大宗商品融资业务.docx

二、大宗商品融资类业务按照巴塞尔协议的定义，大宗商品融资是对储备、存货或在交易所交易应收的商品进行的结构型短期融资，以商品销售收益偿还融资。与银行常见的流动资金贷款的管理看中客户资质与客户评级相比，商品融资主要看重融资标的，贸易渠道与对冲方式等商品本身的因素，对于企业的准入资质没有过高要求。广义上，只要金融机构提供融资服务的对象是从事大宗商品贸易的企业，则该业务即属大宗商品贸易融资范畴；狭义的概念是指大宗商品结构性贸易融资，即金融机构为大宗商品贸易商或生产企业提供个性化的组合贸易融资方案，以在企业的生产和购销活动中起到流动性管理和风险缓释的作用。大宗商品融资示例现货交易融资客户通过交易持有的大宗商品标准库存的方式，向中信证券融资。例如，企业A拥有1万吨精炼铜，企业A可以一定价格将库存出售给中信证券，获得价格a*数量的资金，并约定到期之后以（a+约定溢价）的价格回购该精炼铜库存。中信证券协助企业A在场内或场外市场对该精炼铜现货头寸做全额反向套保，规避价格波动风险。 租赁融资 由中信证券出资购买营运设备，并租给客户使用，客户定期向中信证券支付租金。在租赁期内设备的所有权属于中信证券，客户拥有使用权。例如，企业A需要一艘货轮运输现货，但资金量不足。企业A可以与中信证券签订经营租赁协议，由中信证券出资购买该货轮，并在协议期内出租给企业A使用。企业A定期支付租金，租金与运费挂钩。项目融资 由中信证券向矿山等资源类商品开采项目提供中长期融资协议，以矿山所有权和未来销售现金作为担保享有偿债请求权，并以该项目资产作为附属担保。例如，企业A拥有某矿山，但缺乏资金进行开发。企业A可以矿山所有权和未来现金流作为担保，向中信证券融资，未来可用现金或商品的形式偿还本金+利息。中信证券协助企业A在场内或场外市场对该矿山远期产量做全额套保，规避价格波动风险。大宗商品融资业务的风险正常的融资贸易风险有限，因为在融资过程中，贸易商一般通过期货和衍生品市场进行价格保值。在信贷管理上，大宗商品贸易融资的风险控制较为严格，与此前两年的钢贸融资“重复质押、多方贷款”有本质不同。但大宗商品贸易融资对宏观经济的影响和可能带来的风险仍然不可忽视。1、套现风险在资金紧张的情况下，企业可以利用大宗商品融资方式来获得流动资金贷款，但此类贷款的利率比正常的流动资金贷款利率低一些，所以贷款资金很有可能会变相流入民间借贷或房地产市场，形成套利和重复融资，从而加大了进口融资的风险。2、大宗商品价格下跌风险一些银行和企业签订了未来货权质押合同，就是以未来的进口大宗商品的货权来质押获得贷款资金，但是在这个过程中必须有一个前提条件大宗商品的价格必须稳定或上升，如果大宗商品价格下跌，那么将来的回款就无法覆盖信用证金额，从而形成风险。3、货物监管方的管理能力与资质风险银行在使用仓单质押融资或存货质押时，监管方的管理能力和资质直接影响质押物的有效性。如果监管方资质差、管理不规范，导致存储的货物出现混杂、变质或损失，或仓储企业的员工素质不高造成账实不一，甚或与不法分子勾结监守自盗等，必然会造成银行质权遭到损害，引发银行授信业务风险。4、中小型贸易代理企业的信用风险中小代理企业如果自身的风险防范措施做得不到位，或所代理的下游大中型生产企业因为价格、财务状况等拒绝收货或者提货后无力支付货款，都会造成代理企业的财务危机和信用风险。5、转口贸易情况下的贸易背景真实性风险转口贸易情况下，如果货物没有真正进入境内或区外(保税区区外)，接受银行融资的企业也就没有进口报关单，所以银行很难把握住贸易背景的真实性，更难以把控货权。二、大宗商品融资业务的模式(一)仓单质押融资仓单质押融资是出质人把质押物存储在物流企业的仓库中，然后凭借物流企业开具的仓单向银行申请授信，银行根据质押货物的价值和其他相关因素向客户提供一定比例的融资。