2026-2031年中国液化石油气行业市场调查研究及发展前景预测报告

第第页2026-2031年中国液化石油气行业市场调查研究及发展前景预测报告目录TOC\o"1-3"\h\u27906第一章液化石油气行业基础概述 4138571.1液化石油气产品定义与理化特征 47041.2行业属性与上下游产业链全景 5227501.3行业发展历史沿革 6181161.4数据来源与研究口径说明 632711第二章全球液化石油气行业发展现状与外部环境 646832.1全球LPG供给格局 743552.2全球LPG消费格局 7259222.3全球主要国家与地区贸易流向 7240002.4全球市场对中国行业的传导影响 78517第三章中国液化石油气行业政策环境分析 7270513.1国家层面核心政策梳理 8188863.2地方监管政策、气瓶智慧监管体系建设 8263683.3“十五五”规划导向对LPG行业的影响 8231313.4政策对产业链各环节影响解读 921537第四章中国液化石油气行业供给市场分析 931974.1国内LPG供给来源结构 9201794.22021‑2025国内产量变化、区域分布 9287354.3国内炼厂格局对LPG商品量的影响 1047664.4国内仓储、码头、储运基础设施现状 106090第五章中国液化石油气进出口贸易分析 107305.12021‑2025进口规模、进口依存度变化 10214055.2主要进口来源国与地区结构 11262215.3国内主要进口口岸分布 11117445.4出口市场现状 11272165.5国际贸易面临的主要约束条件 111361第六章中国液化石油气下游细分需求市场深度调研 11269576.1消费结构整体演变趋势 12277926.2化工原料板块（PDH丙烷脱氢为主）市场分析 12108986.3民用生活燃料市场分析 12227436.4工商业燃料（餐饮、工业加热切割）市场分析 1256556.5车用及其他应用场景 13172476.6各细分板块需求驱动与制约因素对比 135343第七章中国液化石油气行业市场规模与价格运行特征 13151077.12021‑2025市场规模测算 13175687.2LPG价格形成机制，国内外价格联动关系 1440607.3近年价格波动特征 1485407.4成本传导逻辑 1420722第八章行业竞争格局分析 1473938.1行业整体竞争态势 15215538.2上游生产端竞争格局 1570038.3中游贸易储运竞争格局 158328.4下游终端市场竞争格局 15177498.5行业集中度变化趋势 1515351第九章重点标杆企业案例分析 16253089.1东华能源（002221）：LPG进口+PDH深加工一体化代表 16188119.2九丰能源（605090）：码头仓储、进口分销、终端燃气服务 16206439.3中国石油、中国石化：上游炼厂资源供给主体 16254239.4区域燃气经营企业特征总结 1626452第十章中国液化石油气行业SWOT综合分析 161890410.1行业发展优势（Strengths） 161190110.2行业发展劣势（Weaknesses） 17516610.3行业发展机遇（Opportunities） 171630210.4行业面临威胁（Threats） 178485第十一章2026‑2031年中国液化石油气行业定量预测 17916011.1核心预测假设条件 172815211.2国内产量预测（万吨） 1891211.3进口量与进口依存度预测（万吨） 182636711.4表观消费量分板块预测（万吨） 18358111.5整体市场规模预测 191108911.6细分赛道前景预判 1918911第十二章行业风险因素深度解析 191696512.1外部地缘政治与国际油价风险 193015912.2替代能源冲击风险 193128012.3PDH产能过剩与化工需求波动风险 192880512.4安全生产监管政策趋严带来的合规风险 19865312.5海运物流、码头仓储资源约束风险 201358212.6市场价格剧烈波动带来的经营风险 206708第十三章行业发展趋势研判 20446613.1需求结构趋势：化工占比进一步抬升，燃料需求缓慢萎缩 202798913.2供给贸易趋势：进口多元化，长协占比提升 201325913.3产业模式趋势：全产业链一体化，从贸易差价转向综合服务 201362813.4监管发展趋势：数字化气瓶监管，中小主体加速出清 201865613.5技术发展趋势：深加工新材料延伸、期现结合风险管理普及 2117084第十四章行业投资与企业经营战略建议 2118914.1投资赛道机会与谨慎规避领域 21977814.2上游资源获取层面建议 211250814.3中游储运物流环节发展建议 21497814.4下游化工深加工企业经营策略 211865914.5民用燃气终端企业转型路径 22874314.6风险对冲与供应链管理建议 2213826第十五章调研主要结论 22

