财务管理资料2007年《财务管理》模拟试题

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一、单项选择题

1.对于确定的风险价值系数，当一个投资者比较稳健时，应将风险价值系数定得（）。

A.高一些B.低一些C.没关系D.不能确定

2.下列不属于期权投资可考虑的投资策略的是（）。

A.预计期权标的物价格将上升时，买进认购期权

B.预计期权标的物价格将下降时，买进认售期权

C.买进认售期权同时买入期权标的物

D.买进认购期权同时买入期权标的物

3.下列关于优先认股权表述不正确的是（）。

A.优先认股权的存续期分为附权期和除权期两部分

B.附权期是从公司宣布配股之日起至配股登记日止，除权期是指从配股登记日至到期日

C.附权股票价格中包含了优先认股权的价值

D.除权股票价值中包含了优先认股权的价值

4.可转换债券对投资者的吸引力在于，当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（

A..其他债券B.普通股C.优先股D.企业发行的任何一种证券

5.已知某种存货的全年需要量为7200个单位，假设生产周期为一年，存货的在途时间为5

天，则该种存货的再订货点为（）。

6.下列关于股票分割，表述正确的是（）。

A.股票分割的结果会使股数增加，股东权益增加

B.股票分割的结果有可能会使负债比重降低

C.股票分割会使每股市价降低

D.股票分割不影响股票价值

7.下列本次项目中，不属于确定收益分配政策时应考虑的公司因素的是（）。

A现金流量B避税C资产的流动状况D股利政策的惯性

8.下列各项中，不属于投资本次项目现金流出量合适的内容的是（）。

A.固定资产投资B.折旧与摊销

C.无形资产投资D.新增经营成本

9.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均

数是（）。

A.实际投资收益率B.期望投资收益率

C.必要投资收益率D.无风险收益率

10.企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是（）o

A.资金成本B.企业类型

C.融资期限D.偿还方式

11.在下列预算编制方式方法中，基于一系列可预见的业务量水平编制的.能适应多种情况

的预算是（）。

A.弹性预算B.固定预算C.增量预算D.零基预算

12.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金

收支的预算是（）。

A.现金预算B.销售预算C.生产预算D.产品成本预算

13.在下列各项中，不属于责任成本基本特征的是（）。

A.可以预计B.可以计量C.可以控制D.可以对外报告

14.下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。

A.总资产收益率又平均每股净资产

B.股东权益收益率X平均每股净资产

C.总资产收益率X权益乘数X平均每股净资产

D.主营业务收入净利率X总资产周转率X权益乘数X平均每股净资产

15.在分权组织结构下，编制责任预算的程序通常是（）。

A.自上而下，层层分解B.自上而下，层层汇总

C.由下而上，层层分解D.由下而上，层层汇总

16.下列本次项目中，原本属于口常业务预算，但因其需要根据现金预算的相关数据来编

制因此被纳入财务预算的是（）。

A.财务费用预算B.预计利涧表

C.销售费用预算D.预计资产负债表

17.基础性金融市场与金融衍生品市场是将金融市场按（）标准进行的分类。

A.期限B.形成机制

C.金融工具的属性D.证券交易的方式和次数

18.放弃可能明显导致亏损的投资本次项目属于风险对策中的（

A.接受风险B.转移风险

C.减少风险D.规避风险

19.已知甲解决方案投资收益率的期望值为15%,乙解决方案投资收益率的期望值为12%,

两个解决方案都存在投资风险。比较甲、乙两解决方案风险大小应采用的指标是（）。

A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率

20.某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该

项借款的实际利率为（）。

A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%

21.在财务管理中，将企业为使本次项目完全达到设计生产相关能力.开展正常经营而投入

的全部现实资金称为（）o

A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资

22.某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价

向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交

易采用的内部转移价格是（）o

A.市场价格B.协商价格C.成本转移价格D.双重转移价格

23.某种股票的期望收益率为10%,其标准离差为0.04,风险价值系数为30%,则该股票

的风险收益率为（）o

A.40%B.12%C.6%D.3%

24.某企业拟进行一项固定资产投资本次项目决策，设定折现率为12%,有四个解决方案

可供选择。其中，甲解决方案的本次项目计算期为10年，净现值为1000万元，（P/A,12%,

10）=5.6502；乙解决方案的净现值率为一15%；丙解决方案的本次项目计算期为11年，

每年等额净回收额为150万元；丁解决方案的内部收益率为10%。最优的投资解决方案是

