2019全国行政管理自考真题（及答案）2

2019全国行政管理自考真题（及答案）财务管理学-全国卷-1510总分：120一、单选题（共20题，共20分）1、借款人无法按期偿还本金和利息给投资人带来的风险，称为（）(1分)A:违约风险B:期限性风险C:动性风险D:通货膨胀风险 2、在金融市场的交易活动中，属于交易对象的是（）(1分)A:中央银行B:柜台交易C:股票和债券D:证券交易所 3、下列关于投资组合与风险的表述中，正确的是（ ）(1分)A:投资组合能消除部分市场风险B:投资组合能消除部分系统性凤险C:投资组合能消除部分非系统性风险D:投资组合的总规模越大，承担的非系统风险就越大 4、如果普通年金现值系数为，则同期的即付年金现值系数是（ ）(1分)A:B:C:D: 5、下列财务比率中，能够反映公司营运能力的是（ ）(1分)A:权益乘数B:流动比率C:资产负债率D:总资产周转率 6、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）(1分)A:用现金购买短期债券B:用现金购买固定资产C:从银行取得长期借款D:用存货进行对外长期投资 7、某企业只生产一种产品，其产品总成本模型为TC=10000+5Q，在产量为1000件时，下列表述正确的是（）(1分)A:产品总成本10000元B:产品单位变动成本5元C:产品固定成本总额5000元D:产品变动成本总额15000元 8、下列与盈亏平衡分析有关的计算公式中，正确的是（）(1分)A:盈亏临界点作业率+安全边际率=1B:盈亏临界点作业率安全边际率=1C:安全边际率边际贡献率=销售利润率D:安全边际率+边际贡献率=销售利润率 9、采用销售百分比法预测资金需要量时，一般不随销售收入变化而变化的项目是（）(1分)A:存货B:应收账款C:应付账款D:公司债券 10、下列不属于融资租赁租金构成项目的是（）(1分)A:租赁手续费B:租赁期间利息C:租赁设备的价款D:租赁设备维修费 11、编制生产预算时，计算预计生产量的正确公式是（）(1分)A:预计生产量=预计销售量预计期末产成品存货预计期初产成品存货B:预计生产量=预计销售量预计期初产成品存货预计期末产成品存货C:预计生产量=预计销售量预计期初产成品存货预计期末产成品存货D:预计生产量=预计销售量预计期初产成品存货预计期末产成品存货 12、如果企业既存在固定生产经营成本又存在固定资本成本，则每股收益的变动率相当于销售里变动率的倍数称为（）(1分)A:经营杠杆系数B:则务杠杆系数C:复合杠杆系数D:风险价值系数 13、按基金运作方式划分，能够在存续期内申购或赎回的基金是（）(1分)A:公司型投资基金B:契约型投资基金C:封闭式投资基金D:开放式投资基金 14、某公司于2014年1月1日发行面值为1000元的5年期债券，票面利率为8%，市场利率为10%，每年付息一次，到期一次还本。下列表述正确的是（）(1分)A:债券的价值无法估算B:债券的价值低于债券的面值C:债券的价值高于债券的面值D:债券的价值等于债券的面值 15、下列各项中，不属于按项目投资作用分类的是（）(1分)A:战术性投资B:新设投资C:维持性投资D:扩大规模投资 16、若某企业拟投资的一固定资产项目的净现值大于0，下列表述正确的是（）(1分)A:该项目的获利指数小于1B:该项目的获利指数大于1C:该项目的获利指数等于1D:该企业不应进行此项投资 17、在某一时期现金需求总量一定的条件下，与现金持有量成反方向变化的成本是（）(1分)A:坏账成本B:管理成本C:转换成本D:机会成本 18、某企业目前信用条件为“n/30”，年赊销额为3600万元，全年按360天计算。若该企业变动成本率为60%，则该企业维持赊销业务所需资金量是（）(1分)A:180万元B:360万元C:600万元D:3600万元 19、下列项目中，在公司发放股票股利时会发生变化的是（）(1分)A:资产总额B:负债总额C:未分配利润总额D:所有者权益总额 20、下列能使股利支付与利润保持不变比例关系的股利政策是（）(1分)A:剩余股利政策B:固定股利支付率政策C:固定或稳定增长股利政策D:低正常股利加额外股利政策 二、多选题（共5题，共10分）21、债权人与股东存在利益冲突时，债权人可能采取的措施有（）(2分)A:激励经营者B:提前收回借款C:不再提供借款D:在合同中规定限制性条款E:对公司强行接收或吞并 22、下列各项中，反映公司偿债能力的财务比率有（ ）(2分)A:产权比率B:存货周转率C:资产负债率D:流动资产周转率E:应收账款周转率 23、计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的有（）(2分)A:优先股B:普通股C:长期借款D:长期债券E:留存收益 24、下列因素中，影响企业经营风险的有（）(2分)A:资产负债水平B:新产品研发能力C:销售价格的稳定性D:产品更新换代周期E:原材料价格的稳定性 25、下列投资项目决策评价指标中，考虑了资金时间价值的有（）(2分)A:净现值B:现值指数C:内含报酬率D:投资回收期E:会计平均收益率 三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)26、简述债券投资的主要风险。