（会计学专业论文）企业经营业绩评价指标体系的研究.pdf

硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 摘要 企业经营业绩评价是现代企业内部管理控制中的一个基本问题，其中业绩评价指 标的选择是构建业绩评价系统的核心。本文在进行业绩评价指标体系设计时，站在相 关利益者的角度，通过对卡普兰的平衡积分卡和我国企业效绩评价操作细则( 修订) 的分析，突破传统观念，设计出一套财务指标和非财务指标、定性指标和定量指标相 结合的指标体系。最后，本文站在债权人角度，选用适当财务指标，运用主成分分析 方法，对我国3 9 家电器制造行业上市公司的经营业绩进行了评价，初步证明了该套 业绩评价指标体系的有效性和实用性。 关键词：业绩评价，财务指标，非财务指标，主成分 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 a b s t r a c t p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ni sab a s i ci s s u ei ni n t e r n a lm a n a g e m e n tc o n t r o lo fm o d e r n e n t e r p r i s e s c h o o s i n gi n d e x e s o f p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ni st h ec o r ei ns t r u c t u r i n gt h e p e r f o r m a n c e e v a l u a t i o ns y s t e m a tp r e s e n t ，m a n yd i f f e r e n c e se x i s ti nt h ed e t e r m i n a t i o n o f e v a l u a t i n g b o d i e s 、s e l e c t i o no fi n d e x e sa n dd e s i g no f e v a l u a t i n gm e t h o d s a s f o r e v a l u a t i n gb o d i e s ，t h i sp a p e r s t a n d so nt h ep o i n to fs t a k e - h o l d e r sa n dp u t sf o r w a r d d i f f e r e n tm e a s u r i n gs y s t e ms h o u l db ed r i g n e df o rd i f f e r e n te v a l u a t o r s a sf o re v a l u a t i n g i n d e x e s ，b ya n a l y z i n g b a l a n c e ds c o r e d c a r d ，t h i sp a p e rd e s i g n sas e to f i n d e x e ss y s t e m i n c l u d i n g f i n a n c i a la n dn o n f i n a n c i a li n d e x e s i nt h ee n d , m a k i n gu s eo f p r i n c i p a l c o m p o n e n ta n a l y s i s ，t h i sd i s s e r t a t b ne v a l u a t e s 3 9l i s t e dc o m p a n i e s p e r f o r m a n c ef r o m c r e d i t o r sa n g l eu s i n g1 0f i n a n c i a li n d e x e s ，w h i c hp r o v e st h ee f f i c i e n c ya n dv a l i d i t yo f t h ew h o l ei n d e x e s s y s t e m k e y w o r d s ：p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n ，f i n a n c i a li n d e x e s ，n o m q n a n c i a li n d e x e s ， p r i n c i p a lc o m p n e n t 声明尸明 本人郑重声明：所呈交的硕士学位论文是本人 在导师指导下进行的研究工作及所取得的研究成 果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文 中不包含其他人已经发表或撰写过的重要研究成 果，也不包含为获得南京理工大学或其他教育机构 的学位或学历证书所使用过的材料。与我一同工作 的同学对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名：年青 o ? 