互联网金融时代的企业融资方式方法与典型案例ppt课件

互联网金融时代企业融资方式、技巧 与典型案例 主讲人：金振朝主讲人：金振朝 律师律师 二二一五年一五年 金振朝律师 广东卓建律师事务所 合伙人/ 律师 融资担保法律事务部 负责人 互联网金融研究组 召集人 北京大学法律硕士（民商方向） 擅长领域： 合同、公司股权 担保、融资、法律顾问 民商事诉讼与仲裁 互联网金融 第一章中小企融资概况 第二章互联网金融与融资 第三章 资本市场与融资 目 录 第四章 融资中的法律服务 1 中小企融资概况 1、缓解企业资金紧张，调节余缺 2、利用财务杠杆作用，提高权益资本收益水 平 3、解决后期资金投入（研发、营销等）不足 4、节税功能：负债利息可作为财务费用在所 得税前扣除 5、引进战略投资者（股权融资） 6、间接提升了企业和行业的形象和业务机会 企业融资不是简单的需要多少钱的问题 理由 第一章 中小企融资概况 融资的因由融资的因由 风险防范 四 全 风 险 管 理 体 系 风 险 防 范 风 险 化 解 风险预防 风险识别 风险控制 风险转移 风险分散 风险处理 风险补偿 资信评估信息征集 风险文化制度建设体制定位组织架构 期限结构 多样化 额度结构 多样化 业务品种 多样化 行业分布 多样化 预设处理制度柔、刚策略风险处理原则 外部补偿内部补偿 风险分担互助担保反担保再担保 尽职调查项目管理 控 制 功 能 协 调 功 能 预 警 功 能 统 计 功 能 计 算 机 平 台 实 现 银行融资 担保融资 小额贷款 融资租赁 信托贷款 发行债券 风险投资（VC） 天使投资 私募股权投资（PE） 战略投资 上市（上市地选择） 股权激励 债权融资VS 股权融资 外源融资外源融资 第一章 中小企融资概况 低 中低 中 中高 高 上市上市 PEPE、发债、发债 银行、风投、信托银行、风投、信托 担保、小额贷款、典当担保、小额贷款、典当 中小企业、个体户、创业者中小企业、个体户、创业者 客户层级客户层级 第一章 中小企融资概况 p典型金融业务 p只做锦上添花 p设置客户门槛 p重视诚信记录 p转变中小企业 p竞争日趋激烈 p垄断地位不稳 第一招第一招 银行贷款银行贷款 第一章 中小企融资概况 1、借款人规定（1） 贷款通则第十七条 借款人应当是经工商行政管理机 关（或主管机关）核准登记的企（事）业法人、其他经济 组织、个体工商户或具有中华人民共和国国籍的具有完全 民事行为能力的自然人。 其他经济组织：合法成立，有一定的组织机构和财产，但 又不具备法人资格的组织。包括私营独资企业、合伙组织 、法人依法设立的分支机构等。 分公司（XX厂）可以作为借款人吗？ 学校、医院可以作为借款人吗？ 总公司授权 无担保、难执行 第一章 中小企融资概况 借款人规定（2） 基本条件：产品有市场、生产经营有效益、不挤占挪用信贷资金、恪守 信用 具体条件： 有按期还本付息的能力，原应付贷款利息和到期贷款已清偿；没有 清偿的，已经做了贷款人认可的偿还计划。 除自然人和不需要经工商部门核准登记的事业法人外，应当经过工 商部门办理年检手续。 已开立基本账户或一般存款账户。 除国务院规定外，有限责任公司和股份有限公司对外股本权益性投 资累计额未超过其净资产总额的50%。（X） 借款人的资产负债率符合贷款人的要求。 申请中期、长期贷款的，新建项目的企业法人所有者权益与项目所 需总投资的比例不低于国家规定的投资项目的资本金比例。 第一章 中小企融资概况 对借款人的限制 不得在1个贷款人同一辖区内的两个或两个以上同级分支机构取得贷款 。 不得向贷款人提供虚假的或者隐瞒重要事实的资产负债表、损益表等 。 不得用贷款从事股本权益性投资，国家另有规定的除外。 不得用贷款在有价证券、期货等方面从事投机经营。 除依法取得经营房地产资格的借款人以外，不得用贷款经营房地产业 务；依法取得经营房地产资格的借款人，不得用贷款从事房地产投机 。 不得套取贷款用于借贷牟取非法收入。 不得违反国家外汇管理规定使用外币贷款。 不得采取欺诈手段骗取贷款。 对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过百分之 十。 第一章 中小企融资概况 第二招 担保融资 间接融资担保： （银行贷款担保） 中小企业集合票据担保 流动资金贷款担保 综合授信额度担保 固定资产贷款担保 房地产开发贷款担保 中小企业集合债券担保 直接融资担保： 第一章 中小企融资概况 贷款担保 是担保公司为中小企业取得银行 贷款及授信所提供的第三方保证，其主要目的 是解决中小企业融资难问题，搭建中小企业与 银行之间的融资桥梁，协助中小企业建立银行 信用、确保银行贷款安全。 包括个人贷款担保和企业贷款担保、单笔保 证和综合授信担保 深圳担保公司：深圳担保集团、高新投、长 城担保、兴业担保、深圳再担保等。 定 义 第一章 中小企融资概况 保函担保 华南地区担保公司的主营业务之一 见索即付保函的应用范围从国际延伸到国内，并从工 程建设承包扩展到商业借贷、招投标、债券发行、技 术合作等经济领域 国际商会（ICC）出版物458号国际商会见索即付保 函统一规则（URDG 458 ） 我国现有成文法律至今仍未对见索即付保函作出明确 规定。