2023年中财鹏博中级会计职称财务管理同步练习2

第三章筹资管理

（注：本章由23年教材筹资方式和综合资本成本和资本构造合并构成）

历年真题要量的措施称为（）o（2023年）

一、单项选择题A.片性预测法B.比率预测法

1.根据财务管理理论，按照资金来源渠道C.资金习性预测法D.成本习性预测法

不同样，可将筹资分为（）o（2023年）5.相对于负债融资方式而言，采用吸取直

A.直接筹资和间接筹资接投资方式筹措资金时长处是（）o（2023年）

B.内源筹资和外源筹资A.有助于减少资金成本

C.权益筹资和负债筹资B.有助于集中企业控制权

D.短期筹资和长期筹资C.有助于减少财务风险

2.在下列各项中，可以引起企业自有资金D.有助于发挥财务杠杆作用

增长的筹资方式是（）（2023年）6.在计算优先股成本时，下列各原因中，

A.吸取直接投资B.发行企业债券不需要考虑的是（）。（2023年）

C.运用商业信用D.留存收益转增资本A.发行优先股总额B.优先股筹资费率

3.企业在选择筹资渠道时，下列各项中需C.优先股口勺优先权I）.优先股每年H勺股利

要优先考虑的原因是（）（2023年）7.相对于发行股票而言，发行企业债券筹

A.资金成本B.企业类型资的长处为（）。（2023年）

C.融资期限D.偿还方式A.筹资风险小B.限制条款少

4.在财务管理中，将资金划分为变动资金C.筹资额度大D,资金成本低

与不变资金两部分,并据以预测企业未来资金需8.认股权证按容许购置股票的I期限可分为

长期认股权证和短期认股权证,其中长期认股权应偿还的金额为（）万元。（2023年）

证期限一般超过（）。（2023年）A.70B.90C.100D.110

A.60天B.90天C.18（）天D.36（）天13.某企业按年率5.8%向银行借款1000万

9.假如用认股权证购置一般股，则股票的元，银行规定保留15%的赔偿性余额，则这项借

购置价格一般（（2023年）款的实际利率约为（（2023年）

A.高于一般股市价B.低于一般股市%B.6.4%C.6.8%I）.7.3%

价14.某企业按年利率4.5%向银行借款200万

C.等于一般股市价D.等于一般股价元，银行规定保留10%的赔偿性余额，则该项借

值款的实际利率为（）o（2023年）

10.在每份认股权证中，假如按一定比例具%B.5%C.5.5%D.9.5%

有几家企业的若干股票，则据此可鉴定这种认股15.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资

权证是（）。（2023年）的特点是（）。（2023年）

A.单独发行认股权讦B.附带发行认股权讦A.筹资风险比较小B.筹资弹性比较大

C.备兑认股权证D.配股权证C.筹资条件比较严格D.筹资条件比较宽松

11.相对于发行债券和运用银行借款购置16.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资

设备而言，通过融资租赁方式获得设备的I重要缺方式中个别资金成本最高的I一般是（

陷是（）（2023年）（2023年）

A.限制条款多B.筹资速度慢A.发行一般股B,留存收益筹资

C.资金成本高D.财务风险大C.长期借款筹资D.发行企业债券

12.某企业年初从银行贷款100万元，期限17.某企业需要借入资金60万元，由于贷

1年，年利率为10%,按照贴现法付息，则年末款银行规定将贷款金额的20%作为赔偿性余额，

故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。A.4%B.5%C.20%D.25%

（2023年）22.假如企业一定期间内的固定生产成本

A.75B.72C.60I）.50和固定财务费用均不为零,则由上述原因共同作

18.下列各项中,与丧失现金折扣的机会成用而导致的杠杆效应属于（）（2023年）

本呈反向变化的是（）0（2023年）A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应