似年月辱日 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 绪论 业绩评价是企业管理的一个重要方面，它既是有关报酬激励机制的基础，也是 及时评价、总结企业经营管理活动，采取措旌以提高效率的重要环节。在国外，尤 其是市场经济发达的国家，都十分重视对企业业绩评价的理论研究，并且已经取得 了系列成果，如杜邦分析法、e v a 分析法、r e v a 分析法、卡普兰的平衡积分卡等。 国外关于业绩评价的理论与实践，不仅为研究我国企业业绩评价问题提供了较为系 统的理论借鉴，而且也提供了较为丰富的经验材料。但是，由于各国政治经济文化 存在着较大的差异因此，我们不能简单的照搬照抄这些理论和经验，而必须结合 我国的社会主义市场经济体制，以我国的现实为基础去研究我国的业绩评价问题。 随着我国市场经济体系的发展和完善，现代企业制度的建立和规范，对企业业 绩进行评价，有助于股东、经营者、债权人、顾客、雇员、供应商、政府机构等相 关利益者全面深入的了解企业的过去、现在及未来发展趋势。与国外的先进管理水 平相比较，我国的业绩评价活动总体上处于萌芽期和发展期，这主要是由于以下两 个方面的原因造成的：( 1 ) 由于历史的原因，我国企业管理实践中业绩评价需求长 期不足。长期以来受计划经济体制的影响，企业所有权的主体未能真正至位，相关 内部机制和外部环境有待进一步改善，从而导致企业的内部业绩评价需求不足。( 2 ) 由于企业发展历史短暂和管理水平低下，企业使用业绩评价这个管理工具的对问和 经验都严重不足，导致我国企业业绩评价在技术层面和实践层面与先进水平都有较 大差距。 目前，国内研究的主流是从财务效益状况、资产安全状况、资产流动状况和发 展能力等内容进行评价，指标体系以财务性指标为基础。1 9 9 9 年6 月，国家财政部 等四部委联合颁布了国有资本金效绩评价规则，2 0 0 2 年2 月，又颁布了新的企 业效绩评价操作细则( 修订) 。从所有者财务论( 干胜道，1 9 9 8 ) 的角度最为完整 的包括了基本指标、修正指标和评议指标三个层次共2 8 项指标。卡普兰的平衡积 分卡和我国的企业效绩评价操作细则( 修订) 对完善企业经营业绩评价指标体系做 出了重要贡献，但是目前，我国企业业绩评价仍存在以下问题：( 1 ) 评价角度单一 化不适应市场经济的需要。现在评价主体定位于政府机构，而其它利益相关者也 迫切需要了解企业的经营状况。( 2 ) 指标体系不合理，一方面单个指标计算方式不 合理，另一方面整个指标体系构成不合理，侧重点仍然是财务经营业绩，其权重占 8 0 。( 3 ) 指标体系的权数设置主要采用主观赋权法，不够客观。 针对上述问题，我选择了企业经营业绩评价指标体系的构建作为研究课题，期 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 望通过努力能获得一些有益的成果。本文把评价主体定位于企业利益相关者，从利 益相关者的角度出发，首先，针对每一类利益相关者，设计出能满足其需要的重点 突出的具有层次性的指标，包括财务指标和非财务指标。其次，将针对每一类利益 相关者设计的指标汇总，将完全重叠的指标只保留其中的一个。最后，每一类利益 相关者根据自己的目的，选择所需要的评价指标，运用适当的评价方法，对业绩进 行评价。这样就形成了一套满足多方面需求的综合指标体系。 全文共分为五章，第一章概述了企业经营业绩评价的基本概念和理论基础。第 二章通过对中西方企业经营业绩评价指标体系的演进与变革的介绍，得出本文所要 设计的指标体系的框架和设置原则。第三章和第四章分别从财务指标和非财务指标 两个方面来设置评价指标体系，财务指标除了对传统财务指标进行修改和完善外， 还引入e v a 、r e v a 和m v a 三个创新指标。非财务指标包括诚信度评价指标、经营过 程评价指标、客户评价指标、技术创新能力评价指标、员工评价指标和可持续竞争 能力指标。最后一章，从债权人的角度，选用相关的财务指标，运用主成分分析法， 对我国电器制造业3 9 家上市公司做出业绩评价，得出综合排名。本文侧重于实际 应用，并努力使整个系统实现计算机操作。 2 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 1 企业经营业绩评价概述 企业经营业绩评价工作的重要任务是科学设计能准确、客观反映企业经营业绩 的指标体系，业绩评价系统的核心和难点也在于对业绩评价指标体系的设计。为此， 在设计指标体系之前，我们有必要简单介绍一下企业经营业绩评价中的一些基本问 题。 1 1 企业经营业绩评价的基本概念 评价是指根据确定的目的来测定对象系统的属性。并将这种属性变为客观定量 的计值或者主观效用的行为。一般来说，评价具有四种最基本的功能：判断、预测、 选择和导向。 业绩，也称为效绩、绩效，它反映的是人们从事某一活动所取得的成绩或成果。 通常，人们对业绩好坏的评判是通过比较形成的，常用的比较形式有与过去比较、 与预期目标( 计划) 比较、与特定参照群比较等，如果某企业以同行业平均水平为 参照物，只要达到同行业平均水平则说明业绩好，如果超过，则说明业绩显著。总 之，业绩评价就是通过比较分析方法对特定主体行为所产生的结果( 成绩或成果) 加以判断的过程。 企业经营业绩是指一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。企业经营效益 水平主要表现在盈利能力、资产营运能力、偿债能力和后续发展能力等方面。经营 者业绩主要通过经营者在经营管理企业的过程中，企业经营、成长、发展所取得的 成果和所做出的贡献来体现。