财务分析与业绩评价课件

財務分析與業績評價

第一節財務分析概述財務分析的種類按分析的主體內部分析與外部分析按分析的客體資產負債表分析、收益表分析、現金流量表分析和報表之間的交叉分析按分析的方法比率分析與趨勢分析第一節財務分析概述財務分析的程式明確財務分析的目標搜集有關資訊資料選擇適當的分析方法發現財務管理中存在的問題提出改善財務狀況的具體方案第一節財務分析概述判別財務指標優劣的標準以經驗數據為准以歷史數據為准以同行業數據為准以本企業預定數據為准財務分析的數據主要是財務報表中的數據，但也要結合其他數據，如統計數據、成本數據、宏觀經濟數據等。基本財務報表資產負債表原理資產=負債+所有者權益利潤表原理利潤=收入-成本費用現金流量表原理現金淨增加額=現金流入-現金流出

=(經營活動現金流入-經營活動現金流出)+(投資活動現金流入-投資活動現金流出)+(籌資活動現金流入-籌資活動現金流出)

簡要資產負債表簡要利潤表簡要現金流量表專案金額行次一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金收到的租金收到的其他與經營活動有關的現金現金流入小計購買商品、接受勞務支付的現金經營租賃支付的現金支付稅款工資其他與經營活動有關的現金現金流出小計經營活動產生的現金淨流量簡要現金流量表（續）

專案金額行次二、投資活動產生的現金流量收回投資所收到的現金分得股利或利潤收到的現金債券利息收入收到的現金收到的其他與投資活動有關的現金現金流入小計購建固定資產、無形資產等支付現金股票、債券投資支付的現金其他與投資活動有關的現金現金流出小計投資活動產生的現金淨流量簡要現金流量表（續）

專案金額行次三、籌資活動產生的現金流量發行股票收到的現金發行債券與借款收到的現金債券利息收入收到的現金收到的其他與籌資活動有關的現金現金流入小計償還債務等支付現金分配股利、支付利息支出的現金其他與籌資活動有關的現金支出現金流出小計籌資活動產生的現金淨流量四、現金的淨增加額企業財務分析原理目標與財務分析中國企業的目標應該是企業價值最大化----企業的可持續發展。可持續發展目標在財務中的體現應是：持續不斷地研製和開發新產品；持續不斷地進行廣告投入和其他促銷投入持續不斷地採取降低成本的各種方法持續不斷地挖掘企業新的增長點持續不斷地進行人員培訓財務管理的具體目標可以是利潤、收入、成本、現金流量等。第二節企業財務分析方法企業償債能力分析企業盈利能力分析企業營運能力分析企業發展趨勢分析企業競爭能力分析財務指標之間的關係（一）企業償債能力分析短期償債能力分析（一）企業償債能力分析長期償債能力

中國企業資本結構現狀

國有企業資本結構現狀資產負債率從1994年的69%，上升到1997年的71%，有上升到1999年的75%。上市公司資本結構現狀平均水準基本在50%左右，1998年為49.69%，1999為52.49%，當然，也有資不抵債者和資產負債率特別低者。

1999年資產負債率最低的公司公司名稱資產負債率每股收益淨資產收益率汕電力1.84%0.020.68%東方賓館2.11%0.093.14%龍發股份2.27%0.146.39%浙江東日3.50%0.206.39%燕京啤酒4.41%0.5312.25%紅橋機場5.55%0.4415.19%（一）企業償債能力分析企業負擔固定財務支出的能力（二）企業營運能力分析主要指標（三）企業盈利能力分析（四）企業競爭能力分析主營業務利潤比率=主營業務利潤/全部利潤研究開發費用比率=研究開發費用/銷售收入員工培訓費用比率=員工培訓費用/銷售收入廣告費用比率=廣告費用/銷售收入市場佔有率=本企業某種商品銷售收入/該種商品市場總量大學畢業人數=大學以上畢業人數/企業全部職工人數（五）企業發展趨勢分析比較財務報表BCD公司比較資產負債表（簡化）專案199919981999比1998-金額增減百分比流動資產：現金12001000200020%

