第9章 企业财务管理

企业管理基础知识创新第九章企业财务管理通过本章内容的学习，了解财务管理的概念、特点、目标和方法，理解货币时间价值，掌握企业筹资、项目投资、营运资金管理及成本管理、成本控制等相关内容。学习目标财务是经营者的眼睛，财务能够反映公司的所有情况，对财务的把握就是对企业命运的把握，随着我国经济体制改革的不断深入，企业管理以财务管理为核心，已成为企业家和经济界人士的共识。财务管理是指对某一独立核算单位的财务活动进行有效的组织，正确处理内外部各项财务关系并为提高其整体管理水平和整体价值服务的一项经济管理工作。可以讲，只要有资金流动的地方，就必然有财务管理活动。本章导读目录1企业财务管理概述2企业筹资、项目投资、营运资金管理3企业成本管理与控制一、财务管理的概念与特点（一）财务管理的概念财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业资金活动、处理企业同各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。1．企业的财务活动企业的财务活动就是指企业的资金运动，包括资金的筹集、投入运用、耗费、收回及分配等一系列的环节。随着再生产过程的不断进行，企业资金总是处于不断运动之中，企业的资金运动过程又是资金形态不断变化的过程。图表9-1表示了企业资金在经营过程中从货币资金开始，经过若干阶段，依次转换其形态，又回到货币资金的过程，此过程被称为资金循环。企业的资金运动，构成了企业经济活动的一个独立方面，具有自己的规律。企业的财务活动可以分为筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动、分配引起的财务活动。图表9-1资金循环资金固定资产、原材料产品物资购买阶段生产阶段销售阶段一、财务管理的概念与特点2．企业的财务关系企业的财务关系是社会经济关系在企业再生产过程中的体现，是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。如图表9-2所示。图表9-2企业财务关系投资者：体现了所有权的性质，反映了所有者与经营者之间的产权与经营权关系债权人：体现了债权债务的关系国家：体现了国家以政府管理者身份参与企业资金分配的关系，主要通过税收来体现其他单位：体现了企业之间的分工协作和经济利益关系企业内部：主要是指企业内部各部门之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系职工：主要是指企业向职工支付劳务报酬过程中形成的经济关系企业（二）财务管理的特点1.财务管理是一项综合性的管理工作社会经济的发展，要求财务管理主要运用价值形式对经营活动实施管理。通过价值形式，把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理地加以规划和控制，达到企业效益不断提高、财富不断增加的目的。3.财务管理能迅速反映企业生产经营状况在企业管理中，决策是否得当，经营是否合理，技术是否先进，产销是否顺畅，都可迅速地在企业财务指标中得到反映。2.财务管理与企业各方面具有广泛联系在企业中，一切涉及资金的收支活动，都与财务管理有关。财务管理的触角常常伸向企业经营的各个角落。（1）只讲产值，不讲效益。（2）只讲数量，不求质量。（3）只抓生产，不抓销售。（4）只重投入，不讲挖潜。75%82%59%23%二、财务管理的目标：（一）产值最大化利润是衡量企业经营和财务管理水平的标志，利润越大越能满足投资人对投资回报的要求，利润最大化就是财务管理的目标。它有如下几项优点：（1）利润是企业的新创价值，而且是已实现销售并被社会认可的价值；（2）利润是企业最综合的财务指标，能说明企业的整体经营和财务管理水平的高低；（3）真实的利润是社会财富的积累；（4）利润概念是一个最容易被社会各界广泛接受的财务概念。（二）企业利润最大化（二）企业利润最大化它也有不可克服的缺点：（1）没有考虑企业利润实现的时间因素，即没有运用资金时间价值这一重要的财务概念；（3）利润作为一个绝对数指标，不能反映企业一定时期的投资收益率水平，因而无法表现资本的投入与产出的关系，更不便用来在不同企业之间进行财务状况比较；（5）追求利润最大化会造成企业经营者和财务决策者的不良短期行为，只顾实现当前的或局部的利润最大化，而不顾企业长远和整体的发展，甚至伤害企业长久发展的财务实力。