国家审计风险的控制和防范

国家审计风险的控制和防范

入世促进进一步完善市场机制，十六大提出建设政治文明，已经并且还将对国家审

计的发展产生积极地推匆作用。除了对一般审计业务发展产生影响外，甚至可能推动对

审计体制以及审计立法等深层次问题的研究解决，进而引发国家审计制度在新的发展阶

段的重构。审计事业必将与社会文明进步同步发展。与此同时，国家审计的风险问题已

然显现，并引起多方关注，而且还将引发更多的国家审计风险，需要我们认真对待，加

快探索和研究控制和防范风险的方法和途径。

一以及国家审计风险的特性分析

审计风险通常是指外部审计的风险。现在大多数审计风险研究的文章，从给审计风

险定义的概念，或引用国外研究的概念，以及由此所进行的分析以及论述，都可以看出，

它指向的是社会审计风险，而非国家审计风险。许多人，甚至是一些有相当水准的专家

以及教授，认为国家审计并没有审计风险问题，或者说很小，对国家审计风险研究显然

有所滞后。其实，国家审计与社会审计面临的风险有很大的不同。探索和研究控制和防

范国家审计风险的方法，需要首先弄清国家审计风险特殊性。

国家审计风险与政治文明和审计权力的发展密切相关。在不同的发展阶段国家审计

的风险是不同的。在封建.王朝时期的政府审计通常没有实质上的审计风险，中央高度集

权，“官大一级压死人”，审计仅仅是御用工具。随着社会进步以及政治民主的发展，

在国家管理方式上也随之转变，分权以及分治普遍实行，同级间平行制衡机制和下对上

广泛的舆论监督，使作为政府权力组成部分的审计工作的质量也同样面临质疑和检验，

这就产生了审计风险。审计的权力越大，受监督和检验的力度也应该越大，审计的风险

也就越大。从这个意义上看，政府审计的风险水平与政治文明的发展水平是同步的，政

府审计风险正是社会文明进步的表现。一旦国家审计发生体制变化，脱离政府权力而成

为立法或司法机关，审计风险就会有新变化。社会审计则不同，社会审计本身是市场经

济的产物，仅服务于经济发展某个特定阶段。与政治以及权力的发展以及变化没有直接

的关系。它的风险不是随着社会进步以及政治文明的发展而上升，而是随着市场经济的

发育以及完善，市场风险的增加而增加。社会审计风险是从市场经济需要社会审计开始

就存在的。

国家审计风险的社会性特征。社会审计的风险通常产生于社会某个利益阶层因为相

信社会审计的意见，使其经济利益受到损害而被控赔偿损失，一般只涉及某个注册审计

师和某个会计师事务所，与其他无关。而国家审计的风险不是一对一的质疑或者被控损

害，赔偿损失，更多地表现为政治以及社会以及心理以及名誉等方面的损失。因为政府

审计具有执法性质，审计行为一定程度上说属于政府行为，一旦发生审计风险，所造成

的后果远比社会审计严重。特别是当审计风险的产生是因为行政干预使审计偏离“依法

审计以及客观公正”原则时，甚至可能引发对整个政府的不信任，影响范围更广，更具

政治性。

国家审计风险的复杂性。《柯勒会计辞典》对社会审计的风险概括为二点：一是已

鉴证的财务报表实际上未能按公认会计原则公允地反映被审计单位财务状况和经营成

果的可能性；二是在被审计单位或审计范围内存在重要错误，而未被审计觉察的可能性。

分析社会审计的风险确实不外乎这两条c而H，社会审计对财务报表审计只按公认准则

的规定发表规范的审计意见，并不需要完全准确，就大大降低了风险。但国家审计的风

险却比此复杂得多。除了审计技术方面的原因外，作为行政执法行为，程序不到位会产

生风险：审计证据不充分会产生风险；审计定性不准以及评价不当会产生风险：审计处

理宽严失度会产生风险……，从一定程度上说，这是行使权力不当可能产生的风险。国

家审计风险除了审计主观因素外，还有很多来自外部的因素，如行政干预以及不健全的

法律制度以及社会不良倾向等。而这些外部因素大大增加了审计风险的控制难度。加之，

国家审计风险的控制必须建立在成本一效率原则的基础上，就更增加风险控制的艰巨性。

二以及现阶段国家审计的主要风险因索

从国家审计风险的特性，我们可以看到，政府审计的风险随着经济发展以及社会进

步以及政治文明的逐步推进而增长，随着政府审计权力的增强而增加。国家审计的风险

因社会环境的变化以及审计体制的转变而不同。在现阶段，国家审计的主要风险来自于

以下方面：

（一）审计环境。新中国审计制度恢复建立二十年。经过广大审计干部的不懈努力，

以我们卓有成效的工作，扁得了社会的信任。应当说现在的审计环境是非常好的。各级

党委以及政府以及人大都非常重视和支持审计工作。但同时我们也应清醒地认识到，越

是重要，越是得到社会信任，越是应当保持职业谨慎利警惕。现在改革还在深入，建立

和完善市场经济秩序，还有相当长的一段路要走。在这个过程中，法律以及制度以及规

范问题是非常突出的。市场经济制度下法律制度的不统一以及不协调，更是增加审计风

险的重要原因。

1.对国家审计的社会期望差。社会对国家审计的高期望与国家审计能发挥的最大

作用之间永远存在差距，这种差距已经越来越成为i种潜在的审计风险。如，假帐问题，

国家审计的目标“真实以及合法以及效益”，真实是第一位的，怎么现在审计开展这么

多年，反而越来越严重？一个单位审计后不久，这个单位的领导人或者某个中层干部出

问题了有人也会提出疑问，审计怎么没审出来？诸如此类有很多。领导干部经济责任审

计实行后，有不少人存在这个干部能不能用，有没有问题，审计部门说了算的想法，试

想审计能做到吗？如果真是这样，审计背负多大的责任和风险啊？在普遍存在信任危机

的社会背景下，审计还是敢于揭示真相的，所以，社会寄予国家审计很大期望，我们有

些审计机关的领导也沾汨自喜，这种倾向十分危险0切不可以为国家审计能包打天下。

2.法律制度存在的不统一以及不协调问题。法律以及法规以及规章以及制度是审

计的依据，是审计判断是非以及优劣以及高低的标准，但恰恰就是这个依据和标准，现

在存在不统一以及不协调问题。从现有所知的国家审计涉诉案件分析，大都由此引发。

部门法与部门法以及部门规章与地方规章以及部门法与部门规章以及部门法与地方规

章等等之间的矛盾冲突，给国家审计在法规依据的适用上带来困难。尽管现在审计机关

对重大以及重要项目，实行三级复核和审计会议制度，严格把关，但稍不留神仍会涉诉，

甚至在诉讼中败诉。

3.审计知识的宣传和普及工作存在不足和误区。什么是审计？审计能干什么？这

些基本问题还很难准确回答。社会包括党委以及政府以及人大等部门领导对审计的了解,

主要是通过审计宣传。但恰恰是审计宣传存在片面性，使社会对审计知识的了解不够全

面和准确。比如，审计查处大要案，一时间这成了审计宣传的最大卖点，社会.上.许多人

就把审计当成“反贪局第二”以及“纪委以及监察局第二”，其实，审计只是揭露违法

犯罪的些线索，或者帮助执纪以及执法部门运用审计这个专业技术调直取证罢了。还

有实行领导干部经济责任审计后，社会上对审计有两种不同的看法，一种是审计怎么能

审领导干部的经济责任？“经济责任”这个概念多广啊;还有一种是不怀疑审计的能力，

领导干部的所有经济责任问题都应由审计审，纪委以及监察问审计：这个干部到底有没

有问题？组织以及人事帮门问这个干部究竟能不能用以及能不能提？其实这些都是对

审计知识的认识局限造成的，过高的社会期望往往与不恰当的审计宣传密切相关。

（二）审计理论以及制度与技术方法。如果说审计环境是国家审计风险的客观因素

的话，审计理论以及制度与技术方法的滞后性，在很大程度上是主观因素。

1.审计理论研究的短期化。首先表现在国家审计基础理论研究的不重视以及不深

入。国家审计有没有理论，应该如何开展着眼于长远发展的理论研究，这已经成了需要

解决的迫切问题。审计机关建立之初，全国各级审计机关的干部都热心审计理论研究，

勤于学习以及勤于思考，边工作，边研究理论问题。但现在，地方审计部门忙于审计业

务，与领导忙“政绩工程”相差无几。学术研究以及理论学习的氛围大不如前。而旦理

论与实务的分离越来越明显。为了使理论研究紧密联系实际，现在又有理论研究迎合政

治和实务需要的倾向。审计实务没有正确的理论指导，使审计风险因素大为增加。

2.审计技术方法落后。随着经济的发展以及管理水平的提高，审计方法已经明显

地呈现三个发展阶段：帐表基础审计以及制度基础审计以及风险基础审计。但是说实话,

现在我们大多可能坏处干帐表基础审计阶段.重要性水平分析以及内控制度测试等审计

方法，在审计实施中都少有成功运用的范例。现在要引入风险基础审计方法恐非易事。

另外，众所周知的网络技术在审计中的应用问题，进展缓慢，除了硬件因素外，审计人

员的计算机应用水平和计算机审计的诸多软件环境也十分不理想。在财政以及金融以及

税务以及海关等领域开发应用计算机管理系统后，要以人工审计智能化的财务会计系统

和管理系统，不言而喻，风险水平大大提高。在当前舞弊技术翻新以及假冒伪劣泛滥的

环境下，审计技术方法的落后显然也增加了审计风险.

