XXXX年4季度山西省煤化工行业运行特点及趋势分析

摘要回忆2021年4季度——2021年1-12月，山西省累计生产合成氨5198007吨，同比增加0.7%，12月份生产合成氨429860吨，同比降低9.9%。合成氨产量累计额在第4季度均同比增加，且增加幅度依月减少。累计生产精甲醇2165319吨，同比增长35.7%，12月份生产精甲醇225249吨，同比增长41.9%，精甲醇累计产量增速在第4季度根本保持稳定。2021年1-11月生产焦炭8297万吨，同比增长7.41%。2021年11月山西省生产焦炭774万吨，同比增长1.42%。其原因主要是因为前三季度国民经济保持稳定增长，固定资产投资和钢材出口保持较高增长速度，由需求拉动了焦炭产量稳定增长。展望2021年1季度——随着全国经济逐渐回暖，工业生产稳中上升，企业利润增加，煤化工行业的面临的问题预期会有所缓解。当然，由于我国污染问题的日趋严重，环保问题必将成为我国2021年重点整治的问题。当环保问题频发的时候，一些小型或者污染问题严重的煤化工企业可能因此而面临政策叫停，甚至退出的风险。基于此，2021年1季度山西省煤化工行业的整体信贷原那么为“紧跟市场、政策导向、择优支持、审慎介入，加大合理性需求营销〞。目录摘要 1第一章2021年4季度山西煤化工行业运行环境分析 5第一节行业外部环境分析 5一、宏观经济因素分析 5二、货币政策与行业开展分析 5三、产业政策与行业开展分析 6四、重大事件 9第二节外部环境综合评价及风险预警 11第二章2021年4季度山西煤化工行业运行分析 13第一节行业供需分析 13一、产量分析 13二、价格分析 14第二节行业经营情况分析 15一、行业规模分析 15二、行业经营效益分析 15第三节行业财务指标分析 16第四节行业运行综合评价及风险预警 18一、行业运行综合评价 18二、行业信贷时机及风险提示 19第三章2021年4季度煤化工行业产业链分析 20第一节煤化工行业产业链 20第二节上游行业运行及对本行业的影响 20一、需求偏异指数继续回落 20二、供求平衡指数继续上升 21三、市场预期逆转 21四、价格偏异指数继续上升 21五、趋势分析 21第三节下游行业运行及对本行业的影响 21一、钢铁行业 21二、化工行业 22第四节产业链风险综合评价 24第四章2021年4季度煤化工行业区域竞争力分析 25一、区域竞争力综合分析 25二、区域规模比照分析 26三、区域效益比照分析 28四、山西煤化工行业运行动态 29五、山西煤化工行业企业动态 31第五章2021年4季度山西煤化工行业贷款情况分析 33第一节行业融资需求分析 33一、行业总体信贷资金占用情况 33二、行业融资需求分析 35第二节行业非融资需求分析 36一、担保质押需求 36二、供给链管理 36三、信用凭证 36四、财务参谋 36第三节银行同业竞争力分析 36一、银行同业产品 36二、同业动态 36第六章2021年1季度山西煤化工行业展望与风险预警 38第一节2021年1季度展望 38一、宏观经济形势预测 38二、政策环境预测 38第二节行业风险预警 38一、宏观经济风险 38二、政策风险 38三、市场风险 38四、信贷风险 38第三节行业风险评级 39第七章2021年1季度山西煤化工行业金融业务策略 40第一节行业金融效劳解决方案 40一、固定资产贷款 40二、流动资金贷款 40三、工程融资 40四、离岸金融效劳 40第二节行业信贷政策指引 40一、总体信贷原那么 40二、细分信贷建议 41附表TOC\h\z\c"表"表12021年12月-2021年12月山西省合成氨产量及同比变化 13表22021年12月-2021年12月山西省精甲醇产量及同比增长情况 14表32021年1-12月山西省焦炭行业规模指标 15表42021年1-12月山西省焦炭行业经济效益指标 15表52021年1-12月山西省焦炭行业盈利能力指标 16表62021年1-12月山西省焦炭行业偿债能力指标 17表72021年1-12月山西省焦炭行业开展能力指标 17表82021年1-12月山西省焦炭行业营运能力指标 18表92021年4季度山西省煤化工行业综合评价 18表10主要化工产品2021年12月价格及变动情况 23表112021年4季度我国煤化工行业竞争力情况 25表122021年4季度我国煤化工行业规模情况 26表132021年4季度我国煤化工行业区域效益情况 28表142021年1-12月山西省焦炭业资金占用情况 33表152021年1-12月全国各省市焦炭行业利息支出比照情况 33表162021年1-12月山西省焦炭行业资金占用情况 35表172021年4季度内蒙古煤化工行业风险评级 39表18行业风险级别划分标准 39第一章2021年4季度山西煤化工行业运行环境分析第一节行业外部环境分析一、宏观经济因素分析〔一〕工业增加值同比提高2021年1-12月山西省生产总值为亿元，比上年同期增加8.9%。12月工业增加值较2021年12月增加9.3%，2021年1-12月累计值较2021年同期增加10.5%。〔二〕固定资产投资稳定增长2021年1-12月全社会固定资产投资为亿元，较2021年同期增加22.1%。〔三〕对外贸易平稳增长2021年全年山西外贸进出口总值亿美元，累计增速5.0%，1月份累计增速最高，为61.3%，随后逐渐下降至12月的5.0%。出口亿美元，累计增速14.0%。进口亿美元，累计下降2.8%。点评：2021年1-12月山西省经济运行稳中有升，工业经济企稳上升，固定资产投资稳定增长，民生状况得到持续改善。国内生产总值增速为8.9%，优于全国平均水平。总体来看，山西省经济开展增长势头良好，对煤化工行业有一定的提振作用。二、货币政策与行业开展分析〔一〕货币信贷较快增长2021年末，广义货币供给量M2余额为万亿元，同比增长13.6%，增速比2021年略低个百分点。狭义货币供给量M1余额为万亿元，同比增长9.3%，增速比2021年末高个百分点。流通中货币M0余额为万亿元，同比增长7.1%。2021年末，金融机构本外币各项存款余额为万亿元，同比增长13.5%，增速比上年末低个百分点，比年初增加万亿元，同比多增万亿元。从人民币存款部门分布看，住户存款增长有所放缓，非金融企业存款增速总体上升。2021年末，金融机构本外币贷款余额为万亿元，同比增长13.9%，比年初增加万亿元，同比多增2249亿元。从贷款结构看，住户贷款增长较快，非金融企业及其他部门贷款相对平稳；新增中长期贷款占比上升。2021年末，人民币住户贷款同比增长23.1%，增速比2021年末高个百分点，比年初增加万亿元，同比多增万亿元。其中，个人住房贷款比年初增加万亿元，同比多增7204亿元。