行业景气观察：12月制造业PMI继续上行有色金属价格普遍上涨

目录一、本周业气核变总览 61、本关：12月业PMI环上至枯以上 62、行景度心总览 9二、信息术业 101、本费半体、台半体业数DXI指上行 102、本周DDR5DRAM储器格比行 103、月美PCB出量与单三月比幅扩大 104、软产利总额计比幅窄 5、月能机货三个滚同增收窄 6、12液电面格持月NBLCD货量个滚同增收窄 12三、中游造业 131、本新源业格多上涨 132、光价指周上行 143、12重销三滚动比幅窄 154、港货吞量滚动值比幅窄集装周吐四滚均值比幅大 155、CCFI上，CCBFIBDTI，BDI下行 16四、消费求气察 171、生乳格上平，糖合格行 172、白批价总与上持平 173、猪价上，苗价上行 174、票收十均比上，影价日值环下行 185、本中材格上行 196、空洗四滚售额值比幅大 19五、资源高跟踪 211、建钢成量均值行螺钢格行 212、焦期结价，天港炭存行 223、全水价指行 234、玻价指下玻璃货算上行 235、Brent国原价上行化品格数行 236、工金价普行，存数行 26六、金融产业 281、货市净放夜SHIBOR利上行 282、A换率日额上行 283、本土成溢下行商房交积行 294、全二房售量上，牌指下行 30七、公用业 311、我天气厂行，国然期价上行 312、全重电日电量12滚同降大 31图1：本景核变图 5图2：制业PMI个均值际善 6图3：非业PMI三月值49.93% 6图4：大业PMI近个月现 7图5：服业PMI个均值49.80% 7图6：服业PMI分最近年比（3均） 7图7：费半体数环比行6.72% 10图8：DXI数环行7.97% 10图9：周DDR5存价格比行 10图10：NAND数环上行10.91% 10图11：PCB货三滚动比幅大 11图12：11北美PCBBB月为1.12 11图13：1-11软产润总累同增收窄 11图14：11智手货量个滚同增收窄 12图15：12液电板价持平 12图16：11月NBLCD货量个滚同增收窄 12图17：周氟酸格周比行11.11% 13图18：周酸甲格与周平 13图19：周解现均价周比行5.64% 14图20：周酸价环比行8.10% 14图21：周粉格比行0.95% 14图22：周解价环比行2.01% 14图23：伏业格周环行7.73%至16.16 14图24：12重销个月动比幅至46.08% 15图25：物吞量滚动值比幅窄 15图26：装周吐周滚均同增扩大 15图27：CCFI环上行1.95% 16图28：BDI周比行2.50% 16图29：产生乳与上持平 17图30：糖合格比行0.02% 17图31：酒发格数与周平 17图32：肉均发周环行1.47% 18图33：繁养猪利润行 18图34：国光菜指数环行2.33% 18图35：花货算环比行1.15% 18图36：日房入周环行36.95% 19图37：国影价比行6.46% 19图38：周药价数周比行0.08% 19图39：冰彩周零售均同降扩至-39.20% 20图40：流易全筑钢成量(日均)周环行4.89% 21图41：纹价周下行0.58% 21图42：山坯存比行7.29% 21图43：唐山主库提周比行6.90% 22图44：煤货算环比行2.48% 22图45：津焦库环比行6.85% 22图46：皇港炭周环行16.09% 22图47：国泥格下行 23图48：料格数比行0.19% 23图49：璃格数比行3.77% 23图50：璃货算环比行3.54% 23图51：周Brent油货价行1.2%，WTI油现价行1.42% 24图52：国工品指数环行0.28% 25图53：乙醇场环比行5.13% 26图54：合MDI场环比行1.05% 26图55：周江色镍价环行8.26% 27图56：周江色铅价环行0.57% 27图57：周LME锡周环行1.69% 27图58：周LME铅周环行4.86% 27图59：敦金货周环行2.81% 27图60：COMEX白银价格环行6.85% 27图61：周币场放 28图62：元人币价报7.0173 28图63：证板A换率五均为1.49% 29图64：5年债期差收率环行2bp 29图65：1年信利环比行5bp 29图66：100中市成交价周比行1.67pct 30图67：30中市房成积7日值比行54.27% 30图68：国手出牌量数行 30图69：国市手售挂价数行 30图70：国LNG天出厂较周行2.51% 31图71：国然期算价上行0.92% 31图72：国点厂发量12周动比扩大 31表1：12月造细中生经活预环较大善 6表2：本行景度心变总览 9表3：新源车上产品格 13表4：光行产价格 15表5：钢价和存 21表6：煤价和存 22表7：原数变化 23表8：化品格变化 25表9：工金价与存 26表10：SHIBOR与行同业借率 28表11：债期益期限差信利差 29图1：本周景气核心变化图一、本周行业景气度核心变化总览 1、本周关注：12月制造业PMI环比上行至荣枯线以上12月制造业PMI录得50.1%，环比上行0.9个百分点，继2025年3月后再次回升至荣枯线以上；非制造业PMI为50.2%0.749.43%49.93%，图2：制造业PMI三个月均值边际改善 图3：非制造业PMI三个月均值49.93%单位：% 全国PMI（三个月滚动）54 全国新订单（三个月滚动）