（）。

A.甲解决方案B.乙解决方案

C.丙解决方案D.丁解决方案

25.关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是（）。

A.标准离差是反映概率分布中各种可能结果偏离期望值的程度

B.如果解决方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大

C.在各解决方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量解决方案的风险程度，标

准离差率越大，解决方案的风险越大

D.标准离差率就是解决方案的风险报酬率

26.采用比率预测法进行企业资金需要量预测时，所采用的比率不包括（）。

A.存货周转率B.应收帐款周转率

C.权益比率D.资金与销售额之间的比率

27.关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是（）。

A.DCL=DOLXDFL

B.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率

C.反映产销量变动对普通股每股利润的影响

D.复合杠杆系数越大，企业风险越大

28.将企业投资区分为直接投资和间接投资所依据的分类标志是（）。

A.投资行为的介入程度B.投入的领域

C.投资的方向D.投资的合适的内容

29.下列各项中，不能衡量证券投资收益水平的是（）o

A.持有期收益率B.到期收益率

C.息票收益率D.标准离差率

30.下列各项中，不属于股票回购方式的是（）。

A.用本公司普通股股票换回优先股

B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票

C.在市上直接购买本公司普通股股票

D.向股东标购本公司普通股股票

31.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）o

A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款

C.债权人停止借款D.债权人收回借款

32.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点

是（）。

A.限制条款多B.筹资速度慢

C.资金成本高D.财务风险大

33.企业拟投资一个完整工业本次项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为

2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二

年新增的流动资金投资额应为（）万元。

A.2000B.1500

C.1000D.500

34.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等

关系的是（）0

A.剩余政策B.固定股利政策

C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策

35.进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给（

A.发生损失的责任中心B.发现损失的责任中心

C.承担损失的责任中心D.下游的责任中心

36.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是（）。

A.有利于优化公司的资金结构B.有利于投资者安排收入与支出

C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象

37.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。

A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润

38.原生证券与衍生证券的划分，是将证券按（）进行的分类。

A.证券收益的决定因素B.证券的性质

C.证券的收益稳定状况D.证券的募集方式

39.下列本次项目中，不属于股票回购动机的是（）o

A.降低负债比率B.分配超额现金C.巩固内部人控制地位D.满足并购的需要

40.企业有计划地计提资产减值准备，属于风险对策中的（）。

A.风险自担B.风险自保C.减少风险D.规避风险

41.公司回购股票不应考虑的因素是（）。

A.股票回购的节税效应B.投资者对股票回购的反应

C.股票回购对股东权益的影响D.股票回购对公司信用等级的影响

42.不属于发放股票股利优点的是（）。

A.可将现金留存公司用于追加投资，减少筹资费用

B.能增强经营者对公司未来的信心

C.便于今后配股融通更多资金和刺激股价

D.会引起公司每股收益下降，每股市价下跌

43.某基金总资产价值为2000万元，基金负债总额500万元，基金总股份300万份，则基

金单位净值是（）元。

A.6.7B.1.7C.4D.5

44.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险

的是（）。

A.降低产品销售单价

B.提高资产负债率

C.节约固定成本支出

D.减少产品销售量

45.下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化

C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

46.在现金流量估算中，以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是（）。