(5分) 27、简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。(5分) 28、 简述信用政策的含义及内容(5分) 四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分， 每小题10分，共40分) 29、 某公司现金预算简表如下表所示。假定公司发生现金余缺由归还或取得流动资金借款来解决，流动资金借款利息忽略不计。除表中所列项目外，公司没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。要求:计算表中用字母表示的项目金额（写出计算过程。(10分) 30、某投资者拟投资A公司股票，该股票股利分配模式预计分为两个阶段：第一阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股1.2元；第二阶段为稳定增长阶段，从第三年开始股利每年增长5%。目前该股票市价为每股20元，同类风险股票的投资必要报酬率为10%。要求：（1）分别计算两个阶段股利的现值；（2）计算A公司股票目前的内在价值；（3）判断投资者应否购进该股票。（计算结果保留小数点后两位） (10分) 31、某公司2014年营业收入为20000万元，净利润为500万元，资产负债表数据摘录如下： (10分) （1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算)：净资产收益率；销售净利率；总资产周转率；权益乘数。(8分) （2）列出上述四项指标之间的关系式。(2分) 32、 某公司目标资本结构为：长期借款40%，普通股60%。在不同的筹资规模条件下，有关个别资本成本的资料如下表 (10分) （1）计算两种筹资方式的筹资总额分界点。(5分) （2）分别指出公司筹资规模为40000元和80000元时，长期借款和普通股筹资适用的个别资本成本。(5分) 33、 某公司年初长期资本来源构成如下该公司准备增加资本2500万元，有两种筹资方案可供选择。甲方案：发行普通股1000万股，每股发行价格2.5元；乙方案：按面值发行公司债券2500万元，每年付息一次、票面利率10%。筹资之后预计年息税前利润1200万元，假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，公司适用的所得税税率为25%。要求：(10分) （1）分别计算公司采用两种方案筹资后的年利息；(4分) （2）计算两种方案每股收益无差异点的息税前利润；(4分) （3）对该公司应采用的筹资方案进行决策。(2分) 34、某公司准备投资一项目，需固定资产投资300000元，同时垫支营运资本30000元。固定资产年折旧额60000元，期末无残值；项目建设期为零，寿命期5年。项目投产后每年增加销售收入150000元，增加付现成本50000元。该公司适用的所得税税率为25%，资本成本为10%。(10分) （1）计算初始现金净流量；(3分) （2）计算营业现金净流量；(3分) （3）计算项目的净现值，并作出投资决策。(4分) 五、案例分析题(本题15分) 35、案例材料：A公司为国有大型集团公司，该集团公司正在稳步推进以“预算考核”一体化管理为核心的管理提升活动。2014年10月公司召开2015年度全面预算管理工作启动会议，会上公司总会计师、总经理及财务经理分别作了发言，各自发言要点如下：(1)总会计师：2014年公司预计完成营业收入800亿元，净利润75亿元。考虑到明年经济形势的变化，预期公司2015年营业收入增长率为10，预算编制应体现这一目标。(2)总经理：考虑到明年市场环境的不确定性，应该先预测明年可能出现的各种营业收入的规模，在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的关系，编制不同业务水平的成本费用预算和利润预算，使预算编制、执行情况的评价与考核建立在更加可比的基础上，更好地发挥预算的控制作用。(3)财务经理：既然明年市场环境复杂多变，公司应该在每个月预算完成的基础上，对年度预算进行动态调整和修订，并将预算期间连续向后滚动，目的是使预算更符合实际，更好地发挥预算指导与控制作用。(15分) （1）计算总会计师提出的2015年营业收入的预算目标值。(3分) （2）判断总经理提出的预算编制方法的类型，并简要说明理由。