金融计算与建模理论与软件平台(金融计算与建模清华大学,朱世武)

1、金融计算与建模金融计算与建模清华大学经管学院金融系清华大学经管学院金融系 朱世武朱世武理论与软件平台理论与软件平台内容提要内容提要l现代金融学理论现代金融学理论l金融计算与建模理论金融计算与建模理论l软件平台软件平台货币金融理论货币金融理论货币经济学金融经济学货币银行学国际金融学公司财务投资学（资本市场）货币/信用创造与控制收益/风险优化配置中央银行商业银行非银行金融机构货币调控提供流动性现代金融学现代金融学跨国公司财务管理国际金融市场金融工程公司财务投资学（资本市场）金融经济学金融计算与建模金融计算与建模应用软件应用软件-SAS系统系统01金融数据平台金融数据平台-Resset/DB02股票

2、市场收益计算股票市场收益计算03固定收入证券计算固定收入证券计算04收益波动率计算收益波动率计算05股票指数编制与计算股票指数编制与计算06股权风险溢价计算股权风险溢价计算07股票市场风险指标计算股票市场风险指标计算08股市风险指标分解算法股市风险指标分解算法09债券指数计算债券指数计算10中国股市中国股市CAPM计算计算11最优投资组合选择最优投资组合选择 12中国股市中国股市CAPM验证验证 13随机模拟基本技术随机模拟基本技术 14Copula函数及其应用函数及其应用 15VaR度量与事后检验度量与事后检验 16基于基于Copula的的VaR度量与事后检验度量与事后检验 17债券组合市场

3、债券组合市场VaR度量度量 18债券组合信用债券组合信用VaR度量度量 19期权定价模型介绍期权定价模型介绍 20可转换债券定价可转换债券定价 21利率期限结构模型利率期限结构模型 22构建静态利率期限结构模型构建静态利率期限结构模型 23基于动态利率期限结构模型的定价技术基于动态利率期限结构模型的定价技术金融计算与建模理论模块分类金融计算与建模理论模块分类l应用软件技能应用软件技能l数据库平台数据库平台l金融学基础指标计算l股票定价l风险度量l固定收益定价l绩效评估l固定收益及信用衍生产品定价综合股票、固定收益、风险管理类专著，一般没有程序实现综合股票、固定收益、风险管理类专著，一般没有程序

4、实现金融计算与建模：理论、算法与金融计算与建模：理论、算法与SAS程序程序l1-9章为金融学基础指标计算模块l10-12为股票定价模块l13-18为风险度量模块l19-23为固定收益定价模块l金融计算与建模：理论、算法与SAS程序，清华大学出版社, 2007.7l基于SAS系统的金融计算，清华大学出版社, 2004.7金融建模理论模块分类：金融建模理论模块分类：l投资决策分析投资决策分析l资本市场理论资本市场理论l资本结构与企业价值评估资本结构与企业价值评估l资本市场历史分析与模拟资本市场历史分析与模拟l期权定价期权定价l债券期权定价债券期权定价l其他金融衍生品定价其他金融衍生品定价 RESS

5、ET精品课教学软件RESSETCADExcel,VBA,C金融数据库与金融计算的作用金融数据库与金融计算的作用l填补金融理论与实践之间的鸿沟填补金融理论与实践之间的鸿沟l培养动手能力培养动手能力l金融学教学与研究的技术支持金融学教学与研究的技术支持金融计算与建模课程设计金融计算与建模课程设计l大三（金融数据库）：大三（金融数据库）：SAS编程，金融数据库，编程，金融数据库，金融数据处理金融数据处理l大四（实证金融学）：金融计算，实证金融大四（实证金融学）：金融计算，实证金融l研究生（金融统计学）：金融计算与建模，定价研究生（金融统计学）：金融计算与建模，定价与风险管理与风险管理软件平台：数据库

6、平台，应用软件软件平台：数据库平台，应用软件软件平台软件平台lRESSET金融研究数据库金融研究数据库RESSET/DB：l应用软件：应用软件：SAS，SPSS，Matlab, Excel,VBA,ClRESSET精品课教学软件精品课教学软件RESSET/CAD RESSET/DB 内容内容只需一个产品，即可满足教学和研究各方面需只需一个产品，即可满足教学和研究各方面需要要l300多张多张10大系列大系列l60多个多个l股票股票l财务财务l固定收益固定收益l基金基金l宏观宏观l行业行业l区域区域l期货期货l黄金黄金l港股港股l8000个个数据库数据库表表字段字段全面的历史数据全面的历史数据大量

