加大金融创新服务 支持企业走出去

加大金融创新服务 支持企业走出去 在第二届中国海外投资年会“全球资 源共享 投资双向互动” 主论坛上的发言 中国华融资产管理公司总裁 赖小民 （2012 年 8 月 23 日 香港） 各位嘉宾，女士们、先生们： 大家下午好！ 很高兴应邀出席本次中国企业海外投资年会。当前世界经济形势 错综复杂，在欧洲债务问题持续恶化、全球经济持续低迷的情况下，中 国经济金融形势也在发生深刻变化。优化对外开放的结构和布局，鼓 励企业“走出去 ”，更好的利用 “两种资源、两个市场”，已成 为我国转变 经济发展方式，实现经济持续发展的重要举措。在此背景下，近几年中 国企业海外投资总额大幅增长，海外投资步伐明显加快。通过境外投 资，我国企业在促进国民经济持续快速发展和产业结构优化升级，密 切我与世界各国的经济交往发挥了积极作用。但同时中国企业走出去 过程中也存在着种种障碍，其中融资难、金融服务不足等问题一直成 为制约企业“走出去”的瓶颈。我想借这个机会，就金融部 门如何推动企 业“走出去 ”，加大金融 创新服务，在国 际经济体系中发挥更大作用，与 各位朋友们交流三点看法。 一、当前形势下企业“走出去” 是实现 全球资源共享、提升核心竞争 力的现实选择 2008 年国际金融危机爆发至今，国际金融危机影响的严重性和经 济复苏的曲折性都超出了预期。目前，发达国家总体上复苏乏力，美国 经济上下摇摆，经济增长低位运行，就业困难，政治、社会、经济矛盾 重重，欧洲主权债务危机持续蔓延的趋势没有得到遏制，部分国家融 资困难，资本市场流动性严重不足，国外资产迅速贬值。在此背景下， 欧美国家逐步放宽对外国企业的投资限制。同时，金融危机之后，一些 新兴国家和发展中国家摆脱了危机的冲击，对经济继续高速增长的要 求仍然十分迫切，希望寻求扩大与我国企业合作。在此背景下，近几年 国内企业“走出去” 速度和 规模快速提升， 对外投资领域和地域不断向 纵深拓展。目前我国企业海外投资已涉及采矿业、商务服务业、金融业、 批发零售业、运输仓储业、制造业。海外投资的企业经营水平也在不断 优化，对外投资的主体也开始多元化，民营企业境外投资增势强劲。截 至 2011 年底，我国境内投资者在全球 178 个国家和地区设立对外直接 投资企业 1.8 万家，累计实现非金融类对外直接投资 3220 亿美元，境 外资产总额超过 1.5 万亿美元。至今为止，我国企业走出去虽然取得了 显著成效，但是与我国的经济体量相比，与发达经济体的对外投资相 比，尤其是美国、日本企业的海外资产相比、与我国的发展需要相比， 我国境外直接投资仍存在明显差距， “走出去 ”规模仍然偏小，开放型经 济发展的层次水平仍有待提高，进一步实施“走出去” 战略势在必行。 （一）实施“走出去 ”战略是我国经济发 展和国际地位空前提高的必 然结果。发达国家的发展历程表明，当一个国家人均国内生产总值超 过 3000 美元时，将从大规模吸引外资转向扩大对外直接投资的阶段。 目前经过改革开放三十多年来，特别是经过“十一五” 时期的经济快速 发展，我国的经济总量、国际影响、政治地位和对外开放水平显著提高。 目前，我国国内生产总值跃居世界第二位，外汇储备 3.18 万亿美元万 亿美元，居世界第一。我国国民经济总体保持良好发展势头；人均收入 超过 2000 美元，部分地区更高，已经进入对外投资快速发展时期。同 时，我国拥有全球最高的储蓄率，达到 50以上，劳动力资源丰富，国 民储蓄率较高，国内资金相对充裕，为支持我国企业“走出去” 提供了重 要的物质基础。 （二）鼓励和推动境内企业“走出去” 是促 进中国经济可持续发展、 转变经济发展方式的重要条件。我国“十二五 ”规划明确提出，要以科学 发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，大力发展高科技，高附 加值产业，提升产业水平。 “走出去”战略的实施，使得我国企业得以更 好地利用国外科技资源，加大与世界著名跨国公司技术交流与合作， 有利于我国企业在全球分工格局中占据有利地位。目前，我国企业走 出去的海外并购领域，正在由传统的以资源能源为主，向技术、品牌和 营销渠道铺开，更多高科技企业及行业知名公司成为并购目标，这将 为经济持续发展提供强大动力和回旋空间。另外，在我国经济快速发 展的同时，我国资源和市场约束的问题也日益显现。 “十二五” 期间，我 国经济继续保持年均 7%的增长速度，需要有更充足的能源资源保障 和更广阔的市场空间来保证。实施“走出去 ”战略，开发海外能源是实现 全球资源共享，提升企业核心竞争力、实现可持续发展的必然选择。 （三）实施“走出去 ”战略是中国保持国 际收支平衡的需要。我国外 汇储备自 2002 年起保持了 10 年的较快增长，目前已形成了以持续较 大顺差为主要特征的国际收支不平衡。巨大贸易顺差和巨额外汇储备 的存在，对国内通货膨胀和资产泡沫形成了直接的压力。从国际经验 上看，德国和日本分别是当今世界第一、第二大贸易顺差国，但其国际 收支均呈现大体平衡的态势，其中一个很重要的原因就在于两国均存 在大量的对外投资，导致其货物贸易的顺差被消减。对此，我们必须大 力推动企业走出去。 二、加强银企合作，实现银企共赢，按照“政府引导、企 业主导、风 险第一”的原 则，构建支持企 业走出去的金融服 务体系 中国企业走出去，机遇与风险并存，这也对金融机构的风险识别 和市场运作能力提出了挑战。金融机构必须准确把握好融资企业的风 险和收益平衡，依据市场化原则准确决策，保证信贷的有效投放，进而 实现真正意义上的银企共赢。对此，金融机构与“走出去” 企业要本着 “资源共享、优势互补、风险共担、利益均沾、互惠双赢、合作发展”的原 则，依据市场化原则找准合作的共同点，在此基础上不断拓展合作空 间，提升合作层次，实现银企双促双赢，促进我国企业海外投资健康、 快速发展。 在推动企业“走出去 ”进程中，为进一步 营造可持续的银企互动格 局，推动金融资本与产业资本的有效对接，实现银企共赢，我认为中国 金融业为企业提供融资服务，构建推动企业走出去的金融体系配套， 要把握好三个出发点，作为重要的指导原则：政府政策引导的原则、企 业实力主导的原则、风险防控第一的原则。政府政策引导的原则：“走 出去”战略是我国政府根据经济全球化新形 势和国民经济发展的内在 需要做出的重大决策，是发展开放型经济、转变经济发展方式、实现我 国经济与社会长远发展的有效途径。今年以来，为有重点、有步骤地实 施好“走出去 ”战略，我国政府出台了 关于促 进战略性新兴产业国际化 发展的指导意见，提出重点推进节能环保、新能源、新一代信息技术、 生物医药、高端装备制造、新材料和新能源汽车等七大产业的国际化。 对此，金融业要根据企业主业发展方向和自身优势，重点支持“走出去” 企业收购兼并具有先进技术、品牌优势、完善产业链的国际制造业项 目。重点支持国际原材料、能源开发等资源类项目融资。企业实力主导 的原则：对那些具有明显竞争优势、品牌知名度高、产品经济附加值高、 具有重要带动作用的中国企业“走出去” ，银行业要重点进行资金供给， 增强正向示范效应。风险第一的原则：金融机构要把控制和化解风险作 为支持企业“走出去”的重要前提，推动“走出去”企业建立、健全海外资 金监管和风险防控机制，强化风险意识，这也是企业走出去能否生存、 保证我国对“走出去”企业融资服务可持续发 展的第一要素。 “走出去” 企业要坚持“发展是硬道理是第一要 务， 风险是硬约束是第一责任，利 润是硬任务是第一目标”，时刻坚守风险 底线，践行科学发展观。 三、加大金融创新，发挥综合金融业务“组合拳” 优势，服务实体经 济，支持企业“ 走出去” 目前，我国金融机构为企业海外投资所提供的金融服务还刚刚起步， 创新业务品种不多，一般多是商业银行提供的传统的担保业务和国家 开发银行和进出口银行的专项贷款或其主导的银团贷款。