企业业绩评价通过对企业经营效益和经营者业绩两个 方面的评判，能够真实客观地反映企业现实的效绩状况，预测企业未来的发展前景。 因此，企业经营业绩评价就是指运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系， 对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量和定性的对比分析，对企业一定 经营期间的经营效益和经营者业绩，做出客观、公正的综合评判。 1 2 企业经营业绩评价的基本要素 业绩评价系统属于企业管理控制系统中的个相对独立的子系统，由以下几个 基本要素构成： ( 1 ) 评价目标 评价目标是解决为什么进行评价的问题，评价目标要服从和服务予企业整体f j 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 标，业绩评价系统定要处理好评价目标和企业目标之间的依存关系。 ( 2 ) 评价主体 评价主体是指业绩评价的组织者和实旌者。在研究企业经营业绩评价问题时， 评价主体的正确定位至关重要，它直接影响着指标体系的设置、评价方法的确定和 评价标准的选择。目前在经营业绩评价主体上有两大代表性的观点：一是“单一主 体观”，二是“多元主体观”。 “单一主体观”认为企业是出资人即所有者的企业，评价主体就是所有者， 目的在于实现所有者收益最大化。这一认识基于以下假设：所有者是唯一的留剩风 险( r e s i d u a lr i s k ) 的承担者和留剩权益( r e s i d u a li n c o m e ) 的享有者。t o mc o p e l a n d 认为，企业的三组利益主体：雇员、债权人和股东，前两者都是通过契约获取相对 固定收益和保护自身利益，而只有股东承担留剩风险因而被赋予控制权。在这种企 业当中，资本的所有者也同时是经营者，既拥有所有权也拥有控制权，因此拥有评 价权力。但在现代企业经营环境中，随着股权的分散、企业之间相互参股的增加、 战略合作伙伴关系的发展，以及知识资本对于企业经营重要的日益突出，企业是资 本家的企业以及股东是唯一的留剩风险的承担者这一理论受到越来越多质疑。 “多元主体观“认为企业只不过是一系列市场契约的结合体，在这组契约下， 各种资源的所有者将他们拥有的资源交给经营者来控制。企业中的资源属于各个资 源所有者所有，股东也只是其中部分物质资本的所有者，此外还包括债权人、雇员、 经营者等投资人的资源。因此，并不能将企业单纯归属子某个主体所有，所谓的“企 业所有权”是不存在的( 张维迎，1 9 9 9 ) 。这样，企业经营业绩评价的主体是企业 的相关利益方，具体包括：所有者，所有者是企业经营业绩评价的基本主体。 债权人，债权人虽然通过契约明确了其自身权益，但如果企业破产，债权人也会遭 受损失。管理者及职员，企业管理者及职员的人力资本价值实现和薪酬水平在很 大程度上取决于企业的经营业绩。在“新经济”时期，管理者及职员与股东一样承 担了与企业经营效益相关的风险。企业无形资产价值攀升的现象充分说明了知识资 本已越来越成为企业价值增值的源泉，尤其是具有较强劳动技能专属性的职员，企 业的各项决策所带给职员的人力资本的风险和财务资本投资者所承担的风险是相 同的。对这些人力资本价值的保护要求在企业的决策过程中应充分考虑职员利益。 随着知识经济的发展，高新技术企业的涌现，越来越多的企业成为财务资本和知识 与智力资本共有的企业。政府政府部门出于对企业上缴税金的关心，也需要对企 业的经营业绩进行评价， 经营环境的变化使越来越多的个人和群体的利益受到企业经营业绩的影响，企 。转引自杜胜利：企业经营业绩评价，经济科学出版社，1 9 9 9 年5 月 。张蕊：企业战略经营业绩评价指标体系研究，中国财政经济出版社2 0 0 2 年4 月 4 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 业愈来愈演变为“社会的企业”，”为此，企业相关利益者客观上要求企业对一定时 期的经营业绩做出评价，强调评价指标的规范化、通用性和可比性及评价结论的客 观性。选择什么样的评价指标和评价方法主要取决于企业经营的特点，企业不仅要 依据评价结论对经营管理者和职员实施奖励和惩罚措施，更重要的是要将评价活动 融合到企业经营管理中去，促进企业经营管理水平和综合经济效益的提高。本文在 设计评价指标体系时，就是改变传统的单纯站在所有者角度上以经营者业绩为重点 的评价行为，而是形成以利益相关者为主体的业绩评价行为。 ( 3 ) 评价客体 评价客体即评价对象，任何客体都是相对于确定的主体而言的，它由主体的需 要而决定，企业经营业绩评价的客体由企业相关利益者的需要所决定。 ( 4 ) 评价指标 评价指标是指对评价对象的哪些方面进行评价，它与评价内容相联系。业绩评 价系统关心的是评价对象与公司目标的相关方面，即所谓的关键成功因素( k e y s u c c e s sf a c t o r s ，k s f s ) 。这些关键成功因素具体表现在评价指标上。关键成功因 素有财务方面的，也有非财务方面的。因此，用来衡量业绩的指标也分为财务指标 和非财务指标。 ( 5 ) 评价标准 评价标准是指判断评价对象业绩优劣的基准。评价标准一般根据数理统计方法 经测试和调整后确定。评价标准是在一定前提下产生的，随着社会的不断进步，经 济的不断发展以及外部条件的变化而不断发展变化。 ( 6 ) 评价方法 评价方法是获取业绩评价信息的手段。有了评价指标和评价标准，还需要采用 一定的评价方法，从而实施对评价指标和评价标准的运用，以取得公正的评价结果。 1 3 企业经营业绩评价的理论基础 ( 1 ) 委托一代理理论。 委托一代理理论是现代企业治理结构的重要理论基础，也是研究管理者业绩评 价问题的基础，正是由于现代企业中存在委托一代理关系，才使得对企业管理者进 行业绩评价并以此为基础建立激励机制和约束机制变得十分必要。 委托一代理理论认为，在以分工为基础的社会中，委托一代理关系是普遍存在的， 委托人( p r i n c i p a l ) 与代理人( a g e n t ) 订立或明或暗的契约，授予代理人某些管 。李苹莉，宁超：“关于经营者业绩评价的思考”，会计研究，2 0 0 0 ( 5 ) 。 美】罗伯特s 卡普兰、安东尼a 阿特金森：高级管理会计，东北财经大学出版社1 9 9 9 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 理决策权并代表其从事某种经营活动。但在信息不对称( i n f o r m a t i o na s y m m e t r y ) 的情况下，契约是不完全的，必须依赖于代理人的“道德自律”，而这是一种风险， 因为代理人在最大限度的增加自身效用的同时可能做出不利于委托人的行为，这种 风险被称为“道德风险”( m o r a lh a z a r d ) 。 委托一代理理论认为，企业所有者与管理者之问是一种委托一代理关系，不同层 次的管理者之间、不同方面的管理者之间同样也是一种委托一代理关系。股东作为 资本所有者是委托人，经理层作为管理者是代理人：高级管理层是委托人，较低级 别的管理层是代理人。如果把委托人与代理人之间的委托一代理关系用契约予以约 束的话，那么在企业内部就会形成互不相同但又相互联系和影响的契约网络。这种 契约网络关系能否发挥其应有的作用，关键在于契约订立、履行、监督和奖罚的有 效性。实际上，作为代理人的管理层必然存在道德风险，主要表现在两个方面：一 是偷懒( s h i r k i n g ) 行为，即管理者所付出的努力小于其获得的报酬；二是机会主 义( o p p o r t u n i s m ) ，即管理者付出的努力是为了增加自己而不是所有者( 或上级管 理者或相关管理者) 的利益，也就是说努力是负方向的。之所以产生以上道德风险， 一方面是由于信息不对称，即所有者( 或上级管理者或相关管理者) 无法像管理者 本人一样了解其所采取的行动：另一方面是由于不同行为者( 或所有者或上级管理 者或相关管理者) 行为目的性的不一致，即他们在企业这一资源的利用上是为了实 现自己的目标。为了解决企业委托一代理中存在的上述问题，需要对管理者进行业 绩评价，并以此为基础建立激励机制，按照利益共享、风险共担的原则鼓励管理者 既为自己也为所有者( 或企业) 谋取最大利益。 委托一代理理论为我们界定企业管理者业绩评价的主体、客体以及确定评价目 标提供了理论基础。 ( 2 ) 资本保全理论。 企业经营业绩评价的一个基本前提( 假设) 是企业资本增值最大化，因此，资 本保全观念的选择就构成了业绩评价的重要理论基础。 资本的本质特征是能增值的价值。保全的释义是“保护使之安全”。要增值必 先保全，资本保全是资本增值的内在要求。因此，资本保全的经济含义在于维持资 本的增值能力。 按照国际会计准则委员会( i a s c ) 的意见，资本有两种概念，即财务资本概念 和实物资本概念，因此资本保全也有财务资本保全和实物资本保全之分。财务资本 保全是指在扣除本期的所有者分配和所有者出资后，期末净资产的财务( 或货币) 金额大于或等于期初净资产的财务( 或货币) 即为资本保全。由于财务资本保全不 。社胜利：企监经营业绩评价，经济科学出版社，1 9 9 9 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 要求采用特定的计量基础和计量单位，即计量单位可以用名义货币单位，也可以用 固定购买力单位计量基础可以是历史成本，也可以是现行成本，所以，财务资本 保全又可分为名义币值财务资本保全和不变币值财务资本保全。名义币值财务资本 保全是投入资本的货币额的保全，它所保全的资本是所有者累计投入企业的名义货 币资本额。不变币值财务资本保全的是投入资本额的一般购买力的保全。它要求投 入的资本在货币价值上即购买力上保持不变，即期末净资产的购买力和期初净资产 的购买力相等。采用不变币值财务资本保全概念的目的在于反映或消除一般物价水 平变动对资本( 净资产) 保全的影响。其优点在于通货膨胀时期，以实际购买力来 保全资本( 净资产) ，同时使会计信息具有可比性和相关性。实物资本保全以实物 资本概念为基础，是对投入资本的生产能力的保全。按照这一概念，在扣除本期的 所有者分配和所有者出资以后，企业的期末实物生产能力大于或等于期初实物生产 能力即为资本保全。一般来讲，我们所使用的是财务资本保全的名义币值资本保全 观念。 资本保值增值理论体现了企业所有者利益和经营者责任，是评价企业经营业绩 的标准。 ( 3 ) 现代管理理论。 系统管理理论 系统管理理论是把系统论的观点运用于研究和组织企业的管理活动。代表人物 卡斯特等人认为从系统或整体的观点来考察企业，可以使企业与社会以及企业内部 各部门之间的关系网络更为清楚。