个人理财流程与案例

个人理财流程与案例主讲:张颖2021年2月

课程核心内容Ⅰ.个人理财根底Ⅱ.个人理财根本步骤III.货币的时间价值Ⅳ.家庭财务分析Ⅴ.个人理财根本技能Ⅵ.我国的个人理财业务Ⅶ.个人理财师应该具备的条件

个人理财根底

主要内容1.个人理财的概念2.为什么需要个人理财3.谁提供个人理财效劳4.个人理财产生与开展阶段5.我国个人理财所处阶段6.存在问题分析

案例王先生一家的例子通过该案例理解个人理财的概念、专业技能和根本步骤

一、个人理财的概念

英文：PersonalFinancePlanning别称：理财规划、理财筹划、个人财务规划、财富管理个人理财是专业理财人士为客户提供的个性化综合金融效劳。其内容包括分析评估客户家庭状况和财务状况、明确客户的理财目标、帮助客户制订合理可行的理财方案。效劳目的是满足客户人生各阶段的财务需求，并进而实现客户人生的财务自由、自主和自在

一、个人理财的概念

美国理财师资格鉴定委员会的定义是:制定合理利用财务资源实现客户个人人生目标的程序中国银监会在?商业银行个人理财业务管理暂行方法?中的有关描述是：个人理财业务，是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资参谋、资产管理等专业化效劳活动

定义的要点不是产品推销，而是综合金融效劳不是客户自己理财，而是专业人员提供理财效劳不是仅仅针对客户某个生命阶段，而是针对客户一生不是一个产品，而是一个过程

二、为什么需要个人理财

个人理财的开展--消费者面对商品的多样性与专业性矛盾

二、为什么需要个人理财金融效劳业的新局面:一次购足(OneStopShopping)的效劳消费者财务需求分析财务规划顾问保险人寿保险/医疗保险/意外伤害保险/年金保险/火灾保险/汽车保险银行储蓄存款/定期存款/信用卡/房屋贷款/汽车贷款/信用贷款证券经纪与资产管理股票/共同基金1.人身保险2.财产保险3.储蓄/投资4.税务规划5.信用贷款6.子女教育7.退休规划8.资产规划

二、为什么需要个人理财金融业转型的选择个人个人理财需要理财市场需求预测

二、为什么需要个人理财〔一〕金融业转型的选择个人理财是金融业综合经营的需要个人理财业务是中外金融业竞争的新焦点〔二〕个人理财需要〔三〕理财市场需求预测

三、谁提供个人理财效劳商业银行、证券公司、保险公司、资产管理公司、基金公司等金融机构独立的理财咨询机构

四、个人理财产生与开展阶段30年代到60年代：推荐销售60年代到80年代：套餐效劳80年代以后：量身订做

五、我国个人理财所处阶段初级阶段理财业务需要具备市场条件个人理财的制约因素金融市场市场化、国际化分业监管客户从对单一的某一类产品的需求到对整体筹划的需求从业人员六、存在问题缺乏相对独立的业务运行系统缺乏具备专业知识和技能的理财人员个人理财市场有待进一步培育和提高理财产品透明度不够个人理财产品有同质化趋向对理财认识存在误区

课程核心内容Ⅰ.个人理财根底Ⅱ.个人理财根本步骤III.货币的时间价值Ⅳ.家庭财务分析Ⅴ.个人理财根本技能Ⅵ.我国的个人理财业务Ⅶ.个人理财师应该具备的条件

个人理财规划的标准流程〔步骤〕1.建立和界定与客户的关系2.收集客户信息，了解客户的目标和期望3.分析和评估客户当前的财务状况4.制定并向客户提交个人理财规划方案5.执行个人理财规划方案6.监控个人理财规划方案执行

第一步：建立与界定与客户关系搜集潜在客户优先族群名单以信件或介绍参谋效劳内容取得客户同意安排需求面谈说明自己的资历、认证资格与经验议定提供理财规划效劳的方式议定所提供的规划效劳如何收费激发客户寻找理财服务的事件CFP执业者的判断（10为满分）意识到退休的临近7.3年金或个人退休账户的结转7.0遗产的继承或获得意想不到的一笔横财5.5为教育融资的压力4.4投资/个人资产的缩水,证券市场的低迷3.7投资复杂性的不断增加3.6婚姻状况的转变3.5孩子的出生3.4照顾、护理老人的义务3.1购买/卖出/开始经营一个小型企业3.1潜在的/实际的失业2.9大额的健康护理支出3.6个人债务的增加2.5

建立客户关系的方式通过交谈、互联网沟通、书面交流和面对面会谈等交流形式建立客户关系通过与潜在客户、一般客户等客户类型的会谈和沟通建立客户关系，尤其是与潜在客户的会谈和沟通

交流如何开始选择一个适宜的交流环境向客户说明交流的目的、流程、讨论方式、占用时间及合作关系

了解客户的现状与需求

目的：引起客户注意开掘潜在或目前的问题强化客户解决问题之需求步骤：了解客户的现况与期望了解客户对现况的感受了解客户想要改变的意愿第二步收集客户信了解客户目标和期望应收集的客户信息家庭成员年龄、关系、职业、健康状况家庭资产负债信息家庭收入支出的现金流量信息保险及税负状况投资组合明细客户的目标和期望理财目标-何时达成多少金额理财价值观-各目标优先顺序风险偏好-可接受最大损失理财个性-纪律性、依赖性、私密性

理财目标的内容与分类理财目标的内容是实现财务平安和追求财务自由理财按照实现时间分类为短期目标、中期目标和长期目标理财按照重要性分类为必须实现的理财目标和期望实现的理财目标

第三步分析评估客户财务状况及特殊需求

特殊需求家庭结构改变:结婚、离婚、再婚事业开展变化:就业、失业、创业居住环境变化:迁居、移民意外收支处理:遗产、保险金、中奖一般财务状况生涯规划：事业、退休、家庭、居住理财方案：投资、保险、债务、节税考虑家庭生命周期的规划诊断目前财务状况提出改善建议

家庭财务比率定义合理范围流动比率流动资产/流动负债2-10资产负债率总负债/总资产20%-60%紧急预备金倍数流动资产/月支出3-6财务自由度年理财收入/年支出20%-100%财务负担率年本息支出/年收入20%-40%平均投资报酬率年理财收入/生息资产3%-10%净值成长率净储蓄/期初净值5%-20%净储蓄率净储蓄/总收入20-60%自由储蓄率自由储蓄/总收入10-40%根据宏观经济设定根本假设参数

通货膨胀率：依照消费类别更佳，可算出合理的退休时生活费用学费成长率：依照过去统计与未来趋势,估计各级公私立学校与留学的费用成长率房屋折旧率与房价成长率：房屋未来价值=当前房价×(1-折旧率×N)×(1+房价成长率)N(N=居住年数或投资年数〕建议投资报酬率：根据建议的资产组合，可算出合理的建议投资报酬率折现率：将未来目标折合当前现值时，折现率=投资报酬率-通货膨胀率退休生活调整率：如客户未明确表示退休所需费用，可按退休前标准的70%估计保险事故发生后家庭支出调整率:：如客户未明确表示，可按保险事故发生前标准的80%估计

