基于市场不稳定下的财务分析-以软控股份(002073)为例

财务报表分析——以软控股份（002073）为例公司简介软控股份有限公司（软控股份：002073）成立于2000年，于2006年在深圳证券交易所成功上市。公司致力于信息化装备、行业应用软件、橡胶新材料的研发与创新，并涉足化工装备、工业机器人、节能服务等领域。至2013年，连续三年蝉联橡胶装备行业世界第二位、中国第一位。本文主要包括以下内容：结构分析

资产负债表

利润表

现金流量表能力分析

盈利能力

营运能力

偿债能力

综合能力——杜邦分析价值评估资产部分项目（部分）2013（元）2012（元）2011（元）201320122011货币资金829862716.3658735351.5690723708.30.120.100.13应收票据492395995.7384997827.93299994530.070.060.06应收账款1772756822197846198718403670620.260.310.34预付款项331789977417394004492141627.10.050.070.09存货12266170081259237278776812390.30.180.200.14流动资产合计4812756901495349708641604081840.710.780.77固定资产862691496.7779103395.6742897925.50.130.120.14非流动资产合计1940404735140077505112161995990.290.220.23资产合计675316163663542721375376607783111应收账款部分应收账款2013年2012年2011年

账面余额比例账面余额比例账面余额比例账龄1年以内823184668.2043.38%805942270.4038.95%1368218578.3872.33%项目（部分）2013（元）2012（元）2011（元）201320122011应收账款1772756822197846198718403670620.260.310.34应收账款、营业收入趋势比较存货明细账面价值201320122011原材料214,231,037.03217,324,564.59168,342,943.94在产品819,621,415.06875,501,733.25441,794,674.26库存商品191,266,028.79165,465,651.17166,674,772.12周转材料458,764.47713,597.110低值易耗品1,039,762.26231,731.770合计1,226,617,007.611,259,237,277.89776,812,390.32项目（部分）2013（元）2012（元）2011（元）201320122011应付账款845868462.9630748344.95533322190.130.100.10预收款项726256535.5960052522.4464897327.70.110.150.09流动负债合计2186377723213580076614605231240.320.340.27应付债券941761450.6939932064.6937332282.40.140.150.17非流动负债合计12564463571055591156984478869.30.190.170.18负债合计3442824080319139192224450019940.510.500.45所有者权益合计3310337556316288021529316057890.490.500.55负债及所有者权益合计675316163663542721375376607783111负债及股东权益利润表——主要项目结构项目（部分）2013年（元）2012年（元）2011年（元）2013年2012年2011年一、营业收入2519801263161860185322147840251.001.001.00

减：营业成本1914021468103734300713434078780.760.640.61营业税金及附加26654000.8618731195.0317656034.580.010.010.01

销售费用126824214.380852871.752688227.120.050.050.02

管理费用398264939.1345472108.7235802033.40.160.210.11二、营业利润-38739949.67137194608.3521770532.7-0.020.080.24

加：营业外收入123933342.672348566.2449743195.620.050.040.02三、利润总额77699449.87206952659.9562433212.40.030.130.25

减：所得税费用-47750474.07-3993338.82102696449.9-0.020.000.05四、净利润125449923.9210945998.7459736762.50.050.130.21五、每股收益0.170.280.61收入与成本201320122011201020092008销售收入25198012631618601853221478402514999639811128230740912494937收入增长率0.5567-0.26910.47650.32940.2364-成本191402146810373430071343407878876781296.1676394934.6553869449成本/收入0.7595922330.6408883110.6065638290.58453490.5995182640.6069836收入与成本——按业务产品名称2013年发生额营业收入营业成本占比毛利率配料系统353,938,208.57259,218,440.6414.51%26.76%橡胶装备（不含橡胶配料系统）1,610,003,579.821,221,974,379.1266.00%24.10%化工装备296,791,964.38254,512,882.4012.17%14.25%模具59,740,645.3049,684,758.872.45%16.83%轮胎行业MES系统19,660,273.488,412,109.340.81%57.21%工业机器人64,679,850.0834,723,961.382.65%46.31%其他34,718,476.7627,131,150.181.42%21.85%合计2,439,532,998.391,855,657,681.93100.00%23.93%现金流量表能力分析偿债能力指标，包括资产负债率、流动比率、速动比率等；盈利能力指标，包括资产报酬率、净资产报酬率、每股收益等；营运能力指标，包括应收帐款周转率、存货周转率等；项目201320122011营运资本2626379177.772817696319.552699885059.04流动比率2.202.322.85速动比率1.641.732.32资产负债率0.510.500.45长期资本负债率0.280.250.25偿债能力分析项目201320122011营业收入净利率4.98%13.03%20.76%营业收入毛利率24.04%35.91%39.34%营业利润率-1.54%8.48%23.56%销售获现比率75.96%64.09%60.66%总资产报酬率1.91%3.60%净资产报酬率3.88%6.92%每股收益0.170.280.61盈利能力分析项目20132012应收账款周转率1.340.85应收账款周转期267.97424.68存货周转率1.541.02存货周转期233.78353.30总资产收入率0.380.28营运能力分析所有者权益报酬率权益乘数销售净利率总资产周转率资产净利率杜邦财务分析杜邦财务分析项目20132012所有者权益报酬率3.90%7.23%权益乘数2.042.01资产净利率1.91%3.60%销售净利率4.98%13.03%总资产周转率38.45%27.60%公司价值评估——自由现金流量法年份201420152016201720182019销售收入增长率20%18%15%10%5%5%EBIT占收入比0.15销售情况预测

所占比例资本成本税后成本加权成本权益738.22%

6.01%负债27%5.56%4.17%1.13%合计100%

7.14%资本成本预测预测期现金流量年份2013201420152016201720182019销售收入251980.1302376.2356803.9410324.4451356.9482951.9507099.5相对上年的增长率

0.20.180.150.10.070.05EBIT45356.4253520.5861548.6767703.5372442.7876064.92减：所得税11339.1113380.1415387.1716925.8818110.6919016.23加：折旧由于预计资本支出等于折旧，此两行相互抵消，故可令它们为零。减：资本支出减：净营运资本增加

52527.656729.855784.342767.932931.3325168.9自由现金流量

-1851