(6分) （3）判断财务经理提出的预算编制方法的类型，并简要说明理由。(6分) 财务管理学-全国卷-1510总分：120一、单选题（共20题，共20分）1、【考点】违约风险收益率答案：A解析：违约风险是指借款人无法按期偿还本金和利息而给投资者带来的风险。如果借款人经常不能按期支付本息，则说明该公司违约风险较高。答案为A 2、【考点】金融市场的概念和分类答案：C解析：金融交易活动的交易对象是各种金融资产。货币是最明显的金融资产。除货币外，金融资产还包括债务证券、权益证券和信用凭证。债务证券包括政府债券、公司债券以及商业银行发行的可以流通的存单。权益证券即普通股股票和优先股股票。信用凭证是诸如储蓄者将货币存入金融机构取得的存款凭证及公司开具的应收与应付票据等。答案为C 3、【考点】风险的分类答案：C解析：非系统风险是指由于某一特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性。它是特定公司或行业所特有的风险，这种风险可以通过投资组合进行分散，在投资项目增加的初期，风险分散化的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效应就会逐渐减弱。这是因为被分散的风险只是非系统风险，而系统风险是不能通过风险分散化来消除的。 4、【考点】年金及其计算答案：B解析：即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，用符号表示为（P/A，r，n-1)+1。答案为B 5、【考点】总资产周转率答案：D解析：营运能力是指公司资产周转运行的能力。营运能力分析主要是分析公司资产的周转情况。通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。答案为D 6、【考点】流动比率答案：A解析：流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值，是反映公司短期偿债能力的财务比率，也是衡量公司变现能力最常用的比率。由公式流动比率=流动资产流动负债可知，选项A不会影响流动比率，选项B（流动资产减少）、D（流动资产减少）使流动比率降低，选项C（流动资产增加）使流动比率升高。 7、【考点】总成本模型答案：B解析： 8、【考点】安全边际与安全边际率答案：A解析：安全边际，是指正常销售超过盈亏临界点销售的差额，它有绝对数与相对数两种表现形式，即安全边际和安全边际率。安全边际=正常销售量（额）一盈亏临界点销售量（额）；安全边际率=安全边际量（额)/正常销售量（额）100%；盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量/正常销售量100%。盈亏临界点的作业率与安全边际率两者之间的关系可以表述为：1一盈亏临界点作业率=安全边际率。答案为A。 9、【考点】根据销售总额确定外部筹资需求答案：D解析：采用销售百分比法预测资金需要量时，较多的销售需要占用较多的存货，发生较多的应收账款，导致现金需求增加。而应付职工薪酬和应付账款也会随着销售额的增加而增加，但是，短期借款、应付债券和股本不会自动增加。答案为D 10、【考点】融资租赁租金的计算答案：D解析：融资租赁的租金包括设备价款和租息两部分，其中，设备价款由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。租息又分为租赁公司的筹资成本和租赁手续费等。筹资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资本的成本，即设备租赁期间的利息。租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。答案为D 11、【考点】生产预算答案：A解析：在编制生产预算时，根据预计的销售量和预计的期初、期末产成品存货量，按产品分别计算出每一个产品的预计生产量，其计算公式为：预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货。答案为A 12、【考点】复合杠杆答案：C解析：复合杠杆系数（DCL），是指每股收益的变动率相当于销售量变动率的倍数。复合杠杆系数的简化计算公式为：DCL（复合杠杆系数）=DOL（经营杠杆系数）DFL（财务杠杆系数）。答案为C 13、【考点】按基金的运作方式划分答案：D解析：按基金的运作方式划分，证券投资基金分为封闭式基金和开放式基金。其中，开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。答案为D 14、【考点】分期计息，到期一次还本债券的估价模型答案：B解析：1000（P/F，10%，5）+10008%（P/A，10%，5）=924.164(元）。