3.审计体制亟待创新。对现行的审计体制理论界和审计实务工作者都已经普遍感

到不适应依法治国以及强化监督的需要，政府领导下的国家审计，其独立性显然不足。

审计业务上级领导为主虽在一定程度上，强化了对同级政府的约束，增强了独立性，但

由于干部以及人事以及经费以及计划等方面的地方管理，审计业务上级领导为主所发挥

的作用有限。党的十六大提出加强对权力的监督和制约，发挥司法机关以及行政监察以

及审计等职能部门的作用，给研究审计体制释放了空间。政治学认为绝对权力导致绝对

腐败，权力越大所受的监督力度也应越大，从这个意义上说，对政府的监督力度应当大

大加强，国家审计应当成为监督政府的重要力量，而不是政府内部自我约束的力量。其

实现在政府审计也已经不仅是政府内部监督的机构，其职责范围已经超越了体制限制，

但这恰恰是审计风险的重要因素。

4.审计管理的统筹以及协调以及综合能力低。现在审计机关对外信息交流和审计

对象的信息收集分析处理能力都不高，信息资料的积累很少，审计人员在进入审计前，

对被审计单位或被审计事项的实际情况大多数没有什么了解，所以，审计实施方案通常

只是一个程序，其本身缺乏针对性，不具可操作性的C审计机关内部分工过细，也影响

内部审计信息的交流以及沟通和相互利用。由于执法水平以及政策水平以及分析问题的

能力等方面的差异，对性质相同事项的定性以及处理，不同的人员会有不同的主张。这

些都是直接导致审计风险的因素。

三以及现阶段控制和防范国家审计风险应采取的措施

从上述因索分析可以看出，国家审计机关对审计风险控制和防范有很多工作应当做。即

便是客观的环境因素，审计机关也可以通过主动行为，影响和促进风险环境的改善，比

如法律制度环境以及社会期望环境等。除了审计体制问题外，现阶段国家审计机关应在

以下方面强化风险控制和防范。

1.收集国家审计风险案件资料，组织风险分析，开展风险教育，增强国家审计干

部的风险意识.自《行政诉讼法》室施以来,全国审计涉诉案件已有风闻，其中也有败

诉案件。但是，具体情况恐怕只有当事的审计机关才知道，而没有利用来作为经验教训

总结。这导致了国家审计自身对风险问题认识不足，一旦发生风险事件，审计机关的领

导和有关人员往往措手不及。因此，控制和防范审计风险，首先必须加强风险教育，增

强审计机关领导和干部职工的风险意识。而且，这种教育必须是以实事为根据的案例教

育，而不是空洞的说教。所以，做好对审计风险案件的收集以及分析以及整理工作也尤

为重要°

2.全面加强审计宣传，营造良好社会环境。宣传对扩大审计影响，加快审计成果

转化，提升审计地位和作用，意义重大。但宣传在反映审计某方面作用的同时，往往扩

大了审计的效用，给人以错觉。对此，我们应当警觉。应当保持正确的审计宣传导向，

不要误导社会舆论。要让社会正确认识审计的作用和发挥作用的方式，还要结合审计宣

传，普及审计知识。只有让民众，包括领导，了解审计，才能正确地依靠审计以及运用

审计以及支持审计以及理解审计。

3.加快审计信息化建设步伐，提高审计方法的科技含量，以应对科技发展而增加

的风险。计算机技术在审计中的应用问题，对审计生存和发展的重要性人所共知。其实

对控制利防范审计风险同样重要。计算机系统下发生一般性差错的可能性大大下降，但

隐藏重大错弊不被审计发现的可能却.匕开，没有同样先进的科技手段的运用，审计风险

必然增加。所以，必须加快审计信息化建设步伐。要加快研究开发计算机审计技术。

4.增强审计计划的独立性。审计风险是与审计质量密切相关的，而审计质量是需

要人力以及物力和时间保障的。在审计的人力以及物力既定的情况下，审计的计划安排

要满足审计质量的要求，才能降低审计风险。但目前，审计计划往往无法由审计机关自

主掌握。在计划以外，党委以及政府以及人大以及纪委以及组织以及司法等部门都可以

要求审计配合有关工作，而且通常任务急以及时间紧，加之社会期望又高，审计风险徒

增。这种任务的增加，大大挤占了正常项目的人力以及物力和时间，在进度计划以及检

查评比和年终考核等的制约下，往往会以牺牲审计质量为代价。所以，要确保审计质量，

控制审计风险，保持审计计划的独立性非常重要。

5.严格规范审计程序。现在的国家审计机关属于政府权力部门，而且随着社会对

审计工作信任水平的提高，审计的权力也随之扩大，审计的权威在不断增强。与此同时，

随着整个社会民主意识的增强，政治文明的发展，对权力的监督和制约也在不断加强。

因此，国家审计在开拓以及创新以及发展中,必须不断加强自我约束，以防止滥用以及

错用审计权力。其中，主要的措施就是严格审计程序，规范审计行为。当前，在执行审

计程序中存在的主要问题是审计前的准备不充分，致使审计方案的制定留于形式；审计

实施中缺乏重要性水平分析；没有或很少运用内部控制制度测试的方法；审计的三级复

核制度没有发挥足够的作用；审计处理受行政干预，审计处理难问题依然存在等。规范

审计执法行为，严格依法审计，坚持独立审计，依然是控制和防范审计风险的主要方法。

6.提高国家审计的透明度，淡化审计处理权。随着政治民主化进程的加快，政府

权力的行使必然趋于透明。对违纪违规问题将更多地依靠社会舆论和道德的力量予以追

究。国家审计也应如此，审计发现违法犯罪线索，应当通过法定程序移交司法机关进一

步调查确认，并由司法机关追究法律责任；审计查实的违纪违规问题，应及时公布，通

过社会舆论压力，促其纠正，并通过舆论谴责，防范同类事件发生。审计机关要强化审

计结果以及审计信息的发布以及通报以及公告等一系列提高透明度的手段，逐步淡化审

计处理权，以防止通过审计处理权谋取不当利益，也可以提高审计的公正性。政府审计

公开化必将促使审计机关加强质量管理，强化风险预防机制。

7.改善内部管理协调，扩大信息交流和信息资料的分析利用。应当建立综合的对

被审计对象进行信息资料搜集以及分析以及整理以及利用等一系列制度，包括受理举报,

为审计立项以及制定审计方案以及审计实施服务。要加强审计机关内部的信息交流，提

高审计信息的利用水平。

控制和防范国家审计风险，需要做的事情有很多，其中，最关键的是增强审计机关

领导和审计人员的风险意识，提高审计人员的专业素质和技术水平，顺应社会发展的潮

流，及时建立相关机制，与时具进，开拓创新。只要我们正视风险，及时采取措施应对

风险，就一定能最大限度地避免风险。

对《国家审计风险的控制和防范》一文的点评

