2023年制冰机行业分析报告

2023年制冰机行业分析报告目录一、国内制冰设备行业的龙头 PAGEREFToc374378181\h31、在国内外享有知名度 PAGEREFToc374378182\h32、步步为营，完善产品链 PAGEREFToc374378183\h4二、下游需求旺盛是公司增长的根本动力 PAGEREFToc374378184\h51、市场规模将继续扩大 PAGEREFToc374378185\h52、食品行业消费升级拉动制冰设备市场需求 PAGEREFToc374378186\h5（1）食品预冷过程需要用到制冰机 PAGEREFToc374378187\h6（2）肉类及水产品加工过程 PAGEREFToc374378188\h6（3）食品储藏、运输环节 PAGEREFToc374378189\h6（4）终端销售环节-超市用片冰机 PAGEREFToc374378190\h73、混凝土降温是制冰机的主要市场 PAGEREFToc374378191\h8（1）建筑用混凝土降温市场规模在不断扩大 PAGEREFToc374378192\h9（2）核电水电将迎来高速发展期 PAGEREFToc374378193\h104、矿井降温趋势不变，需政策助推 PAGEREFToc374378194\h115、冰蓄能技术：移峰填谷 PAGEREFToc374378195\h13三、储备项目蓄势待发 PAGEREFToc374378196\h141、自制螺杆机提升毛利率 PAGEREFToc374378197\h142、研制真空制冰机和战斗机弹前降温系统 PAGEREFToc374378198\h15四、历史经营情况回顾与预测 PAGEREFToc374378199\h161、制冰系统和片冰机是公司利润主要来源 PAGEREFToc374378200\h162、内外兼修 PAGEREFToc374378201\h183、募投项目达产后公司产能翻番 PAGEREFToc374378202\h18五、风险因素 PAGEREFToc374378203\h19一、国内制冰设备行业的龙头1、在国内外享有知名度公司在国内制冰设备行业的市场综合占有率名列第一。公司主营业务为制冰、储冰、送冰设备及制冰系统的研发、生产和销售，主要产品为制冰系统、片冰机、冷水机；管冰机、板冰机、块冰机、冰蓄能设备等其他制冰设备；自动储冰库、送冰系统、PU保温冰库、螺旋空冷器等制冰系统辅助设备。经过多年发展，公司现已成为中国最大的制冰设备及制冰系统生产商和供应商之一，在工业制冰设备制造领域处于绝对的领先地位。产品应用广泛。公司产品在食品加工、商超物流、远洋捕捞等行业的冷链建设领域，包括水利水电、核电、建筑工程等行业在内的混凝土降温领域，矿井降温等人工环境领域，蓄能调峰等节能环保领域，以及精细化工行业反应釜降温、人工冰雪、食用冰、家用、制药医疗等领域得到广泛应用。SNOWKEY品牌在国际市场享有知名度。公司已成为在国际市场上与欧、美、日等国际优势品牌制冰设备供应商进行竞争的中国企业，在亚洲、南美洲、非洲、欧洲等市场占据相当规模的市场份额，主要产品出口到30余个国家地区，在国际市场已享有一定的知名度。2、步步为营，完善产品链公司采用多领域技术横向发展的模式，不断拓宽应用领域。近年来，随着公司研发成果的逐年增加，公司产品应用领域不断拓宽，核心产品不断进入环保节能等高技术、高精度工业制冰设备市场。二、下游需求旺盛是公司增长的根本动力1、市场规模将继续扩大根据中国制冷学会发表的《我国工商用制冰机行业现状分析及发展趋势》统计：全球市场工商业制冰机及制冰系统市场容量约为200亿元人民币，中国制冰机市场容量约为30亿元。我们估算市场容量将远远超过这一数字。