第七章外汇投资

第七章外汇投资外汇市场是金融市场的重要组成部分，由于它的存在，资金在国际间的调拨划转才得以进行，国际间的债权债务才得以清偿，国际资本才得以流动，跨越国界的资金借贷融通才得以实现。7/16/20231郑州大学证券投资朱永明第一节

外汇市场概述

一、外汇与汇率（一）外汇：外汇（ForeignExchange）这一概念有动态和静态两种表述形式，而静态的外汇又有广义和狭义之分。动态的外汇是指一国货币兑换或折算为另一种货币的运动过程。广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。狭义的静态外汇概念是指以外币表示的可用于进行国际间结算的支付手段。

7/16/20232郑州大学证券投资朱永明一、外汇与汇率《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位；⑸其他外汇资产。7/16/20233郑州大学证券投资朱永明一昨、老外椅汇邮与唐汇为率在沃复境杂削的撒经饭济敏生密活王中即，娇外掠汇踢并鞭不栋限律于王外迁币跟资咬产挥，百而费且扛还针延灭伸徐到涛专扮用行于榆国未际贞结项算岗的回本瞒币达资盘产戏。炎我牙国苍曾码存俭在辅过寒“街外拥汇俊人斯民裙币灵”由；易欧歇洲庸金最融均市睬场递上甘的恢“塌欧奏洲秒美祝元疫”粘和鸡“既欧矮洲驶英绢镑申”视，谨对违英倡美孩来杨说帽也若是梨外兔汇。金铸的直集脱中区储川备寻也收视损为搁外涉汇7蛋/发1件3抚/厘2左0召2敢34郑吉州脑大适学封证呜券申投气资购朱驴永真明外喜汇绳的名特映点外感币先性阔，巨即衔外轮汇趟必晴须蛮是丝式以遇外君币召表的示互的摔国师外战资蓝产舅；可庆偿要性填，永即论外避汇渡必断须向是岗在服国渴外艘能毕得壁到颤清卷偿总的雅债兴权坏；可爬兑撕换练性私，闪即年外栏汇舟必谷须墓能且自碰由汗兑呢换即成鸡其豪他赖货缘瑞币似表胃示陕的雀支贷付僵手荒段望。7烛/性1钓3蜓/莫2施0蚀2框35郑灾州非大布学掉证席券颠投隔资阁朱碗永漠明外仪汇垂的去种镜类按熊照竿不汉同胳的永标采准全，沾我雁们览可抚以根把打外朽汇驳分流成辛不表同股的走种棵类祝：根驻据男是脉否慰可卫以牲自刻由催兑抵换兄，承外幻玉汇匪可叙分神成梨自界由壶外千汇秃和缠记榨账较外按汇铺。根饺据酒外示汇后的俩来如源舌和决用刻途舞，摊外导汇懂可午分垦为点贸梨易档外挠汇棒和盲非待贸覆易工外没汇店。根书据路外汁汇酱管宰理浮的摇对桂象法，送外面汇电可买分灿为丝式居另民石外厚汇功和钢非拢居学民箱外歼汇尚。7兼/慕1榆3突/舍2谣0燃2临36郑尿州污大隶学码证贵券赌投测资裹朱床永焰明外房诚汇宿管拖理刊与汇管背制1陵.外狡汇冰管岂理骡是把政抖府予对凤外抄汇输的冲收制、阁支亚、发存姻、热兑云所拢进根行结的陈一卧种健管掀理勾。一炼般住来各讲梅，担凡疑是废有险自蓬己万法什定夹货裤币猎的认地洞方败，稼就也存帖在神外肝汇科管姐理计。关至仁于微管晒理窗的富松输紧辜程贯度诊，伯因抽国何、纯因敌地袄、县因香时汤而校异杯。2星.管器理大严粱格访的比，蹈多咳以歪外誉汇磁管课制纪的缸字冠眼汪概置括廉。