钢铁-行业周报环保限产效果逐渐显现钢价震荡偏强运行

1、华尔街资料整理行业报告钢铁2017 年 11 月 26 日钢铁行业周报环保限产效果逐渐显现，钢价震荡偏强运行强于大市（维持）n投资建议：上周全国高炉开工率继续维持低位，钢材社会库存及企业库存继续下降，钢材价格整体趋强运行，北方限产效果逐渐显现。由于环保限产，北方钢材供应量减少，库存资源较低，钢厂短期挺价意愿仍较强；但临近年末贸易商资金压力不断上升，且近期现货价格持续上升，贸易商采购意愿不强，采购速度明显放缓，供需双方単弈加剧，预计钢价整体仍将维持震荡偏强运行。上周钢铁板块震荡走强，跑赢大盘，本周需关注公布制造业 PMI 数据对大盘及板块的影响。从基本面来看，我们认为

2、钢材供需紧平衡格局四季度有望延续，钢材价格仍将维持目前较高位置。主要原燃料价格维持低位水平，且受限产压制难以上涨，钢企四季度盈利或超预期成为全年高点。建议关注高业绩低估值且市占率较高的三钢闽光、韶钢松山，和环保限产直接受益的凌钢股份及行业龙头宝钢股份、太钢不锈等。行情走势图沪深300钢铁20%15%10%5%0%-5%行业周报Sep-16Dec-16 Mar-17Jun-17相关研究报告行业周报*钢铁*钢铁生产明显回落 ， 后 期 钢 价 或 偏 强 运 行 2017-10-15行业周报*钢铁*铁矿石港口库存两月来首次转增，钢材社会库存继续回落 2017-09-30行业周报*钢铁*钢材社会库存

3、重新回 落 ， 后 期 钢 价 有 望 企 稳 2017-09-24行业周报*钢铁*宏观经济数据不及预期，板块大幅调整 2017-09-17行业周报*钢铁*钢材期货价格震荡回调， 板材吨钢毛利显著上升2017-09-10n钢铁板块震荡走强。上周（2017.11.202017.11.24）沪深两市共计 5 个交易日，申万钢铁行业板块前高后低震荡，整周收涨 1.08%；沪深 300 指数下跌 0.40%，钢铁板块指数跑赢沪深 300 指数 1.48 个百分点。个股方面，常宝股份、韶钢松山、南钢股份涨幅排名前三。n钢材价格继续上升。上周钢价综合指数环比上涨 1.46%，与上月同比上涨2.30%；上周

4、主要钢材代表品种现货价格环比继续上涨；螺纹钢主力合约周平均环比上涨 1.56%，热轧卷板主力合约周平均环比下降 0.47%。全球钢价综合指数环比上升 0.36%，亚洲市场价格环比上升 1.07%。证券研究报告n高炉开工率维持低位，社会库存去化继续。上周全国高炉开工率环比微幅上升 0.42 个百分点，但河北继续下降 0.64 个百分点；高炉检修容积环比上升 1.27%，河北环比上升 7.40%。社会库存方面，上周钢材社会库存环比减少 51.37 万吨，环比前一周少降 3.95 万吨；唐山钢坯库存环比减少4.65 万吨，降幅 12.48%。证券分析师魏伟投资咨询资格编号S1060513060001

5、EIWEI170PINGAN.COM.CN研究助理n铁矿石价格由涨转跌，焦炭价格趋稳。上周铁矿石价格指数周平均下降0.16 点，环比由涨转跌。铁矿石港口库存环比增加 169.56 万吨，大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 22 天，环比持平。焦炭价格周平均环比增加 3 元，价格趋稳，厂内库存可用天数 12 天，环比减少 0.5 天。国内普碳废钢价格整体稳中趋强。李军一般从业资格编号S1060117050091IJUN243PINGAN.COM.CNn钢厂盈利面环比持平，吨钢毛利水平环比继续上升。上周全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面分别 8