非金融企业及其他部门贷款同比增长11.1%，比年初增加万亿元，同比少增4835亿元。从期限看，中长期贷款比年初增加万亿元，同比多增万亿元，在新增人民币贷款中占比达51.6%，比2021年高个百分点。包含票据融资在内的短期贷款平稳增长，比年初增加万亿元。〔二〕货币政策及其对煤化工行业的影响2021年2月份央行网站公布?2021年第四季度货币政策执行报告?，提到将继续实施稳健的货币政策，综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。此外，央行还强调，将进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，这是进入2021年2月以来，央行第二次公开作出上述表态。央行在报告中称，要进一步完善人民币汇率形成机制，加大市场供求决定汇率的力度，增强汇率双向浮动弹性。种种迹象显示，2021年改革之年，推进汇率市场化，加大市场供求决定汇率的力度已成为央行的重点工作之一。整体来看，2021年第一季度我国经济仍以保增长，促转型为核心，经济形势整体稳健。点评：从2021年四个季度的货币政策可以看出，广义货币发行量在不断增加，但增速有所回落。增加货币供给有利于整个宏观环境下企业的开展，对于煤化工行业同样起积极的影响。2021年第一季度将继续实行稳健的货币政策，保持汇率的根本稳定，我国经济仍保持平稳健康增长。稳健的货币政策是煤化工行业健康开展的根底。三、产业政策与行业开展分析〔一〕发改委废止电力煤炭等百部规章和标准性文件国家开展和改革委员会日前宣布，为转变职能、转变作风，经国务院相关部门同意，决定废止?关于发布〈煤炭生产许可证管理方法实施细那么〉的通知?等7件规章和?电力网和火力发电厂省煤节电工作条例?等108件标准性文件。这些文件中其中多份文件涉及许可证管理与多种商品及效劳的价风格整。被废止的文件还包括煤炭工业部1997年发布的?煤炭生产许可证环境保护年检方法?、国家计委和邮电部上个世纪90年代发布的有关清理整顿邮电价格或降低局部电信业务资费标准的通知、?关于奥美拉唑注射剂价格问题的复函?以及?关于调整铁路货物运输价格的通知?等。此外，开展改革委员会还决定修改?关于编制资源枯竭城市转型规划的指导意见?等5件标准性文件。点评：为了转变职能、转变作风，国务院相关部门决定废止?关于发布〈煤炭生产许可证管理方法实施细那么〉的通知?等7件规章和?电力网和火力发电厂省煤节电工作条例?等108件标准性文件。〔二〕国务院出台政策促煤炭行业平稳运行在2013年11月24日举行的?中国煤炭工业开展研究报告?发布会暨煤炭产业未来之路研讨会上，为促进煤炭行业平稳运行和持续健康开展，国务院办公厅已于11月18日下发了?关于促进煤炭行业平稳运行的意见?〔以下简称?据介绍，?意见?主要包括坚决遏制煤炭产量无序增长、切实减轻煤炭企业税费负担、加强煤炭进出口环节管理、提高煤炭企业生产经营水平、营造煤炭企业良好开展环境等内容。关于去年以来备受煤炭企业关注的进口煤问题，?意见?提出，研究制定商品煤质量国家标准；加强对进口煤炭商品的质量检验，将褐煤纳入法检目录；研究完善差异化煤炭进口关税政策，鼓励优质煤炭进口，禁止高灰分、高硫分劣质煤炭的生产、使用和进口；根据国内外市场变化适时调整煤炭出口相关政策措施。在营造煤炭企业良好开展环境方面，?意见?提出了着力解决老矿区、老企业历史遗留问题的多项措施。包括：原国有重点煤矿承当的办社会职能中，已别离转移至地方的学校、公安等机构的运转费用，按相关政策纳入当地财政预算；尚未别离的职能，地方政府要采取有效措施加快移交。落实相关政策，解决原国有重点企业破产煤矿遗留的离退休人员医疗保障及社会化管理、社会职能移交等问题。建立完善退出机制，对资不抵债且扭亏无望的煤矿，要依法及时关闭破产。地方各级政府及有关部门要根据煤炭市场变化情况，及时调整完善企业考核机制。此外，?意见?还提出建立煤炭市场全国一盘棋的思想，不得出台限制煤炭正常流通的地方保护性措施。并要充分发挥行业协会在自律管理、统计监测、信息发布、推广先进技术和管理经验、研究拟订标准等方面的重要作用，引导行业健康开展。点评：十八届三中全会对深化生态文明体制改革作出了明确部署，将加快构建系统完整的生态文明制度体系，健全自然资源用途管制制度，实行生态补偿制度，改革生态环境保护管理体制。这些政策对煤炭生产和消费提出了更高的要求。煤炭行业需要转变近10年来快速开展的惯性思维，着力推动煤炭生产和利用方式变革。〔三〕资源税将扩围至煤炭等矿产资源国务院2013年12月3日发布?全国资源型城市可持续开展规划〔2021-2021年〕?。?规划?将我国262个资源型城市分类指导，并提出了四个“明显提高〞的奋斗目标。?自2001年国务院在辽宁阜新市开展全国首个资源枯竭城市经济转型试点以来，国家先后分三批界定了69个资源枯竭城市。发改委副主任杜鹰昨日表示，在此根底上，?规划?首次界定了全国262个资源型城市，并划分为成长型、成熟型、衰退型和再生型四种类型。?规划?提出了四个明显提高的奋斗目标。其中包括，资源型城市的节约集约利用资源的水平要有明显提高。如提出资源产出率到2021年比2021年时要提高25个百分点。同时，可持续开展能力明显提高。?规划?要求资源型城市的接续替代产业增加值占地区生产总值的比重提高6个百分点。此外，环境质量要明显提高。?规划?要求到2021年，历史遗留的矿山地质问题的恢复治理率要从目前的28%提高到目标期的45%，提高17个百分点。?规划?还强调，城乡居民收入要明显提高，增速要高于全国平均水平。点评：?规划?政策体系针对性强，对资源型城市可持续开展具有重要指导意义。未来一段时间，各部门和地方将出台更为细化的措施。〔四〕国务院接连取消审批权和审批工程国务院于2013年12月10日决定再取消和下放68项行政审批工程，并公布82项取消和下放管理层级的行政审批工程目录，包括此前?国务院关于取消和下放一批行政审批工程等事项的决定?中提出的涉及法律的16项行政审批工程〔煤炭生产许可证核发、设立煤炭经营企业审批，都根据原来的?中华人民共和国煤炭法?设定。配合国家发改委制定的?煤炭经营监管方法?，以及各省制定的实施细那么，各省指定的部门对煤炭生产和许可进行审批。今年6月份，?煤炭法?进行了修订。修改后，已经取消了煤炭生产许可证和煤炭经营许可证。以往，煤炭生产企业必须办理煤炭生产许可证才能生产。煤炭生产、经营企业必须办理煤炭经营许可证才能进行正常的煤炭经营。两者取消，结束了煤炭生产许可证和煤炭经营许可证制度。两项审批权取消前，办理煤炭经营许可证门槛高，办理程序繁琐，办理周期长，很多希望进行煤炭经营的企业被拒之门外。同时，由于煤炭经营许可证数量的限制，参与煤炭交易的企业数量有限，出现了煤炭经营领域的相对垄断。