这样便可以避免管理人员只注意专门领域的特殊 职能，却忽略了整体目标，或只注意内部条件的组织，却忽视了环境因素的作用和 影响，有利于提高企业活动的效率，有利于促进总体目标的实现。作为对企业经营 业绩进行评价的指标体系是一个开放的、完整的系统，这种指标体系的设置应全面 考虑影响企业经营的各种因素。只有这样，才能使建立的业绩评价指标体系具有系 统性、全面性，评价的结论才具有客观性、正确性。 权变理论 权变理论认为，管理方式和技术要随着企业内外环境的变化而变化。在管理因 变量和环境自变量之间存在着一种“如果一就要”的函数关系。“如果”发生或存 在某种环境情况，“就要”采取相应的管理思想，管理方式。为此，在实践中不存 在一成不变的普遍适用的“最好”的业绩评价指标体系，各企业应随机制宜，根据 自己的特点要求设计业绩评价指标体系。但这里的“随机制宜”并不等r 否定在同 类企业中存在较通用的评价企业业绩基本状况的指标体系，因为同类企业在经营上 。周三多；管理学原理，南京大学出皈社 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 具有许多共同的特征。 行为科学理论 行为科学是从人们的社会心理方面去研究经济管理的一种理论，通过恢复“人 的尊严”和“人性”、满足职员“自我成就”的愿望为手段，达到提高管理和生产 效率的目的。这一理论为后来的多方位的企业综合经营业绩的评价，尤其是为包括 职员满意度等方面的业绩评价指标体系的建立奠定了一定的理论基础。 战略管理理论 战略管理是一个包括战略规划( 或计划) 和战略实施( 包括评价和控制) 的过 程。战略规划是企业的长期发展方向，是为实现企业的战略目标而进行的规划，战 略实施则是为企业战略目标服务的阶段性战术目标的执行，是企业战略目标或长期 奋斗目标的阶段性实现。为了谋求企业长远的发展，应在对企业内部条件和外部环 境进行详细分析的基础上，确定企业的总体发展规划。与此同时，企业还应针对当 前的形势，制定适应外部条件变化的战略实施方案。具体地说，企业必须正确地认 识和分析相应的经营环境，把握经营方向和长期的发展趋势，并与短期的形势波动 情况区别开来。为此，企业一方面需要按照既定的长期发展方向，明确经营目标和 经营方式，增强市场应变能力：另一方面需要采取灵活的策略，适应短期条件的变 化。解决当前或局部出现的问题，即实现长期与短期的结合，战略与战术的结合。 战略管理理论对企业战略经营时期业绩评价指标体系的建立具有极其重要的 指导作用，是构建企业战略经营业绩评价指标体系的重要理论基础。 首先，战略性经营业绩评价在充分考虑企业战略目标的基础上，注重对企业长 远发展潜力的评价，侧重衡量企业的长期利益以及未来业绩的驱动因素。指标体系 的设计要有利于企业长期竞争优势的形成，比如财务指标的设置就不能仅局限于短 期利润最大化上，而要立足于长期利润的最大化，要用发展的眼光去分析影响企业 利润增减和竞争能力的因素，把财务指标与非财务指标有机结合起来。 其次，指标体系的设计要有全局的观念，突出企业整体利益，区分影响整体利 益和局部利益的因素，加强对影响整体利益的不可控因素的预测，把定性指标和定 量指标有机统一起来。 最后，指标体系的设计要与环境相适应。战略总是面向充满风险的将来，企业 的决策是面向将来的外向型决策，指标体系的设计要体现外向型决策的要求，把业 绩评价和战略管理有机的统一起来。 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 2 企业经营业绩评价理论与方法的变革 要科学设计适应新时代要求的企业经营业绩评价指标体系，有必要对企业经营 业绩评价指标体系的演进过程有一个概括性的认识。 2 1 西方国家企业业绩评价指标体系的演进 总的来看，西方国家企业经营业绩评价的演迸可以分为三个时期。即成本业绩 评价时期、财务业绩评价时期和经营业绩评价的刨新时期。其中每一对期的指标体 系都是随着企业生产经营的发展变化以及所处的社会经济环境和管理要求的变化 而不断发展变化的。 ( 1 ) 成本业绩评价时期( 1 9 世纪初- - 2 0 世纪初) 早期的成本思想是一种很简单的将本求利思想，成本计算也是一种简单的以盈 利为目的的计算，这一阶段的经营业绩评价指标就是成本。随着资本主义手工工场 的出现，简单的成本业绩评价已越来越不能满足工场的管理需要，于是，出现了较 为复杂的成本计算和业绩评价。1 9 世纪末，随着资本主义市场经济的进一步发展和 竞争意识的加强，这种较复杂的成本会计核算与评价制度己不能满足资本家最大限 度的提高生产效率以攫取利润的目的，这是因为已有的成本核算是事后的分析计 算，反映迟钝，不便于成本控制。于是，1 9 11 年，美国会计工作者哈瑞设计了最早 的标准成本制度。标准成本制度的建立，标志着人们观念的转变，由被动的事后系 统反映分析转变为积极的主动的事前预算和事中控制，达到了对成本进行管理的目 的。成本控制的状况即标准成本的执行情况和差异分析结果成为该时期评价企业经 营业绩的主要指标。 ( 2 ) 财务业绩评价时期( 2 0 世纪初一2 0 世纪9 0 年代) 2 0 世纪初，人们往往使用净利润指标来评价企业的业绩，到现在净利润仍是考 虑的一个重要方面。但是净利润没有考虑资本的投入与产出之间的关系，因而并不 能充分反映企业的业绩。这就促使人们将利润与资产占用水平相联系。到2 0 世纪 初期，出现了投资报酬率指标( r o i ) ，杜邦公司的唐纳德森创造的杜邦分析体系则 大大扩大了投资报酬率的使用。他将投资报酬率分解为销售利润率和资产周转率的 乘积，并对这二者进行进一步的分解。