2026-2031年中国液化石油气行业市场调查研究及发展前景预测报告报告摘要

本报告围绕2026‑2031年中国液化石油气（LPG）行业开展深度市场调研，系统梳理行业定义、产业链结构、国内供给、进出口贸易、细分市场需求、政策监管、竞争格局、标杆企业经营现状，运用SWOT模型开展行业综合研判，识别产业链各环节机遇与风险，对2026‑2031年行业产量、进口规模、表观消费量、市场规模进行定量预测，同时对PDH丙烷脱氢、民用瓶装燃气、工业燃料、仓储物流、终端分销等细分赛道开展前景分析，给出产业投资、企业经营、风险对冲相关战略建议。研究表明，我国液化石油气行业已经告别过去民用燃料驱动的高速扩张阶段，进入“民用稳盘、化工主导、进口高依存、监管趋严、结构分化”的成熟转型周期。国内LPG资源主要来自炼油厂副产，油气田伴生气占比偏低，国内产量增长弹性有限，化工深加工（PDH丙烷脱氢）成为第一大消费板块，民用与商用燃料需求受天然气、电力替代呈现缓慢收缩态势。2025年国内LPG表观消费量达到8863.3万吨，国内产量5340.6万吨，进口量3590.19万吨，进口依存度突破40%，对外资源依赖程度持续走高。展望2026‑2031年，国内炼油产能小幅增长带动LPG产量温和抬升；PDH新增产能节奏放缓，行业由大规模扩产转向提质增效；民用端在气化乡村政策支撑下保持刚性，但天然气替代长期压制增长空间；进口来源将维持中东、北美双核心格局，地缘政治、国际油价、海运成本成为行业最大外部变量。预计2031年中国LPG表观消费量有望突破10200万吨，市场结构性机会集中于化工深加工、大型仓储码头、智慧燃气终端服务；中小贸易分销企业生存压力加大，行业加速出清，一体化龙头市场占比持续提升。本报告可供油气企业、投资机构、贸易商、物流仓储企业、地方燃气运营主体作为决策参考。重要声明：本报告基于公开行业统计、产业资讯、行业研报整理，报告中预测数据仅为模型推演，不构成任何投资建议。第一章液化石油气行业基础概述1.1液化石油气产品定义与理化特征液化石油气（LiquefiedPetroleumGas，简称LPG），是以丙烷、丁烷为主要组分，含有少量丙烯、丁烯等碳三、碳四烃类的混合物，通过加压或者降温实现液化，常温常压下为气态，加压后转变为液态，体积缩小约250倍，便于储存、运输与分装使用。我国LPG来源分为两大类：第一类是石油炼制副产，炼油装置在原油加工过程中产出的碳三碳四组分，这是国内LPG最主要来源，占国内产量85%以上；第二类来自油气田伴生气，天然气开采过程中分离得到的LPG，国内占比相对有限，这与北美、中东以气田伴生LPG为主的供给结构存在明显差异，直接决定国内LPG供给高度绑定国内炼油开工负荷。按照用途划分，可以分为燃料用LPG与化工原料LPG。燃料级LPG主要面向居民、餐饮、工业加热切割；化工级LPG（高纯度丙烷、丁烷）主要供给丙烷脱氢PDH、烷基化、MTBE等化工装置，作为基础化工原料生产丙烯、聚丙烯、异辛烷等产品。LPG属于相对清洁化石能源，燃烧烟尘排放低，但仍然属于化石燃料，存在碳排放，不属于零碳能源。1.2行业属性与上下游产业链全景液化石油气行业是典型油气产业链中间环节，完整产业链分为上游、中游、下游三大板块。上游环节：资源供给端

1）国内供给：中石油、中石化、中海油及地方民营炼厂，原油炼化副产LPG；油气田开采伴生气回收LPG。

2）国外供给：中东沙特、阿联酋、科威特，美国、加拿大等国家LPG资源，通过远洋LPG运输船进口到国内码头。上游核心产出指标为炼厂开工率、原油加工量，直接决定国内LPG商品量。中游环节：储运、贸易、分销

