《财务分析(第二版)》教师教学课件：第三章资产负债表分析

1、第三章资产负债表分析第一节 资产负债表分析概述第二节 资产负债表水平分析第三节 资产负债表结构分析第四节 资产负债表项目分析财务分析（2019上）2022/8/3第1页，共109页。学习目标：1.掌握资产负债表分析的目的及作用、资产负债表分析的内容；2.掌握资产负债表水平分析的目的、步骤和要点，理解资产负债表水平分析应注意的问题；3.掌握资产负债表结构分析的目的、步骤和要点，理解资产负债表结构分析应注意的问题；4.重点掌握资产负债表各项目分析要点。财务分析（2019上）2022/8/3第2页，共109页。案例导入： 九好集团通过各种手段，虚增2013年至2015年服务费收入2.6亿余元，虚增2

2、015年贸易收入57万余元，虚构银行存款3亿元。九好集团通过多次资金的自循环，完成虚构交易中的假账计入。财务分析（2019上）2022/8/3第3页，共109页。案例导入： 万福生科通过虚增资产虚增收入，2012年万福生科中报显示：该公司在建工程在没有项目转入固定资产的情况下，账面余额从86 750 113.38元增加至179 975 363.60元，增加近8 323万元；预付账款账面余额从119 378 847.66元增加至 145 695 483.65元，增加了近2 632万元。财务分析（2019上）2022/8/3第4页，共109页。资产负债表的内容分为资产、负债和所有者权益三类。流动资

3、产有三个支柱：货币资金、债权、存货；非流动资产也有三个支柱：长期投资资产类、固定资产类、无形资产类。 2022/8/3财务分析（2019上）第5页，共109页。资产负债表的内容分为资产、负债和所有者权益三类。资产按流动性的强弱分为流动资产与非流动资产；负债按偿付期限的长短分为流动负债和非流动负债；所有者权益按永久性程度的高低分为投入资本（实收资本、资本公积）和留存收益（盈余公积、未分配利润）。 2022/8/3财务分析（2019上）第6页，共109页。第一节 资产负债表分析概述一、资产负债表分析的目的及作用二、资产负债表分析的内容财务分析（2019上）2022/8/3第7页，共109页。一、资

4、产负债表分析的目的及作用财务分析（2019上）反映企业的资金来源和构成情况反映企业拥有或控制的经济资源及其分布情况反映企业财务实力、变现能力和支付能力反映企业未来的财务趋势2022/8/3第8页，共109页。二、资产负债表分析的内容 资产负债表水平分析 资产负债表结构分析 资产负债表趋势分析 资产负债表项目分析财务分析（2019上）2022/8/3第9页，共109页。第二节 资产负债表水平分析一、资产负债表水平分析的目的二、资产负债表水平分析步骤及要点三、资产负债表水平分析实例四、资产负债表水平分析应注意的问题 财务分析（2019上）2022/8/3第10页，共109页。一、资产负债表水平分析

5、的目的 通过了解企业财务状况变动情况，揭示企业资产、负债、所有者权益的增减变动差异，分析差异产生的原因及财务影响，为企业进行筹资、投资等相关决策提供相应的依据。财务分析（2019上）2022/8/3第11页，共109页。二、资产负债表水平分析步骤及要点总体规则：1.分析总体趋势（增减额、增减率、该项目变动对基期总额的影响）2.分析主要因素（一至三个）3.分析原因及财务影响财务分析（2019上）2022/8/3第12页，共109页。二、资产负债表水平分析步骤及要点步骤如下：1.进行资产负债表整体性分析；2.从企业投资活动或资产角度，进行资产分析；3.从企业筹资活动或权益角度，进行负债分析和所有者

6、权益分析；4.小结。财务分析（2019上）2022/8/3第13页，共109页。资产负债表水平分析表的编制采用水平分析法，将资产负债表各个项目报告期数与选定的标准进行比较，并计算以下两个指标：1.某项目增减额=该项目报告期数-该项目基期数2.某项目增减率=该项目变动额/该项目基期数并在此基础上计算各项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响2022/8/3财务分析（2019上）第14页，共109页。 某某公司资产负债表水平分析表2022/8/3财务分析（2019上）项目2X17年2X16年变动情况对总额的影响增减额增减率（%）流动资产：货币资金交易性金融资产第15页，共109页。三、资产负债