非制造业PMI（三个月滚动）单位：% 全国新订单业务需求（三个月滚动）60 55 50 55 50 45 52 51 50 49 48 47 2021-052021-082021-112022-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-11国家统计局、 国家统计局、制造业PMIPMI1.71.651.1%47.0%1.61.40.553.1%4.9库存方面0.9库存47.8%，环比上行0.5个百分点，主因中央经济工作会议政策定调与春节错位备货形成叠加效应，推动企业提前布局生产。往后看，两重两新政策延续，地方政府两会陆续召开，基建和政府投资有望改善，叠加反内卷背景下企业扩产受限，价格中枢有望持续回升，PMI有望延续景气区间。时间制造业全国指标数值环比值同比值近十年同期历史分位数时间制造业全国指标数值环比值同比值近十年同期历史分位数2025-12全国PMI50.10.90.040%2025-12全国新订单50.81.6-0.250%2025-12全国购进价格53.1-0.54.970%2025-12全国产成品库存48.20.90.380%2025-12全国生产量51.71.7-0.440%2025-12全国雇员48.2-0.20.160%2025-12全国出口订单49.01.40.760%2025-12全国进口47.00.0-2.330%2025-12全国主要原材料库存47.80.5-0.550%202供应商配.20.1-0.750%2025-12全国现有订货46.00.50.170%2025-12全国生产经营活动预期55.52.42.260%202551.11.6-0.450%国家统计局、分大类行业来看，高技术制造延续高景气，装备制造、消费品边际改善至荣枯线以上，基础原材料持续回暖。受益于AI12PMI2.4PMI0.6PMI1.050.4%PMI0.548.9%。12月战略性新兴产业PMI环比下行3.6个百分点至49.1%，细分项中产品订货、进口和生产均有不同程度回落。图4：大类行业PMI近三个月表现53 2025-10 2025-11 2025-12525150494847464544高技术制造业 装备制造业 消费品行业 基础原材料行国家统计局、非制造业中建筑业持续回暖至景气区间，服务业环比改善但仍在荣枯线以下。12月建筑业PMI环比上行3.2个百分1.31.1PMI0.547.4%12月服务业PMI0.20.41.150.1%48.1%1.71.147.3%47.0%0.556.4%，图5：服务业PMI三个月均值49.80% 图6：服务业PMI细分项最近三年对比（3月均值）单位：%

建筑业（三月均）

服务业:新订单64 服务业（三月均）62 64 服务业（三月均）62 60 58 56 54 52 50 48 46 4447服务业:47从业人员42

202512三月均服务业:业务活动预期 202412三月均2021-012021-052021-092022-012022-052022-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-09