（根据录音整理，未经本人审阅）

本文作者对如何防范国家审计风险提出了以下对策，包括增强风险意识，广泛宣传，

审计信息化，规范审计程序，提高透明度和内部管理，再加上改变环境，共有7条对策。

首先来回顾这篇文章的意义在哪里？我个人认为，这里面有许多值得我们学习的地

方。其中之一就是选题具有非常重要的现实意义。这主要表现在两个方面：一是确是现

实需要，二是目前这方面的研究确实太少。回顾现在已经发表的文献可以发现，有关国

家审计的研究总的是文章少，内容浅，线条粗以及措施空。所以他这个文章就很有必要

了，也就是说这个文章的选题极富现实意义，题目选得非常对。

第二，从三段论的结构来说，文章在结构逻辑上非常清楚，这是一个特色。它的特

性以及因素以及对策三点结构逻辑非常清楚，大逻辑很清楚，小逻辑待会说。

第三，风险因素分析得非常细致，注意我说的是“细致”，因为他分析了7个因素。在

短短的4页纸里面能够讲出来7个因素•，那应该说是不容易的。

第四，文章的优势还在于对策非常具体，主客观都分析到了，所以从他的文章来说，应

该是很全以及很细了。

我个人感觉到，第一个是写文章要通过归纳和总结，得出一个结论，还要再去检验。

像上午陈晓教授做的论文，内容就是个解释说明，就想归纳种现象。但国内有些文

章，不仅仅是在国家审计风险方面，在很多方面都有太多的创造发明，都喜欢用新名词，

提出几条具体的行之有效的对策，这是目前国内几乎所有的文章所共同存在的一个特点。

大家都不愿意去解释一个现在已经有的现象，和去说明一个现在已经有的东西，都不愿

意往下深做了，都想再提出一个高度概括性的，能够流芳百世的新名词，这是目前的一

个基本情况。第二个是，对策研究和学术论文的关系。因为本文纯粹是一个对策研究，

所以我想讲讲两者的关系。对策研究能不能叫学术论文呢？以我个人观点，对策研究完

全可以称之为论文，但前提是必须要有研究，只有有研究，才能叫论文。由此产生的第

三个是对策研究情况下的三段论：现状以及原因以及对策。我们将这种文章称之为三段

论文章，目前这种文章有很多。那么这种文章如何体现它的学术性呢？也就是如何体现

它的研究呢？如果说是泛泛谈几句，我想信谁都会说，这也就是有太多的聊天式的文章

在我们的杂志上发表的原因，我们称之为散文式的论文，严格来讲这种文章不能叫论文，

它只能叫文章，因为它虽然有结构，有段落，观点非常全，但没有论述。那么对对策研

究哪些方面可以做研究明？比方说，在原因分析的深度方面，在对策的可操作性方面，

在政策建议的支持力度方面等等。要能够为你的建议提供一定的支持，这种东西叫研究。

如果你仅仅泛泛地提出了3个问题，那么我想就是宋教授刚才所讲的，这是一个大题的

一个大纲，所以如何去深化原因，如何提高对策的可操作性和如何去加强建议的支持力

度，也就是说不是泛泛的，不是归纳的，也不是简单地总结前人己经做过的一些东西，

这才叫研究。

对于上述问题，我做了一个文献回顾。关于国家审计和审计风险的题目共有31篇

文章中，一般的文章长度在3-4页，在我看来，在37页纸里面将国家审计的风险的控

制是不可能的，所以找了一些文章篇幅相对比较长的，注意他们的页码。廖洪教授在1999

年有一篇文章，讲国家审计风险的几个问题，《经济评论》，1999-3,115-117页。尹

桂风，“浅谈国家审计风险及其防范”，《长春大学学报》1999-12,50-52页。谭劲松

在1999年，“试论国家审计风险”，《审计研究》，1999-6,29-38页。王会金以及尹

平，“论国家审计的风险及控制策略”，《审计研究》，2000-2,28-34页。张红英，

“浅谈国家审计风险的成因及防范策略”，《嘉兴学院学报》，2001-1,51-54页。我

觉得这6篇文章基本上将所有的审计的问题，目前所讲到的全讲到了。他们的相同之处

在于结构内容基本相同，全是三段论文章，包括谭劲松的文章在内。所有的文章都包括

国家审计风险的涵义以及种类以及特性以及表现形式以及成因以及对策，架构都一样。

不同之处在丁他们会从不同的角度来分析它的特性，分析种类，分析定义，分析对策。

有的从宏观和微观，有从审计过程来看，有些从审计关系来看，有些从主观因素和客观

因素来看。但无论从哪个角度来看，它都离不开前面的三段论。总体来讲，这些文章（无

论长短）包括我的文章在内，都有一个问题就是文章少以及内容浅以及线条粗以及措施

空，即缺乏深度以及口号多。别说9页，就是90页也写不完国家审计风险的控制。所

以说内容浅以及线条粗以及措施空已经成为研究这一类问题的一个通病了。所以现在看

米做这个方面的研究就有问题了。能说的都说了，剩下的就是不好说的了，也就没法

说了，要说就很难说了。所以接下来还能干什么呢？我个人感觉是非常不好做，很难再

做这个问题。但如果你一定要做的话，千万不要重复，要先查文献。当你把所有的文献

查完以后，你就会觉得你无话可说，你什么都说不出来。因为你没有能力再往下做了，

你既不能分析深层的原因，也不能提出有针对性的以及具体的能够操作的见效的对策，

你也不能对你的操作提供强有力的理论和政策支持，你能干什么呢？你什么都不能干，

你只能去发发文章，发发言，别的什么你都不能做，所以在基本框架都差不多的情况下，

关键是怎样具体和深化。那么该如何去深化呢？我思考了很多，我想有三条是可以做的。

一个是做案例。看看通过案例研究能不能找出一点国家审计风险的产生过程和防范措施,

能否从中吸取点教训I,我觉得这样可能是可以做下去的，这样做可能内容还有一点深度。

第二个是做制度。做整个现有的国家审计体制所导致的或者说整个中国的社会体制所导

致的国家审计风险，因为有些不是审计机关所能做到的。第三个是在文章里面作者提出

的诸多对策中,我非常欣常其中的一条，就是透明度。透明度这个问题（包括这次非典）

非常有意思，都是透明度的问题。如果说透明度这个问题解决了，那么可以说中国会有

一个很大的社会进步，所以我觉得可以就某一个具体的问题展开往下做，应该说比泛泛

地做三段论文章要好得多，这是我的一个初步想法，跟大家商量看有没有可能做的。

有关这篇论文的其他几个问题，第一，关于学术论文的基本规范。在这篇文章中看

不到附注，看不到参考文献，也看不到引文出处和注释，什么都没有，所以它是非常不

规范的一篇文章（如果要叫论文的话）。第二，作为论文来讲，表达一定要严谨。我列