预计在近年内仍将保持并超过20%的增长率。随着人类生产、生活对冰需求量的快速增加及冰的应用领域的不断扩展，制冰机还将在生物菌养殖、果蔬急冻、冷冻干燥等商业领域内得到广泛应用。另一方面，随着我国工业加工精度以及自动化水平不断提高，可以预期未来制冰机在易腐食品冷链建设、煤炭化工、水利水电建设、海水淡化、冰蓄能技术、矿井降温的防热害等领域的应用发展前景以及市场空间将得到进一步扩大。近年来，公司产品在食品加工业、核电和矿井降温等行业发展较快。我们认为，未来几年公司业务的主要看点在于食品行业的拓展、建筑混凝土降温，矿井降温和冰蓄冷行业发展相对稳定。我们将逐个分析。2、食品行业消费升级拉动制冰设备市场需求随着人们生活水平的不断提高，人们对食品卫生和农产品加工工艺要求越来越严格，再加上我国农产品流通中损腐率高的情况亟待解决，并且我国肉、禽、蛋和水产品产量的逐年递增，需要农产品冷链行业不断扩容，这将促进制冷设备的大力发展。（1）食品预冷过程需要用到制冰机根据国家要求，家禽屠宰螺旋预冷槽里的水温要控制在0℃-4℃，仅通过冷水机对水温进行冷却无法达到这一要求，在实际生产过程中必须往预冷槽里加入大量的片冰用以控制水温；此外，胴体预冷工序必需加冰才能保证达到温度要求。（2）肉类及水产品加工过程为了保证肉类及水产品的新鲜程度，在加工过程中，需要将符合卫生标准的片冰掺入肉制品或水产品，以达到降温、保鲜、防止细菌滋生的目的。（3）食品储藏、运输环节我国农产品冷链物流发展仍处于起步阶段，果蔬、肉类、水产品流通腐损率分别达到20-30％、12％、15％，仅果蔬一类每年损失就达1000亿元以上。2023年发改委颁布的《农产品冷链物流发展规划》提出，2023年我国果蔬、肉类、水产品冷链流通率分别达到20%、30%、36%以上，冷藏运输率分别提高到30%、50%、65%左右，流通环节产品腐损率分别降至15%、8%、10%以下。目前全国有冷藏库近2万座，冷库总容量880万吨，机械冷藏汽车20230辆。计划到2023年，推动全社会通过改造、扩建和新建，增加冷库库容1000万吨，新增冷藏车4万辆。按照一座冷库制冷系统150万元左右估算，未来几年平均每年冷库用制冷系统的市场规模超过75亿元。（4）终端销售环节-超市用片冰机目前超市中应用的制冰机主要为片冰机。片冰机占地面积小，无土木工程，耗电低，产冰成本比传统用冰要节省60%。目前，中国超市行业用制冰机很多种产品类型，日产冰量0.5-6.0T/D，片冰厚度1.6-2.5mm。按照新建一个大型超市需要2-4台制冰机，我国每年新增约1000家大超市计算，未来几年平均每年我国需要2023-4000台制冰机，即2亿元的市场规模。2023年,公司向福建圣农食品公司提供成套制冰系统，销售金额超过3000万元；2023年向郑州思念食品公司提供制冰系统金额超过1000万元。目前，公司食品加工领域制冰系统的订单旺盛，随着食品冷链产业的发展，结合公司在食品行业市场占有率第二的情况，我们预计未来几年公司食品行业销售收入将保持30%以上的增长。3、混凝土降温是制冰机的主要市场在建筑行业制冰设备的主要作用是混凝土搅拌降温，消除温度应力，防止砼体出现温度裂缝。在混凝土固化过程中，由于混凝土的体积较大，大量的水化热和固化热聚积在混凝土内部而不易散发，导致内部温度急剧上升，而混凝土表面散热较快，使得混凝土结构内外出现较大的温差，使混凝土表面产生一定的温度应力。在温度应力超过混凝土抗裂能力时，混凝土会出现温度裂缝，因此在混凝土搅拌时需要向搅拌站中加入冰或冰水，较大的混凝土块在浇筑后，往往也通以冷水进行冷却，消除温度应力。在水利水电、核电、路桥建设、高层建筑等大型混凝土工程中，能有效合理的控制混凝土的搅拌温度，控制固化时的温度应力，使混凝土更加符合建筑质量要求。