煤炭经营许可证取消后，国家对煤炭交易的控制和干预就减少了，愿意进行煤炭贸易的企业就可以不受约束参与煤炭市场交易，煤炭交易的市场化程度自然会提高。与?煤炭法?对应，国家发改委正在对2004年的?煤炭经营监管方法?修订征求意见。征求意见稿对煤炭经营做了新的调整，主要是煤炭企业在工商登记注册后，只需到煤炭经营监管部门备案。此外，征求意见稿对煤炭经营企业的布局、资源节约和环保提出了要求。提出储煤场地应符合土地利用性质，不得设在居民区、风景名胜区等环境敏感区域。地方要制定储煤场合理布局规划。2013年12月17日，根据?国务院关于取消和下放一批行政审批工程的决定?，国家取消行政审批的工程包括：地方粮库划转中央直属粮食储藏库(站)审批、煤炭生产许可证核发、设立煤炭经营企业审批、国际金融组织贷款和外国政府贷款工程国际招标国内中标机电设备进口零部件免征关税审核。点评：国家煤炭主管部门对于煤炭生产企业和煤炭经营企业的生产经营干预将实质性减少。这等于给煤炭生产企业松了绑，有利于煤炭生产经营企业轻装上阵，煤炭生产、交易的市场化程度将进一步提高。〔五〕2021年进口煤继续零关税2013年12月18日，财政部网站公布?2021年关税实施方案?，明确2021年将对各种煤炭品种，包括“未制成型的无烟煤，不管是否粉化〞、“炼焦煤〞、“其他烟煤〞、“未制成型的其他煤，不管是否粉化〞、“煤砖、煤球及类似用煤制固体燃料〞、“煤制焦炭及半焦炭不管是否成型〞执行据海关总署统计，2021年中国全年进口煤数量为亿吨，同比增长10.8%；2021年，进口煤量再创新高，到达亿吨，而在2021年前11月，国内累计煤炭进口量已经到达去年总和，业内预计今年煤炭进口超过3亿吨。日前国务院发布的?关于促进煤炭行业平稳运行的意见?也显示，“加强对进口煤炭商品的质量检验，将褐煤纳入法定检验目录。研究完善差异化煤炭进口关税政策，鼓励优质煤炭进口，禁止高灰分、高硫分劣质煤炭的生产、使用和进口。〞点评：根据国家日前出台的政策来看，虽然没有对于进口煤总量的限制，但是由于污染问题愈发引起人们关注，高污染〔高灰，高硫〕煤种的控制还是会有的。四、重大事件〔一〕山西煤矿平安整顿或减产7000万吨2013年10月16日，山西省已经停建省内所有建设中的矿井，涉及到省内近六成的产能。业内人士预计，这将减少约7000万吨的煤炭供给量，有利于后期煤炭价格的止跌上升。山西省煤炭工业厅下发?关于全省建设矿井全部停建进行平安大整顿的通知?指出，自10月10日起，全省所有建设矿井〔包括新建、兼并重组整合、持证改造等各类在建矿井〕一律停止建设，进行全覆盖平安大整顿。此次矿井停建整顿缘于山西焦煤集团汾西矿业正升煤业“9·28”透水事故。山西省煤炭工业厅统计数据显示，截至今年5月31日，山西全省共有煤矿1061个，合计产能131144万吨/年，其中建设矿产能为78435万吨/年，生产矿产能52079万吨/年。因此，本次停建矿井占到全部产能的59.81%。点评：此次平安整顿将减少约7000万吨的煤炭供给量，有利于后期煤炭价格的止跌上升。〔二〕太原煤炭交易综合价格指数顺势实现“六连涨〞2013年11月11日随着供暖季到来，国内动力煤市场开始变得炽热起来。11月6日环渤海动力煤价格指数报收545元/吨，上涨8元/吨，涨幅为1.49%，这是该指数第四周上涨，创去年以来指数最大涨幅。本期大同、朔州地区煤矿供给偏紧，动力煤价格每吨上调5至10元，销售情况较好。10月以来，动力煤指数累计上涨点。吕梁地区近九成的地方煤矿产量均有下降，焦煤价格稳中有涨。其中临汾地区洗煤厂大量购进原煤，炼焦煤销售顺畅，价格上涨幅度较大。10月以来，炼焦煤指数累计上涨点。近期下游采购量提升拉动无烟煤市场向好。本期阳泉地区化工煤企业整体销售情况较好，价格稳定；晋城地区化工煤价格出现上涨，每吨涨幅10-20元。截至目前，化工煤指数已实现三周连续上涨。点评：山西省炼焦煤局部品种价格上涨原因有两方面：一是焦煤市场供给量受限，二是受河北及山东地区钢企焦炭采购价上调推动。〔三〕山西蒲县建成“空中煤走廊〞山西蒲县罗克公路乔家湾段东侧沟壑中，2021年11月末出现了一条曲折蜿蜒的“钢铁巨龙〞，它是蒲县宏源集团下属的3座煤矿与500万吨洗煤厂之间建设的原煤管状带式输送机，全长9400米这条空中运煤走廊于今年10月建成并投入运营，总投资亿元，共4条路线，上下曲线弯道到达19个、左右曲线弯道到达18个。4条管状带式输送机中跨度最大的一个钢结构栈桥，横跨两座山头之间，总长85米，垂直高度27米，总重量蒲县建成投用的管状带式输送机具有长距离、大运量、连续输送、污染小等优点，最大日处理能力达万吨，原煤在圆管里全封闭运输，直接到洗煤厂车间，经过洗选运往外地，降低了煤炭企业的运营本钱。据测算，4条管状带式输送机年输送量可达500万吨，跟汽车运输相比，每吨降低费用4元钱左右，一年可产生经济效益2000万元。点评：这是亚洲曲线最多的胶带运输线路，虽然本钱很高，但年均收益可观，未来将节约更多本钱，解决更多运输难题。〔四〕山西地方国有煤炭企业首次试水现代化交易模式2013年12月12日、13日，短短两天时间里，忻州神达能源集团收获颇丰。一是经营理念得以提升：作为地方国有煤炭企业首次参加年度交易大会，迅速感受到新型交易模式“大市场〞“大客户〞的独特吸引力。二是销售进入快车道：目前已有27家交易客户锁定了600多万吨的动力煤，占到目前全年产量的80%。神达能源集团在全省率先进入新型交易平台开展年度煤炭交易，理念先进、行动超前。面对面的传统场内交易与打破时空的新型远程交易相结合，必将加深煤炭生产、消费企业之间的合作。充分发挥市场作用，政府并非袖手旁观。在13日进行的神达能源集团煤炭交易洽谈会上，忻州市政府副秘书长靳泽表示，在煤炭供需企业合作过程中，政府将提供最好的效劳、最便捷的方式，促进各方互惠互利、共赢开展。点评：市场搭台、企业主导、政府护航，这才是真正的市场化交易。第二节外部环境综合评价及风险预警我国能源消耗以煤为主，为了充分、高效、综合利用煤炭资源，改变以往将煤炭“一烧了之〞的粗放使用方式，大力开展以煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制新能源、IGCC等为代表的新型煤化工行业，将大大提高能源利用效率和经济效益。但是，就目前煤化工行业来讲，中国煤化工开展面临一些突出问题和开展瓶颈。突出表现在，传统煤化工产业产能严重过剩，新型煤化工产业投资过热。从世界经济看，10月全球主要经济体制造业继续改善。美国、日本等经济体内需明显改善，欧元区、局部新兴经济体那么主要受益于外需恢复，韩国、台湾出口新订单指数继续攀升。展望2021年第一季度，全球制造业还有继续扩张的空间。