云计算行业专题研究系列一：中国数字化建设推动企业上云云计算市场规模破万亿可期

市场规模破万亿可期——云计算专题研究系列一投资要点投资评级:投资评级:看好(首次)师：吴起涤云计算指数与沪深300指数走势对比2022/082023/012023/06000300.SH885362.TI同花顺iFinD，源达信息证券研究所➢政策助力数字中国建设工信部统计数据显示，2022年，信息技术服务收入70128亿元，同比增长，高出全行业整体水平0.5个百分点，占全行业收入比重为64.9%。其术服务收入的14.9%，占比较上年同期提高2个百分点。云计的比重为14.9%。2022年，全球云计算市场规模为4910亿美元，增速19%，预计2026年全球。➢投资建议保持快速增长。2)数据中心是云计算基础设施，建议关注第三方IDC运营商：宝信软件。➢风险提示请阅读最后评级说明和重要声明2 图1：全球云计算市场规模及增速(亿美元) 3图2：中国云计算市场规模及增速(亿元) 3图3：2022年全球各区域云计算市场规模占比 3图4：中国公有云细分市场规模(亿元) 4图5：中国私有云市场规模及增速(亿元) 4图6：中国云计算细分领域市场规模(亿元) 5图7：2022年中国公有云IaaS厂商市场占比(%) 5图8：云计算市场呈现融合发展趋势 5图9：2018-2023H1金山办公/用友/广联达毛利率(%) 6图10：2018-2023H1金山办公/用友/广联达净利率(%) 6图11：2018-2023H1金山/用友/广联达销售费用率(%) 7图12：2018-2023H1金山/用友/广联达管理费用率(%) 7图13：2018-2023H1金山/用友/广联达财务费用率(%) 7图14：2018-2023H1金山/用友/广联达研发费用率(%) 7图15：2018-2022金山办公/用友/广联达应收账款周转率 7图16：2019-2022全国IDC市场活跃度热力图 8图17：2017-2026中国传统IDC业务市场规模及预测(亿元) 93IAI引擎，未来在我国数字经济与实体经济融合中将发挥重要作用。元，云计算整体市场规模将超万亿元。图1：全球云计算市场规模及增速(亿美元)图2：中国云计算市场规模及增速(亿元)0060.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%2020202120222023E2024E2025E2026E市场规模(亿美元)增速(%)2020202120222023E2024E2025E市场规模(亿元)增速(%)研究所2北美洲大洋洲南美洲24，我国公有云市场规模以IaaS为图4：中国公有云细分市场规模(亿元)194.841.9145.2452.6270.420162017201820192020IaaS市场规模PaaS市场规模SaaS市场规模%，图5：中国私有云市场规模及增速(亿元)120025.00%02017201820192020202120222023E中国私有云市场规模(亿元)增速(%)5aS结合人工智能大模型等发展趋势，预计未来几年将成为增长主战场。SaaS市场保持稳定增长，2022年营收472亿元，增速27.57%，作为中小型企业上云的典型模式，在政SaaS。图6：中国云计算细分领域市场规模(亿元)图7：2022年中国公有云IaaS厂商市场占比(%)02019202020212022天翼云移动云天翼云移动云华为云腾讯云联通云其他10.13%10.33%IaaS市场规模(亿元)SaaS市场规模(亿元)PaaS市场规模(亿元)字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。工信部统计数据显示，2023年1-7月，信息技术服务收入的比重为14.9%。图8：云计算市场呈现融合发展趋势：甲子光年智库，源达信息证券研究所6%70.0060.0050.00201820192020202120222023H1%70.0060.0050.00201820192020202120222023H1公司畅捷通提供的。方式完成了PaaS平台打造，具备了标准化SaaS应用快速开发和个性化解决方案规模化交付的能力。金山办公主要产品包括WPSOffice办公软件、金山文档等办公能力产品矩阵以及金山数字办公平台解决达财务数据分析。图9：2018-2023H1金山办公/用友/广联达毛利率(%)图10：2018-2023H1金山办公/用友/广联达净利率(%)%%30.0020.0010.00 201820192020202120222023H17% 820192020202120222023H1% 820192020202120222023H1%40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.00 5.000.00201820192020202120222023H1%%.00.00.00.00.00201820192020202120222023H12018至2023上半年，金山办公财务费用率均为负数；广联达财务费用率从2018年的1.19%降至2023广联达的研发费用率分别为33.01%、30.05%、28.03%。图13：2018-2023H1金山/用友/广联达财务费用率(%)图14：2018-2023H1金山/用友/广联达研发费用率(%)%%1.501.000.500.00201820192020202120222023H18.006.004.002.00201820192020202120228费用，更新和优化产品，致力于公司的长远发展。四、云计算基础设施为占的72.0%，复合年增长率为11.9%，到2027年将达到1101亿美元。专用云基础设施的支出将以，是存储计算机及其相关硬件设备的物理位置。它包含IT系统所需的计算基施，例如服务器、数据存储驱动器和网络设备。它是存储任何公司数字数据的物理设施。随着5G、中心正加速与网络、云计算融合发展，加快数据中心技术和模式演进。数据中心作为数字产业的重要支，也进入了发展转型期。我国IDC业务市场已逐渐形成以京津冀、长三角、大湾区为代表的城市群发展格局。IDC度热力图9图17：2017-2026中国传统IDC业务市场规模及预测(亿元)02017201820192020202120222023E2024E2025E2026E五、投资建议基aS数据中心是云计算基础设施，建议关注第三方IDC运营商：宝信软件。六、风险提示算业务发展不及预期风险行业监管趋严的风险级说明行业评级以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：看好：行业指数相对于沪深300指数表现＋10%以上0%~＋10%以上300指数表现－10%以下公司评级以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：买入：相对于恒生沪深