（金融学专业论文）美国商业银行中间业务发展的经验及对我国的启示.pdf

学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位做作者签名： i 识 弘7 年l ，月p 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存，使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 导师签名2 于主 磁矾年 f 其7 日 。棚年月，口日 摘要 中问业务作为现代商业银行三大支柱业务之一，受到各国银行界的广泛关 注，本文主要通过对美国商业银行中间业务的历史，现状、发展趋势进行研究分 析，总结其成功的有益经验，籍此为我国商业银行中间业务的拓展提供思路，通 过借鉴和学习，找到我国商业银行可采取的对策与措施 关键词：美国商业银行，中间业务，经验 a b s t r a c t a so n eo ft h et h r e eu n d e r p i n n i n gb u s i n e s s e so fc o n t e m p o r a r yc o m m e r c i a lb a n k s ， i n t e r m e d i a r yb u s i n e s sh a sd r a w ne x t e n s i v ea t t e n t i o nf r o mt h eg l o b a lb a n k i n gs y s t e m t h i sp a p e ra n a l y z e st h eh i s t o r y , s t a t u sq u oa n dt e n d e n c yo fi n t e r m e d i a r yb u s i n e s si n t h ea m e r i c a nc o n u n e r c i a lb a n k sa n da l s os u m m a r i z e st h e i rv a l u a b l ea n ds u c c e s s f u l e x p e r i e n c e s b ys od o i n g ，i ti sh o p e dt o c o n t r i b u t et oe n r i c h i n gi d e a sa b o u tt h e e x p a n s i o no fi n t e r m e d i a r yb u s i n e s si nt h ec h i n e s tc o m m e r c i a lb a n k sa n dh e l pf i n d a d o p t a b l ec o u n t e n t t e a s u r e s k e y w o r d s ：a m e r i c a nc o m m e r c i a lb a n k s ，i n t e r m e d i a r yb u s i n e s s ，e x p e r i e n c e s 第1 章引言 自二十世纪七十年代以来，世界经济发展和国际金融形势剧变，使得西方 发达国家的银行业普遍经历了一场大变革。科技的迅猛发展为金融创新提供了强 有力的技术支持，经营环境的改变使银行业面临巨大的外部压力，追逐盈利性的 内部动因极大地推动了银行业经营模式的转变。西方商业银行这一转变最直接的 表现，就是纷纷调整发展战略，逐渐抛弃传统经营模式，日益注重中间业务发展， 随之而来的是银行业务结构和利润结构的变化。目前西方商业银行中间业务收入 占其总收入的比例一般为4 0 一6 0 ，某些银行甚至高达8 0 。 2 0 0 6 年，我国加入世界贸易组织约定的银行业5 年过渡期结束，金融业开 放态势对各商业银行影响逐步加深，本土银行将进一步面临来自全球的金融竞 争。因此，借鉴国际银行经验，提高自身盈利能力和抗风险能力已越来越紧迫。 本文将着重考察以美国为代表的银行业中间业务发展脉搏，以寻求适合我国商业 银行中间业务未来发展之路。这是由于，首先西方发达国家中，欧洲大陆历来奉 行混业经营，银行业主流以全能银行为代表，中间业务一直在相对宽松的环境下 发展。美国银行业则数次在放松管制和分业经营之间转换，其中间业务正是在分 业经营向混业经营过渡之时不断扩张并最终形成今日之规模。这一背景与我国当 前的金融环境有一定相似性。其次，美国银行的中间业务最初在管制下受到严重 抑制，却在利率自由化、持续创新的作用下突破束缚，仅经过2 0 年左右的短暂 转折期，迅速成为美国银行业核心竞争力之一，其经营理念、技术水平、管理手 段、人员素质和法律环境均走在世界前列。因此，美国银行中间业务成长具有典 型性，对我国中间业务发展可起到参照作用。 第2 章商业银行中间业务概述 2 1 中间业务的定义 所谓商业银行中间业务是指不构成银行资产负债表表内资产、负债，形成非 利息收入的业务。通俗来讲，就是银行以“中间人”的身份，而非直接以债权人 或债务人的身份出现，替客户办理收付和其他委托事项，提供各类金融服务并收 取手续费。