理财方案决策

购房与租房决策是否出国留学决策投资组合决策养老决策

第四步制定并向客户提交个人理财规划方案实施理财规划方案取得客户授权客户声明具体实施文件存档管理理财规划实施中的争端处理理财规划报告书的内容

取得客户授权取得客户授权是金融理财师开始实施理财方案的第一步。为明确金融理财师与客户之间的权利与义务，防止不必要的法律争端，金融理财师应取得客户关于执行理财方案的书面授权，包括：代理授权与信息披露授权

客户声明客户在签署授权书后，还应出具一份关于方案实施的声明，包括：关于金融理财师的声明；关于客户许可的声明；关于实施效果的声明；其他双方认为应当声明的事项客户声明包括以下内容：已经完整阅读该方案；信息真实准确，没有重大遗漏；金融理财师已就重要问题进行了必要解释；接受该方案

理财规划实施中的争端处理金融理财师处理、解决与客户之间争端的原那么：尊重客户、耐心听取客户意见；客观公正、充分了解客户的观点和需求；参照已有的争端处理程序争端处理与解决的步骤：协商；调解；诉讼或仲裁

理财规划报告书的内容

内容摘要规划分析行动方案产品推荐规划分析客户的家庭资产负债表及财务结构客户的家庭现金流量表及收支储蓄结构对客户目前财务状况的诊断与建议依照客户风险承受度，设定合理的投资报酬率根据设定的投资报酬率与理财目标达成年限，参考各种投资工具的历史报酬率与风险，模拟出最有时机实现理财目标的核心投资组合，提出相应的资产配置建议将各项理财目标所需的未来现金流出与现有的资产及工作能力可产生的未来现金流入相对照，测算各个时期的资金缺口，提出应提高收入、降低支出或调整理财目标金额与年限的建议依照收入弥补法或遗属需要法测算保障型保额需求产品推荐独立客观的理财师应该把理财规划与产品推荐严格分开，只有当客户要求理财师协助其执行规划方案时，理财师才能进行产品推荐理财师可以在本机构提供或者代销的产品中寻找满足客户需要的产品，配置客户的资产如果本机构没有满足客户需求的产品，应该本着以客户为中心的原那么，尽可能地推荐其他金融机构提供或代销的满足客户需要的产品

第五步：执行个人理财规划方案

在为客户选择产品时，不能仅仅在自己所属的金融机构所提供或代销的产品中选择，而应该严格按照理财规划方案，在整个市场上选择最适宜的产品不要向客户推销他们不需要的产品，产品组合一定要满足客户的风险承受度与理财目标的要求除了可以加上一些对金融市场的看法与买卖时机的本卷须知供客户参考之外，后续的协助执行安排一定要与理财规划方案尽可能保持一致

选择交易机构当客户已经在券商开户、有银行账户、持有保险公司保单时，询问客户对现有的理财效劳是否满意理财师及其所属金融机构应为客户提供满意的理财效劳理财师可以把专业素质更高与效劳态度更好的金融机构介绍给客户，选择更适合客户需要的产品作为客户交易的对象

选择适当的理财产品货币类资产债券类资产股权类资产房地产衍生金融工具第六步：监控个人理财规划方案执行随着时间的推移和环境的变化，原来制定的理财目标与理财方案可能与现实情况不完全相符理财规划注重的是长期的策略性安排，不要随意改变方向或放弃原来制定的目标或方案。理财师监督和控制理财方案执行的内容和频率视不同的客户和不同的理财方案而定检查应有储蓄与实际储蓄之间的差异检查应累积生息资产与实际累积生息资产之间的差异

定期对理财方案进行评估适用情况：金融理财师需要定期对理财方案的执行和实施情况进行监控和评估，对方案进行及时调整评估频率：一般以每年1次、2次和3次为适宜，但取决于客户的资本规模、客户个人财务状况变化幅度、客户的投资风格评估步骤：回忆客户的目标与需求、评估当前方案的效果、研究环境的变化、考查新情况下方案是否调整、向客户解释新方案和实施新方案

课程核心内容Ⅰ.个人理财根底Ⅱ.个人理财根本步骤III.货币的时间价值Ⅳ.家庭财务分析Ⅴ.个人理财根本技能Ⅵ.我国的个人理财业务Ⅶ.个人理财师应该具备的条件

主要内容

1.理财目标与生涯现金流规划2.货币时间价值3.货币时间价值在个人理财中的运用

一、理财目标与生涯现金流规划200万退休金40万子女教育金30万购房首付款30岁35岁50岁60岁财富净值10万………年储蓄5万150万遗产

二、货币的时间价值

货币时间价值概念现值与终值年金和永续年金增长型年金和增长型永续年金名义利率和有效利率净现值与内部回报率

〔一〕货币时间价值的概念货币时间价值，也称资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。即是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值时间轴PV即现值，也即今天的价值FV即终值，也即未来某个时间点的价值t表示终值和现值之间的这段时间r表示利率所有的定价问题都与PV、FV、t、r这四个变量有关，确定其中三个即能得出第四个...0123tPVFV

时间价值有关术语

〔二〕货币时间价值-终值的计算

终值又称未来值，是指从当前时刻看，发生在未来某时刻的一次性支付(收入)的现金流量☆单利终值计算公式：FVn=P×(1+r×n)☆复利终值计算公式：其中FVn为终值，r为市场利率〔通常是银行的存款利率，如果是债券等金融工具r是票面利率〕其中的被称为复利终值系数

终值的计算

举例：本金的现值为1000元,年利率为8%，期限为3年如果按单利计算，那么3年后本金的终值为：1000(1+3×8％)=1240〔元〕如果按复利计算，那么3年后本金的终值为：

终值的计算

周期性复利终值：在复利终值计算过程中，可以按年，也可以按半年、按季度、按月和按日等不同的周期计算复利，称为周期性复利。算式如下：r为市场利率,m为1年中计算复利的次数，n为年数☆例子：本金的现值为1000元,年利率为8%，期限为3年。如果每季度复利一次,那么3年后本金的终值为

复利终值应用整笔对整笔，中间无资金进出，求期末本利和公式:期末本利和=期初本金x(1+利率)期数复利终值系数=(1+r)nr=利率n=期数查表法:期初本金x复利终值系数=期末本利和存款到期本利和，r=存款利率，n=存款年期整笔投资到期值，r=预定报酬率，n=投资年期通货膨胀效果，r=预定通膨率，n=经过年期趸缴保单满期金，r=预定利率，n=保险年期

〔二〕货币时间价值-现值的计算

现值指未来的货币收入在目前时点上的价值。现值是终值的逆运算☆单利现值计算公式：PVn=F÷(1+r×n)☆复利现值计算公式：其中为现值，F为未来的资金的数量，也就是终值，r为市场利率，通常选取的贴现率也是银行存款利率，理论上最为理想的贴现率是投资者心理的预期的收益率，但是这在实践当中是很难获得的。定义为为现值系数，或贴现因子

现值的计算

例子：小闲的姑姑允诺在他年满25岁时给10000元，小闲现在已经20岁。假设5年期的债券的平均年收益率为6％，那么小闲的姑姑应该在现在给他多少钱，才会在5年后刚好等于10000元?解：