202312三月均销售价格

投入品价格国家统计局、 国家统计局、造业PMI下游需求旺盛、供需紧平衡的驱动下持续景气区间；2）制造业大类行业中，算力需求旺盛驱动核心硬件价格上涨，高技术制造高位上行，新兴领域需求景气、企业节前备货需求拉动装备制造、消费品边际改善至荣枯线以上，有色等价格强势拉升推动基础原材料持续回暖；3）受年底部分实物工作量落地，建筑业景气上行；4）因前期出行需求持续释放，12月缺乏假期催化，服务业景气环比改善但仍在荣枯线以下。伴随两重两新政策延续，地方政府两会陆续。2、行业景气度核心变化总览表2：本周行业景气度核心变化总览大类行业细分行业景气变动：本期核心指标变动情况趋势总体量价上游资源品有色铝、锌、铅库存下行。本周工业金属价格普遍上行，铜、镍、铝、锡、锌、钴、铅价格上行。黄金期现货价格上行，白银期现货价格上行↑↑钢铁建筑钢材成交量十日均值下行，国内存量上行，主要钢材品种库存量下行钢坯价格、螺纹钢价格均下行↓煤炭秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库下行秦皇岛优混动力煤价格下行，京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价均上行-建材水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，西北、中南地区水泥价格指数上行，东北地区水泥价格指数与上周持平，长江、华北、华东、西南水泥价格指数下行；熟料价格指数上行。玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行-化工Brent上行，其中二甲苯、二乙二醇涨幅居前，聚合MDI、乙醇跌幅居前↑中游制造电气设备本周部分正极材料、锂原材料、钴产品价格上涨，六氟磷酸锂、电解锰价格下跌，DMC价格与上周持平。↑-光伏光伏价格指数周环比上行，其中组件、多晶硅、电池片、硅片价格指数上行；本周光伏产业链中硅料、硅片、晶硅光伏组件价格上行，薄膜光伏组件价格持平。↑汽车12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。↓交通运输本周中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大。CCFI上行，CCBFI、BDTI，BDI下行↓消费服务中药本周中药材价格指数上行↑↑家电空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大↓影视票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比下行-农林牧渔食糖综合价格下行，生鲜乳价格与上周持平。猪肉价格上行，仔猪批发价与上周持平，生猪均价上行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均上行。在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价上行，肉鸡苗价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行↑信息技术电子11月北美PCB出货量与订单量三个月滚动同比增幅扩大；11月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄；11月NBLCD出货量三个月滚动同比增幅收窄。本周费城半导体指数、台湾半导体行业DXIDDR5DDR4DRAMDRAM电视面板价格、液晶显示器价格持平。↑↑计算机1-11月软件产业利润总额累计同比增幅收窄↓金融地产地产本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。全国二手房出售挂牌量上行，挂牌价指数下行↓-银行货币市场净投放隔夜SHIBR1周/2周SHIBR61期/3币汇率下行-非银A股换手率、日成交额上行↑公用事业天然气我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行-↓电力全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅扩大↓（更新时间：20260107）二、信息技术产业 1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI指数上行DXI指数上行。166.72%至7650.931003.55DXI7.97%493490.70点。图7：费城半导体指数周环比上行6.72% 图8：DXI指数周环比上行7.97%单位：点

费城半导体指数

单位：点

单位：点

DXI指数9,000

台湾半导体行业指数：右

1,200

600,000 8,000 7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002015-082016-082017-082015-082016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-082023-082024-082025-08

1,0008006004002000

500,000 400,000300,000200,000100,0002015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-092025-0902015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-092025-09:20260106） DRAMexchange :20260106）2、本周DDR5DRAM存储器价格环比上行本周DDR5DDR4DRAM16DDR4DRAM5.64%25.09BR4DAM606至6742BR5RM87至31美元。本周NAND指数、DRAM指数环比上行。16NAND4.56%1982.64；DRAM指10.91%2561.20。图9：本周DDR5存储器价格环比上行 图10：NAND指数周环比上行10.91%单位：点

费城半导体指数

单位：点

单位：点

DXI指数9,000

台湾半导体行业指数：右

1,200

600,000 8,000 7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0002015-082016-082017-082015-082016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-082023-082024-082025-08

1,0008006004002000

500,000 400,000300,000200,000100,0002015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-092025-0902015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-092023-092024-092025-09:20260106） :20260106）3、11月北美PCB出货量与订单量三个月同比增幅扩大2025年月北美PCBPCB3.3点至11027个百分点至583CB订单量同比增幅收窄74个百分点至330，9.1321.93%。2025年11月北美PCBBB当月值为1.12，前值1.00。图11：PCB出货量三个月滚动同比增幅扩大 图12：11月北美PCBBB当月值为1.128单位：

出货量:PCB:北美:三个月滚动同比 PCBBB值:北美:当月值

单位:%60 订单量:PCB:北美:三个月滚动同比

2.0

PCBBB值:北美:当月值:同比:右 604040 20 0-20 2003-062004-062005-062003-062004-062005-062006-062007-062008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062015-062016-062017-062018-062019-062020-062021-062022-062023-062024-062025-06

1.51.00.50.0

200-20-402015-092016-052015-092016-052017-012017-092018-052019-012019-092020-052021-012021-092022-052023-012023-092024-052025-012025-09:20260107） :20260107）4、1-11月软件产业利润总额累计同比增幅收窄2025年1-11月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。2025年1-11月软件产业利润总额累计同比上行6.60%，较1-1.10图13：1-11月软件产业利润总额累计同比增幅收窄单位：%302520151050-5-10-152018-122019-032019-062018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-09

软件产业:利润总额:累计同比（更新时间:20260107）5、11月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄112875.1010.40个2.00%1-1126200.000.20.27.47%。图14：11月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄单位：万部

