【《益晟煤业融资过程存在的风险问题及对策》15000字（论文）】

PAGEPAGEIII益晟煤业融资过程存在的风险问题及对策摘要：煤矿行业近些年来的市场行情不容乐观，作为大型筹资活动较多的行业之一，它具有开发周期长、资金回拢性弱、容易受国家政策调控等诸多特点。国家为了提高煤矿产业的产能和控制煤矿行业的资源，保证其能够良好规范发展的同时，还推行出一系列针对煤矿行业的融资制度。煤矿行业的融资风险控制问题，逐渐成为了企业关注的热点。晋能控股集团作为我国煤炭行业的典型代表，其下属煤矿——益晟煤业升级改造的融资风险控制问题值得我们关注。本文本文通过对融资风险控制相关理论的介绍，以及对益晟煤业的基本情况说明，通过对益晟煤业的经营状况、融资状态进行数据分析，总结出益晟煤业融资风险控制存在的风险问题，并对具体的风险控制问题提出针对性合理化建议，希望能够为益晟煤业目前所面临的融资问题提供一份参考。本文所述观点仅代表笔者个人观点，仅供参考。关键词：企业融资；融资风险；煤炭企业；融资风险控制目录TOC\o"1-2"\h\u摘要 I一、引言 1（一）益晟煤业融资风险控制的研究背景与意义 1（二）国内外文献综述 1二、煤炭企业融资风险的相关理论概述 2（一）企业融资与融资风险的概念 2（二）企业融资风险的类型 3（三）企业融资风险控制的相关理论 4三、益晟煤业经营状况分析 5（一）益晟煤业企业基本概况 5（二）益晟煤业经营状况分析 5（三）益晟煤业融资环境现状PEST模型分析 11（四）益晟煤业的核心竞争力 12四、益晟煤业融资过程存在的风险问题 12（一）未紧跟国家政策，及时防范市场风险 12（二）资产负债率过高，资金链过于脆弱 12（三）过度依赖外部融资，担保融资比重大 13（四）企业营运资本减弱，偿债融资能力下降 13（五）企业内部管理不够完善 13五、解决益晟煤业融资风险问题的策略 14（一）紧跟政府调控政策，不断创新融资模式 14（二）提高自身综合实力，开拓多元化融资道路 14（三）提供信用担保计划，加强企业的资金链 14（四）加强企业营运能力，建立风险管理体系 15六、结论与展望 15参考文献 16PAGE18引言益晟煤业融资风险控制的研究背景与意义研究背景近年来，能源问题成为全社会的关注点之一，如何利用能源让其发挥出最大价值的问题也变得迫在眉睫，与此同时，煤炭行业也在迅猛发展，在我国经济发展中占据了举足轻重的地位。据国家统计局数据显示，截止2020年，我国的煤炭存量比重占据总能源存量比重的趋势持续下降，但是煤炭消费总量依然在逐年增长，到2020年，煤炭消费总量已经达到487488万吨，可见煤炭行业在未来经济发展的道路上，它的地位仍是至关重要的，推动煤炭经济良好发展仍是国家经济命脉的重要保障。表1-1我国能源消费情况2020年2017年2016年2015年2014年煤炭消费总量(万吨)498000487488471925455827441492煤炭占能源比重(%)56.857.759.060.662.2由于煤矿开发和开采周期性长、资金回收周期长以及资金变现能力较差的行业特点，促使煤炭行业在发展的过程中，需要经常进行融资活动。另一方面，由于全球变暖的影响，又向煤炭行业提出了绿色、清洁和高效的要求，转型发展让煤炭企业的资金需求量进一步增加。资金是企业日常进行生产经营活动的基础，单靠内部融资很难满足企业的资金需要，如果不利用外部融资渠道筹集资金，企业很可能无法正常运营。本文以益晟煤业为例，从其经营状况入手，分析在我国金融市场企业融资方式多样化的前提下，煤炭企业如何控制融资风险，对该煤炭企业的融资风险进行分析并针对问题提出合理的建议，从而提高企业应对风险的能力，以此提高企业的竞争力。研究意义通过对益晟煤业的融资风险控制研究，首先，深入了解了融资的相关概念及流程，对融资风险有了更深刻的认知，由此深切体会到了融资风险控制的重要意义；其次，有利于益晟煤业提高对融资风险控制及防范的意识；最后，通过目前存在的问题，提出切实可行的防范措施，从而降低益晟煤业的财务风险，实现可持续发展，提高益晟煤业在煤炭行业的竞争力。国内外文献综述国内研究现状马飞（2014）从我国煤炭企业的融资的风险入手，对融资风险进行分析并将煤炭企业融资风险形成因素分为系统风险风险和非系统风险，系统风险是不可控风险，而非系统风险属于可控风险，金融风险属于系统风险，他提出当今社会煤炭企业市场经济不乐观，在此情况下，我国煤炭企业主流融资的手段——银行贷款的高额利息也会对企业造成压力，部分企业会出现资不抵债的情况，信用变低使得融资环境更加艰巨。刘琪（2019）针对山西的煤炭企业的融资现状入手，通过总结山西省内的煤炭企业融资方式和成本以及资产负债率，指出山西省大部分煤炭企业存在融资渠道单一、盈利能力下降、资金审批环节存在漏洞等问题。