2025年10月 财务管理学(00067) 自考 真题

2025年10月财务管理学(00067)自考真题2025年10月高等教育自学考试全国统一命题考试财务管理学（00067）试卷（考试时间150分钟，满分100分）一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）每小题列出的四个备选项中只有一个是最符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1.下列关于企业财务管理目标的表述中，最符合上市公司价值创造逻辑的是（）A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.营业收入最大化2.某公司向银行借款100万元，年利率为6%，按季度复利计息，到期一次还本付息，则该笔借款的实际年利率为（）A.6.00%B.6.09%C.6.14%D.6.17%3.下列关于系统性风险的表述中，正确的是（）A.可通过证券组合分散B.也称为特有风险C.影响所有资产的收益率D.只影响特定行业的资产4.某公司2024年营业收入为5000万元，应收账款平均余额为400万元，一年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（）A.25.6天B.28.8天C.32.4天D.36.2天5.下列各项预算中，属于全面预算体系起点的是（）A.生产预算B.销售预算C.现金预算D.直接材料预算6.某公司只生产甲产品，单位变动成本为20元，固定成本总额为120万元，2025年预计销售量为20万件，若目标利润设定为80万元，则单位甲产品的售价应为（）A.28元B.30元C.32元D.35元7.下列属于债务筹资方式的是（）A.吸收直接投资B.发行普通股C.留存收益D.融资租赁8.某公司发行面值为1000元的5年期债券，票面利率为8%，每年年末付息一次，到期还本，若发行时市场利率为6%，则该债券的发行价格应为（）。已知（P/A,6%,5）=4.2124，（P/F,6%,5）=0.7473A.920.16元B.1000元C.1084.29元D.1120.54元9.下列关于经营杠杆的表述中，正确的是（）A.经营杠杆系数越大，经营风险越低B.固定成本为0时，经营杠杆系数为1C.经营杠杆效应是由于变动成本的存在引起的D.反映销售量变动对每股收益的影响程度10.某公司的资本结构中，长期债务占比40%，股权资本占比60%，债务的税后资本成本为5%，股权资本成本为12%，则该公司的加权平均资本成本为（）A.8.2%B.9.2%C.10.2%D.11.2%11.某投资项目初始投资额为200万元，项目寿命期为5年，投产后每年的营业现金净流量为60万元，期末无残值，则该项目的静态投资回收期为（）A.2.5年B.3.33年C.4年D.4.5年12.下列属于项目投资营业现金流量构成内容的是（）A.固定资产购置成本B.垫支的营运资本C.固定资产残值回收D.付现营业成本13.某公司拟购入面值为100元的债券，票面利率为7%，每年年末付息一次，期限为3年，若当前市场价格为95元，则该债券的持有至到期收益率最接近（）A.7%B.8%C.9%D.10%14.某公司当前的现金周转期为60天，若该公司拟将应付账款周转期从20天延长到30天，其他条件不变，则调整后的现金周转期为（）A.50天B.60天C.70天D.80天15.下列属于应收账款机会成本的是（）A.坏账损失B.收账费用C.应收账款占用资金的应计利息D.客户信用调查费用16.某公司采用剩余股利政策，2025年税后净利润为1500万元，2026年拟投资的新项目资本总额为2000万元，公司的目标资本结构为债务资本占40%，股权资本占60%，则2025年可用于分配的现金股利为（）A.0元B.300万元C.600万元D.800万元17.下列股利理论中，认为股利支付水平越高，公司价值越大的是（）A.“一鸟在手”理论B.税差理论C.代理理论D.信号传递理论18.下列关于股票分割的表述中，正确的是（）A.会导致股东权益总额减少B.会导致股东权益内部结构变化C.会增加发行在外的普通股股数D.会提高每股面值19.某公司年末流动资产为800万元，流动负债为500万元，非流动资产为1200万元，非流动负债为600万元，则该公司的营运资本为（）A.300万元B.400万元C.500万元D.600万元20.下列属于并购财务协同效应的是（）A.管理效率提升B.市场份额扩大C.经营规模扩大D.融资成本降低二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21.下列属于财务管理核心环节的有（）A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制E.财务分析22.下列因素中，会影响债券内在价值的有（）A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.到期期限E.债券发行价格23.下列属于普通股筹资优点的有（）A.没有固定的股利负担B.财务风险低C.能增强公司的信誉D.资本成本低E.不会分散公司的控制权24.项目投资决策中，属于折现现金流量指标的有（）A.净现值B.投资回收期C.现值指数D.内含报酬率E.会计平均收益率25.下列属于营运资本筹资政策类型的有（）A.适中型筹资政策B.保守型筹资政策C.激进型筹资政策D.扩张型筹资政策E.紧缩型筹资政策三、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）26.简述资本成本的含义及其在企业筹资决策中的作用。27.简述信用政策的主要构成内容。28.简述固定股利支付率政策的含义及其优缺点。四、计算题（本大题共6小题，第29-32小题每小题5分，第33-34小题每小题10分，共40分）凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。29.某投资者拟投资A、B两种股票，已知A股票的预期收益率为15%，标准差为12%；B股票的预期收益率为10%，标准差为8%；两种股票的相关系数为0.6，投资者拟将60%的资金投资于A股票，40%的资金投资于B股票。要求：（1）计算该投资组合的预期收益率；（2）若该投资组合的标准差为9.17%，比较该组合与A、B单只股票的风险收益水平。30.某公司2024年的营业收入为8000万元，变动成本率为60%，固定成本总额为1200万元，利息费用为300万元，不存在优先股股利。