A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收帐款大体相同

B.经营期与折旧期一致

C.营业成本全部为付现成本

D.没有其他现金流入量

47.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量信息的是（）。

A.内部收益率B.投资利润率

C.净现值率D.获利指数

48.实行数量折扣的经济进货批量模式所考虑的成本因素是（）。

A.进货费用和储存成本B.进货成本和储存成本

C.进价成本和储存成本D.进货费用.储存成本和缺货成本

49.下列本次项目中，不属于不变资金的是（）。

A.固定资产占用的资金B.必要的成品储备

C.直接材料占用的资金D.原材料的保险储备

50.当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。

A.产销量增长率为零B.边际贡献为零

C.固定成本为零D.利息与优先股股利为零

51.已知某投资本次项目的本次项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工

并投产。经预计该本次项目包括建设期的静态投资回收期是6年，则按内部收益率确定的年

金现值系数是（）。

A.10B.6C.4D.2.5

52.某投资本次项目于建设起点一次投入原始投资400万元，获利指数为1.35。则该本次

项目净现值为（）万元。

A.540B.140C.100D.200

53.资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于（）o

A.当期利润B.留存收益

C.未分配利润D.股本或原始投资

54.已知某投资中心的资本周转率为0.8次,销售成本率为40%,成本费用利润率为70%,

则其投资利润率为（）。

A.32%B.28%

C.22.4%D.32.8%

55.成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和称为（），其是考核和评价成本中心工

作业绩的主要指标。

A.可控成本B.责任成本

C.直接成本D.变动成本

56.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收

购的目的，应采用的策略是（

A.不支付股利B.支付较低的股利

C.支付固定股利D.支付较高的股利

57.采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本因素是（）。

A.管理成本和转换成本B.机会成本和转换成本

C.机会成本和短缺成本D,持有成本和短缺成本

58.在评价单一的独立投资本次项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的评价指标

是（）。

A.静态投资回收期B.获利指数

C.内部收益率D.净现值率

59.如果其他因素不变，一旦折现率降低，则下列指标中其数值将变大的是（）。

A.内部收益率B.投资利润率

C.静态投资回收期D,净现值

60.下列关于B系数，说法不正确的是（）。

A.B系数可用来衡量可分散风险的大小

B.某种股票的B系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大

C.B系数反映个别股票的市场风险，B系数为0,说明该股票的市场风险为零

D.某种股票。系数为1,说明该种股票的风险与整个市场风险一致

61.法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（）。

A.避免损害股东利益B.避免资本结构失调

C.避免股东避税D.避免损害债权人利益

62.投资中心的考核指标中，能够全面反映各该投资中心的投入产出关系，避免本位主义,

使各投资中心的利益与整个企业的利益保持一致的评价指标是（

A.责任成本B.可控利润总额

C.投资利润率D.剩余收益

63.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。

A.持有现金的机会成本B.固定性转换成本

C.现金短缺成本D.现金保管费用

64.利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点是（）,>

A.可以缩短票据邮寄时间B,可以降低现金管理成本

C.可以减少收帐人员D.可以减少票据结算时间

65.下列各本次项目中，同优先股成本成反比关系的是（）。

A.优先股年股利B.优先股股金总额

C.所得税税率D.优先股筹资费率

66.关于购买力风险，下列说法正确的是（）。

A.投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险

B.投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险

C.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险

D.证券投资者由于证券期限长而带来的风险

67.如果某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）o

A.该组合的非相关系统性风险能完全抵销

B.该组合的风险收益为零

C.该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D.该组合的投资收益标准离差大于其中任一股票收益的标准离差。