7、表水平分析实例（一）总体性分析 2x15年年末上汽集团资产总额较2x14年增长了96 760 017 357.36元，增长率为23.32%。 负债总额增长了70 841 808 652.06元 ，增长率为30.82%；所有者权益总额增长了25 918 208 705.30元，增长率为14.01%。财务分析（2019上）2022/8/3第16页，共109页。三、资产负债表水平分析实例（二）资产分析 上汽集团资产总额增长了 96 760 017 357.36元，增长率为23.32%。 资产增长的主要原因是非流动资产增长所导致的。非流动资产当期增长了 63 871 862 369.03元，增长率为3

8、5.92%。财务分析（2019上）2022/8/3第17页，共109页。三、资产负债表水平分析实例（二）资产分析 流动资产当期增长了32 888 154 988.33元，增长率为13.87%。 而流动资产项目中变化比较大的主要是货币资金、一年内到期的非流动资产和其他流动资产。财务分析（2019上）2022/8/3第18页，共109页。三、资产负债表水平分析实例（三）负债分析 上汽集团负债总额增长了 70 841 808 652.06元 ，增长率为30.82%，增长数额及增长幅度均高于所有者权益增长数额及增长幅度。 负债增长的主要原因是流动负债增长所导致的。流动负债当期增长了 57 736 31

9、1 353.36元，增长率为28.88%。财务分析（2019上）2022/8/3第19页，共109页。三、资产负债表水平分析实例（三）负债分析 流动负债项目中变化比较大的主要是应付账款，其增长额为33 007 334 048.17元，其增长率为49.99%。应付账款大幅增加的原因：货款结算方式的改变合并范围的影响产销量影响财务分析（2019上）2022/8/3第20页，共109页。三、资产负债表水平分析实例（四）所有者权益分析 上汽集团所有者权益总额增长了 25 918 208 705.30元，增长率14.01%。 所有者权益增长主要由于未分配利润增长所导致的。未分配利润当期增长了 10 31

10、1 957 169.25元，增长率13.55%。财务分析（2019上）2022/8/3第21页，共109页。三、资产负债表水平分析实例（五）小结 上汽集团资产总额、负债总额、所有者权益总额较上年都有了较大幅度增长，说明企业具有较强的生产能力和较良好的财务状况，企业通过资源有效配置，在专注汽车主业发展的同时采取多元化投资策略，积极融资，不断调整资产结构和资本结构。财务分析（2019上）2022/8/3第22页，共109页。四、资产负债表水平分析应注意的问题1.多角度分析各资产、负债、所有者权益项目变化财务分析（2019上）2.分析资产变动的合理性和效率性 比较资产增幅与收入、利润、经营现金净流量

11、增幅的关系3.分析会计政策或会计估计变更的影响2022/8/3第23页，共109页。第三节 资产负债表结构分析一、资产负债表结构分析的目的二、资产负债表结构分析步骤及要点三、资产负债表结构分析实例四、资产负债表结构分析应注意的问题 财务分析（2019上）2022/8/3第24页，共109页。一、资产负债表结构分析的目的 通过计算资产负债表各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和资本结构的变动情况和合理程度。 资产负债表结构分析内容：企业资产结构的变动及合理性分析；企业资本结构的变动及合理性分析。财务分析（2019上）2022/8/3第25页，共109页。资产负债表结构（垂直）分析

12、表的编制采用结构（垂直）分析法：资产负债表垂直分析表的编制按以下步骤进行：1.计算资产负债表各项目的比重某项目的比重=该项目金额/资产总额2.计算各项目报告期与基期比重的差异某项目比重的差异=该项目报告期比重-该项目基期比重2022/8/3财务分析（2019上）第26页，共109页。 某某公司资产负债表垂直分析表2022/8/3财务分析（2019上）项目2x17年2x16年2x17年（%）2x16年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金交易性金融资产第27页，共109页。二、资产负债表结构分析步骤及要点资产负债表整体性结构分析企业资产结构分析企业资本结构分析小结财务分析（2019上）2022/