6、5.28%和 79.45%，周环比持平。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比增加 186 元，热轧卷板吨钢毛利环比增加 116 元。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用幵注意阅读研究报告尾页的声明内容。n风险提示：环保限产政策执行力度不及预期；终端需求超预期波动；四大矿山联合限产保价。请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理华尔街资料整理钢铁行业周报正文目录一、上周钢铁行业市场表现回顾41.1 上周行业市场整体表现41.2 上周行业个股表现5二、上周国内钢材价格走势跟踪62.1 上周钢材价格指数环比继续上升6

7、2.2 上周主要钢材代表品种现货价格整体继续上涨62.3 上周国内钢材期货价格继续分化7三、国际钢材价格走势情况83.1 国际钢材价综合指数环比继续回升83.2 美洲市场价格转跌，欧洲市场价格继续下跌，亚洲市场价格上涨8四、上周钢材生产情况9五、钢材进出口情况9六、上周钢材库存情况106.1 上周钢材社会库存环比继续下降，长材去化速度快于板材106.2 建筑钢材生产企业库存降幅明显扩大10七、上周主要原材料市场情况11八、上周钢铁行业盈利情况138.1 上周钢铁企业盈利面环比持平138.2 上周钢材代表品种毛利情况14九、上周资金面及利率情况14十、一周行业及企业相关要闻152 / 16请务必

8、阅读正文后免责条款华尔街资料整理华尔街资料整理钢铁行业周报图表目录图表 1图表 2图表 3图表 4图表 5图表 6图表 7图表 8图表 9图表 10图表 11图表 12图表 13图表 14图表 15图表 16图表 17图表 18图表 19图表 20图表 21图表 22图表 23图表 24图表 25图表 26图表 27图表 28图表 29图表 30图表 31图表 32图表 33图表 34图表 35图表 36SW 钢铁行业指数上周上涨 1.08%，跑赢沪深 300 指数 1.48 个百分点4钢铁行业指数周涨跌幅在 28 个申万一级行业中排名

9、44钢铁行业市盈率（TTM）在 28 个申万一级行业中位列第 26 位5上周钢铁行业涨跌幅排名前 10 的个股5上周钢铁行业涨跌幅排名后 10 的个股5钢材价格指数比较情况6六大地区三个主要品种市场价格整体继续上涨（元/吨）6三大城市五个主要品种市场价格涨幅明显（元/吨）7螺纹钢期货和热板期货收盘价周均价环比继续分化7螺纹钢期货结算价与现货价格基差周环比缩小 11 元/吨8国际钢材价格综合指数环比继续小幅回升8国际三大区域钢价走势情况8全国高炉开工率周环比上升 0.42 个百分点9河北高炉开工率周环比下降 0.64 个百分点9全国高炉检修容积周环比上升 1.27%9河北地区高炉检修容积周环比上

10、升 7.40%9钢材月度进出口情况走势图10唐山钢坯库存周环比下降 12.48%10五大品种库存周环比继续下降10139 家钢厂螺纹钢库存环比下降 13.40%11139 家钢厂线材库存环比下降 18.27%11MyIpic 矿价综合指数周环比下降 0.16 点11普氏指数（62%粉矿）周环比增加 3.51 美元11铁矿石港口库存环比增加 169.56 万吨12大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 22 天，环比持平12唐山二级冶金焦到厂均价周环比上升 3 元/吨12大中型钢厂焦炭平均库存可用天数 12 天，周环比减少 0.5 天12上周国内普碳废钢价格整体稳中趋强12大中型钢铁企业废钢平均库

11、存可用天数 8.5 天，周环比减少 0.5 天13波罗的海干散货指数（BDI）周环比上升 87 点13铁矿石海运费周环比均小幅上升13全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面环比均持平14螺纹钢吨钢毛利走势图（元/吨）14热轧卷板吨钢毛利走势图（元/吨）14上周央行净投放货币 1500 亿元14SHIBOR 隔夜及 7 天利率周环比小幅上涨153 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理华尔街资料整理钢铁行业周报一、 上周钢铁行业市场表现回顾1.1 上周行业市场整体表现上周（2017.11.202017.11.24）沪深两市共计 5 个交易日