举几句文章里面的话，我觉得是不够严谨的。例如，国家审计风险的控制必须建立在成

木一效率原则的基础上，就更增加了风险控制的艰巨性。我想问的是，有什么不是建立

在风险利成本效率的控制基础之上呢？好象没有。任何事情都是建立在成本效益控制基

础之上.的，而不仅仅是国家审计风险，这是第一点。又如，对国家审计的社会期望过高

和审计风险之间有没有一个直接的逻辑关系，大家希望你做好会导致风险吗？我看不出

来。如果有的话，恐怕中间要把它连起来，我希望知道不好的风险在哪里？这是第二个，

因为最后的评价不是我，而是有一个公正的客观标准来评价。第三，我相信宣传和普及

不足和审计风险没有关系。大家都不知道的话，跟你风险有什么关系。你做得不好，做

得好它有一个标准去判断的，到不是说大家不了解，专业上不了解，所以我不知道宣传

和普及不足和审计风险之间有没有联系。还有一个是审计理论研究的短期化和审计风险

有什么联系。从广义上讲，所有的理论研究都会导致实践的缺陷，审计理论研究也不会

例外。如果从这个意义上讲，就什么都不用谈了。关键是文章中所讲的这种研究和你的

风险之间有没有联系。除了一般意义上的联系之外，有没有更特别的联系，如果没有，

我相信这个理由是不充分的。第四是有些措辞在论文中显得比较武断。比如文章开头说

“有许多人，甚至一些有相当水准的专家教授认为国家审计并没有审计风险问题”。这

句话没有任何的文献支持，这几句话平时谁都可以说出来，但要在论文中写出来，就必

须有文献支持，引文出处。是谁在某个地方，某个时间，比如谭劲松在哪一天讲过，陈

晓在哪一天讲过，你可以说出来，虽然他们并不是具芍相当水准。第五个，如何支持一

个论点，要从正反两个方面来讨论。论点的支持我认为非常重要，但我觉得文章中找不

到任何论点有某个东西在支持它。作者陈述了很多观点，但我看不到观点背后的支持是

什么。最后一个是篇幅和论文的关系。这一定会影响到你研究的深度，短短的4页纸是

不可能做到那么多的东西的。所以如果你涉及的内容匕较广的话，在篇幅有限的情况下,

讨论的深度是不可能深的，这就是所谓的做文章点到即止式的研究还是做深入透彻的研

究,现在的三段式文章,更多的是一种点到即止。

谢谢大家。

盈余操纵与注册会计师的独立性

【摘要】大量研究表明我国上市公司围绕上市资格（保壳）和配股资格开展了大量的盈余

操纵活动。木文通过系统考察非标准无保留审计意见与“保壳”和配股资格之间的关系，

发现我国注册会计师己具有了相当高的职业判断专业水平，能够发现上市公司的一些财

务问题，也开始对上市公司的某些会计信息失真问题开始说“不”。然而，这种独立性

十分有限，百事关配股等关系到上市公司切身利益的事项时，注册会计师更多的可能是

选择沉默。我们的研究还表明会计师事务所的规模尚不能代表审计质昂:。

【关键词】注册会计师以及独立性以及审计意见以及配股以及保壳

1研究动机及文献综述

会计信息的真实性对国民经济尤其是资本市场的发展有着无法比拟的重要性，会计

信启以及的失真，轻则会影响国民经济的发展，重则会造成社会动荡。为此，朱倍基总

理在为国家会计学院题词时发出了“诚信为本，操守为重，坚持准则，不做假账”的内

心呼吁，要求会计人员恪守独立以及客观以及公正的原则，不屈从和迎合任何压力与不

合理要求，不以职务之便谋取一己私利，不提供虚假会计信息。在安然事件发生后，美

国总统布什要求企业财务主管发誓不做假账，国会则推出了防止假账发生的

Scirbanse-Oxley会计改革法案。

注册会计师对会计信息的可靠性负有重要责任，其独立性对资本市场和注册会计师

行业本身有着不言而喻的重要性。独立性越高，意味着注册会计师与上市公司协商以及

抗衡的能力越强以及勇气越大,表达自己的直正意见以及向客户勇敢地说“不”的可能

性越高，因此在遵循正常的审计程序的情况下，他们出具的审计意见的可信度越高以及

参考价值越大。对于整个注册会计师行业来说，独立以及客观以及公正是它赖以存在及

发展的信条和灵魂，而独立性又是灵魂中的灵魂。一旦注册会计师丧失了独立性，他们

的审计结果的公正性和客观性就会受到投资者们的怀疑，有用性也就打了折扣，审计报

告对投资者的决策行为产生的正面影响就会越来越小，最终无人问津，甚至危及整个行

业的生存。

然而，审计师的独立性常常因为与其审计对象的双重关系而受到损害：一方面需要

遵循审计准则对会计报表的合法性以及公允性以及一贯性发表意见，另一方面，其生存

又取决于审计客户的多寡。亦即，他们面临着在必要时向客户说“不”，但又不能不考

虑是否会因此失去客户的两难选择，从而导致审计质量下降，这一点由安然事件中安达

信(AA)所扮演的角色得到充分体现。为了提高我国审计师的独立性，有关部门对我国的

审计师市场进行了系列重大变革，这包括自1995年以来独立审计准则的不断制定与

完善，1998年开始的会计师事务所与所挂靠的政府单位脱钩改制，2000年推动的会计

师事务所的合并重组等等。海内不少学者的研究表明这一系列变革对我国注册会计师行

业有着积极的作用和深刻的影响，尤其是在规范我国注册会计师执业行为以及提高审计

师独立性方面。例如，Defond,WongandLi(1999)以第一批独立审计准则的施行为触

发事件，以1993T996年我国证券审计市场的经验数据为基础，检验了“新准则的施行

提高了审计师独立性”的假设，并得到了正面的结论。沿用Defond,WongandLi的研

究假设，吴溪(2001)考察了1997T999年我国证券审计市场的有关特征，进一步支持了

他们的假设和结论，即审计师独立性在显著提高。王跃堂以及陈世敏(2001)以1997以

及1998年的上市公司为对象，通过对脱钩改制前后非标准无保留审计意见进行参数检

验的单变量分析和建立分析测试模型的多元分析法，发现脱钩改制显著地提高了审计的

独立性。另有研究表明2000年我国证券审计市场发生的政府诱导性合并重组事件田转

了审计市场集中度的卜.降趋势，有利于我国证券审计市场的良性发展。李爽以及吴溪

(2002b)在对持续经营不确定性审计意见的研究中，找到了制度因素与审计质量关系的

新证据，得出制度因素增强了注册会计师的审计风险意识，具有积极引导作用的结论。

上述研究结果表明独立审计准则的实施以及会计师事务所脱钩改制和合并重组等改革

举措对提高我国审计师独立性发挥了积极作用。然而，也有研究(如陈晓以及王鑫，2001)

