电大财务报表分析形考作业

1、电大财务报表解析形考作业电大财务报表解析形考作业9/9电大财务报表解析形考作业作业1格力偿债能力解析1流动比率=2.速动比率=3.现金比率=4.现金流量比率=历年数据流动比率（%）现金流量比率（%）速动比率（%）现金比率（%）二、长远偿债能力1.财富负债率=2.股东权益比率=偿债保障比率=年份财富负债率（%）股东权益比率（%）偿债保障比率（%）三、利率保障倍数利率保障倍数=年份利率保障倍数偿债能力解析:珠海格力电器股份有限企业的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金比率逐年增高，说明其立刻变现能力在逐渐加强，财富负债率逐年降低，说明其财务上趋于庄重。但企业利率保障倍数很小，其支付利息的能力很

2、弱。作业2营运能力解析营运能力表现了企业运用财富的能力,财富运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长远和短期两方面来解析格力的营运能力:短期财富营运能力(1)存货周转率。存货对企业经营活动变化拥有特其他敏感性,控制失败会导致成本过分,作为格力的主要财富,存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大,存货规模增加速度小于其销售增加的速度,因此存货的周转率逐年上升若该指标过小,则发生跌价损失的风险较大,但格力的销售规模也保持了较快的增加,在业务量扩大时,存货量是充分货源的必要保证,且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降,在建开发产品比重要幅上升,存货结构更加合理。因此,存货周转率的颠

3、簸幅度在正常范围,但仍应提高存货管理水平和财富利用效率,侧重获取优秀项目,加快项目的开发速度,提高资本利用效率,充发散挥规模效应,保持适当的增加速度。年份201120122013存货周转率(2)应收账款周转率。3年来格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升(见表),原因是主营业务的大幅上升,较严格的信用政策和收账政策的有效推行。年份201120122013应收帐款周转率长远财富营运能力固定财富周转率急剧下降是由办理、核销部分固定财富及近来几年来主营业务量的大幅下降所致,说明格力没有采用高度的固定财富利用率和管理效率。总财富周转率取决于每一项财富周转率的高低,该指标(见下表)近来几年的下降趋势主要

4、是由于毛利率,应收账款和固定财富利用率的提高使其下降幅度较小,格力要提高总财富周转率,必定改进管理。年份总财富周转率201120122013总的来说,格力的财富营运能力很强,几项指标都特别优秀,堪称行业典范。唯一不足就是长远财富营运能力稍有下降，应加强对总财富管理的更加合理化，填充不足，保持行业优势！作业3格力电器2012年格力电器1-6月份的营业收入为479亿元，对照2011年同比增加%，营业成本为370亿元，对照2011年增加%；2013年格力电器16月份的营业收入为530亿元，对照2012年同比增加%，营业成本为383亿元，对照2012年同比增加%。说明格力电器的营业情况优秀，拥有较强的

5、盈利能力。格力电器指标议论指标解析2012营业收入（亿元）479营业收入增加率%营业成本（亿元）370营业成本增加率%营业收入（亿元）430营业收入增加率%2013营业成本（亿元）323营业成本增加率盈利能力平时用营业收益率、销售净利率、资本金收益率，收益率越高，说明盈利能力越好。详尽如表所示：格力电器20112013年各年中期盈利能力解析表2011年2012年2013年营业收益率%销售净利率%从表中可以看出，格力电器20112013年的营业收益率和销售净利率的变动趋势基本一致，整体是送上升趋势，说了然格力电器的盈利能力较强。结合此刻实质情况，就是越来越多的家庭都需要电器，只要格力的定价正确，

6、其市场需求仍旧会保持增加，营业收益率还会上升。由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标解析，没有考虑投入和产出的比较关系，还应从财富的应用效率和资本的投入酬金进一步解析，以公正的议论企业的盈利能力。而财富酬金率反响股东和债权人共同投入资本的盈利能力。经过查阅格力电器的财务报表发现，总财富酬金率2011年2013年中期数据分别为%，%和%，送上升趋势，说了然股东和债权人共同投入资本的盈利能力加强，财富的利用效率也在提高。但格力电器的资本利用效率比较低，因此急需加强。以下将以2011年中期为基期，以2013年中期为报告期，对格力电器的发展能力指标计算解析，详尽如表所示：20112013年各年