包括LPG专用远洋船舶运输、沿海LPG接收码头、球罐储罐库区、公路槽车运输、铁路运输；贸易企业分为大型进口贸易商、区域贸易商、中小分销贸易商；充装站完成气瓶充装，对接终端市场。中游是连接上游资源与下游用户的关键环节，资产重、安全要求高，码头库区资源具备较高壁垒。下游环节：消费应用市场化工原料：PDH丙烷脱氢装置、烷基化装置、精细化工，当前国内第一大消费板块；民用燃料：居民家庭瓶装液化气，集中供气；工商业燃料：餐饮酒店、中小工厂加热、金属切割；其他：车用LPG、部分工业工艺燃料等。产业链价值传导逻辑：国际原油、国际LPG价格决定进口成本，国内炼厂成本决定国产LPG出厂价，经过储运贸易环节，最终传导至化工工厂、居民、工商业终端。化工装置的开工利润，会反向决定化工原料LPG采购需求，进而影响全国LPG现货价格。1.3行业发展历史沿革中国液化石油气行业大致分为四个发展阶段：第一阶段：起步期（1980‑2000）。国内主要依靠炼厂副产，以瓶装液化气为主，集中在沿海大城市，属于稀缺民生能源，供应能力有限，进口刚刚起步，市场规模小。第二阶段：快速普及期（2001‑2014）。城镇化快速推进，瓶装LPG向全国县城、乡镇下沉，民用需求爆发；国内炼厂产能扩张，同时进口规模稳步增长，大量民营贸易、充装企业涌现，市场化程度快速提升，安全监管体系逐步搭建。第三阶段：结构转型期（2015‑2022）。PDH丙烷脱氢产业大规模投产，化工原料需求爆发，消费结构发生根本性改变；同时天然气管道、LNG大规模普及，城市居民端瓶装LPG逐步被管道天然气替代；进口量持续攀升，进口依存度快速上行，安全监管趋严，大量不合规小型充装站被淘汰。第四阶段：高质量发展期（2023‑至今），也是本报告预测的基准阶段。行业告别高速增长，总量低速增长，内部结构剧烈调整。化工需求成为行业核心变量；民用燃料需求维持存量，增量主要来自乡村气化；数字化气瓶监管全面铺开；行业鼓励一体化经营，中小贸易商加速出清；同时地缘冲突、国际油价大幅波动，外部不确定性显著增强。1.4数据来源与研究口径说明本报告数据来源涵盖国家统计局、海关总署、发改委能源局、隆众资讯、卓创资讯、Kpler、金联创、上市公司公开财报、行业公开研报、地方燃气管理公开文件。表观消费量=国内产量+净进口量；LPG进口包含丙烷、丁烷等液化石油气组分；PDH丙烷脱氢统计口径包含国内全部已投产、在建规划装置；报告预测区间2026‑2031，部分中长期参考“十五五”能源规划导向；部分行业统计口径存在统计误差，报告数值为行业合理测算值。第二章全球液化石油气行业发展现状与外部环境2.1全球LPG供给格局全球LPG供给两大来源：油气田伴生气（占全球供给60%以上）、炼油副产LPG。北美依靠页岩油气革命，成为全球最大LPG出口地区，美国LPG出口量持续扩张，2026年美国LPG出口有望突破7500万吨，大量丙烷出口供应亚洲PDH装置。中东沙特、阿联酋、卡塔尔拥有巨量油气田伴生LPG资源，是传统出口大国，但大型油气项目建设周期长，短期大规模增产能力有限。俄罗斯也是重要供给方。全球供给格局特征：供给高度集中，北美、中东掌握主要增量；供给弹性分化，北美扩产节奏快，中东产能释放周期长；地缘冲突会直接影响部分地区的产能与出口。2.2全球LPG消费格局全球LPG消费分为燃料消费与化工原料消费。亚太地区是全球LPG消费增长核心区域，中国、印度、东南亚国家是主要增量市场。印度以民用燃料消费为主；中国化工原料消费占比持续走高；日韩市场成熟，整体需求平稳。全球层面，民用燃料市场增长逐步放缓；化工领域，丙烷脱氢制丙烯产能集中向中国转移，亚洲成为全球LPG化工需求核心。欧美地区LPG更多用于民用、工商业燃料，化工端需求相对稳定。2.3全球主要国家与地区贸易流向主要出口地区：美国、加拿大、沙特、阿联酋、科威特、俄罗斯。

主要进口地区：中国、印度、日本、韩国、东南亚。

贸易路径：美加货源跨太平洋运至中国、东南亚；中东货源经马六甲海峡进入亚太市场。中国同时接收中东、北美两大来源的进口LPG，货源结构多元化。2.4全球市场对中国行业的传导影响中国LPG进口依存度超过40%，全球市场变化直接传导国内市场。

第一，国际LPG价格跟随原油、丙烷现货价格波动，直接决定国内进口成本；

第二，北美、中东装置投产检修，会改变全球货源充裕度，影响到中国采购成本；

第三，地缘冲突、红海航运风险会影响海运运费、船期，抬高国内进口综合成本；

第四，亚洲其他国家PDH装置投产或退出，会改变全球丙烷需求，间接影响国内原料采购。第三章中国液化石油气行业政策环境分析LPG行业同时属于能源化工行业、城镇燃气行业，同时受能源局、应急管理部、市场监管总局、海关、地方住建、燃气管理部门多重监管，政策覆盖能源规划、安全生产、气瓶管理、反垄断、进口贸易、环保等多个维度。3.1国家层面核心政策梳理1）能源规划层面：国家“十五五”能源相关规划，明确持续推进农村清洁能源替代，LPG作为农村地区过渡性清洁能源，在天然气管网难以覆盖区域发挥保供作用；同时鼓励炼化行业提质增效，推动碳三碳四资源综合利用，支持丙烷、丁烷深加工产业链发展，鼓励提升化工原料利用效率。