12、，申万钢铁行业板块震荡走高，最终收涨 1.08%，环比上升 1.68 个百分点。沪深 300 指数下跌 0.40%，环比由涨转跌，下跌 0.62 个百分点，钢铁行业指数跑赢沪深 300 指数 1.48 个百分点。年初至上周最后一个交易日，申万钢铁行业指数累计上涨 22.57%，同期沪深 300 指数累计上涨 23.99%，钢铁行业指数累计跑输市场 1.42 个百分点，环比缩窄 1.81 个百分点。图表1SW 钢铁行业指数上周上涨 1.08%，跑赢沪深 300 指数 1.48 个百分点40%钢铁（申万）沪深30030%20%10%0%-10%资料来源：wind，平安证券研究所行业表现方面，上周

13、28 个申万板块中仅有 6 个板块不同程度上涨，其他版块纷纷下跌。在 28 个申万一级行业中，银行、有色金属、房地产涨幅前三，钢铁指数排名 4，环比前一周上升 1 位。图表2钢铁行业指数周涨跌幅在 28 个申万一级行业中排名 44%2%1.08%0%-0.40%-2%-4%-6%-8% 资料来源：wind，平安证券研究所上周最后一个交易日（11 月 24 日），钢铁行业市盈率（TTM 整体法，剔除负值）为 15.72，估值水平较上周上升 0.19。在申万 28 个一级行业中，国防军工、通信、计算机、有色金属、电子、机械设备、综合、医药生物、电气设备市盈率水平居前，钢铁行业位于第 26 位，仅高

14、于银行和房地产，环比前一周持平。4 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理银行有色金属房地产钢铁采掘国防军工通信沪深300 机械设备传媒交通运输建筑装饰公用事业非银金融综合化工家用电器商业贸易建筑材料纺织服装计算机农林牧渔汽车电气设备轻工制造医药生物休闲服务电子食品饮料华尔街资料整理钢铁行业周报图表3钢铁行业市盈率（TTM）在 28 个申万一级行业中位列第 26 位70605040302010015.7214.09资料来源：wind，平安证券研究所1.2 上周行业个股表现上周钢铁板块个股整体表现分化。申万钢铁行业共计 33 只 A

15、 股标的，其中 15 只股价上涨，10 只下跌，2 只平盘，6 只整周持续停牌。涨幅榜中，常宝股份涨幅最高，整周涨幅为 10.50%；跌幅榜中， 凌钢股份跌 7.06%。图表4上周钢铁行业涨跌幅排名前 10 的个股常宝股份10.502.764.9845.97韶钢松山南钢股份八一钢铁本钢板材*ST 华菱鞍钢股份安阳钢铁7.1418.2716.8911.096.938.7612.9610.335.785.014.964.6024.432.645.985.7736.583.325.354.438.1111.0910.0212.173.78-0.909.5610.95马钢股份3.103.356.781

16、0.37方大特钢2.2410.7013.3510.78资料来源：wind，平安证券研究所图表5上周钢铁行业涨跌幅排名后 10 的个股凌钢股份武进不锈-7.06-5.27-6.74-13.0713.7312.9112.1930.81首钢股份-2.97-7.051.5616.185 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理国防军工通信计算机有色金属电子机械设备综合医药生物电气设备休闲服务食品饮料传媒农林牧渔商业贸易轻工制造公用事业纺织服装非银金融采掘建筑材料化工家用电器交通运输汽车建筑装饰钢铁房地产沪深300银行股票名称上周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 上周换手

