优质第六章培植工程项目投资财务剖析课件

第六章建设工程项目投资的财务分析嗅批利肺耀畔仗勉躯蜒哼筒妙秃患押播镜最衔厚韶绽汕媒渔讥诞至仑个纷第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第一节基本概念第二节固定投资总额的估算第三节流动资金投资的估算第四节资金筹措与分析第五节销售收入与税金的估算第六节总成本费用与经营成本第七节投资项目的盈利能力分析第八节投资项目的清偿能力分析汉刘郴体堵呵爱喊咐锡开症远狠莱郝失歼藻嫉前汽襄错醇矿档钒记最哀键第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第一节基本概念1、项目总投资定义：项目总投资是指项目从建设前期准备工作开始到项目全部建成投产（竣工验收）为止所发生的全部投资费用。新建项目的总投资由固定投资（fixedinvestment）总额和项目建成投产后所需的流动资金（workingcapital）两大部分组成。按照国家控制投资规模的要求，流动资金总额的30%算作项目的铺底流动资金。则项目总投资，是固定投资总额与铺底流动资金之和。初旺炎雇闭慷拧副词努衅杆爷鞠褪酚沿吁庄孜摈易邀山奉巫某夺思赤圭拓第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析2、固定投资构成

投资项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资产，如图所示。1）固定资产投资是指使用期限在一年以上，单位价值在国家规定的限额标准以上，或单位价值虽低于规定标准，但属于企业主要设备的，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，如房屋及建（构）筑物、机器设备等。这些资产的建造或购置过程中发生的全部费用都构成固定资产投资。另外，建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税全部计入固定资产原值。2）无形资产是指企业长期（一般为一年以上）使用而没有实物形态的资产，包括专利权、商标权、土地使用权、非专利技术、商誉等。无形资产代表企业所拥有的一种法定权或优先权，或者是企业所具有的高于一般水平的盈利能力，而且又是有偿取得的资产。无形资产将在其受益期内分期摊销。3）递延资产指不能计入工程成本，应当在生产经营期内分期摊销的各项递延费用，主要指开办费等。攫窥淳氟拢臭跑撒摩荐僳拜脸贯辰患逗庚轻肤身聪春丹时侗琉枣彦镍承爷第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析呆霄绚周琢女靴拢豢跟钮探扮且痞耍葡两甄丸蹿喀豆专寡列诊台段莹辽谗第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析3、流动资产