2）安全生产政策：《城镇燃气管理条例》《气瓶安全技术规程》，对气瓶充装、运输、储存、用户安检提出强制要求，严厉打击“黑气”非法经营。要求落实企业主体安全责任，对储配站、码头、运输车辆安全标准持续提升。

3）反垄断与市场监管：出台燃气行业反垄断相关指引，禁止瓶装气企业强制换瓶、价格串通、垄断经营，规范瓶装燃气市场经营秩序，保护终端消费者权益。

4）环保双碳相关政策：鼓励炼化行业提升副产资源综合利用率；化工项目严格落实能耗双控，PDH等化工深加工项目审批受到能耗指标约束。

5）期货市场：LPG期货在大连商品交易所上市，完善国内价格发现机制，为实体企业提供套期保值工具。3.2地方监管政策、气瓶智慧监管体系建设最近几年全国各省份加速推进瓶装液化气智慧监管平台建设，推进气瓶电子标签赋码，实现气瓶充装、流转、回收全流程溯源，打击非法气瓶。多地明确2026年完成瓶装燃气经营企业信息系统与省级监管平台对接。截至2025年底全国23个省份建成省级LPG智慧监管平台，气瓶赋码率接近99%。地方政策普遍鼓励行业适度整合，推动小、散、乱充装站退出市场，鼓励具备安全、资金、管理能力的企业做大做强，但同时禁止垄断式合并。部分省份出台储配站规划，优化区域LPG储备保供能力。3.3“十五五”规划导向对LPG行业的影响“十五五”期间，能源大方向是发展新能源、推动天然气普及，LPG定位为补充清洁能源+重要化工基础原料。

