贵州茅台财务报表分析财管作业

1试卷类型： A 苏州科技学院 财务管理 试卷使用专业年级工商、营销 14 工商专转本 13 考试方式：开卷（）闭卷（ ） 共 2 页题号 一 合计得分系 专业 班 学号 姓名 密封线请选择本学期你已经选定的上市公司，分析其偿债能力、营运能力、盈利能力。并且对 2014 年该公司与同行业进行杜邦财务分析（70 分）并对以下内容选择一项进行详细描述：（30 分）1、该上市公司的筹资情况2、该上市公司的投资情况3、该上市公司的股利分配情况要求，包含以下部分一、*公司简介（10 分）二、*公司偿债能力分析（内含行业和历史数据）（15 分）三、*公司营运能力分析（内含行业和历史数据）（15 分）四、*公司盈利能力分析（内含行业和历史数据）（15 分）五、*公司杜邦财务分析（行业对比分析）（15 分）2六、*公司筹资/投资/股利分配情况分析（内含行业和历史数据）（30 分）请结合历史数据（以你所选择公司申请上市至今，从 2014 倒推 5 年）、行业平均数据进行分析。要求通过数据图、表详尽分析。不得直接拷贝上市公司年度报告中的数据，以 a4 纸打印，有封面，见下一页。正文统一为 5 号宋体，标题采用 4 号黑体，图表尽量少采用已有图片（各个财经类网站已经公布图片），通过自己采集数据画出。字符数要求在 5000 字以上。3贵州茅台酒股份有限公司财务分析专业：工商管理班级：工商 2 班学号：1*姓名：杜杨2015 年 12 月 27 日1目录一、贵州茅台酒股份有限公司简介 .1二、公司总体分析 .2（一）贵州茅台酒资产负债表分析 .2（二） 贵州茅台酒利润表分析 .3（三） 贵州茅台酒现金流量表分析 .3三、财务能力分析 .4（一）偿债能力分析 .4（二）营运能力分析 .6（三）盈利能力分析 .7（四）发展能力分析 .8四、杜邦分析：贵州茅台酒与海信电器的同行业比较 .9五、总结 .111、营运资本管理政策建议 .112、负债政策建议 .1111、贵州茅台酒股份有限公司简介贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291 号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。茅台是酱香型白酒的主要代表，其风格特征是酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、后味悠长，空杯留香持久。茅台被誉为“国酒”， 15 年、30 年、50 年、80 年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白，在国内独创年代梯级式的产品开发模式。核心竞争力工艺、环境、品牌、品质、文化。茅台酒是世界三大名酒之一，被誉为“世界最好的蒸馏酒”，在国内白酒业享有最高的地位和最好的美誉度。茅台属于白酒行业，其行业特征主要有：是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百姓生活密切相关；白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源；产业关联度高，对农业和农村经济发展至关重要；受国家产业政策影响大。中国白酒行业存在着总量相对过剩等危机，内忧外患，使白酒行业面临着前所未有的挑战和困难。白酒行业产业结构将继续不断完善，向规模化、工业化、集团化方面发展。作为行业龙头的茅台形成了低度、高中低档、极品三大系列 70 多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。二、公司总体分析总体分析主要是对企业财务报表中的主要数据以不同年度的同一财务指标进行比较，从而对企业的财务状况及经营成果进行全面分析，现分析如下：（一）贵州茅台酒资产负债表分析表 1 2011 年-2014 年资产负债类数据分析 单位：万元2资产负债表 2014/12/31 2013/12/31 2012/12/31 2011/12/31 2010/12/31资产:货币资金(元) 252 亿 221 亿 183 亿 162 亿 129 亿应收账款(元) 92.7 万 178 万 223 万 173 万 125 万其它应收款(元) 1.20 亿 1.38 亿 4729 万 732 万 5910 万存货(元) 118 亿 96.7 亿 71.9 亿 64.2 