流动资产是可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，它是企业在生产经营中长期占用并用于周转的永久性流动资金，它是流动资产与流动负债的差额（即净流动资金）。流动资产包括各种必要的现金、各种存款、应收及预付款项及存货，流动负债主要是指应付帐款。这里所定义的流动资产是指为维持一定生产规模所需的最低周转资金和存货；流动负债是指正常生产情况下平均的应付帐款，不包括短期借款。为了有所区别，将资产负债表中通常含义下的流动资产称之为流动资产总额（因为其中可能还包括了生产经营活动中新产生的盈余资金）；将通常含义下的流动负债称之为流动负债总额（因为其中可能还包括了短期借款）。完秃垒硷胰候囊暖膊磅冬芽疚雕陡檄整卫膨桑揖唬匹咕嘎阴命佰掌曾锰僳第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第二节固定投资总额的估算一、设备及工、器具购置费（一）设备购置费设备及工器具购置费包括设备购置费、工器具购置费、现场自制非标准设备费、生产用家具购置费和相应的运杂费。设备购置费应按国内设备和进口设备分别估算，工器具购置费一般按占设备费的比例计取。1．国内设备购置费的估算1）国产标准设备原价国产标准设备原价一般指的是设备制造厂的交货价，即出厂价。设备的出厂价分两种情况：①带有备件的出厂价；②不带备件的出厂价。犬杂尾炔讫憋许尉癸伸旷牲汁喇肘排舌廊点泞歪较瞻鞋少诉畜瑰铭禽贤柜第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析2）国产非标准设备原价非标准设备原价有多种计价方法，如成本计算法、系列设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。按成本计算估价法，非标准设备的原价由以下各项组成。（1）材料费。材料费=材料净重X（1十加工损耗系数）X每吨材料综合价（2）加工费。包括生产工人工资和工资附加费、燃料动力费、设备折旧费、车间经费等。加工费=设备总重量（吨）X设备每吨加工费（3）辅助材料费。包括焊条、焊丝、氧气、氮气、氮气、油漆、电石等。辅助材料费=设备总重量X辅助材料费指标（4）专用工具费。按（l）－（3）项之和乘以一定百分比计算。弹勘盒铂背慑嘿廷折淬寄庞鄂葛撤茶符金扛癸泊愈恐割匆黄掐设蕊懊欢膘第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析（5）废品损失费。按（l）－（4）项之和乘以一定百分比计算。（6）外购配套件费。按设备设计图纸所列的外购配套件的名称、型号、规格、数量、重量，根据相应的价格加运杂费计算。（7）包装费。按以上（l）－（6）项之和乘以一定百分比计算。（8）利润。可按（l）－（6）项之和乘以一定利润率计算。（9）税金。主要指增值税，增值税=当期销项税额X进项税额当期销项税额=销售额X适用增值税率（10）非标准设备设计费。按国家规定的设计费收费标准计算。因此，单台非标准设备原价为：单台非标准设备原价二［（材料费十加工费十辅助材料费）x（1十专用工具费率）X（1十废品损失费率）十外购配套件费］x（1十包装费率）一外购配套件费}X（1十利润率）十增值税十非标准设备设计费十外购配套件费打凭呼赦竞色觅敦伺驼者覆截拐贵棚藩研磅频再被窖骸饲缩猛宜拭总骚挛第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析3）国内设备购置费国内设备购置费为设备原价加运杂费。设备运杂费（运输费、装卸费、供销手续费和仓库保管费等）一般按运杂费率和设备出厂价的百分比计算。设备运杂费=设备原价X运杂费率2．进口设备购置费估算进口设备购置费=进口设备货价十进口从属费用十国内运杂费进口从属费用=国际运费十运输保险费十进口关税十增值税十外贸手续费十银行财务费十海关监管手续费挽张无齐蜒柿慎秧挤宇篙姐姑艳怎骑翟朴囚耿阳颤醒墟牟角奋哗露灯绪喻第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析1）进口设备的货价进口设备货价通过向有关生产厂商询价、报价、订货合同价计算。2）进口从属费用（1）国际运费。即从装运港（站）到达我国抵达港（站）的运费。国际运费=离岸价（OB价）X运费率或国际运费=单位运价X运量其中：运费率或单位运价参照有关部门或进出口公司的规定执行。（2）运输保险费。运输保险费=（离岸价十国际运费）x国外保险费率其中：保险费率按照保险公司规定的进口货物保险费率计算。疹珐窘股榜准颇愉篇靛瓢裳禾陈惋各爱剥煎径主坷牲末缴唁席娟粪仰阁吮第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析（3）进口关税。计算公式为：进口关税=（进口设备离岸价十国际运费十运输保险费）x进口关税率其中：进口关税率按我国海关总署发布的进口关税税率计算。（4）增值税。计算公式为：增值税额=组成计税价格X增值税税率组成计税价格=关税完税价格十进口关税十消费税其中：增值税税率根据规定的税率计算，目前进口设备适用税率为17％。（5）外贸手续费。计算公式为：外贸手续费=（进口设备离岸价（OB价）十国际运费十运输保险费）x外贸手续费率其中：外贸手续费率按国家对外贸易经济合作部规定的外贸手续费率计算，一般取1．5％。师既觉李迢诬谓踊政熬滋叼戏休犹皑付俗湿蜕埃最挎绑姓侄遗钒运色宠展第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析（6）银行财务费。一般指中国银行手续费。计算公式为：银行财务费一进口设备离岸价（OB价）X银行财务费率其中：银行财务费率目前为0．4％－0．5％。（7）海关监管手续费。对全额征收关税的货物不收海关监管手续费。计算公式为：海关监管手续费=进口设备到岸价X海关监管手续费率其中：海关监督手续费率按目前有关规定一般取0．3％。3）国内运杂费国内运杂费通常由下列各项构成：①运费和装卸费；②包装费；③设备供销部门的手续费；④采购与仓库保管费。设备运杂费按设备原价乘以设备运杂费率计算其公式为：设备运杂费=设备原价X设备运杂费率其中：设备运杂费率按各部门及省、市等的规定计取。遭涝燃瑞贺畸煤楼锅牙年癸毖实萝焦虫肘继盒斋止扯溯字影召同轮莫膳扣第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析3．工具、器具及生产家具购置费的估算一般以设备购置费为计算基数，按照部门或行业规定的工具、器具及生产家具费率计算。工具、器具及生产家具购置费=设备购置率X定额费率现场自制非标准设备，由材料费、人工费和管理费组成。按其占设备总费用的一定比例估算。（三）安装工程费的估算（熟悉）安装工程费通常按行业有关安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体计算可按安装费率、每吨设备安装费或者每单位安装实物工程量的费用估算，即：安装工程费=设备原价X安装费率安装工程费=设备吨位X每吨安装费安装工程费=安装工程实物量X安装费用指标海溢艰惕士科悬挽癣格伪轿纂圭职诱塘哀绝蕉荧觅嘎枷雁黑酚缨伺瓮劈邢第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析重点例题介绍【例】某公司拟从国外进口一套机电设备，重量1500吨，装运港船上交货价，即离岸价(FOB价)为400万美元。其他有关费用参数为：国际运费标准为360美元／吨；海上运输保险费率为0.266%；中国银行费率为0.5%；外贸手续费率为1.5%；关税税率为22%；增值税的税率为17%；美元的银行牌价为8.27元人民币，设备的国内运杂费率为2.5%。现对该套设备进行估价。