上海电力设备行业信用分析报告

1、2011年上海电力设备行业信用分析报告第一部分 行业概况1 行业界定行业定义电力设备是是指用于于发电、变变电、输输电和配配电的设设备，主主要包括括电站锅锅炉、汽汽轮机和和发电机机组等发发电设备备和变压压器、开开关、电电容器等等输变电电设备。根据国家统统计局制制定的国国民经济济行业分分类与代代码-220022，电电力设备备制造业业包括锅锅炉及辅辅助设备备制造（C3511）、汽轮机及辅机制造（C3513）、水轮机及辅机制造（C3514）、其他原动机制造（C3515）、发电机及发电机组制造（C3911）、变压器、整流器和电感器制造（C3921）、电容器及其配套设备制造（C3922）、配电开关控制设备

2、制造（C3923）、电力电子元器件制造（C3924）、其他输配电及控制设备制造（C3929）和电线电缆制造（C3931）。行业细分子子行业、主主要产品品电能从生产产到消费费一般要要经过发发电、输输电、配配电和用用电四个个环节。因因此，按按照电力力系统中中的电力力先后顺顺序，电电力设备备一般分分为发电电设备和和输变电电设备。发电设备发电设备主主要包括括电站锅锅炉、汽汽轮机、水水轮机、火火力及水水力发电电机等，具具有生产产周期长长、设备备庞大、原原材料需需求多、占占用资金金量大、以以单定产产、单件件小批等等特性，是是资金密密集型、劳劳动密集集型和技技术密集集型的机机械制造造行业。由由于我国国电力供

3、供求缺口口较大，电电厂建设设将长期期保持高高速发展展，为发发电设备备带来广广阔的市市场需求求空间。一一般来说说，发电电设备按按照所使使用的原原料又可可以分为为火力发发电设备备、水力力发电设设备、风风力发电电设备和和核电发电电设备。输变电设备备输变电设备备包含一一次设备备和二次次设备。一一次设备备行业主主要包括括变压器器、电抗抗器、电电容器、电电力开关关及电线线电缆等等，是电电力输送送的“硬件”设备；按电压压等级分分，1110KVV 以上上为高压压产品，110KV 以下产品则为中、低压产品。二次设备主要是针对电网自动控制、保护和调度而言的，是电力输送的“软件”设备，由于涉及国家安全和高科技开发，

4、很大程度上由国内自主开发。2 行业地地位 电力设备制制造业是是我国电电工电器器行业的的重要子子行业，近年来电工电器行业在国民经济中占据越来越重要的地位。电工电器行行业主要要包括发发电设备备制造业业、输变变电及控控制设备备制造业业、电工工器材制制造业，电电力设备备业是电电工电器器行业的的重要子子行业。20111年，电电工电器器行业完完成工业业总产值值445506.74亿亿元，同同比增长长26.98%；完成成销售产产值4333155.355亿元，同同比增长长26.48%；产销销率为997.332%；完成成出口交交货值559911.988亿元，同同比增长长19.22%。20011年年，电工工电器行行

5、业主要要产品产产量中，发发电设备备同比增增长144.033%。其中中，水轮轮发电机机组同比比上升332.118%，汽轮轮发电机机同比上上升133.866%，风力力发电机机组则出出现100.422%的负增增长，电站锅锅炉同比比增长00.533%。输变电产品品中，变变压器产产量同比比增长66.866%，其中中大型电电力变压压器增长长8.111%，高压压开关板板增长117.559%，低压压开关板板增长为为22.75%。电工电器器行业经济济运行总总体上保保持平稳稳态势，产产销呈现现快速增增长、衔衔接良好好的势头头，尤其是是主导产产品发电设设备产量量增势趋趋于平稳稳，输变电电设备摆摆脱一位位数低幅幅增长

6、已已进入两两位数增增长阶段段。从图1可以以看出，除除20006年电电工电器器工业总总产值占占机械工工业总产产值比重重略有下下降外，我国电工电器行业占机械工业总产值的比重整体呈逐年上升的趋势。2011年我国电工电器业对机械行业贡献提升，在 HYPERLINK t _blank 机械工业十二个子行业中，对总产值增长拉动较大的行业依次是：电工电器、汽车、石化通用和基础件等行业，贡献率均在9%以上，其中电工电器行业贡献率最高达27.94%。总的来说，我我国电工工电器行行业在机机械工业业中所占占比重比比较高，具具有非常常重要的的地位。图1 20001-20111年电电工电器器工业总总产值占占机械工工业总

7、产产值的比比重走势势资料来源： 中国工业业机械联联合会同时，我国国电工电电器行业业总产值值在国内内生产总总值中的的比重保保持稳定定上升的的趋势，从从20001年的2.75%上升至至20111年的9.44%，从近近10年电工电电器工业业总产值值占国内内生产总总值的变变化情况况可以看看出，我我国电工工电器行行业的发发展速度度快于我我国国民民经济的的发展速速度，电电工电器器行业在在国民经经济中占占据越来来越重要要的地位位。图2 20001-20111年电电力设备备制造业业总产值值占GDDP的比比重走势势资料来源： Wiind资资讯3 行业发发展现状状和趋势势3.1 行行业运行行现状3.1.11 国内

8、内运行状状况中国工业化化与城镇镇化进程程拉动电电力需求求高速增增长。工业化、城城镇化是是一个国国家或地地区经济济实力强强盛的象象征，是是实现现现代化不不可逾越越的历史史阶段，也也是世界界发达国国家和我我国发达达地区的的经验总总结。工工业是经经济起飞飞的引擎擎，是经经济发展展和社会会进步的的主要推推动力和和支撑力力。城市市则是伴伴随工业业发展形形成的人人口集中中、生产产要素集集聚的载载体。改革开放以以来，我我国工业业经济快快速发展展，经济济实力空空前增强强，工业业结构发发生深刻刻变化，工工业化水水平明显显提高，实实现了由由工业化化初期向向工业化化中期的的历史性性跨越。与与此同时时，中国国城镇化化

