企业财务分析报告研讨

企业财务分析XX大学经济学院XXX企业财务分析报告研讨第1页主要内容会计概论财务分析概念企业主要财务报表财务报表分析功效财务报表分析方法财务报表分析标准财务比率分析财务分析中应注意问题企业财务分析报告研讨第2页会计会计是指统计、分类、汇总、计量和汇报发生在企业经济活动当中财务数据行为。详细说来指以下过程：1．以原始凭证统计企业各项经济活动中发生财务数据；2．以会计科目对原始凭证进行分类和汇总；3．以会计政策与会计预计对一定会计期间经营结果、财务情况及现金流量加以计量；4．以财务汇报形式汇报对应计量结果。向投资者公开披露财务汇报是上市企业法定义务，也是上市企业会计工作一项主要内容。会计概论企业财务分析报告研讨第3页会计普通功用会计普通功用是指正当、公允、一贯地统计与反应企业各项经济活动。其中：1．“正当”是指依法推行会计责任与审计责任；2．“公允”是指确保财务汇报编制与列报满足充分公平竞争前提下真实性要求；3．“一贯”是指在企业连续经营期间内一个会计期间与下一个会计期间保持会计行为前后一致性。对于上市企业来说，担当会计责任是董事会，担当审计责任是证监会特许开展上市企业独立审计业务会计师事务所。企业财务分析报告研讨第4页会计在证券市场功用会计是证券市场价值衡量工具。表现在：1．企业股票、债券发行（包含股票首次公开发行和以配股、增发新股、可转换债券等形式进行再融资）以公开披露财务汇报为前提条件，发行价格以企业财务汇报表达投资价值为依据。2．上市企业利润分配、股权转让、资产及债务重组等重大财务活动以财务汇报提供正当、公允、一贯财务数据为依据。3．二级市场股票交易价格以上市企业公允价值为基础，投资者所面正确市场波动实际上是股价受供求关系左右围绕公允价值展开上下波动。当股价过分背离上市企业公允价值时候，不论是过高，还是过低，都会向公允价值回归。4．价值、帐面价值、交易价值、市场价值，或者股票投资价值，从会计角度讲，它们本质都应该是公允价值。所以，作为证券市场最基本价值衡量工具，会计应该为证券发行人与投资者、债权人统计与反应上市企业公允价值。企业财务分析报告研讨第5页会计标准会计标准是从事会计工作必须遵循计量标准。如同产品生产必须遵循技术标准道理一样，上市公司所提供财务报告，必须遵循会计标准，否则，就可能是不真实与不公允。狭义会计标准是指会计准则，广义会计标准包括会计准则与审计准则，以及《会计法》和《注册会计师法》。之所以强调审计准则也是会计标准一部分，一方面是因为就财务报告而言，独立审计作用十分重要；其次是因为就会计标准本身不停完善过程而言，审计准则往往领先于会计准则。企业财务分析报告研讨第6页会计准则会计准则是指企业编制财务汇报应该遵照标准。当前，中国境内上市企业在编制正式财务汇报时应该遵照财政部制订、公布《企业会计准则》（CAS），在编制补充财务汇报时还应该遵照民间国际组织——国际会计准则委员会（IASC）制订、公布《国际会计准则》（IAS）。企业财务分析报告研讨第7页审计准则审计准则是指注册会计师对企业财务汇报开展独立审计工作应该遵照标准。当前，中国境内上市企业财务汇报独立审计所依据是中国注册会计师协会制订、财政部公布《中国注册会计师独立审计准则》。企业财务分析报告研讨第8页一份完整财务会计汇报应该包含：1．独立审计汇报；2．会计报表；3．会计报表附注。除非上市企业拟进行中期分配，或再融资，或证监会要求，中期财务会计汇报无须提供审计汇报。季度汇报无须接收独立审计，也无须提供全方面会计报表附注。企业财务分析报告研讨第9页

会计报表是对企业经营活动结构性财务表述，上市企业会计报表目标是提供有利于广大投资者及其它使用者进行投资及相关经济决议本企业财务情况、经营结果和现金流量等信息。企业财务分析报告研讨第10页依据国内企业会计制度，完整会计报表内容包含：①资产负债表②利润表③利润分配表④现金流量表⑤资产减值明细表⑥股东权益增减变动⑦应缴增值税明细表⑧分部报表企业财务分析报告研讨第11页一、财务分析概念

财务分析，亦称财务报表分析，是利用财务报表相关数据对企业既往财务情况、经营结果及未来前景一个评价。财务分析主要内容是会计报表分析、财务比率分析和预算分析。

企业财务分析报告研讨第12页二、企业主要财务报表（一）资产负债表是反应企业在某一特定日期(往往是年末或季末)财务情况静态汇报，资产负债表反应是企业资产、负债(包含股东权益)之间平衡关系。（二）损益表（或利润及利润分配表）是一定时期内(通常是1年或1季内)经营结果反应，是关于收益和损耗情况财务报表。损益表是一个动态汇报，它展示本企业损益帐目，反应企业在一定时间业务经营情况，揭示企业获取利润能力大小、潜力以及经营趋势。（三）现金流量表提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出信息。企业财务分析报告研讨第13页三、财务报表分析功效

