财务报表分析概述

1、LOGO财务分析财务分析. 方法论方法论主讲人：王艳芝主讲人：王艳芝财务分析财务分析课程整体脉络课程整体脉络什么是财务分析？（什么是财务分析？（what）为什么进行财务分析？（为什么进行财务分析？（why）怎样进行财务分析？（怎样进行财务分析？（how）财务分析的重点和难点财务分析的重点和难点谁在进行财务分析？（谁在进行财务分析？（who）什么是财务分析什么是财务分析v以企业以企业财务报表财务报表为主要依据，对企为主要依据，对企业整体业整体财务状况、经营成果和现金财务状况、经营成果和现金流量流量情况进行评价和剖析，为报表情况进行评价和剖析，为报表使用者的使用者的经济决策提供信息经济决策提供信息

2、为什么进行财务分析为什么进行财务分析可以为可以为投资者和债权人投资者和债权人进行进行投资和信贷决策提供有用的投资和信贷决策提供有用的信息信息可以为可以为企业管理者企业管理者进行经营进行经营决策提供有用信息决策提供有用信息可以为可以为投资者投资者评价企业管理评价企业管理层受托责任的履行情况提供层受托责任的履行情况提供重要信息重要信息财务分析财务分析的作用的作用 作用一作用一 作用二作用二 作用三作用三谁在进行财务分析谁在进行财务分析所有者所有者债权人债权人管理者管理者企业盈利能力企业盈利能力偿债能力、盈利能力、偿债能力、盈利能力、发展前景发展前景全面关注盈利能力、全面关注盈利能力、偿债能力、发展

3、等偿债能力、发展等Reality利益相关者视角利益相关者视角对社会贡献、对社会贡献、是否违法等是否违法等短期偿债能力短期偿债能力各个方面都关注各个方面都关注竞争者竞争者 供应商供应商政府政府 政府政府怎样进行财务分析怎样进行财务分析结合四张表对结合四张表对企业盈利能力、企业盈利能力、偿债能力、周偿债能力、周转能力、发展转能力、发展潜力等进行分潜力等进行分析析关注审计报告类型及措辞了解企了解企业概况业概况等基础等基础信息信息对企业发对企业发展前景进展前景进行预测行预测基础阶段基础阶段细心观察细心观察深入剖析深入剖析注意：定性分析与定量分析相结合注意：定性分析与定量分析相结合核心目的核心目的深入剖

4、析以下方面深入剖析以下方面资产质量分析资产质量分析资本结构质量分析资本结构质量分析利润质量分析利润质量分析现金流量质量分析现金流量质量分析财务状况整体质量分析财务状况整体质量分析财务分析的定量分析技术财务分析的定量分析技术五种方法综合运用五种方法综合运用结构分析法结构分析法比较分析法比较分析法趋势分析法趋势分析法比率分析法比率分析法比较分析法比较分析法项目质项目质量分析量分析法法相关财务比率汇总相关财务比率汇总 营运能力比率营运能力比率存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率、平均收账期现金与负债总额比率、全部资产现金回收比率、再投资比率、到期债务本息偿付比率、现金购销比率、收

5、入现金比率.偿债能力比率偿债能力比率Description of the companys sub contents现金比率现金比率 盈利能力比率盈利能力比率流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、权益比率、利息保障倍数、固定支出保障倍数权益比率、利息保障倍数、固定支出保障倍数毛利率、营业利润率、核心利润率、销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率杜邦分析法杜邦分析法v 2022-3-3营业营业成本成本销售销售费用费用管理管理费用费用财务财务费用费用其他其他货币货币资金资金存货存货应收应收账款账款营业收入营业收入全部成本全部成本其他利润其他利润所得税所

6、得税非流动资产非流动资产流动资产流动资产净利润净利润营业收入营业收入营业收入营业收入平均资产总额平均资产总额销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率资产净利率资产净利率权益乘数权益乘数净资产收益率净资产收益率 - + - +基本财务报告的组成基本财务报告的组成资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表所有者权益所有者权益变动表变动表企业的一般企业的一般情况情况企业的会计企业的会计政策等政策等会计报表主会计报表主要项目附注要项目附注分行业资料分行业资料重要事项的重要事项的提示等提示等标准无保留标准无保留意见意见有保留意见有保留意见无法表示意无法表示意见见否定意见否定意见基本财基本财务务