银行在此类业务办理中，通常不运用或较少运用自己的资金。 由于中间业务的解释中常见“表外”、“收费”等字眼，因此常常将表外业务 或收费业务等同于中间业务。实际上，表外业务( o f f b a l a n c e s h e e ta c t i v i t y ， 简称o b s 业务) 是指不反映在资产负债表上但对资产负债表构成潜在的实质影响， 不占用银行资金但对银行资金构成或有损失的银行业务。因此，从概念看，表外 业务与中间业务存在交叉，如票据发行便利。当然并非所有的表外业务都属于 中间业务。同样的，收费业务则是银行通过提供相关服务而收取费用的各类业务， 在范围上从属于中间业务。所以，完整的界定中间业务的内涵，应是由表外业务 和收费业务共同构成的o 。 2 2 中间业务的分类 中间业务涉及的业务范围广、品种多，不同的中间业务发挥功能不同，如传 统的银行收费业务，信托业务、投资银行业务、共同基金业务、保险业务等，因 此中间业务的分类方法也有许多标准。目前国际上常见的也是最基本的划分依据 是收入来源标准，以美国商业银行为例，银行按照收入来源的不同，将中间业务 收入分为五种罾：信托业务收入、投资银行和交易收入、存款账户服务收入、手 续费收入、其他非手续费收入。 由于我国金融业依然实行分业经营和分业管理体制，尽管实事上的混业经营 已初露端倪并逐步有所松动，但我国商业银行中间业务经营范围和品种有异于西 方。2 0 0 1 年，中国人民银行颁布实施的商业银行中间业务暂行办法允许开办 参见连平主编：2 1 世纪商业银行中问业务一机遇、箫略，管理与实务，中国金融出版社 美国金融监管机构将商业银行上报的中间业务收入按照收入来源划分为五个种类 的中间业务有2 4 类，如按功能和业务属性划分，可分成十类( 如表2 1 ) 。 表2 1 中间业务分类表 中间业务种类具体业务品种适用备案制适用审批制 票据承兑：开出信用证 支付结算类 各类汇兑业务；出口托收及进口代收 代理证券：代理保险 代理发行、承销、兑付政府债券：代收代付业务，包 括代发工资、代理社会保障基金发放、代理各项公 代理类用事业收费( 如代收水电费) ；代理政策性银行、外 国政府和国际金融机构贷款业务；代理资金清算；代 理其他银行银行卡的收单业务，包括代理外卡业务； 各类代理销售业务，包括代售旅行支票业务 担保类担保类业务，包括备用信用证 丫 承诺类贷款承诺 交易类金融衍生业务 信息咨询业务，主要包括资信调查、企业信用等级评 估、资产评估业务、金融信息咨询：企业、个人财务 投资银行类 ， 顾问业务；企业投融资顾问业务，包括融资顾问、国 际银团贷款安排 各类投资基金托管；各类基金的注册登记、认购、申 基金类 购和赎同业务 信托类委托贷款 其他类各类见证业务，包括存款证明业务；保管箱业务 中外银行对中间业务分类口径存在一定差异，但对各个业务包括一些创新业 务基本功能的认识是一致的，因此从交易内涵出发，基于对产品功能和风险的划 分，可将中间业务归为三大体系。 1 、收费类中间业务，包括结算及其延伸类业务、咨询业务、经纪业务、中 介代理业务、劳务业务、信用卡业务中的代理费用类业务等。这类业务的特征是 银行不承担风险、不参与信用交易，业务结构相对简单，是最常见的一类业务。 2 、信用交易类中间业务，包括担保业务、承诺授信类业务、信托业务等。 这类业务是对传统信贷业务在时间和空间上加以分割或整合，通过出售或购买信 用以获取直接利益或表现为费用形式的利息收益，属于信贷衍生业务，银行需要 承担一定风险，收益多为固定或可预期的。 3 、风险交易类中间业务，包括货币利率互换、远期利率协议、金融期货、 金融期权等。这类业务银行不须经过信用交易的中介，而直接承受较高风险，其 目的在于通过套期保值达到避险，属于金融衍生类业务。但这类业务的收益往往 因高杠杆作用和较高的市场风险而具有很强的不确定性。 2 。3 中间业务对商业银行的重要意义 随着金融行业的发展和竞争格局的逐步变化，银行不仅面临彼此之间的激烈 竞争，也要承受来自非银行金融机构竞争的压力。在传统业务利润日益受到挤压 的局面下，开拓新兴业务成为银行保持经营稳定性和竞争力的必然出路，将业务 发展重心转移到中间业务上来成为银行普遍的策略选择，因而，中间业务对银行 而言越来越成为不可或缺的支柱，其重要意义凸显在以下几个方面： 1 、中间业务能为商业银行带来稳定的收入增长。 商业银行的经营原则之一是盈利性，利润最大化是其主要的经营目标。2 0 世 纪5 0 年代以来，商业银行存款开始大量流失，严重影响了贷款业务的开展，造 成银行传统的利润来源利息收入大大降低。这就需要通过开辟新的业务领域 来创造新的利润增长点。大量的收费类业务既不直接占用银行自身资金，又能为 银行带来无风险的手续费收入。通过统计研究发现，这些非利息性的中间业务收 入，与贷款损失之间的相关系数接近于零。这意味着，二者之间的变动没有确定 关系。，中间业务收入的增长不但可以弥补银行坏账造成的损失，如果其增长速 度超过贷款损失增长速度，还能够起到稳定银行收入的作用，促进银行的利润增 长。 