（2）没有充分考虑利润实现的风险因素，不切实际地盲目追求利润最大化，往往会使企业承受很大甚至是不必要的风险；（4）没有考虑企业一定时期的现金流量状况，因为利润大并不意味着企业的现金状况好；（三）每股收益（权益资本净利率）最大化（1）没有考虑风险因素；（3）每股盈余和权益资本净利率同样没有考虑现金流量因素，并且同样会由于经营者追求最大收益而造成短期行为。（2）每股盈余和权益资本净利率同样没有考虑资金的时间价值，即没有考虑股本或企业权益资本获取利润的时间性差异和持续性特征；（四）股东财富最大化增加股东财富是财务管理的目标。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。有时财务目标被表述为股价最大化。在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。有时财务目标还被表述为企业价值最大化。假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。（四）股东财富最大化（2）预测财务收支变化的情况，以确定经营目标；财务预测方法是指根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计与预算的一种方法。其目的在于：（1）预测各项生产经营和投资方案的效益，为财务决策提供可靠的依据；（3）预测各项收支定额和标准，为编制计划和分解计划服务。财务预测主要包括明确预测目标、搜集相关资料、建立预测模型、确定最佳预测结果等步骤。三、财务管理的方法（一）财务预测方法（二）财务决策方法财务决策方法是指理财者按照理财目标的总体要求，采用专门的手段，对多个被选方案进行比较分析后，从中选择最佳方案的一种方法。财务决策是财务管理工作的核心，财务决策的正确与否直接影响到企业发展的兴衰成败。（五）财务分析方法财务分析方法是指根据有关财务核算资料，运用一系列财务指标，对企业财务活动的过程及结果所进行的分析和评价的一种方法。其目的在于：了解企业财务预算的执行和完成情况；找出存在的差异及其原因；评价企业财务状况和经营成果。（三）财务预算方法财务预算方法是指为了实现财务决策的目标，运用科学的技术手段和数量方法，以货币形式对未来财务活动的内容和结果所进行的具体规划的一种方法。财务预算是财务决策的具体化，它是根据财务决策的方案和财务预测提供的信息为基础来编制的，也是控制财务活动的主要依据。（四）财务控制方法财务控制方法是指在财务管理过程中，利用有关信息和特别手段对企业财务活动所施加影响或进行调节的一种方法。财务控制是实现财务预算目标的关键。财务控制主要包括制订控制标准、分解落实责任、实施追踪控制、及时调整对策、加强考核奖惩等步骤。三、财务管理的方法三、财务管理的方法货币时间价值是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下，资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值，其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值。货币时间价值涉及日常生活中的两个重要概念：现值（PresentValue）和终值（FutureValue）。货币资金的现值，即将来某一时点的一定量的资金折算到现在的价值。货币资金的终值，即一定量的资金在将来某一时点的价值，表现为我们熟悉的“本利和”。四、货币时间价值风险就是指未来的不确定性，未来的实际结果和我们预期的结果有偏差，那么就称作有风险。我们这里所说的风险是指投资风险，与投资活动密切相关。风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。风险报酬有两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率。在财务管理中，风险报酬通常用相对数—风险报酬率加以计量。风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值率的那部分报酬率，即风险报酬与原投资额的比率。五、风险目录1企业财务管理概述2企业筹资、项目投资、营运资金管理3企业成本管理与控制（2）偿债筹资动机，是企业为了偿还某项债务而形成借款动机，即借新债还旧债。