9、率由119788年的188%上升到到20111年的49%。图3 改革革开放以以来中国国工业增增加值增增长情况况资料来源： Wiind资资讯随着工业化化、城镇镇化进程程的不断断深化，中中国经济济持续高高速增长长，GDDP 年年均增长长率在99%以上，发发电量也也持续上上升，220111年全年年发电量量相当于于19778 年年的177.9倍倍。图4 改革革开发以以来中国国GDPP和发电电量增长长情况资料来源： Wiind资资讯进入21 世纪，电电力建设设投资明明显加速速，发电装装机容量量从20001年至今今，年均增增长率接接近122%。图5 20005-20111年中中国电力力投资额额及结构构资料

10、来源： 中电电联图6 近110年中中国发电电装机容容量资料来源：Winnd资讯讯我国发电设设备制造造保持较较快增长长，发电电设备产产量已雄踞世世界之首首。2001年年以后，国国内发电电设备产产量开始始高速增增长，从从20006 年年起，产产量超过过一亿千千瓦，连连续6 年发电电设备产产量居世世界之首首。图7 近110年中中国发电电设备产产量资料来源： Wiind资资讯火电设备，超超超临界界成为主主流。改革开开放前，我我国已经经能够完完全自主主研制高高压、超超高压、亚亚临界电电站锅炉炉、冲动动式汽轮轮机、双双水内冷冷、水氢氢氢冷汽汽轮发电电机等66-3000MW 火电机机组，同同时初步步形成了了

11、哈尔滨滨、上海海、东方方等三大大发电设设备生产产基地。表1我国火火力发电电设备发发展历程程年代制造能力引进技术50 年代代起步捷克、苏联联（6-50MMW)火火电机组组改革开放初初自主研制6-3000MW 机组80 年代代西屋公司（汽轮发电电机组）、美美国燃烧烧工程公公司（锅锅炉）3300-6000MW 亚临界界火电机机组90 年代代完全掌握300-6600MMW亚临临界机组组，开始始出口21 世纪纪初1000MMW 超超超临界界火电机机组，目目前国产产化率达达到855%三菱（锅炉炉）、东东芝（汽汽机）、西西门子（汽汽机），阿阿尔斯通通（锅炉炉），日日立（汽汽机和锅锅炉）110000MW 超超

12、临临界技术术数据来源：大公资料料整理火电 制造造能力 引进技技术图8 近110年中中国火力力发电设设备产量量资料来源： Wiind资资讯水电设备，机机组向巨巨型化迈迈进。改革开开放300 年来来，我国国水电装装备制造造业有了了显著的的进步，前前后经历历了刘家家峡、龙龙羊峡、岩岩滩、广广蓄等一一批单机机容量330 万万kW 级型机机组投入入运行后后，单机机容量440 万万kW 的李家家峡，单单机容量量55 万kW 的二滩滩，特别别是300 多台台单机容容量700 万kW 的三峡峡、龙滩滩机组顺顺利投产产；正在在建设中中的溪洛洛渡、向向家坝、白白鹤滩、乌乌东德等等电站，单单机容量量从700 万kW

13、 向着800 万kW 乃至1000 万万kW 机组发发展。通过“技术术转让、消消化吸收收、自主主创新”这三步步，我国国大型水水电机组组的制造造能力和和水平已已逐步达达到世界界先进水水平。119977 年7 月，三三峡左岸岸电站114 台台70 万千瓦瓦大型机机组国际际招标采采购结果果出炉：三峡总总公司与与法国阿阿尔斯通通、瑞士士ABBB(发电电设备部部分现已已并入阿阿尔斯通通)签订8 台机组组合同，由由哈电分分包并联联合设计计、接受受转让技技术；与与VGSS (德德国伏伊伊特、西西门子和和加拿大大GE)签订6 台机组组合同，由由东电分分包并联联合设计计、接受受转让技技术。三三峡右岸岸电站共共安

14、装112 台水水轮发电电机组，单单机容量量为700万千瓦瓦。法国国阿尔斯斯通、哈哈电、东东电三足足鼎立，各各自包揽揽4 台。通通过三峡峡工程建建设，我我国大型型水电装装备制造造业仅用用了短短短7 年的的时间，实实现了330 年年的大跨跨越，标标志着我我国自主主设计、制制造、安安装特大大型水轮轮发电机机组的时时代开始始到来。图9 近110年中中国水力力发电设设备产量量资料来源： Wiind资资讯与此同时，随随着宝泉泉、惠州州和白莲莲河三个个抽水蓄蓄能电站站通过统统一招标标和技贸贸结合的的方式引引进抽水水蓄能机机组的研研发和设设计技术术，以及及其后的的黑糜峰峰、蒲石石河等抽抽水蓄能能电站机机组作为

15、为后续依依托项目目，使得得抽水蓄蓄能机组组设备国国产化的的步伐大大大加快快。我国国抽水蓄蓄能电站站建设已已进入大大容量、高高水头、高高扬程的的时代，机机组设备备制造技技术水平平的迅速速提高，大大大促进进了我国国抽水蓄蓄能电站站建设的的发展。风电设备，跻跻身全球球十强。我国20001年年风电累累计装机机容量仅仅为577兆瓦，到到20111 年达到到206665兆兆瓦，跻跻身世界界风电装装机大国国行列，成成为仅次次于美国国的世界界第二大大风力发发电国。图10 近近10年年中国风风电装机机容量资料来源：中国风风能协会会我国从19985 年开始始研制并并网型风风电机组组，产业业化的道道路也由由最早“引