2 、中间业务具有分散经营风险，提高安全性的作用。 由于国际金融自由化、全球化趋势，银行的业务触角扩展到全球范围，一方 面银行可以享有全球化带来的业务增长的好处，但另一方面银行也更易受到来自 全球金融市场波动的影响，并且波动振幅可能不断放大，银行经营风险呈上升趋 势。中间业务与银行传统业务相比，主要是接受客户委托，以中介人身份进行代 理业务，风险主要由委托人承担，不易受风险感染。同时，利用中间业务收入与 信贷损失不相关关系的原理，品种繁多的中间业务可以产生多样化的收入流组 参见连平主编：( 2 1 世纪商业银行中间业务一机遇、箴略管理与实务 ，中国金融出版社 合，可以弥补信贷损失造成的缺口，抵消收入波动风险，从而降低银行的整体业 务风险。 另外，中间业务中的衍生金融工具，其创造之初的主要目的之一就是规避市 场风险，银行运用这类金融工具能够达到抑制整体风险的效果。 3 、中间业务能够调整银行业务结构，打破资本金限制的约束。 1 9 8 8 年巴塞尔协议开始建立统一的资本监管体系，要求商业银行应达到 8 的最低资本充足率，各银行普遍采用这一标准，积极构建以满足资本充足率 为核心的风险管理体系。2 0 0 4 年，几经修改的颓巴塞尔协议公布。，对银行 资产风险范畴进一步扩展，这意味着资本风险计量标准提高，为达到资本充足率 要求增加了难度。于是，资本约束成为商业银行无法回避的问题。如一味依靠传 统信贷业务，则贷款增幅越快，资本消耗越快，这种落后的经济发展模式使资本 金受到不断侵蚀，依靠规模扩张的老路难以实现发展。因此资本约束成为银行亟 待解决的瓶颈。解决方式有两种，一是增加资本金，但无论是通过资本市场的股 权融资还是债务筹资都不能达到很好的效果。股权融资步骤复杂、时间长、条件 高、管制多，债务筹资有资本比例的硬杠杆限制，规模有限，两种途径都不甚理 想。而通过改善银行的盈利模式则可避免这种尴尬局面，这便是第二种方式 通过经营战略转型实现收入多元化，显然，中间业务正是最有效的途径之一。它 不占用或较少占用银行的风险资产，同样的资本金条件下，其业务量可大于甚至 数倍于传统业务，同时大量的低风险业务也不会降低银行资产质量，还可为银行 带来良好的综合收益。 4 、中间业务能够使银行服务综合化，有助于稳定客户群体。 在现代经济中人们对银行服务要求越来越高，客户对私人财产管理、支付 结算、投资理财、保险、税务、信用卡、外汇，甚至旅游、教育等方面需要多样 化服务，银行仅依靠传统存贷款业务已经无法满足客户。如果银行无法满足客户 这些要求，客户就会转向其他可提供全面服务的银行，造成客户流失。相反，全 能化的银行产品丰富多样，能够根据客户需求整合产品，客户如同在超市中挑选 适合自己的商品一样享有各种金融服务，客户就会对这家银行产生较强的依赖 性，不但可以稳定已有的客户群体，还能吸引新的客户。因此，银行产品越是多 元化、服务综合化，客户的忠诚度越高，该客户的潜在价值也就越大。并且。这 1 9 9 9 年6 月，巴塞尔委员会决定修订1 9 8 8 年椎汝，2 0 0 1 年底出版新巴塞尔协议最终文本2 0 0 4 年起正 式实施 些客户在为银行带来中间业务利润时，还将反过来促进传统存贷款业务，形成联 动效益，实现多赢。 5 、中间业务有助于降低银行综合经营成本。 银行从事传统业务时期，己积累了一定数量的客户群，组织起一定规模的销 售渠道，搭建了电子网络软、硬件系统，形成了一定的品牌价值，这些有形或无 形资产均使银行花费了大量的成本。中间业务一方面利用原有系统性资源，通过 提供全方位金融服务，充分挖掘客户潜在价值，创造更多利润，提高了银行经营 效率，另一方面，则通过为客户集中办理中间业务，全面掌握客户信息，使监督 和管理成本最小化，银行获得了经济集中带来的竞争优势。 6 、中间业务能够使银行保持和提升创新活力，进入高层次竞争。 中间业务作为一种新兴业务，形式多样，机动灵活，对经济发展、市场变化 反应敏感，对客户多方面需求适应性强。在传统存贷款业务市场瓜分完毕的情况 下，技术含量较高的创新业务就成为众多银行的兵家必争之地。为了维持竞争优 势，银行必须不断地进行业务创新，各种中间业务的金融工具花样翻新，新产品 层出不穷，其资产和收益组合更为复杂，风险控制系统愈加完善，电子化技术得 到升级，从业人员经营理念和业务素质也大幅提高。因此，创新压力的“鲇鱼效 应”迫使银行积极参与高端市场，无形中激发了银行的竞争活力，提高了经营水 平。 中间业务对商业银行发挥的重要作用不仅体现在以上方面，它所创造的价值 还具有隐性效应。即使某些中间业务规模并不大，盈利并不高，但商业银行办理 中间业务，服务社会，体现了银行的社会责任，塑造了银行自身的市场形象，能 获得社会效益。这种效益也是一种无形资产和长期的收益，被人们形象的称为“一 石二鸟”，甚至“一石三鸟”，所以，中间业务为商业银行带来的综合效应不可估 量。 第3 章美国银行业中间业务的发展历程及经验借鉴 3 ，1 美国银行业中间业务发展历程 考察战后美国银行业中间业务的发展，可大致分为三个阶段，2 0 世纪8 0 年 代以前、8 0 至9 0 年代中期、9 0 年代中期至今。