13、8/3第28页，共109页。（一）资产负债表整体性结构分析1.保守结构特点：企业风险极低，资金成本最高， 筹资结构弹性弱。流动资产临时性占用流动资产非流动负债所有者权益永久性占用流动资产非流动资产2022/8/3二、资产负债表结构分析步骤及要点财务分析（2019上）第29页，共109页。（一）资产负债表整体体性结构分析 2.稳健结构 2022/8/3二、资产负债表结构分析步骤及要点流动资产临时性占用流动资产流动负债永久性占用流动资产非流动负债所有者权益非流动资产特点：企业风险较小，资金成本有所下降， 筹资结构有一定弹性。财务分析（2019上）第30页，共109页。（一）资产负债表总体性结构分析

14、 3.平衡结构 2022/8/3二、资产负债表结构分析步骤及要点特点：企业风险较均衡，资金成本中等。流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益财务分析（2019上）第31页，共109页。（一）资产负债表总体性结构分析4.风险结构 2022/8/3二、资产负债表结构分析步骤及要点特点：特点：企业财务风险较大；负债成本最低；存在“黑字破产”的潜在威胁。流动资产流动负债非流动资产非流动资产非流动负债所有者权益财务分析（2019上）第32页，共109页。知识扩展黑字破产 黑字破产是指账面上有利润，资产负债率也不高，就是没有现金，企业陷入缺乏现金的危机中，既不能清偿到期债务，又不能启动下游生产，企业

15、陷入关闭、倒闭之境。 黑字破产的主要原因现金短缺，资金链断裂，企业难以为继。2022/8/3财务分析（2019上）第33页，共109页。课堂练习 某上市公司资产结构中流动资产比例为40%，流动负债的比重为20%，则该上市公司资产负债表的整体结构属于（ ）。A 保守结构B 稳健结构C 平衡结构D 风险结构2022/8/3财务分析（2019上）第34页，共109页。（二）企业资产结构分析1.流动资产的结构比分析财务分析（2019上） 主要分析流动资产占总体资产的比重，及当期结构比变动。重点分析流动资产中货币资金、存货、应收账款的结构比及其变动。 流动资产结构比是否合理并无一个绝对标准，应考虑企业实

16、际和行业特点，同时联系生产经营变化而进行。2022/8/3第35页，共109页。 （二）企业资产结构分析 2.固流结构分析 固定资产存量与流动资产存量的比例保持在平均水平适中的固流结构政策保守的固流结构政策激进的固流结构政策 流动资产的比例较高，但可能导致盈利水平的下降 固定资产的比例较高，可能导致企业资产的流动性降低，资产风险会因此提高2022/8/3财务分析（2019上）第36页，共109页。（二）企业资产结构分析 2.固流结构分析财务分析（2019上）固流结构是否合理并无一个绝对标准，应考虑行业特点及企业实际。2022/8/3第37页，共109页。加拿大法国德国意大利日本英国美国留存收益

17、54.244.155.238.533.772.066.9资本转让0.01.46.75.70.02.90.0短期证券1.40.00.00.10.02.31.4银行贷款12.841.521.138.610.721.423.1商业信贷8.64.72.20.018.32.88.4公司债券6.12.30.72.43.10.89.7股票11.910.62.110.83.54.90.8其他4.10.011.91.60.72.2-6.1统计误差0.8-4.70.02.3NA-9.4-4.1总计99.999.999.999.9100.099.9100.1湖北大学知行学院 桂玉娟38发达国家融资结构第38页，共1