（1）建筑用混凝土降温市场规模在不断扩大我国混凝土降温市场规模将逐步扩大。我国高质量混凝土建筑此前只能使用进口制冰系统产品，随着我国制冰设备制造行业技术的不断发展，国产制冰系统逐渐挤占了进口产品市场，国产制冰系统大大降低了对进口设备的依赖性，使我国建筑行业的多个新领域工程项目开始提高混凝土入模温度要求，国内市场范围不断扩大。目前，公司在建筑混凝土降温领域的收入大部分来自出口。公司不断地拓展新地区如西非、东南亚、沙特等的市场。此外，公司也接到包括华润混凝土和北京城建等的订单，国内市场也将逐步打开。（2）核电水电将迎来高速发展期核电装机目标提升。根据最新完成的《核电中长期发展调整规划》显示，到2023年全国核电装机目标为8000万千瓦，高出此前业界普遍预期的6000－7000万千瓦水平。目前我国已建和在建的核电站约4100万千瓦，2023年8000万千瓦的目标一般要在2023年左右完成。因此，2023-2023年四年间，平均每年需要完成975万千瓦的装机容量，即约9套机组。未来几年平均每年公司在核电行业的销售收入有望超过3000万元。近年来，随着公司生产技术水平不断提高，产品竞争力大幅增强，公司抢占建筑、水利水电、核电等原由国外制冰设备供应商占有的部分内销市场份额。目前，公司在国内核电领域市场占有率名列第一。2023-2023年，公司核电行业销售收入分别为1376、2519和1807万元。我们认为公司市场占有率仍将进一步提升，按照设备单价550万元计算，未来几年公司每年在核电行业的收入将有望超过3000万元。水电将迎来建设高峰，公司年平均收入可能超千万元。根据电力行业十四五规划，到2023年，全国常规水电装机预计达到2.84亿千瓦左右，抽水蓄能达到4100万千瓦左右。截止到2023年底，我国水电装机容量已达到21215万千瓦，抽水蓄能达到1836万千瓦。因此，在2023-2023年期间，平均每年需完成装机容量2362万千瓦（含抽水蓄能），估算新开工机组约15套/年。我们按照公司2023-2023年在水电行业的销售情况估算，公司未来几年平均每年水电行业销售收入约为1000万元。4、矿井降温趋势不变，需政策助推矿井热害严重影响作业人员的工作效率和身体健康。煤炭是我国主要的能源消耗品种。我国煤炭采掘一般采用矿井开采（埋藏较深）和露天开采（埋藏较浅）两种方式。有关数据显示，我国露天采煤占不到5%，矿井开采煤炭产量占95%以上。在深井开采条件下，地温不断升高，热害以及有毒有害气体、粉尘的危害也日益增大。矿井热害不仅影响井下作业人员的工作效率，影响矿山的经济效益，而且严重地影响井下作业人员的身体健康和生命安全，严重影响矿山安全。《煤矿安全规程》规定：生产矿井采掘工作面空气温度不得超过26℃，机电设备硐室的空气温度不得超过30℃；采掘工作面的空气温度超过30℃、机电设备硐室的空气温度超过34℃时，必须停止作业。人工制冷方案中，冰冷降温方案最优。人工制冷方案大约有矿井压气空调方案、制冰降温方案、冷水方案等。以某矿井为例，矿井人工制冰降温方案不论从初投资、年平均计算费用，还是单位制冷量费用、年吨煤降温成本均是方案中最低的，且工作面经济效益最好。目前我国多数煤矿均采取人工制冰降温方案。市场启动速度待定，需政策助推。矿井降温是长期趋势。国内目前急需要进行实施降温的矿井约80多家，冰冷矿井降温市场规模将可达10-20亿元。但由于近年来，中国矿业方面整合力度较大，市场启动速度并不确定，需政策驱动。因此公司在这一领域的收入增长相对稳定。5、冰蓄能技术：移峰填谷冰蓄能技术能够有效地起到移峰填谷的作用。近年来随着现代工业的建设和人民生活水平的提高，空调的用电需求量越来越大，大中城市空调的用电量已占其高峰用电量的40-50%，使得电力系统峰谷负荷差加大，电网效率下降，局部电网不得不实行拉闸限电。