16、进采采购”发展到到目前的的“引进消消化+自主研研发”。目前，我国国已全面面掌握兆兆瓦级风风电机组组的制造造技术。全全国已经经生产或或准备进进入大型型风电机机组制造造的整机机生产企企业有880 多多家，产产品已安安装到风风电场的的约300 家，初初步形成成了入围围全球风风机制造造十强的的华锐、金金风、东东汽等龙龙头企业业。与220033年相比比，中国国企业数数量从00家上升升到4家家，表明明中国风风电行业业已进入入世界领领先行列列。表2 220111年世界界前十大大风机制制造商排名公司名称国别全球市场份份额1维斯塔斯丹麦14.8%2华锐风电中国11.1%3GE风电美国9.6%4金风中国9.5%5

17、Enerccon德国9.2%6苏斯兰印度6.9%7东方中国6.7%8迦美莎西班牙6.6%9西门子德国5.9%10联合动力中国4.2%合计84.500%资料来源：欧洲风风能协会会总体而言，电力设备行业是国家重点支持的固定资产投资行业，肩负着为国民经济以及人民生活用电提供电力成套设备的重任，近年来得到了迅猛发展。中国电力行行业的产产业政策策将向优优化电源源机构趋趋势发展展，即优优先发展展水电、核核电、风风电、太太阳能发发电、生生物质发发电等可可再生能能源及新新能源，而而对煤电电则“立足优优化结构构、节约约资源、重重视环保保、提高高技术经经济水平平”。未来来一段时时期，可可再生和和新能源源发电设设备

18、将迎迎来良好好的发展展机遇，在在中国发发电装机机容量中中得比重重将逐步步增加。输变电工程程推动了了我国输输变电设设备制造造业的发发展，我我国输变变电进入入特高压压时代。输电和变电电设备是是电力输输送的重重要组成成部分，直直接决定定一国电电力工业业的先进进程度。我我国电力力工业从从2200 千伏伏、3330 千千伏，发发展到5500 千伏的的电压等等级，都都曾向发发达国家家购买了了大量技技术和设设备。从从19998 年年开始，我我国认识识到输变变电制造造业对我我国国民民经济发发展的重重要性，在在政策上上予以了了大力支支持，并并明确重重大工程程一定要要结合设设备国产产化的目目标。这这其中标标志性的

19、的项目是是三峡输输变电工工程、7750 kV输输变电工工程、特特高压输输电工程程等。三三峡输变变电工程程极大地地推进了了我国输输变电设设备制造造业的发发展。表3 我国国输变电电标志性性工程及及装备制制造能力力重点工程制造能力及及国产化化率引进技术三峡输变电电（19988-20005）三常、三广广、三沪沪直流5500KKV 直直流输电电，国产产化率从从30%、50%到70%，20005 年年投运的的灵宝直直流背靠靠背工程程国产化化率达到到1000%。引进ABBB、西门门子换流流变压器器、平波波电抗器器、晶闸闸管换流流阀、大大功率晶晶闸管、继继电保护护技术晋东南-南南阳-荆门交交流10000 千伏

20、特特高压（20066-20009）1000 千伏、110000 兆伏伏安单体体变压器器，10000 千伏、3320兆兆乏并联联电抗器器；开合合11000 千千伏、2210 兆乏超超大容量量电容器器组的开开关，保保护控制制系统等等达到世世界同类类装置最最高水平平，国产产化率达达到900%。自主研发向家坝-上上海直流流8000 千伏伏特高压压（20088-20010）在世界上首首次成功功研制出出6 英寸寸晶闸管管和世界界上电压压等级最最高、容容量最大大的8000 千千伏换流流阀、平平波电抗抗器以及及控制保保护等设设备，并并具备了了批量生生产具有有世界领领先水平平的所有有特高压压直流设设备的能能力。

21、自主研发数据来源：Winnd资讯讯2009 年1 月，我我国首条条10000 千千伏特高高压交流流试验示示范工程程（晋东东南南阳荆门）投投入商业业运行。2010 年7 月，世界上电压等级最高、输送容量最大、送电距离最远、技术水平最先进的“向家坝-上海800 千伏特高压直流输电示范工程”竣工投产。通过特高压示范工程实践，我国具备了批量生产具有世界领先水平的所有特高压交直流设备的能力，极大地提高了民族装备制造业自主创新能力和核心竞争力。图11 近近十年中中国变压压器产量量及增速速资料来源： Wiind资资讯图12 近近十年中中国电力力电缆产产量及增增速资料来源： Wiind资资讯 总之，随随着电力

22、力工业进进入大机机组、大大电厂、大大电网、超超高压、自自动化、信信息化，在在电力结结构方面面，调整整了发电电、输电电、配电电之间的的关系。在在发展电电源的同同时，高高度重视视电网建建设，使使输电网网、城网网、农网网均得到到极大发发展，极极大地促促进了输输变电产产业整体体质量的的提升。我国电力建建设，历历来是重重发电，轻轻输配电电，主网网架结构构较为薄薄弱，配配电网老老化，区区域电网网间交换换量较小小，联络络线多采采取单会会先的周周边联网网方式。某某些地区区电网成成为电源源和最终终用户之之间的“瓶颈”，形成成了很大大程度上上的“卡脖子子”和“窝电”现象。我国是一个个电力大大国，输输变电及及控制设

