财务比率分析课件

4.3财务分析主要介绍财务分析的内容。4.3.4财务比率分析的内容偿债能力（短期、长期）营运能力盈利能力上市公司财务指标一、短期偿债能力1、营运比率：（1）计算营运比率=营运资金/流动负债=（流动资产—流动负债）/流动负债（2）分析提示①营运资金越大，营运比率越高，企业短期偿债能力越强。②分析时要与本企业历史或同行业水平做比较，另外要结合营运资金绝对额进行分析。③时点，时期指标均可（3）例题3、速动比率：（1）计算：速动比率=速动资产/流动负债（2）速动资产：不需要变现或变现过程较短，可以很快用来偿还流动负债的流动资产。速动比率=（流动资产－存货）/流动负债(3)分析提示①速动比率越大，短期偿债能力越强，但并不是越大越好。②通常认为其标准值为1，但并没有绝对的统一标准。③速动资产的一种计算方法④时点数、时期数均可⑤速动比率要结合应收账款周转率进行分析。5、现金流量比率（1）计算：现金流量比率=年经营现金净流量/流动负债（2）分析提示：①该指标直观地反映企业偿还流动负债的实际能力。②该指标越大，表明偿债能力越强，但也并不是越大越好，过大反映流动资金使用不充分。二、长期偿债能力1、资产负债率（1）计算：资产负债率=负债总额/资产总额（2）分析提示：可以衡量债权人利益的保障程度。该比率越小，表明企业的偿债能力越强，指标本身并无好坏之分。还可以代表举债能力。正常<1；清算时，指标最好小于50%。应根据企业所处行业、持有资产类别、企业的风险盈利水平进行合理性的分析。3、产权比率（1）计算：又称资本负债率或负债股权比率，产权比率＝负债总额÷所有者权益总额（2）分析提示：①资产负债率的补偿指标。②该指标越低，说明企业的长期偿债能力越强，财务风险低，财务杠杆效应低4、长期资本负债率（1）定义：非流动负债占长期资本的百分比长期资产适合率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）（2）分析提示：反映长期资本的结构。资本结构管理经常使用的指标。（2）现金流量利息保障倍数：现金利息保障倍数=（经营现金净流量）÷利息费用注意：基础是利息保障倍数，但比后者更可靠。7、现金流量债务比经营现金净流量/负债总额反映用经营现金流量偿付全部债务的能力。该指标越大，表明偿债能力越强。

1、应收账款周转率与周转天数（1）应收账款周转率（次数、速度）一年之内平均应收账款周转几次才能完成资金循环。应收账款销售收入应收账款周转率＝赊销收入净额÷应收账款平均数=主营业务收入÷应收账款平均数（2）应收账款周转天数（平均收账期）360÷应收账款周转率＝360×应收账款平均数÷赊销收入净额（3）分析提示①应收账款周转率越高，平均收账期越短，资产管理效果越好。②对减值准备、应收票据、赊销、余额等因素的考虑。③应收账款营运能力分析要与企业信用政策结合分析。3、流动资产周转率和周转天数（1）计算流动资产周转率＝主营业务收入÷平均流动资产流动资产周转天数＝360×平均流动资产÷主营业务收入（2）分析提示周转率越高，表明流动资产的利用效果越好。4、非流动资产周转率（1）计算非流动资产周转率＝主营业务收入÷非流动资产非流动资产周转天数＝360×非流动资产÷主营业务收入5、总资产周转率（1）计算主营业务收入÷平均资产总额（2）分析提示①周转率越高，说明资产使用效率高。②可插入变量（流动资产平均额），进行分解分析总资产周转率＝流动资产周转次数×流动资产占总资产比重四、盈利能力分析

1、销售利润率净利润÷主营业务收入净额2、总资产利润率（1）计算：净利润÷平均资产总额（2）分析提示①指标越大，资产运作能力越强，盈利能力越强。②对资产取值的考虑。③分解研究：插入销售收入总资产报酬率＝销售利润率×总资产周转率五、上市公司常用财务指标每股收益与市盈率每股净资产与市净率 每股营业现金净流量每股股利、股利支付率与股票获利率股利保障倍数及现金股利保障倍数1、每股收益与市盈率（1）每股收益①计算：（净利润－优先股股利）÷普通股股数②分析提示第一，普通股股数的计算：年末法和平均法。第二，是衡量上市公司盈利能力的最重要指标。第三，指标越大，公司盈利能力越强，经营和财务状况较好。第四，每股收益上升，财务风险不增加时，公司股票会有良好的市场表现。（2）市盈率（价格盈余比或价格收益比）①计算：每股市价÷每股收益②分析提示第一，每股市价即可采用平均数也可采用报告前日的实际价格。第二，反映了投资者对每元净利润愿意支付的价格。第三，指标越大，公司越具有良好的盈利能力和发展前景。第四，只能用于同行业之间进行比较。第五，市盈率受多种因素的影响，不能简单从数字看问题。第六，正常的市盈率一般在5－20之间。2、每股净资产与市净率（1）每股净资产（每股账面价值、每股权益）①扣除优先股权益的年末股东权益÷年末普通股股数②分析提示第一，反映了公司真正的财务实力。第二，指标越大，公司发展潜力越强。没有负债时例外。第三，净资产是历史或帐面价值，不是变现价值，适度使用。第四，每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。3、每股股利、股利支付率和股票获利率（1）每股股利(每股现金股利）每股股利＝（现金股利总额-优先股股利）÷年末普通股份总数

受哪些因素影响？(2)股利支付率①股利支付率＝每股股利÷每股净收益×100％②第一，该指标越大，说明该公司当期分配的股利越多，股东能获得更多的实际收益。第二，既可以采用总量指标，又可以采用单位指标。第三，该指标本身并无好坏之分。第四，留存收益率=当期留存收益总额÷当期净利润＝1-股利支付率=（净利润-全部股利）/净利润第五，留存收益率小于等于100%，股利支付率可以高于100%。（3）股利获利率又称获利率，或股利报酬率。股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价×100％该指标越大，说明投资者支付