仓单质押融资一般流程包括：第一步：出质人向银行缴纳保证金，将质品存入物流商仓库；第二步：物流商对质品验货入库，并向银行开具质押仓单；第三步：银行核对仓单无误后，根据出质人申请开具承兑汇票或放贷；第四步：出质人根据经营需要归还部分或全部银行资金；第五步：银行核实归还资金，根据还贷情况向出质人归还加盖银行印鉴的仓单并通知物流商；第六步：出质人持相应仓单前往物流商仓库提货；第七步：物流商根据银行的放贷通知及提货人的仓单放货。仓单质押融资的分类：按仓单的性质分为非标准仓单质押融资和标准仓单质押融资。按放货方式分为静态仓单质押融资和动态仓单质押融资。按区位分布衍生出异地仓单质押融资。按先票后货顺序衍生出保兑仓融资模式。1.标准仓单质押融资标准仓单是由期货交易所指定交割仓库按照交易所规定的程序签发的符合合约规定质量的实物提货凭证。其中标准仓单质押融资包括前端模式和后端模式。前端模式指在期货公司的配合下，商业银行向客户发放通过期货市场交割购买标准仓单的资金，客户将拟交割所得的标准仓单出质给银行，客户在没有任何担保的情况下，即可从银行获得购买标准仓单的资金，完成原料采购；后端模式是指在期货公司的协助下，商业银行先将客户质押的标准仓单解押并用于卖出交割，客户将交割获得的交割款用于偿还银行的融资，从而降低客户还款时的资金周转压力。2.静态仓单质押模式静态仓单质押是指授信企业正式出质后，如果需从监管区域提取货物，则必须向银行存入提货保证金，物流公司收到银行的“放货通知书”后，给企业办理货物出库手续（也称单笔控制）。但是静态仓单质押模式由于每次取货都需要向银行存入保证金，对于授信企业而言手续过于复杂，不适用于流转速度较快的质押物。3.动态仓单质押模式动态仓单质押模式是银行根据授信额度大小，设定一个最低库存数或者最低库存价值量。4.异地仓单质押贷款异地仓单质押贷款是在前三种模式的基础上，对区位的一种拓展。仓储公司根据客户需要，利用全国的仓储网络和其他仓储公司仓库，客户自有的仓库，就近进行质押监管，提供仓单，企业根据仓储公司的仓单向银行申请借款。例如建设银行郑州期货城支行与国信期货联手，为杭州的一家企业操作了一笔标准仓单质押贷款业务。5.保兑仓融资保兑仓融资相对于普通仓单质押模式的特点是先票后货。这种模式主要适用于知名品牌产品生产厂家（包括其直属销售部门、销售公司）与其下游主要经销商的批量供货所形成的商品交易关系或债权债务关系。保兑仓融资的一般流程包括：第一步：出质人向银行缴纳保证金，申请银行信贷，申请生产商放贷给物流商；第二步：银行接受出质人申请，开具承兑汇票或放贷给生产商；第三步：生产商接受出质人申请，将产品交付给物流商；第四步：物流商验收核实质物，开具货物监管确认书给银行；第五步：出质人根据经营需要归还银行部分或全部资金；第六步：银行核实归还资金，根据还贷情况向物流商开具解除质押通知书；第七步：物流商核对解除监管确认书（印章、签字），依单放贷给出质人；第八步：如果当出资人资金周转出现问题，无法及时偿还银行信贷时，生产商回购质物，替出质人偿还银行敞口；第九步：银行接受生产商回购，补足敞口。(二)提单融资保兑提单融资是指申请人以海运提单、港口、保税仓库、仓储公司等开出的载明品种、规格、等级、数量的货物提单向银行进行质押融资。物流商受银行委托对相应的质押物进行跟踪、监管，其中提单融资模式主要包括运输过程融资和提单转仓单融资。(三)现货质押融资现货质押融资是指借款企业以自有合法拥有的货物为抵（质）押物向银行申请的融资授信业务。该项业务有静态或动态抵（质）押两种操作方式。静态方式下客户提货时必须打款赎货；动态方式下客户可以用以货易货的方式，可用符合银行要求的、新的等值货物替代预提取的货物。办理现货质押融资业务的一般流程：1.银行、客户及仓库三方签订仓储监管协议；2.客户将存货质押给银行；3.银行为客户提供授信；4.客户补缴保证金或打入款项或补充同类质押物；5.银行向仓库发出放货指令。(四)背对背信用证融资背对背信用证融资的一般流程：1.A企业向B企业开立延期付款信用证；2.B企业凭A企业开出的以B企业为受益入的信用证（主证），并请求银行B开立以C企业为受益人的信用证（子证），银行B以主证做担保（有时也要求B企业提供一定金额的保证金），开立子