出货量:智能手机:当月值

单位：%0

出货量:智能手机:三个月滚动同比：右

160140120100806040200-20-402016-022016-072016-022016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102023-032023-082024-012024-062024-112025-042025-09（更新时间:20260107）6、12月液晶电视面板价格持平，11月NBLCD出货量三个月滚动同比增幅收窄123233.00/4360.00/55114.00美元/片。液晶显示器方面，12月23.8寸液晶显示器面板价格与上月持平为44.80美元/片。11月TVLCD、NBLCD出货量三个月滚动同比增幅收窄。11月份TVLCD出货量为20.10百万个，月环比下行5.19%2.43%4.192.94%；NBLCD35.601.7013.809.52%13.11%6.419.46%。图15：12月液晶电视面板价格持平 图16：11月NBLCD出货量三个月滚动同比增幅收窄单位：美元/片250

价格:液晶电视面板:32价格:液晶电视面板:43价格:液晶电视面板:55寸

单位：美元100%

出货量:TVLCD:同比(MA3)出货量:NBLCD:同比(MA3)出货量:显示器LCD:同比(MA3)200 150 100 50

50% 0%2019-092020-022020-072020-122021-052021-102019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-122018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-07：20260107） ：20260107）三、中游制造业 1、本周新能源产业链价格多数上涨DMC17日，DMC4200.00元16至16.00/在正极材料方面1月6Ni99965.64%至147900.00元/1.66%19590.00元/在锂原材料方面16日，碳8.10%127590.00元6.84%元/3.86%174.95元/1713.33%2.55万元钴160.95%530.00元/2.24%342.50元单位本周值周环比()月环比()电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨4200.000.005.00六氟磷酸锂万元/吨单位本周值周环比()月环比()电解液碳酸二甲酯(DMC):石大胜华（出厂价）元/吨4200.000.005.00六氟磷酸锂万元/吨16.00-11.11-11.11正极材料电解镍:Ni9996:华南（现货平均价）元/吨147900.005.6420.24电解锰:1#（平均价）元/吨19590.00-1.6621.98锂原材料碳酸锂(电池级):国内（现货价）元/吨127590.008.1036.91氢氧化锂56.5:国产元/吨117560.006.8443.17价格:电解液:锰酸锂万元/吨2.5513.3355.49三元材料：523元/千克174.953.8611.91钴产品钴粉-200目:国产元/千克530.000.952.91氧化钴:≥72:国产元/千克342.502.247.87四氧化三钴:≥72:国产元/千克379.001.205.42电解钴:Co99.98:华南（现货平均价）元/吨457000.002.0112.01（更新时间：20260107）图17：本周六氟磷酸锂价格周环比下行11.11% 图18：本周碳酸二甲酯价格与上周持平单位：万元/吨

价格:六氟磷酸锂

出厂价:碳酸二甲酯(DMC):石大胜华35 302520151052022-092022-122023-032022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

单位：千元/吨5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 2023-102023-122024-022023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12：20260106） ：20260107）图19：本周电解镍现货平均价格周环比上行5.64% 图20：本周碳酸锂价格周环比上行8.10%单位：

现货平均价:电解镍:Ni9996:华南

单位：

单位：元/吨 碳酸锂99.5电:国产/吨 长江有色市场:平均价:电解锰:1

万元/吨

30 氢氧化锂56.5:国产35 30252015105 2022-092022-112023-012022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01

2.5 252.0 201.5 151.0 100.5 52023-072023-092023-112024-012023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-11：20260106） ：20260106）图21：本周钴粉价格周环比上行0.95% 图22：本周电解钴价格周环比上行2.01%单位： 价格:钴粉-200目:国产600 价格:氧化钴:≥72%:国产价格:四氧化三钴:≥72%:国产5002023-092023-112024-012023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01

单位：万元/吨52 47 现货平均价:电解钴:Co99.98:华南42 37 32 27 22 17 12 2023-122024-022024-042023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12：20260106） ：20260106）2、光伏价格指数周环比上行12297.73%16.162.77%14.1017.49%7.867.37%18.063.78%34.06。图23：光伏行业价格指数周环比上行7.73%至16.16光伏行业综合价格指数(SPI) 光伏行业综合价格指数(SPI):电池光伏行业综合价格指数(SPI):硅片 光伏行业综合价格指数(SPI):多晶200 光伏行业综合价格指数(SPI):组件806040202021-062021-082021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-12（更新时间:20251229）硅料方面12294.44%7.251美元硅片方面115.21%0.101美元114.05%0.077/单位本周值周环比()月环比(单位本周值周环比()月环比()硅料现货价:国产多晶硅料(一级料)美元/千克7.2514.444.84现货价:进口多晶硅料美元/千克7.2514.444.84硅片现货价(周平均价):多晶硅片(156mm×156mm)美元/片0.1015.2110.99组件现货价(周平均价):晶硅光伏组件美元/瓦0.0774.0513.24现货价(周平均价):薄膜光伏组件美元/瓦0.2000.000.00（更新时间：20260107）3、12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。根据第一商用车网数据，2025年12月我国重卡市场销售约9.5万辆（批）20251116.11%52.5412.84%，三个月23.3746.08%。图24：12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄至46.08%单位：万辆