亿 55.7 亿流动资产合计(元) 419 亿 362 亿 278 亿 253 亿 203 亿长期股权投资(元) 400 万 400 万 400 万 400 万 400 万累计折旧(元) 5.20 亿 4.15 亿 3.31 亿 2.95 亿 2.68 亿固定资产(元) 85.2 亿 68.1 亿 56.3 亿 49.2 亿 41.9 亿无形资产(元) 35.6 亿 8.63 亿 8.08 亿 7.24 亿 4.52 亿资产总计(元) 555 亿 450 亿 349 亿 278 206 亿负债:应付账款(元) 2.85 亿 3.45 亿 1.72 亿 2.19 亿 2.32 亿预收账款(元) 30.5 亿 50.9 亿 70.3 亿 62.4 亿 47.4 亿存货跌价准备(元) 128 万 128 万 128 万 128 万 128 万流动负债合计(元) 113 亿 95.3 亿 94.8 亿 86.3 亿 70.3 亿长期负债合计(元) 1777 万 1777 万 1677 万 1377 万 1000 万负债合计(元) 113 亿 95.4 亿 95.0 亿 84.3 亿 70.4 亿权益:实收资本(或股本)(元) 10.4 亿 10.4 亿 10.4 亿 10.4 亿 9.44 亿资本公积金(元) 13.7 亿 13.7 亿 13.7 亿 13.7 亿 13.7 亿盈余公积金(元) 42.2 亿 30.4 亿 28.4 亿 26.3 亿 21.8 亿股东权益合计(元) 441 亿 355 亿 254 亿 213 亿 185 亿流动比率 3.71 3.8 2.94 2.96 2.89从货币资金角度分析，2014年货币资金比前四年呈现了大幅度的上升，增加的主要原因是固定资产、无形资产增长及收到大部分应收账款带来的货币资金增长。表明企业货币资金充足，企业偿还未到期债务和支付能力都比较强，这也符合酒类销售现金流量大的特点。从存货角度分析，企业存货增长较快，特别是2014年存货比2010年增加了一倍左右，表明企业存货积压有些严重。从固定资产分析：五年固定资产斤比较平稳增长，表明企业对酒类行业前景大好。从总资产分析： 企业总资产五年呈现了快速上升的趋势,企3业应该控制规模,防止资产增长过快带来的不利的影响。从负债分析：企业应付账款和预收账款减少，因为企业销售收入增加偿还了以前债款，但流动负债增加，现金周转情况有待加强。从股东权益分析：企业股东权益四年呈现了上升趋势，上升的主要原因是企业连续获得盈利，企业积累所至。（二）贵州茅台酒利润表分析表 2 2011 年-2014 年利润表分析 单位：万元利润表 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年指标 数值 数值 数值 数值 数值营业收入(元) 309 亿 265 亿 184 亿 162 亿 116 亿营业成本(元) 21.9 亿 20.4 亿 15.5 亿 13.4 亿 10.5 亿营业税金及附加(元) 27.9 亿 25.7 亿 24.8 亿 22.6 亿 15.8 亿期间费用(元) 42.6 亿 30.1 亿 20.4 亿 19.3 亿 18.5 亿销售费用(元) 18.6 亿 12.2 亿 7.20 亿 7.1 亿 6.77 亿管理费用(元) 28.3 亿 22.0 亿 16.7 亿 14.3 亿 13.5 亿财务费用(元) -4.29 亿 -4.21 亿 -3.51 亿 -2.3 亿 -1.77 亿资产减值损失(元) -200 万 298 万 -250 万 -230 万 -307 万其他经营收益(元) 301 万 310 万 338 万 283 万 46.9 万公允价值变动损益(元) - - - - -投资收益(元) 301 万 310 万 338 万 283 亿 46.9 万营业利润(元) 218 亿 188 亿 123 亿 98 亿 71.6 亿加:营业外收入(元) 3276 万 676 万 718 万 万 531 万补贴收入(元) - - - - -减:营业外支出(元) 3.92 亿 1.37 亿 869 万 670 万 380 万利润总额(元) 214 亿 187 亿 123 亿 98 亿 71.6 亿减:所得税(元) 54.7 亿 46.9 亿 30.8 亿 21.6 亿 18.2 亿净利润(元) 160 亿 140 亿 92.5 亿 78.3 亿 53.4 亿从营业务收入及成本分析：企业年营业收入增加快速，2014 年达到了 2010 年的近三倍。