18、09页。39知识扩展优序定律/啄食理论（pecking order theory） 首先考虑用内部现金解决投资所需； 内部现金紧缺时，可考虑外部负债融资； 股票筹资作为最后的一项选择。湖北大学知行学院 桂玉娟第39页，共109页。40（三）企业资本结构分析1.负债结构分析负债结构分析应考虑的因素：（1）负债成本 债券成本银行借款成本 长期借款成本短期借款成本（2）负债规模（绝对额）湖北大学知行学院 桂玉娟第40页，共109页。41（3）财务风险 连续性短期负债的风险往往高于长期负债（4）债务偿还期 负债到期日与现金流量相匹配（5）经济环境 货币政策的调整（6）筹资政策 资产配置、规模的影响 湖

19、北大学知行学院 桂玉娟第41页，共109页。1.负债结构分析 （1）负债期限结构分析财务分析（2019上）2022/8/3第42页，共109页。1.负债结构分析（2）负债方式分析评价商业信用、银行信用、应交税费等（3）负债成本分析评价无成本负债：应付账款、应付职工薪酬等低成本负债：短期借款高成本负债：长期借款、应付债券降低高成本负债比率，可降低整体负债资金成本财务分析（2019上）2022/8/3第43页，共109页。442.所有者权益结构分析所有者权益结构分析应考虑的因素（1）所有者权益总额（2）股利政策（3）企业控制权（4）所有者权益资金成本（5）经济环境湖北大学知行学院 桂玉娟第44页，

20、共109页。 2.所有者权益结构分析比例说明投入资本多股东看好，企业具有发展潜力留存收益多企业经营业绩较好2022/8/3财务分析（2019上）第45页，共109页。2.所有者权益结构分析财务分析（2019上）（1）所有者权益总量变动、内部结构变动（2）所有者权益总量不变、内部结构变动（3）所有者权益总量变动、内部结构不变2022/8/3第46页，共109页。（三）企业资本结构分析 2.所有者权益结构分析2022/8/3财务分析（2019上） 项 目 金额（元） 结构（%） 本年 上年 本年 上年差异股本资本公积投入资本合计285 127 200.00405 134 463.62690 261

21、 663.62283 316 200.00 328 843 060.67612 159 260.6728.2740.1868.4532.6037.8370.43-4.33 2.35-1.98盈余公积未分配利润内部形成资本合计 67 744 734.63250 413 983.60318 158 718.23 58 231 493.35198 792 756.06257 024 249.416.7224.8331.55 6.7022.8729.57 0.02 1.96 1.98股东权益合计1 008 420 381.85869 183 510.08 100 100第47页，共109页。（四）小结

22、 财务分析（2019上） 分析并总结企业资产结构与资本结构，注意两者之间的依存关系。 不同行业的资产结构与资本结构会有所差异，资产结构与资本结构彼此之间相互影响。2022/8/3第48页，共109页。三、资产负债表结构分析实例（一）总体性分析 资产结构中，2x15年上汽集团流动资产比重为52.76%，非流动资产比重为47.24%，说明企业资产配置较均衡，保持了一定资产流动性。 资本结构中，2x15年上汽集团负债比重为58.78%，所有者权益比重为41.22%，说明企业资产负债率较高，与上期比，资本结构相对稳定。财务分析（2019上）2022/8/3第49页，共109页。三、资产负债表结构分析实

23、例（一）总体性分析 从资产负债表整体结构而言，2x15年上汽集团流动资产比重为52.76%，流动负债比重为50.36%，流动资产比重略高于流动负债比重，属于稳健型结构。财务分析（2019上）2022/8/3第50页，共109页。三、资产负债表结构分析实例（二）企业资产结构分析 2x15年上汽集团流动资产比重为52.76%，较之上期降低了4.38%，导致流动资产结构变动的主要因素是货币资金、预付款项和存货，其中，货币资金比重减低了6.99%，预付款项比重减低了2.52%，存货比重减低了2.06%。 由此，可见货币资金比重降低是流动资产结构变动的最主要原因。财务分析（2019上）2022/8/3第