A.现金折扣率B.折扣期C.复合杠杆效应D.风险杠杆效应

C.信用原则D.信用期23.假如企业的资金来源所有为自有资金，

19.在下列各项中，不能用于加权平均资金且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）<>

成本计算的!是（（2023年）（2023年）

A.市场价值权数B.目的价值权数A.等于0B.等于1C.不不大于1D.不

C.账面价值权数D.边际价值权数不不大于1

20.已知某企业目的资本构造中长期债务24.“当负债抵达100%时，价值最大”，持

时比重为40%,债务资金的增长额在0〜20000有这种观点的资本构造理论是（工（2023年）

元范围内，其年利息率维持10%不变，则该企业A.代理理论B.净收益理论

与此有关的筹资总额分界点为（）元。（2023C.净营业收益理论I）.等级筹资理论

年）25.某企业在选择股利政策时，以代理成本

A.8000B.10000C.50000D.202300和外部融资成本之和最小化为原则。该企业所根

21.某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息据的股利理论是（）o（2023年）

税前利润（EBIT）的计划增长率为10%,假定A.“在手之鸟”理论B.信号传递理论

其他原因不变，则该年一般股每股收益（EPS）C.删理论D.代理理论

的增长率为（（2023年）26.甲企业设置于2005年12月31日，估

计2023年年终投产。假定目前的证券市场属于C.提前偿还借款D.增发新股偿还债务

成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲企业在30.某企业所有者权益和长期负债比例为5

确定2023年筹资次序时，应当优先考虑的筹资：4,当长期负债增长量在100万元以内时，资

方式是（）。（2023年）金成本为8%；当长期负债增长量超过100万元

A.内部筹资B.发行债券时，资金成本为10%,假定资本构造保持不变，

C.增发股票D.向银行借款则筹资总额分界点为（）万元。（2023年）

27.假定某企业的权益资金与负债资金的A.200B.225C.385D.400

比例为60：40,据此可断定该企业（）。（202331.根据无税条件下的MM理论，下列表述

年）中对的的是（）o（2023年）

A.只存在经营风险A.企业存在最优资本构造

B.经营风险不不大于财务风险B.负债越小，企业价值越大

C.经营风险不不不大于财务风险C.负债越大，企业价值越大

D.同步存在经营风险和财务风除D.企业价值与企业资本构造无关

28.下列各项中，运用一般股每股利润（每32.企业为维持一定经营能力所必须承担

股收益）无差异点确定最佳资金构造时，需计算的最低成本是（）o（2023年）

的指标是（（2023年）A.变动成本B.混合成本

A.息税前利润B.营业利润C.约束性固定成本D.酌量性固定成本

C.净利润D,利润总额

二、多选题

29.下列资金构造调整的措施中，属于减量

1.在下列各项中，属于企业筹资动机的有

调整的是（）。（2023年）

（）。（2023年）

A.债转股B.发行新债

A.设置企业B.企业扩张

C.企业收缩D.偿还债务C.企业产品更新换代周期过长

2.相对于一般股股东而言，优先股股股东D.企业产品H勺生产质量不稳定

可以优先行使的权利有（）（2023年）7.在边际奉献不不大于固定成本的状况

A.优先认股权B.优先表决权下，下列措施中有助于减少企业复合风险的有

C.优先分派股利权I）.优先分派剩余财产权（）（2023年）

3.相对权益资金的筹资方式而言，长期借A.增长产品销量B.提高产品单价

款筹资的缺陷重要有（）。（2023年）C.提高资产负债率D.节省固定成本支出

A.财务风险较大B.资金成本较高8.根据既有资本构造理论，下列各项中，

C.筹资数额有限D.筹资速度较慢属于影响资本构造决策原因的有（）o（2023