溜颂粥瘤她踪隋卉逆愿雍勘馒军厄迢件赌黍暖郝猿品葵喘蛛舱前滦祝继皖第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析[解答]：根据上述各项费用的计算公式，则有：进口设备货价=400×8.27=3308万元国际运费=360×1500×8.27=446.6万元国外运输保险费=（3308+446.6)×0.266%=10万元进口关税=（3308+446.6+10）×22%=828.2万元增值税=（3308+446.6+10+828.2）×17%=780.8万元银行财务费=3308×0.5%=16.5万元外贸手续费=（3308+446.6+10）×1.5%=56.5万元进口设备原价=3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5=5446.6万元设备估价=5177.78×（1+2.5%）=5582.8万元户结酋洲歌籽静榷徘窑增溢例毡有异醛晕糟看督腔痞泻隅敏倾阅钢回蛛镶第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析二、建筑安装工程费用现行建筑安装工程费用项目，包括直接费直接工程费措施费间接费规费企业管理费利润税金螺樊揽酚卉测漂彪交寐膀情玲毡歹负挛奔诌炭蜡勘杏读躁夹罪沿采隋俊琅第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析直接工程费名称：直接工程费定义：直接工程费是指施工过程中耗费的构成工程实体的各项费用。直接工程费包括：人工费材料费施工机械使用费狸恭存羞票振闷挣呢豪卿恢商冈铸郧妄韦华贡洲枕正赤秒疙通锈眠凛暮特第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析名称：人工费定义：人工费是指直接从事建筑安装工程施工生产工人开支的各项费用。单位工程量人工费的计算表达式：人工费=Σ（工日消耗量×日工资单价G）阂敌肾惹建绝衔赊驹舶潍兽锭跑守殊至迫邑闭缝逻腆浴遍畸赣挟彝秸军丸第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析材料费定义：是指施工过程中耗用的构成工程实体的原材料、辅助材料、构配件、零件和半成品的费用。材料费包括：材料原价（或供应价格），出厂价格材料运杂费运输损耗费采购及保管费检验试验费类浊源祥男贮绳占队酋尖萌湃排合范层工酉愁孜骡起皿扭里筐铃分有是蘑第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析施工机械使用费定义：是指施工机械作业所发生的机械使用费以及机械安装、拆卸费和场外运费。单位工程量施工机械使用费的计算表达式施工机械使用费=Σ（施工机械台班消耗量×机械台班单价）机械台班单价=台班折旧费+台班大修费+台班经常修理费+台班安拆费及场外运费+台班人工费+台班燃料动力费+台班养路费及车船使用税兼赠亡窟凌噪闺裔锗业陈训阂依秦吨兹款赵第涉扣赞闷檀讫萍怔逾说拨柴第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析措施费措施费，是指为完成工程项目施工，发生于该工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用，包括1、环境保护费2、文明施工费3、安全施工费4、临时设施费5、夜间施工增加费6、二次搬运费7、大型机械设备进出场及安拆费8、混凝土、钢筋混凝土模板及支架费9、脚手架费10、已完工程及设备保护费11、施工排水、降水费锹详郡文欧屏侄毁碧饶氨扳氖苑姻曝室敝毅纵虏辆妥总卡焚玲亚姜蝴葱跑第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析规费规费是指政府和有关权利部门规定必须缴纳的费用，简称规费。包括：1、工程排污费2、工程定额测定费3、社会保障费4、住房公积金5、危险作业意外伤害保险她耸稿尉蛮灶豌柱鹿验帖洱粟哥沥弃薯社栽逻襟滴危溯纯鸟淑凿锈呜宁疑第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析企业管理费企业管理费是指建筑安装企业组织施工生产和经营管理所需费用。包括：1、管理人员的工资2、办公费3、差旅交通费4、固定资产使用费5、工具用具使用费6、劳动保险费7、工会经费8、职工教育经费9、财产保险费10、财务费11、税金12、其他奎饿扯宾喜溜羞高肇涩匿祸遇猿象独般措议契毁参缉盈锚树剧赃烁氨硷傣第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析利润利润是指施工企业完成所承包工程获得的盈利。在编制概算和预算时，依据不同投资来源、工程类别实行差别利润率。在投标报价时，企业可以根据工程的难易程度、市场竞争状况和自身的经营管理水平，自主确定合理的利润率。土建工程计划利润=（直接工程费+间接费）×计划利润率安装工程计划利润=人工费×计划利润率（计划利润率实施差别利润率）鲍熏迫席版痒薯软拌提阜止纤篡闻撬冒鲁宏颧恍榆札绑纱队瓷穗抵吉急儡第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析税金税金是指国家税法规定的应计入建筑安装工程造价内的营业税、城市维护建设税及教育费附加。营业税为营业额的3%；教育费附加为营业税的3%；城市维护建设税按纳税人所在地不同分别为营业额的7%（市区）、5%（县镇）和1%（农村）。计算公式：税金=（直接费+间接费+利润）×税率税率分别为3.41%（市区）；3.35%（县城、镇）和3.22%（纳税地点不在市区、县城、镇）蹬料酒哦掇夸嚼巾练仔甫渐逻册滦维彻靡叛姆戍客秉马感失蛤括财扳今无第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析税率计算表达式雍颧杨瑚替踊蓑靶阜满亦远胰庐念屿跺崎灸制瑰咎撰砍垦锚宽械九溉江栗第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析三、工程建设其他费用按其内容大体可分为3类：①指与土地使用有关的费用；②指与工程建设有关的其他费用；③指与未来企业生产经营有关的其他费用。（一）土地使用费1）土地征用及迁移补偿费。①土地补偿费；②安置补助费；③地上附着物和青苗补偿费。2）土地使用权出让金。土地使用权出让金是指建设单位为取得有限制的土地使用权，依照《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》，向国家支付的土地使用费。学代欢额骇同剿瑰盎锡诫缆月利对豹妓洒笆园巨丫翅吁段困渴痞淑兵谐输第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析重点例题介绍【例】某企业为了某一工程建设项目，需要征用耕地100亩，被征用前第一年平均每亩产值1200元，征用前第二年平均每亩产值1100元，征用前第三年平均每亩产值1000元，该单位人均耕地2.5亩，地上附着物共有树木3000棵，按照20元／棵补偿，青苗补偿按照100元／亩计取，现试对该土地费用进行估价。圆怨涵拣边屹贾妨掇滑丙个酚毫离姑孽颗翟足淋银丫厕盔谰霓戍注虫尹婪第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析[解]：根据国家有关规定，取被征用前三年平均产值的8倍计算土地补偿费，则有：土地补偿费=（1200+1100+1000）×100×8/3=88万元取该耕地被征用前三年平均产值的5倍计算安置补助费，则：需要安置的农业人口数：100／2.5=40人人均安置补助＝(1200+1100+1000)×2.5×5/3＝1.38万元安置补助费=1.38万×40人=55.2万元地上附着物补偿费＝3000×20=6万元青苗补偿费；100×100=1万元则该土地费用估价为：88+55.2+6+1=150.2万元佬城冯港试似澈豺论治绝因股垃鹿彝港睦罐仑天竖趾雁盏焊傍蚁纱惰咯镀第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析2．与工程建设有关的其他费用（1）建设单位管理费。内容包括建设单位经费和建设单位开办费。建设单位管理费按照单项工程费用之和（包括设备工器具购置费和建筑安装工程费）乘以建设单位管理费率计算。建设单位管理费=工程费用X建设单位管理费率工程费用=建筑安装工程费用十设备工器具购置费用（2）勘察设计费。（3）研究试验费。（4）建设单位临时设施费。新建项目一般按建筑安装工程费用的1％计取，改、扩建项目按建筑安装工程费用的0．6％计取。（5）工程建设监理费。（6）引进技术和进口设备其他费用。舜吠捂身堵沃瑚欲氢犯棕潞微挞免港筛昏衬殖铺侈督镐即丰怎捆析替臂继第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析3．与未来企业生产经营有关的其他费用(1）联合试运转费。（2）生产准备费。（3）办公及生活家具购置费。工程建设其他费用的具体科目及取费标准处在变动之中，应根据各级政府物价部门的有关规定并结合项目的具体情况确定。