张轶（2013）指出煤炭企业的融资现状主要问题集中在银行贷款难度大且成本高，资金结构性问题日益严重，资产负债率一直处于比较高的水平且没有下降的趋势。提出利用上市公司平台融资、发行债券等煤炭企业融资手段，提到煤炭企业应该根据实际情况建立适合自身内部的融资风险控制的研究系统。袁婷和张伟（2019）基于数据包络网络分析法对我国目前煤炭上市企业进行融资效率分析，并通过具体实证分析得出煤炭企业目前存在融资无效问题，比如筹资和配置存在漏洞。并指出我国目前整体煤炭企业存在的漏洞，同时提出促进煤炭企业良性发展的可行建议。李红霞和毕国器（2021）指出财务状况是融资风险的具体体现，在财务方面应不断对煤炭企业的财务状况进行分析，可以采用财务预警的方法对企业自身的财务问题采取解决措施，促使企业在财务结构方面保持合理的投资弹性。针对煤炭行业融资难及融资风险大的现状，部分煤企为早日走出困境，通过并购重组的形式进行股权融资来降低和转移风险，并购重组后通过发行企业债券进行融资，以此来维持企业正常的生产经营活动。在融资效率方面，由于受融资结构的影响，有很大一部分的煤炭企业存在融资效率低下的问题，企业正常的生产经营活动受到直接影响，导致煤炭企业在建设项目阶段无法进行高效建设，部分项目被迫停建。因此企业融资活动在煤炭企业经营管理过程中均扮演着很重要的角色，随着我国经济快速发展，以及经济发展对矿产资源的需求日益增多，煤炭企业的融资风险控制问题引起煤矿企业的高度重视。国外煤炭企业融资研究煤炭资源是每个国家的重要能源之一，对于企业的融资风险和风险控制研究来说，国外的一些国家很早就有相关的研究成果。Nanda,Ramana,andMatthewRhodes-Kropf（2017）指出融资风险是一个公司很重要的一部分，他们通过建立融资风险模型来和采集多个公司来分析，表示融资应该进行创新，并收集数据发现没有对融资进行创新的企业被淘汰。FrootKA,ScharfsteinDS,SteinJC（1993）指出外部融资比内部融资长期价值更高，对于企业来说，虽然成本更高，但是在一定程度可以拓宽公司的投资机会。煤炭企业融资风险的相关理论概述企业融资与融资风险的概念企业融资指的是企业在经营发展的过程中，从自身盈利及发展情况的评估结果出发，根据企业未来发展方向对资金需求的预算和决策，通过不同的方式和渠道，向内部或者外部的投资主体筹集一定额度的资金，供企业维持正常的生产经营或者进一步发展使用。企业融资可分为内部融资与外部融资两类：内部融资指的是企业在生产经营活动中，获取的利润和收益再次投入到下一次企业的生产经营活动当中，为企业进行资金累计，自给自足。企业内部融资对于资本形成有原始、自主、低成本、抗风险性等诸多优点，在市场经济发达地区，内部融资受到了各企业最欢迎的融资方式。外部融资则是在经济全球化、市场化、证券化的演变而来的。外部融资是获取较大金额的主要手段，是企业通过各种渠道实现基金注入，维持企业生产经营活动以及其他实体资本转化投资的过程。如：股票债券基金发行等，这些都是外部融资的主要形式之一。煤炭企业主要以银行贷款和租赁融资为主，部分煤炭企业也进行股权融资。企业融资风险的类型信用风险我国的行业交易通常都是以“诚信为本”，受信用社会风气影响，一旦有企业出现合同履行不能或者未尽合同履行义务、未按时交接业务等行为，那么该企业的违规行为，就会引起行业乃至整个社会的关注，严重的影响到了企业的声誉和企业的形象，对企业经营活动带来难以估计的经济损失和经营风险。企业的信用风险主要从两个方面：一是承诺。银行等向企业提供资金支持的单位应按时交付资金；二是守信，企业收到资金后，应按时支付本本金和利息。无论出于何种原因，只要出现违背以上两点的行为，就势必会带给企业一定的信用风险。而煤炭市场由于买卖双方存在信息不对等的特殊情况，如企业对客户的信誉情况并未能完全掌握，也会产生相应的信用风险，影响企业的收益。另外，煤炭企业的周期性和非人为因素也有可能会直接影响到煤炭企业的信用风险。完工风险企业在项目建设初期，如果无法在约定的时间内完工，或者在项目完工之后无法达到预期的运行标准，也会给融资带来一定的风险。在煤矿某一项目的建设过程中，不断发生变化的地质条件与地质勘察结果的差异、建设的准备工作不够充分、以及行业监管制约影响的停工都有可能对项目建设产生一定的影响，导致煤炭建设项目没有办法如期完工。因而，煤炭企业经常在煤炭开采项目建设阶段，为了保证项目的正常开展而进行融资活动，与此同时，相应的债务也有可能会像雪球一样越滚越大，出现资金链断裂的风险。另外，煤炭市场价格波动较大，价格较低时，融资困难、建设费用难以到位都会造成工期的延误。此外如果融资的渠道和方式选择不当，也会造成项目建设进度推进缓慢、不能按时进行生产活动等。