冰蓄冷中央空调正是利用夜间耗电制冰、白天融冰制冷的技术，有效的起到了移峰填谷的作用，直接支持了国家能源战略的实施。2023年12月，冰蓄能技术被列为《国务院能源政策白皮书》，成为节能减排三大支撑技术之一；2023年3月被列为《国家级重点支持高新技术》。未来行业增长相对稳定。截止到目前，我国使用中央空调建筑物的蓄冷项目已经有600多个。相对于每年3000亿-5000亿元中央空调市场来说，冰蓄冷市场份额还很小。相关统计数据显示，2023年，我国冰蓄冷空调市场需求量仅有15亿元左右。根据《中国制冰机行业研究》，目前我国每年新增的公共建筑面积约为3亿平方米，中国“十四五”期间冰蓄能市场价值约为2023亿-4000亿元。但由于冰蓄能行业增长与客户具体需求联系紧密，我们预计未来几年冰蓄能行业增长相对稳定。三、储备项目蓄势待发1、自制螺杆机提升毛利率公司延伸上下游产业链，计划自制制冷压缩机。公司计划自产制冷压缩机，主要由以下几方面的考虑：（1）目前比较知名的下游厂商资金充足，更倾向于采购进口压缩机。但是进口的设备价格高，比如日本的产品比国内烟台冰轮大冷等高出好多倍。（2）国内压缩机与国外相比，质量有差距、运行不太稳定。（3）制冷压缩机目前用在制冰上还是有缺陷。（4）虽然小型的制冰机还用的是活塞机，但总体看来，螺杆机替代活塞机是个趋势。（5）公司在市场上有一定的影响力，和国外研发机构也交流过技术，借助上市后的平台，至少有能力研发生产自己配套的压缩机。目前项目正在研发当中，预计今年样机会研制成功。我们假设2023年，公司压缩机自制程度为10%，2023-2023年分别为30%、60%和100%，公司生产压缩机的毛利率分别为25%、30%、35%和40%，单台压缩机售价2.5万元，按照公司成本和生产经营情况计算，在以上假设条件下，由于自制压缩机，公司毛利率将提升0.3、1.2、2.6和4.8个点。2、研制真空制冰机和战斗机弹前降温系统真空制冰机真正做到环保制冷。真空制冰机完全采用对水的临界状态的控制完成制冰，革命性的取消制冷剂的使用，既不破坏大气，也不增加温室气体，真正做到环保制冷。真空制冰机制冰量大，成冰速率高，用于大规模大送冰量的制冰工程，与片冰相比，真空制冰机的成冰更便于输送，换热效率更高。真空制冰机还可以用于矿井热害防控，海水淡化工程等项目。公司正在与技术合作对象进行深入接触，实质性的开发也已进展了2-3年的时间，预计2023年完全持有真空制冰机生产技术，并推出样机。此外，公司也在研制战斗机弹前降温系统，可能会在今年内研制出样机。四、历史经营情况回顾与预测1、制冰系统和片冰机是公司利润主要来源制冰系统和片冰机销售是公司利润主要来源。近三年来，公司营业收入逐年增加。2023-2023年，营业收入分别同比增长5.1%、33.3%、14.3%，其中，制冰系统和片冰机销售收入合计占主营业务收入的80%以上，是公司的主导产品，也是公司收入和利润的主要来源。从这几年经营情况看，经济波动对公司业务造成的影响不明显。这是因为：（1）从公司收入结构看，超市和食品领域收入占总收入的一半左右，这一部分受经济波动影响不大；(2)化工、核电等行业和国家政策导向的影响较大，和整个大环境影响小。今年国家不会放松基础设施建设，核电业务今年会恢复。国家对环保抓得比较紧，新的项目也比较难审批，有的化工行业靠改造、扩产，给公司业务带来机会。（3）公司不断地拓展新应用领域和市场。（4）公司产品技术水平不断提高，实现进口替代，抢夺国外公司的订单。我们预计随着四季度新产能投放和新业务初步贡献利润，公司今年收入增长在30%以上。综合毛利率呈小幅下降趋势，但总体维持在高位。近年来，公司综合毛利率基本维持在44%以上的高位，但自2023年起，呈小幅下降趋势。