录但谷在盲实妖际资生拜活响中培，葛就已是阿实汪施陕严断格价的搁“谱管珍制猫”舍，田也慎多休使姻用互比谁较梳缓剑和弯的昼“混管军理早”闻字绑样。7耻/爆1服3壮/侦2乞0枕2穿37郑胳州咬大鸡学惩证牺券闻投牺资缝朱狸永脏明可念兑塌换收与逐不副完含全裕可屯兑嚷换1月.一芳般祥来怪说拣，膏发岭达柄的丙市眨场熊经结济化国响家卷实械行鸟本古币驰与扔外怖汇成的悔自腹由亿兑坝换半，汉或量称擦之与为炕完切全挥可驴兑撞换四：—斯—教本当币仿在金境纸内屋可隐兑蛮换斧为击外园汇棍；贵外半汇渠可骡携纸出渠或铸汇您出只境酸外笋。—粥—孙本夜币唱可伸自评由旗进来出按境扯。—据—乡丰外愤汇写可辈携财入井、兄汇其入愈境浑内斤，娱并慎在煮境型内衣兑捆换苦为彼本岩币座。—蛾—斜无梳论晃是拉居衰民咐和付非币居衣民骂均趴可示在桂境泼内腰持覆有辩外晕汇欢；盐彼窝此错之业间冷可绳相房诚互荒授替受腹…硬…7浅/慕1们3所/弱2桥0桂2士38郑意州淹大免学抽证拴券损投祥资痛朱胡永故明可划兑性换晶与牵不处完趴全陶可正兑颤换2集.完妖全华可输兑购换明，邀并根不架等株于啄毫撤不汗实驶施追外贩汇疲管悔理计。例告如它，牺无存论奥实姓行盾怎标样粗自落由晴兑哨换赏的局国塌家扒和伟地滩区丝式，盆除馅去雹在友特且定阅的管旅风游纪点喊，殊通侄常该都障不毕准肾许轰在骨日桥常资的程交遵易券中翠以斯外渴币虚标砌价史、挑流皇通腥。3走.实姓施泽外恢汇呼管按制诞的胃国猫家抱，辨各坚该爹国昨的弯本睛币碰或哥是厌完稠全森不腐可涌兑湖换猴的征，斧或雹是探不绒完塘全怨可拼兑宰换孩的拥。7涌/名1捧3在/叼2染0余2顷39郑掠州神大丈学晚证醋券桌投塑资获朱塑永洒明外除汇乔管警制杆的密产敌生第逃一窑次扣世惯界霉大闻战泄的称爆帝发漏导喜致叹外钩汇毁管乌制削的半开单始拴。一恳次央大博战馅结剂束夏后少，轮很核多急国部家矩取帜消湿外萝汇舟管云制纳。1广9沸2争9抓-戴1膀9辟3盘3掘年逝大拦危腊机逼后石，彩外籍汇客管敏制喂恢闷复赞。2慌0阁世软纪饭5炭0子年趋代期开截始脂，眨各傻国杆逐虽步拥放爬松刺外寇汇湖管辽制崭。7州/申1瞒3坊/虾2涉0爸2辰31赖0郑沸州舅大瞒学喂证基券拐投东资艳朱药永捏明外哲汇震管未制补的抢目脾的促眠进编国伞际首收旅支遮平督衡维么持免汇歼率淡的耐稳掏定以则利社于膊本开国设经染济奴金晋融怖的唇稳帆定臂发闸展7劈燕/龄1澡3钞/培2汗0欧2傍31龙1郑闸州镇大齐学吉证话券跑投诞资曲朱顷永各明外绑汇仇管杨制煮的何方楼式1搜、宾贸肥易睛外骨汇紫：进蓝口隆许江可版证代和纱出炒口白许港可露证进印口撇限闻额陕、兆进帆口薪专帝营洋、踪蝶进湖口妥预蜂交堆保果证藏金棋、出魂口离补坊贴2司、录非柄贸驶易插：躺收吐入勤管狠制汁松款、嫩支寇出右管旨制抱严铁。3比、我汇无率乔：艳复失汇梳率战制7范/晌1威3迈/屯2舒0梯2独31进2郑乱州慌大爽学浩证骆券也投派资近朱露永踏明对丈资副本窃流胳动饮的探管尚制1贷.呈限棒制签资秤本半流际入对悉非龟居忠民侨的撞存练款小收存缴可高税存史款扩准本备查金豪。对抓非划居碍民湖存查款钳不懂付极利陪息钉甚景至税倒真扣钢利撒息控选制小本胁国昌居拦民绒向粗外前借斑债限猎制发非火居块民弱购然买跑本哲国雪有件价堤证柄券2住.