要求：（1）计算2024年的边际贡献总额；（2）计算2024年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。31.某公司拟建立一项永久性的员工奖励基金，计划每年年末发放15万元的奖金，若年复利利率为5%。要求：（1）计算该基金现在应一次性存入的资金额；（2）若该基金现在一次性存入400万元，计算每年年末最多可发放的奖金金额。32.某公司2024年年末的资产总额为5000万元，负债总额为2400万元，所有者权益总额为2600万元，2024年的营业收入为9000万元，净利润为720万元。要求：（1）计算销售净利率；（2）计算总资产周转率（年末资产总额替代平均资产总额）；（3）计算净资产收益率（年末所有者权益总额替代平均所有者权益）。33.某公司拟投资一条新的生产线，初始投资额为1000万元，无建设期，生产线使用寿命为5年，按直线法计提折旧，期末预计净残值为50万元。生产线投产后，预计每年可获得营业收入600万元，每年的付现营业成本为220万元。项目投入运营时需垫支营运资本100万元，项目期满时全额收回。公司适用的所得税税率为25%，项目的必要收益率为10%。已知：（P/A,10%,4）=3.1699，（P/F,10%,5）=0.6209。要求：（1）计算年折旧额；（2）计算项目各年的现金净流量；（3）计算项目的净现值，并判断项目是否可行。34.某公司2025年的现金需要量预计为3600万元，公司的有价证券年收益率为8%，每次有价证券与现金的转换成本为100元，一年按360天计算。要求：（1）运用存货模式计算最佳现金持有量；（2）计算最佳现金持有量下的全年现金持有相关总成本、转换成本和机会成本；（3）计算最佳现金持有量下的有价证券交易间隔期。五、论述题（本大题1小题，15分）35.试述企业在进行股利分配时需要考虑的主要因素。参考答案一、单项选择题1.C2.C3.C4.B5.B6.B7.D8.C9.B10.B11.B12.D13.C14.A15.C16.B17.A18.C19.A20.D二、多项选择题21.ABCDE22.ABCD23.ABC24.ACD25.ABC三、简答题26.含义：资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和用资费用两部分（1分）。作用：①是选择筹资方式、进行资本结构决策的重要依据（1分）；②是比较各种筹资方式优劣的重要标准（1分）；③是确定最优资本结构的主要参数（1分）；④可作为衡量企业整体经营业绩的重要基准（1分）。27.信用政策是企业应收账款管理的核心政策，主要包括三部分内容：①信用标准：企业给予客户信用时要求客户达到的最低信用等级，通常以预期坏账损失率作为判断标准（2分）；②信用条件：企业要求客户支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣三个要素（2分）；③收账政策：当客户违反信用条件拖欠账款时企业采取的收账策略与措施（1分）。28.含义：固定股利支付率政策是指公司确定一个固定的股利支付率，长期按该比率从净利润中支付股利的政策（1分）。优点：股利与公司盈利紧密结合，体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的原则，不会给公司造成较大的财务负担（2分）。缺点：①各年股利波动较大，容易向市场传递公司经营不稳定的信号，不利于稳定公司股价（1分）；②难以设定合理的固定股利支付率，若设定过高会导致公司面临较大的财务压力，设定过低则无法满足股东的收益预期（1分）。四、计算题29.（1）组合预期收益率=15%×60%+10%×40%=13%（2分）（2）A股票变异系数=12%/15%=0.8（1分）；B股票变异系数=8%/10%=0.8（1分）；组合变异系数=9.17%/13%≈0.71，小于单只股票变异系数，说明组合单位收益承担的风险更低，风险收益水平优于单独投资A或B（1分）。30.（1）边际贡献总额=8000×(1-60%)=3200万元（1分）（2）息税前利润=3200-1200=2000万元（1分）；经营杠杆系数=3200/2000=1.6（1分）；财务杠杆系数=2000/(2000-300)≈1.18（1分）；总杠杆系数=1.6×1.18≈1.89（1分）31.（1）永续年金现值=15/5%=300万元（3分）（2）年发放额=400×5%=20万元（2分）32.（1）销售净利率=720/9000×100%=8%（1分）（2）总资产周转率=9000/5000=1.8次（2分）（3）净资产收益率=720/2600×100%≈27.69%（2分）33.（1）年折旧额=(1000-50)/5=190万元（2分）（2）NCF0=-1000-100=-1100万元（1分）；NCF1-4=(600-220)×(1-25%)+190×25%=332.5万元（3分）；NCF5=332.5+50+100=482.5万元（1分）（3）净现值=332.5×3.1699+482.5×0.6209-1100≈253.65万元（2分），净现值大于0，项目可行（1分）。34.（1）最佳现金持有量=√(2×36000000×100/8%)=300000元=30万元（3分）（2）相关总成本=√(2×36000000×100×8%)=24000元=2.4万元（2分）；转换成本=36000000/300000×100=12000元=1.2万元（2分）；机会成本=300000/2×8%=12000元=1.2万元（1分）（3）交易次数=3600/30=12次，间隔期=360/12=30天（2分）五、论述题35.企业股利分配主要受四类因素影响：（1）法律因素（4分）：①资本保全约束：禁止用资本（股本、资本公积）发放股利，防止资本侵蚀；②资本积累约束：要求先提取法定公积金、弥补以前年度亏损后才能分配股利；③偿债能力约束：分配股利不得影响公司偿债能力；④超额累积利润约束：防止公司通过累积利润帮助股东避税，超额留存将被加征额外税款。（2）公司自身因素（5分）：①盈利稳定性：盈利稳定的公司可采用高股利政策，盈利波动大的公司倾向低股利政策；②现金流量：账面利润需匹配充足现金流才能支撑高股利，否则会影响日常运营；③投资机会：有优质投资项目的公司会减少股利支付，留存利润降低外部筹资成本，投资机会少的公司倾向高股利；④筹资能力：外部筹资能力强的大公司可采用高股利，筹资能力弱的中小