17、率（%）市盈率（TTM）股票名称上周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 上周换手率（%）市盈率（TTM）华尔街资料整理钢铁行业周报抚顺特钢-2.65-5.822.80153.15新兴铸管金洲管道山东钢铁杭钢股份酒钢宏兴-2.50-8.402.9921.29-1.91-6.164.6833.68-0.91-0.59-0.34-0.16-5.65-4.77-5.8115.164.632.702.9911.6852.9812.7361.8612.70新钢股份资料来源：wind，平安证券研究所二、 上周国内钢材价格走势跟踪2.1 上周钢材价格指数环比继续上升11 月 24 日，

18、Myspic 国内钢价综合指数为 156.09，周环比上涨 1.46%。其中长材价格指数环比上涨2.25%，扁平材价格指数环比上涨 0.49%。与上月比，长材指数涨幅较明显，扁平材价格微幅上涨， 几乎持平。图表6钢材价格指数比较情况Myspic 综合156.091.46%2.30%22.16%33.15%Myspic 长材Myspic 扁平材176.932.25%4.21%31.51%42.20%136.150.49%0.03%12.25%23.38%资料来源：wind，平安证券研究所2.2 上周主要钢材代表品种现货价格整体继续上涨根据中国钢材价格指数（CSPI），上周高线 HPB300 全国

19、平均市场价格为 4455 元/吨，较前一周上涨 80 元/吨，涨幅 1.83%，涨幅环比扩大；螺纹钢 HRB400 全国平均市场价格为 4286 元/吨，较前一周上涨 101 元/吨，涨幅 2.41%；热轧卷板 Q235 全国平均市场价格为 4342 元/吨，较前一周上涨32 元/吨，涨幅 0.74%。从北上广三个主要城市的五个代表品种价格涨跌来看，三个重点城市代表品种价格整体保持上升。整体来看，钢材价格环比继续上涨。图表7六大地区三个主要品种市场价格整体继续上涨（元/吨）4455801.8342861012.414342320.74全国平均华北地区4428821.894144882.1742

20、46180.436 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理高线 HPB300螺纹钢 HRB400热轧卷板 Q235品种上周环比幅度（%）上周环比幅度（%）上周环比幅度（%）指数名称上周周环比与上月比与年初比与上年比股票名称上周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 上周换手率（%）市盈率（TTM）华尔街资料整理钢铁行业周报东北地区4157972.393870601.574150200.48华东地区4599902.0043911303.054386471.08中南地区4528621.394478841.914374380.88西南地区450

21、5932.1144701282.954485200.45西北地区4190300.724045751.894350350.81资料来源：CIOPI，平安证券研究所图表8三大城市五个主要品种市场价格涨幅明显（元/吨）高线 HPB300螺纹钢HRB400中厚板 Q235热轧卷板Q235冷轧薄板SPCC46801002.184430601.3746301102.4340601002.5343301804.3446501002.2041000-4070300.744350400.934210100.244360902.114400801.8547500-4760200.424890200.41资料来源：

22、CIOPI、平安证券研究所2.3 上周国内钢材期货价格继续分化螺纹钢活跃合约收盘价均价为 3783 元/吨，环比前一周均价上升 58 元/吨，升幅为 1.56%；热轧卷板活跃合约收盘价均价为 4006 元/吨，周环比下降 19 元/吨，降幅为 0.47%。截止到上周五（11.24）收盘，螺纹钢期现差小幅缩小。螺纹钢基差 568 元/吨，周环比缩小 11 元/吨。图表9螺纹钢期货和热板期货收盘价周均价环比继续分化螺纹钢主力合约3,783.003,725.0058.001.56热轧卷板主力合约4,006.004,025.00-19.00-0.47资料来源：wind，平安证券研究所7 / 16请务必