现值的计算

周期性复利现值计算公式：☆例子：如果年利率为8%，复利按每季度计算，那么3年后的1000元的现值为

复利现值应用整笔对整笔，中间无资金进出，求期初现值公式:期初本金=期末本利和/(1+利率)期数复利现值系数=1/(1+r)n或(1+r)-nr=利率，n=期数查表法:期末本利和x复利现值系数=期初本金到期值求现值，r=贴现率，n=投资年期达目标值现应投资额，r=预定报酬率，n=投资年期当前货币过去价值，r=过去通膨率，n=经过年期零息债券当前价值，r=债券殖利率，n=剩余年期

例题1求解现值PV确定变量:

FV=1,000,000元 r=10％

t=65-21=44年 PV=?代入终值算式中并求解现值：

1,000,000=PV

(1+10%)44

PV=1,000,000/(1+10%)44=

15,091元不考虑税收等因素，现在你需要筹集15,000元假设你现在21岁，每年收益率10％，要想在65岁时成为百万富翁，今天你要一次性拿出多少钱来投资？

例题2求解终值FV据研究，1802－1997年间普通股票的年均收益率是8.4%。假设leisure的祖先在1802年对一个充分分散风险的投资组合进行了1,000美元的投资。1997年的时候，这个投资的价值是多少？t=195r=8.4%,FVIF(8.4,195)=6,771,892.09695所以该投资的价值应为：6,771,892,096.95美元

例题3求解利率r富兰克林死于1790年。他在自己的遗嘱中写道，他将分别向波士顿和费城捐赠1,000元。捐款将于他死后200年赠出。1990年时，付给费城的捐款已经变成200万元，而给波士顿的已到达450万元。请问两者的年投资回报率各为多少？对于费城，有以下算式：

1,000=2,000,000/(1+r)200 (1+r)200=2,000.00

求解r，得到年投资回报率为3.87%同理我们可以得到波士顿的年投资回报率为4.3%

例题4求解时间t假设我现在投资5,000元于一个年收益率为10％的产品，我需要等待多久该投资才能增长到10,000元?1.以下哪些说法是对的？如果r和t都大于0，终值利率因子FVIF(r,t)永远都大于0。如果r和t都大于0，现值利率因子PVIF(r,t)永远都大于0。2.判断题：对于既定的r和t，PVIF(r,t)是FVIF(r,t)的倒数。3.其他条件都不变，对于一个现金流来说，贴现率越高，其现值越高还是越低？

例题5两个说法都正确正确。

PVIF(r,t)=1/FVIF(r,t)越低。对同一个现金流来说，贴现率越高，其现值越低

72法那么如果年利率为r%,你的投资将在大约72/r年后翻番。 例如，如果年收益率为6％，你的投资将于约12年后翻番。为什么要说“大约〞？因为如果利率过高，该法那么不再适用。 假设r=72FVIF(72,1)=1.7200，即一年后仅为1.72倍，并未到达2倍。类似，r=36FVIF(36,2)=1.8496，也未到达2倍可见，该法那么只是一个近似估计

〔三〕货币时间价值-年金

年金概念永续年金增长型年金增长型永续年金

1.相关概念

年金〔普通年金〕在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流永续年金在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流增长型年金〔等比增长型年金〕在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等的一系列现金流增长型永续年金在无限期内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等的一系列现金流

1.年金的概念

(期末)年金现值的公式为：(期末)年金终值的公式为：CCCC0123t

期末年金与期初年金期末年金：利息收入，红利收入，房贷本息支付，储蓄等期初年金：房租，养老金支出，生活费，教育金支出，保险等01C2C3CtCt-1C01C2C3CtCt-1C

期末年金与期初年金的关系期初年金现值等于期末年金现值的〔1+r〕倍，即：期初年金终值等于期末年金终值的〔1+r〕倍，即：

例题6求解现值PV如果你采用分期付款方式购车，期限36个月，每月底支付400元，年利率为7%，那么你能购置一辆价值多少钱的汽车？40014002

4003400360PV

例题7中头彩如果你中了一个足球彩票的头彩2,000万元。可是彩票公司将会把2,000万元按每年50万元给你，从明年初开始支付，40年付完。如果你的年收益率为12％，你实际获奖金额为多少？

PV=500,000

[1-1/(1.12)40]/0.12 = 500,000

[1-0.0107468]/0.12 = 500,000

8.243776 = 4,121,888.34元

例题8求解时间t问题：假设你的信用卡帐单上的透支额为2,000元，月利率为2％。如果你月还款额为50元，你需要多长时间才能将2,000元的账还清？

2,000 =50

[1-1/(1+2%)t]/2% 0.80 =1-1/(1+2%)t (1+2%)t

=5.0

t= 81.3个月，大约

6.78年

例题9求解年金C前面的例题中提到，一个21岁的年轻人今天投资15,091元〔10％的年复利率〕，可以在65岁时〔44年后〕获得100万元。假设你现在一次拿不出15,091元，而想在今后44年中每年投资一笔等额款，直至65岁。这笔等额款为多少？ 1,000,000=C[(1+10%)44-1]/10% C=1,000,000/652.6408=1,532.24元

2.永续年金0…1C2C3C〔期末〕永续年金现值的公式为：

例题10永续年金的现值假设某股票每年都分红15元，年利率为10％，那么它的价格是多少？

PV=15/10%=150元03115215PV153.增长型年金01C2C×(1+g)3C×(1+g)2tC×(1+g)t-1

增长型年金计算公式〔期末〕增长型年金现值公式为：1、当时：2、当时：〔期末〕增长型年金终值公式为：1、当时2、当时

例题11增长型年金一项养老方案为你提供40年养老金。第一年为20,000元，以后每年增长3％，年底支付。如果贴现率为10％，这项方案的现值是多少？400120,000220,000×(1.03)20,000×(1.03)394.增长型永续年金0…1C2C×(1+g)3C×(1+g)2〔期末〕增长型永续年金的现值计算公式〔r>g)为：

例题12增长型永续年金的现值某增长型永续年金明年将分红1.30元，并将以5％的速度增长下去，年贴现率为10%，那么该年金的现值是多少？0…11.3021.30×(1.05)31.30×(1.05)2PV

净现值净现值(NPV):是指所有现金流〔包括正现金流和负现金流在内〕的现值之和对于一个投资工程，如果NPV>0，说明该工程可以投资；相反地，如果NPV<0，说明该工程不可以投资

例题13净现值对于一个投资工程，初始投资10,000元，共投资4年，各年的现金流如下所示：如果贴现率为5%，那么净现值为：01¥2,0002¥3,000-¥10,0003¥4,0004¥5,000

内部回报率内部回报率(IRR)：是指使净现值等于0的贴现率

对于一个投资工程，如果r<IRR，说明该工程可以投资；相反地，如果r>IRR，说明该工程不可以投资。其中r表示融资本钱

例题14内部回报率对于一个投资工程，初始投资10,000元，共投资4年，各年的现金流如下所示：那么内部回报率为：01¥2,0002¥3,000-¥10,0003¥4,0004¥5,000