68.企业在制定信用标准时不予考虑的因素是（）o

A.同行业竞争对手的情况B.企业自身的资信程度

C.客户的资信程度D.企业承担违约风险的相关能力

69.原始投资额不同特别是本次项目计算期不同的多解决方案比较决策，最适合采用的评价

方式方法是（）。

A.获利指数法B.内部收益率法

C.差额投资内部收益率法D.年等额净回收额法

70.下列既属于负债筹资又属于直接筹资、表内筹资的筹资方式是（）。

A.杠杆收购B.银行借款C.发行股票D.商业信用

71.下列说法中，不正确的是（）o

A.狭义的投资是指对外投资B.广义的投资是指对内投资

C.实物投费的风险一般低于金融投资D.金融投资的交易成本较实物投资低

二、多项选择题

1.无风险资产应该满足的条件是（）0

A.不存在违约风险B.B系数较大

C.存在流动性风险D.不存在再投资收益率的不确定性

2.相关系统风险产生的原因包括（）o

A.销售决策失误B.税制改革

C.企业会计准则改革D.利息率提高

3.下列关于收益率的说法，正确的是（工

A.借款协议上的借款利率是指名义利率

B.预期收益率是未来各期收益率的加权平均收益率

C.风险收益率等于必要收益率与无风险收益率之差

D.必要收益率就是实际收益率

4.与债券投资相比，股票投资具有以下特点（）。

A.风险大B.收益高

C.收益不稳定D.股价波动性大

5.契约型基金与公司型基金的区别是（）«

A.资金的性质不同B.投资者的地位不同

C投资的收益不同D.基金的营运依据不同

6.封闭型基金与开放型基金的区别是（）.

A.投资策略不同B.发行规模要求不同

C.转让方式不同D.交易价格计算标准不同

7.短期融资券筹资的优点是（）。

A.筹资弹性大B.筹资成本低

C.筹资数额大D.发行条件较为宽松

8.股票回购的方式包括（）。

A.定期回购B.公开市场回购

C.要约回购D.协议回购

9.下列属于开放型基金特点的是（）。

A.没有固定期限，投资人可随时向基金管理人赎回

B.在招募说明书中要列明其基金规模

C.交易价格基本不受日常供求影响

D.基金资产必须保持流动性，不可全部进行长期投资

10.与普通股筹资相比，留存收益筹资的特点是（

A.资金成本较普通股低B.保持普通股股东的控制权

C.增强公司的信誉D.筹资限制少

11.应收账款转让筹资的优点主要是（）。

A.筹资成本较低，限制条件较少

B.有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性

C.及时回笼资金，避免企业因赊销造成现金流量不足

D.节省收账成本，降低坏账损失风险

12.企业确定资金结构时，（）o

A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金

B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资

C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债

D.所得税率较高，举借负债利益越明显

13.下列本次项目中，属于内部控制基本要素中内部环境的是（）。

A.信息的收集机制及在企业内部和与企业外部有关方面的沟通机制

B.内部审计机制

C.企业文化

D.人力资源政策

14.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）o

A.所有者解聘经营者B.实行股票期权

C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票选择权”