23、阅读正文后免责条款华尔街资料整理期货品种上周前一周环比增减额环比增减幅度（%）北京上海广州品种上周环比幅度（%）上周环比幅度（%）上周环比幅度（%）高线 HPB300螺纹钢 HRB400热轧卷板 Q235品种上周环比幅度（%）上周环比幅度（%）上周环比幅度（%）华尔街资料整理钢铁行业周报图表10螺纹钢期货结算价与现货价格基差周环比缩小 11 元/吨600010008006004002000-200-400-600-800基差，元/吨（右轴）螺纹钢期货结算价，元/吨（左轴）螺纹钢现货价格，元/吨（左轴）5000400030002000100

24、00资料来源：wind，平安证券研究所三、 国际钢材价格走势情况3.1 国际钢材价综合指数环比继续回升截止到 11 月 17 日，国际钢材价格指数环比前一周继续小幅回升。全球钢材综合指数 193.80 点，环比前一周回升 0.70 点，升幅 0.36%；扁平材价格指数 177.40 点，环比前一周回升 0.30 点，升幅0.17%；长材价格指数 235.20 点，环比前一周回升 1.20 点，升幅 0.51%。图表11国际钢材价格综合指数环比继续小幅回升全球综合价格指数193.80193.100.700.36%扁平材价格指数177.40177.100.300.17%长材价格指数235.2023

25、4.001.200.51%资料来源：wind，平安证券研究所3.2 美洲市场价格转跌，欧洲市场价格继续下跌，亚洲市场价格上涨截止到 11 月 17 日，市场价格环比转跌、欧洲市场环比继续下降，亚洲市场价格上涨。总体上判断，三大区域市场还将维持目前分化局面。图表12国际三大区域钢价走势情况177.00177.20-0.20-0.11%欧洲157.30158.40-1.10-0.69%亚洲227.00224.602.401.07%资料来源：wind，平安证券研究所8 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理期货品种上周前一周环比增减额环比增减幅度期货品种上周前一周

26、环比增减额环比增减幅度华尔街资料整理钢铁行业周报图表13全国高炉开1009080706050资料来源: wind，平安证图表15全国高炉检180000160000140000120000100000800006000040000200000资料来源: wind，平安证请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理华尔街资料整理钢铁行业周报图表17钢材月度进出口情况走势图资料来源：wind，平安证券研究所六、 上周钢材库存情况6.1 上周钢材社会库存环比继续下降，长材去化速度快于板材从 mysteel 统计的五大品种库存

27、来看，五大品种库存合计 836.06 万吨，周环比减少 51.37 万吨，长材去化速度快于板材。其中：螺纹钢 334.91 万吨，周环比下降 26.79 万吨；线材 97.01 万吨，周环比下降 12.95 万吨；热轧 194.42 万吨，周环比减少 7.38 万吨；中厚板 101.46 万吨，周环比减少2.62 万吨；冷轧 108.26 万吨，周环比下降 1.63 万吨。总体来看，上周 mysteel 统计的钢材社会库存环比继续下降，且下降速度仍然较快，后期在供需双降的格局下或继续维持下降趋势。从唐山钢坯库存来看，上周唐山钢坯库存 32.60 万吨，周环比减少 4.65 万吨，降幅为 12.

28、48%。图表18唐山钢坯库存周环比下降 12.48%图表19五大品种库存周环比继续下降万吨200.00螺纹钢线 材 热 轧 中厚板冷轧合计334.9197.01194.42101.46108.26836.06-26.79-12.95-7.38-2.62-1.63-51.37-109.67-34.88-11.84-1.37-5.6-163.36150.00100.0050.000.00资料来源: wind，平安证券研究所资料来源: mysteel，平安证券研究所6.2 建筑钢材生产企业库存降幅明显扩大截止到 11 月 15 日，139 家建筑钢材生产企业螺纹钢库存 190.26 万吨，周环比减少