1）民生端：不会大规模扩张瓶装燃气，而是聚焦安全保供，在管网无法覆盖的农村、偏远地区维持供给；

2）化工端：鼓励碳三碳四综合利用，但严格控制高能耗简单扩产，鼓励向高端新材料延伸；

3）基础设施：提升沿海接收码头、储备库区能力，增强LPG保供抗风险能力；

4）监管：安全监管只会持续收紧，不会放松。3.4政策对产业链各环节影响解读上游炼厂：要求提升副产资源综合利用，减少资源浪费；

中游储运码头：安全标准提升，新建码头库区审批门槛提高，存量优质码头资源价值提升；

贸易分销：非法黑气打击持续，中小不合规企业加速出清；

下游化工：PDH新上项目能耗指标约束增强，单纯扩产丙烯项目审批难度加大，鼓励向下游新材料延伸；

民用终端：倒逼企业增加安全投入，提升安检、数字化管理能力，压缩低端小商家生存空间。第四章中国液化石油气行业供给市场分析4.1国内LPG供给来源结构国内LPG两大来源：炼油副产、油气田伴生气回收。炼油副产占国内产量85%以上，油气田伴生气占比约15%。炼油副产LPG产量直接跟随全国原油加工量、炼厂开工率变化。国内炼厂分为中石油、中石化、中海油国有炼厂，以及山东、江苏等地民营大炼化。山东是国内LPG最大产出省份，2025年产量1076.2万吨，占全国总产量20.3%，依托庞大地方炼化产业，商品LPG资源大量流向全国市场。需要区分炼厂总产出与商品量：部分炼厂产出LPG厂内自用，不再流入市场流通；对外销售的商品LPG才进入贸易流通环节。随着炼化一体化发展，部分炼厂增加内部深加工自用，会对外减少商品LPG供给。4.22021‑2025国内产量变化、区域分布年份国内LPG产量（万吨）同比变化20214628.5+4.1%20224813.2+4.0%20235057.4+5.1%20245192.8+2.7%20255340.6+2.8%国内LPG产量保持增长，但增速逐步放缓。国内原油加工总量增长空间有限，叠加部分炼厂增加自用消耗，未来国内LPG产量很难实现高速增长，属于温和抬升格局。区域分布：山东为第一大产区；华东江苏、浙江；华南广东；华北河北、天津；东北辽宁为主要产出区域。西北、西南地区本地产出少，高度依赖外部调入或者进口资源。4.3国内炼厂格局对LPG商品量的影响国有大型炼化企业，部分LPG资源内部配套化工装置自用；山东民营炼厂商品外放量占比高，是国内流通市场重要资源供给方。炼厂检修周期会阶段性改变市场供给，炼厂集中检修阶段，国内商品LPG供给收缩，容易推高国内现货价格。炼化一体化是行业大趋势，未来炼厂会更多将碳三碳四组分内部消化深加工，对外流出的商品LPG占比会缓慢下降，进一步放大国内市场对于进口LPG的依赖。4.4国内仓储、码头、储运基础设施现状国内LPG接收码头集中在沿海地区：浙江宁波舟山港、江苏、广东、山东是主要进口接卸口岸。内陆依靠球罐储配站、公路槽车转运。当前国内大型库区码头资源集中在九丰能源、东华能源、国企能源企业手中。短板：国内大型地下LPG储备库规模有限，整体战略储备能力不足；内陆长距离运输主要依靠公路槽车，运输成本偏高。近几年各地加快新建扩建LPG接收码头、球罐库区，但项目审批周期长，安全环保门槛高，新建项目扩张速度有限。第五章中国液化石油气进出口贸易分析5.12021‑2025进口规模、进口依存度变化国内产量增长有限，但是下游PDH化工需求爆发，拉动进口量持续走高，进口依存度逐年抬升。年份LPG进口量（万吨）国内产量（万吨）表观消费量（万吨）进口依存度20211965.94628.56512.430.2%20222447.14813.27170.334.1%20233112.75057.48070.138.6%20243541.55192.88734.340.5%20253590.25340.68863.340.5%2025年进口量3590.2万吨，进口依存度40.5%，国内市场接近四成资源来自海外进口，国内LPG市场已经深度绑定国际市场。5.2主要进口来源国与地区结构中国LPG进口来源主要两大板块：中东、北美。2025年中东货源占进口总量49.81%，超过北美成为第一大来源；美国、加拿大为代表北美货源占比约42%；剩余少量来自俄罗斯等其他地区。中东货源优势是距离亚太更近，海运航程短；北美货源优势是丙烷纯度高，适合PDH化工装置。国内大型进口企业会同时采购中东、美加货源，实现来源多元化，降低单一地区供给风险。5.3国内主要进口口岸分布浙江、广东、江苏、山东是国内LPG进口接卸主力口岸。浙江宁波舟山港拥有国内多座大型LPG专用码头，服务长三角PDH产业集群；广东码头服务华南市场；山东码头服务北方PDH装置。进口货物上岸之后，一部分就地供给周边化工企业，一部分通过槽车转运全国。5.4出口市场现状中国LPG出口规模很小，以少量边境小额贸易为主，在供需格局中几乎不产生影响，中国属于纯净进口国家。5.5国际贸易面临的主要约束条件1）远洋LPG船舶运力约束，全球LPG船舶总量有限，旺季船租价格大幅上涨；

2）地缘政治冲突，红海、中东局势扰动海运通道；

3）海外装置检修，会阶段性收紧全球货源；

4）国内码头接卸库容上限，进口量大增的时候，码头库容饱和会压制短期到港量。第六章中国液化石油气下游细分需求市场深度调研国内LPG消费结构发生历史性转变：十几年前民用燃料占绝对主导；当前化工原料消费占比持续提升，成为第一大需求板块；民用、工商业燃料占比逐步下降。6.1消费结构整体演变趋势2020年化工用途占全部消费约45%；2025年化工用途占比达到68%；民用+工商业燃料合计占比约32%。未来2026‑2031，化工占比还将小幅上行，燃料板块占比持续收缩。化工板块的开工率与利润，成为决定国内LPG市场行情的第一核心变量。6.2化工原料板块（PDH丙烷脱氢为主）市场分析PDH丙烷脱氢，以高纯度丙烷为原料生产丙烯，丙烯进一步产出聚丙烯，是国内LPG化工消费最主要部分。截至2025年底，国内PDH总产能2392万吨/年，2021‑2024年是PDH大规模投产高峰期；2025之后新增产能节奏明显放缓，“十五五”期间审批更加看重能耗指标，单纯丙烯产能扩张受到约束，更多鼓励向下游新材料延伸发展。PDH行业特点：