23、设备面临临着未来来电力加加速增长长带来的的巨大需需求。此此外，随随着中国国的输配配电及控控制设备备技术水水平逐渐渐提高以以及成本本的降低低，输变变电及控控制设备备出口将将在中国国出口贸贸易中占占据越来来越大的的比重。从从未来发发展趋势势看，集集体、私私营企业业数量增增长迅猛猛，生产产效益较较好。而而且逐渐渐吸引了了与输变变电及控控制设备备制造有有关的国国际资本本和技术术等生产产要素转转向中国国。由于于中国未未来市场场的潜力力，一些些发达国国家的著著名企业业，已将将研发中中心转移移到中国国，中国国逐渐成成为输变变电及控控制设备备生产大大国。随着国家节节能减排排政策的的实施，我我国电力力环保设设备

24、后来来居上。近年来，我我国对于于SO22 排放放的重视视程度和和治理力力度，已已经达到到了前所所未有的的高度。截截至20008 年，我我国火电电烟气脱脱硫装机机容量超超过3.79 亿千瓦瓦，约占占火电总总容量的的66%，超过过了发达达国家的的脱硫比比例。据据不完全全统计，到到20009 年年底，国国内已建建成的烟烟气脱硫硫机组容容量达到到5.773 亿亿千瓦，与与20008 年年底相比比增长了了10%。美国国用300 多年年时间发发展起来来的脱硫硫产业，我我国仅用用了不到到10 年。目目前我国国已成为为全球最最大的烟烟气脱硫硫市场，脱脱硫产业业从只有有几家企企业的小小规模起起步，发发展到如如今

25、仅年年新增需需求就达达1000 多亿亿元的市市场。近近年来，我我国通过过自主研研发和引引进、消消化吸收收、再创创新，火火电厂烟烟气脱硫硫技术国国产化能能力已经经可以基基本满足足”十一五五”期间二二氧化硫硫减排的的需要。目目前我国国火电厂厂脱硫所所需配套套设备和和材料已已经基本本实现国国产化。我国电力设设备产品品出口，成成为今后后电力设设备行业业对外贸贸易的发发展趋势势，也将将成为电电力设备备企业提提高盈利利能力的的重要来来源之一一。过去十年间间，除了了20009 年年受全球球金融危危机冲击击影响，中中国主要要电力设设备出口口逐年增增长，已已经成为为主要的的电力设设备出口口国。图13 近近十年中

26、中国主要要电力设设备出口口情况资料来源： Wiind资资讯国家鼓励国国内企业业“走出去去”的发展展战略。面面对去年年开始全全球蔓延延的经济济危机，以以及国内内电源建建设放缓缓的局面面，电力力装备业业仍要坚坚持“走出去去”战略，尤尤其是进进军新兴兴国家及及亚洲地地区。近近几年我我国电力力装备产产品在国国际市场场表现不不俗。在在印度、印印度尼西西亚、越越南等东东南亚地地区电力力项目中中屡屡中中标，表表明中国国电力装装备的性性价比已已经具有有相当高高的国际际竞争力力，同时时也是我我国企业业“走出去去”的资本本。另外外，近几几年我国国国际工工程承包包企业的的快速发发展，有有效地带带动了相相关电力力设备

27、的的出口。未来我国电力装备行业在进口替代和开拓国际市场方面将有巨大潜力。表4 220111年我国国对外承承包工程程业务完完成营业业额前550 名名中的电电力装备备制造企企业排名企业名称完成营业额额（万美美元）9上海电气集集团股份份有限公公司1546889929哈尔滨电气气国际工工程有限限责任公公司81092234东方电气集集团国际际合作有有限公司司71031146东方电气股股份有限限公司459355资料来源：商务部部表5 220111年我国国对外承承包工程程业务新新签合同同额前550 名名的电力力装备制制造企业业排名企业名称完成营业额额（万美美元）4上海电气集集团股份份有限公公司6842116

28、9东方电气股股份有限限公司3610007资料来源：商务部部3.1.22 国际际运行状状况新兴国家电电力需求求持续增增长，为为我国电电力装备备制造业业提供了了发展良良机。从需求角度度看，全全球电力力需求稳稳定增长长带动电电力设备备需求增增长。国国际能源源署预测测，到220300年全球球电力消消费量将将达到330000万兆瓦瓦时，比比20003年翻翻了一番番。强劲劲的电力力需求将将拉动全全球电力力投资，国国际能源源署预测测在20007-20330年期期间全球球累计电电力投资资超过111.33 万亿亿美元。预预计发电电设备企企业每年年从全世世界发电电设备的的安装过过程中获获得大约约4000-5000

29、亿美美元的总总收入，维维修养护护合同又又为其增增加大约约50%的收入入。按照照输配电电与发电电设备配配比1：1估算，全全球输配配电设备备年需求求量也应应在6000-7700亿亿美元左左右。表6 20030年年前全球球分地区区电力需需求预测测 单单位：TTWh年度198020002006201520302006-20330OECD4740825190351017771184331.1%Northh Ameericca238641444413487057741.1%Uniteed SStattes202635003723404547231.0%Europpe17092694302234693980

30、1.2%Paciffic64514131601183720891.1%Japann513944981106111620.7%Non-OOECDD2059439066301058001629883.8%E.Eurropee/Euurassia110110231165151418602.0%Russiian.a.60968291210811.9%Asia4772023366965741058994.5%Chinaa25910812358455469584.6%Indiaa9036950689319355.7%Middlle EEastt7537153979313533.9%Africca15834