从经济根本面来看，兴旺国家的增长前景相对乐观。美国私人部门的复苏动能继续积聚，消费继续温和复苏，但随着企业家对经济前景的预期改善，企业投资增长有望提速。受弱势日元、超级宽松财政货币政策支持，到明年1季度之前日本经济仍将保持高增长。欧洲多数国家正逐步走出衰退的低谷，金融分化、财政紧缩等拖累因素将逐渐改善。从国内经济看，2021年全国规模以上工业企业实现利润总额62831亿元，比上年增长12.2%，其中，主营活动利润亿元，比上年增长4%。2021年，规模以上工业企业实现主营业务收入亿元，比上年增长11.2%。每百元主营业务收入中的本钱为元，以利润总额计算的利润率为6.11%，以主营活动利润计算的利润率为6.04%。工业生产稳中有升，企业利润继续增加，煤炭行业面临的需求疲软问题预期有所缓解。第二章2021年4季度山西煤化工行业运行分析第一节行业供需分析一、产量分析〔一〕合成氨产量2021年1-12月，山西省累计生产合成氨5198007吨，同比增加0.7%，12月份生产合成氨429860吨，同比降低9.9%。合成氨产量累计额在第4季度均同比增加，且增加幅度依月减少。表SEQ表\*ARABIC12021年12月-2021年12月山西省合成氨产量及同比变化企业数合成氨〔吨〕〔个〕本月去年同月同比±%本月累计去年累计同比±%2021年12月224569673147854935250474354442021年1月2021年2月217817248722102021年3月22420239417255120216312949452021年4月22447219421064164918217160092021年5月22416804411997206598521280062021年6月22413066346603247905124746092021年7月23405727398341292479228729502021年8月244387294111953527929342492732021年9月24424248355883395217837808102021年10月24407215401109435939241819192021年11月24408754419584476814746015032021年12月2442986047693451980075161188数据来源：东方财智〔二〕精甲醇产量2021年12月，山西省累计生产精甲醇2165319吨，同比增长35.7%，12月份生产精甲醇225249吨，同比增长41.9%，精甲醇累计产量增速在第4季度根本保持稳定。表SEQ表\*ARABIC22021年12月-2021年12月山西省精甲醇产量及同比增长情况企业数精甲醇〔吨〕〔个〕本月去年同月同比±%本月累计去年累计同比±%2021年12月241458051209731471697141566442021年1月2021年2月263360222655212021年3月2021年4月271544441373596457205384032021年5月271540721326807997936710822021年6月271813511033109816237743922021年7月2716202110992611436378843182021年8月28150198113132130393610079302021年9月2819658612299515005241130926322021年10月28228700139589172922512705152021年11月28210845163005194006914335202021年12月2822524915875721653191596006数据来源：东方财智〔三〕焦炭产量2021年1-11月，山西省生产焦炭8297万吨，同比增长7.41%。2021年11月山西省生产焦炭774万吨，同比增长1.42%。其原因主要是因为前三季度国民经济保持稳定增长，固定资产投资和钢材出口保持较高增长速度，由需求拉动了焦炭产量稳定增长。二、价格分析国内焦炭市场整体持稳，市场成交情况良好。据了解，目前国内大型煤矿纷纷下调生产，小型矿企也多以停产为主，这使得炼焦煤资源越加紧张，受此影响，在炼焦煤价格上涨的推动下给焦炭价格的上涨带来有力支撑。目前，炼焦煤库存较为充足的焦企多处于正常生产状态，而炼焦煤库存偏小的焦企仍维持限产的状态。以目前形势来看，近期随着钢厂对于焦炭的采购增加，以及上游炼焦煤资源短缺带来的价格支撑下，短期内国内焦企仍有上调焦炭出货价格的意向，因此预计后期国内焦炭市场或以向好态势为主。市场监测显示：现河北邯郸地区二级冶金焦1250元(吨价，下同)，准一级出厂含税价1300元；唐山二级冶金焦1350元，准一级1400元。山西临汾地区现二级冶金焦1130-1150元。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价1370元；黑龙江七台河地区二级冶金焦出厂含税价1290元。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价1360-1370元，均与昨日持平。第二节行业经营情况分析一、行业规模分析2021年1-12月，山西省焦炭行业规模有所扩大，企业数量为171家，资产总计达0亿元，同比增长8.46%，增速较去年同期上升个百分点；负债总计达亿元，同比增长8.03%，增速较去年同期下降个百分点。表SEQ表\*ARABIC32021年1-12月山西省焦炭行业规模指标企业数量资产总计增长率负债总计增长率2021年1-12月1862021年1-03月1712021年1-06月1702021年1-09月1712021年1-12月171数据来源：东方财智二、行业经营效益分析在2021年第4季度，受需求增加影响，焦炭行业经营效益有所改善。山西省焦炭企业利润亏损减少，销售收入有小幅下降，亏损额下降幅度相对较大。具体来看，2021年1-12月，山西省焦炭行业销售收入到达1286亿元，同比减少了1.29%；利润总额为亿元，同比增加28.17%；亏损额为亿元，同比减少13.72%。表SEQ表\*ARABIC42021年1-12月山西省焦炭行业经济效益指标销售收入增速利润总额增速亏损额增速2021年1-12月1,4522021年1-03月3082021年1-06月609-3.312021年1-09月9042021年1-12月1,286数据来源：东方财智第三节行业财务指标分析〔一〕盈利能力2021年1-12月，山西省焦炭行业盈利能力有所上升，销售毛利率稳步提升，销售利润率情况改善，资产报酬率更是到达，出现了正值。其中，销售毛利率为7.00%，比2021年1-9月上升了个百分点；销售利润率为-3.87%，比2021年1-9月上升了个百分点；资产报酬率到达正值，结束了2021年前三季度的负资产报酬率的状况。