24、51页，共109页。三、资产负债表结构分析实例（三）企业资本结构分析 1.负债结构分析财务分析（2019上）2022/8/3第52页，共109页。三、资产负债表结构分析实例（三）企业资本结构分析 1.负债结构分析财务分析（2019上）2022/8/3第53页，共109页。三、资产负债表结构分析实例（三）企业资本结构分析 2.所有者权益结构分析财务分析（2019上）2022/8/3第54页，共109页。四、资产负债表结构分析应注意的问题应结合企业实际和行业特点进行应动静结合分析财务分析（2019上）2022/8/3第55页，共109页。第四节 资产负债表项目分析一、主要资产项目分析二、主要负债项

25、目分析财务分析（2019上）2022/8/3第56页，共109页。（一）货币资金1.分析货币资金规模及相关变动，推测变动原因，判断其合理性（1）进行货币资金规模、增减额及增减率变动数据分析（2）推测货币资金变动原因，判断其合理性 销售规模的变动 信用政策的变动 为大笔现金支出做准备其他（资金调度、所筹资金尚未使用等）一、主要资产项目分析财务分析（2019上）2022/8/3第57页，共109页。2.分析货币资金结构及相关变动，推测变动原因，判断其合理性（1）进行货币资金结构、比重变动数据分析（2）推测货币资金比重变动原因，判断其合理性 企业资产规模与业务量 企业筹资能力 企业货币资金运营能力行

26、业特点货币资金的目标持有量3.分析企业是否存在歪曲现金余额的现象财务分析（2019上）2022/8/3第58页，共109页。课堂案例贵州茅台59湖北大学知行学院 桂玉娟20 x7年20 x8年20 x9年20 x0年20 x1年银行存款47.20亿80.91亿97.4亿128.84亿182.52亿利息收入0.53亿1.02亿1.34亿1.34亿1.66亿资金收益率1.21%1.26%1.38%1.04%0.91%一年定存利率2.52%4.14%2.25%2.25%3.25% 按1年期定存利率计算，五年利息收入应有15.56亿元，但实际上，贵州茅台在此期间利息收入只有4.55亿元，相当于少赚了1

27、1.01亿元。第59页，共109页。（二）应收款项1.应收账款（1）分析应收账款的规模及变动情况销售规模变化信用政策变化收款力度应收账款质量等(注：企业的应收账款符合下列条件之一的，应确认为坏账：A债务人死亡；B债务人破产；C债务人较长时间内未履行其偿债义务，且有证据表明无法收回或收回的可能性极小。）财务分析2022/8/3第60页，共109页。注意应收账款的异常情况应收账款的增幅明显高于收入的增幅；期末突增的应收账款，关联交易往来；特别关注企业是否有应收账巨额冲销行为。财务分析2022/8/3第61页，共109页。关联方： 一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上受

28、同一控制、共同控制的，构成关联方。（如母子公司、受同一方控制的子公司、合营企业、联营企业等）关联交易： 关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。2022/8/3财务分析第62页，共109页。（2）分析应收账款的结构及变动情况。应收账款的账龄结构；应收账款的交易方来源比重。（3）分析会计政策变更和会计估计变更的影响。如：总价法（）与净价法； 直接转销法与备抵法（）； 坏账准备计提方法的改变等。财务分析2022/8/3第63页，共109页。课堂练习财务分析 下列项目中，可能导致企业应收账款增加的有（ ）。A 企业信用政策发生了变化B 企业销售量增长C 企业存货增加D 企业会计政策

29、变更2022/8/3第64页，共109页。2.其他应收款（1）分析其他应收款的规模及变动情况 其他应收款规模一般应小于应收账款规模 注意：是否存在利用其他应收款操纵利润是否将应计入其他项目的内容计入其他应收款是否存在违规拆借资金财务分析2022/8/3第65页，共109页。（2）分析其他应收款的结构及变动情况。其他应收款的账龄结构；关联方其他应收款的余额及比重。财务分析2022/8/3第66页，共109页。3.坏账准备 坏账准备有三种提取方法：应收账款余额百分比法、账龄分析法、销售百分比法。分析时从以下方面入手：（1）分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性（2）分析坏账准备的提取方法、提取比