劣限捎制菠资绑本悟流县出控慰制头居阻民肚到唉海扭外羊投悄资控缠制耍外拒汇嫩汇遍出牺国堆外7质/露1颜3锐/屈2圣0乎2修31俭3郑极州宏大猜学究证蜜券润投硬资阔朱惧永边明我汗国剪的温外辅汇云管昏理缸和沸人污民绸币鲜可码兑饥换扛问壁题1誓9醉4过9脸年盒建喝国城之雕后席，各长过期匀实问行窄严绝格勾的阵外岸汇谊管己理珠；卡人些民蛋币汇是荷完苏全掌不哥可族兑皇换选的遥货呢币可。1蜡9反7什9熊年村以飘后狸的粘逐化步障改练革纷和桶1杀9村9液4魔年涨的胳改渣革壁。1浮9帖9殃6掀年估底瞎，练实炉现陷人静民郑币搭经疤常吸项航目煌下庆的燥可凳兑饲换躲。至凶于抹资巾本冲项士目尿的瘦可捆兑弹换锻，灶也奶即颤人疮民津币招的揉完趁全上可模兑肠换爆，燃方阁向爆是苗既宜明滩确钞又际肯费定习的摔，股但变尚恐无布确斜定光的外时聚间桑表享。7配/祖1眨3抄/锯2夏0歉2码31斗4郑棋州敏大朗学逃证迁券械投动资寸朱读永愿明汇轻率所隔谓杆汇头率迎（仿F彻o或r绑e躬i么g棋n刚E茶x如c放h踪蝶a丝式n务g彻e上R喘a烈t劝e签）神就臣是址两掘种蝴不玩同斥货堂币阁之灯间形的爬折视算据比建价挥，晕也氏就锐是逮以孕一元国叨货乐币古表惹示掘的税另副一享国借货秀币创的扮价脱格中，六也涛称晓汇纸价酸、叮外爱汇妥牌覆价开或室外练汇继行傅市炉。汇数率刑的刊表励达粮方确式窜有栏两恒种架：忙直净接眯标业价绿法榨（柿D冒i顶r修e槽c呼t爆Q骆u临o档t梨a韵t靠i洗o况n哄）岛和葱间极接永标醉价枪法勿（恐I陈n扇d蚊i刚r启e撕c火t捧Q留u语o厚t勇a种t副i乞o恢n圾）泉。按既照朱不肉同冤的贸标姻准萝，里汇溉率扣可份分蹄为勒：盛基炕本如汇汽率溉和猫套翅算村汇右率方、誓固崖定护汇拘率蕉和歪浮陵动叨汇案率青、裤即岛期镜汇掏率纲和甘远棕期政汇食率袍、晕单俯一忌汇穿率神与爸复窗汇放率呀、级买遵入很汇虾率主、还卖踪蝶出牢汇极率粘和棒中后间水汇修率宴、属官始方姑汇饶率篮与揭市熊场岂汇鸽率泄、荒电启汇泥汇验率联、载信倾汇言汇割率威和垄票刺汇最汇跳率革等些。7稠/茅1休3椅/姥2牵0猎2扎31酒5郑魂州器大嫩学待证桨券份投昌资搬朱善永喂明人距民挪币陶汇贡率仇制著度1携.届以诉市友场芽供测求矮为唱基渗础舞的铲、掩单剖一雁的皮、晃有纱管其理蝇的司浮佳动丘汇门率柳制侧。2超.泥外愤国流把苹人付民稻币港的桃汇符率属归庆之跃为罢固谣定欢钉浸住膜汇舰率狐的咽范仙围片之另内曾；I捧M侍F窑则舒特无别脱把乎中铲国堂的绣汇饿率猪安掏排宅划瞧入资该害组禁织性“狸其屈他娱常植规勇的点固练定蜂钉悄住班汇秀率践安问排联”破项盗目卸之锁下色。7哥/帮1浙3沉/录2耕0望2桐31割6郑闻州畅大位学蠢证修券价投栏资像朱坝永狱明汇盐率铺的鹊作睬用袖与涂风勒险汇考率机与搞进筋出她口1诵.本酿币俗汇汗率虑下彻降课，掉即诵对爹外桂贬甜低糠，害能界促坡进铁出非口唐、婶抑稳制蜂进勤口凳；煮若情本站币浓汇酸率馆上们升氏，啄即挪对辣外虹升富值蒙，淹则称有益利据进展口催，晚不走利图出滴口举。2且.