这样划分首先是因为中间业务的 发展是一个循序渐进、从量变到质变的递进过程。其次，这种划分标准考虑的两 个因素是利率决定机制和金融市场特征，因为中间业务的发展往往决定于或受制 于这两个基本因素。 1 、2 0 世纪8 0 年代以前，是中间业务发展的起步阶段。当时美国银行业尚处 于严格分业经营和利率管制的状态，商业银行不能经营与证券、保险有关的业务， 其中间业务发展与今天相比极其落后，其中间业务收入在所有收入中所占比例远 低于现在，其中收费类的中间业务在业务总量上占到很大部分，信用交易类和风 险型中间业务则很少。 2 、2 0 世纪8 0 至9 0 年代中期，是中间业务开始大发展的阶段。在此期间， 美国的利率开始市场化，分业经营管制不断放松，开始打破银行的单一经营界限。 尽管没有实行完全的自由化，但各种制度创新和金融工具创新相生相伴，互相借 力，创新频率已经变得相当密集，特剐是一些极富想象力的衍生产品的诞生，改 变了人们对金融的固有观念，也影响了未来金融市场发展的走向，更成为了新衍 生产品的基础，比如金融期货和期权、资产证券化正是在这一时期被刨造出来。 1 9 8 0 年3 月美国政府制定了( 1 9 8 0 年废止对存款机构管制及货币控制法案， 放宽了各类金融机构的业务范围。1 9 8 3 年，美联储首先允许美洲银行购买了一家 贴现经纪公司_ _ c h a r l e ss c h w a b 公司，使其可以出售证券以获取手续费收益。 1 9 8 6 年4 月1 日，美国完全取消对储蓄存款利率上限，实现利率自由化，1 9 8 7 年美国政府开始允许商业银行承购及交易证券，大部分银行开始建立其证券附属 机构。与此同时，许多证券公司也开始提供支票账户服务。1 9 9 1 年1 2 月通过了 联邦储备改善法，更大程度地放宽了金融业务的分工限制。1 9 9 2 年出现了首 例银行出售保险产品的事件，当时的美国高等法院准许佛罗里达州的伯那特银行 出售其所辖保险机构的产品。该判决实际上解除了长年来对银行业销售保险产品 的限制。 3 、2 0 世纪9 0 年代中期以后，是美国银行中间业务发展的历史转折点。1 9 9 9 年1 1 月美国克林顿政府正式通过了金融服务现代化法案( g r 锄一l e a c h b l i l e yf i n a n c i a ls e r v i c e sm o d e r n i z a t i o na c t ) ，允许银行控股公司和符合银 行控股公司条件的外国银行从事更加广泛的非银行业务，如保险承销、商人银行 投资业务等：允许保险公司和其他金融公司购并银行；取消原来禁止银行控股公 司拥有证券公司和互助基金公司的规定。该法令的颁布实施标志着美国金融分业 经营制度走向终结，美国金融业进入新纪元，彻底为商业银行全面从事金融业务 敞开了大门，这在国际金融发展史上是一件有着深刻影响的具有里程碑意义的大 事。 表3 1 美国2 0 世纪6 0 8 0 年代重要的金融创新 序号 创新时间创新内容业务分类 1 6 0 年代初可转换债券中间业务 2 1 9 7 0 是 联邦住宅抵押贷款资产业务 3 1 9 7 1 盆 证券交易商自动报价系统 中间业务 4 1 9 7 2 盆 外汇期货中间业务 5 1 9 7 2 芷 可转让支付账户命令( n o w )中间业务 6 1 9 7 2 芷货币市场基金( 删f ) 中间业务 7 1 9 7 4 笠 浮动利率债券中间业务 87 0 年代中期与物价指数挂钩之公债中间业务 9 1 9 7 5 芷 利率期货中间业务 1 0 1 9 7 8 盆 货币市场存款账户( w d a )中间业务 l l t 9 7 8 年 自动转账服务( a t s )中阉业务 1 2 1 9 8 0 盆 货币互换中间业务 1 3 1 9 8 1 焦 零息债券中间业务 1 4 1 9 8 1 年 利率互换中间业务 1 5 1 9 8 1 芷 票据发行便利资产业务 1 6 1 9 8 2 年期权交易 中间业务 1 7 1 9 8 2 矩 期指期货中间业务 1 8 1 9 8 2 芷 可调利率优先股中间业务 1 9 1 9 8 3 芷 动产抵押债券中间业务 2 0 1 9 8 4 芷远斯乖j 率协议 中问业务 2 1 1 9 8 4 矩 欧洲美元期货期权中间业务 2 2 1 9 8 5 芷 汽车贷款证券化中阃业务 2 3 1 9 8 5 笠 可变删限债券中间业务 续表 【序号 创新时间创新内容业务分类 2 4 1 9 8 5 芷保证无损债券 中间业务 2 5 1 9 8 6 年 参与抵押债券中间业务 资料来源：金融创新理论与中国金融创新的路径探讨，程刚，中国金融家网。2 0 0 1 3 2 美国银行业中间业务发展现状及趋势 进入2 0 世纪8 0 年代以来，美国商业银行的中间业务以惊人的速度发展起来。 无论是业务总量还是利润贡献都超出了传统的存贷款业务。为商业银行注入了巨 大的活力，成为其新的竞争核心。 