复利期间一年内对某金融资产按照年利率r计m次复利，T年后，你得到的价值是：查表法的运用如：你的客户投资了10,000元,如果年投资报酬率为5%，投资期限为10年，那么10年后一共可收10,000元X1.629=16,290元n/r2%3%4%5%6%7%8%9%10%11.0201.0301.0401.0501.0601.0701.0801.0901.10021.0401.0611.0821.1031.1241.1451.1661.1881.21031.0611.0931.1251.1581.1911.2251.2601.2951.33141.0821.1261.1701.2161.2621.3111.3601.4121.46451.1041.1591.2171.2761.3381.4031.4691.5391.61161.1261.1941.2651.3401.4191.5011.5871.6771.77271.1491.2301.3161.4071.5041.6061.7141.8281.94981.1721.2671.3691.4771.5941.7181.8511.9932.14491.1951.3051.4231.5511.6891.8381.9992.1722.358101.2191.3441.4801.6291.7911.9672.1592.3672.594111.2431.3841.5391.7101.8982.1052.3322.5802.853121.2681.4261.6011.7962.0122.2522.5182.8133.138131.2941.4691.6651.8862.1332.4102.7203.0663.452141.3191.5131.7321.9802.2612.5792.9373.3423.797151.3461.5581.8012.0792.3972.7593.1723.6424.177复利终值表

例题15 现值 = ¥15,000 终值 = ¥200,000

t=18r=?200,000 = 15,000

FVIF(r,18) FVIF(r,18) =200,000/15,000=13.333... 解得：r ＝15.48%假设你的子女在18年后将接受大学教育，届时需要学费20万元。你现在有15,000元可以用于投资，问你需要怎样的回报率？财务目标可行性分析方法货币时间价值的运用三.货币时间价值在金融理财中的运用

〔一〕财务目标可行性分析方法目标基准点法：单目标的实现和规划以理财目标实现或开始当年为时间基准点，将此前资产和储蓄积累按投资回报率求得终值,而将此后的理财目标支出折现，比较二者可作出判断目标现值法:多目标的实现和规划将目标基准点设为现在,将未来目标值与收入折现,用净现值(NPV)法,净现值为正,那么目标可达成目标顺序法:多目标的实现和规划按目标先后顺序依次达成目标并进法:多目标的实现和规划对所有目标同时进行资源配置

1.目标基准点法目标资产〔目标供给〕目标负债〔目标需求〕实现目标:目标资产>目标负债无法实现目标：目标资产<目标负债

进一步理解把理财目标当作基准点，基准点之前我们通过累积资产来实现理财目标，是用现值〔比方现有资产〕或年金〔比方每期储蓄〕来求复利终值或年金终值基准点之后可以理解为先借贷来实现理财目标，之后再分期摊还，是用终值〔比方预留遗产额〕或年金〔比方每期学费、每期生活费、每期房贷〕来求复利现值或年金现值如果前段现值与年金所累计的资产，等于后段终值与年金所算出的负债之时，就是理财目标可以实现的时间点。而折现率的上下，那么是决定何时资产会等于负债的关键因素

用目标基准点法进行理财规划基准点年份持续年数几年后开始复利终值复利现值拟留遗产年金终值生息资产年储蓄年金现值年支出基准点购车-购车当年购屋-交屋当年子女教育-子女满18岁上大学之年退休-打算退休当年

购房目标基准点的现金流量图

PV整笔投资PMT年金投资PMT房贷本利摊还基准点:购房当时可购房总价子女教育金目标基准点现金流量图PV整笔投资PMT年金投资PMT高教学费支出基准点:子女18岁时子女教育金规划例如-为6岁子女规划大学教育金当前大学学费开销届时大学学费估计以私立大学4年8万元学杂住宿费计费用成长5%12年后上大学需要14.4万元每年应投资金额报酬率10%假设下月投资额561元8万×5%12年复利终值系数1.796=14.4万14.4万/10%12年年金终值系数21.38=6735每月应投资金额=6735/12=561元

退休目标基准点的现金流量图PV整笔投资PMT年金投资PMT退休后生活支出基准点:退休当时退休规划-以当前净值与年储蓄计算退休年份现有资产的终值届时退休年生活开销退休后生活总开销在退休时现值PV未来各年储蓄的终值FV1FV2退休时可累积资产在当时现值FV两项净值相等时退休年龄-届时可领养老年金届时退休年生活开销缺口退休规划例如-40岁某甲20年后退休每年开销5万当前退休年生活开销届时退休年生活开销退休后生活总开销可领退休金预估现有资产可累积局部须靠储蓄累积局部5万×通膨5%20年复利终值2.653=13.3万退休后生活20年退休金报酬率5%13.3万×5%20年年金现值12.462=165.7万假设社保养老金在退休时的现值20万需自筹退休金=165.7万-20万=145.7万现有资产10万以10%报酬率累积20年10万×10%20年复利终值6.727=67.3万须靠储蓄累积局部=145.7万-67.3万=78.4万78.4万/10%20年年金终值系数57.27=1.37万购屋规划投资子女教育金规划投资退休规划投资20岁40岁45岁60岁2.目标顺序法的安排方式

目标顺序法案例5年购屋50万，20年子女教育20万，30年退休100万,报酬率8%，房贷利率4%，贷款20年，现有净值7万，年储蓄3万以目标顺序法可否完成所有目标?PV=7,PMT=3i=8%,N=5FV(8%,5,-3,-7)=27.9PV(4%,20,-3)=40.840.8+27.9-50=18.7购屋目标可完成购屋后剩下18.7万可用在其他目标上FV(8%,15,0,-18.7)=59.359.3-20=39.3可达成子女教育目标剩下39.3万FV(8%,10,0,-39.3)=84.8FV(8%,5,-3)=17.684.8+17.6=102.4102.4>100可达成退休目标剩下2.4万3.目标并进法退休规划投资购房自备款筹集子女教育投资退休规划投资购房贷款20岁40岁50岁60岁

目标并进法举例

5年后购房目标终值50万元，20年后子女教育金目标终值20万元，30后年退休金目标终值100万元。投资报酬率8%，房贷利率6%，贷款20年，贷款七成。如按目标并进法计算在以后的人生阶段，各需要多少净现金流量投入额，才能完成所有目标?0-5年5-20年20-25年25-30年购房目标25,56830,51530,5150子女教育目标4,3704,37000退休目标8,8278,8278,8278,827当阶段合计38,76543,71239,3428,827100

4.现值法的理财计算原理图解购屋目标子女教育目标退休目标总目标需求现值资产负债总资源供给现值未来的收入+保险给付可领退休金未来的生活费+保费

现值法案例

5年购屋50万，20年子女教育20万，30年退休100万报酬率8%，房贷利率4%，贷款20年，现有净值7万，年储蓄3万，以现值法可否完成所有目标?PV(8%,5,0,50)=-34PV(8%,20,0,20)=-4.3PV(8%,30,0,100)=-9.934+4.3+9.9=48.2总目标现值为48.2万PV(4%,20,-3)=40.8PV(8%,5,0,40.8)=-27.8PV(8%,5,-3)=12PV(8%,25,0,12)=-1.827.8+12+1.8=41.6储蓄的折现值为41.6万416万+净值7万=48.6万总供给48.6万大于总需求48.2万可达成所有目标