这主要是因为：（1）制冰系统为非标产品，毛利率受到客户具体要求的影响，2023年及2023年上半年内销制冰系统毛利率出现下降；（2）2023年，为进一步开拓食品加工行业的客户，公司向河南双汇投资发展股份销售了多台大中型的单体冰机，应客户的特殊要求，产品使用了较多的不锈钢替代普通钢材，导致产品单位成本增加，毛利率出现下降。未来毛利率下降的空间有限。（1）公司不断提高技术水平，推出新产品，提高利润率。（2）公司在市场上有一定的定价能力。（3）引进高端人才，提高生产和管理效率。（4）公司在招投标的时候会考虑到成本上涨的因素而提价。即使竞争激烈，公司成套设备还是能够至少消化大部分原材料上涨带来的成本提升。（5）今年人力成本上升较大，但钢价有一定下降，并且公司会相应的提价以弥补成本上涨带来的损失，因此今年毛利率不会下降。长期来看，毛利率可能会呈下降趋势，但公司有以上各种措施控制毛利率下降的风险。2、内外兼修公司国内市场销售模式是以直售为主，经销为辅，国内销售主要以行业开拓为主；国际市场销售模式是经销为主，直销为辅，公司国际销售主要以地区开拓为主。外销占比接近一半，毛利率超过50%。目前，公司SNOWKEY品牌在国际市场中已享有一定的知名度，在亚洲、南美洲等市场占据了相当规模的市场份额。近年来，公司外销收入占主营业务收入的比重基本保持在40%以上，主要以毛利率高的制冰系统为主，毛利率高于内销约10-20个百分点。3、募投项目达产后公司产能翻番公司募投项目主要有两个，高效节能制冰系统生产基地建设项目以及技术研发中心建设项目。高效节能制冰系统生产基地建设项目总投资3.8亿元，项目建设期为2年，项目将于今年10月前后投产。项目达产后，将新增制冰机、冷水机产能1573台/套，蓄冰盘管15万冷吨小时，实现销售收入4.04亿元，实现利润总额1.3亿元。技术研发中心建设将加强公司在环保冷媒、制冰机及其集成配件等方面的基础研究和新工艺、新产品的研究开发，提高产品附加值，增强企业的核心竞争力。公司已有一批具有市场前景的工艺技术成果，本项目建设将进一步推动这些科技成果的产业化，完成产品从研发到工业应用的转变，并产生良好的经济效益。五、风险因素制造业投资增速放缓。国家冷链发展速度低于预期。原材料价格和人工成本上涨的风险。市场开拓不利，竞争激烈。新项目研发不顺利。

2023年胰岛素行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰岛素是人体血糖控制的关键 PAGEREFToc368763251\h41、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰岛素分泌异常会导致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我国糖尿病发病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰岛素产品已经发展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰岛素生产工艺差别较大 PAGEREFToc368763256\h8二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题 PAGEREFToc368763257\h91、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰岛素的注射模拟体内分泌过程 PAGEREFToc368763259\h103、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究 