30、例的一致性财务分析2022/8/3第67页，共109页。（三）存货分析主要包括存货构成分析和存货计价分析。1.存货的构成分析 （1）存货规模与变动情况分析 第一 对存货总体变动情况分析 第二 对存货具体变动情况分析 （2）存货结构和变动情况分析 存货资产结构应保持相对稳定性，分析时，特别注意对变动较大的项目进行重点分析。财务分析2022/8/3第68页，共109页。（3）存货变动原因分析材料存货比重变动的原因：企业产品销售的前景好，提前大量采购原材料。预测材料价格大幅上扬，提前大量采购进行储备。企业存货管理存在问题或信息披露方面存在问题。产成品比重变动的原因：产品销售情况良好；企业削价销售；存

31、货计价方法改变，或低估存货；销售政策或销售条件改变。财务分析2022/8/3第69页，共109页。2.存货的计价分析（1）分析存货计价方法的合理性2022/8/3例：某企业本月存货的购销情况如下表所示，请分别采用个别计价法、先进先出法和月末一次加权平均法分别计算本月销售该存货产生的利润以及月末存货成本。（实际情况为：销售的120件商品中，有80件为9.12购入的，40件为期初存货）日期购销情况单价（万元/kg)数量期初结余0.81009.12购入11009.28售出2120期末结余-80财务分析第70页，共109页。2.存货的计价分析（1）分析存货计价方法的合理性2022/8/3财务分析存货计

32、价存货实际总价值销售收入发出存货计价（销售成本）期末存货价值对利润的影响先进先出法180240加权平均法180240个别计价法180240第71页，共109页。2022/8/3财务分析存货计价存货实际总价值销售收入发出存货计价（销售成本）期末存货价值对利润的影响先进先出法180240100（100*0.8+20*1）80140加权平均法180240108（180/200*120)72132个别计价法180240112(80*1+40*0.8)68128存货计价存货实际总价值销售收入发出存货计价（销售成本）期末存货价值对利润的影响先进先出法180240100(100*0.8+20*0.1)801

33、40加权平均法180240108（180/200*120)72132个别计价法180240104(40*1+80*0.8)76136如果销售的120件商品中，有40件为9.12购入的，80件为期初存货销售的120件商品中，有80件为9.12购入的，40件为期初存货第72页，共109页。2.存货计价分析（1）分析存货计价方法的合理性在通货膨胀时期，存货计价方法比较如下：财务分析2022/8/3第73页，共109页。2.存货计价分析（2）分析存货盘存制度的合理性（3）分析存货跌价准备计提的正确性和合理性 期末存货计价采用成本与可变现净值孰低法可避免存货价值虚增，体现了谨慎性原则。财务分析2022/

34、8/3第74页，共109页。课堂练习财务分析 在通货膨胀期间，会导致利润虚增的存货计价方法是（ ）。 A 先进先出法 B 后进先出法 C 加权平均法 D 个别认定法2022/8/3第75页，共109页。（四）固定资产 1. 固定资产规模与变动分析 固定资产原值变动分析 固定资产净值变动分析 固定资产账面价值变动分析财务分析2022/8/3第76页，共109页。2.固定资产结构与变动分析分析生产用固定资产和非生产用固定资产的比重变化情况分析未使用和不需用固定资产比率的变化情况分析生产用固定资产内部结构是否合理财务分析2022/8/3第77页，共109页。1.判断技术装备水平高低： 固定资产成新率

35、固定资产净值固定资产原值2.判断周转速度快慢：固定资产周转率营业收入固定资产平均余额3.判断结构是否合理：固定资产占总资产的比重固定资产总资产湖北大学知行学院 桂玉娟78知识扩展固定资产分析相关比率第78页，共109页。 3.对固定资产会计政策、会计估计选择的合理性分析（1）累计折旧计提的合理性分析 分析企业固定资产预计使用年限和预计净残值 分析企业固定资产折旧方法的合理性与一致性财务分析2022/8/3第79页，共109页。 （2）固定资减值准备计提的合理性分析 分析固定资产可收回金额确定是否合理 分析当期固定资产减值准备计提数是否准确 分析固定资产减值准备对固定资产及企业生产经营的影响财务