表SEQ表\*ARABIC52021年1-12月山西省焦炭行业盈利能力指标2021年1-12月2021年1-03月2021年1-06月2021年1-09月2021年1-12月销售毛利率销售利润率资产报酬率数据来源：东方财智〔二〕偿债能力2021年1-12月，山西省煤炭行业偿债能力较上一季度有所提高，负债率和产权比率均有所下降，利息保障倍数有所上升。具体来看，山西省焦炭行业资产负债率为85.68%，较2021年1-9月份下降了个百分点；产权比率为598.31%，较2021年1-9月份下降了个百分点；利息保障倍数为0.01%，较2021年1-9月上升了个百分点，结束2021年前三季度利息保障倍数为负的状况。表SEQ表\*ARABIC62021年1-12月山西省焦炭行业偿债能力指标2021年1-12月2021年1-03月2021年1-06月2021年1-09月2021年1-12月负债率产权比率利息保障倍数数据来源：东方财智〔三〕开展能力从销售利润和资产增长速度来看，2021年1-4季度山西省焦炭工业开展能力增强。从应收账款增长率来看，2021年1-4季度山西省焦炭工业开展能力有所减弱。具体来看，2021年1-12月应收账款增长率为25.99%，较去年同期上升了个百分点；2021年1-12月份利润总额增长率为28.17%，较去年同期增加了个百分点；2021年1-12月资产增长率为8.46%，较去年同期增加了个百分点；2021年1-12月销售收入增长率为-1.29%，较去年同期增加了个百分点。表SEQ表\*ARABIC72021年1-12月山西省焦炭行业开展能力指标2021年1-12月2021年1-03月2021年1-06月2021年1-09月2021年1-12月应收帐款增长率利润总额增长率资产增长率销售收入增长率数据来源：东方财智〔四〕营运能力2021年1-12月，山西省焦炭工业营运能力有所增强。应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率都较2021年1-9月有小幅度的提升。具体来看，行业应收账款周转率为次，存货周转率为次，流动资产周转率为次，均较2021年1-9月有小幅度的增加。表SEQ表\*ARABIC82021年1-12月山西省焦炭行业营运能力指标2021年1-12月2021年1-03月2021年1-06月2021年1-09月2021年1-12月应收账款周转率存货周转率流动资产周转率数据来源：东方财智第四节行业运行综合评价及风险预警一、行业运行综合评价根据煤化工行业运行综合评级体系，我们认为山西省煤化工行业2021年第4季度较2021年第3季度景气程度略有下降，行业供给略有回落，价格继续上涨。而行业财务指标方面那么形势较好，各项指标情况均有所改善。表SEQ表\*ARABIC92021年4季度山西省煤化工行业综合评价基期报告期报告期相对基期变化情况展望预警期评级行业景气指数略有好转略有好转上升略有上升趋势行业供给增速供给增速回落供给增速回落增加产量增速下降行业需求增速增幅放缓增幅放缓少量增加需求增幅减缓供需关系继续供大于求继续供大于求产能增多持续供大于求偿债能力上升稳定上升有所上升上升盈利能力上升上升上升上升营运能力稳中微升稳中微升增幅放缓上升开展能力稳中微升稳中微升增幅放缓小幅上升数据来源：东方财智备注：基期为2021年3季度，报告期为2021年4季度，展望预警期为2021年1季度二、行业信贷时机及风险提示山西是我国最大产煤省，素有“煤乡〞之称。煤炭资源优势得天独厚，储量大、分布广、品种全、质量优、易开采。山西省多年来一直是全国最重要的煤炭基地，其资源禀赋、地理位置以及多年的能源基地建设决定了今后相当长一段时期内山西省仍将是全国最大的产煤省份。2021年，国务院确定山西省为煤炭工业可持续开展政策措施试点省份，标志着山西省煤炭业又面临着一个新的开展机遇。目前山西省煤炭企业筹资主要有银行贷款、股票融资和债券融资三种渠道。由于山西省资本市场开展缓慢，银行贷款一直以来是煤炭企业融资的主要渠道。从近年金融机构信贷行业投向看，山西省金融机构新增贷款中投向煤炭业的贷款占到七成，主要投向一些大型企业。而生产规模较小的地方性煤炭企业由于生产规模较小，平安问题也较严重，难以获得银行贷款的支持，资金来源困难。第三章2021年4季度煤化工行业产业链分析第一节煤化工行业产业链图1煤炭行业产业链产品结构图我国煤化工行业的开展已经步入了相对成熟的阶段，上下游产业格局根本确定，从现在的产业链来看，上游仍是影响煤化工行业价格的关键。第二节上游行业运行及对本行业的影响中国煤炭工业协会及中国煤炭运销协会共同发布的最新数据显示，2021年12月全国煤炭市场景气指数为，比11月份回落个基点，煤炭市场景气度结束连续5个月的稳步上升，再次跌出正常区间。一、需求偏异指数继续回落2021年12月份煤炭需求偏异指数，比上月下降个基点。当月工业用电量同比增长7.9%，同比增幅比上月略有回落，工业日均用电量比上月环比明显下降，显示工业经济增长动力缺乏；气温与常年相比总体偏高，气候因素所带动煤炭需求相对平稳；受经济根本面和气候因素的叠加作用，全国日均煤炭消费量同比仅增长1.2%，增速比11月回落个百分点。结合此前两年同期基数变化，测算当月煤炭需求偏异指数比上月继续回落。二、供求平衡指数继续上升2021年12月份煤炭供求平衡指数，比上月上升个基点。局部地方煤矿复产，同时进口量环比也增加700多万吨，受此影响，全社会存煤环比继续增加，但由于日均消费量升幅更大，全社会存煤天数继续下降。结合前两个月存煤天数变化情况，计算12月份供求平衡指数比上月继续上升。三、市场预期逆转2021年12月份市场预期指数比上月大幅回落个基点，至。12月季节性消费接近峰值，海运费明显回调，PMI指数比11月回落，一系列因素叠加，尤其是前期市场价格涨幅较大、供需根本面对高价位的支撑力缺乏，促使市场主体心理预期逆转，北方港口的锚地船舶数量明显下降，环渤海主要港口“锚地船舶数量/装船煤量〞比率系数急剧下降，市场预期指数随之大幅降低。四、价格偏异指数继续上升2021年12月份煤炭价格偏异指数为，比上月上升个基点。当月中国煤炭价格指数上升个基点；秦皇岛动力煤价格自10月中下旬以来连续上涨，11月底至12月25日5500大卡动力煤平仓价11月份累计上涨55元/吨，但是之后价格出现下跌；环渤海动力煤价格指数也累计上涨55元/吨；炼焦煤价格继续保持根本五、趋势分析综合分析，第一季度煤炭需求将保持小幅增长，加上前期供给减少，短期内供求矛盾有所缓解，价格将有所上升，但由于进口煤的冲击，涨幅不会太大。