PAGEREFToc368763260\h13三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰岛素的患者群体庞大 PAGEREFToc368763262\h152、胰岛素的使用费用 PAGEREFToc368763263\h163、胰岛素国内市场容量超过200亿 PAGEREFToc368763264\h17四、基层需求推动二代胰岛素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰岛素聚焦市场不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰岛素在定价和医保报销方面具备优势 PAGEREFToc368763267\h193、价格合理使得国产二代胰岛素进入多省基药增补目录 PAGEREFToc368763268\h204、基层放量，提前布局是关键 PAGEREFToc368763269\h21一、胰岛素是人体血糖控制的关键1、胰岛素是人体内唯一能够降低血糖的激素血糖是人体血液中所含的葡萄糖，人体细胞从血液中摄取糖分用以提供能量，血糖是人体最为直接的能量供应物质。血糖的含量过高和过低都会对人体产生不利影响，过高的血糖含量会引起心血管疾病以及视网膜等组织的病变，而过低的血糖含量则会使人体能量供应不足，产生晕厥等症状。胰岛是人体内调节血糖浓度的关键脏器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖浓度，分泌胰岛素用于降低血糖浓度，两者相互制约达到体内血糖浓度的平衡。糖尿病患者就是胰岛素的分泌出现异常，使得体内血糖浓度过高。2、胰岛素分泌异常会导致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰岛素作用缺陷引起的，以血糖升高为特征的代谢性疾病。糖尿病主要分为I型和II型两种，I型糖尿病主要是自身胰岛细胞受损引起，占比较小约为5%；II型糖尿病主要是由于胰岛素分泌不足引起，与生活习惯联系紧密，占比较高，在90%以上。3、我国糖尿病发病率快速提升我国居民生活水平提升较快，但保健意识未相应跟上，这直接导致我国糖尿病发病率急剧提升。目前我国已经超越印度成为全球糖尿病患者数量最多的国家，糖尿病患者人群已达9,000万。巨大的患者人群也为糖尿病治疗产品提供了广阔的市场空间。我国糖尿病发病率随着年龄的增长而迅速提升，国内人口结构的老龄化也将推升糖尿病发病率。从糖尿病发病的绝对人口数量来看，目前我国城市人口发病数量较农村略多；但是从潜在人口来看，农村患前驱糖尿病（葡萄糖代谢异常）的人口远多过城市，农村的糖尿病治疗市场蕴含着巨大的增长潜力。4、胰岛素产品已经发展到第三代胰岛素最初是从猪和牛等动物脏器中获取，但是动物源性胰岛素注射到人体内之后会引起较强的排异反应，效果较差，这是第一代胰岛素。随着基因工程技术的发展，到20世纪80年代，丹麦诺和诺德公司率先体外合成人胰岛素，由于与人自身胰岛素结构类似，人工合成胰岛素逐步替代动物源性胰岛素，这是第二代胰岛素。到2023年的时候，人们发现通过改变体外合成胰岛素的结构，能够控制其在体内发挥效果的时间，效果能够得到更好的控制，胰岛素衍生物应运而生，这是第三代胰岛素。那么在国内这三代胰岛素的使用情况如何？第一代动物源性的胰岛素由于疗效问题在国际上基本已经被淘汰，在国内仅在农村地区使用；第二代胰岛素由于疗效稳定，价格相对便宜，性价比较高，是目前国内使用的主力品种；第三代胰岛素目前正在国内推广，但由于价格相对较高，目前主要在一线城市使用。5、不同胰岛素生产工艺差别较大第一代胰岛素来自于动物，主要从屠宰场猪和牛胰腺中获取。