1）高度依赖进口丙烷，国内炼厂产出丙烷数量有限；

2）行业利润波动巨大，丙烯价格上涨则装置高负荷运行，大量采购丙烷；丙烯价格下跌，装置降负荷甚至停工，直接压制LPG丙烷需求；

3）国内PDH产能已经形成庞大基数，行业进入产能过剩阶段，平均开工率维持在70‑82%区间。除PDH之外，还有烷基化装置，以碳四组分生产汽油调合组分异辛烷；还有MTBE、精细化工等其他碳三碳四深加工。烷基化需求跟随成品油市场变化。整体化工板块是2026‑2031年LPG行业最核心变量，新增需求主要来自化工板块，但不再是过去爆发式增长，转为中速增长。6.3民用生活燃料市场分析民用LPG主要是瓶装液化气，面向没有管道天然气覆盖的城镇老旧小区、县城、广大农村地区。趋势：城市建成区管道天然气持续普及，替代瓶装液化气，城市民用需求缓慢萎缩；但广大农村地区，“气化乡村”工程推进，很多农村无法铺设天然气管网，瓶装LPG作为散煤替代的清洁燃料，维持刚性存量需求。民用市场不会出现大规模增长，整体是存量市场，总量缓慢下行。市场变化更多来自安全监管升级，黑气被清理，合规企业承接存量市场份额，而不是需求总量大幅扩张。6.4工商业燃料（餐饮、工业加热切割）市场分析工商业场景包括餐饮门店、酒店食堂、小型加工厂、金属切割、热处理等。部分城市餐饮行业天然气管道覆盖，对LPG形成替代；但是大量中小商户、乡镇餐饮、户外加工场景仍然使用瓶装LPG。工商业需求跟随餐饮、中小制造业景气度波动。6.5车用及其他应用场景LPG车用（LPG汽车）在国内市场占比很低，整体规模很小，不是行业主要增量。部分特种工业工艺使用LPG作为燃料，整体体量有限。6.6各细分板块需求驱动与制约因素对比细分板块核心驱动因素主要制约因素PDH化工原料下游聚丙烯、新材料需求；海外丙烷供给能耗审批约束；丙烯价格周期波动；产能过剩民用燃料农村清洁能源替代管道天然气普及、电力替代工商业燃料餐饮、中小制造业景气天然气管道延伸、电价优势第七章中国液化石油气行业市场规模与价格运行特征7.12021‑2025市场规模测算市场规模=国内LPG全部消费的市场交易总金额，以年度现货均价乘以表观消费量测算。年份表观消费量（万吨）国内市场均价（元/吨）市场规模（亿元）20216512.45320346520227170.36140440320238070.15470441420248734.35160450720258863.350804503市场规模受两个因素共同影响：消费量、市场价格。2022年国际油价大涨带动LPG价格冲高，市场规模大幅抬升；2023‑2025年国际油价回落，虽然消费量继续增长，但价格下行，市场规模增长平缓。7.2LPG价格形成机制，国内外价格联动关系国内LPG价格属于市场化定价，政府不干预现货价格。

1）进口货源成本：国际丙烷、丁烷CIF到岸价，加上关税增值税、码头仓储、清关费用，构成进口LPG成本底线；

2）国产LPG成本：国内炼厂生产成本，跟随原油价格变动；

3）下游需求：PDH装置利润是核心驱动，化工装置利润向好，主动采购推高现货；化工亏损，采购收缩，价格下行；

4）季节性：民用冬季取暖需求会带来阶段性季节性提振，但现在化工占比很高，季节性影响相比过去明显减弱。国内LPG期货（大商所LPG期货）对现货市场价格发现、套期保值发挥重要作用，大型实体企业普遍参与期现结合操作。7.3近年价格波动特征LPG价格波动幅度大，周期属性强。当原油剧烈波动、海外货源紧张、PDH装置集中开工检修，都会造成现货价格大幅震荡。2022年地缘冲突时期国内LPG价格冲高；之后随着全球供给增加，价格中枢回落。当前化工需求主导行情，民用淡旺季对价格影响权重下降。7.4成本传导逻辑上游原油、国际LPG涨价，会向国内市场传导。但下游承受能力有限，如果PDH装置亏损，上游成本上涨很难向下传导，会出现价格倒挂，化工企业降负荷，倒逼上游价格回调。第八章行业竞争格局分析整体来看，LPG行业竞争格局呈现上游资源集中，中游分层竞争，下游终端高度分散，行业集中度持续提升的格局。8.1行业整体竞争态势上游生产环节：中石油、中石化、中海油掌握国内大部分炼厂LPG资源，属于资源供给主体；山东地方民营炼厂是重要商品资源补充。

中游贸易储运：第一梯队，大型一体化企业，拥有进口资质、码头库区、贸易、部分下游化工产能，例如东华能源、九丰能源；第二梯队，区域性大中型贸易企业，有库区、运输能力，做区域分销；第三梯队，大量中小贸易商，无自有仓储，依靠信息差、贸易价差生存，受价格波动冲击大。