（一）经过分析资产负债表，能够了解企业财务情况，对企业偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充分性等作出判断；（二）经过分析损益表，能够了解分析企业盈利能力、盈利情况、经营效率，对企业在行业中竞争地位、连续发展能力作出判断；（三）经过分析现金流量表，能够了解和评价企业获取现金和现金等价物能力，并据以预测企业未来现金流量。

企业财务分析报告研讨第14页四、财务报表分析方法财务报表分析方法主要有：单个年度财务比率分析、不一样时期比较分析、与同行业其它企业之间比较分析三种。（一）财务比率分析是指对本企业一个财务年度内财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力情况等。（二）对本企业不一样时期财务报表进行比较分析，能够对企业连续经营能力、财务情况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长时期来动态地分析企业情况。企业财务分析报告研讨第15页（三）与同行业其它企业进行比较分析能够了解企业各种指标优劣，在群体中判断个体。使用本方法时常选取行业平均水平或行业标准水平，经过比较得出企业在行业中地位，认识优势与不足，真正确定企业价值。企业财务分析报告研讨第16页五、财务报表分析标准（一）全方面标准（二）考虑个性标准企业财务分析报告研讨第17页六、财务比率分析（一）偿债能力分析

1流动比率

反应短期偿债能力。

流动比率＝流动资产÷流动负债

2速动比率

也称为酸性测试比率，比流动比率更深入地反应变现能力。

速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债

企业财务分析报告研讨第18页3利息支付倍数

是指企业经营业务收益与利息费用比率，用以衡量偿付借款利息能力，也叫利息保障倍数。

利息支付倍数＝税息前利润÷利息费用

4应收帐款周转率和周转天数

及时收回应收帐款，不但增强了企业短期偿债能力，也反应出企业管理应收帐款方面效率。

应收帐款周转率，是年度内应收帐款转为现金平均次数，它说明应收帐款流动速度。用时间表示周转速度是应收帐款周转天数，也叫应收帐款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收帐款权利到收回款项，转换为现金所需要时间。

应收帐款周转率＝销售收入÷平均应收帐款

应收财款周转天数＝360÷应收帐款周转率

企业财务分析报告研讨第19页（二）资本结构分析1股东权益比率

是股东权益与资产总额比率。

股东权益比率＝(股东权益总额÷资产总额)×100%

该项指标反应全部者提供资本在总资产中比重，反应企业基本财务结构是否稳定。2资产负债比率

是负债总额除以资产总额百分比，也就是负债总额与资产总额百分比关系。资产负债率反应在总资产中有多大百分比是经过借债来筹资，也能够衡量企业在清算时保护债权人利益程度。资产负债率＝(负债总额÷资产总额)×100%

企业财务分析报告研讨第20页3长久负债比率

是从总体上判断企业债务情况一个指标，它是长久负债与资产总额比率。

长久负债比率＝(长久负债÷资产总额)×100%

4股东权益与固定资产比率

是衡量企业财务结构稳定性一个指标。它是股东权益除以固定资产总额比率。

股东权益与固定资产比率＝（股东权益总额÷固定资产总额）×100%

股东权益与固定资产比率反应购置固定资产所需要资金有多大百分比是来自于全部者资本。企业财务分析报告研讨第21页（三）经营效率分析1存货周转率和存货周转天数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各步骤管理情况综合性指标。它是销售成本被平均存货所除所得到比率，或叫存货周转次数。用时间表示存货周转率就是存货周转天数。存货周转率＝销货成本÷平均存货存货周转天数＝360÷存货周转率2固定资产周转率是销售收入与全部固定资产平均余额比值。固定资产周转率＝销售收入÷平均固定资产该比率是衡量企业利用固定资产效率指标。企业财务分析报告研讨第22页3总资产周转率是销售收入与平均资产总额比值。总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额该项指标反应资产总额周转速度。4股东权益周转率是销售收入与平均股东权益比值。股东权益周转率＝销售收入÷平均股东权益该指标说明企业利用全部者资产效率。5主营业务收入增加率主营业务收入增加率＝（本期主营业务收入－上期主营业务收入）÷上期主营业务收入×100%企业财务分析报告研讨第23页（四）盈利能力分析1销售毛利率

是毛利占销售收入百分比。

销售毛利率＝(销售收入－销售成本)÷销售收入×100%2销售净利率

是指净利与销售收入百分比。

销售净利率＝(净利÷销售收入)×100%3资产收益率

是企业净利润与平均资产总额百分比。

资产收益率＝(净利润÷平均资产总额)×100%

表明企业资产利用综合效果。

企业财务分析报告研讨第24页4股东权益收益率

是净利润与平均股东权益百分比。

股东权益收益率＝(净利润÷平均股东权益)×100%5主营业务利润率

是主营业务利润与主营业务收入百分比。

主营业务利润率＝(主营业务利润÷主营业务收入)×100%

企业财务分析报告研讨第25页（五）投资收益分析1普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数比值，反应普通股赢利水平。