31、64796679973.1%Latinn Ammeriica248627777103214982.8%Braziil1193193754786512.3%Worldd67991264111566552075772814112.5%Europpeann Unnionnn.a.25182814318636121.0%数据来源：IEAA *Avveraage annnuall raate of groowthh.分区域看，新新兴市场场的电力力投资主主要是 GDPP 增长长带来的的新增性性需求，其其中，中中国、印印度和中中东地区区是最主主要的增增长地区区。就电电气工业业而言，发发达国家家市场已已趋饱和

32、和，电力力工业增增长率约约1%，而发发展中国国家仍有有空间，电电力需求求年增长长率约44%-8%，成为为世界各各国共同同争夺的的目标。中国国内多多家大型型电气企企业亦看看好了能能源和电电网仍需需大规模模建设的的发展中中国家。正正如上世世纪900 年代代初的中中国，因因经济发发展建设设的需要要，开始始大规模模地开展展电源建建设，许许多国际际电气公公司巨头头纷纷登登陆中国国争夺市市场，获获得了巨巨大的利利润收入入。而如如今嗅觉觉到了商商业机会会的中国国电气企企业期望望自己可可以如同同当初来来华掘金金的国际际电气公公司那样样，在其其他发展展中国家家一展拳拳脚。3.1.33 技术术特点和和现状近年来国

33、内内电力装装备制造造水平迅迅速提升升，自主主化水平平逐步提提高。包括发电设设备、输输变电设设备制造造业在内内的大型型电力装装备制造造业是国国民经济济的基础础性、支支撑性产产业。同同时，它它们也是是代表国国家技术术水平并并推动国国民经济济系统技技术进步步的核心心产业，改改革开放放以来，我我国的电电力装备备制造业业抓住了了第三次次全球产产业梯度度转移的的历史机机遇，迅迅速发展展壮大，在在诸多领领域已经经接近甚甚至超越越国际先先进水平平。表7 中国国主要电电力装备备与世界界先进水水平对比比分类中国制造能能力世界先进水水平发电设备 产能居居世界首首位 火电1000MMW 超超超临界界火力发发电、660

34、0MMW 大大型循环环硫化床床锅炉、1000MW 空冷机组、IGCC1300MMW 超超超临界界火力发发电、大大型循环环硫化床床锅炉、IGCC水电770MWW 水轮轮发电机机组、全全空冷和和蒸发冷冷却技术术、3000MWW 抽水水蓄能机机组700MWW 水轮轮发电机机组、3300MMW 抽抽水蓄能能机组核电CPR-110000（二代代加，商商用）；高温气气冷堆（筹筹备示范范工程）、钠钠冷却快快堆（四四代，实实验堆）AP10000、EPRR17000MWW(三代代）；受受控核聚聚变（实实验室阶阶段）风电5MW 直直驱、双双馈机组组（变流流器核心心器件、主主轴承需需进口）；10MW 风力发发电机组

35、组气电燃气轮机2270MMW，热热效率557%（东方方电气）燃气轮机4460MMW，热热效率660%（三菱菱重工）输变电设备备 产产能居世世界首位位交流AC10000KVV(变压压器、并并联电抗抗器、GGIS、断断路器、隔隔离开关关、避雷雷器、互互感器、绝绝缘子；继电保保护）AC10000KVV(变压压器、并并联电抗抗器、GGIS、断断路器、隔隔离开关关、避雷雷器、互互感器、绝绝缘子；继电保保护）直流DC8000KV(换流变变压器、平平波电抗抗器、直直流断路路器、换换流阀、6 英寸晶闸管、控制保护）DC8000KV(换流变变压器、平平波电抗抗器、直直流断路路器、换换流阀、5 英寸晶闸管、控制保

36、护）数据来源： 大公资资料整理理与国外大企企业相比比，我国电电力设备备制造企企业在技术上上还存在差差距，成成套能力力差，综综合竞争争力不强强。我国电力设设备制造造业经历历了半个个多世纪纪的创立立与发展展，现在在已经形形成以哈哈尔滨、四四川东方方、上海海三大发发电设备备制造基基地与西西北、东东北两大大输变电电集团和和一些大大、中型型骨干群群构成了了具有相相当规模模、水平平和实力力的技术术开发与与制造体体系，已已具备一一定的自自主设计计和制造造大型成成套电力力装备的的能力。但但由于科科技投入入不足和和自主创创新能力力薄弱，核核心技术术来源依依靠国外外，影响响了电力力设备制制造业更更好的发发展。我国

37、电力设设备的发发展方向向是：掌掌握大型型核电、超超超临界界火电机机组、重重型燃气气轮机、超超大型水水电机组组及大型型抽水蓄蓄能机组组和大型型成套直直流输变变电设备备等重大大技术装装备及工工程系统统设计、制制造技术术，发展展具有自自主知识识产权的的电力设设备；从从电力装装备中的的关键设设备（部部件）入入手，解解决关键键部件的的设计、制制造及材材料方面面的关键键技术，全全面提高高其可靠靠性，研研制一批批新型高高技术、高高性能、高高可靠性性的设备备；在新新技术应应用和新新能源发发电技术术方面取取得突破破性进展展。火电设备虽然随着电电力结构构调整的的加快，60 万千瓦的大型发电机组已成为我国电力系统的

38、主力机组，国产设备参数性能和机组可靠性已达到国际先进水平，技术已经进入成熟期。近年来，百百万千瓦瓦“超超临临界”机组再再次成为为电力行行业的新新亮点。所所谓百万万千瓦超超超临界界机组也也称为高高参数超超临界机机组，是是当今世世界最先先进的火火电技术术。超超超临界技技术最大大的优势势是通过过提高发发电设备备的主蒸蒸汽压力力机和温温度，大大大提高高燃煤效效率，节节约煤炭炭资源。华华能玉环环电厂、华华电邹县县电厂、国国电泰州州电厂共共七台百百万千瓦瓦超超临临界机组组的相继继投运，标标志着我我国已成成功掌握握世界先先进的火火力发电电技术，电电力工业业已经进进入“超超临临界”时代。但是由于我我国电站站锅