课程核心内容Ⅰ.个人理财根底Ⅱ.个人理财根本步骤III.货币的时间价值Ⅳ.家庭财务分析Ⅴ.个人理财根本技能Ⅵ.我国的个人理财业务Ⅶ.个人理财师应该具备的条件

家庭资产负债表资产负债现金〔活存〕定期存款股票、基金、债券保单房地产、汽车应收款预付款其他信用卡欠款汽车贷款房贷小额借款私人借款预收款其他净值

家庭资产负债表的编制根底资产编制的资料根底现金:月底盘点余额存款:月底存单余额股票:股票数量×月底股价基金:单位数×月底净值债券:市价或面额保单:现金价值房地产:买价/最近估价汽车:二手车行情应收款:债权凭证预付款:订金支付收据负债编制的资料根底信用卡欠款:签单对账单车贷:账单月底本金余额房贷:账单月底本金余额小额负债:月底本金余额私人借款:借据预收款:订金收据

资产负债表编制的本卷须知资产负债表是一个时点的存量记录，要确定是以月底、季底或年底资料编制第一次做资产负债表时,要清点自用资产并评估价值,本钱与市价分别记录，并计算账面损益以市价计量的资产及净值可反映个人真实财富汽车等自用资产可提折旧以反映其市场价值随使用而降低债权预计无法回收的局部应提呆账，以反映其市场价值的减少家庭资产负债表结构分析投资性资产自用性资产自用性负债消费性负债流动性净值自用性净值流动资产为备用金投资资产追求收益自用资产只追求效用应提高投资资产比重

消费性负债尽量防止投资性负债获利还清自用性负债须考虑负担能力投资性负债投资性净值按市值计价的净值变动=储蓄+投资资产账面价值变动+自用资产账面价值变动流动性资产

练习1家庭资产负债表编制现金：1万，存折余额:2万外币存款:1万美元,本钱汇率8.1，年底汇率7.8

自用房产：本钱50万当前市价：70万房贷余额30万投资用房产：本钱30万当前市价：40万房贷余额20万

种类20年缴费期已缴5年定期寿险保额50万现金价值0终身寿险保额10万现金价值1万养老寿险保额20万现金价值5万投资型保单趸交保费10万帐户价值12万证券名称数量本钱市价联通10手44.8武钢20手57.0招商银行10手615.6基金10000单位11.9借给亲友(债权)3万信用卡账单：1万汽车：买价15万已使用3年折旧50%收入家庭收支储蓄表薪资收入佣金收入房租收入利息收入变现资产资本利得其他收入家庭生活支出房租支出贷款利息支出保费支出其他支出储蓄支出

家庭收支储蓄表的编制家庭收入的编制根底比照税务分类规划节税工资薪金所得个体工商户的经营所得经营企业所得劳务报酬所得稿酬所得特许权使用费所得家庭支出与预算编制根底依家庭特性分类：按工程分:食衣住行育乐按工具分:刷卡/转账现金按主体分:依家庭成员统计按对象分:依支付对象统计记账与预算统计根底要一致

编制家庭收支储蓄表的本卷须知家庭收支储蓄表是一段时期的流量记录，通常按月结算以现金根底为原那么记账，信用卡在还款时才记支出变现资产的现金流入包含本金与资本利得，只有资本利得记收入，收回投资本金为资产调整房贷本息摊还只有利息局部记支出，本金还款局部为资产负债调整家庭收支—现金流量表结构分析工作收入理财收入理财支出生活支出工作储蓄理财储蓄期末现金=期初现金+现金流入-现金流出=期初现金+工作储蓄+理财储蓄+资产负债调整现金净流量资产负债调整现金流入资产负债调整现金流出资产负债调整现金净流量练习2家庭收支储蓄表编制

夫薪资10万妻薪资8万所得税扣缴1.5万

家计支出6万赡养父母支出1.2万子女大学学费支出1.5万

保障型保费支出1.3万储蓄型保费支出1万房贷本金支出2万利息支出2万

利息收入0.1万实现资本利得1万实现资本损失2万

稿费收入0.5万

定期定额投资基金1.2万

课程核心内容Ⅰ.个人理财根底Ⅱ.个人理财根本步骤III.货币的时间价值Ⅳ.家庭财务分析Ⅴ.个人理财根本技能Ⅵ.我国的个人理财业务Ⅶ.个人理财师应该具备的条件

个人理财根本技能主要内容1.投资规划2.保险规划3.税收规划4.养老规划5.遗产规划

一、投资规划1.证券投资规划2.外汇投资规划3.黄金投资规划4.房地产投资规划5.艺术品投资规划6.教育投资规划〔一〕证券投资规划-知识概览

投资环境投资与投资规划投资工具概览投资信息的收集和分析投资理论收益与风险的类别和测定投资组合理论资本资产定价模型

债券市场与债券投资债券定价与债券收益率利率期限结构债券风险与利率风险结构股票市场与股票投资股份公司与股票市场股票定价模型基本分析与技术分析

知识概览

衍生金融产品与外汇投资期权的价格与交易远期与期货的价格与交易外汇与汇率

基金、资产配置与绩效评估证券投资基金投资组合管理与资产配置策略组合绩效评估

投资人为什么要投资？当前收入：工资，贷款，分红，遗产，馈赠……当前消费投资将来消费投在何处？（选择）何时投？（时机）如何投？（策略）证券分析投资组合管理资本市场有效性

投资人面对的问题投资人的消费选择：现在消费，还是将来消费？投资人的投资选择：实物投资，还是证券投资？证券投资是理性投资选择还是赌博？投资人购置证券的预期是什么？投资人如何实现预期收益？证券投资的预期收益有风险吗？证券投资人有什么权力和义务？何谓剩余索取权？投资人的权益有保障吗？通过有效的资本市场？通过有效的司法制度？政府“保障〞？

投资类别债券、股票、期权、期货等证券投资Securities物权投资Property房地产、黄金、艺术品、古董等债权投资Debt国库券、中长期国债、公司债等股权投资Equity普通股、优先股等衍生品投资Derivatives期权、期货、互换、远期等直接投资Direct直接购买股票、房地产、古董等间接投资Indirect购买共同基金或其他投资组合低风险投资Low-risk投资国债、存放银行等高风险投资High-risk投资衍生品、垃圾债等或投机长期投资Long-term1年以上，如股票、定存等短期投资Short-term1年以下，如国库券、活存等国内投资Domestic投资国内金融产品、财产等国外投资Foreign投资国外金融产品、财产等

什么样的投资最适合？不同的投资者，具有不同的投资目标，例如，60岁以上退休人员需要的是当期收入，当期收入目标多于增长目标；30岁以下的年轻人需要积累资金用于购房购车，增长目标多于当期收入目标不同的投资目标，应该选择不同的投资工具，例如，满足紧急性开支应该投资于流动性强、平安性高的短期投资工具，如国库券、活期储蓄等，满足长远的养老需要，应该购置人寿保单、长期国债等既平安、又能满足长期需要的投资工具不同的投资工具，具有不同的可获得性、平安性、流动性、收益性等特征，这些特征是否适合投资者的需要还要具体考虑