观察到市场对保留审计意见没有显著反应，表明这些审计意见没有信息含量。这引起了

我们的用、考：既然审计师的独立性有了显著的提高和改善，为什么投资者对这些审计意

见采取了不信任的态度。注册会计师的独立性是否在提高?如果是在提高，是否真的象

前面那些学者的研究结论一样显著地提高了呢？也就是说，注册会计师是否真的敢于向

他们的客户说“不”，还是避重就轻，一方面给监管部门一个独立的印象，另一方面又

不至于在重大事项上得罪其客户？我们希望通过更加严谨和全面的研究，找到关于我国

注册会计师是否真的敢说“不”的独立性证据。

2研究假设

注册会计师要坚持自己的独立性，面对失真的会计信息时，他们就会该说“不”时

就说“不"。我国证券市场会计信息失真的问题多来源于为满足再融资监管要求而开展

的盈余操纵活动。我国证监会公布的有关监管条例中，有两条明确提出了上市公司应该

达到的盈利指标：(1)配股政策，“最近三年内净资产收益率(R0E)平均每年10%以上,

但每年不低于6%①”；(2)对亏损公司的惩罚政策，“对于连续两年亏损的公司，证监

会将给予特别处理(ST)的处罚，对丁连续三年亏损的公司将给予摘牌的处罚”，换句话

说，我国的退市制度是基于会计利润是否大于零的。对我国的上市公司而言，配股一度

是增加公司权益资本的唯一渠道，因此获得并确保配股发行权成为很多上市公司管理层

及其控股股东的“头等大事”，没有配股资格的公司自然会“千方百计”挤进达标范围。

而那些因为连续亏损而被特别处理(ST)面临停牌的公司，不仅会失去在资本市场.上融资

的资格，其管理人员也要承担经济和地位上的损失，同时还会面临来自当地政府的政治

压力，这就使上巾公司产生了为获得配股资格或“保壳”而操纵利润的动机。因此，当

上市公司面临配股以及或处于亏损边缘时，就极有可能操纵会计数字，以致出现了所谓

的上市公司净资产收益率分布的0和6%（10%）现象②）。当发生这种情况时，如果注

册会计师能够维持较高的独立性，他们就应该出具负面的非标准无保留审计意见。孙铮

以及王跃堂（1999）在研究注册会计师是否运用说明段变更审计意见时，对1995-1997年

上市公司的审计意见以及每类审计意见所对应的上市公司的净资产收益率等一些财务

指标进行了统计分析，发现二者之间有一定的相关性,Chen,ChenandSu（2001）同样

以我国证券市场1995Tg97年的数据为基础，对非标准无保留意见与盈余管理的关系进

行了实证研究，发现非标准无保留意见与净资产收益率落在区间［10%,11%］和［0%,

陶］的公司在统计上有显著的正相关关系。

这些研究结果表明，注册会计师出具的审计意见和净资产收益率的“10%（6%）现

象”以及“0%现象”之诃存在着一定的联系，似乎表明我国注册会计师已具有了相当

的独立性,敢干对通过操纵会计数字以达到“圈钱”目的的卜市公司说“不”。真的是

这样吗？'这些发现是否具有时间上的一致性?如果是，为什么市场对审计意见没有显著

反应?为此，根据我国上市公司的利润操纵主要围绕“保壳”和“保配”的特点，我们

提出了以下基本研究假设：

H1：非标准无保留审计意见与上市公司是否处在微利区间③正相关。

H2：非标准无保留审计意见与上市公司是否处在配股达线区间④正相关。

另外，当公司处于重亏状态时，存在三种导致其被出具非标准无保留意见的因素：

一是会计上没有做假，但其持续经营的能力受到怀疑：二是为了避免退市，编造虚假盈

利，甚至虚构业务，进行利润操纵；三是因成为高风险客户，对会计师事务所的价值下

降，而被当作向监管部门显示其独立性的“替罪羔羊”被出具非标准无保留意见。为此，

我们提出了假设3：

H3：非标准无保留审计意见与上市公司是否处在重亏区间⑤正相关。

3研究设计

本文的基本研究思路是在控制其他可能影响审计意见的因素的前提下，检验上文所

提出的假设是否成立，如果假设被实证结果所拒绝，则表明我国的注册会计师尚未能做

到实质性的独立。

我国《独立审计具体准则第7号一一审计报告》第二十条规定的审计意见类型有四

种：（1）无保留意见：（Z）保留意见；（3）否定意见和⑷拒绝表示意见。无保留意见又有

带说明段和不带说明段两种。但通常证监会把带说明段意见的无保留意见和其它三种审

计意见通称为非标准无保留意见，而把不带说明段的无保留意见称为标准无保留意见。

孙铮以及正跃堂(1999)和李爽以及吴溪(2002/4)的研究也表明注册会计师在为上市公

司出具审计报告时存在着变通审计意见的行为，用严重程度较轻的意见类型或意见表述

方式代替严重程度较重的意见类型或意见表述方式。根据这些定义和研究发现，在本研

究中，我们将审计意见划分为非标准无保留意见和标准无保留意见两大类⑥，采用二元

逻辑回归模型考察影响注册会计师出具审计意见的因索。

注册会计师既要遵循相关的规章制度，又要顾及自身的利益利发展，极力保持与被

审汁对象之间的长期合作关系，他们需要在这两个互相矛盾的方面权衡和比较，最终给

出自身利益最优化的审计意见。根据我们的研究假设，我们希望找到上市公司以“保壳”

和保配股资格为目的的盈余操纵与审计师给出的非标准无保留意见之间的联系。根据监

管部门对有关ST和配股资格的规定，我们将最有动力从事稀余操纵的卜市公司按照其

净资产收益率是否处于微利区间以及配股达线区间和重亏区间分成三类。当上市公司的

R0E落在某一个区间内时，其对应的ROE显示为1,反之则为0。由于盈余操纵往往存在

年度之间的持续性，为了达到配股的目的，上市公司至少要保证连续三年达到配股线，

连续两年亏损的公司会受到特别处理(ST)的处罚，因此需要考察之前两年的净资产收益

率情况。按照相同的方法，我们将上一年度的ROE是否在重亏区间和上两年度的ROE是

否在配股达线区间进行分类。我们将这些分类得到的二元选择结果作为二元回归模型的

自变量，由研究假设知，它们应与非标准无保留意见正相关。

国内外大量研究表明注册会计师是否发表非标准无保留意见还与上市公司的财务

和经营状况等有关，这是因为财务和经营状况越差的公司作假的可能性越高，因此为

了准确考察ROE和审计意见之间的关系，我们需要对这些因素加以控制。陈晓以及陈治

鸿(2000)以因财务状况异常而被特别处理(ST)作为上市公司陷入财务困境的标志，运用

多元逻辑回归模型对我国上市公司的财务困境进行了预测，发现负债一权益比以及应收

账款对上市公司财务困境有着显著的预示效应。借鉴他们的这一研究成果，我们选择代

表财务杠杆的资产负债率(DebtRatio)以及应收账款净额占总资产的比重(ARRati。)作

为控制变量；同时，参照Chen,ChenandSu(2001)的作法，代表资产流动性的现金比

率(CashRatio)也被选作为一个控制变量：另外，在我国，由于许多上市公司的主营业

务不明确，而主业不鲜明的公司通过会计作假帐的可能性相对较高，因此我们还增加了

代表主营业务鲜明度的主营业务收入比重(。1Ratio)作为控制变量。在这四个变量中，

资产负债率和应收账款净额占总资产的比重应与出具非标准无保留意见的概率正相关,

而现金比率和主营业务收入比重则预期与出具非标准无保留意见的概率负相关。

第三，由于审计意见具有一定的连续性，注册会计师在考虑本年度出具的审计意见

时，常常会回溯被审计单位上一一年的审计情况(Mutchler,1985；BellandTabor,1991；

Chen,ChenandSu,2001)0另外，审计师在判断本年度的审计风险时,也可能会参考

上市公司上一年度的审计意见。因此，以前年度公司年报的审计意见类型对当年的审计

意见类型会有或多或少的影响，为了控制公司以前的情况差异，我们将上市公司上一年

度是否被出具非标准

审计意见作为一个控制变量，该变量应该与本年度被出具非标准无保留意见的概率正相

关。

第四,Aharony,LeeandWong第000)关于中国上市公司IP0的研究表明中国的上

市公司在首次发行股票年度存在着裙余操纵的问题，上市公司的资产回报率(R0A)在首

次发行股票的当年达到顶点，隐藏的问题在其后的三年逐渐暴露，R0A开始下跌，存在

着盈余操纵的可能性。王振林以及汪光成(2000)的研究结果发现上市公司上市时间越K,

越容易被出具非标准无保留意见。为此，我们引入了上市公司的上市年限作为另一个控

制变量。

第五，Defond,WongandLi(1999)以及吴溪(2001)等人对我国证券审计市场集中

度和注册会计师独立性的实证研究均提出了支持“规模越大的会计师事务所独立性越高”