长期来看，市场继续呈现供需总量宽松、结构性过剩态势，煤炭价格下行的压力依然存在。第三节下游行业运行及对本行业的影响目前，国内煤化工产品的主要消费市场是钢铁、化工和农业，其中钢铁和化工行业消费较多。一、钢铁行业2021年上半年，在全球经济弱势复苏、国内经济增速放缓的形势下，钢铁行业在低迷中艰难运行。由于钢铁产能快速释放，而下游需求不温不火，供需矛盾日益激化，行业盈利一度下滑至工业行业的最低水平。与往年相比，上半年国内钢铁行业呈现出产量处于历史高位、价格持续低迷、钢材出口超预期增长的特点。2021年下半年，我国仍处于艰难的弱复苏阶段，资金紧张对钢铁产业链冲击巨大，厂家、商家和终端用户都面临资金紧缺的矛盾，产能过剩的问题继续存在。〔一〕钢铁产品产量继续保持高水平2021年1月-12月份，全国钢材、生铁和粗钢产量分别为106762万吨、70897万吨和77904万吨，同比分别增长11.35%、6.24%和7.54%。12月份，全国钢材、生铁和粗钢产量分别为9041万吨、5472万吨和6235万吨，分别同比增长10.32%、5.85%和6.51%近期钢铁产能释放较快，市场供需矛盾未有改善。〔二〕进口大幅增加2021年1月-10月份，全国累计出口钢坯数量万吨，同比减少34.78%。1-10月累计金额万美元，同比减少28.68%；累计进口钢坯万吨，同比上升57.76%；累计进口钢坯金额42878万美元，同比增长%。〔三〕钢材库存幅度下降2021年以来，全国主要市场5种钢材社会库存量在1月-3月份大幅增加，4月-10月份持续下降，与去年趋势根本一致。截至9月末，5种钢材库存量为1359万吨，环比略降0.29%，同比增加105万吨，上升8.36%。自5月份以来，钢材库存降幅呈收窄趋势，说明市场去库存化根本结束。〔四〕我国钢铁行情趋势分析从宏观因素来看，2021年全球经济缓慢增长，2021年良好复苏的预期亦不断强化，外部环境正在转好。而国内经济已经进入中速增长阶段，新一届政府政策的走向更加明确，即以改革为重点，通过改革刺激消费以及民间投资，从而起到调结构、稳增长的作用。虽无冬储等刺激拉涨，但历史低位的售价已为市场提供一定的上调空间，新年过后或可期待一波小行情。总的来看，环保政策不仅仅影响钢厂生产率，同时也影响了特钢下游工厂的开工情况，华北地区不少终端工厂受环保政策限制而减少开工或干脆停工，所以整体上供需面在年初还是持续两淡格局。二、化工行业〔一〕产量同比增长2021年1-12月，化工行业主要产品中，合成橡胶、合成纤维产量分别为4292万吨、409万吨和万吨，分别增长6.3%和4.8%。乙烯产量万吨，增长8.5%。化肥产量7万吨，增长%；其中，氮肥、磷肥、钾肥产量分别为万吨、万吨、593万吨，分别同比增长%、%和%。农药产量319万吨，增长%。〔二〕价格普遍下降2021年12月，化工行业主要产品中，硫酸、盐酸、硝酸价格分别为350元/吨、290元/吨和1570元/吨，分别同比下降28.1%、19.1%和6.5%；纯碱重灰规格为1680元/吨，轻灰规格为1530元/吨，分别同比下降6.4%和8.6%；电石价格为2750元/吨，同比下降16.8%；复合肥〔45%氯基〕为2150元/吨，复合肥〔45%硫基〕为2400元/吨，分别同比下降15.3%和12.4%。表SEQ表\*ARABIC10主要化工产品2021年12月价格及变动情况产品名称等级、规格2021年12月月环比月同比累计均价累计同比硫酸98%,净水350365盐酸>31%2901645192硝酸>98%15701683硼酸>99%53105407磷酸85%工业级46404710纯碱重灰168051450纯碱轻灰153021343亚硝酸钠一级30002956磷酸三钠98%23002552次氯酸钠350391小苏打食用级1700-221860大苏打99%国产20001830红矾钠一级1500015367电石一级27502919氢氧化钾92.00%78007984甲醇一级，净水335028131乙醇工业级670056249冰醋酸一级，净水3600222978草酸>99.4%56005813液氨27002845尿素>46%17101922碳酸氢按650-3-3671氯化铵农用湿基23.5%580738硫酸铵21%550713复合肥45%氯基21502299复合肥45%硫基24002501天然橡胶SCR51680019752天然橡胶SCRlO1855021579数据来源：东方财智第四节产业链风险综合评价从上游来讲，煤化工行业上游煤炭行业处于弱势运行，整体供过于求，产能过剩，市场供需仍将呈现总量宽松、结构性过剩态势，煤炭去产能、去库存的压力依然很大。因此，煤化工企业本钱压力有变小趋势。从下游来讲，钢铁生产方面，钢铁生产水平偏高导致市场供大于求矛盾加剧，但钢材库存逐月下降，煤化工行业下游需求逐渐增加，由于钢铁价格回落，钢铁主业仍处于亏损状态。进口铁矿石价格被垄断，钢铁生产本钱难以大幅下降；企业资产负债率较高，财务费用、融资本钱也有增加趋势，所以钢铁企业效益也难以大幅增加，仍会是低盈利水平。总体而言，2021年第一季度煤化工产业链下游风险仍旧很大，但情况会有所好转。第四章2021年4季度煤化工行业区域竞争力分析一、区域竞争力综合分析我们选取行业企业数量、总资产、销售收入、利润总额等指标，并综合考虑煤化工行业的规模、市场份额、利润等因素，且对其分别赋予了、以及的权重，从而对行业区域进行综合排名。位于前五位的地区是山西省、河南省、山东省、河北省和内蒙古。其中，山西省由于丰富的资源以及煤炭业开展历史，综合排名保持在全国第一位。总体来看，山西省煤化工行业具有极强的竞争力。表SEQ表\*ARABIC112021年4季度我国煤化工行业竞争力情况分组名称资产规模评分市场份额评分利润评分综合评分山西河南山东河北内蒙古陕西云南江苏宁夏新疆江西四川贵州辽宁湖南黑龙江吉林天津重庆湖北安徽福建广东甘肃青海广西北京上海浙江海南西藏数据来源：东方财智二、区域规模比照分析从资产规模来看，我国焦炭行业主要分布在山西省、河北省和山东省，三者相加接近全国资产总规模的一半。山西省资产规模以绝对优势排在第一位，规模在全国各省中最大，平均资产也在全国各省中名列前茅。表SEQ表\*ARABIC122021年4季度我国煤化工行业规模情况分组名称企业单位数资产总计同比增速销售收入同比增速利润总额同比增速全国山西河北山东内蒙古陕西宁夏河南云南黑龙江新疆江西江苏辽宁贵州四川湖南青海天津安徽湖北甘肃重庆广东吉林福建广西北京上海浙江海南西藏数据来源：东方财智三、区域效益比照分析从销售收入来看，江苏、江西、河南、山东和河北位列前五位，山西省排名为第8。从利润总额来看，山西省经济效益处于亏损的地位，企业平均利润在全国省份中排名倒数第二，从区域利润来看山西省的竞争力较弱。