偿债筹资有两种情形：一是调整性偿债筹资，即企业虽有足够的能力支付到期旧债，但为了调整现有的资金结构，仍然举债，从而使资金结构更加合理；二是恶化性偿债筹资，即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，而被迫靠举债还债，这表明企业的财务状况已经恶化。（1）扩张筹资动机，是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。（3）混合筹资动机，是企业因同时需要长期资金和现金而形成的筹资动机。通过混合筹资，企业既扩大资产规模，又偿还部分旧债，即在这种筹资中混合了扩张筹资和偿债筹资两种动机。一、企业筹资管理（一）企业筹资的动机1．企业筹资渠道企业筹资渠道是指筹措资金来源的方向与途径，体现着资金的源泉和流量。企业筹资渠道主要有银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人单位资金、社会个人资金、企业自留资金和外商资金等六种。12．企业筹资方式企业筹资方式是指筹措资金时所采取的具体方法和形式，体现着资金的属性。筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券、发行融资债券、租赁等七种。212（二）企业筹资的渠道和方式3.企业筹资的要求（1）合理确定资金需要量。筹资必须正确预测出资金的需要量，制订一个资金的合理界限，使资金的筹集量与需要量达到平衡。既防止资金不足影响生产经营的发展，又防止资金过剩导致资金使用效益的降低。（3）合理确定企业资金结构。企业的资金结构一般是由自有资本和借入资本构成的。负债的多少要与自有资本和偿债能力的要求相适应，既要防止因负债过多导致企业财务风险过大、偿债能力过低，又要有效地、合理地运用负债经营，提高自有资本的收益水平。（2）提高资金使用效益。企业筹资时应根据不同的资金需要与筹资政策，考虑各种渠道的潜力、约束条件、风险程度，综合考察、分析各种资金成本率和投资收益率，求得最优的筹资组合，力求以最少的资金成本实现最大的投资效益。（2）适中型筹资类型，即固定资产和永久性流动资产均由长期资金做保证，波动性流动资产由短期资金来融通。（1）冒险型筹资类型，即企业以长期负债和权益来融通永久性资产的一部分，余下的永久性资产（部分或全部永久性流动资产）和波动性资产均用短期资金融通。（3）保守型筹资类型，即固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产均由长期资金保证，只在少数时间内通过短期资金来满足部分波动性流动资产的需要。4．筹资的类型（三）权益资金的筹集1．吸收直接投资吸收直接投资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者，他们对企业具有经营管理权。企业经营状况好，盈利多，各方按出资比例分享利润，但企业经营状况差，连年亏损，甚至破产清算，投资各方则按其出资比例在出资限额内承担损失。吸收直接投资按投资者分类，可以分为三类即吸收国家投资、吸收法人投资、吸收个人投资；按照投资者的出资形式分类，可以分为吸收现金投资和吸收非现金投资（实物投资和无形资产）。吸收直接投资的优缺点见图表9-3。图表9-3吸收直接投资的优缺点优点缺点①有利于尽快形成生产经营规模，增强企业实力；②有利于获取先进设备和先进技术，提高企业的生产水平；③根据企业经营状况的好坏，可以给予投资者回报，财务风险较小①资金成本较高。特别是企业经营状况较好和盈利较多时，向投资者支付的报酬是根据其出资的数额大小和企业实现利润的多少来计算的。②容易分散控制权。采用吸收直接投资方式，投资者一般都要求获得与投资数量相当的经营管理权，如果达到一定的比例，就能拥有对企业的完全控制权（三）权益资金的筹集2．发行普通股股票是指股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资者拥有公司股份、取得股利的凭证，它代表股东即持股人在公司中拥有的所有权。根据不同的标准可以对股票进行不同的分类，图见表9-4。在我国内地，有A股和B股。A股是以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票。B股是以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票。H股为在中国香港上市的股票，N股则是在美国纽约上市的股票。普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。