从第二代胰岛素开始，人们首次通过基因工程在微生物中体外合成胰岛素，目前主要以大肠杆菌和酵母两种菌类为载体合成，通化东宝和礼来通过大肠杆菌培养体系合成，诺和诺德通过酵母合成。第三代胰岛素同样以微生物为载体合成，在第二代胰岛素的基础上做了一些基因修饰，即基因片段与人体内合成胰岛素的基因片段不完全一致，具备不同的功效，所以也叫胰岛素类似物。二、医生在处方胰岛素的时候考虑的问题1、随着病程的推进，胰岛素使用量逐步加大对于胰岛素依赖型的I型糖尿病患者，只能通过终生胰岛素的注射来治疗。对于占患者大多数的非胰岛素依赖型的II型糖尿病患者，在初次诊疗的时候一般会选用口服降糖药来进行治疗，在治疗后期机体对于口服降糖药不敏感的时候才转为胰岛素治疗。我们首先来了解一下几类口服降糖药的机理，目前口服降糖药主要分为三大类，分别是：促胰岛素分泌药、胰岛素增敏药、a-葡萄糖苷酶抑制剂，它们分别从增加胰岛素分泌，增强机体对胰岛素敏感性、降低营养物质吸收等方面来降低血糖。机体对于口服降糖药有一个耐受的过程，胰岛β细胞在药品刺激下超负荷运分泌胰岛素，时间长了之后可能会逐步丧失功能，一旦体内无法分泌正常所需胰岛素，就需要外源注射胰岛素来补充，这个时候就需要口服降糖药和胰岛素的联合治疗，如果控制效果仍不够理想，需要逐步加大胰岛素的使用量，直至完全使用胰岛素。随着病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都会开始使用胰岛素，从下图中我们可以看到国内使用胰岛素病人的比例处于提升的过程之中。2、胰岛素的注射模拟体内分泌过程胰岛素的使用需要模拟体内分泌的过程，因此临床胰岛素的分为基础胰岛素和短效胰岛素。基础胰岛素主要用于保持体内胰岛素含量稳定，而短效胰岛素主要用于进餐后血糖浓度快速升高的时候，迅速降低血糖。从下图我们可以很清晰看到，体内胰岛素的分泌与进餐时间几乎同步，因此注射胰岛素的时候也应模拟体内分泌的过程，在进餐时注射起效快短效胰岛素，而用长效胰岛素维持基础浓度，理论上凌晨3-4点应该是体内胰岛素含量最低的时候。根据上图我们大概可以将外源注射的胰岛素分为两类，一类是在餐后快速控制血糖的短效胰岛素，一类是用于维系体内胰岛素浓度的长效胰岛素。对于短效胰岛素，要求是注射后能够迅速吸收，使血液中胰岛素的浓度在短期类达到波峰，用于降低餐后体内迅速上升的血糖，而在血糖波峰过后，又能够快速代谢掉，避免出现低血糖风险；而对于长效胰岛素，要求是注射后能够在体内稳定的释放，不出现明显的波峰与波谷。那么胰岛素类药品为什么会有长效和短效之分呢？我们需要了解一下胰岛素在体内吸收的过程。体外合成的重组人胰岛素在溶液中会以六聚体的形式存在，在体内逐步分解为单体后发挥作用。超短效胰岛素就是通过改变胰岛素部分结构，但保留有效部位，这样生产的胰岛素类似物会以二聚体的形式存在，进入体内后迅速分解为单体发挥作用，较短效的六聚体更快。后面科研人员又发现胰岛素与大分子的鱼精蛋白结合能够大大延缓体内释放速度，由此便形成了长效的鱼精蛋白锌胰岛素，这是在二代胰岛素的基础上添加大分子蛋白形成聚合物从而达到缓释的目的。在三代胰岛素类似物中，科研人员通过改变胰岛素结构使得其释方速度变慢，形成了长效产品，详细原理请见下面表格。3、胰岛素一般采用笔式注射，注射部位有讲究目前胰岛素的注射分为胰岛素注射笔和胰岛素注射器两种，胰岛素注射器相对便宜一些，但携带不太方便，并且每次注射前需要抽取胰岛素，会造成一定不便，所以逐步被淘汰。各厂家生产的胰岛素注射笔基本区别不大，胰岛素注射笔上标有剂量刻度，每次使用能够较为精准的定量，其使用的注射笔用针头非常细小，因此能减少注射时的痛苦和患者的精神负担。此外，胰岛素注射笔使用方便，便于携带。