39、炉行行业在近近几年超超高速增增长过程程中，把把引进消消化吸收收的精力力主要集集中在设设计和制制造技术术上，而而对关键键零部件件和重要要原材料料的自主主生产、自自主供应应重视不不足，造造成目前前国内生生产的锅锅炉用钢钢以及一一些大型型铸锻件件等关键键零部件件在质量量和数量量方面都都还不能能全面满满足超临临界、超超超临界界锅炉的的技术及及生产的的要求，导导致超临临界、超超超临界界电站锅锅炉等重重大装备备所需的的一些重重要原材材料和关关键零部部件绝大大部分依依赖进口口。同时，汽轮轮机末级级叶片型型线及高高温、高高强度材材料，660 万万千瓦以以上循环环流化床床锅炉岛岛，燃气气汽轮的的多级轴轴流压气气

40、机与空空气（或或蒸汽）冷冷却透平平的气动动热力学学设计、高高温热通通道部件件的材料料、制造造工艺、土土层保护护技术、高高转速机机械复杂杂结果的的组合、高高温高强强度低污污染排放放的燃气气技术、总总成系统统的优化化与控制制技术等等等核心心技术仍仍掌握在在国外企企业手中中。水电设备在水力发电电设备方方面，继继上世纪纪八十年年代初期期自行研研制了单单机容量量17 万KW、转转轮直径径11.3 米米的世界界最大轴轴流式水水电机组组并成功功在葛洲洲坝水利利枢纽工工程投运运之后，我我国近期期又与国国外合作作为三峡峡工程制制造了当当今世界界上最大大的单机机容量770 万KW 的混流流式水电电机组。我我国大型

41、型混流式式、大型型轴流转转桨式和和大型灯灯炮贯流流式等水水电机组组的设计计制造水水平已步步入世界界先进行行列。我国在小容容量、低低水头抽抽水蓄能能电站设设计、制制造上已已有业绩绩。但在在大容量量、高水水头方面面的水力力设计，推推力轴承承和电控控技术方方面与国国外先进进水平仍仍有较大大差距。大大型混流流式机组组水力学学研究、机机组整体体设计技技术、机机组运行行稳定性性、水轮轮水力稳稳定性及及运行可可靠性方方面与世世界先进进水平仍仍有一定定差距。核电设备在核电设备备方面，我我国压水水堆核电电站的技技术水平平有了较较大的提提高，330 万万KW 核电设设备的国国产化率率已达到到95%以上，660 万

42、万KW 达到700%，1000 万KW 也达到到50%。我国国的核电电设备设设计、制制造能力力得到了了很大的的提高。除除了主泵泵、数字字化仪控控系统等等少数设设备以外外，国内内已经具具备了设设计和制制造百万万千瓦级级压水堆堆核电机机组大部部分设备备的能力力。哈尔尔滨、上上海、四四川东方方三大发发电设备备制造基基地和第第一、第第二重型型机械制制造集团团已经成成为加工工制造大大型核电电设备的的骨干企企业。目前，我国国引进世世界上最最先进的的第三代代压水堆堆技术APP10000，通通过建设设浙江三三门、山山东海阳阳两个核核电自主主化依托托工程，从从第五台台机组开开始，基基本实现现国产化化。“十一五五

43、”期间我我国重点点研制的的核电设设备包括括：百万万千瓦核核电设备备大型铸铸锻件、核核级泵、核核级阀门门和核岛岛数字化化控制系系统等关关键设备备。风电设备我国从200 世纪纪70 年代开开始研制制大型风风电机组组，到119977 年才才在国家家“乘风计计划”支持下下，从科科研走向向市场。但但由于缺缺乏基础础研究积积累和人人才等原原因，我我国风电电的自主主研发能能力不足足，风电电设备设设计和制制造水平平比较落落后，总总体上还还处于跟跟踪和引引进国外外先进技技术阶段段。只有有少数企企业已经经开始进进行消化化吸收，自自主创新新还很少少。目前我国虽虽然已经经掌握了了7500 千瓦瓦以下容容量的风风电机组

44、组整机和和零部件件的设计计制造技技术并实实现了批批量生产产，但这这只相当当于国际际上200 世纪纪90 年代中中期的水水平。我我国风电电机组制制造企业业缺少风风电机组组设计核核心技术术，风电电机组设设计技术术绝大部部分依靠靠国外。我我国大部部分风电电设备制制造企业业还停留留在中低低端设备备的设计计与制造造水平，而而国产兆兆瓦级变变速恒频频机组仍仍在研制制，兆瓦瓦级叶片片、齿轮轮箱和发发电机只只是小批批量生产产。目前，我国国风电机机组在控控制系统统、轴承承、风机机叶片、齿齿轮箱等等零部件件方面存存在较大大的供需需矛盾。虽虽然整个个风电产产业发展展较快，但但风电设设备厂商商在这方方面的生生产能力力