投资报酬率为企业整体以及其各部门的经营 业绩提供了评价的依据。至此，综合的财务业绩评价指标体系形成了。 2 0 世纪6 0 年代运用得比较广泛的财务业绩评价指标是销售利润率，这是因为 在当时许多控股公司的重点目标是税负最小化，母公司一股只注重予公司的现金流 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 量而极少关心其业绩评价问题，许多控股公司出于成本效益及管理的方便考虑，通 常借助于“投资中心”或“利润中心”实旋对子公司的管理与控制。然而，随着杜 邦公司、通用汽车公司这类多部门企业组织形式的发展，投资报酬率指标的应用范 围得到进一步拓展。到了6 0 年代，运用的最为广泛的业绩评价指标主要是预算、 税前利润和剩余利润等，并把他们作为对企业管理者补偿的依据，这一时期的业绩 评价始终与产量相联系。 2 0 世纪7 0 年代，在业绩评价指标方面，麦尔尼斯( m e l n n e s ) 做出了重要的贡 献，他对3 0 家美国跨国公司1 9 7 1 年的业绩进行评价分析后，发表了跨国公司财 务控制系统一实证调查一文，强调最常用的业绩评价指标为投资报酬率，包括净 资产回报率( r o n a ) ，其次为预算比较和历史比较。在泊森( p e r s e n ) 与莱西格 ( l e z z i g ) 对4 0 0 家跨国公司1 9 7 9 年经营状况所做的问卷调查分析中，采用的业 绩评价财务指标还有销售利润率、每股收益率( e p s ) 、现金流量和内部报酬率( i r r ) 等。其中的经营利润和现金流量己成为该时期业绩评价的重要因素。对管理者的补 偿是根据e p s 、e p s 的增长以及与竞争对手相比的回报指标情况而定。 2 0 世纪8 0 年代后，美国的许多公司把焦点更多的转向企业长期竞争优势的形 成和保持上。对管理者的补偿以是否实现了股东财富最大化为根据，而不是短期的 财务业绩状况。由此，非财务指标在业绩评价中的作用越来越重要。像6 e 、m o t o r o l a 和i b m 等著名公司都非常重视过程能力、产品生产周期、客户满意程度、保修成本 等评价指标，然而，他们的注意力基本上还是集中在如何解决生产问题而不是客户 的要求以及客户的忠诚度上，更为重要的是对管理者的补偿主要还是依据财务业绩 而不是工作质量业绩。因此，这是一个以财务指标为主，非财务指标为补充的业绩 评价时期。 ( 3 ) 企业业绩评价指标体系创新时期( 2 0 世纪9 0 年代一现在) 2 0 世纪9 0 年代，新经济时期的到来，经济全球化和世界经济的一体化。导致竞 争在全球范围内加剧。企业要生存和发展，就必须有战略眼光和长远奋斗目标，必 须形成和保持企业的核心竞争优势。业绩评价应为企业战略竞争优势的形成与保持 提供服务，而竞争优势的形成与保持是由多方面因素决定的，那些影响企业战略经 营成功的重要因素应在业绩评价指标体系中得到充分体现。1 9 9 0 年由美国哈佛大学 教授r o b e r tk a p a n 和诺朗顿研究所d a v i dn o r t o n 等人研究的战略平衡积分卡 ( b a l a n c e ds c o r e c a r d ，以下简称b s c ) ，在考虑了影响企业战略成功的主要因素的 基础上建立了较科学的业绩评价指标体系，实现了对企业经营业绩进行综合、全面 的评价，为业绩评价指标体系的创新做出了重要贡献。b s c 将企业的日标和战略转 变为一组由四个方面的业绩指标架构来评价企业的业绩，这四项指标分别是：财务 ( f i n a n c e ) 、顾客( c u s t o m e r ) 、企业内部流程( i n t e r n a lb u s i n e s sp r o c e s s e s ) 、 1 0 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 学习与成长( l e a r n i n ga n dg r o w t h ) 。这一评价体系可以用下图2 1 所示 财务：要在财务方面取得成功 我们应向股东展示什么? 目标衡量指标 计划 投资收益率厄v a 收入增长率 降低成本率 jl 顾客：要实现目标， 对哪些业务我们应有所长内部经营过程； 目计 要使股东和客户满意 我们应向顾客展示什么? 标衡量指标划 目 市场份额 标 目衡量指标计 新客户获得率 与 标划 老客户留住率 战 新产品开发时间 客户利润率 略 完成订单周期 客户满意度 i 次品率 学习与成长：要实现目标，我们将如何保持 改进和提高的能力 目衡量指标计划 标 员工满意度 职员保留率 职员盈利性 图2 1 综合平衡积分卡。 。转引自吴金梅：“平衡计分卡：企业战略管理的方法”，经济管理，2 0 0 0 ( 8 ) 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 下面介绍一下平衡积分卡的内容和特点 ( 1 ) 平衡积分卡的内容 财务方面 财务方面是其他几个衡量方面的出发点和落脚点，因此平衡积分卡保留了财务 目标和方法。财务评估方法是非常重要的，它概括了过去行动的直接经济结果。考 察企业的全面经营成果时，从长远的财务目标开始，然后将其与一系列的行动相联 系，最终评价企业长期经营目标的实现情况。财务目标一般涉及获利能力，其评估 标准包括经营所得、利用资本回报率，或者经济附加值等较新的标准。 