第一章公债的作用.ppt

1、第一章 什么是公债,第一节：公债含义 第二节：公债的特点 第三节：公债与赤字,第一节：公债的含义 一、什么是债？ 按照合同的约定或法律规定，在当事人之间形成的特定的权利和义务关系。 债作为经济范畴由三个要素构成： 债的主体：债权人和债务人 债的内容：债权和债务 债的客体：债发生的根据，如借款合同、契约和债券等。,二、什么是公债？ （一）从财政角度： 公债，亦称公共债务，是一国政府举借的债。具体说，是政府为满足实现其职能对资金需求，凭借其信用，而筹集、取得政府收入的一种有偿形式。 （二）从金融角度： 公债简单说就是政府尚未清偿债务。 这两个概念有什么不同？,第二节 公债特点 一、公债与税收相比

2、（一）自愿性（与其他财政收入区别标志） （二）有偿性 （三）灵活性 三者之间有什么关系？ 三者关系：公债自愿性决定公债的有偿性，而自愿性和有偿性有决定了公债的灵活性。,二、公债与私债相比 （一）共性 1.二者均以信用为基本要素 2.二者均可以债券形式发行 债券：发行主体因筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期后还本付息的借款凭证 （二）差异分析 1.二者成立的动力不同。2.两者主体不同。 3.两者流动性程度不同。4.两者担保不同。 5.两者存在的期限不同。,第三节 公债与赤字关系 一、公债和赤字的关系 公债和赤字是两个密切相关的经济范畴，公债是弥补赤字的一种主要融资方式。赤字是公债形成和增长

3、的前提，而公债规模的扩大导致的利息支出，反过来又进一步增加了财政赤字。 思考题：1.政府弥补财政赤字有哪些方式？ DEF=Bf+Bp+A+T=H +Bp+A+T 2.为什么说发行公债是弥补财政赤字最好的方式？,二、结构性赤字与周期性的赤字 公债是因赤字而产生的，可以看作是过去赤字的积累额 。现实的赤字又可分为结构性的赤字和周期性的赤字。 结构性的赤字是指产量在充分就业水平下的赤字，与政府的财政政策变量有关 。 周期性的赤字是现实赤字与结构性赤字之差，是经济周期状况消极决定的 。 SD=（G-tYf），CD=DEF-SD=（G-tY）-（G- tYf）= tYf- tY， DEF= t（Yf-

4、Y）+（G-tYf） SD表示结构性赤字，Yf为充分就业的产量水平，Y为实际产量水平，G为政府的支出，DEF为现实的赤字，CD为周期性赤字，t为税率。,三、公债对赤字影响 （一）赤字对公债的影响 DEFt=Dt-Dt-1=dD/dt 即期初的公债加上本期的赤字等于期末公债 （二）公债对赤字影响 名义公债与实际公债（D/P） 实际赤字被定义为实际公债的时间变化值， 即：,实际赤字就是经过价格调整的名义赤字减去通货膨胀率乘以实际公债,代表以前公债的贬值额。 因此，在判断财政政策松紧时，不能只考虑名义赤子还需要考虑通货膨胀对名义赤子和对公债造成贬值的实际影响。即使经过价格调整后的赤字很大，但由于对公债持有者征收通货膨胀税的缘故，实际赤字大为减少甚至变为盈余，因此财政政策也是紧缩的。相反若是通货紧缩，则右边的第二项为负值，实际赤字就会超过经过调整的名义赤字，即实际赤字比名义赤字更大，则与经过价格调整的名义赤字反映的财政政策相比，实际的财政政策相比会更扩张。,第四节公债的产生与发展,一、公债产生的条件 国家财政需要 社会闲置资金的存在 货币信用制度发展 二、公债在西方发达国家发展 （一）自由竞争资本主义阶段：战争推动 （二）垄断时期：国家干预经济需要,三、中国公债发展 （一）旧中国公债,（二）新中国公债发展,思考题： 1、名词解释：公债、周期性财政赤字、结构性财政赤字 2、简述