生产风险生产风险指的是企业在正常的生产和经营过程中，可能存在着资源储量供应不足、技术不够成熟、劳动力不足等风险。生产风险属于企业融资风险的一个核心部分，可能会直接导致企业出现融资困难的问题。对于煤炭企业而言，生产地区煤炭的储量对生产的影响是很大的，虽然我国拥有几万亿吨的煤炭储量，但是目前真正探测到的只有四分之一，其中，有很大一部分由于地形和地质的影响，不适合建井开采，可见，现阶段能开采到的煤炭资源并不是源源不断的。另一方面，地质灾害的影响、相关产业对煤炭的需求变化、环保质量标准的提升、安全生产标准化标准的提高等因素，煤炭企业的生产成本也随之受到影响呈现增长趋势。市场风险市场风险指的是在一定的生产成本下，企业能否按照原有的生产经营计划维持产品的产量和质量，以及市场对产品的需求量和平均价格的不稳定趋势给企业增加了不可避免的风险。市场风险也会导致企业融资成本的增加，从而收益力下降。整个项目中不可能不存在市场风险，这个风险贯穿项目规划运营和其他各个阶段。但是这些风险虽然被分散在每一个小的过程中，但也不容小觑。煤炭行业由于存在价格波动大的特点，价格风险是显而易见的。另外，由于煤炭企业数量虽少，但企业规模较大、竞争力较强，也给煤炭企业带来了一定的行业竞争风险。政治风险政治风险在当今时代存在概率较小，但也对企业经营造成一定影响。如果时局动荡，经济政策巨变，世界经济发生崩塌或金融危机都可能对企业造成相当大的影响，所以企业应对宏观经济政策牢牢把握对未来进行预测把握好大方向，或购买商业保险，把政治风险进行转移和给予一定减弱处理。环境保护风险环境保护已然成为社会的关注焦点，越来越多的国家对影响环境的行业进行改革，“污染者承担环境债务”的原则目前已经被社会广泛接受，煤炭企业作为能源型企业，更应当主动承担起环境责任，改善生产环境，对项目融资初期内可能会出现的任何风险都应该加以重视。企业融资风险控制的相关理论融资风险融资风险是指企业在融资的过程中有可能会出现的风险。很多企业在经营过程中，由于融资环节出现了问题，比如在筹备资金阶段的评估和预测存在差异，导致企业产生破产的可能性。引起融资风险的要素主要包含了宏观的金融经济环境、融资渠道、融资利息成本等。融资风险控制融资风险控制是通过风险控制工具、方法和手段，针对企业在未来可能出现的风险，改变企业在融资活动中能够承受的风险水平，帮助企业减少和防范带来的损失，在损失不可避免的情况下，将风险对企业的不利后果降到最低。企业融资风险管理过程中最重要的是融资风险控制，这是整个融资风险管理成败的主要因素。通常情况下，融资风险控制从融资的开端入手，包括以下两种情况：一是能够进行风险控制的情况下，进行内部控制、损失预防、风险规避等措施；二是融资风险控制已经无能为力的情况下，进行损失减少、风险转移、产品质量保证等。融资风险控制的方法通常情况下，企业对风险控制的方法有回避融资风险，及时止损和转移风险三种。回避融资风险。企业事先经过讨论决定了最近所需要的现金流，或者是想要达到的权益和权益比率，讨论所得是处于企业综合负债的税盾和外部融资对于企业股票和形象的影响所做出的决定。企业考虑各种融资方案后进行评估，比如决策树等，考虑到各种方案的风险可能性，尽可能地量化进行比较，然后选择风险更小的方案，尽可能回避大的风险。这种事前的风险控制方法是最简单的也是最彻底的，它掐断了发生风险的苗头，甚至是完全消除某种风险来避免企业可能发生的损失，并且对比其他的风险控制方法，成本相对来说要低得多。但是在这中操作方案所受到的限制也非常大，因为不是所有企业都有成熟的风险测量或者评估系统，所以在实际操作中，风险回避还面临着很大的考验，实践过程中仍具有较大的局限性。及时止损。合理安排权益负债率和权益负债形式是企业最常用的控制损失的方法。根据权衡理论，企业可以达到一个完美的负债权益比率，在这样的比率下，一个企业的加权平均资本成本可以达到最低点，并且企业的价值最大，且边际风险等于边际利润，一旦企业超过这个比率，边际风险将超过边际利润，财务风险也随之抬升。再者优先融资利润既啄食利润，它强调在放宽利润完全信息的假定之下，企业应该谨慎外源融资，因为这会传递企业的负面信息。因此安排好企业的负债和举债的力度，可以有效地克服回避风险的局限。融资风险的转移。考虑以上两个方案，我们可以假定这个公司完全没有能力自己去分析风险和负债权益比例，或者说操作不当引起负面后果，企业还能考虑的自救措施便是转移风险，它也顺应企业的厌恶风险的态度。最常见的风险包括期权，期货，互换等，这些金融衍生产品的作用就是能够将未来的风险和利润固定，通过固定未来的价格等方式来转移价格未来可能下降的风险，比如CDS（利率互换协议）就是将利率风险转移给愿意承担风险的人。