表SEQ表\*ARABIC132021年4季度我国煤化工行业区域效益情况地区企业平均资产企业平均销售收入企业平均利润单位亿元亿元千元全国江苏江西河南山东河北内蒙古云南山西湖南吉林宁夏四川黑龙江辽宁安徽陕西贵州新疆甘肃重庆北京天津上海浙江福建湖北广东广西海南西藏青海〔企业单位数为0或数据缺省，用“-〞表示〕数据来源：东方财智四、山西煤化工行业运行动态〔一〕山西煤矿代表队在第五届全国煤炭行业职业技能竞赛中取得佳绩“中国平煤神马杯〞第五届全国煤炭行业职业技能竞赛经过三天的角逐，于9月28日降下帷幕。山西煤矿代表队在全国12个省、市、集团公司的41支煤炭企业参赛代表队中取得了优异成绩，在前六名的总分排名中，第二至第六名均为山西煤炭企业获得，分别为大同煤矿集团公司、山西焦煤西山煤电、霍州煤电、汾西矿业集团公司，潞安矿业集团公司。在电机车修配工、平安仪器监测工和综采维修电工的前15名获奖选手中，山西煤矿代表队分别各占了9席和7席，获奖比例占到55.56%。大同煤矿集团参赛选手王学军获综采维修电工第一名，申报为全国五一劳动奖章。“第六届〞〔二〕山西2亿元专项资金助推煤矿棚户区改造2021年10月，山西省财政拨付2亿元专项资金支持我省的中央下放煤矿棚户区改造工程，助推保障性安居工程建设，尽快改善煤矿棚户区群众居住条件。

山西省作为典型的煤炭资源地区，国有工矿企业较多，大多数企业建厂时都是先生产后生活，形成了大量的城市和国有工矿棚户区。棚户区居住条件简陋，根底设施匮乏，居住环境脏乱差，水电气等根本生活条件难以保障，甚至大多存在严重的地质和火灾隐患。

2006年4月，同煤集团和西山煤电棚户区改造工程开工奠基，拉开了山西省棚户区改造工作序幕。据统计，截至2021年年底，山西省已累计开工建设国有重点煤矿棚户区改造安置住房万套；2021年前8个月开工建设万套，预计2021年年底前将根本完成全省八大中央下放煤矿棚户区的改造任务。省财政厅相关负责人介绍说，此次拨付的2亿元专项资金，将用于重点支持西山煤电玉门住宅小区中央下放煤矿棚户区改造工程。该棚户区改造工程总建设面积万平方米，其中住宅建筑面积万平方米，配套公建万平方米，人防地下室工程万平方米，地下车库万平方米；安置棚户区住户7326户、动迁户808户，共计安置8134户〔三〕山西省首家“矿区绿色开展规划〞通过评审2013年11月30日，山西省环保厅组织的“平朔矿区生态修复绿色示范区建设规划与行动方案成果论证会〞在太原举行，由山西省环境规划院和北京师范大学编写的5平朔矿区是我国目前规模最大、现代化程度最高的露井联采煤炭生产企业，也是我国主要的出口煤基地和国家确立的晋西北亿吨级煤炭生产基地之一，在?山西省综合配套改革试验区环境保护专项行动方案?中被列为“生态修复绿色示范区〞。

为推进平朔矿区的生态修复和绿色转型工作，省环境规划院和北京师范大学从去年8月开始，组织骨干技术力量，对矿区进行全方位的“环保体检〞和“绿色开展规划〞，高标准编制了5项子课题，分别为：平朔矿区生态修复绩效评估与长效机制研究、平朔矿区生态减排评估与持续推进措施、平朔矿区生态修复绿色示范区建设战略规划、平朔矿区生态修复绿色示范区建设三年行动方案、平朔矿区重大开展规划环境影响报告书。五、山西煤化工行业企业动态〔一〕阳煤集团三到五年实现煤矿生产智能化自动化高效化在当今科技、经济开展的新形势和煤矿企业开展的需求下，开采技术、装备的改革必须立足于煤炭行业的前沿，立足于解决煤炭工业工程实际问题，煤矿企业才能得以生存和开展。2021年10月，阳煤集团集团公司决定，通过三到五年的时间，进一步完善更新采、掘、运系统的技术、装备和设施，逐步实现矿井生产智能化、自动化和高效化。试点矿井要通过三到五年的时间，在新装备方面，逐步试验推行端头支架、井下水力切割机、液压锚杆台车、湿式喷浆机等先进设备；引进支架电液控制和自动供液系统等，推进综采自动化进程；开拓岩巷中要逐步使用扒渣机、液压钻车、移动矸仓等先进设备，推广岩巷快速作业线；在老矿井运输系统根底上引进新的运输设备，加快矿井运输系统改造；使用无轨胶轮车、齿轨车等先进设备，实现连续运输；加快采区以上巷道实现轨道重型化步伐；采用高速列车、无极绳牵引配套人车、小型双驾驶无轨胶轮车等先进设备，解决运送人员问题；矿井主要运输斜巷全部采用雷达监控和其他先进的智能化跑车防护监控装置，采区轨道巷主要部位阻车器、道岔等设施采用电、气操控，主要运输大巷实现“信、集、闭〞系统管理等，全力推进运输设施智能化、自动化进程。在新技术方面，大力推广小煤柱开采技术和大采高工艺；合理安排采掘衔接，运用采区后退式开采等方式，避开采动期，实现平安开采。同时，健全运输管理体制，加强运输业务培训，继续推进运输专业化管理。〔二〕晋煤集团煤电气一体化合作模式迈向多元化2013年10月23从上世纪九十年代起，晋煤集团就在始终不懈地探索煤电产业链共同开展的路子，并且建设了煤矸石电厂，随后又于本世纪初涉足瓦斯发电，在全国范围内率先开展起了“发电不用煤〞的绿色电力集团。近年来，该公司又进一步探索“煤-气-电〞产业链，着力开展煤、电、气一体化的电力开展模式，共装配瓦斯发电机组97台，装机容量189兆瓦，约占全国10%左右；有50兆瓦煤矸石综合利用电力装机容量。此外，公司还积极开展低浓度瓦斯发电、乏风发电和IGCC发电，方案建设多个低热值煤坑口煤电一体化工程。今年以来，企业更是抓住山西省推进煤电一体化的政策机遇，探索形成了与电力大集团开展长期供煤合作、独立开发低热值坑口电站、与当地政府开展煤电一体化合作等多种合作模式。此次，晋煤集团与高平市人民政府开展的煤电一体化工程位于高平市西部，主要依托沟底煤矿。沟底煤矿位于高平市原村乡交河村西，井田面积为平方千米，地质储量亿吨，设计能力500万吨/年，工程总投资约18亿元。煤电化一体化工程建成后，年销售收入可达145亿元，实现利税36亿元，将会对高平市地方经济社会开展提供强有力支撑。〔三〕我国首个煤制气示范工程投运2013年12月18日，由国家发改委核准、中国大唐集团建设的我国首个煤制天然气示范工程克什克腾旗煤制天然气工程建设规模为年产40亿立方米，分三个系列连续滚动建设，每系列建设规模为年产13.3亿立方米。此次投产出气的为克什克腾旗煤制天然气工程一系列装置，二、三系列装置将分别于2021年和2021年建成投产。届时，克什克腾旗煤制天然气工程所产40亿立方米天然气将通过配套输气管线途经赤峰市、锡林郭勒盟、承德市，在北京市密云县古北口站经中石油输气管路并入北京天然气管网，线路全长430千米。据介绍，该目前，我国天然气对外依存度已达30%，预计5年后将攀升到40%。煤制天然气是我国政府鼓励开展的五大新型煤化工路线之一，有利于缓解日益凸显的天然气供需矛盾。