投资工具概览类型投资工具特点现金及其等价物短期存款、国库券、货币市场基金、CD存单、短期融资券、央行票据、银行票据、商业票据等风险低，流动性强，通常用于满足紧急需要、日常开支周转和一定当期收益需要固定收益证券中长期存款、政府债券和机构债券、金融债券、公司债券、可转换债券、可赎回债券风险适中，流动性较强，通常用于满足当期收入和资金积累需要股权类证券普通股(A股、B股、H股、N股、S股)、优先股、存托凭证等风险高，流动性较强，用于资金积累、资本增值需要基金类投资工具单位投资信托、开放式基金、封闭式基金、指数基金、ETF和LOF专家理财，集合投资，分散风险，流动性较强，风险适中，适用于获取平均收益的投资者衍生金融工具期权、期货、远期、互换等风险高，个人参与度相对较低实物及其它投资工具房地产和房地产投资信托(REIT)、黄金、资产证券化产品、黄金、艺术品、古董等具有行业和专业特征（房产投资在房产规划中讲解）实业投资生产型企业,矿山等产生社会财富

我国的投资工具类别〔1〕银行存款债券投资央行票据、政府债券金融债券、企业债券短期融资券资产证券化产品股票投资A股、B股基金投资投资于国内市场的基金投资于海外市场的基金〔QDII〕

我国的投资工具类别〔2〕权证认股权证、备兑认购权证、备兑认沽权证含权产品：可转换债券、可赎回债券等期货大连期货交易所，主要交易品种是大豆上海期货交易所，主要交易品种是天然橡胶、铜、铝等有色金属郑州期货交易所，主要交易品种是小麦拟开设的股指期货外汇原来外汇管制，不能购置国外股票，而只能将其存于银行获得存款利息收入或者通过不同货币的交易来赚取差价近来开通了外币交易、远期外汇交易和外汇掉期交易

我国的投资工具类别〔3〕信托产品房地产黄金2002年10月30日上海黄金交易所正式投入运行2006年，上海黄金交易所累计成交黄金1130.72吨，成交金额1759.01亿元。对个人投资者来说，投资黄金主要有实物黄金〔金条、金币〕、纸黄金〔黄金帐户、黄金存折和黄金凭证〕和黄金股票三种选择艺术品、古玩、邮票和钱币等

什么是投资规划？专业人员为客户制定方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间不同投资产品上进行配置以获取与风险相匹配的最优收益的过程理财师股票/债券/房产/外汇/企业年龄/性别收入/支出风险态度/投资目标投资对象投资者风险与收益风险与收益产品多/复杂时间稀缺/专业化投资效率

投资规划步骤第一步：分析客户特征，为他设定恰当的投资目标第二步：初步撰写投资规划书：目标、资金、时间风险第三步：评估投资工具的风险与收益第四步：根据客户风险收益选择适宜的投资工具第五步：建立分散化的投资组合使风险收益最优化第六步：管理投资组合，评估实际业绩与预期业绩差异，适时调整投资组合

投资组合管理与绩效评估投资组合的管理过程资产配置策略主动/被动投资策略投资绩效评估

投资组合的管理过程

制定投资策略制定并执行投资计划监督反馈监督反馈对投资人特征的分析撰写投资政策说明书对投资工具的分析

投资组合的管理过程建立客户参谋关系收集客户的资料，确定客户的目标和期望分析客户的财务状况、当前投资情形和特殊需求撰写并向客户陈述投资政策说明书实施投资政策说明书监督反响投资绩效

投资政策说明书撰写投资政策说明书的目的是为投资过程建立一个明确的最高指导原那么和行动路线强迫投资人了解其投资需求及其面对的限制条件，制定切实可行的投资目标帮助投资人了解投资所带来的本钱和风险确立投资绩效评估的客观标准(Benchmark)，使投资人和投资经理明确了解投资是否达成目标说明书是一个类似于协议性质的正式文件，起到标准投资经理的投资行为的作用，以保护投资人的权益

生命周期与投资目标人们的需求和财力是随着时间而改变客户的生命周期可以分为三个阶段

生命周期的投资组合管理个人投资者确定其投资目标时一个最重要的考虑因素就是他所处的生命周期的不同阶段在生命周期的初期，大多数年轻人开始从事自己的事业时往往只有一项资产—他们的收入能力。他们对投资于股票与证券不会有太大的兴趣。对流动性以及平安性的要求使得他们采取比较稳健的策略，即把自己的储蓄存在银行或者一种货币市场的基金当一个人结婚以后，他就会需要购置人寿保险以及财产保险来保证自己人力资本的平安当一对夫妇的劳动收入增长到足以满足保险与家居的需要后，他们就会开始为子女的大学教育以及自己退休后的生活〔尤其在政府对退休储蓄提供税收优惠时〕进行储蓄退休储蓄金是一个家庭典型的第一笔可投资资金。这就是可以投资于股票、债券以及房地产的钱

投资需求：教育投资与保险对大多数个人和家庭来说，第一个最重要的投资决策就是有关教育的投资，即构筑他们及其子女的人力资本患病或受伤的风险要远远大于与财富相关的风险对人力资本的风险套期保值的最直接的方法就是购置保险，把投资者的劳动收入与保单一起看作一个资产组合，这项资产组合的收益率比单独一项劳动收入的风险要小人寿保险就是对家庭中任何一个有收入的成员因死亡而带来的所有收入损失的套期保值

投资需求：住宅投资房产是许多人拥有的第一项重要的经济资产。决定不再租房而决定买房是一项投资决策评价这种投资的风险及收益时，一个重要的考虑因素是作为对两种风险套期保值的这所房屋的价值第一种风险是租金的增长，如果你拥有一所住宅，租金的任何增长都会提高你的投资收益第二种风险是你现在住的房屋或公寓可能不会总是允许你居住的，通过购置住宅，对这点就有了保证

投资需求：养老金投资一生中进行储蓄的主要目的是为了保证在退休以后还能维持自己正常的生活标准。投资收入可以支付退休后平均20年的生活费用和应付不可预料的医疗费用，增加继承人或者配偶的财富研究说明随着年龄的增长，一个人会逐渐失去从一项巨大的投资失败中恢复过来的潜力。因此随着投资者接近退休年龄，他们的风险承受能力越来越低，将越来越倾向于低风险或无风险投资退休收入中最重要的来源是业主发起的养老方案投资策略取决于养老方案的类型。养老方案类型由确定方案收益及用来支付这些收益的投入资金的投资者是“谁〞、“什么时候〞投资以及投资“多少〞来决定把投资收益减去基金的本钱，剩下的资产积累额就是方案的养老基金。在北美如美国和加拿大，业主或雇员向基金投入的资金是免税的，基金投资收入也是不需纳税的。基金的支付，无论是给业主或雇员，都需要像普通收入一样纳税

投资与避税在投资组合的构建中，对投资收益的避税是重要的考量因素投资中有两种避税方式投资于免税的投资品种，如免税债券等投资于可以延迟赋税的投资品种，如高增长性股票实现资本利得收入时的延迟交税，延税个人退休金方案，和由人寿保险公司提供的延税年金等何谓“资产配置〞资产配置，即决定投资于资产组合的各种主要资产类型的比例和数额我们可以把资产配置的过程分为以下几个步骤：明确资产组合中包括哪几类资产。几种主要资产类型如下：货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产、贵金属、其他明确资本市场的期望值。这一步骤包括利用历史数据与经济分析来决定你对资产组合中所考虑资产在相关持有期间内的预期收益率确定资产组合的有效边界。这一步骤是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合寻找最正确的资产组合。这一步骤是指在满足你面对的限制因素的条件下，选择最能满足你的风险收益目标的资产组合