综上所述，企业在融资时的时机把握和融资规模控制也很重要，企业不仅要把握好以上三种风险防范，还可以选择正确的时机或者方式，如发行债券等，合适的发行规模和恰当的发行时机，要求了企业在决策方面要有一定的前瞻性，综合考虑自身情况和市场规则，量力而行，做到合理有据。中小企业的融资初始阶段中要充分考虑以上措施，这样才能平衡融资成本与风险。益晟煤业经营状况分析益晟煤业企业基本概况大同煤矿集团同地益晟煤业有限公司（下文简称益晟煤业）是由原大同市左云县益晟矿业有限公司、山西左云店湾瓦陇聚龙煤业有限公司和左云县管家堡乡井儿沟煤矿整合重组煤矿。公司注册资本为1000万元，两个投资人投资及占比：大同煤矿集团大同地方煤炭有限责任公司出资510万元，占51%，左云县管家堡乡投资有限公司出资490万元，占49%。目前该矿资产16.6亿元，其中股东方注入资金1.3亿元，所有资产为双方共有资产。截止2020年12月底，矿井总资产165976.45万元，负债142322.76万元，应付账款12217.74万元，其他应付账款125269.08万元（地煤公司借款含利息114731.51万元,工程欠款等10537.57万元），其他负债4835.94万元。益晟煤业经营状况分析盈利能力分析盈利能力是企业获得利润的能力，它能清晰地反映出一个企业经营状况，利润率越高，企业的盈利能力也就越强。同时，良好的盈利能力也是保证公司可持续健康发展的前提，更是反应企业发展前景的重要指标。本文通过对益晟煤业连续5年资产负债表、利润表和现金流量表的分析，对益晟煤业各年销售净利润率进行统计比较，并绘制销售净利率变化折线图，通过折线图很直观的反映该矿的经营状况。表3-1销售净利率统计表图3-1销售净利率变化图销售净利润，是每1元销售收入扣除成本费用以后最终得到的净利润的结果。该销售的净利率的数值越大，所表示的企业的盈利能力成正比趋势。根据益晟煤业在2015年到2019年连续5年净利率统计表分析，该企业的净利率总体呈现稳步增长的态势，因此可以看出益晟煤业的盈利能力在不断的增强，特别是2011年煤炭市场煤价高位，年度增长更快，企业有较好的发展前景，同时也反映出该企业的经营状况比较稳定。该矿在目前的生产条件下，如果原煤的年度产量可以达到60万吨，那么该企业的盈利是有保证的，但总资产盈利润率为4.28%，盈利水平仍然较低。其次，投资盈利能力分析。投资盈利能力分析是针对实现利润和占用投入资金比率的分析，来评价企业投入资金的资金能力。本文从总资产利率的方面来对益晟煤业的投资盈利能力进行研究。净利润和总资产的比率称为总资产的净利率。本文通过对益晟煤业的连续5年的财务报表的分析，对益晟煤业各年总资产净利润率进行统计比较，并绘制总资产净利率变化折线图，通过折线图很直观的反映该企业的投资回报状况的变化。表3-2总资产净利率统计表项目20152016201720182019净利润（亿元）97136.63287.52485.42612.02总资产（亿元）36195916104971629719072总资产净利率（%）2.682.312.742.983.21图3-2总资产净利率变化总资产净利率，表示为总资产中每1元产生的净利润。这个比率完全反映了公司总资产的利用效率，而没有考虑资产的来源。比率越高，资产利用率就越高，公司的盈利能力就越强。从益晟煤业总资产净利润率变化折线图可以看出，该公司总投资在逐年上升，相应的净利润率也在随之上升，反映出该企业在增加收入和节约成本方面已经取得了良好的成果。虽然益晟煤业总体的总资产净利率不高，但在2015至2019年期间总体呈现增长态势，一定程度上表明益晟煤业在增加收入和节约成本使用方面的能力有所提升。根据上述两方面的分析，益晟煤业虽然总体的盈利能力有所欠缺，但是企业随着投入的增加和企业规模的扩大，企业的盈利能力仍然在进一步提升。偿债能力分析偿债能力指的是了某企业在生产经营活动中能够进行偿还债务的能力。企业健康成长和发展的关键取决于偿债能力。因此，企业偿债能力的分析同样是企业的财务分析的关键的部分。按照益晟煤业的财务管理制度，财务人员需要对企业的结算能力及可变现资产进行科学合理的分析，合理安排益晟煤业的财务活动，提高该企业的资产使用效率。根据流动性，偿债能力分析应包含两方面内容，短期偿债能力和长期偿债能力，具体的分析指标：短期偿债能力。它是衡量煤炭企业的财务能力的重要标准，以及分析企业的资产变现能力。表3-3流动比率和流动速率对比项目20152016201720182019流动资产（亿元）2720.164848.368679.1513997.4916315.17流动负债（亿元）2015.954053.147695.3612194.0513987.52流动比率（%）1.351.201.131.151.17速动比率（%）1.331.191.121.141.16图3-3流动比率和流动速率对比流动和速动的比率反映了企业短期偿还能力。