关于在房地产开发项目中推行工程建设合同 担保的若干规定(试行 ）建市2004137号 第一章 中小企融资概况 担保费 第二十六条 融资性担保公司收取的担保费， 可根据担保项目的风险程度，由融资性担保公司 与被担保人自主协商确定，但不得违反国家有关 规定。 中小企业融资担保机构风险管理暂行办法 （财金200177号）第七条：担保机构收取担保 费可根据担保项目的风险程度实行浮动费率，为 减轻中小企业负担，一般控制在同期银行贷款利 率的50以内。 深圳：一般为担保贷款金额的2%-3%/年 业务不同，费率不同 第一章 中小企融资概况 第三招 委托（信托）贷款 根据1996年中国人民银行制定的 贷款通则有关规定，委托贷款，系指由政府 部门、企事业单位及个人等委托人提供资金， 由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款 对象、用途、金额期限、利率等代为发放、监 督使用并协助收回的贷款。贷款人（受托人） 只收取手续费，不承担贷款风险。该规定第一 次以行政规章的形式对委托贷款予以确认。 定 义 第一章 中小企融资概况 第四招 融资租赁 金融租赁公司金融租赁公司 ( (出租人出租人) ) 承租人承租人 （客户）（客户） 交付租金 签定融资租赁合同 签购货合同 设设 备备 供应商供应商 选定设备 交货验收 售后服务 融资租赁是指出租人根据 承租人对租赁物和供货人的 选择或认可，将其从供货人 处取得的租赁物按合同约定 出租给承租人占有、使用， 向承租人收取租金的交易活 动。 第一章 中小企融资概况 融资租赁的优势 服务便利服务便利 避免设备陈旧避免设备陈旧 风险的损失风险的损失 消化应税消化应税 资源资源 改善现金改善现金 流的管理流的管理 优化报表 改善财务 结构 服务便利服务便利 避免设备陈旧避免设备陈旧 风险的损失风险的损失 消化应税消化应税 资源资源 优化报表 改善财务 结构 避免设备陈旧避免设备陈旧 风险的损失风险的损失 第一章 中小企融资概况 第五招 小额贷款 贷款对象 坚持为农民、农业和农村经济 、 小型企业 发展服务 的原则 集中控制 单户贷款余额不得超过 资本净额的5 贷款利率 上限“放开”： 四倍限制 下限：0.9倍 500万元 第一章 中小企融资概况 第六招 民间借贷 最高人民法院关于人民法院审理借 贷案件的若干意见1991年7月2日最高人民法院审判 委员会第502次会议讨论通过 指公民之间的借贷纠纷、公民与法人之间的借贷纠 纷以及公民与其他组织之间的借贷纠纷 第六条：民间借贷的利率可以适当高于银行的利率 ，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握， 但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍（包含利率 本数）。超出此限度的，超出部分的利息不予保护。 定 义 第一章 中小企融资概况 第六招 民间借贷 第一章 中小企融资概况 第七招 典当 是指当户将其动产、财产权利作为当物质 押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例 费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当 金、赎回当物的行为。 依据：商务部、公安部颁布，2005年4月1日起施行的 典当管理办法 典当是现代金融业的鼻祖 定 义 第一章 中小企融资概况 第八招 发行债券 公募债 私募债 企业债券 短期融资券 上市公司可转债 中小企业私募债 国债 金融债券 中期票据 中央银行票据 第一章 中小企融资概况 2007年中小企业集合债 深圳担保中心率先提出“中小企业捆绑发债”构想，方案 提出后受到市政府的高度重视，在政府相关部门、国家开 发银行以及社会各界的共同推动下，最终促成我国首只中 小企业集合债券07深中小债的成功发行，深圳担保 中心为其中12家企业提供5.72亿元担保。 担保函 共同条款协议 募集说明书 信用评级报告 第一章 中小企融资概况 中小企业集合票据担保 2010年11月3日，深圳市首只中小企业集合票 据成功发行，深圳市飞马国际供应链股份有限公 司、深圳市联嘉祥科技股份有限公司2家中小企业 通过发行集合票据成功融资1.25亿元，发行期为1 年，票面利率3.8%。这是继深圳市2007年全国首 发深圳中小企业集合债以来，中小企业债市直接 融资的又一项创新举措。本期集合票据由深圳市 中小企业信用担保中心有限公司研究设计，委托 中债信用增进投资股份有限公司为集合票据增信 至最高资信等级AAA级，深圳担保中心提供反担保 ，并实际承担担保责任。 （深圳商报） 第一章 中小企融资概况 中小企业集合票据 又称中小非金融企业集合票据，是指由人民银行主导 、银行间市场交易商协会组织、银行间债券市场成员共同参与，在全 国银行间债券市场上推出的一种新的债务融资工具。