7、报表报表审计审计报告报告报表报表附注附注财务分析的基础：认识资产负债表财务分析的基础：认识资产负债表总资产总资产= 负债负债 +所有者权益所有者权益非流动资产非流动资产.流动资产流动资产流动负债非流动负债所有者权益（净资产）资产负债表能够反映企业总体财务状况，也就是企业的资产负债表能够反映企业总体财务状况，也就是企业的“家底家底”;资产部分按照流动性强弱，流动性最强的排前面；流动性差的往资产部分按照流动性强弱，流动性最强的排前面；流动性差的往后靠；负债部分按照偿还时间早晚，越早需要偿还的越往前排；后靠；负债部分按照偿还时间早晚，越早需要偿还的越往前排；所有者权益按照持有时间，最可靠永久的放前面

8、。所有者权益按照持有时间，最可靠永久的放前面。资产负债表资产负债表认识利润表认识利润表核心利润核心利润利润表集中反映了企业当期盈利情况，重点关注主营利润表集中反映了企业当期盈利情况，重点关注主营业务收入、投资收益、非经常性损益的多少，另外看业务收入、投资收益、非经常性损益的多少，另外看企业是否企业是否“粉饰利润粉饰利润”营业利润营业利润利润总额利润总额 Tips非经常性损益多少了解主营业务收入净利润净利润现金流量表：血液状况检查现金流量表：血液状况检查现金流量现金流量表构成表构成经营活动现金经营活动现金净流量净流量投资活投资活动现金动现金净流量净流量筹资活筹资活动现金动现金净流量净流量企业经营

9、过程中的现金收和支，各种财务比率一般用经营活动现金净流量衡量 包括对内投资包括对内投资和对外投资：和对外投资：对内投资如购对内投资如购置固定资产、置固定资产、无形资产等；无形资产等；对外投资包括对外投资包括长期股权投资长期股权投资以及购买股票以及购买股票、基金等、基金等 包括债券性筹包括债券性筹资和股权性筹资和股权性筹资资现金流量表以收付实现制为编制基础现金流量表以收付实现制为编制基础现金流量表与资产负债表的关系现金流量表与资产负债表的关系v v v 股东权益股东权益2022-3-3 流动资产流动资产 投资性资产投资性资产 非流动资产非流动资产经营性负债经营性负债融资性负债融资性负债筹筹资资活

10、活动动投投资资活活动动经营活动经营活动所有者权益变动表所有者权益变动表实收资本实收资本四个主要部分四个主要部分资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利未分配利润润注意区分注意区分“输血性输血性”变化和变化和“盈利性盈利性”变化：变化：输血性变化是指企业靠股东入资而增加所有者输血性变化是指企业靠股东入资而增加所有者权益；盈利性变化则是指企业依靠自身的盈利权益；盈利性变化则是指企业依靠自身的盈利而增加所有者权益而增加所有者权益资产质量的总括分析资产质量的总括分析资产的结构质量分析资产的结构质量分析有机整合性有机整合性与融资结构的对应性与融资结构的对应性与企业战略的吻合性与企业战略的吻合性资产的总体

11、质量分析资产的总体质量分析 增值质量增值质量 获现质量获现质量主要变动区域及其变动方向主要不良资产区域主要不良资产区域如其他应收款、周转缓慢的存货、权如其他应收款、周转缓慢的存货、权益法下的长期股权投资、部分固定资益法下的长期股权投资、部分固定资产、无形资产及长期待摊费用等产、无形资产及长期待摊费用等资产负债表资产负债表流动负债质量分析流动负债质量分析v 流流动动负负债债质质量量分分析析流动负债周转分析流动负债周转分析非强制性流动负债分析非强制性流动负债分析企业短期贷款规模可能包含的融资质企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息量信息企业应付票据与应付账款的数量变化企业应付票据与应付账款的数量变

12、化所包含的信息所包含的信息企业税金缴纳情况与税务环境分析企业税金缴纳情况与税务环境分析非流动负债质量分析非流动负债质量分析v 非非流流动动负负债债质质量量分分析析非流动负债所形成的固定资产、无形非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益分析资产的利用状况与增量效益分析非流动负债所形成的长期股权投资的非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量分析效益及其质量分析非流动负债所对应的流动资产及其质非流动负债所对应的流动资产及其质量分析量分析预计负债分析预计负债分析所有者权益质量分析所有者权益质量分析v 所所有有者者权权益益质质量量分分析析所有者权益内部的股东持股构成状况所有者权益内部