一般来讲，考虑企业的存货的积压情况，大多数企业的流动比值在2：1时，具有良好的偿还短期债务的能力，并可以提升煤炭企业的财务状况的稳定性。从表中可以看出，益晟煤业2015-2019年流动比率总体在下降。2015年流动比率最高，达到1.35，但在这之后的几年逐年下降，从2018年开始到2019年又呈上升趋势。按照财务分析，人们普遍认为1：1的速度移动比是一个理想的公司。如果该比率小于1，则在事件发生后依靠出售库存资产以偿还债务，这就要求财务人员警惕可能发生此类情况的的危机。从企业经营入手，如果该企业的流动比率呈现较高的趋势，那么就表示企业闲置的资金过多，对煤炭企业而言会大大提高企业的经营成本，降低企业实际获利能力。通过2019年到2019年益晟煤业流动比率和速动比率的分析得知，在此期间益晟煤业的短期偿债能力是比较良好的。第二，长期偿债能力。一般情况下，煤炭企业的管理者和投资者非常重视长期偿债能力，因为长期偿债能力的强弱对财务的稳定性起着非常直接的作用。而资产负债率就是总负债占总资产的百分比。表3-4资产负债率变化项目20152016201720182019总资产（亿元）36205916104971629719072总负债（亿元）2726510093311456316885资产负债率（%）7586888988图3-4资产负债率变化资产负债率不单单可以反映出一个公司的长期借贷和偿还债款的能力，也反映出了公司的资本结构。通过相关数据分析可看出，益晟煤业资产负债率从2015年的75%增长至2019年的88%，整体呈现出上升的状态，而且各年度负债率都比较高。虽然煤炭行业总体资产负债率都比较高，但益晟煤业的资产负债率高居前列，需要企业加大对资产负债率的关注。因此，益晟煤业通过资产负债率所体现的长期偿债能力相对来说较低。从长远来看，益晟煤业需要加大对资产负债率的控制，力争将企业的风险控制在合理且可承受的能力的范围之内。因此根据上述分析，益晟煤业具有很好的短期偿还债务能力，而相对的长期偿还债务的能力较低。所以企业当前应该注意的重点是全面规划长期偿债能力，同时保持良好的短期偿债能力，提高长期偿债能力，提高企业的总经济的效益，从而企业的综合发展将会得到提高。营运能力分析企业的经营能力一般分为广义和狭义。广泛的运营能力是企业的所有要素。企业的正常经营能力可以发挥其广泛的经济资源，包括人力资源和财政资源。狭窄经营能力，是指企业资产的利用，本文讨论了企业狭义经营能力。公司经营能力分析是计算和分析反映公司资产管理和收入效率的指标，为提高公司经济效率提供了方向。经营能力分析的意义主要在于以下几个方面：一是确定合理的资产库存规模。经营能力分析帮助企业了解资产管理活动的需求，根据生产经营的变化调整资产库存，根据生产经营调整资产增减来对标随时根据市场需求而变化的生产经营模式。其次，为了促进各项资产的合理分配，各项资产在经营中的作用不同，对一个企业的经营的状况的影响的结果也不同，通过经营能力分析，管理层能够掌握资产构成问题，不断优化资产构成。表3-5存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率对比项目20152016201720182019销售收入（亿元）11321531226937914859存货平均余额（亿元）19.7822.0442.5288.22117.81平均流动资产总额（亿元）2720.164848.368679.1513997.4916314.17平均总资产总额（亿元）36195916104971629719072存货周转次数（次/年）57.269.553.442.9741.24流动资产周转次数（次/年）0.4160.3160.2610.2710.298总资产周转次数（次/年）0.3130.2580.2160.2320.255图3-5存货周转率变化图3-6流动资产周转率、总资产周转率变化每一年中存货周转的次数可以解释为存货周转次数，简单来说就是每1元单位的存货支持的销售收入。根据数据分析可知，从2015年到2019年，在此期间益晟煤业的存货周转率总体呈现下降趋势，虽然2016年出现增长，但总体态势呈现下降趋势，因此表明益晟煤业的存货周转速度逐渐增大。流动资产周转率是指流动资产的年周转率或由1元流动资产支持的销售收入的年周转率。一般来说，指数越高，公司的流动资产周转率就越快，利用率就越高。营业额越高，营运资本越经济，就意味着扩大对流动资产的投资，从而提高企业的盈利能力。而益晟煤业的流动资产周转次数相对较低，且在2015年至2017年期间呈现下降趋势，虽然2017年至2019年有小幅度的上升，但总体而言，益晟煤业的企业流动资产周转速度较慢，因此，盈利能力下降。