1 、中间业务总量的增长 根据国际清算银行1 9 9 9 年发表的国际金融市场发展报告，1 9 8 3 年至1 9 8 6 年三年间美国银行业的中间业务额从9 0 1 2 亿美元猛增到1 0 1 8 8 0 亿美元，增长 1 1 3 倍，年平均递增1 3 7 4 6 ，从占银行所有资产的7 8 上升到1 4 2 9 ，其 中7 家最大银行的中间业务比贷款业务要多出一倍多。居于美国银行业前列的花 旗、美洲等五大银行集团，1 9 8 8 年其中间业务活动涉及的资产总和已超过2 2 万 亿美元，而同期这几家银行资产负债项下的资产总额为7 8 0 0 亿美元，资本总额 近4 5 0 亿美元。中间业务活动涉及的资产总量分别是资产总额、资本总额的近3 倍和近4 9 倍。 2 、中间业务的利润增长 尽管非利息收入和利息收入从2 0 世纪5 0 7 0 年代一直以同样的速度增长，但从 8 0 年代开始情况发生显著变化，非利息收入占银行总收入的比重平均从1 9 8 0 年 的1 8 8 上升到1 9 9 6 年的3 6 5 ，到2 0 0 0 年达到4 2 9 ，几乎是以2 倍于利 息收入的速度增长，并且至今没有减缓的迹象( 见图3 1 ) 。中间业务收入已经成 为美国银行业最重要的收益来源。以美国大通银行为例( 见表3 2 ) ，其非利息收 入占总收入的比重从1 9 9 8 年的6 5 4 6 上升至2 0 0 0 年的7 4 2 2 。美国花旗银 行以承兑、资信调查、企业信用等级评估、资产评估业务、个人财务顾问业务、 远期外汇买卖、外汇期货、外汇期权等为代表的中间业务为其带来了8 0 的利润， 存贷业务带来的利润只占总利润的2 0 。 参见陈显忠：中外商业银行收入结构比较研究 ，金融监管网，2 0 0 7 1 参见李彩虹：国际银行业中间业务发展新趋势及启示 ，金融会计 ，2 0 0 3 年第1 期 图3 1美国商业银行非利息收入比重趋势圈 资料来源：w w w b l o o m b c r g c o l a 表3 2 美国大通银行非利息收入一览表 1 9 9 8 色1 9 9 9 壬e2 0 0 0 芷 合计( 百 占总收入 合计( 百 占总收入合计( 百 占总收入 万美元)比垂( )万美元)比重( )万美元)比重( ) 非利息收入总计 1 5 9 0 66 5 4 62 0 6 4 57 0 6 22 3 4 2 27 4 2 2 一投资银行业务收费 3 5 1 71 1 9 34 3 6 21 3 8 2 1 、咨询费 2 9 0 3儿9 51 0 2 43 4 71 5 2 34 8 3 2 、承销和其他收费2 4 9 38 4 52 8 3 9 8 9 9 二，交易费收入 5 2 5 21 7 8 16 2 9 81 9 9 6 l 、各类资产交易1 1 9 44 0 5 1 7 6 2 5 5 5 2 、债券工具 2 4 50 8 35 4 6l 。7 3 3 ，外汇买卖收入 1 1 9 9 4 0 7 1 4 6 54 6 4 4 、利率、商品交易 5 、合约及其他 2 6 1 48 8 62 5 2 58 0 0 三，手续和佣金类 7 8 7 62 6 7 l9 2 2 92 9 2 5 1 、投资管理、托管和处理费用 2 8 鹋9 7 33 6 2 81 1 5 0 2 、信用卡收入 1 3 8 04 6 81 4 2 l4 5 0 3 ，经纪人和投资服务赞 6 7 3 92 7 7 3 7 6 82 6 01 2 2 83 8 9 4 、贷款相关服务费 1 0 6 13 6 01 0 3 13 2 7 5 ，存款业务收费 8 9 53 ，0 39 0 62 8 7 6 、其他营业收费5 8 61 9 96 6 52 1 l 7 、其他非营业收费 3 1 81 0 83 3 01 1 l 四、私人股本收益 1 3 1 25 43 1 4 71 0 6 78 0 72 5 6 五、证券收益 4 6 9 1 9 3 ( 1 9 2 )0 6 52 2 9o 7 2 资料或数据来源：根据大通银行财务数据整理 1 6 3 、中间业务收入结构变化 1 9 8 0 年，美国政府制定了1 9 8 0 年废止对存款机构管制及货币控制法案， 标志着利率市场化开始启动，而在此之前，中间业务收入在美国银行业总收入中 的占比远低于现在，其中传统收费业务的收入又在中间业务总收入中占到很大部 分，这意味着在利率管制和分业经营的条件下，中间业务收入主要来源于风险水 平较低的服务收费业务。随着情况的变化，中间业务收入结构开始发生变化，高 附加值、风险型中间业务发展势头上升，其手续费收入逐渐取代了传统的服务收 费，支撑了非利息收入的增长。从表3 3 可以看出，投资银行业务、信用卡业务 等新业务增长速度加快，比重逐年提高，而传统的服务业务却不断萎缩，相应的 利润有所下降。 