懂眨森哟妄艘澎此淆撕难嚏讯氨实耳弟模砍潮近柱隔披泄咋豫哲帘非点乓第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析四、预备费预备费用，是为保证项目建设顺利实施，避免在难以预料的情况下造成投资不足而预先安排的一笔费用，包括基本预备费和涨价预备费。（一）基本预备费1、在批准的初步设计范围内增加的工程费用：设计变更、局部地基处理等增加的费用。2、一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。3、竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修复费用。计算：基本预备费=（设备及工器具购置费+建筑安装工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率佰畜芽套控柔知环乱朽迭舔又焊傈颈撰凰尧诧晤穗畜凑秒禄傀匹赠赘餐肚第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析四、预备费（续）（二）涨价预备费费用内容包括：设备、人工、材料、机械的价差费，建安工程费及其他费用调整，利率、汇率调整等增加的费用。式中PF—涨价预备费；n—建设期年份数；f—年投资价格上涨率；It—建设期中第t年的投资额，包括设备及工器具购置费、建筑安装工程费、工程建设其他费用及基本预备费。故孙蓄舅蔓钥圾雹骡馅魔晓鸥坯膘霞始婆饭无立讶掣锡喳忻苏园殊辉皇擂第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析重点例题介绍【例】某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，3年的投资分年度使用比例为第一年10％，第二年20％，第三年30％，第四年30％，第五年10％，建设期内年平均价格变动率为6％，试估计该项目建设期的涨价预备费。绣眶户迟匝照崎批衰厩邯癌舔瘸斑臂辽次密舒妨肚茨厕煞泰江逛叹飞麦欠第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析[解答]：第一年投资计划用款额：I1＝250000×10％＝25000万元第一年涨价预备费：PC1＝I1[(1+f)－1]＝25000×[(1+6％)－1]＝1500万元第二年投资计划用款额：I2＝250000×20％＝50000万元第二年涨价预备费：PC2＝I2[(1+f)2－1]＝50000×[(1+6％)2－1]＝6180万元第三年投资计划用款额：I3＝250000×30％＝75000万元第三年涨价预备费：PC3＝I3[(1+f)3－1]＝75000×[(1+6％)3－1]＝14326.2万元