36、分析2022/8/3第80页，共109页。 万福生科在2012年11月公告中承认，2012年半年度报告中存在虚假记载和重大遗漏： 虚增营业收入1.88亿元，虚增营业成本1.46亿元、虚增净利润4023.16万元，导致2012年上半年财务报告盈亏方向发生变化，情节严重。 万福生科可以编造收入和利润，但这些都要有“资产”相对应。按照老套路，用“应收账款”基本上不能再蒙骗下去，况且“应收账款”这个尾巴最终总得要处理的，不然，一两年后就真的要露馅了。课堂案例万福生科造假2022/8/3财务分析第81页，共109页。课堂案例万福生科造假2022/8/3财务分析第82页，共109页。 万福生科2012年中

37、报显示，该公司在建工程在没有项目转入固定资产的情况下，账面余额从86 750 113.38元增加至179 975 363.60元，增加近8323万元； 预付账款账面余额从119 378 847.66元增加至145 695 483.65元，增加了近2632万元。 万福生科很“聪明”地选择了虚增“在建工程”和“预付账款”，募集资金建设项目还在建设中，这样做不至于招人耳目。 至于预付账款，谁也不知道是不是真的预付，就是走一下账，钱实际上又回来了。这种方法比用“应收账款”去虚增收入要高明得多。2022/8/3财务分析第83页，共109页。 最终“在建工程”空留下很多水分，或者根本就是子虚乌有的项目。“

38、预付账款”也是个假数字，是永远没有对应的原材料等物质进来的。 万福生科虚假销售本质上是自己销售给自己，只是借了别人公司的名义而已。因此，有充分理由怀疑，存货可能根本没出库，还在公司里。并且，该公司的存货数量一直很高，占流动资产、总资产的比例居高不下，这也是佐证。 不通过应收账款，而是转化为在建工程、无形资产、长期股权投资等，是更高级的造假。2022/8/3财务分析第84页，共109页。知识扩展资产项目分析1.交易性金融资产(1)交易性金融资产的特点：A 企业持有的目的是短期性的（即不超过一年）；B 该资产具有活跃市场，公允价值能够通过活跃市场获取。(2)交易性金融资产质量的分析要点：1) 关注

39、交易性金融资产的目的性与报表金额的特点；2）关注交易性金融资产的计量；3）交易性金融资产对当期损益的影响。2022/8/3财务分析（2020上）85第85页，共109页。2.预付账款 预付账款：指企业按照购货合同规定预付给供货单位的款项。包括预付的材料和商品采购货款、预付的购货定金、工程建设中的预付工程款等。预付款项的影响因素：1.企业对上游的议价能力；2.企业主动提前采购； 预付账款一般在未来会计期间不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货。 因此，该项目的变现性极差。 2022/8/3财务分析（2020上）第86页，共109页。3.长期股权投资分析 如果与本企业的

40、主营业务具有紧密关系( 例如，被投资单位为本企业的主要原材料供应方或主要销售渠道)， 需要将长期股权投资与本企业主业放在一起分析， 并给予足够的关注；此时长期投资的作用在于兼并竞争对手、控制原料供应商、通过多元化经营降低经营风险、稳定经营收益等战略性考虑。如 如果与主业无关或关系不大，应将其作为非核心资产，重点关注被投资单位的收益情况，此时需要警惕的是企业的盲目多元化和跟风投资冲动。2022/8/3财务分析（2020上）第87页，共109页。4.无形资产 盈利具有不确定性 变现具有不确定性 1.是否为特定主体所控制； 2.是否可以单独进行转让； 3.是否存在活跃的市场进行公平交易。 一定程度反