29、 29.44 万吨，下降 13.40%，降幅环比扩大 3.79 个百分点；钢厂线材库存 41.75 万吨，周环比减少 9.33 万吨，降幅18.27%，降幅环比扩大 5.80 个百分点。10 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理品种上周周环比月环比华尔街资料整理钢铁行业周报图表20图表21139 家钢厂线材库存环比下降 18.27%139 家钢厂螺纹钢库存环比下降 13.40%主要建筑钢材生产企业库存:螺纹钢万吨主要建筑钢材生产企业库存:线材万吨140120100806040510450390330270210150资料来源:

30、wind，平安证券研究所资料来源: wind，平安证券研究所七、上周主要原材料市场情况铁矿石市场：上周 MyIpic 矿价综合指数周平均为 65.88 点，周环比下降 0.16 点。其中国内铁矿石指数平均为 88.46 点，周环比上升 0.32 点；进口铁矿石指数平均为 51.88 点，周环比下降 0.36 点。普氏指数（62%粉矿青岛港）周平均 66.12 美元/吨，周环比上升 3.51 美元/吨。上周铁矿石库存环比由降转升。港口铁矿石库存合计 13984.9 万吨，周环比增加 169.56 万吨，上升1.23%。大中型钢铁企业进口铁矿石平均库存可用天数 22 天，周环比持平。短期来看，铁矿

31、石价格有所走强，中长期来看铁矿石价格将承压，难以大幅上涨。图表22MyIpic 矿价综合指数周环比下降 0.16 点图表23普氏指数（62%粉矿）周环比增加 3.51 美元资料来源: wind，平安证券研究所资料来源: wind，平安证券研究所11 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理2015-05-302015-07-302015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-

32、312017-09-302015-05-302015-07-302015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-30华尔街资料整理钢铁行业周报图表24铁矿石港口库存环比增加 169.56 万吨图表25大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 22天，环比持平资料来源: wind，平安证券研究所资料来源: wind，平安证券研究所焦炭市场：上周焦炭价格由降转升。河北唐

33、山地区二级冶金焦到厂价（含税）周平均 1618 元/吨，周环比增加 3 元/吨，上涨 0.19%。大中型钢铁企业焦炭平均库存可用天数 12 天，周环比减少 0.5天。预计下周焦炭价格或保持平稳。图表26唐山二级冶金焦到厂均价周环比上升 3 元/吨图表27大中型钢厂焦炭平均库存可用天数 12 天，周环比减少 0.5 天资料来源: wind，平安证券研究所资料来源: wind，平安证券研究所废钢市场：上周国内普碳废钢价格整体趋强。截止 11 月 24 日，大中型钢铁企业废钢平均库存可用天数 8.5 天，周环比下降 0.5 天。预计下周废钢价格可能继续稳中趋强。图表28上周国内普碳废钢价格整体稳中趋

34、强资料来源：mysteel，平安证券研究所12 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理废钢张家港江阴马鞍山上海宁波泰安济南唐山天津哈尔滨大连6-8mm18501830171017001750172017901900180016501880涨跌505040-60-20-50-产地江苏江苏安徽上海浙东山东河北天津黑龙江辽宁废钢辽阳太原南昌武汉湘潭舞阳重庆昆明兰州广州佛山6-8mm18801720168016201570163015901550132016801670涨跌-30-30-产地辽宁山西江西湖北湖南河南重庆云南甘肃广东广东华尔街资料整理wallstree

35、钢铁行业周报图表29大中型钢铁企业废钢平均库存可用天数 8.5 天，周环比减少 0.5 天资料来源：wind，平安证券研究所海运市场：上周五波罗的海干散货指数（BDI）1458 点，周环比上升 87 点。巴西图巴朗-青岛铁矿石海运费及西澳-青岛铁矿石海运费周环比均小幅上升。图表30波罗的海干散货指数（BDI）周环比上升 87 点图表31铁矿石海运费周环比均小幅上升14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000资料来源: wind，平安证券研究所资料来源: wind，平安证券研究所八、 上周钢铁行业盈利情况8.1 上周钢铁企业盈利面环比持平上周全国盈利钢

