中级会计财务管理模拟458

［模拟］中级会计财务管理模拟458

单项选择题

第1题：

在对存货实行ABC分类管理的情况下,ABC三类存货的金额比重大至为（）。

A.0.7:0.2:0.1

B.0.1:0.2:0.7

C.0.5:0.3:0.2

D.0.2:0.3:0.5

参考答案：A

本题考核的是存货ABC分类管理方法。一般而言，三类存货的金额比重大致为

A:B:C=0.7:0.2:0.1,而品种数量比重大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7。

第2题：

出于稳定收入考虑，股东最不赞成的股利政策是（）0

A.固定股利政策

B.固定股利支付率政策

C.剩余股利政策

D.低正常股利加额外股利政策

参考答案：C

本题考核的是对各种股利政策内容的掌握。一些股东往往靠定期的股利维持生

活，因而他们要求公司能够支付稳定的股利，反对公司留存较多的利润。在采用

固定股利支付率政策、固定股利政策或使用正常股利加额外股利政策情况下，绝

对不会出现有盈利而不发放股利的情况。而在采用剩余股利政策时，公司生产经

营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资项目的需要，即

增加资本或公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构（最佳资本结

构）后，如果有剩余，再派发股利。因此这意味着在剩余股利政策下，即使公司

有盈利，也不一定会分配股利。

第3题：

利用商业信用筹资方式筹集的资金只能是（）。

A.银行信贷资金

B.居民个人资金

C.其他企业资金

D.企业自留资金

参考答案：C

1

商业信用是企业之间的一种直接信用关系。

第4题：

下列关于零基预算的说法错误的是（）。

A.零基预算要在现有费用项目和开支水平的基础上编制

B.零基预算的编制时间往往较长

C.采用零基预算，要逐项审议各种费用项目或数额是否必要合理

D.零基预算能够调动企业各部门降低费用的积极性

参考答案：A

本题考核的是预算编制方法的分类及特点。零基预算是指编制成本费用预算时，

不考虑以往会计期间已发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以

零为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及

开支标准是否合理。在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法。零基预算不

受现有费用项目和开支水平的限制，能够调动企业各部门降低费用的积极性，有

助于企业未来发展，但编制时间往往较长。

第5题：

对于项目计算期相同的更新改造项目，一定能使用的投资决策方法有（）。

A.净现值法

B.静态投资回收期法

C.净现值率法

D.差额内部收益率法

参考答案：D

本题考核的是更新改造项目决策使用的方法。因为更新改造项目的投资额可能不

等，从而影响净现值法和净现值率法的采用；静态投资回收期没有考虑时间价值,

属于次要指标，更新改造项目一般不采用投资回收期法；对于项目计算期相同的

任何更新改造项目，都可以使用差额内部收益率的方法，当该项目的差额内部收

益率指标大于或等于基准折现率或设定的折现率时，应当进行更新改造，反之，

则不应进行更新改造。

第6题：

某企业编制2007年6月销售预算，2007年4月产品销售收入为400万元，5月

产品销售收入为300万元，预计6月产品销售收入为500万元，该企业适用的增

值税税率为17%,销售货款的60%会在本月收到，30%将在下月收到，10%在再下

月收到，则6月末的应收账款为（）万元。

A.230

B.386.1

C.436.2

D.269.1

2

参考答案：D

6月末的应收账款=500X（1+17%）X40%+300X（1+17%）X10%=269.1（万元）。

第7题：

某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480

元，则该项目内部收益率是（）。

A.13.15%

B.12.75%

C.12.55%

D.12.25%

参考答案：C

第8题：

举借新的债务以偿还同样额度的旧债，属于资金结构中的（）。

A.动态调整

B.增量调整

C,减量调整

D.存量调整

参考答案：D

本题考核的是资金结构调整。举借新的债务以偿还同样额度的旧债，资金总额不

变，属于存量调整。存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资

金结构要求，对现有资金结构进行必要的调整。存量调整的方法主要有：（1）债

转股、股转债；（2）增发新股偿还债务；（3）调整现有负债结构；（4）调整权益资

金结构。

第9题：

某公司的财务杠杆系数为1.4,经营杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1

倍，就会造成每股收益增加（）。

A.1.9倍

B.1.5倍

C.2.1倍

D.0.1倍

参考答案：C

本题考核的是经营杠杆系数、财务杠杆系数与复合杠杆系数的关系。DCL=D0LX

DFL=1.4X1.5=2.Io复合杠杆系数指的是每股利润变动率与业务量变动率的比

值，因此该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加2.1倍。

3

第10题：

某企业内部一车间为成本中心，生产甲产品，预计产量5000件，单位成本100

元，实际产量6000,单位成本90元，则该成本中心的责任成本变动率是()o

A.-12%

B.-10%

C.+12%

D.+10%

参考答案：B

成本变动额=实际责任成本-实际产量的预算责任成本=6000X90-6000X100

=-60000元成本变动率=成本变动额/实际产量的预算责任成本

=-60000/600000=-10%

第11题：

有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%单利计算，到期一次还本

付息。若(P/F,4%,5)=0.8219；(P/F,5%,5)=0.7835,其持有到期的持有期收

益率是()。

A.4.23%

B.5.23%

C.4.57%

D.4.69%

参考答案：C

本题考核的是债券的到期收益率。由于在本题中属于溢价购买，所以，购买价格

等于其面值X(1+20%)。计算收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的

现值=现金流入的现值。假没面值为M,收益为i,则：MX(l+20%)=M

X(1+5X10%)X(P/F,i,5),(P/F,i,5)=1.2/(1+5X10%)=0.8,表

得：i=4%时，(P/F,4%,5)=0.8219；i=5%时(P/F,5%,5)=0.7835所以，

1=4%+(0.8-0.8219)/(0.7835-0.8219)X(5%-4%)=4.57%O

第12题:

某企业2005年销售收入为3000万元，其中赊销占40%,应收账款周转期90天,

变动成本率50虬则维持赊销业务所需的资金是()万元。

A.1200

B.450

C.360

D.150

参考答案：D

应收账款平均余额=日赊销额X平均收账期=(3000X40%+360)X90=300元

4

维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额x变动成本率=300X50%=150

第13题：

其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

A.净现值率

B.投资利润率

C.内部收益率

D.投资回收期

参考答案：A

折现率越高，净现值越小，因此，净现值率与折现率是反方向变动。投资利润率

与投资回收期是非折现指标，所以不受折现率高低的影响。内部收益率是方案本

身的报酬率，因此也不受折现率高低的影响。

第14题：

某公司从事碳酸饮料生产和销售，年销售收入3000万元。现在公司准备投资一

项目从事新型碳酸饮料，预计该项目投产后每年可为公司带来新增销售收入

2000万元，但由于和原有产品形成竞争，每年使得原老产品销售收入减少400

万元，那么从该公司的角度出发，投资项目预计的年现金流量为（）万元。

A.5000

B.2000

C.4600

D.1600

参考答案：D

本题考核的是估算现金流量中应注意的问题。估算现金流量时应当注意：必须是

项目的增量现金流量；必须考虑项目对企业其他部门影响。综合考虑以上因素，

投资项目预计的年现金流入=2000-400=1600（万元）。原有年销售收入3000万元

为无关现金流量。

第15题：

A企业的流动资产由存货、应收账款和现金资产组成，流动比率为2,速动比率

为1,应收账款占流动资产的20%,则现金在流动资产中占（）0

A.30%

B.20%

C.50%

D.40%

参考答案：A

本题考核的是流动比率、速动比率的计算。流动比率为2,速动比率为1

速动比率=速动资产/流动负债=1流动比率=流动资产/流动负债=2

5

所以，速动资产/流动资产=1/2就说明应收账款和现金之和占流动资

产的50%,而应收账款占流动资产的20%,所以现金在流动资产中占30%。

第16题：

已知某股票的必要收益率为12%,市场组合的平均收益率为16%,无风险报酬率

为4队则该股票的B系数为（）。

A.0.67

B.0.75

C.0.33

D.0.2

参考答案：A

本题考核的是资本资产定价模型；根据资本资产定价模式E（Ri）=RF+f3X

（Rm-RF）可知，12%=4%+BiX（16%-4酚，所以2i=0.67

第17题：

某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为600万元，每次转换有价证

券的固定成本为100元，有价证券的年利率为12虹其年转换成本是（）元。

A.5000

B.6000

C.7000

D.8000

参考答案：B

第18题：

当原始投资在建设期内全部投入时，获利指数与净现值率有如下关系（）0

A.获利指数=1+净现值率

B.获利指数=1-净现值率

C.获利指数=IX净现值率

D.获利指数=1・净现值率

参考答案：A

本题的考点是获利指数与净现值率的关系。

第19题：

信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以下列什么来表示

（）。

A.预期的收账期

B.预期的应收账款收现保证率

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C.预期的坏账损失率

D.预期的现金折扣率

参考答案：C

本题考核的是信用标准。信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条

件，通常以预期的坏账损失率表示。

第20题：

一次性收付款项的折现率计算公式为()。

A.(P/F)l/n+l

B.(P/F)n-1

C.(F/P)l/n-l

D.(F/P)n-1

参考答案：C

因为：F=PX(l+i)n,所以折现率=(F/P)l/n-l

第21题：

下列各项，不得用于分配股利的为()o