销量:重型卡车:当月值 销量:重型卡车:三个月滚动同比：右 单位：%25 15020 10015 5010 05 -502017-052017-092018-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-09，第一商用网 :20260107）4、港口货物吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大2026年1425495.300.9吐量为649.30万标准箱，四周滚动均值同比增幅扩大0.5个百分点至7.7%。图25：货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄 图26：集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅扩大：万吨港口周吞吐量:货物 同比：右：万吨港口周吞吐量:货物 同比：右

港口周吞吐量:集装箱29,000

14%

800 标准箱 同比：右

20%28,00027,00026,00025,00024,00023,00022,00021,000

12%10%8%6%4%2%0%

700 6005004003002001002025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12

18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-125、CCFI上行，CCBFI、BDTI，BDI下行本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。12月26CCFI1.95%CCBFI周1.73%1018.75点。本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至1月6日，波罗的海干散货指数BDI为1830.00点，较上周下行2.50%；原油运输指数BDTI为1181.00点，较上周下行14.85%。图27：CCFI周环比上行1.95% 图28：BDI周环比下行2.50%3900

CCFI:综合指数 CCBFI:综合指数 波罗的海干散货指数(BDI)3400 2900 2400 1900 1400 900 400

190017001500130011009007002020-122021-032020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12

2018-072019-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

原油运输指数(BDTI)

2000150010005000：20251226） ：20260106）四、消费需求景气观察 1、生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格下行生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格下行。截至2025年12月31日，主产区生鲜乳平均价为3.03元/公斤，与上2026155551元0.02%5287元/0.32%14.72/2.45%。图29：主产区生鲜乳价格与上周持平 图30：食糖综合价格周环比下行0.02% 价格指数:现货 食糖价格指数:原糖：右单位:元 价格指数:现货 食糖价格指数:原糖：右

单位：元/吨

中国食糖指数

单位：美分/磅4.64.4

平均价:生鲜乳:主产区 35 平均价:生鲜乳:主产区:同比：右

9,000 304.2

25

8,000 254.0 3.8 3.6 3.4 2020-082020-122021-042021-082020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-082023-122024-042024-082024-122025-042025-082025-12

155-5-15-25

7,000206,000155,0004,000 102015-012015-072016-012015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01:20251231） :20260105）2、白酒批发价格总指数与上周持平1231107.07，与108.290.01%。图31：白酒批发价格总指数与上周持平2012年2月=100

全国白酒批发价格总指数:旬定基95852014-08802014-08

全国名酒批发价格总指数:旬定基 2015-042015-122016-082017-042017-122018-082019-042019-122020-082021-042021-122022-082023-042023-122024-082025-042025-12:20251231）2015-042015-122016-082017-042017-122018-082019-042019-122020-082021-042021-122022-082023-042023-122024-082025-042025-123、猪肉价格上行，肉鸡苗价格上行1617.99元/1215.50元/166.29元/500g0.64%12-34.59元/95.52元/仔猪养殖利润为-48.35元/头，较上周上行114.45元/头。在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价上行，肉鸡苗价格上行。截至2025年12月31日，全国鸡肉市场价22.30元/公斤，周环比上行0.04%；截至2025年12月26日，肉鸡苗主产区均价为3.59元/羽，周环比上行1.70%。图32：猪肉平均批发价格周环比上行1.47% 图33：自繁自养生猪养殖利润上行 批发平均价 批发平均价:仔猪 全国均价:生猪：右70

平均批发价:猪肉

单位：元/500克20

单位:元/头 养殖利润:自繁自养生猪1500 60 1500 16

1000

养殖利润:外购仔猪50 40 1030 820 6410 22021-012021-042021-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01

500 0-500 -1000 2022-102023-012023-042022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01:20260106） :20260102）15121.76，2.33%1665.06/1.15%444.00美分/蒲式耳，周环比上行0.79%。图34：中国寿光蔬菜价格指数周环比下行2.33% 图35：棉花期货结算价周环比上行1.15%250 :总指数