7、的衍生指标大量的衍生指标更新及时的数据平台更新及时的数据平台RESSET/DB在高校中的应用在高校中的应用l毕业论文、学术研究毕业论文、学术研究数据源数据源l节约搜集整理数据的节约搜集整理数据的时间时间l降低数据获得成本降低数据获得成本l为研究者提供多种专为研究者提供多种专业化的配套服务业化的配套服务l标准统一、有利于研标准统一、有利于研究结果比较究结果比较科研科研教学教学投资研究投资研究l金融实验平台金融实验平台l财经类财经类10多门课程的数据多门课程的数据平台（见下页）平台（见下页）l服务精品课建设服务精品课建设l金融数据库金融数据库lSAS编程与金融数据处理编程与金融数据处理l金融计算金

8、融计算l金融建模金融建模l实时行情实时行情l最新财经资讯最新财经资讯l历史数据历史数据 l二十多种功能模块二十多种功能模块l上千个分析指标的分上千个分析指标的分析工具析工具 助力学科建设，服务教学科研助力学科建设，服务教学科研RESEET/DB助力学科建设助力学科建设助力学科建设助力学科建设RESSET/DB可适用课程可适用课程l数据平台数据平台l配套教材、配套教材、演示案例、演示案例、课件课件l师资培养师资培养l完善的金融实验室完善的金融实验室解决方案解决方案l金融数据库金融数据库lSAS编程技术教程编程技术教程l金融计算与建模金融计算与建模lExcel金融建模金融建模l金融数据库金融数据库

9、lSAS编程编程l金融工程金融工程l金融计算与建模金融计算与建模l经济与商务统计经济与商务统计l计量经济学计量经济学l数理统计学数理统计学l公司财务公司财务l国际金融国际金融l投资学投资学l时间序列分析时间序列分析lSPSS应用应用l固定收益分析固定收益分析l投资银行学投资银行学l金融风险管理金融风险管理l财经类专业英语财经类专业英语清华大学出版社出版教材清华大学出版社出版教材RESSET/DB的最主要特点的最主要特点lRESSET/DB是一个是一个“面向研究的金融经济数值型数据库面向研究的金融经济数值型数据库”。l设计体系科学、专业、易用。数据结构稳定。设计体系科学、专业、易用。数据结构稳定

10、。l数据全面；金融经济知识库数据全面；金融经济知识库l正确的收益指标正确的收益指标l经过处理的高频数据经过处理的高频数据l中英文对照中英文对照l更新及时更新及时l大量衍生数据，唯一的开放算法与基础数据大量衍生数据，唯一的开放算法与基础数据l大量的专业处理：大量的专业处理： RESSET/DB的相关数据集、计算说明，展现了的相关数据集、计算说明，展现了理论模型结合实际数据的实现过程理论模型结合实际数据的实现过程l基于基于RESSET/DB的教材配套服务与精品课教学软件的教材配套服务与精品课教学软件金融数据库的选择标准金融数据库的选择标准l设计体系是否科学合理设计体系是否科学合理l内容是否全面内容

11、是否全面l数据质量是否好数据质量是否好l相关指标的计算是否正确相关指标的计算是否正确l是否方便易用是否方便易用l数据库结构是否稳定数据库结构是否稳定l数据更新是否及时数据更新是否及时l服务是否完善服务是否完善选择合适的数据库选择合适的数据库l在金融机构中，靠近前台的部门和人员宜选择在金融机构中，靠近前台的部门和人员宜选择“行情资讯类数据库行情资讯类数据库”l面向教学、研究投资策略之用，或者在金融机构面向教学、研究投资策略之用，或者在金融机构中更为靠近后台的部门和人员宜选用中更为靠近后台的部门和人员宜选用“研究型金研究型金融数据库融数据库”l对于高校的教学与科研来说，金融研究数据库比对于高校的教

12、学与科研来说，金融研究数据库比行情咨询数据库更适合行情咨询数据库更适合研究型数据库比行情咨询数据库的优势研究型数据库比行情咨询数据库的优势l数据获取方式不同：研究型方式多样，咨询型单一数据获取方式不同：研究型方式多样，咨询型单一l行情咨询型数据库不支持二次开发行情咨询型数据库不支持二次开发l行情咨询型数据库难获取历史数据行情咨询型数据库难获取历史数据l行情咨询型数据库无法组织数据行情咨询型数据库无法组织数据lCRSPRESSET/DBWRDS 界面界面网站模式网站模式Ressetdb2.CRSP 功能函数功能函数SASSAS, SPSS, Matlab等等FORTRAN,CFORTRAN,C高