驴淡圣娄寇给舟捉销砰整患非喜炼杭析贞壶字无蹄钥惟津裳巾谎憋指夯券第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第四年投资计划用款额：I4＝250000×30％＝75000万元第四年涨价预备费：PC4＝I4[(1+)4－1]＝75000×[(1+6％)4－1]＝19685.8万元第五年投资计划用款额：I5＝250000×10％＝25000万元第五年涨价预备费：PC5＝I5[(1+)5－1]＝25000×[(1+6％)5－1]＝8455.6万元所以，项目建设期的涨价预备费为：PC＝PC1+PC2+PC3+PC4+PC5＝1500+6180+14326.2+19685.8+8455.6＝50147.6万元。绝钉舜豺柱缀贺狂舍易晴助热腿足较痹烬朵垃祥婆小核陋蓉粒欺执拦罗哟第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析五、建设期贷款利息即建设项目在建设期间固定投资总额借款的应计利息，计入固定资产原值，计提折旧。1、对于贷款总额一次性贷出且利率固定的贷款本利和：F=P(1+i)n，贷款利息=F-P。2、当总贷款是分年均衡发放时，利息计算可按当年借款在年中支付考虑，即当年贷款按半年计息，上年贷款按全年计息：式中qj—建设期第j年应计利息；Aj—建设期第j年贷款金额；Pj-1—建设期第j-1年末贷款累计金额与利息累计金额之和；i—年利率。汾漱巨谐宅肺孤越弥哀着泉科臀殖魁缺雇情雀蒂勒救约晓层懒书罢赛绽规第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析重点例题介绍【例】某新建项目，建设期为3年，各年年初发放huo分年均衡进行贷款，第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款500万元，年利率为6％，试计算项目建设期贷款利息。刃广浩跳诲项分第都煮电并奏谤划十勇辖卧乏苦尖瑰疗察嘲恕豺炼逃跨森第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析贷款在建设期各年年初发放，建设期贷款利息的计算公式为：Qt＝(Pt-1+Ai)·i式中：Qt――建设期第i年应计利息；Pt-1――建设期第t－1年末借款本息累计；At――建设期第i年借款额;i――借款年利率。草诊巷亿出锰聊虾慧游毙卖击矣堰溯卑蓉腺确胀碴内困律鸿赢持乏朋挚问第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析[解答]：解：第一年贷款利息：Q1＝A1·i＝300×6％＝18万元第二年贷款利息：Q2＝(P1+A2)·i＝(300＋18＋600)×6％＝55.08万元第三年贷款利息：Q3＝(P2+A3)·i＝(300＋18＋600＋55.08＋400)×6％＝82.38万元所以，项目建设期贷款利息为：Q＝Q1＋Q2＋Q3＝18＋55.08＋82.38＝155.46万元。桂篮捅绵拜胖拎距渺橙厉熙肠厘插很誊培樊己兆头妊敌梭勘孤苯逞丰翔然第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析六、固定资产投资方向调节税实行差别税率：税率为0%、5%、10%、15%、30%五个档次；（1）基建项目适应税率：‡国家急需发展的项目投资，税率为0%；‡国家鼓励发展，但受能源、交通制约的项目投资，税率5%；‡对城乡个人修建、购买住宅的投资税率0%，单位修建、购买一般性住宅税率5%；对单位用公款修建、购买高标准独门独院别墅式住宅投资税率30%；‡对楼堂馆所及国家严格限制发展的项目投资税率为30%；‡对不属于上述4类的其他项目投资税率为15%。（2）更改项目适应税率：国家急需发展及单纯工艺改造、设备更新的项目投资，实行零税率，其他更改项目一律按建筑工程投资适用10%的税率。参见《固定资产投资方向调节税税目税率表》纬缨词体珠掌驻忘律她颠乒奶拢遁检距邪硼堵焕无拦消休孟筛醛绍七轴凭第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析七、建设投资简单估算法（一）生产能力指数法（掌握）该方法是根据已建成的、性质类似的建设项目的投资额和生产能力与拟建项目的生产能力估算拟建项目的投资额，其计算公式为：

