技术经济学课件：第2章 资金的时间价值

1、 第2章 资金的时间价值资金的时间价值与利息现金流图资金等值计算公式 第2.1节 资金的时间价值与利息1、问题导入（1）今天的1000元与明年今日的1000元是否具有相同价值（2）有两个投资方案A与B，它们的初始投资都是12000万元，寿命期4年。年末方案A方案B01234-120008000600040002000-120002000400060008000 2、资金的时间价值含义：资金的时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。资金投入到生产或流通领域不断运动，随时间变化产生的增值。等量资金在不同时点上价值量不等。3利息和利率 （1）利息：是占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得

2、的补偿。例：假如银行存款利率为：一年期：252，三年期：3.69；现有10000元存三年定期与一年定期存三年，哪种利息高？三年定期利息：10000元36931107元 一年定期存三年：第1年：10000元2.52252元第2年：（10000+252）元2.52258.35元第3年：(10000+252+258.35) 元2.52264.86元三年利息总和：252元+258.35元+264.86元= 775.21元（2）利率：单位时间利息额与本金之比。I=In/P100%（3）利息计算方法1）单利法：只考虑本金计息，前期所获利息不再生息。2）复利法：本金及前期利息均生息。 （4）名义利率与实际利

3、率(有效利率）名义利率：当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫名义利率。实际利率：每年只复利一次的利率。 第2.2节 现金流图1、现金流图的概念 将投资方案在使用年限内所发生的现金流入和现金流出，按其所发生的时间顺序及一定的规则，用图的形式表达出来。2、现金流图01234n年1）水平线表示时间，将其分成均等间隔，一个间隔代表一个时间单位：年、月、季、日等，0为起点。2）带箭头的垂直线段代表现金流量，箭头向下（负）为流出，向上（正）为流入，长短表示绝对值的大小。3）从投资者角度绘制，投资为负，收益为正。绘制现金流图的要点：大小时间流向期末 例：某工程项目预计初始投资3000万元，自第一年起，

4、每年末净现金流量为1000万元，计算期为5年。作出该项目的现金流量图。51234300001000单位：万元年第2.3节资金等值计算公式一、资金等值概念指在考虑时间因素的情况下，不同时间点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。终值(F)：又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值现值(P)：是指未来某一时点上的现金折合为现在的价值。 二、计算公式1、复利终值公式：（已知P，求F）PF=?年2复利现值公式（已知F，求P）P？F年3 年金终值公式（已知A，求F）AF？年年金：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。例：某建设项目总投资额20亿，计划在每年末投资5亿，分4年投资完，资金借贷

5、年利率为10，问4年后应偿还的总投资本利和为多少？年F=?01234A解：画现金流图如下：4 偿债基金公式（已知F，求A）FA？年应用：若干年后还清钱，现应等额存入银行多少钱？例：某企业计划自筹资金，在5年后扩建厂房，估计那时需资金1000万元，问从现在起平均每年应积累多少资金？年利率6。015AF年解：画现金流图如下：5 年金现值公式（已知A，求P）P=?A年例：采用某项专利技术，每年可获利200万元，在年利率6的情况下，5年后即可连本代利全部收回，问期初的一次性投入为多少？015年P？A解：画现金流图如下：6 资金回收公式（已知P，求A）PA=?年例：假设以10的利率借得20000万元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少回收多少资金才有利？0110PA？年解：画现金流图如下：注意（1）P在第一个A的前一期发生； （2）F与最后一个A同期发生。0123910年P0P1P2AF9F10案例