可见，债券的价值低于债券的面值1000元。答案为B 15、【考点】按项目投资的作用分类答案：A解析：按项目投资的作用，项目投资可分为新设投资、维持性投资和扩大规模投资。答案为A 16、【主考点】现值指数【副考点】净现值答案：B解析：获利指数=未来现金净流量的总现值/投资额现值。净现值未来现金净流量的总现值投资额现值；题目中投资项目的净现值大于0，则表明未来现金流量的总现值投资额现值，表明该项目的获利指数大于1。答案为B 17、【考点】存货模型答案：C解析：在存货模型下，现金持有的总成本=机会成本+转换成本=C/2K+T/CF，式中C为现金持有量，K为有价证券利息率，T为公司在一定时间内的现金的需求量，F为现金与有价证券的单位转换成本。其中转换成本是指现金与有价证券转换的固定成本，与交易次数有关。所以当C增大时，T/CF减小，即转换成本与现金持有量成反方向变化。 18、【考点】信用条件答案：A解析： 19、【考点】股利支付方式答案：C解析：股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，不会导致公司资产的流出或负债的增加，但会引起股东权益各项目结构发生变化。答案为C 20、【考点】固定股利支付率政策答案：B解析：固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。盈利高的年份，股利发放额就会增加；反之，盈利低的年份，股利发放额就会减少。答案为B 二、多选题（共5题，共10分）21、【考点】股东和债权人答案：BCD解析：债权人与股东存在利益冲突时，债权人可能采取的措施有提前收回借款、不再提供借款、在合同中规定限制性条款。 22、【主考点】资产负债率【副考点1】产权比率【副考点2】利息保障倍数答案：AC解析：偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，其中，反映短期偿债能力的财务指标主要是流动比率和速动比率；反映长期偿债能的财务指标主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数，答案为AC 23、【主考点】长期借款资本成本【副考点1】长期债券资本成本【副考点2】优先股资本成本答案：CD解析：利用负债筹资可以获得减税利益，因此，公司所得税税率越高，负债利息的节税收益就越多；反之，如果所得税税率很低，采用举债方式的节税利益就不十分明显。题中长期借款和长期债券都是属于利用负债的方式进行筹资的。答案为CD 24、【考点】经营风险答案：BCDE解析：在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面因素，一般来说，主要是：市场需求变化的敏感性、销售价格的稳定性、投入生产要素价格的稳定性、产品更新周期以及公司研发能力、固定成本占总成本的比重。上述各个因素对经营风险的作用因公司的性质不同而不同。答案是BCDE 25、【主考点】净现值【副考点1】现值指数【副考点2】内含报酬率答案：ABC解析：投资项目评价使用的折现现金流量指标（即动态的评价指标）考虑了资金的时间价值，包括净现值、现值指数和内含报酬率等。投资回收期、会计平均收益率等属于非折现现金流量指标，未考虑资金的时间价值。答案是ABC。 三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)26、【主考点】违约风险【副考点1】利率风险【副考点2】购买力风险答案：债券投资的风险主要有：违约风险、利率风险、购买力风险、变现力风险、再投资风险。 27、【考点】营运资本决策的原则答案：营运资本周转是指公司的营运资本从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。它大致包括如下三个方面：存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间；应付账款周转期是指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。 28、【考点】信用标准答案：信用政策即应收账款的管理政策，是公司财务政策的一个重要组成部分。信用政策主要包括信用标准、信用条件和应收政策三部分。 四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分， 每小题10分，共40分) 29、【考点】现金预算答案：A=1000+3100030000=2000（万元）B=A+(-500)=2000-500=1500(万元）C=B=1500(万元）D=C+33500-1000=1500+33500-1000=34000（万元）E=1000+1000=2000（万元） 30、【考点】股票估价的基本模型答案：（1）V1=1（P/F,10%，1)+1.2(P/F,10%，2)=10.9091+1.20.8264=1.90(元）V2=1.2(1+5%）/10%-5%（P/F，10%，2）=1.2（1+5%）/10%-5%0.8264=20.83（元）（2）V0=V1+V2=1.9+20.83=22.73(元）（3）该股票的内在价值高于市场价格，说明该股票的价格被低估，投资者可以买进。 