不同风险承担能力下的资产配置资产组合现金投资国内定息投资海外定息投资国内股票海外股票房地产保守型25％（20％－30％）45％（40％－50％）0％（0％－5％）15％（10％－20％）0％（0％－5％）15％（10％－20％）轻度保守型20％（15％－25％）40％（35％－45％）0％（0％－5％）20％（15％－25％）0％（0％－5％）20％（15％－25％）均衡型15％（10％－20％）20％（15％－25％）0％（0％－5％）30％（25％－35％）5％（0％－10％）25％（20％－30％）轻度进取型10％（5％－20％）15％（10％－20％）5％（0％－5％）40％（30％－50％）10％（10％－25％）20％（10％－30％）进取型5％（0％－20％）5％（0％－10％）0％（0％－5％）50％（35％－55％）20％（10％－30％）20％（10％－30％）资料来源：引自陈工孟郑子云主编?个人财务筹划?P392，北京大学出版社，2003年版

证券资产配置流程明确投资目标和限制因素明确资本市场的期望值寻找最佳的资产组合明确资产组合中包含哪几类资产确定有效资产组合的边界通常考虑投资者的投资风险偏好、流动性需求、时间跨度需求，并考虑市场上实际的投资限制操作规则、税收等问题，确定投资需求利用历史数据与经济分析来决定你对所考虑资产在相关持有期间内的预期收益率，确定投资的指导性目标找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标在满足客户限制因素的条件下，选择最能满足你的风险收益目标的资产组合，确定实际的资产配置战略通常考虑的几种主要资产类型货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产、贵金属等，确定具体的资产配置

例子

投资规划案例仅供课堂使用

(二)房地产投资规划

房地产概览购房〔租房〕规划

1.房地产定义

房地产是指土地、建筑物以及固着在土地或建筑物上的不可别离局部和附带的各种权益

2.购房〔租房〕规划：年本钱法

租房年本钱=押金×时机本钱率+年租金购房年本钱=首付款×时机本钱率+贷款余额×贷款利率+年维修费及税金－房价每年涨幅比较租房或者购房的年本钱,本钱小的更为划算购房后总价固定，如果贷款利率不变,随着每年还款，贷款余额逐渐减少,因此,购房年本钱逐渐降低；如果将来房租不断上涨,那么租房年本钱逐渐上升年本钱法只是基于当前状况的一个比较，在租房或者购房决策时还应该考虑将来的其他因素的改变，比方房租是否呈增长趋势，房价是否呈增长趋势

例子：购房与租房年本钱法玉梅看上了一套100平米的住房，该住房可租可售。如果租房，房租每月5,500元，以1个月房租作为押金。如果购房，总价120万元，可申请60万元贷款，房贷利率为6%，自备首付款60万元，房屋的维护本钱为5000元/年，预计房价每年每平米涨100元，押金与首付款时机本钱均为3%。问：该房屋应该租还是购？

年本钱法案例租房年本钱5,500元×12＋5,500元×1×3%＝66,165元购房年本钱60万元×3%＋60万元×6%+5000元－100×100=49000元购房平均年本钱为49,000元，比租房年本钱66,165元低假设房价下跌，那么购房年本钱可能高于租房年本钱，即租房优于购房。比较租房与购房哪种划算，决策者对未来房价涨跌的主观判断是重要因素

租购房决策影响因素房价成长率：房价成长率越高，购房越划算房租成长率：房租成长率越高，购房越划算居住年数：居住时间越长，购房越划算利率水平：利率水平越高，租房越划算房屋持有本钱：房屋持有本钱越高，租房越划算租房押金：押金水平越高，购房越划算

租屋与购屋决策：购屋优缺点优点–对抗通货膨胀–强迫储蓄累积实质财富–提高居住质量–信用增强效果–满足拥有自宅的心理效用–同时提供居住效用与资本增值的时机缺点–缺乏流动性–维持本钱高–转换交易本钱高–因应生涯变化弹性低–赔本损失的风险购房规划的步骤列出需要居住的面积与期望居住地区的价格决定购房目标当前的总价估算房价成长率估算购房时的房屋总价可配置在购房上的资产与储蓄的比例计算该投资的终值是否足够支付届时自备款计算购房后每月储蓄是否足以负担房贷本利摊还额资产应如何配置才能到达所需的投资报酬率测算可负担房价

—年收入概算法购房前首付款的筹备与购房后贷款的负担，对家庭现金流量与生活水准的影响长达数十年。不能陷入低首付款的陷阱，买自己负担不起的房子。如果房贷前期只归还利息，可以以下公式概算可负担的房屋总价：最高可负担房价=[〔年收入×可负担房贷比率〕/房贷利率]/贷款成数如果房贷是本利平均摊还，那么可负担房价=PV〔I，N，PMT〕/贷款成数。其中，I：房贷利率，N：贷款年限，PMT：年收入×可负担房贷比率从公式可知，同样的收入，房贷利率越低，可负担房价越高；可负担房贷比率越高，可负担房价越高。一般而言，依房贷负担计算的房价上限，约为年收入的5-8倍

换房能力概算需筹首付款=新房净值-旧房净值=(新房总价-新房贷款)-(旧房总价-旧房贷款)。如旧房值60万元，贷款尚有30万元，新房值100万元，拟贷款60万元，应筹首付款=(100万元-60万元)-(60万元-30万)=10万元。此时要考虑的是，手边可变现的资产有无10万元，及未来是否有负担60万元房贷的能力以6%的利率来算，每月只付利息就要3,000元，因此月收入应在10,000元以上才考虑换房。购房不是理财的唯一目标，假设把所有的资源全部用来于购换房需求，会耽误子女教育金或退休金的筹措时，可在准备充分前暂时租房购房规划例如-可买总价多少房屋购房能力试算3年资金10万年储蓄3万首付款=资金×(复利终值)+年储蓄×(年金终值)

贷款=年储蓄×

(年金现值N=贷款年数R=贷款利率)假设投资报酬率6%3年6%的复利终值系数为1.1913年6%的年金终值系数为3.184自备款=10万×1.191+3万×3.184=21.5万假设贷款年数为20年贷款利率为7%20年7%的年金现值系数为10.594贷款=3万×10.594=31.8万3年后可购屋总价=21.5万+31.8万=53.3万购房规划例如-应有多少储蓄购屋目标总价60万5年购屋首付款=年储蓄×(年金终值)贷款=年储蓄×(年金现值N=贷款年数R=贷款利率)60万总价以首付款三成计,需18万自备款筹措期5年以投资报酬率6%计18万/5年6%的年金终值系数5.637=3.19万贷款七成计42万以贷款利率6%,期限20年计42万/7%20年的年金现值系数10.594=3.96万应有的储蓄在储藏自备款时,每年要3.19万5年后开始本利平均摊还贷款时,每年要3.96万换房规划例如-换房后贷款额及年期5年后换房100万现住宅总价50万20年贷款30万资金10万年储5万首付款=资金×(复利终值)+年储蓄×(年金终值)