下游终端：瓶装燃气终端市场过去非常分散，大量中小充装站。近几年监管收紧，小站加速退出，区域性龙头企业市场占比提升，但全国层面仍然高度分散，尚未出现全国性瓶装燃气巨头。行业趋势：缺乏码头、仓储、资源锁定能力的中小贸易商生存环境持续恶化，行业加速出清；具备“资源+码头+仓储+下游深加工/终端服务”一体化能力的企业竞争优势持续放大。8.2上游生产端竞争格局国内LPG产出主要来自国有炼厂，中石化、中石油产量占国内产量接近60%；中海油；山东民营炼化贡献大量商品LPG。上游资源端，国有企业占据主导地位。炼厂产品销售模式，一部分长协供给大型贸易商，一部分公开市场化销售。8.3中游贸易储运竞争格局进口贸易资质已经放开，但是进口的核心壁垒不是资质，而是资金实力、海外长协资源、码头库区接卸仓储能力、远洋船舶协调能力。国内能够大规模开展LPG进口业务的企业数量有限。优质沿海LPG码头库区属于稀缺资产，具备较高壁垒。8.4下游终端市场竞争格局瓶装燃气终端市场，全国有成千上万家瓶装燃气经营企业，以地方区域性企业为主。过去大量小充装站，安全投入不足。在监管政策推动下，小散企业逐步退出市场，鼓励区域整合，但反垄断政策不允许一地独家垄断。8.5行业集中度变化趋势未来5年，CR5（行业前五企业市场占比）会稳步抬升。资源、码头、资金、安全管理能力成为核心壁垒。单纯做倒货贸易，没有实体资产的小型贸易商市场占比持续下降。第九章重点标杆企业案例分析9.1东华能源（002221）：LPG进口+PDH深加工一体化代表东华能源是国内LPG全产业链龙头，核心业务包括LPG国际贸易、码头仓储、PDH丙烷脱氢生产聚丙烯。公司拥有大型LPG接收码头库区，海外锁定长协丙烷货源，向下游延伸PDH化工装置。

优势：打通进口‑仓储‑化工生产全链条，对冲单纯贸易的价格波动风险；

挑战：PDH行业周期波动，丙烯价格下行会压制企业盈利；项目资本开支大。公司代表国内LPG企业向化工深加工转型的典型路径。9.2九丰能源（605090）：码头仓储、进口分销、终端燃气服务九丰能源核心资产为广东大型LPG接收码头，业务覆盖LPG进口贸易、仓储分销、瓶装燃气终端运营，同时布局部分化工相关业务。区别于东华能源，九丰能源终端燃气业务占比更高，兼顾化工原料与民用工商业燃料两大市场。企业优势在于码头仓储资产，同时手握大量终端用户资源。9.3中国石油、中国石化：上游炼厂资源供给主体中石油、中石化是国内LPG最大生产主体，拥有遍布全国的炼厂。一方面对外销售LPG商品资源；另一方面大量LPG厂内自用，供给内部化工装置。两大央企是国内LPG供给的基石，同时也开展LPG进口贸易业务。9.4区域燃气经营企业特征总结大量区域性瓶装燃气企业，业务集中在本省、本市，主要采购上游贸易商的LPG资源，做气瓶充装、终端配送。多数企业没有大型码头资源，盈利来自充装、配送服务收益。未来这类企业出路是强化本地终端安全运营，或者被大型龙头并购整合。第十章中国液化石油气行业SWOT综合分析10.1行业发展优势（Strengths）1）双重属性：既是民生保供清洁能源，又是重要化工原料，具备刚性需求底座；

2）产业链完整：国内已经形成上游炼厂、进口贸易、码头储运、PDH深加工、终端燃气完整产业体系；

3）下游化工赛道基础雄厚，国内PDH产业规模全球领先；

4）市场化定价机制成熟，配套期货工具，实体企业具备风险对冲工具；

5）在广大农村、管网无法覆盖区域，LPG具备不可替代的便利性。10.2行业发展劣势（Weaknesses）1）国内资源禀赋不足，产量增长弹性小，进口依存度高，高度受国际市场牵制；

2）行业周期性强，价格波动剧烈，企业经营风险高；

3）安全风险高，全产业链安全监管压力大，合规成本持续抬升；

4）传统燃料板块长期面临天然气、电力替代压力；

5）PDH赛道已经出现产能过剩，简单扩产模式红利消退。10.3行业发展机遇（Opportunities）1）碳三碳四高值化深加工，向下游新材料延伸，打开化工板块附加值空间；

2）气化乡村持续推进，农村地区瓶装燃气保供带来稳定存量市场；

3）行业供给侧出清，落后中小主体退出，优质龙头提升市场份额；

4）国内LPG码头、仓储储备设施建设，完善保供基础设施；

5）期现结合风险管理模式持续普及，帮助实体企业平滑周期风险。10.4行业面临威胁（Threats）1）国际地缘冲突、国际油价大幅波动，推高进口成本；

2）天然气基础设施持续扩张，持续挤压民用工商业燃料市场；

3）能耗双控约束化工新项目审批；

4）安全事故会带来短期行业强监管，提升全行业运营成本；

5）化工下游聚丙烯等产品市场竞争加剧，压缩PDH装置利润。第十一章2026‑2031年中国液化石油气行业定量预测11.1核心预测假设条件1）假设国际不发生大规模极端地缘冲突，全球LPG贸易体系保持基本通畅；

