武汉大学商业银行信贷管理-第三节_融合传统分析与统计分析的信用评级体系[1]

1、基于财务指标的信用评价统计模型基于财务指标的信用评价统计模型基于财务和非财务指标的信用评级体系基于财务和非财务指标的信用评级体系组内方差组间方差Max检验检验Z计分模型的分类准确度计分模型的分类准确度第一类准确度：模型将破产公司确第一类准确度：模型将破产公司确认为差认为差第二类准确度：模型将运行良好的第二类准确度：模型将运行良好的公司确认为强公司确认为强整体准确度整体准确度(最佳分界值是第一类错误成本和第最佳分界值是第一类错误成本和第二类错误成本的函数二类错误成本的函数)基本思路：基本思路：利用统计回归分析，利用统计回归分析， 估算信用等级（违约事估算信用等级（违约事件）与财务指标之间的相关系

2、数件）与财务指标之间的相关系数在该线性回归模型中：在该线性回归模型中：Y信用品质变量（比如信用等级，可设为正常信用品质变量（比如信用等级，可设为正常1，危机，危机0）Xj第第j项影响信用品质的自变量（如，企业规模、项影响信用品质的自变量（如，企业规模、盈利性盈利性等财务指标）等财务指标）jXj对信用品质的影响程度对信用品质的影响程度随机干扰项随机干扰项该模型描述的是给定该模型描述的是给定X的取值下的取值下Y的的条件概率条件概率分布分布 由此可以估算出给定由此可以估算出给定X值（财务指标水平）的情况下，值（财务指标水平）的情况下，Y（信用等（信用等级）会发生的条件概率，即：级）会发生的条件概率，

3、即：P（Y|X）j Xj每变动一单位，特定事件（如企业信用等级变化或破产）发生的每变动一单位，特定事件（如企业信用等级变化或破产）发生的概率增减概率增减j单位单位iiiiiiuXXXXY5544332221Y=1,债券评级为债券评级为AAY=0,债券评级为债券评级为BBBX2，负债，负债/ 资本资本X3，利润，利润/ 净资产净资产X4，利润率的标准差（企业收益波动性），利润率的标准差（企业收益波动性）X5，净资产规模，净资产规模利用利用OLS（普通最小二乘法）估计，得到：（普通最小二乘法）估计，得到：iiiiXEXXY54322i)7(378. 00572. 00486. 00.0179X-0

4、.68600.378E-7 表示表示0.0000000378分布函数：分布函数：则上式可表达为：则上式可表达为：0P1， 即即P代表的累积概率密度不会超乎代表的累积概率密度不会超乎0与与1的范围之外的范围之外等式两边取对数：等式两边取对数：即，将条件概率转换成一个即，将条件概率转换成一个“胜算比胜算比”（或称机会比率（或称机会比率, odd ratio）（发生概率相对于不发生概率的强度，或者破产概率相对于正常营运（发生概率相对于不发生概率的强度，或者破产概率相对于正常营运概率的强度概率的强度)，再取对数，就可以转换成线性函数，再取对数，就可以转换成线性函数因变量变为因变量变为“胜胜算比算比”的

5、对数的对数，并成为解释变量的线性函数，并成为解释变量的线性函数j表示表示Xj每变动一单位，每变动一单位， “胜算比胜算比”的对数增减的对数增减j单位单位iiiiiiXXXXpp54232200000092. 09041. 06248. 03158. 06622. 11ln给定给定X22=9.67%, X3=7.77%, X4=0.5933%, X5=4329(000),胜算比的对数是胜算比的对数是-0.4206, 则企业被评为则企业被评为AA级的概率是级的概率是39.64%l 输入层：接收外部信息输入层：接收外部信息l 隐藏层：处理输入层传来的信息，并转化成中间结果传递给输出层隐藏层：处理输入层传来的信息，并转化成中间结果传递给输出层l 输出层：将传来的讯息与门槛值比较，得到系统最后的结果，并将输出层：将传来的讯息与