的经验证据。尽管这一研究发现是否成立还有争论，我们还是按照国内外此类研究的通

常做法将上市公司是否由年度审计市场份额前十名的事务所审计纳入需要考虑的控制

变量中，并预测这一变量与被出具非标准无保留意见的概率正相关。

第六，由于目前我国注册会计师市场结构还不是很完善，参与竞争有限的上市公司

业务的会计师事务所的规模偏小，尚未形成如成熟的资本市场那样主要由几大(如美国

的五大)会计师事务所进行品牌和规模竞争的同面，因此，在考虑到自身利益时，为了

尽量保持与上市公司长久的合作关系，审计师在面对某些情况时是不能说“不”的。因

为规模越大意味着审计收费越高，在给定其他条件的情况下，公司对会计师事务所的价

值也就越高，即“审此一家，全年不愁”，故而在研究中需要对公司的规模(Size)因素

加以控制，该变量的系数符号预计为负。

最后，当上市公司正在争取配股增发权以及进行资产重组以及准备发行B股或H股,

或分配股利红利时，由于这些都是事关客户利益的重大事项，也是投资者和监管部门关

注的地方，审计师会倍加小心。因此，当公司有分配预案时，注册会计师在出具审计报

告时需要更加权衡审计报告可能给客户关系带来的不利影响⑦；由于重组是我国上市公

司进行利润操纵的主要手段，重组事件通常会引起注册会计师的格外关注。

对因同时发有B股或H股而存在外资股的A股公司，对外资股的作用通常有两种相

互竞争的看法：一是认为外资股的存在能够通过改善公司治理结构提高A股的会计信息

质量：二是由于B股或H股要按国际会计准则编制会计报表，口B股或H股的审计通常

由境外的国际大事务所进行，虽然在这种情况下，A股的审计通常由这些国际事务所的

国内合资所承担，但这些国内合资所由于实力较强，同时更看重声誉，因此在出具审计

意见时独立性更高一些，也更谨慎一些。前一种看法会降低被出具非标准无保留意见的

可能性，而后者则会增加这一可能性。为此，我们进一步增加了当年是否有分配预案(PG)

以及当年是否进行过资产重组(CZ)以及是否同时发行了B股或H股(BH)三个有可能影响

注册会计师判断的控制变量。我们预期PG与审计师是否出具非标准无保留意见的概率

负相关，CZ会体现正相关关系，而BH的影响则不明确。

最终我们一共选取了与ROE有关的7个自变量，与上市公司的财务状况以及重大事

项以及规模和事务所的特征有关的11个控制变量，建立如下所示的逻辑回归模型：

Prob(A0)=1/(1+e-z)