31、（1）【主考点】净资产收益率【副考点1】销售净利率【副考点2】总资产周转率答案：净资产收益率=500/(3500+4000)2=13.33%销售净利率=500/20000=2.5%总资产周转率=20000/(8000+10000)2=2.22（次）权益乘数=（8000+10000）2/（3500+4000)2=2.4 （2）【考点】杜邦分析体系的核心答案：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数 32、（1）【考点】边际资本成本的计算答案：长期借款筹资总额分界点=2000040%=50000（元）股票筹资总额分界点=6000060%=100000 （2）【考点】边际资本成本的计算答案：公司筹资40000元时：长期借款的个别资本成本为5%；普通股的个别资本成本为12%。公司筹资80000元时：长期借款的个别资本成本为6%；普通股的个别资本成本为12%。 33、（1）【考点】每股收益分析法答案： 解析：如答案所示。 （2）【考点】每股收益分析法答案： 解析：如答案所示。 （3）【考点】每股收益分析法答案：因为1200万元小于无差异点的EBIT，所以公司应选用股票筹资。 34、（1）【考点】建设期现金流量答案：初始现金净流量=300000+30000=330000（元） （2）【考点】经营期现金流量答案：营业现金净流量NCF=（1-25%）+6000025%=90000（元） （3）【考点】净现值答案：项目的净现值=90000（P/A，10%，5）+30000（P/F，10%，5）330000=900003.1599+1200000.6209330000=29799 五、案例分析题(本题15分) 35、（1）【考点】现金预算答案：营业收入预算目标值=800（1+10%）=880 （2）【考点】全面预算的编制方法答案：总经理提出的预算编制方法是弹性预算法。理由：公司根据预测的下年度可能出现的各种营业收入的规模，在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的关系，编制不同业务水平的成本费用和利润预算。 （3）【考点】全面预算的编制方法答案：财务经理提出的预算编制方法是滚动预算。理由：公司在每个月预算完成的基础上，对年度预算进行动态调整和修订，并将预算期间连续向后滚动。 财务管理学-全国-1604总分：120一、单选题（共20题，共20分）1、企业财务管理的最佳目标是（）(1分)A:收入最大化B:利润最大化C:企业价值最大化D:市场占有率最大化 2、下列属于金融市场交易对象的是（）(1分)A:证券公司B:金融资产C:商业银行D:政府机构 3、下列表述中，符合递延年金含义的是（）(1分)A:从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项B:从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项C:从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项D:从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 4、某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50000元，若年复利率为8，该奖学金的本金应为（）(1分)A:400000元B:540000元C:600000元D:625000元 5、某公司2015年销售净利率为10，总资产周转率为1.5次，权益乘数为2，则净资产收益率为（）(1分)A:10B:15C:20D:30 6、下列不影响流动比率的经济业务是（）(1分)A:发行长期债券筹资B:用银行存款归还长期负债C:用现金购买短期债券D:用存货对外进行长期投资 7、在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是（）(1分)A:销售量B:销售单价C:固定成本D:单位变动成本 8、编制全面预算的起点是（）(1分)A:现金预算B:销售预算C:生产预算D:直接材料预算 9、下列属于长期筹资方式的是（）(1分)A:短期借款B:应付账款C:预收账款D:融资租赁 10、某公司按面值发行债券，票面利率为12，偿还期限5年，每年付息一次。