单位：美分/磅

期货结算价(活跃合约):NYBOT2号棉花

单位：美分/蒲式耳20015010050 2024-012024-032024-052024-072024-092024-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01

110100908070605040

期货结算价(活跃合约):CBOT玉 米：右

7507006506005505004504003502022-122023-032022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-12:20260105） :20260106）4、票房收入十日均值环比上行，电影票价十日均值环比下行17日，36.95%142702.92200.5028.41%1540.426.46%。图36：十日票房收入均值周环比上行36.95% 图37：全国电影票价周环比下行6.46%单位：万元 2023年 2022年 2019年59,98055单位：万元 2023年 2022年 2019年59,9805549,980 5039,980 4529,980 4019,980 359,980 30-2025

2026年 2025年 2024年单位：元 2023年 2022年 2019年2018年01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01:20260107） :20260105）5、本周中药材价格指数上行本周中药材价格指数上行。截至1月6日，中药材价格指数为2544.28点，周环比上行0.08%。图38：本周中药材价格指数周环比上行0.08%中药材价格指数:综合2004,000 3,5003,0002,5002,0001,500 1,000 500 2017-012017-052017-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-01:20260106）6、空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大12196.645.345.3749.44%5.0245.15%22.3747.80%27.814.22%-39.20%。图39：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-39.20%空冰洗彩零售额：4周滚动均值2023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-12120 120%100100%80%8060%6040%20%400%20-20%-40%0-60%:20251219）五、资源品高频跟踪 1、建筑钢材成交量十日均值下行，螺纹钢价格下行建筑钢材成交量十日均值周环比下行。1月6日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为9.66万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为9.34万吨，周环比下行4.89%。图40：主流贸易商全国建筑钢材成交量(十日平均)周环比下行4.89%单位：万吨300,000

2026年 2025年 2024年 2023年 2022年2021年 2020年 2019年 2018年 2017年250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 12-3101-1512-3101-1501-3002-1403-0103-1603-3104-1504-3005-1505-3006-1406-2907-1407-2908-1308-2809-1209-2710-1210-2711-1111-2612-1112-26:20260106）162930元/0.34%153403元/0.58%1226158602.23%价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:价格库存指标价格:钢坯价格:螺纹钢:HRB40012mm:国内铁矿石港口库存量库存:钢坯:唐山:合计库存:主要钢材品种:合计单位元/元/万吨万吨万吨本周值 周环比() 月环比()2930.00 -0.34 -2.013403.00 -0.58 -0.4415860.00 2.23 2.53126.61 7.29 1.65850.54 -2.55 -15.20（更新时间：20260106）图41：螺纹钢价格周环比下行0.58% 图42：唐山钢坯库存周环比上行7.29%单位：元/吨

价格:钢坯

单位：万吨

国内铁矿石港口库存量

单位：万吨5,000

16000

库存:钢坯:唐山:右轴

160

价格:螺纹钢:HRB40012mm:全国 1500014000 13000 12000

1401201008060402,500 2022-102023-012023-042022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01

11000 202022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-1210000 02022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-022025-072025-12:20260106） :20251226）2、焦炭期货结算价上行，天津港焦炭库存下行15672.67元161620元/6.90%171136.00元/2.48%1721.00元0.79%。1653716.09%14204.741.84%；截至名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/名称单位本周值周环比(%)月环比(%)价格动力煤：秦皇岛山西优混(Q5500K)元/吨672.67-1.40-15.60京唐港山西主焦煤库提价元/吨1620.00-6.90-0.61焦煤期货结算价元/吨1136.002.485.23焦炭期货结算价元/吨1721.000.795.97库存煤炭库存：秦皇岛港万吨537.00-16.09-24.47炼焦煤库存：京唐港万吨204.741.843.38焦炭库存：天津港万吨68.00-6.85-9.33（更新时间:20260106）图43：京唐港山西主焦煤库提价周环比下行6.90% 图44：焦煤期货结算价周环比上行2.48%2000 秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K) 2000 秦皇岛港:平仓价:山西优混(Q5500K) 5000 5000 4000京唐港:库提价(含税):主焦煤：右 4500 焦煤期货结算价：右 350015004000 4000 30003500 30003000 250010002500 200020002000 1500500100015001000 1000

单位：元/吨 焦炭期货结算价

单位：元/吨500 2016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-012021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-01