图表9-4股票的分类分类标准股票的分类按股东享受的权利和承担的义务普通股和优先股按股票票面是否记名记名股票和无记名股票按股票票面上有无金额有面值股票和无面值股票按发行时间先后始发股票和新发股票按发行的对象和上市地区A股、B股、H股和N股普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使股东权利。（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠款后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。2．发行普通股2．发行普通股企业发行普通股筹资有以下特点：（1）壮大企业实力。发行普通股筹措到的资本是永久性资本，是最稳定的资金来源，有利于扩大企业规模，壮大企业实力。（3）可增强企业的举债能力。筹集普通股反映了企业的基本实力，为以其他方式筹集资金提供了保障，增强了债权人对企业的信心。（5）筹资限制少。普通股筹资没有利用优先股和债券筹资的诸多限制。（2）筹措风险小。无固定的到期日，不用支付固定利息，企业也就不存在不能偿付的风险。（4）无固定利息负担。企业分配股利可视企业的经营情况和盈利状况而定，有利则分，无利少分或不分，可使企业避免由于销售和盈余波动而带给企业的冲击，从而减小经营风险。3．发行优先股优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票，这种优先权主要表现在两个方面：①优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，且优先股股东可以先于普通股股东领取股息；②当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。一些国家的公司法规定，优先股只能在公司增募新股或清理债务等特殊情况下才能发行。优先股筹资的优缺点见图表9-5。图表9-5优先股筹资的优缺点优点缺点①通过发行优先股增加股本，可增强公司实力和信誉，增强向外举债的能力。②优先股股利固定，有一定的弹性。由于固定股利的支付并不构成公司的法定义务，故在盈余不足以支付股息时，优先股股东不能要求公司破产付息。③用优先股方式筹集的资本是公司长期权益资本，无固定到期日，无须偿还本金，所以风险小。④优先股股东通常没有投票权，所以不会使股东控制权分散①筹资成本高。优先股股利从税后净利润中支付，而债券利息却在税前扣除，故资金成本虽低于普通股但却比债券高。②财务负担重。优先股需在税后利润中支付固定股利，但如果公司发行量大且公司利润下降时，优先股股利就会成为一项较重的财务负担。③筹资限制多。发行优先股，通常有许多限制条款。例如，对普通股股利支付上的限制，对公司借债的限制等10%50%30%60%（3）普通股股东具有经营决策权和投票权，优先股股东的投票权有限。只有在特殊情况下才是例外，如公司因财务困难而拖欠优先股股息时，优先股股东就具有临时表决权。（4）普通股没有期限，优先股可由公司赎回。（2）优先股股息分配和剩余资产分配在普通股分配之前完成。当股份公司因破产或解散进行清算时，在对公司剩余财产的分配上，优先股股东也是排在债权人之后，普通股股东之前的。（1）普通股股息不固定，优先股股息固定。普通股和优先股的一个显著区别就是普通股的股息是不固定的，它是随着公司在偿还债务、债息、优先股股息之后所剩余的利润大小而变化的；而优先股的股息固定，它在发行时就约定了固定的股息率，无论公司的经营状况和盈利水平如何变化，该股息率都不变。3．发行优先股沉稳银行借款是指企业根据贷款合同从银行或其他金融机构借入的款项，通常又称为银行借款筹资。按借款的期限分类可分为短期借款、中期借款、长期借款；按借款的条件分类可分为信用借款、担保借款和票据贴现；按提供贷款的机构分类可分为政策性银行借款、商业银行借款和保险公司借款。1.银行借款债券是指各类经济主体为筹集资金依照法律程序而向债权人发行的，并承诺按约定的利率和日期支付利息，到期偿还本金的书面债务凭证。公司债券与股票的区别：（1）债券是债务凭证，股票是所有权凭证。（2）债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券。（3）债券风险较小，股票风险较大。（4）债券到期必须还本付息，股票一般不退还股本。（5）债券在剩余财产分配中优先于股票。2.发行债券专业效率业绩融资租赁也称资本租赁或财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。