15.上市公司发放股票股利可能导致的结果有（

A.公司股东权益内部结构发生变化B.公司股东权益总额发生变化

C.公司每股利润下降D.公司股份总额发生变化

16.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如果提高劳务的内

部转移价格，可能出现的结果有（）。

A.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润减少

C.企业利润总额增加D,企业利润总额不变

17.相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。

A.财务风险较大B.筹资成本较高

C.筹资数额有限D,筹资速度较慢

18.在编制现金预算的过程中，可作为其编制依据的有（）o

A.日常业务预算B.预计利润表

C.预计资产负债表D.特种决策预算

19.间接筹资的缺陷主要表现在（）。

A.割断了资金供求双方的联系B.减少了投资者对资金使用的关注

C.增加了筹资者的成本D.筹资工具的流动性受金融市场发达程度的制约

20.影响认股权证理论价值的主要因素有（）。

A.剩余有效期限B.执行价格

C.换股比率D.普通股市价

21.固定预算而言，弹性预算的优点有（）。

A.预算成本低B.预算工作量小

C.可比性强D.预算适用范围宽

22.下列各项中，属于建立存货经济进货批量基本模型假设前提的有（）。

A.一定时期的进货总量可以较为准确地预测

B.允许出现缺货

C.仓储条件不受限制

D.存货的价格稳定

23.与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点是（）o

A.对公司的收益重复纳税B.股份具有可转让性

C.对公司债务承担有限责任D.公司永续存在

24.认股权证具有的特征是（）o

A.认股权证具有价值和市场价格

B.认股权证含有期权条款

C.认股权证对发行公司而言是一种特殊的筹资手段

D.投资者购买认股权证后就拥有股权

25.可转换债券筹资的优点有（）,,

A.可转换为普通股，有利于稳定股票市价B.能节约利息支出

C.可增强筹资的灵活性D.存在回售风险

26.企业选择股利政策通常需要考虑的因素包括（）o

A.企业所处的成长与发展阶段B.企业支付相关能力的稳定情况

C.企业获利相关能力的稳定情况D.企业的信誉状况

27.股票分割的主要作用有（）。

A.有利于促进股票流通和交易

B.有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力

C.可能增加股东的现金股利，使股东感到满意

D.有利于增强投资者对公司的信心

28.公司回购股票的主要动机是（

A.提高财务杠杆比例，改善企业资本结构

B.分配企业超额现金；

C.在公司的股票价值被低估时，提高其市场价值

D.巩固内部人控制地位

29.下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。

A.缩短信用期限可能增加当期现金流量

B.延K信用期限会扩大销售

C.降低信用标准意味着将延长信用期限

D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本

30.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（）。

A.限制条件多B.财务风险大

C.控制权分散D.资金成本高

31.在不存在通货膨胀因素的情况下，利率的组成因素包括（）。

A.纯利率B.违约风险报酬率

C.流动性风险报酬率D.通货膨胀补偿率

32.影响利率的主要因素是（）。

A.资金的供求B.通货膨胀

C.国家的经济政策D.风险

33.下列各项中，表述正确的有（）。

A.资金时间价值是不考虑风险和不考虑通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

B.资金时间价值与利率是一回事

C.资金时间价值通常应按复利方式方法计算

D.如果通货膨胀率极低，政府债券利率可以视同为时间价值

34.下列表述中，正确的有（）。

A.夏利终值系数和复利现值系数互为倒数

B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

35.采用商业信用筹资的主要优点有（）,>

A.筹资便利B.资金成本低

C.筹资速度快D.限制条件少

36.与普通股筹资相比，负债筹资的特点有（）。

A.筹资成本低B,不论经营好坏，需固定支付债务利息

C.不参与公司经营管理D.不会分散企业的控制权

37.影响融资租赁租金的因素有（）。

A.设备买价B.融资公司融资成本

C.租赁手续费D.双方商定的折现率

38.普通股股东所拥有的权利包括（）。

A.分享盈余权B.优先认股权

C.转让股份权D.优先分配剩余财产权。