2）国内原油加工量温和增长，炼化一体化推进，炼厂自用LPG占比小幅上行；

3）PDH新增产能有序投放，审批严格，大规模野蛮扩产时代结束；

4）天然气管道建设稳步推进，民用燃料需求缓慢下行；

5）安全监管政策持续收紧，行业供给侧持续优化。注：以下为模型推演预测，实际数值会受地缘、政策、下游景气度扰动。11.2国内产量预测（万吨）年份202620272028202920302031国内LPG产量547055805675575558205870国内产量保持低速增长，年均增速约1.4%，增长空间有限。11.3进口量与进口依存度预测（万吨）年份202620272028202920302031进口量372038804030417042904410进口依存度40.5%41.0%41.5%42.0%42.4%42.8%进口量持续提升，进口依存度缓慢走高，国内市场对海外资源依赖进一步加深。11.4表观消费量分板块预测（万吨）年份202620272028202920302031化工原料消费601063206600684070407210民用+工商业燃料消费283027802730268026302580总表观消费量884091009330952096709790化工板块持续增长，燃料板块总量缓慢下行；整体表观消费量年均复合增速约2.0%，行业进入低速增长阶段。11.5整体市场规模预测结合价格中枢假设，考虑周期波动，2026‑2031国内LPG市场交易总规模维持在4400‑5100亿元区间。市场规模增长更多来自化工板块的价值提升，燃料端市场规模缓慢萎缩。11.6细分赛道前景预判1）PDH丙烷脱氢：总量仍有增长，但简单丙烯扩产红利消失，只有向下游高端新材料延伸的项目具备较高投资价值；单纯新建PDH丙烯项目风险加大。

2）LPG码头、大型仓储库区：优质沿海接收码头具备长期价值，属于产业链核心重资产，但是投资大、审批周期长。

3）民用瓶装燃气：没有总量爆发机会，属于存量稳健业务，核心比拼安全运营、数字化管理能力，适合区域深耕，不适合盲目跨区域大规模扩张。

4）纯贸易分销：无自有仓储码头的中小贸易商赛道竞争加剧，盈利空间被压缩，生存难度持续提升。第十二章行业风险因素深度解析12.1外部地缘政治与国际油价风险我国四成以上LPG依靠进口。中东、红海、跨太平洋航运一旦出现地缘冲突，会造成货源紧张、海运费暴涨，进口成本大幅抬升。国际原油大幅上涨，带动海外LPG价格上行，挤压国内全行业利润。该风险属于行业最大外部风险，无法完全规避，只能通过货源多元化、长协、套期保值对冲。12.2替代能源冲击风险天然气管网持续向县城、乡镇延伸，管道天然气会持续替代瓶装LPG；电力、热泵等技术普及，也会对民用、工商业燃料形成替代。中长期燃料板块需求是缓慢下行的大趋势。12.3PDH产能过剩与化工需求波动风险国内PDH已经形成庞大产能，一旦聚丙烯下游需求走弱，丙烯价格下跌，PDH装置会大面积降负荷，直接导致LPG丙烷需求快速下滑，造成国内LPG市场供大于求，价格下跌，上下游企业盈利承压。化工周期波动风险是国内LPG行业最大内部风险。12.4安全生产监管政策趋严带来的合规风险LPG属于危险化学品，储存、运输、充装任何环节发生安全事故，都会直接引发监管收紧。企业安全投入、人员管理、数字化改造都带来成本上升；一旦发生安全事故，企业面临停业、处罚，严重直接退出市场。未来安全合规是企业生存底线，不是加分项。12.5海运物流、码头仓储资源约束风险全球LPG船舶运力紧张的时候，租船成本大幅上涨；国内码头库容饱和，会限制短期进口到货量，造成阶段性供给扰动。12.6市场价格剧烈波动带来的经营风险LPG现货价格波动幅度大，贸易企业、化工企业如果没有做好库存管理、套期保值，高价位囤积库存，遇到价格快速下跌，会造成大额亏损。第十三章行业发展趋势研判13.1需求结构趋势：化工占比进一步抬升，燃料需求缓慢萎缩2026‑2031，LPG消费结构持续切换，化工原料占比继续提升，燃料板块占比持续下降。行业增长逻辑由过去民生燃料驱动，彻底切换为化工深加工驱动。未来行业研究，需要把PDH、碳三碳四化工产业放在第一位。13.2供给贸易趋势：进口多元化，长协占比提升大型企业会进一步推进进口来源多元化，同时增加海外长协采购占比，降低现货采购的价格波动风险。单纯依靠现货采购的贸易商风险越来越高。国内炼厂自用比例提升，商品LPG供给占比缓慢下降，进口资源的地位进一步提升。13.3产业模式趋势：全产业链一体化，从贸易差价转向综合服务过去很多企业靠买卖贸易差价盈利；未来单纯贸易模式越来越难。行业龙头普遍走向一体化：进口资源+码头仓储+化工深加工/终端燃气服务，依靠全产业链协同平滑周期波动，获取加工、服务环