普通股每股净收益＝（净利－优先股股息）÷发行在外加权平均普通股股数2股息发放率是普通股每股股利与每股净收益百分比。

股息发放率＝(每股股利÷每股净收益)×100%3普通股赢利率是每股股息与每股市价百分比，衡量普通股股东当期股息收益率指标。

普通股赢利率＝每股股息÷每股市价×100%

企业财务分析报告研讨第26页4本利比是每股股价与每股股息比值。可用以分析相对于股息而言，股票价格是否被高估以及股票有没有投资价值。5市盈率是每股市价与每股盈余比率，是衡量企业盈利能力主要指标，反应投资者对每元利润所愿支付价格。

市盈率＝每股市价÷每股税后利润6投资收益率是企业投资收益除以平均投资额，反应企业利用资金进行长、短期投资赢利能力。

投资收益率＝投资收益÷[(期初长、短期投资＋期末长、短期投资)÷2]×100%

企业财务分析报告研讨第27页7每股净资产是净资产除以发行在外普通股股数，反应每股普通股所代表股东权益额。

每股净资产＝净资产÷发行在外普通股股数8净资产倍率是每股市价除以每股净值，表明股价以每股净值若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值主要指标。

净资产倍率本利比＝每股市价÷每股净值

企业财务分析报告研讨第28页七、财务分析中应注意问题

传统财务分析，从短期偿债能力、长久偿债能力、盈利能力、资产管理能力、现金管理能力等方面出发，经过计算一系列指标，来判断企业财务情况。因为对企业进行财务分析主体较多，主要有内部管理者、股东、债权人、注册会计师、竞争对手、供给商、客户及相关监管部门等，不一样分析主体含有不一样分析目标，分析重点也就有所不一样。而当前企业财务分析含有公式化倾向。为了进行科学财务分析，应该尤其关注以下问题：企业财务分析报告研讨第29页（一）重视历史分析与行业分析

财务分析关键不是指标计算，而是对指标值所进行价值判断。这种判断依据就是企业历史情况和企业所处行业情况。一个企业财务情况，只有在历史比较和行业比较过程中，才能对其作出科学分析。企业财务分析报告研讨第30页

历史分析历史分析就是要把企业财务指标与本企业历史数据进行比较，尤其是相关盈利能力指标。因为企业盈利能力受收入确认政策、成本费用确认政策、折旧政策等相关会计政策影响，所以，就某一期会计报表，分析企业盈利能力，普通不含有说服力，因为企业很轻易经过改变相关会计政策而操纵盈利能力指标。不过，因为上述能够操纵盈利能力方法普通只造成利润时间性差异，而不是永久性差异，如经过延长折旧年限、降低年折旧率即使能够提升当年盈利水平，但假如进行适当历史分析，就会发觉企业利润异常改变；而且，伴随固定资产报废，经过改变折旧年限而透支利润，也会经过固定资产清理损失而暴露出来。

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行业分析

行业分析就是要把企业财务指标与同行业财务指标进行比较，且比较对象选择要与报表分析目标相协调。比如，分析企业盈利能力，能够将企业相关盈利能力指标与同行业最好水平和平均水平作比较，依据比较结果，判断企业盈利能力在行业中所处地位。尤其值得强调是，不一样行业之间指标普通不含有可比性。如流动比率指标，在一些存货量很小、销售以直接收现为主行业，如快餐业，就比较小；相反，在大型机械制造行业则可能较大。企业财务分析报告研讨第32页（二）报表分析与附注分析相结合依据会计报表分析计算财务指标，是判断企业财务情况主要伎俩，不过，简单财务指标有时候可能造成误解，必须结合会计报表附注进行解释。如流动比率高低反应了企业短期偿债能力大小，但要正确判断企业短期偿债能力、衡量流动资产变现能力，就必须结合企业会计报表附注，详细分析应收账款、存货、短期投资等主要项目标变现能力：

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应收账款一要分析账龄，关注形成坏账可能性；二要分析前五位债务人债务百分比，关注集中程度。对于应收账款过于集中企业，不但要考虑其债权回收能力，而且要关注其过分依赖单一客户经营风险。存货一要分析存货种类结构，尤其是原材料和库存商品所占比重，关注是否存在原材料和产成品积压问题；二要结合其它资料，分析存货跌价准备是否充分。短期投资一要分析短期投资种类，关注其变现能力；二要考虑企业短期投资确实认是否合理，是否存在将长久投资计入短期投资情况。企业财务分析报告研讨第34页（三）财务分析与非财务分析相结合对于企业股东、主要债权人以及内部管理者来说，仅仅靠财务分析不能够满足其需要，还必须重视非财务分析。尤其是在有些行业，决定企业成败原因，在短期内往往难以反应在会计报表中，必须进行非财务分析，尤其是在偿债能力、盈利能力分析中，更是如此。企业财务分析报告研讨第35页

偿债能力除了企业短期偿债能力和长久偿债能力指标以外，还必须关注可能存在担保事项、可能存在质量确保事项、相关诉讼事项、