可以满足企业对资产的长期需要，主要分为直接租赁、售后租回、杠杆租赁三种形式。3.融资租赁商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系，又称商业信用融资。商业信用的主要形式有应付账款、预收贷款和应付票据。4.商业信用（四）负债资金的筹集资金成本是指企业为筹集和使用资金而发生的代价，包括用资费用和筹资费用两部分内容。资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但在财务管理中，一般用相对数表示，其通用计算公式为：资金成本是企业理财，尤其是筹资管理的一个重要概念，在企业财务管理中有广泛用途。资金成本是企业选择筹资渠道和方式，进行筹资决策的重要依据。1．资金成本资金结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。广义的资金结构是指企业全部资本的构成及其比例关系，它不仅包括企业的全部长期资本，还包括各种短期资本，即包括流动负债在内的全部负债与所有者权益（股东权益）之间的构成及其比例关系。资金结构的变动，除受资金成本、财务风险等因素影响外，还要受其他因素的影响，这些因素主要是指：①企业因素——管理者的风险态度、企业获利能力、企业经济增长等；②环境因素——银行等金融机构的态度、信用评估机构的意见、税收因素、行业差别等。企业一般会由于成本过高、风险过大、弹性不足等原因对资金结构进行调整，调整的方法主要有三种：①存量调整——在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资金结构要求，对现有资金结构进行必要的调整；②增量调整——通过追加筹资量，从而以增加总资产的方式来调整资金结构；③减量调整——通过减少资产总额的方式来调整资金结构。2．资金结构（五）资金成本与资金结构

（1）经营杠杆，又称营业杠杆或运营杠杆，是指企业在经营活动中对固定成本的利用，即由于固定成本的存在，销售额的变动会导致营业利润更大幅度的变动。经营杠杆的作用程度可用经营杠杆系数来衡量。经营杠杆系数是指企业息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数。其计算公式为：式中：DOL——经营杠杆系数；EBIT——息税前利润；S——销售额；Δ——变动符号；ΔEBIT——息税前利润变动额；ΔS——销售变动额。当企业的销售量、单价、固定成本、变动成本率等因素发生变化时，经营杠杆系数一般也会发生变动。一般而言，企业的经营杠杆系数越大，经营杠杆利益和经营风险就越高；企业的经营杠杆系数越小，经营杠杆利益和经营风险就越低。3.财务管理杠杆效应（五）资金成本与资金结构

（2）财务杠杆，又称融资杠杆，是指企业在筹资决策中对债务资本的利用。企业利用财务杠杆，有时可能给股权资本的所有者带来额外的收益（即财务杠杆利益），有时也可能造成一定的损失（即财务风险）。财务杠杆的作用可以用财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数是指普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数，它反映着财务杠杆的作用程度。其测算公式为：式中：DFL——财务杠杆系数；ΔEPS——普通股每股收益变动额；EPS——普通股每股收益。一般而言，财务杠杆系数越大，企业的财务杠杆利益和财务风险就越高；反之，财务杠杆系数越小，企业财务杠杆利益和财务风险就越低。3.财务管理杠杆效应（五）资金成本与资金结构

（3）复合杠杆，也称为总杠杆、综合杠杆，是指经营杠杆和财务杠杆的总和。经营杠杆是利用固定成本的作用来影响息税前利润，财务杠杆是利用固定债务利息的作用来影响税后利润或普通股每股税后利润。经营杠杆和财务杠杆两者最终都影响企业税后利润或普通股每股税后利润。二、企业项目投资管理项目投资是对特定项目进行的一种长期投资行为。对工业企业来讲，主要有以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复改善原有生产能力为目的的更新改造项目投资两大类。完整的项目投资管理包括投资项目的论证、决策和实施等全过程的一系列管理。项目投资计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结算整个过程所需要的时间，一般以年为计量单位。