A.资本公积

B.盈余公积

C.留存收益

D.本年末分配利润

参考答案：A

本题考核的是确定利润分配政策应考虑的法律因素中的资本保全约束。资本保全

约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(或股本)，而只能来源

于企业当期利润或留存收益。资本公积是一种准资本，也不能用于分配股利。

第22题：

某企业全年需要甲材料400公斤，每次进货费用80元，单位储存成本8元，单

位缺货成本2元，其平均缺货量为()公斤。

A.40

B.80

C.120

D.160

参考答案：D

7

第23题：

证券市场线反映了个别资产或投资组合（）与其所承担的系统风险B系数

之间的线性关系。

A.风险收益率

B.无风险收益率

C.通货膨胀率

D.必要收益率

参考答案：D

本题考核的是证券市场线涵义。证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合

的必要收益率与其所承担的系统风险B系数之间的线性关系。

第24题：

下列各项中，不能用来筹集短期资金的筹资方式是（）0

A.应收账款转让

B.留存收益

C.商业票据

D.商业信用

参考答案：B

本题考核的是企业短期筹资的筹集方式。企业筹集短期资金的重要方式是银行短

期借款、商业信用、短期融资券（也称商业票据）、应收账款转让。

第25题:

净现值法的优点不包括（）。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了项目计算期的全部净现金流量

C.考虑了投资风险

D.可从动态上反映项目的实际投资收益率

参考答案：D

本题考核的是净现值指标的优缺点。净现值的优点是考虑了货币时间价值、投资

风险及全部NCF,缺点是不能直接反映项目的实际收益率水平和计算麻烦。

多项选择题

第26题:

下列的风险对策中属于接受风险的方法有（）o

A.放弃可能明显导致亏损的投资项目

B.将损失摊入成本费用

C.租赁经营

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D.计提存货跌价准备

参考答案：BD

本题考核的是风险的对策。风险对策有：规避风险、减少风险、转移风险和接受

风险四种。接受风险包括风险自担和风险自保两种。具体方法有：直接将损失摊

入成本费用或冲减利润；计提风险基金（如坏账准备、各种跌价准备等）。所以，

应选BD。选项A属于规避风险的方法。选项C属于转移风险的方法。

第27题:

可转换债券筹资的优点包括（）。

A.可节约利息支出

B.增强筹资灵活性

C.有利于稳定股票市场

D.增强了对管理层的压力

参考答案：ABC

本题考核的是可转换债券筹资的优点。可转换债券筹资的优点包括：①可节约利

息支出，其利率低于普通债券；②有利于稳定股票市价，其转换价格通常高于公

司当前股价，转换期限较长，有利于稳定股票市价；③增强筹资灵活性，不会受

其他债权人的反对。选项D属于可转换债券的缺点。

第28题：

现金回收管理方法包括（）。

A.邮政信箱法

B.采用汇票付款

C.合理利用“浮游量”

D.银行业务集中法

参考答案：AD

本题考核的是现金回收管理。企业账款收回的时间包括票据邮寄时间、票据在企

业停留时间以及票据结算的时间。前两个阶段所需时间的长短与收款效率有关。

缩短这两段时间的主要方法有：邮政信箱法和银行业务集中法。选项B、C是现

金支出管理方法，与现金回收管理无关。

第29题：

下列哪些属于外部质量损失成本（）o

A.返工和维修项目的重新检验或重新测试期间付出的工资、薪金和费用

B.因废弃、返工和重检产品而发生的间接成本

C.因客户取消订单、销售额减少以及市场占有率下降而损失的贡献

D.顾客服务部门的工资和管理费用

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参考答案：CD

内部质量损失成本，是指生产过程中因质量问题而发生的损失成本，包括产品在

生产过程中出现的各类缺陷所造成的损失，以及为弥补这些缺陷而发生的各类费

用支出。外部质量损失成本，是指产品销售以后，因产品质量缺陷而引起的一切

费用支出。选项AB属于内部质量损失成本。

第30题:

预计利润表的编制基础是（）。

A.销售预算

B.产品成本预算

C.制造费用预算

D.财务费用预算

参考答案：ABCD

本题考核的是预计利润表的编制。预计利润表需要在销售预算、产品成本预算、

应交税金及附加预算、制造费用预算、销售费用预算、管理费用预算和财务费用

预算等日常业务预算的基础上编制。

第31题：

影响投资者所要求的必要收益率高低的主要因素有（）0

A.纯利率

B.资金时间价值

C.风险收益率

D.无风险收益率

参考答案：ABCD

本题考核的是必要收益率的影响因素。收要收益率=无风险收益率+风险收益率

=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。从必要收益率的公式可以看出，必要

收益率受到无风险收益率、资金时间价值、通货膨胀率以及风险收益率的影响。

在这里关键的是纯利率的这个选项，纯利率是在没有风险和通货膨胀情况下的利

率，也即相当于资金时间价值的涵义，所以四个选项均为正确答案。

第32题：

某公司资产负债率为60%,净资产收益率为25%,其总资产净利率不是（）o

A.10%

B.15%

C.24%

D.30%

参考答案：BCD

io

第33题:

发放股票股利的优点主要有（）。

A.可以扩大股东权益

B.可以将现金留存公司用于追加投资，扩大企业经营

C.股票变现能力强，易流通，股东乐于接受

D.传递公司未来经营效益的信号

参考答案：BCD

本题考核的是发放股票股利的优点。发放股票股利的优点主要有：企业发放股票

股利可免付现金，保留下来的现金，可用于追加投资，扩大企业经营；同时减少

筹资费用；股票变现能力强，易流通，股东乐于接受；发放股票股利可传递公司

未来经营绩效的信号，增强经营者对公司未来的信心；发放股票股利便于今后配

股融通更多资金和刺激股价。但是发放股票股利不会引起公司的股东权益总额变

化，只会引起股东权益的内部结构发生变化。

第34题:

下列证券中，一般属于固定收益证券的有（）o

A.公司债券

B.金融债券

C.优先股股票

D.普通股股票

参考答案：ABC

本题考核的是固定收益证券的涵义。固定收益证券是指票面有固定收益率的证

券，债券和优先股均是固定收益证券；普通股股票属于变动收益证券。

第35题：

在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结点）发生的净现金流量包括

（）o

A.回收流动资金

B.回收固定资产残值

C.经营期末经营净现金流量

D.原始投资

参考答案：ABC

本题考核的是项目投资经营期末阶段现金流量的估算。原始投资通常发生在建设

期，终结点的现金流量等于终结点那年的经营净现金流量与该期回收额之和。

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判断题

第36题：

资金的时间价值相当于没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（）

A,正确

B.错误

参考答案：B

本题考核的是资金时间价值。资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条

件下的社会平均资金利润率。

第37题：

长期负债融资与流动负债融资相比，其偿债风险相对较小。（）

A.正确

B.错误

参考答案：A

本题考核的是长期负债融资与流动负债融资的比较。与流动负债融资相比，长期

负债融资的期限长，其还本付息的压力也较小，所以其偿债风险也相对较小。

第38题：

不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的

期望收益率不变；则该投资组合的期望收益率就不变。（）

A,正确

B.错误

参考答案：A

本题考核的是投资组合的期望收益率。投资组合的期望收益率就是组成投资组合

的各种投资项目的期望收益率的加权平均数，其权数等于各种投资项目在整个投

资组合总额中所占的比例。所以，影响投资组合期望收益率的因素是投资比例和

各项资产的期望收益率，与相关系数无关。

第39题：

在项目投资假设条件下，计算项目现金流量时，企业取得借款应视为现金流入，

而归还借款和支付利息则应视为现金流出。（）

A.正确

B.错误

参考答案：B

本题考核的是项目投资假设下，现金流量的估算是否考虑借款利息。在全投资假

设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款或归还借款和支付利息均应视为

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无关现金流量。

第40题:

现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，越多购买，价格也就

越便宜。（）

A.正确

B.错误

参考答案：B

本题考核的是现金折扣的概念。现金折扣是指在规定的时间内提前偿付货款的客

户可以按照销售收入的一定比率享受的折扣，越早付款，价格也就越便宜。而鼓

励客户多买商品而给予的价格优惠属于数量折扣。

第41题:

在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。

（）

A.正确

B.错误

参考答案：B

本题考核的是除息日。除息日是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除

息日之前，股利权从属于股票，即持有股票者享有领取股利的权利；从除息日开

始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。因此在除息日之前进

行交易的股票的价格高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主要在于前

种股票的价格包含应得的股利收入在内。

第42题：

负债比例大，权益乘数就高，给企业带来较大的杠杆利益的同时也给企业带来较

大的风险。（）

A,正确

B.错误

参考答案：A

本题考核的是权益乘数与相关指标的关系。权益乘数主要受资产负债比率的影

响。负债比例大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，能给企业带来较

大的杠杆利益，同时也给企业带来较大的风险。

第43题：

增量预算特别适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。（）

A.正确

B.错误

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参考答案：B

本题考核的是增量预算与零基预算的适用范围。零基预算特别适用于产出较难辨

认的服务性部门费用预算的编制。

第44题：

计算差异时假定某个因素变动时，把其他因素固定在标准的基础上，计算得出的

差异就是纯差异。（）

A.正确

B.错误

参考答案：A

任何一类差异在计算时都需要假定某个因素变动时，其他因素固定在一定基础上

不变。把其他因素固定在标准的基础上，计算得出的差异就是纯差异。与纯差异

相对立的差异就是混合差异。混合差异又叫联合差异，是指总差异扣除所有的纯

差异后的剩余差异。

第45题：

因持有现金而放弃的再投资受益与现金持有量成正比例关系，与有价证券的利率

成反比。（）

A,正确

B.错误

参考答案：B

本题考核的是现金的成本。放弃的再投资收益（机会成本）属于变动成本，它与现

金持有量和有价证券利率均成正比例关系。再投资收益（机会成本）=现金持有量

B有价证券利率（或报酬率）。

计算分析题

第46题：

某公司2006年12月31日的资产负债表如下:

简要资产负债表

公司2006年的销售收入为100000元，流动资产的周转率为2次，销售净利率为

10%,现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资，此外流动资

产及流动负债中的应付账款均随销售收入的增加而增加。

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(1)如果2007年的预计销售收入为120000元，公司的股利支付率为50%,

其他条件不变，那么需要从企业外部筹集多少资金？

(2)如果2007年要追加一项投资30000元，2007年的预计销售收入为

120000元，公司的利润分配给投资人的比率为50%,其他条件不变，那么需要从

企业外部筹集多少资金？

(3)若结合第二问，同时要求企业流动资产的周转率(按流动资产平均余额

确定)加快0.5次，销售净利率提高到12%,其他条件不变，企业资金有何变化?