所得税率为25，不考虑发行费用，则债券资本成本为（）(1分)A:3B:9C:12D:15 11、某公司息税前利润增长率为200，普通股每股收益增长率为300，则财务杠杆系数是（）(1分)A:1B:1.5C:5D:6 12、公司财务管理中，狭义的资本结构指的是（）(1分)A:短期资产与长期资产的比例关系B:流动负债与长期负债的比例关系C:长期负债与股东权益的比例关系D:流动负债与股东权益的比例关系 13、下列能够降低公司财务风险的筹资方式是（）(1分)A:普通股B:融资租赁C:公司债券D:银行借款 14、下列不属于证券投资基金投资风险的是（）(1分)A:市场风险B:违约风险C:巨额赎回风险D:管理能力风险 15、下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是（）(1分)A:沉没成本B:固定资产重置成本C:付现成本D:固定资产购置成本 16、下列能够直接反映投资项目真实报酬率的指标是（）(1分)A:净现值B:现值指数C:内含报酬率D:投资回收期 17、关于稳健型营运资本筹资策略，下列说法正确的是（）(1分)A:收益性和风险性较高B:收益性和风险性较低C:收益性较低，风险性较高D:收益性较高，风险性较低 18、根据存货基本经济批量模型计算经济批量，无需考虑的因素是（）(1分)A:采购单价B:每次订货成本C:订货次数D:单位储存成本 19、能直接用于向股东分配的利润是（）(1分)A:净利润B:营业利润C:利润总额D:息税前利润 20、有利于公司保持目标资本结构的股利政策是（）(1分)A:剩余股利政策B:固定股利支付率政策C:固定或稳定增长股利政策D:低正常股利加额外股利政策 二、多选题（共5题，共10分）21、下列属于投资引起的财务活动有（）(2分)A:购置设备B:购买国债C:支付员工工资D:偿还银行借款E:购买其他公司的股票 22、根据证券市场线，投资者要求的收益率取决于（）(2分)A:系统风险B:通货膨胀水平C:非系统风险D:无风险收益率E:市场风险补偿程度 23、下列关于资本成本的说法，正确的有（）(2分)A:资本成本是选择筹资方式的依据B:资本成本是拟定筹资方案的依据C:资本成本是评价公司经营成果的依据D:资本成本是投资人选择投资方案的唯一标准E:资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准 24、下列属于投资项目建设期现金流量的有（）(2分)A:固定资产买价B:固定资产安装成本C:无形资产摊销D:固定资产运输成本E:垫支的营运资本 25、加速营运资本周转的途径有（）(2分)A:缩短存货周转期B:缩短固定资产周转期C:延长应付账款周转期D:缩短应收账款周转期E:延长预付账款周转期 三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)26、简述零基预算的含义及优点。(5分) 27、简述留存收益的含义及该筹资方式的优点。(5分) 28、简述债券筹资的优缺点。(5分) 四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分， 每小题10分，共40分)29、某公司开发的新产品深受广大消费者的青睐，该产品市场需求还将持续增加，公司计划投资购买设备扩大生产规模。为此向银行取得长期借款500万元，借款期限5年，年利率为8%复利计息。 (10分) （1）如果每年年末等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；(3分) （2）如果每年年初等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；(3分) （3）如果5年后一次性偿还借款本息，计算应偿还的本息总额及利息。(4分) 30、某企业2015年营业收入为200000元，销售毛利率为40，销售净利率为16；期初资产总额为300000元，期末资产总额为500000元；期初应收账款余额为48000元，期末应收账款余额为16000元；期初存货余额为20000元，存货周转率为4次。(10分) （1）计算应收账款周转率；(3分) （2）计算营业成本和期末存货余额；(4分) （3）计算总资产净利率。(3分) 31、某公司生产和销售A产品，年产销量100000件，产品单价40元，单位变动成本20元，固定成本总额1200000元。公司目标利润为1600000元。(10分) （1）计算盈亏临界点销售量；(3分) （2）计算安全边际和安全边际率；(4分) （3）计算目标利润下的销售量。(3分) 32、甲公司本年销售收入净额2000万元，固定成本总额500万元(不含利息费用)，变动成本总额1000万元，利息费用300万元。