债券的特征与类型剖析课件

1、第三章 债券第一节 债券的特征与类型第二节 主要债券简介第一节 债券的特征与类型一、债券的定义与特征（一）债券的定义1、含义：债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一期限还本付息的有价证券。2、特征： 发行人是借入资金的经济主体 投资者是借出资金的经济主体 发行人需要在一定时期付息还本 债券反映了债权人与债务人之间的债权债务关系，具有法律效应第一节 债券的特征与类型3、债券的性质（1）债券属于有价证券（2）债券是一种虚拟资本（3）债券是债权的表现（二）债券的票面因素1、债券的票面价值2、债券的到期期限3、债券的票面利率4、债券发行者名称第一节 债券的特征与类型1981年国库券第一节 债券的特征

2、与类型1982年国库券第一节 债券的特征与类型1989基本建设债券第一节 债券的特征与类型1992年国库券第一节 债券的特征与类型第一节 债券的特征与类型（三）债券的特征1、偿还性2、流动性3、安全性4、收益性二、债券的分类（一）按发行主体分类政府债券、企业债券、金融债券（二）按付息方式分类第一节 债券的特征与类型零息债券、附息债券、息票累积债券（三）按债券形态分类实物债券、凭证式债券、记帐式债券三、债券与股票的比较（一）共同点：1、都是有价证券2、都是筹措资金的手段3、两者的收益率相互影响第一节 债券的特征与类型（二）区别1、两者权利不同2、两者目的不同3、两者期限不同4、两者收益不同5、两

3、者风险不同第二节 主要债券介绍 一、政府债券（一）政府债券概述1、定义：是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期内支付利息和到期还本的债务凭证。2、性质：既是有价证券，又是政府融资工具和调控经济的手段。3、特征：安全性高、流通性强、收益稳定、免税待遇第二节 主要债券介绍（二）国家债券1、国债的分类按偿还期限分：短期、中期、长期按资金用途分类：赤字国债、建设国债、战争国债按流通与否分类：流通国债、非流通国债按发行本位分类：实物国债、货币国债第二节 主要债券介绍小资料：人民胜利折实公债中央人民政府委员会关于发行人民胜利折实公债的决定一、为支援人民解放战争，迅速统一全国，以利安定民生，走上

4、恢复和发展经济的轨道，决定于一九五零年度发行人民胜利折实公债。 二、本公债之募集及还本付息，均以实物为计算标准，其单位定名为“分”。每分以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市之大米（天津为小米）六斤、面粉一斤半、白细布四尺、煤炭十六斤之平均批发价的总和计算之。此项平均市价，统一由中国人民银行每十日公布一次。 三、本公债总额为二万万分，于一九五零年内分期发行。第一期在一九五零年一月至三月间定期发行。继续发行时间，由政务院决定之1。第二节 主要债券介绍四、本公债分五年偿还，第一年抽还总额百分之十，以后每年递增百分之五。每期自发行截止时起，每满一年抽签还本一次。 五、本公债定为年息五厘，亦照实

5、物计算。每期于发行截止时起，每满一年付息一次。六、责成政务院根据本决定制定人民胜利折实公债条例，公布实行。 注：根据一九四九年十二月四日人民日报刊印 ，第一期公债于一办五年一月至三月问发行了一万万分。第二期公债因国家财经状况已基本好转，没有发行。）中央人民政府1949-12-3第二节 主要债券介绍（二）我国的国债二个发行时段：1949-1954年 1981-目前种类1950年人民胜利折实公债1954-58年国家经济建设公债第二节 主要债券介绍国库券国家债券（包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券、特别国债、长期建设债券）第二节 主要债券介绍（三）地方政府

6、债券1、地方债券的发行主体2、地方债券的分类一般债券（普通债券）专项债券（收益债券）3、我国的地方政府债券第二节 主要债券介绍二、金融债券1、定义：指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的债券。2、我国的金融债券（1）商业银行债券（2）政策性银行债券国家开发行债券中国进出口银行债券中国农业发展银行债券 （3）其他金融债券第二节 主要债券介绍我国历年金融债券发行情况年份99-01200220032004开发行1万亿开发行2500亿开发行4000亿开发行3600亿进出口行575亿进出口行320亿进出口行340亿农发行408亿第二节 主要债券介绍三、公司债券1、定义：公司依