39.企业负债比率过高时，可采用以下方式调整其资金结构（）。

A.利用留存收益归还债务，以降低债务比重

B.将可转换债券转换为普通股C.以公积金转增资本

D.提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金

40.下列本次项目中，属于酌量性固定成本的是（）。

A.广告费B.职工培训费

C.研究开发费D.长期租赁费

41.资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（）。

A.负债比例影响财务杠杆作用大小B.适度负债有利于降低企业资金成本

C.负债有利于提高企业净利润D.负债程度反映企业财务风险的大小

42.按照资本资产定价模式，影响证券投资组合必要收益率的因素包括（

A.无风险收益率B.证券市场的必要收益率

C.证券投资组合的B系数D.各种证券在证券组合中的比重

43.企业为维持预防动机所需要的现金余额主要取决于（）。

A.企业对现金流量预测的可靠程度B.企业临时的举债相关能力

C.企业愿意承担的风险程度D.企业在金融市场上的投资机会

44.企业的长期债务合同往往有限制企业现金支付程度的条款，以保护债权人的利益。这些

条款包括（）。

A.未来的股利只能以过去的留存收益来发放

B.利润的一部分应以偿债基金的形式留存下来

C.营运资金低于某一特定金额时不得发放股利

D.利息保障倍数低于一定水平时不得发放股利

45.采用固定股利政策的理由包括（）。

A.有利于投资者安排收入与支出B.有利于稳定股票价格

C.有利于公司树立良好的形象D.有利于保持理想的资金结构

46.在编制预算的实践中，不能克服定期预算缺陷的方式方法是（）o

A.增量预算B.滚动预算

C.零基预算D.固定预算

47.调整企业的资金结构，提高负债的比例能（）。

A.提高资产负债率B.提高权益乘数

C.增加企业的财务风险D,降低资金成本

48.关于递延年金，下列说法正确的是（）。

A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项

B.递延年金终值的大小与递延期无关

C.递延年金现值的大小与递延期有关

D.递延期越长，递延年金的现值越大

49.下列各项中，既属于原始总投资，又构成本次项目投资总额合适的内容的有（）。

A.固定资产投资B.流动资产投资

C.无形资产投资D.资本化利息

50.零基预算是为克服增量预算的缺点而设计的，其主要优点是（）o

A.不受现有费用本次项目限制B.能调动各方面降低费用的积极性

C.有助于企业未来发展D.预算范围宽

51.与传统的定期预算相比，滚动预算的主要优点是（

A.透明度高B.及时性强

C.连续性突出D.可比性强

52.净现值与现值指数的共同之处在于（）。

A.都考虑了资金时间价值因素B.都以设定的折现率焉计算基础

C.都不能反映投资解决方案的实际投资报酬率

D.都可以对独立或互斥解决方案进行评价

53.建立资本资产定价模型所依据的假设条件是（

A.市场处于完全竞争状态B.所有投资者都是“近视”的

C.没有税金和交易成本D.所有投资者都是理性的

54.可转换债券的缺点包括（）o

A.利率高于普通债券，增加利息支出B.不能增加筹资灵活性

C.若股价低迷，面临兑现债券本金的压力D.存在回售风险

55.下列关于认股权证理论价值的说法，正确的是（）。

A.换股比率与理论价值同方向变动B.普通股市价与理论价值同方向变动

C.执行价格与理论价值反方向变动D.剩余有效期间与理论价值反方向变动

三、判断题

1.企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最

大化。（）

2.公司的信息披露存在着边界。外部边界由政府法律法规决定，内部边界则由公司治理体

系和内部控制制度来决定。（）

3.一般来说，存货周转期和应收帐款周转期越长，应付帐款周转期越短，营运资金的数额

就越小。（）

4.使用寿命周期成本包括设计成本、开发成本、生产成本、维修成本等。（）

5.投资基金的收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。（）

6.从成熟的证券市场来看，企业筹资的优序模式首先是内部筹资，其次是增发股票，发行

债券和可转换债券，最后是银行借款。（）

7.资金结构的平衡理论认为，当边际负债税额庇护利益等于边际财务危机成本时，企业价

值最大，资金结构最优。（）

8.决定债券收益率的主要因素有票面利率、期限、面值、购买价格、出售价格等。债券的

可赎回条款、税收待遇、流动性及违约风险等因素不会影响债券的收益率。（）

9.从融资角度看，企业发放股利减少了内部融资，导致进入资本市场寻求外部融资，可以

接受资本市场的监督，从而减少代理成本。（）

10.引起个别投资中心的投资利润率提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高;