〔四〕全自动采煤机“落户〞阳煤一矿2013年12月5日，从德国引进的一套现代化全自动采煤机，“这套采煤机组总投资达亿元，运行功率达2390千瓦，一次截割煤层高度可达米，满足了该开采工作面平均米的一次性采全高采煤工艺的厚度要求，变革了此前放顶煤开采的传统工艺，开采效率得到显著提升。阳煤一矿是阳煤集团首家拥有此型智能化全自动采煤机组的矿井。第五章2021年4季度山西煤化工行业贷款情况分析第一节行业融资需求分析一、行业总体信贷资金占用情况〔一〕资金占用情况2021年1-12月，山西省焦炭业累计利息支出亿元，同比增长37.79%，增速较去年同期有大幅增加；占销售收入比重为3.90%，总体而言，利息支出占销售收入比重有小幅下降，而利息支出比以往有中等幅度的上升。表SEQ表\*ARABIC142021年1-12月山西省焦炭业资金占用情况利息支出〔亿元〕同比增长〔%〕占销售收入比重(%)2021年1-12月2021年1-03月2021年1-06月2021年1-09月2021年1-12月数据来源：东方财智〔二〕与其他区域焦炭行业信贷资金占用情况比照分析2021年1-12月，全国焦炭业利息支出超过一半集中在山西和河北两省，总计高达亿元。表SEQ表\*ARABIC152021年1-12月全国各省市焦炭行业利息支出比照情况利息支出情况同比增速销售收入同比增速利息支出占销售收入的比重〔千元〕〔%〕〔%〕〔%〕全国山西河北云南山东河南陕西江西内蒙古江苏新疆宁夏黑龙江辽宁湖南贵州四川天津青海吉林安徽广东重庆湖北福建甘肃北京#DIV/0!上海#DIV/0!浙江#DIV/0!广西海南#DIV/0!西藏#DIV/0!数据来源：东方财智二、行业融资需求分析2021年1-12月，山西焦炭行业产成品同比下降10.72%，较2021年同期有大幅下降；应收账款同比增长25.99%，较去年同期有大幅上升。2021年4季度，山西省焦炭行业生产有所下降，产成品资金占用率较3季度减少，应收账款同比增长较3季度有大幅度增加。表SEQ表\*ARABIC162021年1-12月山西省焦炭行业资金占用情况产成品同比增长〔%〕产成品资金占用率〔%〕应收账款同比增长〔%〕应收账款资金占用率〔%〕2021年1-12月2021年1-03月2021年1-06月2021年1-09月2021年1-12月数据来源：东方财智新开工工程方面，经过国家部门批准的根底设施、新建或扩建煤化工生产工程需要大量的资金需求。其中特别是现有企业以扩大再生产为主的技术改造工程、煤化工科研工程、煤化工企业直接购置生产、仓储、办公等用房等。日常经营方面，煤化工企业需要一定的中短期资金来保证日常经营活动。进出口方面，煤化工企业进口产品及设备那么需要不同的币种和信贷支持。国内贸易方面，需要资金结算和融资，同时，在生产经营中购置原材料需要支付一定的预付金，从而产生流动资金需求。第二节行业非融资需求分析一、担保质押需求由于煤化工工程需要的资金额度大、风险高、工程复杂、技术要求高，因此，煤化工所需的大量资金需要一定的担保质押来减少风险。其中包括减少可控制的完工风险、生产风险、市场风险、环境保护风险等。二、供给链管理供给链管理已经成为现代企业经营管理的核心局部。企业所关注的已不再是单纯的资金结算和融资，而是对加快资金周转、降低融资本钱、防范各类风险及优化财务报表等方面的综合需求。三、信用凭证在煤化工企业国内贸易、与上下游企业资金结算、进出口方面，企业为了保证资金稳定运行、加快资金流转、降低市场风险，没有未向收取或者获得全额保证金，而开具信用证，减少资金占压，加快资金周转，从而提高资金使用效率，增加资金使用效益。四、财务参谋由于煤化工企业的资金大，往往需要对企业资金进行财务管理、投资理财来实现更高的收益率。同时在较多的兼并重组等关联交易过程中，需要独立的财务参谋出具报告，对关联交易的公平性、合法性等给予专业建议。第三节银行同业竞争力分析一、银行同业产品煤化工工程属于大型工程，也是国家相关部门批准的技术工程，因此一般来说具有周期长、建设资金大、工程复杂、技术要求高等特点，银行一般在风险可控、市场预期看好、长期收益稳定的情况下积极支持。针对信贷产品，主要有固定资产贷款、流动资金贷款、银团贷款、融资工程等等。二、同业动态为进一步促进山西省煤炭经济转变开展方式，2021年以来，山西省银行业切实改善煤炭行业金融效劳，积极支持矿井改造及省内重点工程建设和省属重点企业的信贷需求，前三季度煤炭行业新增贷款496亿元，占全部新增贷款的33.9%。从贷款投向看，一是进一步加大了煤炭行业信贷投放，9月末，全省煤炭行业贷款余额3552亿元，同比增加648亿元，增长22.4%，高于各项贷款增速个百分点；煤炭行业贷款占比24.1%，比同期上升个百分点；二是进一步支持煤炭企业矿井改造等重点工程建设，今年以来向全省37座改造矿井新增技改贷款近350亿元；三是进一步满足省属煤企的信贷需求，前三季度，向7大煤企新增各类贷款419亿元；四是支持新型煤炭产业工程，投放煤层气开发、煤电联合等新型产业工程贷款150亿元。第六章2021年1季度山西煤化工行业展望与风险预警第一节2021年1季度展望一、宏观经济形势预测在2021年的四个季度里，我国经济取得了稳定的开展。在2021年第一季度，我国经济结构转型与紧货币并存，消费增速表现将好于基建和房地产投资，同时消费和效劳业投资上升将带动制造业投资稳定，欧美复苏启动带动出口有所好转，我国经济将继续稳定开展。二、政策环境预测由于煤化工工程的水资源需求量大，而煤化工工程集中建设在中西部，恰恰可开发的水资源较少，因此污染水资源很可能受到社会和国家的关注，从而使得煤化工工程暂停，改造环保技术从而使得本钱大幅增加，甚至面临政策退出。同时，由于我国雾霾问题的日趋严重，政府给予越来越多的重视。对空气的污染很有可能引起国家关注，从而使得工程暂停，也增加了政策退出的风险。第二节行业风险预警一、宏观经济风险欧债危机后期，世界经济呈现弱势复苏局面。在世界经济复苏的浪潮中，我国也将受到世界经济开展的带动，经济稳步开展。当然，在经济复苏中的潜在风险也应引起重视。二、政策风险由于煤化工行业污染严重，特别是水资源和空气资源，而随着我国污染问题的日趋严重以及愈发引起人们的关注，环保问题必将成为我国2021年重点整治的问题。当环保问题频发的时候，煤化工行业可能因此而面临政策叫停，甚至退出的风险。同时为了标准煤化工行业，开展现代煤化工行业，我国可能提高煤化工行业的进入门槛和退出门槛，标准企业补贴政策，使得局部企业竞争力受到影响。三、市场风险产能过剩一向是我国煤化工行业的传统问题，产能过剩的风险正在不断地显现。随着新技术的开展，煤化工产品的竞争力收到了一定的影响和威胁，特别是美国页岩气革命，使得不同煤化工产品收到了不同的影响，竞争力的变化增加了市场风险