4.在计算个别资金成本时，需要考虑所得年）

税抵减作用的筹资方式有（）。（2023年）A.企业资产构造

A.银行借款B.长期债券B.企业财务状况

C.优先股D.一般股C.企业产品销售状况

5.在计算下列各项资金的筹资成本时，需D.企业技术人员学历构造

要考虑筹资费用的有（）。（2023年）9.在下列多种资本构造理论中，支持负债

A.一般股B.债券越多企业价值越大观点的有（）o（2023年）

C.长期借款D.留存收益A.代理理论B.净收益理论

6.在下列多种状况下，会给企业带来经营C.净营业收益理论D.修正H勺阳理论

风险的1有（）（2023年）

三、判断题

A.企业举债过度

L筹资渠道处理的是资金来源问题，筹资

B.原材料价格发生变动

方式处理的是通过何方式获得资金的问题，它们

之间不存在对应关系。（）（2023年）筹集资金时不合适过多采用负债筹资。（）

2.在财务管理中，根据财务比率与资金需（2023年）

求量之间的关系预测资金需求量的措施称为比10.从成熟的证券市场来看，企业筹资的优

率预测法。（）（2023年）序模式首先是内部筹资，另首先是增发股票，发

3.无面值股票的最大缺陷是该股票既不能行债券和可转换债券，最终是银行借款。（）

直接代表股份，也不能直接体现其实际价值。（2023年）

（）（2023年）11.最优资金构造是使企业筹资能力最强、

4.拥有“不参与优先股”股权的股东只能财务风险最小的资金构造。（）（2023年）

获得固定股利，不能参与剩余利润的分派。（）

四、计算题

（2023年）

1.某企业拟采用融资租赁方式于2006年1

5.发行优先股的上市企业如不能按规定支

月1日从租赁企业租入一台设备，设备款为

付优先股股利，优先股股东有权规定企业破产。

50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。

（）（2023年）

双方约定，假如采用后付等额租金方式付款，则

6.假如企业在发行债券的契约中规定了容

折现率为16%；假如采用先付等额租金方式付

许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时,

款，则折现率为14%.企业的I资金成本率为10%.

一般应提前赎回债券。（）（2023年）

部分资金时间价值系数如下:

7.企业营运资金余额越大，阐明企业风险

t10%14%16%

(F/A,i,4)4.64104.92115.0665

越小，收益率越高。（）（2023年）

(P/A,i,4)3.16992.91372.7982

(F/A,i,5)6.10516.61016.8771

8.经营杠杆可以扩大市场和生产等不确定(P/A,i,5)3.79083.43313.2743

(F/A,i,6)7.71568.53558.9775

性原因对利润变动的影响。（）（2023年）(P/A,i,6)4.35333.88873.6847

规定:

9.假如销售具有较强的周期性，则企业在

（1）计算后付等额租金方式下的每年等额

资产总L18000负债与所有者权益总计18000

租金额。

该企业2023年计划销售收入比上年增长

（2）计算后付等额租金方式下的5年租金

30%,为实现这一目日勺，企业需新增设备一台，

终值。

价值148万元。据历年财务数据分析，企业流动

（3）计算先付等额租金方式下的每年等额

资产与流动负债随销售额同比率增减。企业如需

租金额。

对外筹资，可按面值发行票面年利率为10虬期

（4）计算先付等额租金方式下的5年租金

限为23年.每年年末付息的企业债券史理。假定

终值。

该企业2023年II勺销售净利率和利润分派政策与

（5）比较上述两种租金支付方式下U勺终值

上年保持一致，企业债券的发行费用可忽视不

大小，阐明哪种租金支付方式对企业更为有利。

计，合月的企业所得税税率为33%。

（以上计算成果均保留整数）（2023年）

规定:

2.己知：某企业2023年销售收入为20230

（1）计算2023年企业需增长日勺营运资金。

万元，销售净利润率为12%,净利润的60%分派

（2）预测2023年需要对外筹集的资金量。

给投资者°2002年12月31日的资产负债表（简

（3）计算发行债券的资金成本.（2023年）

表）如下：

3.已知：某企业2003年12月31日的长期

资产负债表（简表）

负债及所有者权益总额为18000万元，其中，

2023年单位：万元年12月31日

发行在外的一般股8000万股（每股面值一元）,

资产期末余额负价及所有者权益期末余额

货而资金1000

企业债券2023万元（按面值发行，票面年利率

应收账款净额3000

存货6000

为8%,每年年末付息，三年后到期）。资本公积

固定资产净值7000

无形资产1000

应仃账款10004000万元，其他均为留存收益。2004年1月1

应付票据2023

长期借款9000日,该企业拟投资一种新的建设项目需追加筹资

实收资本4000

留存收益20232023万元。目前有A、B两个筹资方案：A、发

行一般股，估计每股发行价格为5元；B、按面税率为33%。（2023年）

值发行票面年利率为8%的企业债券（每年年末规定：

付息）。假定该建设项目投产后，2023年度企业（1）计算两种筹资方案下每股利润无差异

可实现息税前利润4000万元。企业合用的所得点附息税前利润。

税税率为33%。（2023年）（2）计算处在每股利润无差异点时乙方案

规定：的财务杠杆系数。

（1）计算A方案的下列指标。①增发一般（3）假如企业估计息税前利润为1200万

股的股份数。②2023年企业的整年债券利息。元，指H该企业应采用的筹资方案。

（2）计算B方案下2023年企业日勺整年债券（4）假如企业估计息税前利润为1600万

利息。元，指巴该企业应采用的筹资方案。

（3）①计算A.B两方案内每股利润无差异（5）若企业估计息税前利润在每股利润无

点。②为该企业做出筹资决策。差异点增长10%，计算采用乙方案时该企业每股

4.已知某企业目前资金构造如下:利润的J增长幅度。

筹资方式金额（万元）

长期债券（年利率8%）1000

5.B企业为一上市企业，合用的企业所得税

一般股（4500万股）4500

留存收益2023

税率为25%,有关资料如下：

合计7500

因生产发展需要，企业年初准备增长资金资料一：2023年12月31口发行在外的一

2500万元，既有两个筹资方案可供选择：甲方般股为10000万股（每股面值1元），企业债券

案为增长发行1000万股一般股，每股市价2.5为24000万元（该债券发行于2023年年初，期

元；乙方案为按面值发行每年年末付息.票面利限5年，每年年末付息一次，利息率为5%）,

率为10%的企业债券2500万元。假定股票与债该年息税前利润为5000万元。假定整年没有发

券的发行费用均可忽视小计；合用口勺企业所得杭生其他应付息债务。

资料二：B企业打算在2023年为一种新投（4）用EBIT-EPS分析法判断应采用哪个

资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投方案，并阐明理由。（2023年）

产。估计该项目投产后企业每年息税前利润会增五.综合题

长1000万元。既有甲乙两个方案可供选择，其1.F企业为一上市企业，有关资料如下：

中：甲方案为增发利息率为6%的企业债券；乙资料一：

方案为增发2023万股一般股。假定各方案的筹（1）2023年度的营业收入（销售收入）为

资费用均为零，且均在2023年1月1日发行完10000万元，营业成本（销售成本）为7000万

毕。部分预测数据如表1所示:元。2023年的目的营业收入增长率为100%,且

销售净利率和股利支付率保持不变。合用的企业