综上所述，在营运能力方面，益晟煤业依然有所欠缺，尤其是存货周转率和总资产率在2015-2019年间总体都呈现下降趋势。因此益晟煤业应该更加注重营运能力的提升，具体表现为加强煤炭的存货管理，并增强销售能力，从而促进该企业的发展。益晟煤业融资环境现状PEST模型分析政策环境新形势下，政府对煤炭企业出台了各种政策，从煤炭企业的生产、经营、质量安全等多面出台了非常全面的管理制度，制定了非常严格的标准，针对这样的环境，我国相关的部门针对煤炭的企业融资出台了越来越严格的管理控制的方案，使煤炭企业融资受到越来越多的限制。经济环境在市场方面，煤炭企业由于前几年的质量问题使得利润下跌后生产思维开始慢慢发生变化，逐渐注重煤炭的品质。如图所示，据数据不完全统计，2015年至2021年，太原煤炭综合交易价格指数仍处于上升阶段，由此看出今年以来，煤炭行业的总趋势基本乐观，使行业得营收利润都呈现出增长的总趋势，亏损企业的亏损额不再急剧增长；但是行业的营收和利润的比例仍然在总工业行业的趋势中占比小，煤炭企业的资产负债率呈上升趋势，其应收账款也随之增加。图3-7太原煤炭综合交易指数来源：中国煤炭交易网社会环境近年来，煤炭对于我国国家发展来说，仍然是不可缺少的一部分，中国的煤炭的贸易在未来仍会保持发展，山西省作为煤炭大省，在随着社会的发展的同时，在环境保护方面的责任也尤为重要，目前，煤炭行业的环保问题仍是煤炭企业应当重视的主要问题之一。技术环境为顺应时代技术的发展，煤炭企业也在加快推进智能化矿山建设，使矿车驾驶实现无人化、智能化，以此来降低煤炭企业的生产成本。益晟煤业的核心竞争力其一，煤炭的开采天然优势。益晟煤业的开采矿区地质结构稳定，煤层相对较厚，瓦斯浓度低，降低了采矿成本。其二，交通运输优势。益晟煤业归属于晋能控股集团，该集团已经形成较为完善的铁库运输交通网络路线，为公司提供了良好的运行条件。其三，技术的不断改进。近年来，企业吸引了大量的人才引进，以自有的技术不断开拓煤炭化工服务，不断扩大煤炭行业的产业链。其四，产品质量好。益晟煤业所在开采矿区的煤炭质量极好。益晟煤业融资过程存在的风险问题未紧跟国家政策，及时防范市场风险煤矿企业主要以开采煤矿为主，而煤矿作为稀有资源，由国家政策所掌控。国家总方针对于当前我国的煤炭行业有一定的影响作用，一改往常中小型煤矿企业与大型煤矿企业之间产能过剩与产品质量欠佳的局面，加快了煤矿企业的创新改革，淘汰落后企业。与此同时金融行业也加强了对煤矿企业的融资审核，与国家政策相接轨，顺应国家政策要求，对煤矿企业融资贷款要进行全面的审核，并要求对于技术先进，产品竞争力煤矿企业的合理融资要求，经审查批准之后应当及时放贷、抽贷、压贷、断贷等行为，全面推进煤矿企业智能化、信息化、机械化。在国家政策的鼓动下，煤矿企业的市场环境也变化莫测，其主要来源于市场中的供求关系，当前市场情况内的供求关系直接造成了煤炭产品的价格波动，而市场风险则是煤矿行业主要的风险，目前我国的煤矿价格缺乏市场需求支持，一路暴跌，现下企业应当密切关注市场的风险。资产负债率过高，资金链过于脆弱现在许多煤炭行业企业处于融资难融资少的困境中，煤炭整体行业前景严峻，不少企业慢慢从新生走向衰败。益晟煤业也不例外，自2015年来，益晟煤业的融资多以银行短期贷款为主，存在短期资金长期使用的问题，尽管企业开展新一轮的债券基金转为股份抛售融资，但是依然没有办法改善之前市场大环境不景气带来的市场冲击，2019年益晟煤业的资产负债率高达90%，另外，益晟煤业的资金链供应也十分紧张，现金流目前主要还是依靠借债维持。益晟煤业的流动资金不足是其融资项目风险管控的突出问题，这种情况下，最容易诱发企业内部短期资金周转困难、资金错配、资金链故障等问题。而另一方面，集团在扩大企业经营规模的同时需要巨额的资金，导致对外债务持续增加，这也严重降低了企业的偿债能力。长时间的短期资金周转问题终将会演变成为企业长期的流动性压力。加之，煤矿企业贷款周期长、资金链脆弱、投资成本高等各种问题的堆积，严重时会诱发爆发性的流动风险，直接击垮企业。过度依赖外部融资，担保融资比重大我国煤炭企业的主要融资渠道是以银行、信托等金融机构借款为主，而金融机构的审核条件日趋严苛，以及限制条件越来越多，对煤炭行业相对严谨。目前，大多数企业通常因为没有建立比较坚固的会计体系，银行对企业的评估就很困难，而对于益晟煤业这样比较大的企业来说，银行对该企业资金的借贷评估会较为宽松，以至于益晟煤业过度依赖外部融资。此外，益晟煤业在进行贷款时，往往还需要固定资产作为抵押物，同时该企业超过一半的开发资金是都来自于银行贷款，使经营风险和贷款的压力渐渐增大，这使得益晟煤业在融资活动中会产生非常大的风险。