(10分) （1）计算经营杠杆系数和财务杠杆系数；(4分) （2）计算复合杠杆系数；(3分) （3）如果甲公司下年度销售收入增长10，计算每股收益增长率。(3分) 33、 甲公司准备投资一项目，经估算，该项目各年现金净流量数据如下表： (10分) （1）计算项目的投资回收期；(3分) （2）计算13年现金净流量的总现值；(4分) （3）计算项目净现值，并根据净现值判断项目是否可行。(3分) 34、甲公司拟采购一批货物，供应商规定的付款条件为：“210，N30”。每年按照360天计算。(10分) （1）计算放弃现金折扣的机会成本；(3分) （2）如果银行借款年利率为15，每半年付息一次。计算银行借款的实际利率，并判断该公司是否应该放弃现金折扣。(4分) （3） 如果甲公司目前有一短期投资，其报酬率为40，判断该公司是否应该放弃现金折扣。(3分) 五、案例分析题(本题15分) 35、A公司是一家化工企业，2015年公司经营环境发生了一些变化，导致部分财务指标出现异常，销售净利率、净资产收益率、存货周转率和应收账款周转率均大幅度下降；流动负债增长较快，资产负债率上升。为此公司召开专门分析会：(1)销售部门负责人指出，由于受外部环境的影响，产品的销量下降较快，为此公司采取了更为宽松的信用政策，导致应收账款占用增加，货款回收困难(2)采购部门负责人指出，主要原材料价格有一定的下降，公司增加了材料采购数量，导致原材料的库存大幅增加。(3)财务经理指出，公司为维持应收账款和原材料占用资金的需要，借入了大笔短期借款。结合案例材料，回答下列问题。(15分) （1）案例提到的财务指标中，反映营运能力和盈利能力的指标各有哪些?(4分) （2）导致公司应收账款周转率和存货周转率下降的主要原因分别是什么?(6分) （3）你认为公司应从哪些方面采取措施改善目前的现状。(5分) 财务管理学-全国-1604总分：120一、单选题（共20题，共20分）1、【考点】企业价值最大化答案：C解析：现代财务理论的目标是：财务管理应该以企业价值最大化为最佳目标，同时兼顾社会责任。 2、【考点】金融市场的概念和分类答案：B解析：交易对象。金融交易活动的交易对象是各种金融资产。货币是最明显的的金融资产。除此以外，金融资产还包括债务证券、权益证券和信用凭证。 3、【考点】年金及其计算答案：D解析：递延年金是指距今若干期以后发生的系列等额收付款项。凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。 4、【考点】年金及其计算答案：D解析：50000/8%=625000 5、【主考点】净资产收益率【副考点】总资产息税前利润率答案：D解析：净资产收益率=总资产净利率权益乘数总资产净利率=销售净利率总资产周转率10%1.52=0.3 6、【考点】流动比率答案：C解析：流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值。流动比率是衡量公司变现能力最常用的比率。其计算公式为：流动比率=流动资产流动负债;用现金购买短期债券不影响流动资产的总额。当然也不会影响流动负债。所以不会影响流动比率。 7、【考点】敏感系数与敏感分析表答案：B解析：如果利润对销售数量、销售单价、单位变动成本、固定成本四个因素变化的敏感系数分别为2、5、-3、-1，则对利润影响程度最大的是销售单价，影响程度最小的是固定成本。其中，敏感系数为正（负）值，表明它与利润同（反）向变动。 8、【考点】销售预算答案：B解析：公司日常业务预算的编制通常要以销售预算为出发点，生产、材料采购、存货、费用等方面的预算，都要以销售预算为基础。销售预算必须以销售预测为基础，根据未来期间预计的销售量和销售单价，即可求出预计的销售收入。 9、【考点】筹集资本的分类答案：D解析：按照筹集资本使用期限的长短，可把公司筹集的资本分为短期资本与长期资本两种。短期资本（一年以内）通常采用短期银行借款、商业信用等方式来筹集。长期资本（一年以上）通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、银行长期借款、融资租赁和内部积累等方式。 10、【考点】长期债券资本成本答案：B解析：长期债券资本成本主要是指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，应以税后的利息作为计算依据。分期付息、到期一次还本的长期债券，其资本成本的计算公式为：K（1-T）=12%（1-25%）9% 11、【考点】财务杠杆答案：B解析：所以财务杠杆系数=300%/200%=1.5 12、【考点】公司产品销售情况答案：C解析：资本结构是指公司各种资本构成及其比例关系。广义的资本结构是指公司全部资本（包括长期资本和短期资本）的构成及其比例关系。而狭义的资本结构是指各种长期资本（长期负债和股东权益）的构成及其比例关系。 