顾客方面 在平衡积分卡的顾客目标和评估方法中，一般包括对制定和实施战略的成果所 进行的几项核心的评价。这些评价包括顾客的满意程度、对顾客的挽留度、招揽新 的顾客量、顾客需求的具体评估等。这种具体的评估包括产品质量、交货时间、业 务与服务、成本等方面，这些是吸引新老顾客非常重要的因素。顾客目标与评估可 使企业的管理者们能够依据顾客和市场情况来制定战略，从而取得未来出色的财务 回报。 内部经营过程 在内部经营过程方面，制定衡量指标应从满足顾客需要出发。以往的内部经营 过程是以产定销，重视改善已有的流程。现在的经营过程是以销定产，常常要创造 全新的流程，按照调研一寻找市场产品开发设计一生产制造一销售与售后服务的 步骡进行，平衡积分卡要求对这整个经营过程进行考核。 学习与成长方面 现在的社会是知识经济的社会，对于企业而言，谁拥有掌握知识的人才，谁就 有希望在未来的竞争中大获全胜。因此要考察企业的长期竞争能力和发展能力，就 必须对学习与成长进行考核。学习和成长有三个主要的来源：人才、系统和企业程 序。首先企业应当为员工创造良好的工作环境并且提供学习和培训的机会：其次应 对信息系统进行及时的更新，这在信息时代的今天显得尤为重要；最后在企业程序 上应理顺日常工作程序并对过程进行改善。 ( 2 ) 平衡积分卡的特点 作为一个综合的指标评价系统，平衡积分卡主要具有以下特点： 在评价的范围上，实现了外部衡量和内部衡量的结合。平衡积分卡将评价的 范围从传统的只注重企业内部评价，扩大到企业外部评价，包括股东、顾客，并且 以全新的眼光重新认识企业内部，将以往只看重内部结果，扩展到在看结果的同时 还要注意企业内部流程以及企业的学习和成长。 在评价的层次上，实现了成果衡量和动因衡量的结合。企业应当清楚其所追 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 求的目标( 如利润、市场占有率) 和实现这些目标的动因( 如新产品开发投资、员 工培训、顾客关系) ，只有正确的找到这些动因，企业才能达到有效的日标，平衡 积分卡正是按照这种因果关系来构建指标体系的，同时结合了指标间的相关性。 在评价的时期上，实现了短期衡量和长期衡量的结合。企业不仅要制定出短 期目标( 如利润) ，还必须制定出长期目标( 如顾客满意度) 。平衡积分卡正是根据 这情况而设计的，它完全能够使企业了解自己在未来发展的全方位情况。 在评价的指标上，实现了定量衡量和定性衡量的结合。定量指标所具有的特 点是比较准确的，具有内在的客观性，但定量指标多为基于过去的事件而产生，而 目前企业所面临的未来越来越具有不确定性，导致基于过去的数据对未来所做的预 测不太合理，而定性指标由于具有主观性，甚至具有外部性，所以往往不具有准确 性，在实际中受到的重视程度不如定量指标。但这并不影响定性指标的相关性和可 靠性。平衡积分卡正是通过引入定性指标来弥补定量指标的缺陷，使评价体系具有 新的实际应用价值。 然而，任何事物都有其正反两面，平衡积分卡也主要存在以下缺陷：( 1 ) 指标 覆盖面较大、指标计算繁琐。( 2 ) 没有对股东、员工、客户以外的利益相关者予以 足够的重视，而供应商、政府对现代企业的成功却起着不可忽视的作用。( 3 ) 虽 然它适用于同一企业不同时期的纵向比较。但却不利于不同企业之间的横向比较。 尽管平衡积分卡有不足之处，但仍不失为业绩评价系统的一大革新。我认为该系统 至少有两方面的思想值得我国企业在建立业绩评价系统时予以借鉴：其一，全面的、 多角度地设计业绩评价指标，不仅评价战略执行结果，而且评价战略执行过程，并 且高度重视非财务指标的作用。其二，将企业的持续创新要求融入业绩评价系统， 以避免为提商当前的业绩水平而抑制创新。 2 2 我国企业业绩评价理论与方法的演进 我国企业业绩评价指标体系的发展大致可以分为四个时期： ( 1 ) 建国后至9 0 年代企业财务通则出台前的企业业绩评价。这一时期企 业财务评价体系一直是以净利润指标为主，包括以净利润为基础计算的总资产收益 率、净资产收益率、投资收益率等指标在内的体系。 ( 2 ) 企业财务通则试行至财政部企业经济效益评价指标体系( 试行) 出台前的企业业绩评价。1 9 9 3 年7 月以财政部长令发布实施的企业财务通则规 定：企业业绩评价指标体系由8 个指标组成。这8 个指标分别为资产负债率、流动 比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、资本金利润率、销售利税率、成 本费用利润率等，分别从偿债能力、营运能力和获剥能力方面对企业自g 经营业绩进 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 行全面、综合的评价。 ( 3 ) 财政部企业经济效益评价指标体系( 试行) 颁布至陶有资本金效绩评 价指标体系出台前的企业业绩评价。根据建立现代企业制度的要求，财政部在反复 研究和论证的基础上，于1 9 9 5 年制定和颁布了企业经济效益评价指标体系( 试 行) 的通知。这套指标体系由销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保 值增值率、资产负债率、流动比率( 或速动比率) 、应收账款周转率、存货周转率、 社会贡献率、社会积累率等1 0 项指标组成。 ( 4 ) 国有资本金效绩评价指标体系出台后的企业业绩评价。