参考答案：

变动资产的销售百分比=60000/100000=60%变动负债的销售百分比

=13000/100000=13%需从外部追加的资金=20000X60320000X13%-120000

X10%X(1-50%)=3400(元)(2)需从外部追加的资金

=30000+3400=33400(元)⑶预计流动资产周转率=2.5

1200000/[1/2(60000+预计流动资产)]=2.5预计流动资产=36000元

2007年增加的资产=30000+(36000-60000)=6000(元)外界资金需要量

=6000-20000X13%T20000X12%X50%=-3800(元)企业资金有剩余，不需追

加资金。

详细解答：

第47题：

(4)若用公司目前要求预期报酬率为19%,且对B股票的投资仍为30万元不变,

如何进行投资组合。

参考答案：

该股票组合的B系数=0.8X2O%+1.0X30%+l.8X5O%=1.36(2)该股票

组合的风险报酬率=1.36X(16%-10给=8.16%(3)该股票组合的预期报酬率

=10%+8.16%=18.16%(4)若预期报酬率19%,则综合B系数=(19%-10酚・

(16%-10%)=1.5该投资于A股票的比例为X,则0.8X+1.0X30%+1.8X

(l-30%-X)=l.5,得到:X=6%o即投资组合中，A投资6万元,B投资30万元,

C投资64万元。

详细解答：

第48题：

某企业生产和销售A种产品，计划期2007年四个季度预计销售量分别为1000

件、1500件、2000件和1800件；A种产品预计单位售价为100元。假设每季度

销售收入中，本季度收到现金60%,另外40%要到下季度才能收回，上年末应收

账款余额为62000元，该企业适用的增值税率为17%,城建税税率为7%,教育费

附加的征收率为3%o要求：(1)编制2007年销售预算表。

15

n

销售预算表I______I（2）编制2007年预计现金收入表。

□

I______1（3）确定2007年末应收账款余额。（4）该企业2006

年的不含税销售收入为500000元，销售利润率为30%,材料成本占

总成本的百分比为60%,假定该企业生产所使用的材料都是在当期内

采购的，假定该企业应交增值税占收入的比是基本稳定的，按简捷法

计算该企业应交增值税估算率。（5）用简捷法编制2007年的应

交税金及附加预算。

□

I______1（3）确定2007年末应收账款余额。（4）该企业2006

年的不含税销售收入为500000元，销售利润率为30%,材料成本占

总成本的百分比为60%,假定该企业生产所使用的材料都是在当期内

采购的，假定该企业应交增值税占收入的比是基本稳定的，按简捷法

计算该企业应交增值税估算率。（5）用简捷法编制2007年的应

交税金及附加预算。

la....I

参考答案:

详细解答:

第49题:

16

某公司有两个业务类似的投资中心，其目前的相关资料如下:

单位：万元

假设公司全部资金来源中负债比重为60队公司负债有两笔，一笔是长期借款

2000万元，利息率为6%另一笔为长期债券4000万元，利息率为8吼公司管

理层估计净资产的0系数为1.5,公司适用的所得税率为33%；无风险报酬率5%；

证券市场的平均收益率为9%o假设公司要求的最低的总资产息税前利润率水平

不低于公司的综合资金成本率。

要求：

(1)假设不考虑筹资费，计算公司的综合资金成本；

(2)计算各投资中心的总资产息税前利润率；

(3)计算各投资中心的剩余收益；

(4)比较各中心的业绩。

参考答案：

借款资金成本=6%X(1-33%)=4.02%债券资金成本=8%X(1-33%)=5.36%

权益资金成本=5%+1.5X(9%-5%)=11%借款比重=60%X(2000/6000)=20%

债券比重=60%X(4000/6000)=40%权益资金比重=40%综合资金成本

=4.02%X20%+5.36%X40%+ll%X40%=7.35%(2)甲中心的总资产息税前利

润率=360+4500=8%乙中心的总资产息税前利润率=420+5000=8.4%(3)

甲投资中心的剩余收益=360-4500X7.35%=29.25乙投资中心的剩余收益

=420-5000X7.35%=52,5(4)甲中心业绩较好。

详细解答：

第50题:

某基金公司，发行的是开放基金，2006年的有关资料如下:

假设公司收取首次认购费，认购费率为基金资产净值的5%,不再收取赎回费。

要求：

(1)计算年初的下列指标

①计算该基金公司基金净资产价值总额

②计算基金单位净值

③计算基金认购价

④计算基金赎回价

(2)计算年末的下列指标

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①计算该基金公司基金净资产价值总额

②计算基金单位净值

③计算基金认购价

④计算基金赎回价

(3)计算2006年投资人的基金收益率―

参考答案:

计算年初的下列指标①计算该基金公司基金净资产价值总额基金

净资产价值总额=基金资产市场价值-负债总额=2500-300=2200万元②计

算基金单位净值基金单位净值=2200/1000=2.2元③计算基金认购价

基金认购价=基金单位净值+首次认购费=2.2+2.2X5%=2.31元④计算基

金赎回价基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费=2.2元(2)计算年末

的下列指标①计算该基金公司基金净资产价值总额基金净资产价值总

额=5000-500=4500万元②计算基金单位净值基金单位净值

=4500/1500=3元③计算基金认购价基金认购价=3+3X5%=3.15元

④计算基金赎回价基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费=3元(3)

计算2006年投资人的基金收益率

详细解答:

综合题

第51题：

某公司目前拥有资金2000万元。其中，长期借款800万元，年利率10%；权益

资金1200万元，股数100万股，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为

5%,目前价格为20元。公司目前的销售收入为1000万元，变动成本率为50%,

固定成本为100万元，该公司计划筹集资金100万元投入新的投资项目，预计项

目投产后企业会增加200万元的销售收入，变动成本率仍为50%,固定成本增加

20万元，企业所得税率为40%,有两种筹资方案：

方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%,股价下降到19元，

假设公司其他条件不变。

方案2：增发普通股47619股，普通股市价增加到每股21元，假设公司其

他条件不变。

根据以上资料，要求：

(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。

(2)计算该公司筹资前经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

(3)分别计算采用方案1和方案2后的加权平均资金成本。

(4)分别计算采用方案1和方案2后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠

杆系数。

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(5)计算采用方案1和方案2后的每股利润无差别点。

(6)