13、的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性分析与企业未来发展的适应性分析资本公积所包含的质量信息资本公积所包含的质量信息投入资本与留存收益的比例关系所包投入资本与留存收益的比例关系所包含的质量信息含的质量信息企业的长期融资能力与偿债风险分析企业的长期融资能力与偿债风险分析资本结构质量分析资本结构质量分析v 资资本本结结构构质质量量分分析析企业资本成本的高低与企业资产报酬企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系分析率的对比关系分析企业资金来源的期限构成与企业资产企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性分析结构的适应性分析企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企

14、业的财务杠杆状况与企业未来融资企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性分析要求以及企业未来发展的适应性分析企业所有者权益内部的股东构成状况企业所有者权益内部的股东构成状况与企业未来发展的适应性分析与企业未来发展的适应性分析资产负债表的总括分析资产负债表的总括分析了解企业的背了解企业的背景资料景资料分析短期偿分析短期偿债能力债能力关注资产总体规关注资产总体规模及其行业定位模及其行业定位总括分析总括分析总括分析总括分析总括分析总括分析资产负债表资产负债表.分析长期偿分析长期偿债能力债能力关注股权结关注股权结构变动对企构变动对企业的影响业的影响关注主要的不关注主要的不良资产区域良

15、资产区域关注资产结构及关注资产结构及其盈利模式其盈利模式关注主要的资产变关注主要的资产变化区域及其变化方化区域及其变化方向的质量含义向的质量含义利用资产负债利用资产负债表预测企业发表预测企业发展前景展前景利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现1、企业扩张过快2、企业反常压缩酌量性支出3、企业变更会计政策和会计估计4、应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长5、企业存货周转过于缓慢6、应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常延长7、企业无形资产或者开发支出规模的不正常增加8、企业的业绩过度依赖非营业项目9、企业计提的各种准备过低10、企业利润表中的销售费用、管理

16、费用等项目出现不正常的降低11、企业举债过度12、注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告出现异常13、企业有足够的可供分配的利润、但不进行现金股利分配扩张快、借钱多；该花的不花、不该变的乱变；该扩张快、借钱多；该花的不花、不该变的乱变；该分的不分、不该慢的变慢分的不分、不该慢的变慢经营活动现金流量质量分析经营活动现金流量质量分析从运转用途考察充足性1、有能力补偿本年度固定资产折旧和无形资产 摊销等非付现的摊销性费用2、有能力保证支付本期的利息3、有能力保证支付本期的股利4、保证补偿本期已经计提、但应由以后年度支付的应计性费用5、有能力为企业对内扩大再生产、对外进行投资提供资金支持从运转结果考

17、察充足性 经营活动现金净流量 核心利润影响经营活动现金流量变化的原因：行业特点、影响经营活动现金流量变化的原因：行业特点、发展阶段、营销策略、收付异常、关联交易、异发展阶段、营销策略、收付异常、关联交易、异常运作、错编或编错常运作、错编或编错投资活动现金流量质量投资活动现金流量质量投资活动现金流量质量对外投资对内投资 整体规模变化 “收回投资收回投资”的盈利性的盈利性 “投资支付投资支付”的战略意图的战略意图“投资收益投资收益”的现金获的现金获取能力取能力 整体规模变化“处置资产”的盈利性 “构建资产”的战略意图 扩张 调整 收缩 扩张 调整 收缩影响投资活动现金流量变化的原因：扩张加剧、影响

18、投资活动现金流量变化的原因：扩张加剧、战线收缩、处置不良、投资收益获取战线收缩、处置不良、投资收益获取筹资活动现金流量质量筹资活动现金流量质量筹资活动现金流量质量 与经营活动、筹资活动现金流量的适应性与经营活动、筹资活动现金流量的适应性 与企业发展战略的吻合性 筹资渠道的多样性 对到期债务的偿还状况 对筹资成本的现金支付状况 不良筹资行为及其动机影响筹资活动现金流量变化的原因：融资环境、影响筹资活动现金流量变化的原因：融资环境、经营活动与投资活动的现金需求；不当融资与理经营活动与投资活动的现金需求；不当融资与理财能力；银行承兑商业汇票结算财能力；银行承兑商业汇票结算特殊业务处理：合并报表分析特殊业务处理：合并报表分析 合并报表中的财务状况质量信息展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所“存在”的资源规模及其结构合并报表可以揭示内部关联方交易的程度通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节通过比较母公司利润表和合并报表主要项目之间的差异，比较和评价母子公司的基本获利能力和费用发生的比较效率分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况和资本运作状况财务分析重点和难点财务分析重点和难点