励膝在却

WWI位)，6m匚二所得税税率为25%。

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⑶0赃12月31哪询2负毓颂坳菰麻:」

酸荏&喘阮”03m*

瓢及会浮廉勒:麻J

资产溺钱毅负獭洒盟谱撤

阐明：上表中“*”体现省略的数据。

睑触10CW霸龈ua>।如

触的却1CO>'（小跚卿峥⑴J

规定：

瞒2C0>,（加蜘除25X*।加

哪域，]C0>W，隔2诀汉+

（1）根据资料一计算B企业2023年的财务丽«0>1（山蝴腓侬2班

戏护加珈瞄婶(E)J

杠杆系数。部珈。10COP郅卿>•IKCW

（2）2023年度有关财务指标数据如表5所

（2）确定表1中用字母体现日勺数值（不需

示：

要列示计算过程）。

（4）根据销售额比率法计算II勺2023年年末

（3）计算甲乙两个方案向每股收益无差异

资产、倒债各项目占销售收入的比重数据如表7

点息税前利润。

所示（假定增长销售无需追加固定资产投资）;⑤按销售额比率法预测该企业2023年需要

增长的资金数额（不考虑折旧的影响）；

仍负撼瓣C由麟滥d

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3⑥计算该企业2023年需要增长的外部筹资

魏京跚嘉

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数据。

谶京龄7谿

战好（i楮），7蝴陶

2）根据资料一及资料二计算下列指标；

施聃酶（

部(GW锌J

①发行时每张企业债券的内在价值；

阐明：上表中用“・”体现省略日勺数据。

②新发行企业债券的资金成本。（2023年）

资料二：2023年年初该企业以970元/张时

价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利2.已知：甲、乙、丙三个企业的有关资料如

息率为5%、每年年末付息日勺企业债券。假定发下：

行时的市场利息率为6%,发行费率忽视不计。资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入

部分时间价值系数如下：之间的关系如表3所示：

1（懦i,3川（W表3现金与销售收入变化状况表单位：

0.W2a

胱，0.卿万元

规定：年度销售收入现金占用

202310200€80

202310000700

（1）根据资料一计算或确定如下指标：202310800€90

202311100710

202311500730

①计算2023年日勺净利润；

202312023750

资料二：乙企业2006年12月31日资产负

②确定表6中用字母体现日勺数值（不需要列

债表（简表）如表4所示：

示计算过程）；

乙企业资产负债表（简表）

③确定表7中用字母体现的数值（不需要列

表42006年12月31日单位：万元

示计算过程）；

资产负债和所有者权益

④计算2023年估计留存收益：750应付费用1500

应收账款2250应付账款750

4500短期借款2750

固定资产净值4500企业债券2500

实收资本3000方案2：发行债券850万元，债券利率10%,

留存收益1500

资产合计12023负债和所有者权益合计12023

合用的企业所得税税率为33%。

该企业2023年U勺有关预测数据为：销售收

假定上述两方案的筹资费用均忽视不计。

入20230万元，新增留存收益100万元；不变现

规定:

金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金

（1）根据资料一，运用高下点法测算中企

0.05元，其他与销售收入变化有关的J资产负债

业的下列指标:

表项目预测数据如表5所示：

①每元销售收入占用变动现金：

表5

②铛售收入占用不变现金总额。

现金与销售收入变化状况表

（2）根据资料二为乙企业完毕卜列任务；

单位：万元

①按环节建立总资产需求模型；

年度年度不变资金（a）每元销仰收入所需变动资金（b）

应收账款570•).14

②测算2023年资金需求总量；

存货15000.25

固定资产净■1500D

值3000.1③测算2023年外部筹资量。

应付费用3900.03

应付账款（3）根据资料二为丙企业完毕下列任务：

资料三：丙企业2023年末总股本为300万

①计算2023年估计息税前利润；

股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息

②计算每股收益无差异点；

费用在2023年保持不变，估计2023年销售收入

③权据每股收益无差异点法做出最优筹资

为15000万元，估计息税前利润与销售收入的比

方案决黄，并阐明理由；

率为12%。该企业决定于2023年初从外部筹集

④计算方案1增发新股的资金成本。（2023

资金850万元。详细筹资方案有两个：

年）

方案1：发行一般股股票100万股,发行价

3.A企业2005年12月31日资产负债表上

每股8.5元。2023年每股股利（D0）为0.5元,

的长期负债与股东权益的比例为40：60.该企

估计股利增长率为5%。

业计划于2023年为一种投资项目筹集资金，可（1）分别计算下列不同样条件下的资金成

供选择的筹资方式包括:向银行申请长期借款和本：

增发一般股，A企业以既有资金构造作为目的构①新增长期借款不超过40000万元时H勺长

造。其他有关资料如下：期借款成本；

（1）假如A企业2023年新增长期借款在②新增长期借款超过40000万元时的长期

40000万元如下（含40000万元）时，借款年利借款成衣；

息率为6%：假如新增长期借款在40000-③增发一般股不超过120230万元时的一般

100000万元范围内，年利息率将提高到9%；A股成本；

企业无法获得超过100000万元的长期借款。银④增发一般股超过120230万元时日勺一般股

行借款筹资费忽视不计。成本。

（2）假如A企业2023年度增发的一般股规（2）计算所有的筹资总额分界点。

模不超过120230万元（含120230万元），估计（3）计算A企业2023年最大筹资额。

卷股发行价为20元：假如增发规模超过120230（4）根据筹资总额分界点确定各个筹资范

万元，估计每股发行价为16元。一般股筹资费围，并计算每个筹资范围内的资金边际成本。

率为4%（假定不考虑有关法律对企业增发一般（5）假定上述项目的投资额为180000万

股的限制）。元，估计内部收益率为13%,根据上述计算成

（3）A企业2023年估计一般股股利为每股果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出与否

2元，后来每年增长5%。应当投资的决策。

（4）A企业合用的企业所得税税率为33%。

同步练习题

（2023年）

一、单项选择题

规定：

1.贴现法使借款企业受到的影响是（）。

A.增长了所需支付的借款利息额5.某企业发行5年期债券，债券的面值为

B.减少了实际借款利率1000元，票面利率5%,每年付息一次，到期还

C.提高了实际借款利率本，投资者规定的必要酬劳率为6%o则该债券

D.增长了实际可用借款额的价值为（）元。

2.某企业按“2/10,N/50”条件购进商品B.769

30000元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成6.甲企业以10元的价格购入某股票，假设

本率为（）。持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期

A.17.6%B.17.82%间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有

C.15.37%D.18.37%期收益宝是（）。

3.某企业向银行获得借款400万元，手续A.12%B.9%C.20%D.35%

费率0.1%,年利率6%,期限5年。每年付息一7.某种股票为固定成长股票，股利年增长

次，到期还本，所得税税率25%,则该项借款的率6%,估计第一年的股利为8元/股，无风险收

资金成本为（）.益率为10%.市场卜所有股票的平均收益率为

A.4.50%B.4.58%C.5.52%1）.5.78%16%,而该股票的贝它系数为1.3,则该股票的

4.某企业于2023年1月1日发行5年期、内在价值为（）元。

每年12月31日付息的债券，面值为1000元，A.65.53

票面利率10%,甲投资者于2023年7月1日以8.在个别资金成本的计算中，不用考虑筹

1020元的价格购置该债券并打算持有至到期资费用影响原因的是（）。

日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为A.一般股成本B.债券成本

（）OC,存收益成本D.长期借款成本

A.15.69%B.8.24%C.4.12%D.10%9.与其他负债资金筹资方式相比，下列各

项属于融资租赁缺陷的是（）。A.200万元B.225万元

A.资金成本较高B.财务风险较大C.180万元D.400万元

C.税收承担重I）.筹资速度慢14.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是

10.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资（）。

方式中个别资金成本最高的一般是（）。A.产品销售数量B.产品销售价格

A.发行一般股B,留存收益筹资C.固定成本D.利息费用

C.长期借款筹资D.发行企业债券15.当边际奉献超过固定成本后，下列措施

11.企业在追加筹资时，需要计算（）。有助于减少复合杠杆系数,从而减少企业复合风

A.综合资金成本B.边际资金成本险的是（

C.个别资金成本D.变动成本A.减少产品销售单价

12.在息税前利润不不大于。的状况下，只B.提高资产负债率

要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必C.节省固定成本支出

（D.减少产品销售量

A.不不大于1B.与销售量成16.某企业没有优先股，当财务杠杆系数为

正比1时，下列表述对的的是（）。

C.与固定成本成反比D.与风险成反比A.息税前利润增长率为零

13.某企业的权益和负债筹资额的比例为B.息税前利润为零

5：4,当负债增长在100万以内时，综合资金C.利息为零

成本率为10%,若资金成本和资本构造不变，当