41、映企业技术投入力度和技术实力财务分析（2020上）2022/8/3第88页，共109页。（一）主动筹资性负债1.短期借款 满足经营性资金需求，应防止短债长用优点：使用灵活、利率低、取得程序较简便缺点：风险大，偿还资金压力大二、主要负债项目分析财务分析（2020上）2022/8/389第89页，共109页。短期借款发生变化，主要是两大方面原因：1.生产经营需要；2.企业负债筹资政策变化。具体变动原因可归纳为：1.流动资产资金需要，特别是季节性、临时性占用流动资产需要发生变化；2.相比长期借款，可以节约利息支出；3.调整负债结构和财务风险；4.随借随还，增加了企业资金弹性。财务分析（2020上）2

42、022/8/390第90页，共109页。短期借款的分析要点：流动资产规模适应： 不应超过当期货币资金 与投资收益率适应： 投资收益率大于短期借款利率 与现金流量适应 关注企业当期现金流量的存量及变化财务分析（2020上）2022/8/391第91页，共109页。2.长期借款调整资本结构 当期长期借款规模及变化 企业现金流量状况 企业投资收益率状况财务分析（2020上）2022/8/392第92页，共109页。（二）经营性负债1.应付账款优点：无资金成本或资金成本极低缺点：可能影响商业信用，筹资规模受限企业销售变动 资金成本 企业现金流量状况财务分析（2020上）2022/8/393第93页，共

43、109页。 应付账款的适当扩大，有利于降低企业资金成本； 应付账款的不正常增加，平均付账期的不正常延长，可能预示企业支付能力恶化； 应付账款反映了企业生产经营过程中主动性较强，大量占用供应商的资金进行经营，从一个侧面反映企业产品在市场中的强势地位。应付账款的财务影响财务分析（2020上）2022/8/394第94页，共109页。2.预收账款：预示未来收入，可节约利息费用 预收款项占负债和所有者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。预收账款规模 预收账款与销售收入的变动关系财务分析（2020上）2022/8/395第95页，共109页。1.预收账款是未来收入的保障 对于以项目为主的行业,如房地

44、产行业, 可以通过分析项目的进度及预收款项的多少来判断未来收入的趋势。2.预收款项多，代表企业议价能力较强 预收款项较多，表明企业产品或者劳务销售情况良好，市场供不应求；或者由于企业较强势，形成了先收钱后消费的惯例。3.预收款项属于无成本负债预收款项的财务影响财务分析（2020上）2022/8/396第96页，共109页。3.其他应付款 资产负债表中的“其他应付款”项目是 “应付利息”“应付股利”和“其他应付款”科目期末余额合计数。 其他应付款的规模及其变动情况 是否存在企业长期占用关联方资金的情况财务分析（2020上）2022/8/397第97页，共109页。4.应交税费 一般如果企业营业收

45、入或利润增加，但应交税费不变或减少，则企业存在逃税的嫌疑，或者企业虚增营业收入或利润。 应交税费规模 应交税费与收入、利润的变动是否一致财务分析（2020上）2022/8/398第98页，共109页。5.预计负债 包括对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、重组义务等产生的预计负债。 预计负债是与或有事项相关的义务，其确认要求同时满足以下三个条件：（1）该义务是企业承担的现时义务；（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业；（3）该义务的金额能够可靠地计量。财务分析（2020上）2022/8/399第99页，共109页。2022/8/3财务分析（2020上）预计负债或有负债现时义务；很可能经济利

46、益流出；金额能够可靠计量过去的交易或事项形成的潜在义务；过去的交易或事项形成的现时义务，但履行该义务不是很可能导致经济利益流出或金额不能可靠计量结果的可能性对应的概率区间基本确定大于95%但小于100%很可能大于50%但小于或等于95%可能大于5%但小于或等于50%极小可能大于0但小于或等于5%100第100页，共109页。会计报表附注中披露的或有负债：1.为其他单位提供债务担保形成的或有负债；2.未决诉讼、仲裁形成的或有负债；3.已贴现商业承兑汇票形成的或有负债；4.应收账款抵借形成的或有负债。 或有负债的披露问题上,一般遵循谨慎原则，极小可能导致经济利益流出企业的或有 负债一般不予披露。2022/8/3财务分析（2020上）101第101页，共109页。特殊负债专项应付款 专项应付款企业接受国家拨入的具有专门用途的