但引起个别投资中心的剩余收益增加的投资，则一定会使整个企业的剩余收益增加。（）

11.在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资本次项目进行决策时，如果差额

内部收益率小于行业基准折现率或资金成本率，就不应当进行更新改造。（）

12.股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还助于公司并购政策的实施。（）

13.对可能给企业带来灾难性损失的本次项目，企业应主动采取合资.联营和联合开发等措

施，以规避风险。（）

14.最优资金结构是使企业筹资相关能力最强、财务风险最小的资金结构。（）

15.责任成本的内部结转是指由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的其他责任中心

进行损失赔偿的账务处理过程；对本部门因其自身原因造成的损失，不需要进行责任结转。

（）

16.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高。（）

17.人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的解决方案，是因为低风险会带来高收益，

而高风险的解决方案则往往收益偏低。（）

18.在全投资假设条件下，从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借

款和支付利息则应视为现金流出。（）

19.权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越

大。（）

20.金融工具具有期限性、流动性、收益性、风险性四个特征。其收益性与风险性成同方向

变动，其流动性与收益性成反方向变动。（）

21.被少数股东所控制的企业，为了保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或

负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。（）

22.在对同•个独立投资本次项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数、内部收益

率指标会得出完全相同的结论，而采用静态投资回收期有可能得出与前述指标相反的结论。

（）

23.任何投资都要求对承担的风险进行补偿，证券投资组合要求补偿的风险包括不可分散风

险和可分散风险。（）

24.只要证券之间的收益变动不具有完全负相关关系，证券组合的风险就一定小于单个证券

风险的加权平均值。（）

25.采用市盈率定价法确定股票的发行价格时，股票的发行价格等于该公司的每股收益乘以

同类股票的二级市场的平均市盈率。（）

26.认股权证的实际价值受市场供求关系的影响，由于套购活动和存在套购利润，认股权证

的实际价值最低限为理论价值。（）

27.具有提前偿还条款的债券使企业的融资具有较大的弹性。当预测利率上升时，可提前赎

回债券。（）

28.可转换债券的回售条款有利于降低公司的风险。（）

29.再投资风险是指由于市场利率上升而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险）

30.公司未来现金流量的现值决定着基金的价值。（）

31.股利无关论认为，在完全的资本市场上，股利完全取决于投资本次项目需用盈余后的剩

余，投资者对于盈利的留存或发放股利亳无偏好。（）

32.上市公司发放现金股利主要是出于对投资者偏好、减少代理成本、传递公司未来信息等

考虑。（）

33.股票分割会使普通股股数增加，引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下

跌。它对公司的资本结构和股东权益也会产生相应影响。（）

34.股票回购由于需要大量资金支付回购的成本,容易造成企业资金紧缺，资产流动性变差，

影响公司发展后劲。（）

35.资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资本次项目是否可

行的取舍标准。（）

36.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股

东所持股票的市场价值总额也将随之下降。（）

37.人为的利润中心通常不仅要计算可控成本，而且还要计算不可控成本。（）

38.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格

也就越便宜。（）

39.当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润

率。（）

40.对于多个投资解决方案而言，无论各解决方案的期望值是否相同，标准离差率最大的解

决方案一定是风险最大的解决方案。（）

41.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额,

提高了借款的实际利率。（）

42.某项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，其承担的流动性风险

就越大。（）

43.应收帐款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期必要现金支付需要数量扣除各种

可靠稳定性来源后的差额，必须通过应收款项有效收现予以弥补的最低保证程度。（）

44.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将净利润作为筹资的第

一选择渠道，以降低筹资的外在成本。（）

45.公司的事业部属于自然的利涧中心。工业企业的大多数成本中心提供的产品，只要能够

制定出合适的内部转移价格，就可改造成自然的利润中心。（）

46.若固定资产净值增加幅度低于主营业务收入净额增长幅度，则会引起固定资产周转率增

大，表明企业的营运相关能力有所提高。（）

47.在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产

生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股税前股息并不相等。（）

48.当固定成本为零或业务量为无穷大时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率"）