同时，我国 银行海外分支机构所提供的金融服务也同样以类似传统业务为主，难 以在国外对“走出去”企业提供全方位金融支持。金融服 务不足已经成 为我国企业海外拓展的关键约束。对此，为充分利用“两个市场、两种 资源”， 实现我国企业“ 引进来”和“走出去 ”双向互动，需要包括银行在 内的，金融资产管理公司、租赁、信托、基金等各类金融机构，进一步 加大金融创新力度，不断创新传统金融服务模式，不断丰富多元化、多 渠道融资手段，不断完善金融服务功能与产品，按照市场化原则，加大 对走出去企业，提供多元化金融服务的创新力度。尤其金融资产管理 公司，可以利用自身拥有融银行、租赁、证券、信托、投资、基金、期货 等多元化金融业务平台的优势，发挥综合金融业务“组合拳” 的优势，向 “走出去”企业，提供一 揽子综合金融服务 。可以预计，金融业支持中国 企业“走出去 ”，针对 企业的海外投资金融需求， 结合海外市场的特点实 施全方位的金融创新，还有很大的市场空间可以拓展，还有很多市场 空白有待填补。 对此，我认为需要把握好三个导向，指导企业海外融资体系的金 融创新活动，以保证我国企业海外融资体系，能够有序、健康发展：一 是金融创新要服从支持实体经济的导向。金融创新要牢固把握服务实 体经济这个基石，要充分考虑中国企业“走出去” 战略与我国经济可持 续发展、产业结构升级需求的内在协调性，重点支持有助于支撑未来 经济增长的战略性投资项目，促进金融资本与产业资本的有效融合。 二是金融创新产品要满足走出去企业的真实、有效需求。金融创新要 针对服务实体经济、服务“走出去” 企业海外投 资的真实需要来进行，而 不是远离实体经济和客户的需求，无边界地去凭空设计和创造。对此， 针对走出去企业提供的金融创新，要能够得到企业海外投资的产品体 系和市场需要的支撑。三是创新要建立在风险有效防控的基础上。风 险的管理关键在于如何有效应对和控制金融创新中的风险，而不要寄 希望于消灭风险。对此针对走出去企业提供的金融创新，要建立在充 分的市场调研、论证的基础上，针对特定目标客户群体，方向明确，保 证最大限度降低风险，产生较好的经济效益。坚持创新意愿与创新能 力相结合，做到成本可算、风险可控、效益可获。 为支持企业加速“走出去” ，我国金融机构从 产品设计、海外机构拓 展、业务体系等方面做出了积极努力，大力加快金融创新，加速业务结 构、客户结构调整，以创新推动企业开拓海外市场、以创新打造有效发 展模式。下一步，面对走出去企业不断复杂、高端的金融需求，金融机 构应在产品创新、发展模式创新、人才培养三方面给予重点关注。 创新金融产品。目前，随着中国企业“走出去” 规模和领域的不断扩 展，企业金融需求日益多元化、复杂化和综合化，业务范围涉及商业银 行、投资银行和保险等多个领域，对金融服务的要求也从单纯的信贷 融资、账户管理、结算支付等基础性业务，转向更高端、结构更复杂的 产品和服务，金融需求的复杂性也在不断提升。对此，金融机构要针对 企业的多种需求，结合海外市场特点加强产品设计和创新，特别要是 进一步加大对高端产品和结构化产品的研发和投入。 创新发展模式。金融机构在服务企业“走出去” 中，要学习和借鉴国 际先进银行的经验，借鉴外资银行奉行以本国企业为主要目标客户群 的“跟随客 户” 经验，要改革和 优化金融机构 组织架构和业务流程,树立 以客户为中心的经营理念，在业务流程、产品设计和管理架构等方面 紧紧围绕服务企业“走出去 ”、跨国经营的金融需求 ,优化流程,提高金融 服务的效率。 创新培养人才。金融业务创新需要既通晓金融理论又具有丰富的 金融实践，既熟悉金融业务又具有技术背景的复合型人才。国内高素 质人才不多,影响到创新的系统性和可持续发展。面对新的海外投资环 境，中国金融业一方面要引进具有海外投资经验、懂得国际工商管理、 能够驾驭跨国经营管理、熟悉