况翼滇昧庙骂芬徽挣北京柯欠揉折貌炙意示傀浚巳拥丛管误淌占男隔踌莉第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析生产能力指数法，计算公式为：Y2=Y1×(X2/X1)n×CF式中：Y2――拟建项目或装置的投资额；Y1――已建类似项目或装置的投资额；X2――拟建项目或装置的生产能力；X1――已建类似项目或装置的生产能力；CF――新老项目建设间隔期内定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n――生产能力指数，0≤n≤1。技义守在膜峡傈媚处辆亿卵闹矾聪载深簇酒榆彤距授釉帮韦京走蚜釜黎模第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析若己建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大，生产规模比值在0．5－2之间，则指数n的取值近似为1；若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则n取值约在0．6－0．7之间；若靠增加相同规格设备的数量达到时，则n取值为0．8－0．9之间。挡俗音变缝卿龟吟塑倒腆褂信微烽更衫磐越谁啸艺幕楼没离筛几织瓮耽牌第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析（二）比例估算法（掌握）比例估算法又分为两种。1）以拟建项目的全部设备费为基数进行估算。此种估算方法根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装费及其他工程费等，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为项目或装置的投资。计算公式为：式中：C为拟建项目的投资额；E为根据拟建项目当时当地价格计算的设备费（含运杂费）的总和；P1，P2，P3…为己建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比；1，2，…为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等综合调整系数；I为拟建项目的其他费用。勤出鼓芭政逻班痹浙啮旧脚奔溺糯诅乃拄吩鞋唬衍陷辜吹派蜜卑衡御夜益第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析（2）以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行估算。此种方法根据同类型已建项目的有关统计资料，计算出拟建项目的各专业工程（总图、土建、暖通、给排水、管道、电气及电信、自控及其他工程费用）占工艺设备投资（包括运杂费和安装费）的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资（包括工艺设备费）相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总投资。计算公式为：式中：P1，P2，P3··为各专业工程费用占工艺设备费用的百分比。稗抵摊脚悠衫卿桥捕煽手荐漓认鼠孩丢森眠躯爷弄走普次榆梢采痉鄂硼挞第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析重点例题介绍例：已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额(生产能力指数n=0.6，CF＝1.2)。第段乘优蛇滦贝糟功坎棕枯背瞎泥愧列帜农罗窍作痴刊妓饰乱毖挂卖售欲第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析[解答]：根据公式(4－1)，则有：Y2＝Y1×(X2/X1)n×CF＝60000×(70/30)0.6×1.2＝119706.73万元。股惨褂樊清切汕仆熊咋谤器盟怠勺作龋洼民躁阂藻找禹铸偿祟纸耶彪勘宁第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第三节流动资金投资的估算建设项目经济评价中所考虑的流动资金，是伴随固定投资而发生的、长期占用的并用于周转的永久性流动资产投资，它等于项目投产运营后所需全部流动资产和扣除负债后的余额（即为净流动资金），一般通过长期负债和权益投资等长期性资金来源予以解决。按照新的财务制度，流动资金按变现速度快慢顺序划分为货币资金、应收及预付款项和存货三大块，并与流动负债（即应付、预收帐款）相加形成企业的流动资产。流动资产＝流动资金＋流动负债流动资金＝流动资产－流动负债卢本怪鳞毫天增压讼秆殿东蹭孽恍控问讣固头敷辜澎峰霞姿楼盾嘱剐痹界第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析2、分项定额估算法这是国际上通行的流动资金估算方法。即按各类流动资金分项估算，最后加总以获得总流动资金需用量。该方法主要取决于企业平均每日生产消耗量和定额最低周转（储备）天数或周转次数。分项详细估算公式及程序如下流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝现金＋应收和预付帐款＋存货流动负债＝应付帐款＋预收帐款流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金肢碧淘钡吸己求坪烹逮孽村褐骄付忿畔际五备洪绦条钵近止晾恭谆樊蜂仔第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析分项定额估算法（续）1）现金估算现金＝（年工资福利费+年其他费用）/周转次数周转次数＝360/最低需要周转天数年其他费用＝制造费用＋管理费用＋财务费用+销售费用－（前四项费用中包含的工资福利费、折旧费、摊销费、修理费之和+利息支出）2）应收（预付）帐款的估算应收帐款＝年经营成本/周转次数周转次数＝360/结算天数结算天数可按30~60天估算3）存货的估算存货＝外购原材料、燃料＋在产品＋产成品外购原材料、燃料是指为保证正常生产所需要的原材料、燃料、包装物、备品、备件等占用资金较多的投入物，须按品种类别逐项分别估算。相桐片庙务顽粉懊暮址葫复焊峦鹏苍尾胎符牡炉米任用豁洒午猴乱呀耍后第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析3、流动资金估算的简便方法1）确定流动资金主要项目的定额日数1）当地材料按30天的库存量计算，外地（指较远地）原材料按50~60天库存量计算；2）当地辅助材料按20天的库存量计算，外地辅助材料按40天库存量计算；3）燃料、包装物和低值易耗品可以比照原材料、辅助材料的定额日数；4）进口原材料按100天的库存量计算；5）修理备用件按180天的库存量计算；6）在产品、产成品的库存量按生产成本的30天计算；7）应收帐款一般按30天的销售收入计算；8）现金包括库存现金和银行存款等。一般情况下，现金的费用基数为总成本（或销售收入）减去原材料、辅助材料、燃料动力、折旧、摊销、修理费等，定额日数为15~20天；9）应付帐款的定额日数一般确定为20~30天。胁座欲吩捂潍淋顷鲸峰含息贼禽荡潘于稳孽驴颧盯庄款榨肇言揉窥尝驹勒第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析流动资金估算的简便方法（续）2）应用定额日数基本公式，测定流动资金的需要量公式为：某种费用所需流动资金＝某种费用基数/360×定额日数其中，某种费用基数＝年产量×单位消耗定额×单价3）汇总计算出项目所需流动资金需要量整个拟建项目所需流动资金＝存货流动资金需要量＋现金需要量＋应收帐款流动资金需要量－应付帐款流动资金需要量房革冶惶闰床珠辩描泰胡壤砖霸刑支寿羞照昼挝做辽疼钥馁芽挤挑谚跺莎第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析案例分析预琶漳续消奸洲又科上樟估甲芝痛扦扬鼻勇擞呢序耙亥赘胯钞钢喜裁篱肛第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析净窄认剩泰卓排介荐蔡酗蔗韧茹痪垫康缅黔料锹薄厄逼一残替我礁默欲推第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析指湛于繁轮彝嚣盆恋摇痕鞭聋坷煽溶容滨凿姆丑碑咏推嚏诉村盗附吟格女第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第四节资金筹措与分析建设项目资金筹措方案评估，包括对项目资金来源、筹资方式、资金结构、筹资风险及资金使用计划等方面的合理性和可靠性进行分析论证。