在信用类贷款中，担保融资是主要的资金来源，但如果担保融资所占的比例太高，就会出现融资风险和财务风险。从目前的情况来看，煤炭行业在不断发展的前提下，这些风险很容易被人所忽略，而如果危机突然出现，必然会使益晟煤业的信用类融资渠道受到伤害。企业营运资本减弱，偿债融资能力下降营运资本指用来偿还支付流动资产减去减去其流动负债的差额，并可得企业的短期偿债的能力。营运资本是否充足与企业是否能正常达产达效直接相关，而影响企业正常营运的原因主要为市场供求、环保问题和安全事故。以市场供求为代表的市场风险因素，前述已经做了分析，环保问题对企业营运的影响是显而易见的，而安全事故所带来的影响又是致命的。由于煤炭行业属于资金密集型产业，如果缺乏足够的营运资本，资金周转放缓，使企业的生产经营活动受到极大的影响，营运资本被长期占用等恶性循环。因此，金融机构应充分关注此风险可能引发的企业短期偿债能力不足。益晟煤业所属的煤矿行业属于资金密集型产业，营运资本是维持企业资金周转和项目进行的关键所在，运资本同时作为分析企业的短期偿债能力的重要的因素，如果缺乏足够的营运资本，同样使得企业的生产经营活动受到极大的影响。另外，其他的一些因素也会对企业发挥潜力产生了一定的影响，对企业发展也产生了阻碍，其中有财务和管理技能的缺乏，设备与技术等各个方面。就益晟煤业来说，虽然企业一直在不断努力的引进高素质人才，但是和同行相比较，专业管理型人才仍相对缺乏，对益晟煤业的发展产生了不好的影响。而且因为咨询公司一般没有对益晟煤业提供合适的和成本效益较高的管理解决办法，因此，相关支持服务缺少，会对益晟煤业改善管理这方面造成不良影响，也对益晟煤业的融资能力产生了影响。企业内部管理不够完善益晟煤业没有建立完善全面的内部控制体系。内部控制体系对于一个企业来说具有非常大的作用，对于益晟煤业而言，在基本制度不完善的情况下进行融资活动，安全风险极大，并且对于成本控制的有效性无法保证，我国目前有很多煤炭企业由于没有完善的内部控制，权责不明确问题较为突出，安全监督环节和制约机制无法达到平衡，矿井安全性控制不到位而造成企业巨大的损失，这也间接地影响到了企业的融资需求，让企业的融资难度有所增加。解决益晟煤业融资风险问题的策略紧跟政府调控政策，不断创新融资模式国家的宏观政策调控对煤炭行业市场波动有着很大的影响，对于益晟煤业来说，要加强和政府相关部门的沟通，随时关注政府相关政策的信息动态，根据政策的变化调整融资模式，有助于提高抵御风险的能力。同时，随着我国日益壮盛，煤炭行业行业也得到了突飞猛进的发展，为了顺应互联网+的发展，煤炭行业企业已经步入了更新换代的时代，旧的融资方法不再适用于目前的行业局势，固步自封则将面临市场淘汰的危险，所以益晟煤业必须树立创新的意识，不断与时俱进，才能促进企业更稳定的发展。目前很多上市公司都开始积极创新融资方案，力求争得更多的市场份额，因为不断创新融资模式能够使企业更有竞争优势，更能抓住投资者的眼球，同时也能够对我国煤炭行业行业起到引领导向的作用，促进我国经济发展。提高自身综合实力，开拓多元化融资道路从古至今，不管在哪个领域，丛林弱肉强食的生物链都在继续，历史也告诉我们落后就要挨打，只有自身实力不断变强，才能越飞越高，越走越远。对于煤炭行业企业更是如此，随着人口的不断增长，我国土地资源越来越缺乏，煤炭行业市场如火如荼，竞争十分激烈，中国煤炭行业企业要崭露头角，必须加强企业内部建设，提升自身的综合实力，企业综合实力上升，企业信誉度也会随之提升，才能够得到更多投资者的信赖，吸引更多的资金投入企业经营过程中。对于益晟煤业，企业管理层当局要用长远的眼光做好该企业的每一项融资决策，对煤炭行业市场保持敏锐的洞察力，企业的各个环节和各部门也要接受严格的专业培训，做好分工合作实现高效率；提高企业获取现金流的能力，扩大企业经营规模，提升企业销售市场竞争优势。在我国，银行存款是大多数的煤炭行业采纳的融资渠道，而且企业都存在自己的资金不够的问题，所以大部分煤炭行业企业在短时间内需要资金时，也经常是采用银行存款的方法。这对于公司的长期发展是有一定影响的。根据益晟煤业目前的融资情况以及资产负债现状来看，虽然在项目开始的时候利用股权融资的方式取到了资金，但对于企业自身的发展还是不够的。因此，益晟煤业应该继续成长和发展，以便有机会考虑更多的融资渠道，解决贷款期限短的问题。另外，益晟煤业也可以考虑另辟蹊径，提高自身的企业知名度，以此来吸引更多的投资者加入。提供信用担保计划，加强企业的资金链为了处理益晟煤业信贷供给缺乏的问题，找到稳定的融资方式很关键。在发达和新兴经济体以及发展中经济体，大多数政府和捐助者对提供信用担保计划(CGS)非常乐观。这些年来，在大多数国家CGS是一种以各种形式增加资本流入的方法。