45、明显不不足，尤尤其在兆兆瓦级容容量的风风电机组组中，轴轴承与电电控系统统几乎没没有生产产能力。_国内风电设设备厂商商在发展展中还存存在很多多问题，如如企业间间技术产产品成熟熟度和产产业化进进程差别别较大，核核心技术术水平和和自主创创新能力力仍然相相对较低低。而且且，随着着国产机机组运行行时间增增长，由由经验不不足带来来的质量量问题也也开始出出现，如如因设计计缺陷导导致的齿齿轮箱齿齿断裂，因因材料中中含氢量量过高导导致主轴轴断裂等等。与此此同时，一一直以来来行业存存在的“中整机机轻零部部件”现象导导致风电电产品结结构不合合理仍在在继续。输变电设备备随着对5000 千千伏以上上交直流流输变电电技术

46、的的掌握，以以及三峡峡5000 千伏伏支流输输变电工工程和西西北7550 千千伏交流流输变电电示范工工程的成成功投运运，20007 年以来来，GWW37-8000（W）型高高压交流流隔离开开关、JJW8-8000 型户户外高压压接地开开关在平平顶山高高压电气气公司研研制成功功并获得得产品型型号证书书，取得得了进入入市场的的通行证证；8000 千千伏罐式式SF66 断路路器以及及11000 千千伏GIIS特高高压开关关设备等等新产品品在西安安高压开开关电气气公司研研制成功功，标志志着我国国在朝高高压和特特高压大大容量变变压器、电电抗器、SF6 断路器、隔离开关、绝缘子、避雷针等制造领域取得长足进

47、步。但是我国超超高压、特特高压、高高技术含含量输变变电关键键设备对对市场满满足度低低，导致致超高压压交直流流输变电电设备的的进口量量较大，如如三峡电电站用大大容量变变压器、GIS 和直流输变电设备等目前仍依靠同国外合作生产提供，SF6 气体绝缘变压器、高可靠性隔离开关、智能化开关成套设备等国内尚不能满足市场需求。3.2 行行业定量量指标分分析3.2.11 行业业主要财财务指标标变动趋趋势电力设备市市场的发发展深受受电力行行业的影影响。“十一五”期间，由由于对我我国电力力供需总总量及增增长的估估计过于于乐观，电电力项目目投产严严重不足足，最终终导致从从20003 年年开始，大大面积的的电力紧紧缺

48、席卷卷全国，电电力供需需形势十十分严峻峻，由此此带动了了全国电电力设备备需求的的急剧扩扩张，行行业规模模迅速扩扩大。近近五年来来，我国国电力设设备制造造业保持持进一步步扩张的的态势，行行业规模模不断扩扩大。从从电力设设备子行行业来看看，随着着我国电电网建设设步伐的的加快，输变电及控制设备制造行业的行业运营绩效好于发电机及发电机组制造行业。表8发电机机及发电电机组制制造行业业主要财财务指标标 单位位（亿元元，%）200920102011财务结构总资产170426583158流动资产128120042394总负债109816371909资产负债率率64.46661.61160.433经营能力应收账

49、款周周转率5.155.433.89存货周转率率19.03323.09919.722流动资产周周转率1.331.301.32经营效益主营业务收收入170725962901主营业务利利润290437409毛利率17.40017.41114.444总资产贡献献率13.10013.5119.44偿债能力产权比率1.811.601.53数据来源：CEIIC表9输变电电及控制制设备制制造行业业主要财财务指标标 单位位（亿元元，%）200920102011财务结构总资产657280938692流动资产433453735807总负债362742584681资产负债率率55.19952.61153.866经营能

50、力应收账款周周转率5.155.145.18存货周转率率15.38817.91119.577流动资产周周转率1.731.691.96经营效益主营业务收收入74899099104688主营业务利利润134816191729毛利率18.57718.37717.011总资产贡献献率15.04415.03314.300偿债能力产权比率1.231.111.17数据来源：CEIIC行业运营绩绩效财务结构分分析近三年，我我国电力力设备制制造业的的总资产产、总负负债呈上上升趋势势，但资资产负债债率呈下下降走势势。发电电机及发发电机组组制造行行业的资资产负债债率由220099年末的的64.46%下降至至20111

51、年末末的600.433%，输变变电及控控制设备备制造行行业的资资产负债债率由220099年末的的55.19%下降至至20111年末末的533.866%，发电电机及发发电机组组制造行行业的举举债经营营程度在在机械行行业内略略显偏高高，但输输变电及及控制设设备制造造行业在在机械行行业内的的举债程程度属于于合理范范围，总总体而言言，我国国电力设设备制造造业的财财务结构构日趋合合理。经营能力分分析2011 年末，我国国发电机机及发电电机组制制造行业业的流动动资产周周转率为为1.332%，输变电电及控制制设备制制造行业业的流动动资产周周转率为为1.996%，发电设设备制造造业由于于需要投投入大量量的设备

52、备，造成成发电设设备制造造业的资资产周转转率略低于输输配电设设备制造造业。近近年来，我我国电力力设备制制造业的的营运能能力较为为稳定且且保持小小幅提高高的趋势势，说明明行业内内企业的的各项资资产周转转能力比比较稳定定，企业业经营管管理比较较稳健。行行业的流流动资产产周转率率比较低低，不过过总体呈呈稳定上上升趋势势，可见见行业的的资产管管理水平平虽然不不是很强强，但总总体在逐逐渐增强强。流动动资产周周转率较较低，说说明行业业流动资资产的周周转速度度较慢，应应加快流流动资产产周转率率以充分分利用企企业的可可用资金金。经营效益分分析由于电源和和电网建建设先后后加速，我我国电力力设备的的市场需需求旺盛