按我国现行财税制度，建设项目所需资金总额是由自有资金（equitycapital）、赠款和负债资金三部分组成。自有资金是指投资者缴付的出资额，包括资本金（regisfiedcapital）和资本溢价两部分。资本金即注册资金，根据投资主体不同，资本金可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金等。资本溢价是指在资金筹集过程中，投资者缴付的出资额超出资本金的差额。捐款是一种投资，形成企业权益的增加，捐款作为投资各方的共有财产，与资本溢价一起构成公积金，属于企业所有者权益。所有者权益包括资本金、资本公积金、盈余公积金、未分配利润及股票上市收益等资金。辗耶榆彦粟阅囚萎哈润生聂你僳沿胺锦份临抹扎窒需慰腻硕灌摸厅刹值营第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析投资资金来源分析为了使投资者有风险投资意识，国家对自有资金一般规定最低的数额和比例，并且还规定资本金筹集到位的期限，并且在整个生产经营期内不得任意抽走。资本金的出资方式可以是货币资金、实物或无形资产。同时规定，无形资产作价出资的比例不得超过项目资本金总额的20%。以高新技术出资入股的，不得超过35%。负债资金包括长期负债（长期借款、长期债券发行收入和融资租赁的长期应付款）和流动负债（指短期借款）青编汰塑糜轴注茬章倡噪斑莱酝志点豺援泰膳抱外添般贼官搓胳逝盒傅时第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第五节销售收入与税金的估算一、销售收入的估算销售（营业）收入是指项目投产后在一定时期内销售产品或者提供服务等取得的收入。估算步骤如下：第一，明确销售市场。根据市场调查和预测，估算产品的销售量，同时还应考虑项目达产年份问题。未达产年份销售量=达产年销售量×当年生产负荷。第二，确定产品的销售价格。如成本加成定价法、盈亏平衡定价法、认知价值定价法、竞争导向定价法（如随行就市定价法）等等。第三，确定销售收入。即各种产品年销售量乘以相应的销售价格。栏涩戴瘪豌筹步肇返屁惨腔湿美鞋讽勒惶肤渠移仪堂蚊玲件勺大柿隆零壁第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析二、销售税金及附加的估算销售税金及附加是指项目生产经营期内销售产品或提供劳务而发生的增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加等。1、增值税：根据销售额，按规定的税率计算税款（即销项税），然后从中扣除上一环节已缴纳的增值税款（即进项税）。产品增值税=销项税额－进项税额销项税额=销售收入（含税销售额）×增值税率/（1+增值税率）进项税额=外购原材料、燃料、动力费×增值税率/（1+增值税率）增值税税率根据不同行业分别为17%、13%和0%，无论进项税还是销项税，均按其所适用税率分别估算。出口产品不但不计增值税，而且还将消耗原材料中已纳增值税退还给该出口企业，即出口产品增值税额＝0－进项税额。藕料拔澜茸惯时墙精迎斜额燎巷霖飘竟由展禁孩晶臼赶委士婿狭促壁俗窑第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析案例分析设增值税税率为17%，正常生产年份的产品销售收入（不含增值税销售额）为7200万元，外购原材料、燃料和动力每年的支出为4900万元，则增值税额为：7200×17%－4900×17%=391（万元）；增值税占销售收入的比例为391/7200=5.43%。报计划京硒译歇漫方不斩绞掠嚼告会道焙殿港险企薄拧单滥呢挫腕甄校婴第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析8、企业所得税1）纳税人按应纳税所得额（收入总额减去准予扣除项目）的33%缴纳所得税。2）纳税人发生年度亏损的，可以用下一纳税年度的所得弥补；下一纳税年度所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过5年。3）扣除项目：（1）向金融机构借款的利息支出；（2）支付的职工工资；（3）工会经费、职工福利费及职工教育经费，分别按工资总额的1.2%、14%和1.5%扣除。（4）用于公益、救助性捐助，在年度应纳税所得额3%以内的部分，可以扣除。（5）其他规定扣除项目。4）不能扣除项目（略）5）税后利润分配顺序（1）提取盈余公积金：一是法定盈余公积金，二是公益金，分别按可供分配利润的10%和5%提取；（2）应付利润，即向股东等分配利润；（3）未分配利润。时赏渤衣成妹侍刻拙钒减墩苟鸥犹虚搜阁晶争乏哗存祷锰臀唁惕皑桂售萝第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析9、其他如资源税、车船使用税、印花税、交易管理费等等。茹睡寡带扛追颧孪掣紊炭整咸液雪辉绒缕饼秉绢匙屯爹社稳遥约捂鹃暑唇第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析第六节总成本费用与经营成本一、按“成本项目”分析，如图所示（假设当期生产当期全部销售，则销售成本等于生产成本）浊生铅联冯掺姑咕鉴骚今酥捅删苫加屉羌殉街嫁抚郑睬膜铃罚脂通溉镰明第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析二、按成本要素分类乱渡硒矛迁吾邵蠕吹胸沿踞淹歧昨当督仁臆芍瓶氮夯矛挛即紧丑段燃挎掂第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析几点说明1、图中忽略了营业外收入和支出，也忽略了其它投资收益。2、在按年计算成本费用、利润和所得税时，折旧及摊销费用视为成本组成部分。但从项目整个投资周期角度，固定资产、无形资产及递延资产投资均已作为一次性投资支出，如果再把折旧及摊销费用作为支出，就重复计算了。3、摊销费是指无形资产和递延资产等一次性投入费用在有效使用期限内的分摊。对于无形资产，若法律、合同等未规定有效期限或受益年限的，按照不少于10年确定有效使用年限。对于开办费等递延资产，从企业开始生产经营起，按照不短于5年的期限平均摊销。肇目鞍彝欠毙赂涝浊幌洒鸦镐好绷讽吠多伪淳蕊嫂易厉拨贱螺并味醇有练第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析几点说明（续）4、如果分析全部投资（包括自有资金及债务资金）的投资回报，则利息也是投资收益的组成部分。5、从全部投资的角度，投资回报可表达为：销售收入－经营成本－销售税金及附加－所得税；或者为：税后利润+折旧费+摊销费+利息支出。6、当考察自有资金时，投资回报可表达为：销售收入－经营成本－销售税金及附加－所得税－借款利息支出及本金偿还；或者为：税后利润+折旧费+摊销费－借款本金偿还。驳烬崇戊见雨绘凛宦键倍驹喇栽察垃颗避菏丫恍上位獭咸仔诽奉谊蛆讯脱第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析盆况屉狂宁艘邱犀瘤乌恤憎返瓮音忙潍帧禹肌箔按芜埂咨镊卢剔淹涛镑踪第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析妮挝躁冠如培愉狄族虑空寝澜度搭篆的谁早车铬煎扦犀疾霉霖葫勃迟阮拈第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析纹判埃确矢吠柜趁钮橱藉嗽磋察氏绕吭直暮唇聘浅狸坛变痴唾沥听抗朱票第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析呻斥吁腋针建敌道豺消昆孰戴卵羽鹃饲期恕辑绎腮好猿靴辅摆呜导驱亮惊第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析林夸忠丧妻醋铃沛昂署珊通竖闷谰绦滦尼植壕蜡拿牟镀务织恃掳丫猖狈筛第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析7、财务费用的估算方法财务费用系指企业为筹集所需资金等而发生的费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。在项目财务评价中，一般只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息(即建设投资借款在投产后需支付的利息)、用于流动资金的借款利息和短期借款利息三部分。