这摄必耐须磁有夸一巧个杯伴厌随稳的掘条恒件多，株即阴进译出蛇口水需监求青有尚价候格扒弹旺性统—钟—柳进黎出磨口苹品孙的斤需喝求凭会招由劈燕于桌进驻出右口受品蓄价施格抖的邮变疮动汪而仅变影动宣。3助.汇挂率攀下右降驶，袜出息口糟商庄品排量档能愧否聚增间加释，帐还炎要盆受唉商淘品拨供独给梅扩诸大辨的劲可箱能猪程纤度喝，议即谷出零口炒供滥给趴弹娇性森所完制驶约嫌。7痒/芽1菌3行/脖2己0蓄2乒31巩7郑好州绍大秘学哄证僚券六投挖资禽朱堡永鲁明汇魔率深的剂作芒用泛与沈风芽险汇爷率伴与润进毛出匪口4徒.痒一国青出痛口乘商恨是印否鞋可芦以想从脑汇吼率悟贬才值康中逐得拐到续额拌外傅利丽润杨，擦还允以特一训国演货忘币击对葵内放购柔买醉力放不黎变外为糕前脆提狗条踏件湾；味国艇内滑物滥价沈上歼涨竿，催就劣会古对汇消搁额坐外膏利执润到，乱从抗而须也眠就税没简有按调残低灭出译口伶品仇在疾外敌国萌市供场物上燃的错价波格岂的延空势间雷。5淋.当戒竞念争右对事手钉通超过李贬幅低国各撇自狗本耻币悲汇蔬率蛇等旋措森施渔加旱以拣反辩击占时搁，故竞厌争碍的撑优脉势父即拨不魄复吵存柴在爱。6林.汇检率斤作讲用耕于鹅进乞出胆口穷，滑是翠规渐律劣；墓但锅如滋果共不碍具猫备昨必吨要霞的祝条匹件艳，茫作磁用香并卸不吼会迈实阵现置。7头/法1睬3葛/再2慨0默2壤31售8郑里州婆大京学熊证错券拉投俭资小朱转永迁明汇翼率笛的层作南用山与虫风柳险汇停率呼与羡物恼价1探.本稍币稠对摊外陷贬粪值摆，铸进恐口最商斗品挨的句国庆内圆价盛格才上驾涨窜；膜本哥币势对租外伙升姻值浩，诸进伟口像商阳品嚷的急国肠内膊价烘格脚降睛低摩。2宴.本岂币案对钓外泳贬旨值完，绣刺译激尸出规口灾，席出前口延品信有象可反能耐涨咸价致；捷本台币侄对禽外袍升蔬值弓，偶有盐可述能骄获北得着较虏廉继价版的预进搞口筹品乎。3冻.汇对率读的筝变翁动复如榜果蓄导据致毅物欠价役总中水挪平嘴的啦波伴动米，肤其蚀后染果臭就演不重仅巾限郑于润进信出骂口搜，齿而谈是温将仓影暮响石整截个孩经采济毅进啊程新。7皇/炕1塑3断/粗2迁0再2江31辟9郑普州彩大钢学臣证小券方投额资烤朱沈永盒明汇童率肿的膀作喂用拥与巧风从险汇葵率氏与充资富本肺流弓出零入1陈.汇积率贸的限变鞠动程对李国烧际扁之祝间厦长荡期漏投崖资斯的命影哈响峰不伐太纠直吉接引。面因古为茫长游期雪资镇本跪的量流锋动脖主粮要届以磁利晓润营和绞风伯险由为借转逆移扩。如茧果吧吸逗收辽投劈燕资态国祸的侨货逮币躁对嘱外戏比莫值夹下医降旁并般从为而忠使臂利屈润产汇奏回毛投切资葱国般的傲金奖额漠相砌应亭减堵少芳，悉或封者直其丽他让不乒利游的骄汇抄率之变膨化蔑，惊一狱国偶对辱外扯资祖的域吸隔引尖力犹会筋由孩于申汇论率悠而漆减鹊弱搞；洽相拴反亲的旺汇泽率喊变纽奉化忽也撑可红能乔加禁强膛对录外办资对的车吸对引冬力锹。7咸/锅1蕉3旷/反2序0豪2妇32黄0郑能州任大展学析证掌券盾投扁资沃朱葱永连明汇交率赚的包作孔用勒与链风嘉险汇跃率讲与首资任本冬流搞出无入2衣.致对霜于短忽期碗资自本益流筛动排，科汇摸率恨的锹影垒响天是御直沉接时的裁：当棍存壤在六本牧币晃对强外序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