企业营业成本和营业税金及附加，约占主营业收入的 20%，这个也和酒类制造行业对原材料、人工消耗比较小相关。从利润方面分析，企业实现了连续四年的盈利，但 2014 年在销售上升比较慢，这个和企业销售收入增加快慢有关。4（三） 贵州茅台酒现金流量表分析现金流量表的分析主要从经营活动、投资活动及筹资活动三方面产生的现金流入、流出及净现金流量在五个不同年度的对比进行分析。表 3 2010 年-2014 年现金量表分析 单位：万元项目 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年经营活动现金流入 3548790 3671310 2930000 2384080 1507700经营活动现金流出 2285530 2405810 1737870 1369220 887548经营活动净现金流量 1263250 1265500 1192130 1014869 620148投资活动现金流入 12504.9 75939.6 35450.8 21558 7504.71投资活动现金流出 470521 609871 455398 233600 183844投资活动净现金流动 -458016 -533931 -419948 -212042 -176339筹资活动现金流入 10218 60175 39209 10.3 10.58筹资活动现金流出 514361 739199 430661 266195 129295筹资活动净现金流量 -504140 -738597 -391452 -266185 -129285现金净流量增加 301091 -7028 380730 536633 314524从这组数据可以看出：2013 年现金净流量为负数，主要是投资活动净现金流出和筹资活动现金流出大幅度增加。筹资活动现金流量净额为负，表明企业本年吸收的投资（含股权、借款等）金额小于偿还债务、分配股利等金额，即流入比流出多；投资活动现金流量净额为负，表明企业本年处置固定资产、无形资产和长期股权投资所收回的现金小于投入固定资产、无形资产和长期股权投资的金额，投资在增长。但整体来看，企业经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数和筹资活动现金净流量为负数，说明企业处于稳定发展期，产品销售市场稳定，需投资扩大市场，也有很多外部资金需要偿还，以保持企业良好信度。5三、财务能力分析（一）偿债能力分析流动比率是指流动资产和流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率= 流动资产/流动负债速 动 比 率 是 企 业 速 动 资 产 与 流 动 负 债 的 比 率 。 速 动 资 产 包 括 货 币 资 金 、 短 期 投 资 、应 收 票 据 、 应 收 账 款 、 其 他 应 收 款 项 等 。 而 流 动 资 产 中 存 货 、 预 付 账 款 、 待 摊 费 用 等 则不 应 计 入 。 速动比率=（流动资产总额-存货总额）/流动负债总额现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值现金比率=现金+现金等价物/流动负债资产 负 债 率 是 负 债 总 额 除 以 资 产 总 额 的 百 分 比 ， 也 就 是 负 债 总 额 与 资 产 总 额 的 比 例关 系 。 资 产 负 债 率 反 映 在 总 资 产 中 有 多 大 比 例 是 通 过 借 债 来 筹 资 的 ， 也 可 以 衡 量 企 业 在清 算 时 保 护 债 权 人 利 益 的 程 度 。资产负债率=负债总额/资产总额*100产 权 比 率 用 来 表 明 由 债 权 人 提 供 的 和 由 投 资 者 提 供 的 资 金 来 源 的 相 对 关 系 ， 反 映 企业 基 本 财 务 结 构 是 否 稳 定 。 一 般 来 说 ， 所 有 者 提 供 的 资 本 大 于 借 入 资 本 为 好 。产 权 比 率 =负 债 总 额 股 东 权 益1、厦门华侨电子股份有限公司历年数据比较分析会计年度 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年流动比率 3.7 3.80 2.93 2.93 2.89速动比率 2.66 2.78 2.17 2.18