为了有效的对 企业的经营业绩进行科学评价财政部等四部委于1 9 9 9 年6 月1 日联合颁发了国 有资本金效绩评价规则及国有资本金效绩评价操作细则。为进一步适应企业 效绩评价工作深入开展的需要，规范企业效绩评价行为，增强评价结果的客观公正 性，促进建立有效的激励与约束机制，财政部等四部委于2 0 0 2 年2 月颁布了新的 企业效绩评价操作细则( 修订) 和企业效绩评价评议指标参考标准( 修订) ， 重点是评价企业资本效益状况、资产经营状况、偿债能力状况和发展能力状况四项 内容，以全面反映企业的生产经营状况和经营者的业绩。由基本指标、修正指标、 评议指标三个层次共2 8 项指标构成，初步形成了财务指标与非财务指标相结合的 业绩评价指标体系，具体指标项目见表2 1 。 新的企业效绩评价体系，仍是站在国家的立场上进行设计的，通过综合评价指 标的设置，引导企业将短期效益与长远发展相结合，增强市场竞争力，从而最大限 度的保障出资人的权益，并通过统一发布的行业标准进行客观公正的对比分析，得 出企业经营效绩的综合评价结论。它具有以下几个显著的特点：( 1 ) 以净资产收益 率作为核心指标，充分体现了资本的本质属性。( 2 ) 从出资人追求持续回报和引导 企业重视长远发展的角度进行多因素练合分析，综合考察企业的各方面状况，以防 止短期经营行为。( 3 ) 评价指标上采取定性与定量相结合的办法，使企业效绩评价 结果更具有综合性。( 4 ) 运用统一发布的行业动态评价标准，按年更新，动态反映 年度内外部经营环境的变化，使评价结果更加客观、公正。( 5 ) 采用了分层递进修 正的评价方法，这种方法可在一定程度上挤干由于会计信息不真实导致的虚假效 绩。 尽管该套指标体系克服了过去评价体系中存在的一些缺陷，但选择的核心指标 仍是净资产收益率，因此它并未改变我国传统业绩评价体系以净利润以及在净利润 基础上计算出来的指标为主的弊端。 硕士论文 企业经营业绩评价指标体系的研究 表2 1 企业效绩评价指标体系与指标权数表 评价指标基本指标修正指标评议指标 评价权权权权 内容数指标数指标数指标数 1 0 01 0 01 0 01 0 0 一、财净资产 2 5 资本保值增 1 2 经营者基本素质 1 8 务效益 3 8收益率值率产品市场占有能1 6 状况总资产 1 3主营业务利8力( 服务满意度) 报酬率润率基础管理水平 1 2 盈余现金保 8 发展创新能力 1 4 障倍数经营发展战略 1 2 成本费用利1 0在岗员工素质 1 0 润率技术装备更新水1 0 二、资总资产 9存货周转率5平( 服务硬环境) 产营运 1 8周转率应收帐款周5综合社会贡献 8 状况流动资产 9转率 周转率不良资产比 8 塞 三、偿资产负债率 1 2现金流动负1 0 债能力2 0已获利息倍 8债比率 状况数速动比率 1 0 四、发销售( 营业) 1 2三年资本平9 展能力 2 4增长率均增长率 状况资本积累率 1 2三年销售平8 均增长率 技术投入比 7 童 比例8 0 2 0 资料来源：财政部财统【2 0 0 2 】5 号文件 硕士论文企业经营业绩评价指标体系的研究 2 3 企业经营业绩评价指标体系框架的建立 2 3 1 新时期企业经营业绩评价的发展趋势 通过前两节对中西方业绩评价历史的回顾，我们可以初步得出：由于企业外部 环境的变化，在业绩评价指标体系中增加对非财务指标的运用，实现财务指标与非 财务指标的有机结合是业绩评价的重要发展趋势。这主要鉴于以下三方面原因： ( 1 ) 企业外部环境的变化带来的巨大竞争压力 近2 0 年来，企业的经营环境发生了巨大的变化，8 0 年代，企业竞争的基础是 成本和质量，如今己演变为成本、质量、灵活性和创新。工业时代，竞争的核心是 如何尽快将新科技运用到实物资产上来创造效益，以及如何有效的管理财务资产和 负债，财务指标是用来评价企业利用资源为股东创造价值的效率和效果。而信息时 代，竞争的核心转移到了对无形资产的开发和利用上，这就迫使管理者发现新的指 标去衡量在新的竞争环境下导致成功的非财务价值驱动因素。 ( 2 ) 财务指标本身存在的局限性 财务评价指标本身所存在的局限性也是业绩评价体系创新的一个原因。这些局 限性主要包括：财务指标大多以会计数据为基础，这样，会计数据在反映企业真 实经营活动过程中存在的那些不足均会带入财务指标当中。例如，不同的会计政策 选择、不同的应计项目调整会产生不同的会计盈余数字，也许，一些财务指标通过 仔细的调整，可消除会计信息中存在的扭曲，但是，这将导致指标本身趋于复杂。 而指标越复杂，就越难被人们理解和接受，指标的导向作用和监控作用就越低。 大多数财务指标所反映的是企业历史的和现在的经营情况，而企业价值却要求反映 现有经营行为对未来价值的影响，即包含对未来价值的预期成分。环境的不确定 性，市场的瞬息万变，以及经营活动的复杂性，使得企业绩效评价中不可计量的、 不确定的因素越来越多，经营行为和企业价值之间的关系也越来越复杂，单纯的财 务指标评价难以涵盖企业经营的方方面面。 ( 3 ) 传统业绩评价体系无法满足高级生产管理对信息的需要 在竞争激烈的环境中，许多企业都在进行管理创新。这些管理创新需要有关企 业方方面面的信息，不但包括财务、经营成果方面的信息，还包括非财务、与经营 过程相关的信息，传统业绩评价体系已经无法满足这一信息的需要。经济和商业环 境的变迁以及t o m ( 全面质量管理) 、j u s t i n t i m e ( 准时生产) 、f s m ( 弹性生产) 等生产组织方式的引入，使得原来的财务评价体系与这些先进的生