13、【考点】普通股筹资的优缺点答案：A解析：由于普通股筹集的资本是权益资本，而权益资本为公司的债权人提供了偿债的保证，因此，普通股筹资降低了公司的财务风险，也为公司提高了信誉。 14、【主考点】市场风险【副考点1】管理能力风险【副考点2】技术风险答案：B解析：证券投资基金投资风险的是:市场风险、管理能力风险、技术风险、巨额赎回风险； 15、【考点】经营期现金流量答案：C解析：选项沉没成本、固定资产重置成本、固定资产购置成本都是投资现金流量，选项付现成本属于营业现金流量。 16、【考点】内含报酬率答案：C解析：内含报酬率的优缺点：优点：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。缺点：计算过程比较复杂，特别是对于每年营业现金净流量不相等的投资项目，要经过多次测算才能得出。另外，对于非常规投资项目，会出现多个内含报酬率问题，给决策带来不便。 17、【考点】稳健型筹资策略答案：B解析：稳健型筹资策略是指公司用临时性短期负债筹资来支持部分波动性流动资产，用长期负债、自发性短期负债和权益资本筹资来支持永久性流动资产、长期资产和其余波动性流动资产的筹资策略。在这种策略下，临时性短期负债在公司的全部来源中所占比例较小，可降低公司无法偿还到期债务的风险。同时，遭受短期利率变动损失的风险较小，但降低风险的同时也降低了公司的收益。该策略是一种风险较小、收益也较低的营运资本筹资策略。较为保守的财务经理通常喜欢使用此种策略。 18、【考点】基本经济批量模型答案：A解析： D、K、Kc中不包括采购单价，答案为A。 19、【考点】公司筹资引起的财务活动答案：A解析：股东权益包括公司股东投入的资本、公司从净利润中留存的盈余及基本公积和未分配利润。股东权益表明公司股东拥有的权利，是一种剩余要求权。 20、【考点】剩余股利政策答案：A解析：采用剩余股利政策的意义：保持目标或最佳的资本结构，使加权平均成本最低，进而使公司的股票价格达到最高。缺点：由于公司的利润水平和投资的资本需求在各个年度会发生变化，所以严格遵循这个策略会导致每年的股利发生变化。同样，利润的波动也会造成股利的变动。 二、多选题（共5题，共10分）21、【考点】公司投资引起的财务活动答案：ABE解析：公司把筹集到的资本投资于公司内部，用于购置固定资产、无形资产等，形成公司的对内投资；公司把筹集到的资本用于购买其他公司的股票、债券，便形成公司的对外投资。无论是公司购买生产经营所需的各种资产，还是购买各种有价证券，均表现为公司资本的流出。这种由于公司投资而产生的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。 22、【考点】单个证券风险与收益关系答案：ABDE解析：从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率（纵轴）不仅仅取决于市场风险（系统风险），而且还取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。当预期通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，因此选项B也是答案。 23、【主考点】资本成本的作用【副考点】资本成本的概念答案：ABCE解析：资本成本是公司筹集和使用资本的代价。资本成本的作用资本成本是评价投资决策可行性的主要经济标准。资本成本是选择筹资方式和拟定筹资方案的重要依据。资本成本是评价公司经营成果的依据。 24、【考点】建设期现金流量答案：ABDE解析：建设期现金流量是指初始投资阶段发生的现金流量，一般包括如下几个部分：（1）在固定资产上的投资；（2）垫支的营运资本；（3）其他投资费用；（4）原有固定资产的变现收入。无形资产摊销是非付现成本，本身不是现金流量的内容，其抵税属于营业期的现金流量。 25、【考点】营运资本决策的原则答案：ACD解析：营运资本周转期的计算公式为：营运资本周转期=现金周转期=存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期。采用以下途径可以加速营运资本的周转：缩短存货周转期；缩短应收账款周转期；延长应付账款周转期。 三、简答题(本大题共3小题，每小题5分，共15分)26、【考点】全面预算的编制方法答案：零基预算：就是以零为基数编制的预算。优点：（1）合理、有效地进行资源分析（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各个层级单位参与预测编制的积极性和主动性（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急（4）有助于提高管理人员的投入产出意识 27、【考点】留存收益答案：留存收益是指