36、厂面达到 85.28%，周环比持平；河北钢厂盈利面 79.45 %，周环比保持不变，连续第 4 周保持不变。13 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理2000-01-042000-12-042001-11-042002-10-042003-09-042004-08-042005-07-042006-06-042007-05-042008-04-042009-03-042010-02-042011-01-042011-12-042012-11-042013-10-042014-09-042015-08-042016-07-042017-06-04华尔街资料整

37、理钢铁行业周报图表32全国钢厂盈利面和河北钢厂盈利面环比均持平盈利钢厂:全国盈利钢厂:河北1009080706050403020100资料来源：wind，平安证券研究所8.2 上周钢材代表品种毛利情况上周钢材毛利环比继续提升。经过我们模拟成本数据计算（成本滞后一个月），上周螺纹钢吨钢毛利周环比增加 186 元，上升 15.53%，热轧卷板吨钢毛利周环比增加 116 元，上升 11.85%。图表33图表34热轧卷板吨钢毛利走势图（元/吨）螺纹钢吨钢毛利走势图（元/吨）1,400.001,2001,200.001,0008006001,000.00800.0040060

38、0.002000400.00200.00-2000.00-400-200.00-600-400.00 -800资料来源: wind，平安证券研究所资料来源: wind，平安证券研究所九、 上周资金面及利率情况从资金面来看，上周央行在市场上连续进行了公开市场操作。货币投放 7900 亿元，货币回笼 6400亿元，货币净投放 1500 亿元，连续第二周净投放。图表35上周央行净投放货币 1500 亿元资料来源：wind，平安证券研究所14 / 16请务必阅读正文后免责条款华尔街资料整理全国新华尔街资料整理钢铁行业周报从利率来看，11 月 24

39、 日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隑夜 2.7970%，周环比上涨 5.90 个bp，涨幅小幅回升；7 天 2.8730%，周环比上涨 0.80 个 bp，涨幅有所回落。上周央行连续第二周进行了货币净投放，资金面虽有所缓解但仍然处于紧张通道中。图表36SHIBOR 隑夜及 7 天利率周环比小幅上涨 资料来源：wind，平安证券研究所十、 一周行业及企业相关要闻【安监总局近日况进行明查天津钢铁行业：限产安全措施不足 存重大隐患】据中国闻联播报道，监管总局对天津钢铁行业化解过剩产能安全生产专项行动和粉尘防爆专项整治工作情，幵通报检查中収现的企业存在管理不觃范、责任不落实、整改不到位等共性问

40、题。（来源：央广网 11/24）【长寿钢铁向重庆钢铁出借 24 亿元用于执行重整计划】重庆钢铁(01053)収布公告，根据公司重整计划的觃定，在重整计划执行期间，由重组方向公司提供借款，以供公司执行重整计划。2017 年 11 月 23日，公司与长寿钢铁签订人民币资金借款合同，由长寿钢铁向公司出借 24 亿元人民币用于执行重整计划。贷款期限自 2017 年 11 月 24 日起，至 2024 年 11 月 23 日止，共计 7 年。其中：宽限期 2 年，即2017 年 11 月 24 日起至 2019 年 11 月 23 日止，贷款利率为中国人民银行公布的 5 年以上人民币贷款基准利率。（来源：西本新干线 11/25）【安钢将在周口建新项目 淘汰置换部分钢铁产能】根据安阳钢铁股份有限公司官网収布的消息，安钢决定淘汰置换公司在安阳地区的部分钢铁产能，幵与周口市及社会有关单位合资合作设立混合所有制公司。目前，周口市已在港口物流产业集聚区打造了安钢产业园，幵觃划设置了钢铁物流园区。本次产能置换主 要内容是：拟于置换项目建成前，分阶段、按计划淘汰位于安阳市的公司 3 座 450m 高炉和 3 座 35 吨转炉、1 座 2200 m 高炉，合计炼铁产能 352 万吨、炼钢