49.当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润,

但会加大企业的财务风险。（）

50.收帐费用与坏帐损失之间呈反向变动的关系，发生的收帐费用越多，坏帐损失就越小。

因此，企业应不断增加收帐费用，以便将坏帐损失降低到最小。（）

51.某一成本中心所使用的固定资产发生的折IH费是该成本中心的直接成本，也是该成本中

心的可控成本。（）

52.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的B系数，从而改

变证券投资组合的风险和风险收益率。（）

53.成本的可控与不可控与该责任中心所处管理层次的高低管理权限及控制范围的大小和经

营期的长短没有直接联系。（）

54.可转换债券在转换权行使之前属于公司的债务资本，权力行使后则成为发行公司的权益

资本。（）

55.认股权证可以为公司筹集额外现金并促进其他筹资方式的运用。（）

56.当协方差为正值时，表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值时，表示两种

资产的收益率呈相反方向变化。（）

参考答案

一、单项选择题

1A2D3D4B5C6C7B8B9B10A

IIA12BI3DI4A15D16A17C18DI9D20B

21D22D23B34C25D26C27B28D29D30A

31A32C33D34C35C36A37A38A39A40B

41C42D43D44C45D46A47B48B49C5OC

51B52B53D54C55B56D57B58A59D60A

61C62D63A64A65C66C67A69D70D71B

二、多项选择题

1AD2BCD3ABC4ABCD5ABD6ABCD7BC8BCD9ACD

1OAB11BCD12BD13BCD14ABCD15ACD16ABD17AC18AD

19ABC2OABCD21CD22ABCD23ABCD24ABC25ABC26ABCD

27ABCD28ABCD29ABD3OCD31ABC32ABCD33ACD34ACD

35ABD36ABCD37ABCD38ABC39ABD40ABC41ABD42ABCD

43ABC44BCD45ABC46ACD47ABCD48ABC49ABC5OABC

51ABC52ABC53ABCD54CD55ABC

三、判断题

1V2V3X4V5V6X7V8X9V10V

11V12V13X14X15V16X17X18X19V20V

21V22V23X24X25X26V27X28X29X30X

31J32J33X34J35J36X37X38X39J40V

41V42X43J44J45X46J47V48J49J50X

51X52V53X54J55J56J

四、计算分析题

1.某企业准备投资开发甲新产品，现有A、B两个解决方案可供选择，经预测，A、B两个

解决方案的预期收益率如下表所示：

市场状况概率预期年收益率(％)

A解决方案B解决方案

繁荣0.303040

一般0.501515

衰退0.20-5-15

要求：

(1)计算A、B两个解决方案预期收益率的期望值；

(2)计算A、B两个解决方案预期收益率的标准离差和标准离差率；

(3)假设无风险收益率为10%,与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为22%,

标准离差率为70%。计算A、B解决方案的风险收益率与必要收益率，

(4)假定资本资产定价模型成立，证券市场平均收益率为25%,国债利率为8%,市场组

合的标准差为5%。分别计算A、B本次项目的B系数以及它们与市场组合的相关系数。

(5)如果A、B解决方案组成一个投资组合，投资比重为7：3,计算该投资组合的B系数和

该组合的必要收益率(假设证券市场平均收益率为25%,国债利率为8%)。

【答案及解析】

(DA解决方案预期收益率的期望值=15.5%；

B解决方案预期收益率的期望值=16.5%。

(2)A解决方案预期收益率的标准离差=0.1214；

B解决方案的标准离差=0.1911；

A解决方案的标准离差率=0.1214：15.5%=78.32%；

B解决方案的标准离差率=0.1911+16.5%=115.82%。

（3）风险价值系数=（22%-10%）4-0.7=0.17；

A解决方案的风险收益率=0.17X78.32%=13.31%；

B解决方案的风险收益率=0.17X115.82%=19.69^；

A解决方案的预期收益率=10%+0.17X78.32%=23.31%；

B解决方案的预期收益率=10%+。17X115.82%=29.69%.

（4）由资本资产定价模型可知,A解决方案的预期收益率=23.31%=8%+做25%—8%）,

计算得A解决方案的B=0.9；

同理，B解决方案的预期收益率=29.69%=8%+0（25%—8%）,计算得B解决方案的B

=1.276o

又根据单项资产B的公式得，A解决方案的B=0.9=80fx0.1214/5%,解得：pAM=0.37o

同理，B解决方案的0=1.276=pBMxO.1911/5%,解得：pBM=0.334o

（5）该投资组合0系数=0.9x0.7+1.276x0.3=1.0128;

该组合的必要收益率=8%+1.0128（25%—8%）=25.22%。

2、某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5

元，该种材料的采购价为20元/件，一次订货量在不低于3000件时可获5%的折扣，假设企

业预计交货期为5天。

要求：（1）公司每次采购多少时成本最低？企业最佳订货间隔期为多少（假设每年360天）？

（2）计算原材料平均使用率（四舍五入取整）。

（3）计算机经济订货量下的再订货点。

（4）假设企业预计材料最大日耗量为35件，预计最长的交货期（订货提前期）为7天，则

企业应建立的保险储备量和考虑保险储备下的再订货点为多少？

（5）考虑保险储备情况下的公司存货平均资金占用为多少？

【答案及解析】

（1）①若不享受折扣：

150

—=600(件)

相关总成本=6000X20+6000/600X150+600/2X5=123000

②若享受折扣：

订货量为3000件时：

相关总成本=6000X2X(1-5%)+6000/3000X150+3000/2X5=121800

所以经济订货量为3000件

最佳订货次数=6000+3000=2次

最佳订货间隔期=360+2=180天

（2）原材料平均使用率=6000+330=