其中：因变量A0为审计意见：非标准无保留意见取值为1,标准无保留意见为0。Z

是解释变量和控制变量的线性组合。解释变量包括：上市公司本年度的ROE；本年度的

ROE是否在微利区间(0,1%］以及配股达线区间(6%,7%)］或重亏区间(-8%

―10%］内，上一年度的ROE是否在配股达线区间(6%,7%］或重亏区间(-8—10%］

内，以及上上年度的ROE是否在配股达线区间(6%,7%)］⑧内，若处于其中某一个区

间则为1,否则为0。控制变量为从上市公司自身的财务状况以及重大事项以及会计师

事务所的特征中选取的11个变量，变量定义见表1。

表1变量定义表

ROE：List：Loss：Right：LastLoss：LastLight：LLRight：CashRatio：DebtRatio：

ARRatio：OIRatio：Size：Age：PG：Auditor：BH：LastOpinion：CZ：本年度净

资产收益率哑元变量，0＜本年度R0EW1%则为1,否则为0；哑元变量，本年度R0EV

-1。舟则为1,否则为0;哑元变量，6%〈本年度KUES7时则为1,否则为U;(1998年1。%

VROEWU%则为1,否则为0〉；哑元变量，上一年R0E<-10%则为1,否则为0；哑元

变量，6%〈上一年ROEW7%则为1,否则为0；（1997以及1998年10%VR0EWl遮则为

1,否则为0;哑元变量，6%V上一年R0EW7%则为1,否则为0；（1997以及1998年

10%〈限<11%则为1,否则为0〉；现金比率；资产负债率；应收帐款净额占总资产的

比重；主营业务收入占总收入的比重；总资产值的自然对数，总资产单位：亿元；公司

上市年限；哑元变量，本年度公司有分配预案则为1,否则为0;哑元变量，公司年报

有市场份额前十名的会计师事务所审计则为1,否则为0;哑元变量，上市公司若同时

还发行了B股或II股则为1,否则为0；哑元变量，上一年度被出具非标准意见则为1,

否则为0；哑元变量，公司本年度有进行资产重组则为1,否则为0；

4样本选取

Fh干发行B股等外资股的公司大多选择与境外合作的会计师事务所进行审计,而

本文旨在研究我国审计师的独立性的变化情况，因此本文剔除了仅发行B股或H股而未

发行A股的公司，以在深沪交易所上市的至少发行A股的上市公司作为研究样本，以

1998-2000年度作为研究区间。研究中所用到的上市公司财务数据以及股票发行情况以

及公司上市情况以及审计意见类型及审计报告全文，来自于巨灵证券信息系统（Genius

SecuritiesInformationSystem）和三大证券报---（中国证券报）以及《上海证券报》

和《证券时报》.公司发行B股和H股情况以及公司上市日期则参考了香港理工大学中

国会计与金融研究中心的｛中国股票市场研究（CSMAR）数据库（2000版）一市场交易数据

库｝。

在提取审计意见之后，我们首先对这三年中的非标准审计意见进行了初步的统计分

析。从表2中我们可以看到，三年来带说明段无保留意见和保留（包括保留+说明）意见

所占比例基本是稳定的，说明段意见占整个非标准无保留意见的60%左右，而保留（包

括保留十说明）意见则占20%以上，拒绝发表意见和否定意见所占比例都很相近。

表21998—2000非标准无保留意见构成

审计报告类型标准无保留非标准无保留意见上市A股合计

无保留+说明保留意见拒绝发表意见否定非标注意

见小计

保留保留+说明

1998数量676961721141149

825

比例(%)81.9411.642.062.551.690.12

18.06100

1999数量7391122632131184

923

比例(%)80.0712.132.823.471.410.11

19.93100

2000数量8851032037141175

1060

比例(%)83.499.721.893.491.320.09

16.51100

在选择样本的过程中，我们选择了全样本，即所有公布了年报的上市公司，只要财务数

据没有缺失，都可以作为回归样本。由于资不抵债的上市公司的年度报表财务数据穴全,

必须予以剔除,2000年有15家公司资不抵债，剔除后的2000年样本有1045个观察值；

1999年则有13家公司被剔除，得到910个观察值；1998年有8家公司资不抵债，剔除

后得到817个观察值。最终，我们得到了三年共2772个观察值的总体样本，样本具体

分布见表3o

表3样本分布

年度资不抵债剔除资不抵债后的样本数合计干净样本数*非标准无

保留意见样本数

无保留带说明段其他总数

199888178256769257149

19991391092373710975184

ZU0015104b106。88b1U27317b

Pooled36277228082298303205508

*注：干净样本为被出具标准无保留意见的非资不抵啧的上市公司样本。

图一展示了样本的净资产收益率分布(ROE),从图中不难看出各年的分布图均有明显的

在重亏损区以及微利区和配股资格附近出现峰值的特点，目.最高峰值出现在配股线附近,

当配股线由1998和199g年的10%下降到2000年的6%时，峰值的中心也发生了相应

的移动。上市公司净资产收益率的这种分布和分布的变迁不太可能是企业真实经营状况

分布和变化的反应，最有可能的解释是为满足监管要求而进行的会计操纵的结果，且围

绕配股的操纵的频度远高于围绕保壳的操纵的频度。在重亏区和微利区之间的公司数量

极少，表明一些实亏公司通过盈余管理变成了微利公司，另外一些实亏公司则通过做大

亏损以利干下年的招亏或陷入了财务泥潭不能自拔。

图1：1998—2000年按年度ROE分布情况图

5研究结果

在具体研究中，我们首先将所有的样本数据分成标准无保留审计意见和非标准无保留审

计意见两组，采用传统的T检验和卡方检验，从单因素分析出发，考察标准无保留意见