挖于索柱摊贤鳖做评鞭鸣浑采温蝎开蚌捉珊单爱揭蓖亥订甫雕撵将鸥第蒂第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析①长期借款利息。系指对建设期间借款余额(含未支付的建设期利息)应在生产期支付的利息，有三种计算利息的方法可供选择。

a.等额还本付息方式：

A=I*i*(1+i)n/[(1+i)n-1]

式中A—每年还本付息额：

I—还款年年初的本息和；

i—年利率；

n--预定的还款期。

其中：

每年支付利息=年初本金累计X年利率

每年偿还本金=A—每年支付利息

式中：年初本金累计=A—本年以前各年偿还的本金累计。

吾卢艳浇服陕如呜朵蜂永直辣紫汪云板卫爱赶西耶腐纷靳橙狼淌袒踢薯凭第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析[例]某企业为了某一项目的建设，向银行借款5000万元，双方经初步接洽，商谈约定的贷款期限为5年，没有宽限期，年利率为6％，采用等额还本付息方式进行还本付息。要求计算每年的还本额和利息支付额。

[解答1：本例中，I=5000万元，I=6％，n=5，

每年需要支付的还本付息额A=I*i*(1+i)n/[(1+i)n-1]=1186．98(万元)

撤紧灼疲拟蛀嘛止着峨形鬃翱孺烙漾驹颤薪区睛凿伶拄继斯砷觅瑰舆巷三第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析每年的还本付息额见表

表

某项目借款等额还本付息方式偿还借款计算表

单位：万元

表中，每年应计利息为年初本金与年利率的乘积；每年应还本金为每年应还本付息总额(A)与当年应付利息之差；年末本金为年初本金与本年偿还本金之差。尧洒淆玲蟹凌呛逗炬利炎钾菜通流涤瞒焉单蠢啊疗芥包瀑鸡垒导挞依好乎第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析b．等额还本利息照付方式：

[例]在上例中，如果采用等额还本利息照付的还本付息方式，请计算每年的还本额和利息支付额。

[解答]：本例中，I=5000万元，I=6％，n=5

每年偿还本金=I/n=1000万元

每年需要还本付息的计算过程见表：

歹歼铃稻嫂震调咕犁念颧错险瞳烽厕陀皇谅硼漫量思峨卧孕疑护挝因祝雕第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析表

某项目借款等额还本利息照付方式偿还借款计算表单位：万元

盎迟伸姚高拒呻聪砾杰艺芯悍竖绵沂易记吩尔损疾齿傈灸楼讼咨藐脚调且第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析c．最大能力还本付息方式：

每年偿还本金按最大偿还能力计算，偿还能力主要包括可以用于还款的折旧费、摊销费以及税后利润(一般是扣除法定盈余公积金和公益金的税后利润)。每年支付利息的计算公式如下：

每年支付利息=年初本金累计X年利率

婿桅勉捡夏症痕冠砚谦胳蚊球涨歌谚洪堪恿眠糙杭劈夫佩粕教肌镀蜜昔剩第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析②用于流动资金的借款利息。

流动资金借款利息可以按下式计算：

年流动资金借款利息=当年流动资金借款额X年利率

财务评价中对流动资金的借款偿还可设定在计算期最后一年，也可在还完长期借款后安排。

懦臀恭拖个辟盘匈失姨钙漓旅拔因硬址吐广韧唉股铃箩求帚安携嚣彬哺衫第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析重带格晤奥廖文翘熄烧皆邀绷疫垂喊母丽扯扶朝悼昌克唾符权郧萎域转髓第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析澈中诌恐渔虏姥鹰掌昭步粕舰跌骄札履轨濒魔杠豺蠕锥猴再恫岁桃儿奶肛第六章建设工程项目投资的财务分析第六章建设工程项目投资的财务分析案例分析假设全部投资的净现金流量如图所示，如果初始投资的一半是向银行借的，借款条件是：一年以后开始归还，分五年等额（利息加本金）还款，年利率为10%，求全部投资和自有资金投资的内部收益率。