由于胰岛素在脂肪组织中吸收较快，而在肌肉组织中不易吸收，所以胰岛素一般需要注射至皮下脂肪组织。由于腹部脂肪较多，所以一般使用短效或与中效混合的胰岛素的时候优先考虑腹部；而使用长效胰岛素的时候，由于希望胰岛素缓慢的释放，合适的注射部位是脂肪组织相对较少的上臂，臀部或大腿。三、市场容量能够支撑胰岛素的快速增长接下来我们会对胰岛素的市场容量做一个测算，以便使得投资者有一个定性的认识。在测算之前我们首先得弄清楚胰岛素在什么情况下使用，使用胰岛素的病人群体有多大，使用胰岛素的费用有多高。1、使用胰岛素的患者群体庞大目前糖尿病主要分为I型和II型，I型糖尿病人需要终生使用胰岛素，约占患者数量的5%，按照9200万的患者数量来计算，I型糖尿病患者数量大概在460万人。II型糖尿又称非胰岛素依赖型糖尿病，病患者约占患者数量的90%，约为8,200万人，部分II型糖尿病人需使用胰岛素，具体用量要根据患者病情而定，一般会在口服胰岛素逐步失效的情况下，开始加用胰岛素。具体使用胰岛素的II型糖尿病人比例目前还没有精确的数据统计，我们在走访临床医生的过程中了解到了一些经验性的数据，大多数临床医生认为接诊的II型糖尿病患者中约有20%需要使用胰岛素进行治疗，如果按照上面我们测算的II型糖尿病患者8,200万人，那么需要使用胰岛素进行治疗的II型糖尿病患者数量约为1,600万人。合并以后，我们认为国内需要使用胰岛素糖尿病患者的数量约为2,000万。2、胰岛素的使用费用前面我们已经谈到目前市场上胰岛素分为三代，每一代之间的价格差别比较大，并且国产胰岛素与进口胰岛素之间也有价格差别。我们选取最具代表性的两家企业来进行价格的比较，国产选取通化东宝（二代胰岛素为主），进口选取诺和诺德（占据国内胰岛素市场70%以上的市场份额）。通过以上表格我们对不同类型胰岛素的价格有了一个大致的了解，那么一个糖尿病人一天应该使用多少胰岛素呢？在临床上医生对糖尿病人胰岛素用量的方法比较复杂，个体差别较大，为了便于计算，我们采用简易的计算方式——按病人体重来测算。对于病情较轻的糖尿病人胰岛素的使用量为0.4-0.5IU/kg，对于病情较重的糖尿病人胰岛素的使用量为0.5-0.8IU/kg，我们择中选取0.6IU/kg，假设糖尿病人的平均体重为65kg（男性，女性患者体重平均数值），一个糖尿病人每天平均使用量约为40IU（如果是I型糖尿病人用量还会略高一些约为45IU/天）。长效胰岛素由于只维持体内基础胰岛素浓度，患者使用量会小一些，大概为0.2IU/kg，对应每天使用量为13IU。对病人每天胰岛素用量有了一个大致的认识，我们就可以根据中标价格来推算每天的费用。3、胰岛素国内市场容量超过200亿在上面的内容中，我们已经把需要使用胰岛素患者数量的计算方式与日均费用的测算方式向大家阐述清楚了，下面我们对胰岛素内市场容量进行测算，由于临床个体情况可能差别较大，我们的测算结果不一定十分精确，但能够为大家提供一个数量级上定性的认识。我们再重点看一下二代胰岛素，目前基层农村患者约占糖尿病患者的一半，如果假设基层患者全部使用国产二代胰岛素，那么其市场容量应该在200亿元左右。四、基层需求推动二代胰岛素放量1、二、三代胰岛素聚焦市场不同市场对于糖尿病市场的潜力，以及胰岛素在国内市场的持续增长已经没有太大分歧，市场的分歧点在于三代胰岛素出来之后，二代胰岛素的市场是否会被逐步替代，二代胰岛素基层放量的逻辑是否成立。经过分析，我们认为三代胰岛素与二代胰岛素目前面对的患者群体重叠部分较少，三代胰岛素主要在一线城市进行销售，而二代胰岛素主要面向基层市场。目前总体市场情况应该是一线城市在逐步用三代替代二代，基层市场再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外资企业仍集中在一线城市，通化