5002024-072025-012024-072025-012025-072026-01:20260106） :20260107）图45：天津港焦炭库存周环比下行6.85% 图46：秦皇岛港煤炭库存周环比下行16.09%单位：吨 焦炭库存:天津港

单位：万吨

单位：万吨

煤炭库存:秦皇岛港

炼焦煤库存:京唐港：右

450

80090 80 70 60 50 40 30 20 10 2020-012020-042020-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01

400350300250200150100500

700600500400300 200 100 2020-012020-042020-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01:20260104） :20260106）3、全国水泥价格指数下行16101.720.64%92.021.64%125.28111.970.22%91.232.09%；119.67119.1696.020.45%16110.700.19%。图47：全国水泥价格指数下行 图48：熟料价格指数周环比上行0.19%单位：点

全国 长江 东北 华北

单位：点

华东 西北 西南 中南

008000806040200080 11160

中国:熟料价格指数 40 20 2022-062022-092022-122023-032023-062023-092022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-062024-092024-122025-032025-062025-092025-122016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-122025-062025-12:20260106） :20260106）4、玻璃价格指数下行，玻璃期货结算价上行1670.441082元/3.54%。图49：玻璃价格指数周环比下行3.77% 图50：玻璃期货结算价周环比上行3.54%单位：点 中国:商品指数:玻璃120

单位：元/吨

期货结算价(活跃合约):玻璃110 1009090 80 70

3,500 3,0002,5002,0001,500 1,000 2015-012016-012017-012018-012019-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-012024-082024-092024-102024-112024-122024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-015、Brent国际原油价格上行，化工品价格多数上行Brent16日，Brent1.2%63.42/桶，WTI1.42%57.13美元1230546价格单位本周值周环比（）月环比（）0.18%12价格单位本周值周环比（）月环比（）Brent原油价格：现货价美元/桶63.421.20-2.10WTI原油价格：现货价美元/桶57.13-1.42-4.91供给单位数值周环比（）月环比（）钻机数量:总计:美国:当周值部546.000.18-0.55库存量:商业原油:全美千桶422888.00-0.46-1.08、EIA （更新时间：20260106）图51：本周Brent原油现货价格上行1.2%，WTI原油现货价格下行1.42%500

单位：美/桶 Brent-WTI价差：右轴 Brent原油价格 WTI原油价格

706050403020100(10)2017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01(50)2017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01（更新时间：20260106）截至1月5日，中国化工产品价格指数为3940，周环比上行0.28%。无机化工品期货价格多数下跌。截至1月6日，钛白粉市场均价较上周持平，为13100元/吨。纯碱期货结算价较上1145/142605元/1.76%1231日，1056元/0.18%。、乙醇跌幅居前。172280元/2.52%PTA5140元/0.04%6464元/1.88%6625元/2.40%PVC4954元/16135元/3.26%2457元/0.04%3154元4.64%175286.67元/5278.57元1.78%5800元/6.23%6657.5元/0.12%5530元0.18%3143.33元/5.13%6100元/1.67%MDI14200元1.05%。DOP7590元/0.93%。图52：中国化工产品价格指数周环比上行0.28%中国化工产品价格指数申万行业指数:基础化工:右6,500申万行业指数:基础化工:右6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002014-012014-072015-012014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000（更新时间：20260105）无机化工原料及产品单位当前值周环比（无机化工原料及产品单位当前值周环比（%）月环比（%）硫酸元/吨1056.00-0.1812.40钛白粉元/吨13100.000.000.00醋酸元/吨2605.001.766.35纯碱元/吨1145.00-1.163.43有机化工原料单位当前值周环比（%）月环比（%）甲醇元/吨2280.002.528.73PTA元/吨5140.00-0.049.36纯苯元/吨5286.670.00-0.17甲苯元/吨5278.571.780.40二甲苯元/吨5800.006.238.21苯乙烯元/吨6657.500.122.04乙醇元/吨5530.00-0.181.47二乙二醇元/吨3143.335.130.00苯酐元/吨6100.001.677.02聚合MDI元/吨14200.00-1.05-3.07塑料原料和产品单位当前值周环比（%）月环比（%）聚丙烯元/吨6464.001.882.42聚乙烯（LLDPE）元/吨6625.002.40-1.28PVC元/吨4954.003.2911.25DOP元/吨7590.000.931.20橡胶原料单位当前值周环比（%）月环比（%）天然橡胶元/吨16135.003.267.07石油及制品单位当前值周环比（%）月环比（%）燃料油元/吨2457.000.04-0.16沥青元/吨3154.004.647.28（更新时间：20260107）图53：二乙二醇市场价周环比上行5.13% 图54：聚合MDI市场价周环比下行1.05%单位：千/吨 单位：元/吨 二乙二醇 7654