这一融资工具一 般由2个以上、10个以下具有法人资格的中小企业，按照“统一产品 设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行”方式在银行间债券 市场共同发行。 u银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法中国人民银行 2008第 1 号 u短期融资券管理办法（中国人民银行令2005第2号） u银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引（中国银行间 交易商协会【2009】第15号） 定 义 依据文件 第一章 中小企融资概况 中小企业私募债 定义：中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让 ，约定在一定期限还本付息的公司债券。 特点： *非公开发行，投资者合计不超过200人 *实行交易所备案制接受备案通知书 *合格投资者要求 *转让 综合协议交易平台 证券公司 申报、确认 信息披露及投资者权益保护 法律意见书 第一章 中小企融资概况 31 第九招 风险投资（VC）、天使投资、私募股权投资（PE） PE (私募股权基 金投资)介入 阶段 IPO(上市融资) 创设阶段成长阶段快速发展阶段稳定发展阶段成熟阶段 Angle(天使投资) VC(风险投资) 第一章 中小企融资概况 32 投资基金架构 第一章 中小企融资概况 第十招 上市融资 第一章 中小企融资概况 2 互联网金融与融资 第三方 支付 互联网 整合销 售金融 产品 互联网 货币 阿里小 贷模式 互联网 金融六 大方向 众筹融 资 P2P网 络借贷 互联网金融对中国金融的“深度” 改革，即打破垄断、形成适度的竞 争结构，具有重要的牵引作用，它 可能是推动中国金融体系结构性变 革的战略力量。 互联网金融六大方向互联网金融六大方向 第二章 互联网金融与融资 P2P信贷 Peer to Peer ：人人贷 是指有资金并且有理财投资想法的个人，通过中 介机构牵线搭桥，使用民间借贷的方式将资金贷 给其他有借款需求的人。 实质：金融脱媒“Financial Disintermediation” 国外：Prosper、Kiva、Zopa、 Lending Club 国内：拍拍贷、人人贷、宜信、红岭 、贷帮 第二章 互联网金融与融资 P2P网络借贷（peer-to-peer lengding)，是指个人与个人间的小额借贷交易 ，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交 易手续。 P2PP2P网络借贷模式的大致流程网络借贷模式的大致流程 第二章 互联网金融与融资 数据来源：网贷之家 融资危险的融资危险的P2PP2P平台平台 第二章 互联网金融与融资 一个成功的、完整的流程： 网络平台上发布融资需求-投资者看项目-领头人认领-凑满融资额度- 投资人设立有限合伙企业-签订投资协议、股权转让协议并办理工商变更登 记。 股权式众筹模式的大致流程股权式众筹模式的大致流程 第二章 互联网金融与融资 3 资本市场融资与融资 资本主义市场资本主义市场 沪深主板为一板 深市创业板为二板 新三板为三板 区域性股权交易市场为四板 第三章 资本市场融资与融资 企业改制上市流程图 市场简介 经营宗旨 公司简介 市场全称：全国中小企业股份转让系统 市场简称：全国股份转让系统（NEEQ） 市场性质：经国务院批准设立、中国证监会监管下的全国性证券场外市场 运营机构：全国中小企业股份转让系统有限责任公司 2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上 海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期 货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司 股东单位。 坚持公开、公平、公正的原则，完善市场功能，加强市场服务，维护市 场秩序，推动市场创新，保护投资者及其他市场参与主体的合法权益，推动 场外交易市场健康发展，促进民间投资和中小企业发展，有效服务实体经济 。 新三板市场介绍新三板市场介绍 第三章 资本市场融资与融资 47 u 中国目前的三板市场起源于2001年7月16日成立的“代办股份转让系统”。该市场依 托深圳证券交易所和中央登记结算公司的技术系统运行，由中国证券业协会制定交易规 则、信息披露规则以及监管办法，由证券公司代理买卖挂牌公司股份。“旧三板”市场 一方面为退市后的上市公司股份流通提供了场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统 历史遗留的数家公司法人股的流通问题。 u“新三板”市场（即股份报价转让系统），是专门为国家级科技园区非上市高科技公 司提供的股份报价转让平台。2006年1月23日，中关村科技园区非上市股份公司进入股 份报价转让系统，标志着“新三板”市场的形成。 u从长远发展目标来看，未来我国资本市场架构的设计应分为主板市场、中小企业板市 场、创业板市场、三板市场、大区域的产权市场以及地方性的产权交易市场等六