投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。项目投资的特点是：投资规模较大；投资回收时间较长；投资风险较大；项目投资的次数较少；必须严格遵守相应的投资程序，如图表9-6所示。图表9-6项目投资的决策程序投资项目的提出投资项目的可行性分析投资项目的决策投资项目的实施与控制国民经济可行性分析财务可行性分析技术可行性分析（1）现金流量对整个项目投资期间的现实货币资金收支情况进行了全面揭示，动态地反映了项目投资的流向与回收之间的投入与产出关系，使决策得以完整、准确，进而全面地评价投资项目的经济效益。（2）采用现金流量指标有利于科学地考虑资金的时间价值因素。（3）采用现金流量指标作为评价项目投资经济效益的信息，可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境，即由于不同的投资项目可能采取不同的固定资产折旧方法、存货估价方法或费用摊配方法，从而导致不同方案的利润相关性差、可比性差等问题的产生。（4）利用现金流量信息，排除了现金收付内部周转的资本运动形式，从而简化了有关投资决策评价指标的计算过程。1．现金流量的作用2．现金流量的构成在项目投资决策分析时，通常用现金流出量、现金流入量和现金净流量来反映项目投资的现金流量。现金流出量是指由于项目投资而引起的企业现金支出的增加额；现金流入量是指由于项目投资而引起的企业现金收入的增加额；现金净流量是指一定时期内现金流入量减去现金流出量的差额。2．现金流量的构成三、企业营运资金管理（一）现金管理现金是指在企业的生产经营过程中暂时处于货币形态的资金，主要包括企业的库存现金，各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票及其他货币资金。现金在企业所有的资产中流动性最强，可接受性最强。持有一定量的现金可以满足日常交易的需要，能够应付意外事件对现金的需求，同时，这部分现金也可以用于一些不寻常的购买机会。现金成本一般由三部分组成，如图表9-7所示。图表9-7现金成本构成现金成本持有成本现金的持有成本是指企业因保留一定数量的现金余额而增加的管理费用和丧失的再投资收益转换成本现金的转换成本是指企业用现金购买有价证券或出售有价证券换取现金时所发生的交易费用短缺成本现金的短缺成本是指因现金余额不足且无法及时弥补而给企业带来的损失，包括直接损失和间接损失（二）应收账款管理应收账款是企业因对外赊销商品、材料、供应劳务等向购货或接受劳务的单位收取的款项。在市场竞争比较激烈的环境中，采用赊销的方式是企业扩大销售的一个有效途径，同时，企业的存货也会减少，降低存货管理的相关费用，利于企业的生产经营。应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行管理而发生的各种费用。它主要包括：①调查客户信用情况的花费；②收集各种信息的花费；③账簿的记录费用；④收账花费；⑤其他费用。应收账款的坏账成本是指应收账款因故不能收回而发生的损失，它与应收账款数额做同方向变动。（二）应收账款管理（三）存货管理存货是指在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、商品等。拥有充足的存货不仅可以维持生产的连续性和均衡性，适应市场的变化，还可以避免因存货不足带来的损失。但是，存货的增加必然会占用更多的资金，使企业的储存成本和管理费用增加，从而影响企业收益。因此，存货的管理目标是：在存货的作用与成本之间进行权衡，在充分发挥存货作用的同时降低成本、增加收益。（三）存货管理目录1企业财务管理概述2企业筹资、项目投资、营运资金管理3企业成本管理与控制（一）成本费用与成本管理企业在生产经营过程中，必然要发生各种耗费，包括原材料等劳动对象的耗费、机器设备等劳动手段的耗费，以及人工资源劳动的耗费。成本费用就是指企业在生产和销售商品、提供劳务等日常活动中所产生的各种耗费。企业在一定会计期间发生的费用中，为生产一定种类和一定数量的产品所发生的费用，即生产产品所耗费的直接材料费用，直接人工费用和间接制造费用的总和，就是本期生产成本（或制造成本）。成本管理是指将企业在生产经营过程中发生的费用，通过一系列的方法，进行预测、决策、核算、分析、控制、考核等科学管理工作，其主要目的是降低成本，提高企业的经济效益。一、成本管理2．