和非标准无保留审计意见两个样本组在财务状况和其他特性上的差异。然后，应用逻辑

回归分析方法，从整体角度进行综合考察。

5.1单因素分析

表4给出了两个样本组连续变量均值差的检验结果，从该表中，我们不难发现，与

预期一致，非标准无保留审计意见公司在净资产收益率(ROE)以及现金比率(CashRatio)

显著低丁标准无保留意见公司，在资产负债率(DeblWlio)以及应收账款净额占总资

产的比重(ARRatio)和平均上市年限(Age)则显著高于标准无保留意见公司，且基本具

有时间上的一致性和连续性。在总资产规模(Size)和主营业务收入占总收入的比重(01

Ratio)上的差异则不具有时间上的一致性和连续性，然而，在差异显著的年份或样本集，

变量的符号方向也与预期一致。

表4：单因素检验--连续变量均值的T检验

样本组变量199819992000Pooled

均值差T检验值均值差T检验值均值差T检验值均值差T检验值

ROE0.48223.036**0.24884.228**3.71163.441*

1.48321.714*

CashRatio0.31075.897**0.06206.682**0.4698

8.992**0.30427.650*♦

DebtRatio-0.1356-6.403♦*-0.1410-9.360**-0.1286

-7.490*-0.1348-12.501**

ARRatio0.02252.442**-0.1020-8.019*-0.1172-8.604♦

-0.0711-8-796**

01RatioO.02301.6060.02461.5980.01811.2450.02191.944*

Size0.0000-0.0010.23293.2020.27643.650**0.1335

0.313

Age-1.1500-6.873**-0.9126-5.301*-1.2121-6.714♦

-1.0600-10.254**

注：***和*分别表示通过现以及5%和10%的显著性水平检验。均值差是指标

准无保留意见Ff本和非标准无保留意见样本的平均值之差。另外，Wilcoxon秩和检验的

结果也基本与T检验结果相同。

从哑元控制变量看,卡方检验表明(见表5)：与预期一致，总体而言，处在微利区间(list)

以及重亏区间(LOSS)以及同时发行B股或H股(BH)以及被10大会计师事务所审计

(Auditor)以及当年发生过资产重组(CZ)和上年被出具过非标准无保留审计意见(Last

Opinion)的公司被出具非标准无保留意见的数量显著超过预期分布值，也就是说那些具

有这些特征的公司更容易收到非标准无保留意见；而处在配股达线区间(Right,Last

Right)和有分配预案(PG)的公司被出具非标准无保留意见的数目显著远低于预期分布

值，表明当公司处于配股达线区间和有分配预案时，得到非标准无保留意见的可能性较

低。这些统计结果初步表明注册会计师在出具审计意见时会权衡审计风险和审计收益，

在一些需要说“不”且可以说“不”的问题⑨上选择说“不”，而在另外一些需要说“不”

但可能影响其客户重大利益的事项上，更有可能选择沉默。另外，会计师事务所是否为

10大似乎与非标准无保留意见没有显著的关系:尽管外资股(BH)的存在从总体上显著增

加了得到非标准无保留审计意见的可能性，但分年度看则仅在98年显著。

表5单因素检验---非连续变量卡方检验

样本组变量199819992000Pooled

标非标卡方值标非标卡方值标非标

卡方值标非标卡方值

List33(50.47)28(10.53)35.031***52(58.31)

20(13.69)3.591*54(71.99)31(13.01)29.372♦

**139(180.72)79(37.28)56.242***

Loss25(52.13)38(10.87)81.832***15(46.97)

43(11.03)114.424***35(58.44)34(10.56)

61.431♦♦*75(157.51)115(32.49)252.637♦♦♦

Right164(152.24)20(31.76)5.293**73(75.32)

20(17.68)0.376129(117.72)9(21.28)8.240*

**366(344.04)49(70.97)8.224***

LastLoss26(43.85)27(9.15)42.088♦**26(46.16)

31(10.84)46.298***22(43.19)29(7.81)67.889*

**74(133.47)87(27.53)155.255♦**

LastRight165(156.38)24(32.62)2.742*158(147.40)

24(34.60)5.018**80(82.15)17(14.85)

0.368403(387.97)65(80.03)3.392*

LLRight83(88.53)24(18.47)2.756*148(152.24)40(35.76)

0.609172(168.54)27(30.46)0.474403(409.51)

91(84.49)0.603

PG363(329.31)35(68.69)19.980***431(383.08)

42(89.92)31.511***648(585.21)43(105.79)

44.016**♦1442(1294.90)120(267.10)97.619*♦♦

Auditor208(208.50)44(43.50)0.007218(228.39)64(53.61)

2.491269(262.54)41(47.46)1.050695(699.68)

149(144.32)U.81b

BII67(78.60)28(16.40)9.917**71(76.14)

23(17.87)1.81881(85.54)20(15.46)