换房后贷款额=新房总价-售屋净流入-自备款假设投资报酬率7%5年7%的复利终值系数为1.4035年7%的年金终值系数为5.751首付款=10万×1.403+5万×5.751=42.8万假设贷款年数为20年贷款利率为7%20年7%的年金现值系数为10.59415年7%的年金现值系数为9.1085年后贷款余额=(30万/10.594)×9.108=25.8万出售旧房现金流量=售价50万-贷款余额25.8万=24.2万换房后贷款额=总价100万-售房净流入24.2万-首付款42.8万=33万33万/5万=6.6查9年7%年金现值系数为6.515可以9年本利摊还售房净流入=原房总价-贷款余额(售房时剩余年期

其他购房本钱的考虑中介费用：假设通过中介公司租房，要付一个月的房租当中介费用。购置二手房时，通常买方要支付房价1%的中介费，卖方要支付房价2%的中介费装潢费用：毛坏房的房价较低，但需要花更高的费用装修，毛坯房适合想自己决定装修的购房者。一般购房后装修的标准，套内面积每平米500-1,000元应为装潢费用合理的范围，房价越高，装潢的投入也越高，可以房价的10%来估计装潢所需的费用搬家费用房贷相关费用：如估价费、保险费与律师费等，可以贷款总额的2%估计印花税：合同总价的万分之五契税：买方负担，个人住房减半征收，一般住宅可以总价1.5%估计综合起来，其它期初本钱约需占到总价的15%左右，在购房规划中应与首付款一起计入期初开销中。如果是换房，如中介费、印花税买卖都收，都要考虑在内

(四)教育投资规划

为什么需要子女教育规划子女教育规划步骤教育投资规划工具教育投资规划风险管理

为什么要做子女教育金规划教育投资是值得的，因为通常教育程度愈高所得愈高高等教育期间的开销属于阶段性高支出,不事先准备，届时的收入将难以负担高等教育学费的成长率高于通货膨胀率,储藏教育金的报酬率要高于学费成长率子女教育金最没有时间弹性与费用弹性,因此，要预先规划，才不会因财力缺乏阻碍子女上进心子女教育金规划流程图家庭方案生几个小孩何时生小孩育儿方案保姆费用单薪或双薪家庭子女教育方案幼儿园小学中学大学深造国内留学子女自费父母资助学区选择借读费择校费学费顶峰学费成长率才艺班费用人口政策子女教育金规划的步骤期望子女高等教育的程度:大学/硕士/博士国内或出国公立或私立学校估算当前子女高等教育所需的费用估算学费成长率估算子女上大学时所需的费用可配置在子女教育金的资产比例计算投资终值是否足够负担届时的费用缺乏时计算每月还需要多少储蓄应如何配置资产才能到达所需的投资报酬率子女教育金规划教育金整笔投资PV教育金定期定额投资PMT教育金负债PV每年开销PMT持续年数N教育金资产FV投资报酬率i准备年限N实质报酬率i子女创业金FV基准点子女18岁教育金资产>教育金负债，子女教育目标可实现

各阶段子女教育金需求学龄前教育幼儿园根底教育小学教育中学教育大学教育出国留学惊人的中国孩子教育本钱

子女教育金规划的重要原那么父母的期望与子女的兴趣能力可能有差异，应该准备地比较宽松，使准备的教育金可应付未来子女的不同选择宁可多准备，届时多余的局部可留做自己的退休准备金负担子女高等教育金阶段与准备自己退休金的黄金时期高度重叠，应防止全身心投入子女教育而忽略自己的退休金。

子女教育规划工具教育金补助：贫困生、特殊身份学生子女教育金储蓄：利率优惠与免利息所得税子女教育金信托：以信托利益缴付学费子女教育年金：以保险年金给付缴付学费中低风险的基金投资：以赎回基金缴付学费教育金贷款：先贷款缴学费再分年摊还

二、保险规划

风险与风险管理保险概览保险种类理财与家庭风险管理

〔一〕风险与风险管理风险的定义或然发生的、导致经济损失、其不确定的后果与人们的期望有所偏差的事件纯粹风险的定义只能带来损失而不会产生收益的事件。是人们所躲避、预防的事件〔例如：火灾、海啸、人身伤害、侵权责任，等等〕需要专门的风险管理措施

〔一〕风险与风险管理投机风险的定义可能带来收益也可能带来损失,或既含有时机也含有损失的事件。包含在人们主动追求的行为〔例如：企业经营活动、投资行为、博彩〕之中追求收益的同时也必须考虑减少不确定损失的对策

〔一〕风险与风险管理风险因素：影响损失概率和损失程度的条件或因素

有形风险因素：物理的、化学的的因素。如可燃材料的存储方式、建筑的形式、特定的地理环境

无形风险因素：观念、态度、文化、制度等看不见的因素

〔一〕风险与风险管理保险业实践中的无形风险因素道德风险因素：指当事人以不老实、不良企图或欺诈行为成心使风险事故发生，或使已发生的风险事故所造成的损失进一步扩大的原因或条件。如欺诈、成心隐瞒等逆选择：指投保人在选择买不买保险、买什么或买多少保险的时候，按对己有利的原那么做出决策的行为动机；如果缺乏有效控制机制，如限制性合同条款及核保过程，会导致保险经营失败心理风险因素：指由于人们无视风险或存在侥幸心理，以致增加事故发生的时机和加大损失的因素

风险管理的根本过程--风险识别发现风险暴露和风险因素根据流程检查根据财务报表与账册实地考察风险识别的要点：注意历史记录和情况的变化，不无视任何隐患

风险管理的根本过程--风险评估事故的概率/可能性？-分析具体的风险因素-以往的经验数据一旦事故发生，损失程度如何？-价值/风险单位/保护与施救-直接损失与间接损失风险对策〔资源分配〕的依据风险管理的根本过程

-对策选择：未雨绸缪,提前准备规避：不参与从而彻底杜绝分散:风险单位的隔离防灾防损:分散/预防/限制应急方案：恢复/备份/财务安排风险转移：保险转移、合同转移风险自留：有意识的自愿与被动的无所作为

(二〕保险概念保险是指投保人根据合同约定,向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生造成的财产损失承担赔偿保险金责任,或当被保险人死亡、伤残、疾病及保单到达约定期限，承担给付保险金责任的商业行为保险概念与作用

--保险是一种应对风险的经济制度转移风险分担损失经济补偿通过合同方式建立

例子：人寿保险的现实功能提供风险保障〔现金〕家庭资产管理中的重要工具-人寿保险信托-遗产与赠与筹划-延迟纳税解决流动性问题

保险的根本原那么

最大诚信原那么保险利益原那么补偿原那么近因原那么

保险的根本原那么—最大诚信原那么保险双方当事人在签订和履行保险合同时必须以最大的诚意履行自己的义务，互不欺骗和隐瞒，遵守合同的认定与承诺法律对于违反此原那么的行为将予以不同形式的惩罚

保险的根本原那么

—最大诚信原那么主要表达告知：投保人在订立保险合同时，应当将与保险标的有关的重要事实如实向保险人陈述，以便让保险人判断是否接受承保或以什么条件承保。投保人成心或过失未尽告知义务的，保险人有权解除合同、不承担赔偿或给付