表3 3 美国前2 0 家大银行非利息收入构成表 1 9 9 6 焦1 9 9 7 正1 9 9 8 芷 全部非利息收入( 百万美元) 8 5 5 1 09 7 3 5 21 0 7 5 4 3 一、托管业务收费：包括会计、保管，信托、 遗产、慈善基金管理以及其他机构基金的托管 1 3 7 1 1 4 3 l 1 6 0 6 费用收入 二、传统的银行业务手续费收入：包括对存款账 户的收费、处理支票的费用、汇款、托收、a t h 1 g 0 7 1 5 6 6 1 4 9 2 和电子银行业务的收费等 1 、投资银行业务收入：包括兼并和收购 7 4 8 8 0 4 9 3 7 j 咨询费、承销证券和银团贷款手续费 二二 、 2 、经纪人业务手续费收入 0 8 8 o 9 1 2 2 l 投 3 、交易收入：包括利率、外汇、债券、 行 1 3 0 l 1 1 2 3 6 4 3 业 股票及商品等产品的交易收入 务 4 、私有股本投资收入：包括风险资本的 收 2 5 7 2 3 9 2 3 4 入 投资收入 小计 2 3 9 5 2 2 5 7 2 0 ，3 5 四、保险产品收入 1 2 2 9 1 2 7 8 1 2 9 6 五 l 、抵押贷款手续费收入：包括学生贷款 3 9 4 4 2 1 4 4 7 、 服务收入 清 算 2 、为共同基金、退休金及经纪行等机构 1 6 l 1 g 4 1 8 2 业 的证券清算的手续费收入 务 收 入 小计 5 5 4 5 8 5 6 ，2 9 续表 六、信用卡业务收入：包括个人信用卡、商务 信用卡，业务种类包括与信用卡有关的服务和1 1 7 2 1 2 3 7 1 3 8 1 证券化收费 七、其他收入：包括出售产品线、分支机构、 1 6 7 2 1 6 4 6 1 5 6 2 证券及资产等的收入 资料来源： 2 1 世纪商业银行中间业务一机遇、策略、管理与实务连平等中国金融出版 杜2 0 0 3 4 、中间业务发展的新趋势 近年来，美国金融管制进一步放松，银行在获得更大发展空间的同时，也面 临来自同业竞争和全球市场波动加大的挑战，需要承受来自市场、客户的多重生 存压力，这种趋势使美国商业银行的中间业务呈现新的特点： ( 1 ) 银行加强了对客户资源的争夺 伴随美国经济复苏和资本市场的繁荣，美国富有阶层人数增加，形成一个巨 大的市场，已经成为各金融服务机构争夺的核心资源。在美国，金融机构类型丰 富，这些非银行同业金融机构所提供的产品和服务对商业银行具有替代作用，在 各个业务领域与银行进行着竞争，从银行手中抢走大批中高端客户，给银行经营 带来相当大冲击，有的甚至直接构成威胁。另一方面，银行同业之间对客户资源 的争夺也日趋白热化。2 0 世纪9 0 年代美国银行业掀起了新一轮兼并收购浪潮， 从一个侧面反映了银行防止中、高端客户流失、争夺优质客户资源市场份额的现 象。 ( 2 ) 银行中间业务架构的变化 为适应客户对银行产品和服务质量敏感性突出、个性化需求增加的趋势，美 国银行业对业务体系进行了重新划割，以期避免银行产品的同质性，导致了银行 对服务和产品创新的追求，服务趋于专业化、多元化、跨业化，经营范畴趋于国 际化、集团化。 在零售银行方面，银行向着“金融超市”方向发展，提供诸如现金管理、 私人理财等新兴业务。如花旗银行先后与旅行者集团合并、对所罗门兄弟公司的 兼并、收购a s s o c i a t e sf i r s tc a p i t a l ，使其延伸至保险、私人理财等零售业务， 成为全球首屈一指的零售金融企业。 在公司银行方面，银行扮演资金提供者的角色一直在弱化，而投资银行业 务迅速崛起。其中传统的投资银行业务居于基础地位，但市场分割基本定局，竟 争弹性很小，且呈现收缩态势。但创新类的投资银行业务空前发展，其代表是资 产证券化和融资证券化、企业购并重组顾问、基金管理、项目融资。 在信用卡业务方面，其品种和功能创新更是复杂繁多，利润贡献度迅速攀 升。如花旗银行针对持卡人身份开发的钻石优先卡、白金卡，针对不同客户群开 发了索尼公司联名卡、具有特殊身份识别功能的学生卡等。各类信用卡的贴身服 务为花旗银行在美国信用卡市场赢得了1 5 的市场份额，4 9 0 0 多万执卡客户为 花旗创造了约占其总收入的6 0 的价值。 银行保险业务活跃。在美国，保险分销机构日益萎缩，人寿养老保险的主 要销售渠道已经转移到银行的分支机构。这是因为保险产品对于信息加工处理和 分析技术的变化十分敏感，新产品创新异常频繁。由网络提供的购物便利和对产 品、服务进行鉴别的能力，对于传统的保险分销渠道形成了重大的冲击。银行相 对于其他分销渠道而言在网点、服务、信息等方面更有优势。 ( 3 ) 网络和电子化系统的广泛应用和技术创新 科技的发展总是伴随着劳动力的解放和生产效率的提高。银行高端客户群体 在扩充，他们大多受过高等教育，意识超前，更倾向于使用电子化手段获得便捷 的银行服务。银行如果不能紧跟时代的潮流和趋势，客户将会流失，那么传统的银 行将会逐渐失去市场。美国银行业于是不惜重金在先进的科技力量支持下构建电 子化系统和信息网络，其信息技术支出是仅次于人员工资的第二大项支出。 电子技术的发展取代了银行分支机构的传统地位。银行业务的拓展途径已 经从现实的有形世界推向虚拟的网络世界。虽然目前的网络银行尚不能提供全面 的产品服务，但已经拥有了相当的客户群，并且还有继续扩大的趋势。2 0 0 4 年美 国网络银行的交易量已经超过实际网点的交易量，而网上银行的交易成本也已经 从2 0 0 0 年的亏损1 7 8 美元到2 0 0 4 年的盈利0 1 2 美元，美国甚至出现了没有分 支机构仅通过网上业务交易的w e b 银行。