應收帳款25002000500025%

存貨4000400000%（五）發展趨勢分析華西公司比較收益表（%）比較百分比財務報表專案199719981999銷售收入100100100銷售成本50

55

60銷售毛利504540銷售及管理費用10

12

14稅前淨利403326（五）企業發展趨勢分析比較財務比率時代公司幾項財務比率比較

專案19951996199719981999流動比率1.982.12.012.152.3速動比率0.880.950.921.231.31應收帳款周轉率(天）3035404550存貨周轉率(次)54.54.243.5銷售淨利率12101197（六）財務指標之間的關係基本公式（六）財務指標之間的關係基本公式第三節企業經營業績評價企業業績評價的基本理論企業業績評價方法有關部門的業績評價指標體系（一）企業業績評價理論企業業績評價概念企業業績評價是在各單項指標的基礎上，按著特定方法進行匯總，來測量企業業績的一種方法。業績評價要素評價目標評價對象評價指標評價標準評價報告（一）企業業績評價理論業績評價的作用業績評價是綜合衡量企業業績的一種綜合性方法比單一指標更科學所有者測量經營者業績上級測量下級業績債權人測量債務人業績業績評價是獎勵企業經營者的重要依據獎金、股票、股票期權（二）企業業績評價方法企業業績評價方法很多，這裏採用杜邦分析和綜合評分法兩種方法。杜邦分析法（見圖形）（二）企業業績評價方法綜合評分法選擇具有代表性的財務指標各種指標要兼顧最好選擇高值表示好的指標適當選擇非財務指標確定各項財務製錶的標準值與標準評分值計算綜合分數主要指標及其標準值和評分值指標指標的標準值指標的標準評分值流動比率28利息周轉倍數48所有者權益比率0.412銷售淨利率8%10投資報酬率16%10所有者權益報酬率40%16存貨周轉率（次）58應收帳款周轉率（次）68總資產周轉率（次）212大學以上職工的比率30%8合計-100企業業績的綜合評分法

指標標準值標準評分值實際值實際得分（1）（2）(3)(4)(5)=(2)x(3)/(4)流動比率282.118.44利息周轉倍數4848所有者權益比率0.4120.4413.2銷售淨利率8%109%11.25投資報酬率16%1018%11.25所有者權益報酬率40%1641%16.4存貨周轉率（次）5846.4應收帳款周轉率（次）6856.67總資產周轉率（次）212212大學以上職工的比率30%840%10.67合計--100--104.281.財政部《企業經濟效益評價指標體系》的10個指標1.銷售利潤率(權重為15%)=銷售利潤/銷售淨收入2.總資產報酬率(權重為15%)=淨利潤/總資產平均值3.資本收益率(權重為15%)=淨利潤/總資本平均值4.資本保值收益率(權重為10%)=期末淨資產值/期初淨資產值5.資產負債率(權重為5%)=總負債/總資產6.流動比率(權重為5%)=流動資產總值/流動負債總值7.應收帳款周轉率(權重為5%)=賒銷淨銷售額/應收帳款平均值8.存貨周轉率(權重為5%)=銷貨成本/存貨平均值9.社會貢獻率(權重為10%)=社會貢獻額/總資產平均值注:社會貢獻總額=工資+利息費用+勞保退休金及其他福利+稅+

淨利潤10.社會累計率(權重為15%)=上交財政總額/社會貢獻總額2.財政部《企業財務通則》規定的企業評價的8個指標1.資產負債率2.流動比率3.速動比率4.應收帳款周轉率5.存貨周轉率6.資本金利潤率7.營業收入利潤率8.成本費用利潤率3.中國股份制企業評價中心上市公司綜合實力排名指標1.企業資產總額2.淨資產3.營業收入4.利潤總額5.淨資產利潤率6.每股稅後利潤4.國家統計局、國家計委、國家經貿委對工業經濟效益評價考核規定7個指標1.總資產貢獻率

總資產貢獻=(利潤總額+稅金總額+利息支出)/平均資產總額2.資本保值增值率

資本保值增值率=報告期期末所有者權益/上年同期期末所有者權益3.資產負債率

資產負債率=負債總額/資產總額4.流動資產周轉率

流動資產周轉率=銷售收入/流動資產平均餘額5.成本費用利潤率

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額4.國家統計局、國家計委、國家經貿委對工業經濟效益評價考核規定7個指標6.全員勞動生產率

全員勞動生產率=工業增加值/全部職工平均人數7.產品銷售率

產品銷售率=工業銷售產值/工業總產值(現價)

權數是根據前述各項指標在綜合經濟效益中的重要程度由專家調查法確定的。其中:(1)總資產貢獻率20;(2)資本保值增值率16;(3)資產負債率12;(4)流動資產周轉率15;(5)成本費用利潤率14;(6)全員勞動生產率10;(7)產品銷售率13.4.國家統計局、國家計委、國家經貿委對工業經濟效益評價考核規定7個指標

各項指標的標準值,是參照了我國近期工業經濟指標的實際水準及一般標準確定的,其中:(1)總資產貢獻率10.7%;(2)資本保值增值率120%;(3)資產負債率60%;(4)流動資產周轉率1.52%;(5)成本費用利潤率3.71%;(6)全員勞動生產率16500元/人;(7)產品銷售率96%.工業經濟效益綜合指標

工業經濟效益綜合指數是衡量工業經濟效益各個方面在數量上總體水準的一種特殊相對數，是反映工業經濟運行品質的綜合指標。工業經濟效益綜合指標=Z(某項指標報告期數值÷該項指標全國標準值╳該項指標權數)÷總權數由於資產負債率為逆指標，在計算綜合指數時需分別處理。如果指數值≦60%，即可得權數12分；如果指標值>60%,期權數則按下麵公式計算：

即:(指標值-不允許值100)÷(60-不允許值100)╳12

考慮到我國工業正處於迅速發展和結構變動之中,上述評價考核體系也許隨之調整,故該指標體系原則上適用於“九五”期間。5.1財政部《企業績效評價指標體系》的指標（一）5.2財政部《企業績效評價指標體系》的指標（二）

5.3財政部《企業績效評價指標體