7、照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。2、类型：信用公司债券：无任何担保不动产抵押债券：不动产作为抵押保证公司债券：第三者作为还本付息的担保人收益公司债券：公司有盈利时优先附息，未付利息可累加可转换公司债券：债权+期权（转股权）附新股认股权公司债券：附优先认购公司新股权第二节 主要债券介绍四、国际债券（一）国际债券概述1、定义：指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。2、国际债券的特征（1）资金来源广，发行规模大（2）存在汇率风险（3）有国家主权保障（4）以自由兑换货币作为计量货币第二节 主要债券介绍（二）国际债券的种类1、外国债券：指某一国借款人

8、在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。如杨基债券、武士债券和以前的马克债券等。2、欧洲债券：指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为而值的国际债券。第二节 主要债券介绍小资料：马歇尔计划与欧洲货币市场 “马歇尔计划”是第二次世界大战后美国“援助欧洲的复兴计划”，又称“欧洲复兴方案”。由美国国务卿马歇尔提出，1948年对外实施。 美国提供131.5亿美元 “援助”西欧各国以“复兴”战后经济。条件是：受援国必买一定数量的美国货；尽快撤除关税壁垒和提供本国经济情况的统计数字，美国有权对“援助”使用情况进行监督；受援国还必须储备美国所缺的原料（主要是战略原料）；通过设立对等基金

9、制度，干预和协调西欧经济发展计划并使之纳入美国设想的一体化轨道。马歇尔计划从1948年4月3日开始执行。到1952年6月30日宣布结束。在整个执行期间，西欧的工业产量比战前上升35，农业产量比战前提高10。第二节 主要债券介绍“马歇尔计划”为西欧各国迅速从战争的废墟中恢复经济起了重要的作用。但也应看到，美国对西欧的这种援助是直接为美国称霸全球的战略目标服务的，它为战后世界格局形成奠定了基础。这种作用直接反映在下述三个方面。加剧了对苏联和东欧的经济冷战 使苏联对美国放弃了最后一丝幻想 推动两大集团政治地缘最后界定 产生欧洲货币市场（马歇尔计划使得大量的美元流入欧洲，后来人们发现在欧洲交易美元有很

10、多有利的地方，如可以逃避美国金融法令的管制，此外，美国政府也对此采取了放纵态度。）第二节 主要债券介绍（三）我国的国际债券1、概况：从1982年开始在发行国际债券，至2003年底累计发行100多次，计200多亿美元。1996年成功在美国发行了100年期杨基债券，极大提高了中国政府的国际地位。2、种类政府债券：包括马克债券、杨基债券、武士债券、欧元债券、美元债券等金融债券：中国国际信托投资公司等可转换债券：镇海煤油等4家第二节 主要债券介绍小资料：中信集团公司 一、公司成立的背景 1979年1月，邓小平同志希望荣毅仁等同志能围绕改革开放做一些实际工作，发挥自己的作用，1979年6月，国务院正式批

11、准成立中国国际信托投资公司。1979年10月，中国国际信托投资公司正式成立，荣毅仁同志任董事长兼总经理。注册资本1亿元。在我国实行改革开放政策之初成立的中信公司，成为中国对外开放的一个窗口，当时主要业务是为我国在国外市场融资。 http:/ 主要债券介绍 二、公司的经营规模和业务范围 在荣先生的带领下，公司业务取得了巨大的发展， 截至2004年底，中信公司的总资产为7014.11亿元；当年净利润为17.82亿元。 目前，中信公司的业务实际上主要集中在金融业、实业和其它服务业三大领域。 金融业是公司重点发展的业务，其资产约占公司总资产的81%，主要由商业银行、证券、保险、信托、租赁等非银行金融机构组成。 投资和发展实业始终是公司的一项重要业务。实业在公司总资产中约占18%，涉及信息产业、基础设施、能源、房地产等行业和领域。 服务业主要包括贸易、工程承包、旅游和咨询等业务。第二节 主要债券介绍三、中国首富荣智健（曾经）荣智健：年龄：61；出生地：江苏无锡；教育：大学（天津大学，电子工程）；主要公司：中信泰富集团；资产：8.5亿美元（2001年7.8亿美元） 荣氏家族是在中国近代史上跨世纪的商业王朝，在1949年，荣氏家族开始