53、盛，产销销情况良良好。20111年，我我国电力力设备制制造业继继续平稳稳发展。20111 年，发电电机及发发电机组组制造行行业实现现主营业业务收入入29001亿元元，主营营业务利利润4009亿元元；输变电电及控制制设备制制造行业业实现主主营业务务收入1104668亿元元，主营营业务利利润17729亿亿元，虽虽然受原原材料等等成本上上涨，发发电机及及发电机机组制造造行业利利润较上上年有所所下降，但但发电设设备行业业的结构构性调整整取得了了较大的的成果，水水电、风风电等可可再生资资源的发发电产量量明显提提高。但是，受成成本上升升的影响响20111年我我国电力力设备制制造业各各子行业业的毛利利水平下

54、下降，其其中发电电机及发发电机组组制造行行业的毛毛利率由由20110年的的17.41%下降至至20111年的的14.44%，降幅幅为2.97个个百分点点，输变变电及控控制设备备制造行行业毛利利率由220100年的118.337%下降至至20111年的的17.01%，降幅幅为1.36个个百分点点，毛利利水平低低于工业业机械行行业的平平均水平平。随着近近年来我我国电力力投入的的加大，电电源、电电网已逐逐步完善善，投入入增速开开始回落落，电力力设备制制造业的的盈利也也随之下下降。偿债能力分分析2011年年末，我我国发电电机及发发电机组组制造行行业和输变电电及控制制设备制制造行业业的产权权比率分分别为

55、11.533%和1.17%。近三三年，我我国电力力设备制制造业的的产权比比率始终终处于低低位，并并呈下降降的趋势势。指标标的变化化表明行行业的资资本结构构趋于合合理，长长期偿债债能力逐逐渐增强强。上海重要企企业运营营情况上海电气上海电气集集团股份份有限公公司（以以下简称称“上海电电气”）是中国国装备制制造业最最大的企企业集团团之一，高高效清洁洁能源、新新能源装装备是上上海电气气集团的的核心业业务，能能源装备备占销售售收入770%左右。主主导产品品主要有有10000MWW 级超超超临界界火力发发电机组组、10000MMW 级级核电机机组，重重型装备备、输配配电、电电梯、印印刷机械械、机床床等。上

56、海电气计计划在”十二五五”期间，聚聚焦高效效清洁能能源、新新能源和和环保、工工业装备备、现代代服务业业四大业业务板块块，推进进可持续续发展。其其中，高高效清洁洁能源是是上海电电气的核核心业务务，通过过技术引引进消化化吸收再再创新，已已有三分分之一产产能走向向国际市市场。”十二五五”期间，将将实现由由三分之之一向二二分之一一的重大大跨越。在未来发展展中，上上海电气气集团将将以增加加国际竞竞争力为为目标，实实施“产业集集约化发发展、技技术高端端化提升升、资源源全球化化集成”三大战战略，做做强上海海电气品品牌，将将公司建建设成国国际一流流的装备备制造业业大集团团。表10上海海电气历历史及预预测财务务

57、指标 单单位（亿亿元，%）200920102011EE主营业务收收入577900631766701766主营业务利利润总额额9516111533117233净利润250128193199总资产896266982122950588营业利润率率5.105.506.00净资产收益益率11.10010.40010.600总资产报酬酬率2.802.903.40资产负债率率67.60064.90059.000流动比率1.201.301.40速动比率0.900.900.90应收账款周周转速度度4.193.903.90存货周转速速度2.362.522.52数据来源：大公资资料整理理3.3行业业发展趋趋势3.3

58、.11 行业业生命周周期2011年年，我国国电力设设备制造造业整体体处于成成熟期，但但风力发发电设备备和核电电设备等等部分子子行业和和特高压压输变电电设备等等产品仍仍处于成成长期。虽然从产业业技术发发展来看看，我国国电力设设备制造造业已经经进入成成熟期。2011 年，我国发电装机容量达10.4亿千瓦，装机容量居世界第二位，但人均拥有量低于世界平均水平。因此，从国家经济发展形势和GDP 增长速度来看，我国电力工业及其下游的电力设备制造业有巨大的发展空间与长远的市场需求。从市场特征征来看，近近五年来来，我国国电力设设备制造造业保持持35%以上的的增长速速度，处处于快速速成长阶阶段。从竞争特征征来看

59、，除除风电设设备处于于完全竞竞争的市市场格局局，电站站设备行行业为寡寡头垄断断的市场场格局：大型发发电设备备为东方方电气股股份有限限公司、上上海电气气集团公公司和哈哈尔滨电电站设备备集团所所基本垄垄断。超超高压特特高压输输变电设设备为垄垄断竞争争：电力力变压器器国内集集中于新新疆特变变、西变变和天威威保变等等三家企企业；开开关设备备国内集集中于西西电高压压开关股股份责任任公司、新新东北电电气（沈沈阳）高高压开关关有新公公司、平平顶山集集团有限限责任公公司；直直流输电电设备集集中于西西电西安安整流器器有限责责任公司司和许继继电气集集团。从生产特征征来看，目目前，我我国具有有非常强强大的制制造能力

60、力，电力力设备产产量具有有世界首首位，但但是在电电站汽轮轮机高中中压转子子、汽轮轮机用锻锻造阀体体、汽轮轮发电机机用特殊殊钢转子子锻件等等很多重重要原材材料和关关键零部部件仍无无法国产产化，需需要依靠靠国外供供应，已已成为行行业发展展瓶颈，由由此也反反映出，我我国电力力虽然处处于产业业发展周周期的成成熟期，但但仍有广广阔的发发展空间间。从需求特征征来看，目目前，我我国电力力设备制制造业是是电力工工业的上上游产业业。根据据国家政政策方针针，中国国将全面面建设小小康社会会，国内内生产总总值到220200 年力力争比220000 年翻翻两番，超超过355 万亿亿元，220000-20220 年年，我