个股期权基础知识介绍

个股期权基础知识培训2015年8月常德武陵大道我们为什么要重视期权—暴富神话经常上演234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950515253545556575859606162636465666768697071727374757677787980期权风险控制细则投资者适当性管理开户准入条件个人客户需要在开户评估记分中得分超过90分：其中以下条件不满足的话，得分不可能超过90分。个人投资者准入评分表。机构投资者无需进行开户评估记分，只需要满足以下条件。序号个人投资者开户准入条件机构投资者开户准入条件1沪A账户状态为“正常”沪A账户状态为“正常”2在我司指定交易6个月且开立融资融券账户，或具有1年以上期指期货交易经验公司净资本达到100万元3在我司托管个人投资者自有资产达50万在证券公司托管投资者资产达100万4具有全真模拟交易及行权经验在全真模拟中有交易及行权经验5客户风险承受能力级别为稳健型、积极型或进取型客户风险承受能力级别为进取型6客户通过知识水平测试客户通过知识水平测试7无不良诚信记录无不良诚信记录投资者分级个人投资者初始交易级别划分及限购额度计算机构投资者无交易级别及限购额度的限制，只要准入即为三级投资者。等级个人投资者交易级别判断条件交易权限一级通过1级知识水平测试客户风险等级为稳健型、积极型、进取型客户有一级交易权限的模拟交易经验备兑开仓、保护性买入认沽二级通过2级知识水平测试客户风险等级为积极型或进取型,客户二级交易权限的模拟交易经验及一次模拟行权经历在一级基础上增加买入开仓三级通过3级知识水平测试客户风险等级为进取型客户资产高于100万元客户有三级交易权限的模拟交易经验以及一次模拟行权经历在二级基础上增加卖出开仓限购额度个人投资者初始交易级别划分及限购额度计算限购额度：投资者持有权利仓的历史成本不能超过其限购额度。金管家系统会在开户申请中，根据客户历史资产数据自动计算个人投资者的初始限购额度。只有个人投资者有限购额度规定，机构投资者没有！限购额度计算标准：取客户全部资产的10%或前6月日均持有沪市市值的20%二者中的较大值，并向下取整至万元。

限购额度计算举例： 1.客户开户时全部资产为58万元，10%为5.8万元； 2.客户前6月日均持有沪市市值为24万元，20%为4.8万元； 3.取二者中的较大者为5.8万元，向下取整至5万元。即客户限购额度为5万元。12单标的所有标的持仓限额单个账户个人（A账户）其他机构（包括一般法人机构和非自营、做市商的专业机构）总持仓非备兑总持仓限额非备兑持仓200100400200单个账户个人机构5001000单标的持仓按单方向计算！项目合约类型同时推出认购期权和认沽期权合约单位20元以下（含）1000020-100元（含）5000100元以上1000到期月份当月、下月、下季、隔季最后交易日到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）行权日同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30时段）履约方式欧式行权价根据靠档原则确定（行权价格间距），对于同一到期月份的合约，行权价格序列包括1个平值、1-2个实值、1-2个虚值最小报价单位0.001元、ETF0.0001元交易最小单位1张交割方式实物交割86合约要素限价单笔申报最大数量为100张。市价单笔申报最大数量为50张。合约代码:601398C1309M003801标的代码到期月份到期年份行权价格标示字段行权价因标的证券除权除息修改的次数合约简称:工商银行购9月380A认购/认沽标的简称行权价格认购/认沽到期月份87月合约合约代码、简称共19位共20个字符88限仓限仓是限制持有期权合约的规模，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量。按单边计算：对于同一合约标的的认购或认沽期权的各行权价、各到期月的合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算。交易系统对交易参与人设置总的持仓限制，券商端交易系统对客户进行前端控制。认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向，认购期权义务方与认沽期权权利方为看跌方向品种个人投资者（A账户）机构/自营（非做市商的B、D账户）流动性服务商交易参与人（经纪或自营）股票100050001000050万ETF20001000020000100万限仓、限购、限开仓规定个人投资者买入期权开仓的资金规模不得超过其在证券账户资产的一定比例。客户在证券公司的全部账户资产的10%，或者前6个月日均持有沪市市值的20%。盘中实时监控限购限开仓制度（只针对股票认购期权）任一交易日，同一标的证券相同到期月份的未平仓合约所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%（含备兑开仓持仓头寸）时，除另有规定外，本所自次一交易日起限制该类认购期权开仓，但不限制备兑开仓。当上述比例低于28%时，本所自次一交易日起解除该限制。个人投资者应当关注的个股期权基本风险价值归零风险：虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零，此时内在价值为零，时间价值逐渐降低。不同于股票的是，期权到期后即不再存续。高溢价风险：当出现期权价格大幅高于合理价值时，切忌跟风炒作。到期不行权风险：实值期权在到期时具有内在价值，务必要行权，只有行权才能获取期权的内在价值。保证金风险：卖出开仓后，需要时刻保证足额的保证金，否则会遭到强行平仓—爆仓。个股期权基本知识上交所个股期权分级制度-不同的权限一级投资人：持有股票时，可进行备兑开仓（持有股票，卖认购期权）二级投资人：在一级投资人的交易权限基础上增加买卖期权的权限（先买入，再卖出平仓）三级投资人：在二级投资人的交易权限基础上增加允许先卖出开仓，买入平仓。个股期权基本知识客户开户条件1.账户资产50万元以上；

2.匹配的模拟交易经历；3.在我司指定交易6个月以上，并在我司开立融资融券账户或具有金融期货交易经历；

4.通过交易所期权知识水平测试；5.适当性综合评估且得分在90分或以上；

6.稳健型、积极型或进取型；

7.上市公司及其董监高级、持股5%以上的股东