7、中期发展能力解析表2011年2012年2013年相差净收益收益增加率-%销售额.29销售增加率-%主营业务收益.87.34增加率-%营业收益营业收益增加率-%从表中可以看出，格力电器企业2012年和2013年中期的销售增加率、净利润增加率、主营业务收益增加率都有所提高，说明企业的盈利能力和成长性好，并且盈利的总收效提高，产品市场远景看好。作业4格力财务报表综合解析一、格力电器基本情况介绍：该企业前身为珠海市海利冷气工程股份有限企业,1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行赞同成立,1994年经珠海市体改委赞同更名为珠海格力电器股份有限企业,1996年11月18日经中国证券督查管理委员

8、会证监发字(1996)321号文赞同于深圳证券交易所上市，企业领取08614号企业法人营业执照。截止2003年12月31日企业的注册资本和实收股本均为人民币53694万元。该企业属电子行业,主要的经营业务包括:本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口，生产、科研所需原辅资料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的进口；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务（按99外经贸政审函字第1167号文经营）。制造、销售：家用空气调治器、商用空气调治器、电风扇、干净卫生器具、音响设备、扩音系统配套设备，模具、塑料制品。格力电器企业目前已经在全球200多个国家和地区成立了销售和服务网络，并将“格力”品

9、牌的产品成功地推入了英国、法国、巴西、俄罗斯、澳大利亚、菲律宾、沙特、印度等80多个国家和地区的国际家电市场。依照中国海关的统计，格力电器企业的空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。作为上市企业，格力电器在风高浪大和跌宕起伏的证券市场上的市场表现同样让人惊讶不已:格力电器企业自1996年在深圳证券交易所上市以来共募集资金亿元，而历年来格力电器企业向股东的分红则高出了18亿元。格力电器企业连续6年都被入选“中国最具发展潜力上市企业50强”，是上市企业中难得一见的老牌绩优股。2003年9月，全球着名的投资银行瑞士信贷第一波士顿对中国1200多家上市企业进行解析评估今后，将格力电器企业评为

10、“中国最具投资价值的12家上市企业”之一，格力电器企业是中国家电业唯一获此项殊荣的企业，被誉为“中国家电最正确上市企业”;2001年至2006年，格力电器企业连续六年都被选入美国财富(中文版)“中国上市企业百强”，连续5年都进入了国家税务总局评选的“中国上市企业纳税百强”，并连续六年位居家电行业纳税首位。二.杜邦解析原理介绍杜邦解析法，又称杜邦财务解析系统，简称杜邦系统，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务情况及经济利益进行综合系统解析议论的方法。该系统以净财富收益率为龙头，以财富净利率和权益乘数为核心，重点揭穿企业盈利能力，财富投资收益能力及权益乘数对净财富收益率的影响，以及各相

11、关指标间的相互影响作用关系。杜邦解析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净财富收益率=财富净利率*权益乘数财富净利率=销售净利率*财富周转率净财富收益率=销售净利率*财富周转率*权益乘数三杜邦解析数据。杜邦解析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净财富收益率=财富净利率*权益乘数财富净利率=销售净利率*财富周转率净财富收益率=销售净利率*财富周转率*权益乘数净财富收益总财富净利率权益乘数营业净利率总财富周转率1/(1-财富负债率）净利率/营业收入营业收入/财富平均总数财富总数（平均）/股东权益总数（平均）年份201220132011项目权益乘数4.4930889723.8582229283.720

12、615801总财富周转率0.7641079370.9126073931.090061281财富净利率0.6711432010.9433574771.385499322股东权益酬金率0.1149550040.1550915670.651375233销售净利率0.0334832920.0440470560.160607382由股东权益酬金率=销售净利率*总财富周转率*权益乘数和上图表可以看出，格力的股东权益酬金率在2012到2013年上升较快是由于销售净利率上升和总财富周转率下降及权益乘数下降综合作用的结果。总财富周转率下降权益乘数下降了说明其资本结构发生了变化，负债比率下降了一些，权益乘数越小，说明企业偿还债务的能力越强，财务风险程度越低。而股东权益酬金率的增加主若是由于销售净利率每年的上升，销售净利率在从前已有解析，这里就不在赘述。显然，格力在开拓市场增加销售收入，成本花销控制，降低耗费方面做得很好。总财富周转率反响了企业全部财富的使用效率，同时格力的周转率一年比一年高，说明该企业利用财富进行经营的效率较好，不断提高财富