通过有效的成本管理活动可以提高企业成本核算水平和成本信息的准确性成本核算是成本管理工作中的重要环节，通过成本核算，可以发现有关成本的信息。1．通过有效的成本管理活动可以降低产品成本在企业生产经营中，取得的销售收入大于产品生产过程中支出的成本，形成企业盈利，企业才能维持再生产。3．通过有效的成本管理活动可以提高企业的经营管理水平通过企业成本管理工作，能揭示企业在经营管理工作中存在的问题，找出产生问题的原因，提出进一步改进的措施。4．通过有效的成本管理活动可以提高企业的经济效益成本费用是抵减利润的因素，在损益表上，是以主营业务成本和期间费用来抵减收入的。5．通过有效的成本管理活动可以提高企业的竞争能力企业成本水平的高低，对产品的价格影响很大。若企业的成本水平较低，产品价格就可以定的较低；若成本水平较高，低价格就会使企业处于不利的境地。6．通过有效的成本管理活动可以提高企业员工的成本意识成本管理除了要应用科学的方法外，还要求成本管理人员有强烈的成本意识。（二）成本管理的意义（三）成本管理的原则1．集中统一与分散管理相结合的原则集中统一是指成本管理工作应在经营管理负责人的领导下，由财会部门负责统一管理、统一协调和统一核算。分散管理是指由各个生产部门及职能部门根据其自身的职责分工，对应负责的成本进行管理和控制。3．专业管理与群众管理相结合的原则成本管理虽然是一项专业性较强的工作，没有经过专门培训的人员是做不好这项工作的。5．全面成本管理原则成本管理是一项系统工程，它涉及企业的所有部门和全体员工，不能只偏重于实际成本和生产成本的计算，而忽视其他成本管理的工作。2．技术与经济相结合的原则成本管理工作不能仅仅被看成一项会计工作，它涉及企业的各个部门和全体职工。要克服搞技术的不问成本、搞成本管理工作的不参与技术决策的倾向。4．成本最低化原则成本管理的主要任务是在一定的条件下，分析影响各种降低成本的因素，制订可能实现的最低的成本目标，通过有效的控制和管理，使实际执行结果达到最低目标成本的要求。2．成本决策成本决策是指在成本预测的基础上，通过对各种方案的比较、分析、判断后，从多种方案中选择最佳方案的过程。成本决策的好坏，直接关系到日后成本水平的高低。1．成本预测成本预测是根据有关的成本资料及其他资料，通过一定的程序、方法，对本期以后的某一个期间的成本所做的估计。成本预测可就某种产品的成本进行预测，也可就企业的总成本进行预测。3．成本计划成本计划是根据计划期内所确定的目标，具体规定计划期内各种消耗定额、成本水平，以及相应的完成计划成本所应采取的一些具体的措施。（四）成本管理的内容10%50%30%60%6．成本分析成本分析是根据成本核算所提供的资料及其他有关的资料，对实际成本的水平、构成情况，采用一定的经济技术分析方法计算其完成情况、差异额，分析产生差异的原因的过程。7．成本考核成本考核是把企业制订的成本计划、成本目标等指标，分解成企业内部的各种成本考核指标，并下达给企业内部的各个责任单位和个人，明确各单位和个人的责任，并按期进行考核。5．成本核算成本核算是指对生产过程中发生的费用按一定的对象进行归集与分配，采用适当的方法计算出成本计算对象的总成本和单位成本的过程。成本核算是成本管理中最基本的内容。4．成本控制成本控制是以预先制订的成本标准作为各项费用消耗的限额，在生产经营过程中对实际发生的费用进行控制，及时揭示实际与标准的差异额并对产生差异的原因进行分析，提出进一步改进的措施，消除差异，保证目标成本实现的过程。（四）成本管理的内容（1）正确计算产品成本，及时提供成本信息。（2）加强成本预测，优化成本决策。（3）制定目标成本，加强成本控制，挖掘成本潜力，提高企业市场竞争能力。（4）建立成本责任制，加强成本控制，增强企业活力。75%82%59%23%（五）成本管理的任务（2）成本控制是抵抗内外压力、求得生存的主要保障。外有同业竞争、政府课税和经济环境逆转等不利因素，内有职工要求改善待遇和股东要求分红的压力，企业用以抵御内外压力的武器，主要是降低成本、提高产品质量、创新产品设计和增加产销量。（1）成本控制是企业增加盈利的根本途径，它直接服务于企业的目的。无论在什么情况下，降低成本都可以增加利润。（3）成本控制是企业发展的基础。成本低了，可减价扩销，巩固经营基础；经营基础巩固了，才有能力去提高产品质量，创新产品设计，寻求新的发展。二、成本控制（一）

成本控制的意义（二）（二）成本控制系统的组成1．组织系统组织是人们为了一个共同的目标而从事活动的一种方式。一个企业的组织机构可以用管理等级和平均控制跨度来描述。管理等级是最高级单位和最低级单位