价):聚合MDI(桶装):华东 地区3 10000 2 5000 1 2021-092022-012022-052022-092023-012023-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01:20260107） :20260107）6、工业金属价格普遍上行，库存多数下行16103900元/6.26%23950元/8.03%24360元/4.77%元/464000元/144790元/行8.26%；铅价格为17600元/吨，周环比上行0.57%。16LME14607550425010577554202555462333504.86%。164490.35美元78.48/4505.70美元3.52%；COMEX81.22/6.85%。单位本周值周环比(%)单位本周值周环比(%)月同比(%）价格铜1#元/吨103900.006.2613.43铝A00元/吨23950.008.038.13锌0#元/吨24360.004.775.14锡1#元/吨342520.006.508.94钴1#元/吨464000.001.3112.08镍1#元/吨144790.008.2620.35铅1#元/吨17600.000.570.80库存LME铜吨146075.00-2.27-10.14LME铝吨504250.00-1.94-4.55LME锌吨105775.00-0.5291.02LME锡吨5420.001.6975.69LME镍吨255546.000.140.96LME铅吨233350.00-4.86-4.19（更新时间：20260106）图55：本周长江有色市场镍价周环比上行8.26% 图56：本周长江有色市场铅价周环比上行0.57%单位：千元/吨 单位：千/吨长江有色市场:平均价:镍板:1

单位：千元/吨 单位：千元/吨200 12 21长江有色市场:平均价:铜:110 20191501980100 60 18174050 16长江有色市场:平均价:铅:1 29长江有色市场:平均价:锌:右27长江有色市场:平均价:锌:右2523211920 15 172024-012024-032024-052024-072024-092024-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-012024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-052025-072025-092025-112026-01:20260106） :20260106）图57：本周LME锡库存周环比上行1.69% 图58：本周LME铅库存周环比下行4.86%单位：吨 单位：吨 单位：吨 单位：吨 总库存:LME锡 总库存:LME铅：右876543212020-012020-072021-012020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

350300250200150100500

350 总库存:LME铜 总库存:LME铅：右502020-012020-072021-012020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

350300250200150100500:20260106） :20260106）图59：伦敦黄金现货价格周环比上行2.81% 图60：COMEX白银期货价格周环比上行6.85%单位：美/盎司 单位：美元/盎司伦敦现货黄金:以美元计价 伦敦现货白银:右伦敦现货黄金:以美元计价 伦敦现货白银:右45004000 503500 40300020001500 1000 10500 2018-012018-072019-012018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-072026-01

单位：美元/盎司 单位：美元/盎司期货收盘价:COMEX银：右5000 期货收盘价:COMEX期货收盘价:COMEX银：右2017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-0102017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012024-012025-012026-01

100806040200:20260106） :20260106）六、金融地产行业 1、货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率上行SHIBOR周/2周SHIBOR16SHIBOR1.26%，1SHIBOR17bp1.42%，2SHIBOR40bp1.47%16日，1710bp1.45%，14指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.2632-41周1.422-1712周1.465-40-4指标期限当前值（%）周环比（bp）月环比（bp）SHIBOR隔夜1.2632-41周1.422-1712周1.465-40-4银行间同业拆借加权利率1天1.3200-27天1.445-10014天1.584-275（更新时间：20260106）图61：上周货币市场净投放 图62：美元兑人民币中间价报7.0173单位：亿元

公开市场操作:货币净投放

中间价:美元兑人民币24000 2000016000120008000400002019-102020-012020-042019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01

7.4 7.27.06.86.66.42019-012019-042019-072019-102020-012019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-01:20260106） :20260106）2、A股换手率、日成交额上行A16A1.49%0.2323382.7819.98%。图63：上证主板A股换手率五日均值为1.49%单位：% 上证所:A股换手率2.4 2.0 1.6 1.2 0.8 0.4 2024-012024-022024-032024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-01：20260106）在债券收益率方面，61年期/31662bp2bp指标期限国债到期收益率期限利差信用利差6个月1年3年5年期10年期1年期10年期当前值1.321.351.440.310.530.300.53周环比-22621-5-1月环比(bp)-10-5188-5-1上行6bp至5指标期限国债到期收益率期限利差信用利差6个月1年3年5年期10年期1年期10年期当前值1.321.351.440.310.530.300.53周环比-22621-5-1月环比(bp)-10-5188-5-1：20260106）图64：5年期债券期限利差收益率周环比上行