据不完全统计，2 0 0 5 年美国网络银行交 易量占银行交易总量的一半左右o 。也许，网上银行将有可能成为银行未来发展 的新模式。 清算手段电子化和网络化加速了产品更新。如美洲银行、花旗银行等已可 通过自己的网络进行资金支付结算，其结算系统是建立在自动票据交换所( a c h ) 的基础上，通过银行各自的网络为b b ( b u s i n e s st ob u s i n e s s ) 支付提供更多 的相关信息。2 0 0 0 年美国通过电子签名法案，为在合同上的数字签名提供了立法 参见滕光进邹治平：美国银行业信息化发展状况与启示，中国发展观察 2 0 0 6 0 6 。 上的支持。这也确保了诸如电子钱包等业务的安全性和合法性。 自动化技术服务创新。主要包括信用卡技术的改进、自动出纳机( a t m ) 服务与销售系统( p o s ) 技术的改进，使之向智能化、网络化方向发展，并进一 步向家庭银行与自助银行发展。目前最突出的表现是信用卡技术和功能的创新。 如美国v i s a 公司在持卡族中推广的一卡走遍天下的“单卡概念”，即试图在一张 灵通卡上汇集数十种应用程序。 信息服务创新。信息服务是商业银行重要的后台支撑，目前的创新方向主 要是根据信息咨询数据库技术与银行咨询专家系统，为客户提供多种数据服务， 并可帮助企业进行信息咨询与分析处理。简单的说就是从运用i t 技术来单纯地 保存和处理数据转变为直接面对顾客提供多方面服务。 3 3 美国银行业中间业务发展的背景与成因 美国银行业自建立之初便经营中间业务，至3 0 年代金融危机之前曾一度繁 荣，其全能银行制下的商业银行允许以混业经营的形式从事投资银行等中间业 务。以美国1 9 3 3 年颁布银行法为标志的严格分业经营和利率管制，使中间 业务发展呈停滞状态。然而，金融业的发展总是与经济脉搏息息相关，随着战后 西方经济的恢复，国际性的资本借贷活动日趋活跃，但7 0 年代末，以美元为中 心的世界货币体系崩溃，即布雷顿森林体系解体导致浮动汇率、浮动利率取代了 固定汇率、固定利率，出现了全球货币金融活动自由化，金融市场迅速发展，美 国商业银行开始寻求通过业务创新来逃避金融管制。尤其是近2 0 年来，世界经 济一体化和全球化势不可挡，美国金融业不可避免的受到这股浪潮的席卷，其本 土银行受到来自其他西方发达国家全能银行的挑战，这使美国金融当局意识到要 保持美国的金融领先地位，必须消除金融抑制，推行金融自由化政策。也正是在 推行金融自由化的作用下，利率变动机制像一只看不见的手，它改变了金融市场 运行机制和竞争机构，并以此为基础影响或派生了其他业务。于是作为美国金融 体系核心的商业银行，便在这种世界经济发展和国际金融变革的宏观背景下，开 始积极调整发展战略，陆续走上转型之路，使其在短短2 0 年左右时间内获得了 跨越式的发展，完成了量变到质变的过程。具体来说，美国银行中间业务的大发 展具有其必然因素，即有外部压力也有其内部动力。 1 、来自外部的生存压力是美国银行业发展中间业务的客观要求。 ( 1 ) 来自非银行金融机构的竞争。1 9 8 0 年美国颁布放松存款机构管理和 货币管制法和1 9 8 2 年加恩圣日尔曼法以及后来的一系列法律，放松了 对非银行金融机构的管制，非银行金融机构实现了飞速发展。储贷协会、互助储 蓄银行、信用合作社等都获准经营商业银行的传统业务。而传统银行业务在整个 金融资产中所占的市场份额多年来一直在不断地减少，相反，保险公司、信托投 资公司、投资银行、共同基金及一些大型企业集团所属的金融性公司等金融机构 所占的市场份额则在逐步增加。有统计数字显示，1 9 8 8 年美国7 9 的资产被投 资于互助基金、年金和证券。任何一家公司，只要通过“合适与合规性”的测试， 就可以开展零售银行业务。如旅行者集团、大通资本公司、摩根斯坦利公司等都 先后成为了银行界强有力的竞争对手，与银行争夺客户资源和资金。因此，商业 银行在许多业务领域受到了非银行金融机构的严峻挑战，迫使其必须开拓中间业 务阵地，寻找新的利润增长点。 ( 2 ) 来自外国全能银行的竞争。从国际金融市场的角度看，美国的商业银 行由于受到分业经营模式的制约，因而也越来越多地受到来自欧洲和日本的竞争 压力，其地位不断下降。在1 9 7 0 年，整个世界的金融市场尚由英美银行所主宰， 日法两国相加的份额才相当于美国份额。但到1 9 8 9 年，仅德国一国的份额已经 相当于美国的1 5 倍，而日本的份额则比英、德、美三国总和还多。进入9 0 年 代，随着全球经济一体化进程的加快，西欧和日本等国的银行法已经打破传统的 界限，经营业务涵盖商业存贷款、投资和保险等各个领域，“全能银行”的综合 化趋势日益明显。欧共体于1 9 9 2 年实行了第二号银行指令。，在欧共体范围内推 广“全能银行”模式。如法国有3 0 0 多家“全能银行”可以从事全部金融服务。 日本的商业银行也通过金融机构兼并和金融业务的综合化不断扩张。在美国，由 于分业经营模式的法律限制，商业银行的全能化进程一再受阻，在国际竞争中处 于极为不利的地位。这使美国的银行业感受到了前所未有的压力，必须向发展中 间业务转变。 ( 3 ) 市场对融资方式需求的变化。严格的管制规定使美国银行的信贷资金 无法在全国范围内流动，非银行金融机构对存款的激烈争夺严重削弱银行吸存能 力，导致银行资金来源吃紧，资产负债严重不匹配。这就造成了2 0 世纪8 0 年代， 国际金融市场的融资由银行贷款转向具有流动性的债务工具，投资者和借款人绕 过银行直接进行交易，从而出现了脱媒趋势，最为典型的代表就是资产证券化， 指关于协调管制信用机构金融业务的法律、规章和行政措旌的第二号指令 及修正案 而低通胀和低利率又进一步加剧了这种趋势的扩展。资产证券化对于银行而言不 仅可以改善风险管理质量，还可减少“中介税”，比如资金储备要求。从会计角 度看，银行通过将资产移出表外，减少加权风险资产，从而可在规定的范围内减 少必要储备资本。对投资者而言则可减少信息的不完整性。当然，投资风险也转 嫁到了投资者身上，为了减少投资风险，投资者向银行提出咨询和担保要求，银 行顺势推出相关工具，继续收取费用，带动周边衍生产品，使得其他中间业务应 运而生。目前，美国资产证券化市场已经成为仅次于联邦政府债券市场的第二大 市场，而银行贷款在公司债务中比重已经下降到2 1 。 ( 4 ) 客户观念与要求的变化。作为交易主体一方的客户变化具体表现在以 下三个方面。 首先是客户观念的变化。一是收费观念的转变。为客户存款提供免费的服务 曾是一种极为盛行的做法，利率曾是银行间竞争的主要手段。但是自1 9 8 0 年代 以来，随着金融市场上的竞争越演越烈，单一银行已失去对存款定价的控制权， 任何偏离市场要求的存款利率，都会导致储户流失或银行利润下降。因此，利率 已不再是银行竞争的主要手段，取而代之的是银行的服务。目前，美国商业银行 的私人客户对象普遍锁定为中高收入阶层，对新兴业务的接受能力较强，对银行 贡献度较高，针对不同服务收取不同手续费的有偿服务，越来越受到客户的认可。 而认为收费不合理的消费者多为低端客户，逐渐被银行淘汰。二是客户对风险的 认识有所转变。随着受教育程度的提高，客户风险辨别和承受能力加强，越来越 注重自己的投资机会和选择，对非传统银行服务要求提高，同时对高速传输渠道 比如电子网络也更易于接受。三是客户选择银行的标准发生变化。由于客户对自 身的投资更为关注，对银行产品和服务的需求更加多样化，在便利程度、多样性、 销售经验和价格方面的要求上升。过去客户关注的是便利程度，现在同时要求更 好的服务、更全面的信息和更低廉的价格。更重要的是，客户现在愈来愈关注品 牌，将其视为质量的重要指标。客户的这些变化从客观上要求产品的生命周期缩 短，传统的投资时代已经过去，银行开始从专门的互助基金向金融衍生产品发展。 其次，客户对金融新产品和新技术接受能力的变化。客户对金融业电子技术 的升级也有着很强的吸收能力，美国过去的1 0 年中电话交易量增加了4 0 ，2 0 0 3 年网上银行客户超过2 2 0 0 万。客户能力的变化使以先进科技手段为主要支撑的 中间业务得以迅速深入市场，并成为一家银行是否具备竞争力和持续性的重要风 向标。 最后，客户与银行之间关系的变化。全球化的力量正改变着银行与客户之间 传统的联系随着非银行金融机构不断以新的方式推出有更高价值含量的产品和 服务，客户对于如何分配其资金有了更多的选择，与银行之间的联系也由过去的 双边联系变为多边联系，银行已经不再是客户的唯一选择，迫使锓行不断开发新 产品，提升服务质量。中间业务由于其更加人性化和个性化的特征愈来愈受到市 场的欢迎，成为银行争夺客户的有力手段。 2 、来自内部的压力是美国银行业发展中间业务的主观动因。 ( 1 ) 商业银行存贷款利差的缩小迫使其寻找新的利润来源。前面的分析中 已经多次提到，美国银行业由于市场利率不断走低，低利率降低了银行资金的边 际利润，使得存贷利差不断缩小，直接导致银行净利差收入减少。在这种情况下， 银行为了生存，不得不适应市场变化，开拓各种非利差收入业务，以增加收入。 ( 2 ) 兼并和收购风潮使发展中间业务成为必然。最初是为了同境外同业对 抗，美国银行业开始并购银行同业以及其他行业的跨业并购。并购活动突破和拓 宽了银行传统的地域限制和业务限制，也为获得规模经济提供了可能，比如美洲 银行从最初的局限于北加利福尼亚州的州际银行，通过兼并和收购成为全国性的 大银行。从1 9 8 0 年到2 0 0 0 年，美国商业银行数量平均每天减少1 7 5 个，从最 高峰1 9 8 4 年的1 4 4 8 3 家下降到1 9 9 9 年底的8 5 6 3 家。同数量减少相对应的是规 模的积聚，目前美国前2 5 家大银行控制着7 0 的银行资产，预计未来这一比例 将进一步上升。而原来彼此分割的产业之间的融合更是突出，比如花旗银行公司 同旅行者集团的合并产生了新的花旗集团，使其在保险业务领域获得了巨大的收 益。1 9 9 7 年以后银行业的并购拓展到了银行与非银行业之间，同投资公司、保险 公司的融合屡见不鲜。 ( 3 ) 经营风险加剧使中间业务成为银行避险的工具。战后以美国为主导的 布雷顿森林体系的破产、几次石油危机、世界性通货膨胀和经济衰退等，使国际 金融形式异常复杂多变，汇率、利率大幅度变动，