13、校数据库选型高校数据库选型l “行情资讯数据库行情资讯数据库”和和“研究数据库研究数据库”的差别的差别l 对本校学科建设和教学科研有助益对本校学科建设和教学科研有助益l 数据质量数据质量l 后续服务的重要性后续服务的重要性l 与其他分析工具的无缝接合与其他分析工具的无缝接合l 技术上的先进性技术上的先进性RESSET精品课教学软件精品课教学软件:基于基于Excel,VBA与与C现值和未来值现值和未来值单利和复利单利和复利年金年金股票与债券的定价股票与债券的定价净现值净现值资本资产定价模型资本资产定价模型套利定价模型套利定价模型金融学金融学金融工程金融工程净现值净现值资本资产定价模型资本资产定价

14、模型套利定价模型套利定价模型二叉树定价模型二叉树定价模型B-S定价模型定价模型修正修正B-S定价模型定价模型债券期权定价债券期权定价拟合利率期限结构拟合利率期限结构权证定价权证定价可转债定价可转债定价奇异期权的定价奇异期权的定价公司财务公司财务现值和未来值现值和未来值单利和复利单利和复利年金年金股票与债券的定价股票与债券的定价净现值净现值其他投资决策方法其他投资决策方法资本资产定价模型资本资产定价模型套利定价模型套利定价模型资本结构资本结构企业价值评企业价值评RESSET软件平台操作软件平台操作lRESSET金融研究数据库（金融研究数据库（RESSET/DB)lRESSET精品课教学软件（精品

15、课教学软件（RESSET/CAD）l数据获取模式：数据获取模式：BS, ODBC（重要）（重要）lRESSETDB操作文档操作文档lRESSET债券分析系统（债券分析系统（RESSET/Bond）lAsset Swap lMBSl.软件平台软件平台-SAS系统系统l为什么选择为什么选择SAS进行金融建模进行金融建模 ？l如何学习如何学习SAS ?（如何学好（如何学好SAS.doc）l学好学好SAS今后可以做什么今后可以做什么? （如何学好（如何学好SAS.doc）为什么选择为什么选择SAS进行金融建模进行金融建模l金融计算与建模的重要内容金融计算与建模的重要内容-复杂数据处理与计算复杂数据处理

16、与计算lSAS兼有数据处理、统计模型、函数与优化等的功能兼有数据处理、统计模型、函数与优化等的功能l如果选择一般的语言；编程困难，需要其它数据库系统如果选择一般的语言；编程困难，需要其它数据库系统lSAS强大功能：如变量个数、观测个数，处理速度等强大功能：如变量个数、观测个数，处理速度等l如果选择数据处理功能不强的应用软件，只能教学如果选择数据处理功能不强的应用软件，只能教学l个人因素：基本用个人因素：基本用SAS实现了金融上所有模型的创建；金实现了金融上所有模型的创建；金融业界的实际经验融业界的实际经验l个人的观点：学最容易掌握的个人的观点：学最容易掌握的Excell或难掌握但功能最强或难掌

17、握但功能最强大的大的SAS。了解数据库了解数据库+简单简单SAS编程技术编程技术l/*计算附息债券全价计算附息债券全价*/lif Intmd=2 then /*附息债券附息债券*/lprice=prc_net+(1/Freq-mod(yrdif(date,matdt,act/act),1/Freq)*Couprt*Par; l/*计算贴现债券全价计算贴现债券全价*/lelse if Intmd=0 then /*贴现债券贴现债券*/lprice=prc_net;l/*计算零息票债券全价计算零息票债券全价*/lelse if Intmd=1 then /*零息票债券零息票债券*/lprice=p

18、rc_net+(Maturity-remain)*Couprt*Par;了解数据库了解数据库+简单简单SAS编程技术编程技术/*计算附息债券收益率计算附息债券收益率*/lif Intmd=2 then /*附息债券附息债券*/lYIELD=YIELDP(Par,Couprt,Freq,times,_t,price);l/*计算贴现券收益率计算贴现券收益率*/lelse if Intmd=0 then /*贴现债券贴现债券*/lYIELD=(Par/price)*(1/remain)-1; l/*计算零息票债券收益率计算零息票债券收益率*/lelse if Intmd=1 then /*零息票债券零息票债券*/lYIELD=