这种计划是为了帮助那些难以筹集资金的企业而设立，来加强资金的流入。益晟煤业可以考虑建立此方案试行，担保是贷款抵押中的一种形式，所以这个方案可以有效增加益晟煤业可以利用的贷款资金。加强企业营运能力，建立风险管理体系益晟煤业在管理中，应该进一步审视自己，因为企业融资困难其中的一个重要原因是自身能力的不足。通过上文的分析，益晟煤业可以从下面几个方面来增加自己的能力。其一，要提高自己的财务意识和信誉，加强对企业自身银行账户资金的有效管理，不断地对资产负债结构做出有效调整，使资产负债率处于一个合理的控制范围，在此基础上降低负债，保持稳定的财务结构。除此之外，还要提高自身的信誉意识，保证益晟煤业不会出现信贷不好的现象，维护良好的信用形象，给商业银行留下较好的印象，使得增强银行对企业的信任，同时拓宽了融资渠道。其二，益晟煤业的管理层要学会积极创新，在该企业中，企业的经营的自主权在于企业的高层管理人员，在管理上更要灵活方便，不断创造出新产品、优化其旧产品，积极主动地占剧市场份额，提高公司盈利，来减少融资失败所引起的的风险。其三，要善于发展人才，公司发展的前提是培养人才，品质良好的人才也是社会的重要力量。要积极培养更多的高质量人才，而不是一味地依赖老员工的力量，另外，还要去学习新型的管理模型，来促进益晟煤业的健康长远发展。最后，益晟煤业应该根据企业自身的实际情况，设立风险管理考核，并且严格实施。设立的标准包括：一、要合理地建立风险管理体系，使该体系可以全面的识别融资风险，并且对融资风险可以高效的控制；二、要按照风险管理考核标准，对员工进行按期考核并及时接受员工的反馈，改进体系当中的不足，进而完善考核标准；三、可以将融资风险控制相关的部门员工的风险管理结果和公司的业绩考核相挂钩。建立相对完善的奖罚机制，对于贡献大的员工可以予以奖金鼓励，并作为职务晋升的参考。只有这样，员工才能高效地执行，确保控制融资风险管理的工作能够顺利实施，并产生一定的效果。结论与展望本文通过对近年来益晟煤业的相关财务指标数据进行分析，对益晟煤业可能存在的融资风险的进行了相关研究，运用财务指标层面和非财务指标层面分析益晟煤业存在的不足。其中在财务指标层面，对企业的偿债能力、营运能力及盈利能力进行分析和总结，在非财务层面，对政策影响进行了分析，进而得出益晟煤业目前可能面临的融资风险以及提出相应的建议对策。益晟煤业主要面临的融资风险来自于财务指标层面，尤其在于长期偿债能力、营运能力及盈利能力的提升。根据财务指标数据的分析，很容易推断出益晟煤业在以上三个方面均存在不足，并且还有很大的提升改进空间。在之后的经营生产活动中，益晟煤业更应该进一步提高自己自身的实力，这样才能降低企业自身的融资风险，融资渠道才能得以拓宽。受个人的研究水平知识储备限制，在论文的研究深度和广度上较为浅显狭隘。对于益晟煤业的融资风险分析不够深入全面，对面临的问题及提出的相关建议也较为浅显。参考文献[1]阮并玥.“碳达峰、碳中和”背景下山西节能形势分析与低碳路径研究[J].山西冶金,2021,44(04):184-185.[2]李军君,李竹梅.煤炭行业金融生态、绿色创新与融资约束[J].煤炭技术,2021,40(08):219-221.[3]李强.对企业融资风险控制的探讨[J].中国市场,2021(22):67-68.[4]李红霞,毕国器.煤矿企业融资风险险兆事件预警与应对策略[J].西安科技大学学报,2021,41(03):434.[5]武慧娟.煤炭企业内部控制的优化性研究[J].财经界,2021(08):53-54.[6]郑毅.煤炭企业碳融资风险评价体系构建研究[J].煤炭经济研究,2021,41(01):71-77.[7]马彦超.煤炭企业资金管理与财务风险控制[J].中国集体经济,2021(02):147-148.[8]毕敏敏.新形势下煤炭企业的融资渠道及风险防范[J].财经界,2020(30):67-68.[9]刘延兵.煤炭企业融资现状分析及建议[J].中国市场,2020(20):56+60.[10]王玉山.新形势下提高煤炭企业财务风险防范与控制探析[J].财经界,2020(09):148-149.[11]刘琪.山西省煤炭企业融资问题分析[J].现代工业经济和信息化,2019,9(11):12-15.[12]袁婷,张伟.基于两阶段DEA的煤炭上市企业融资效率研究[J].煤炭经济研究,2019,39(05):55-60.[13]葛世龙,李晗.企业税负、融资约束与煤炭企业固定资产投资[J].南京航空航天大学学报(社会科学版),2019,21(02):33-40.[14]赵勋辉.探讨新形势下煤炭企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