财务管理最新版

第二节财务管理基础知识第一单元财务管理概述第一单元财务管理目标第一单元财务管理的概念是对财务活动的管理，是组织企业财务活动和处理财务关系的经济管理工作。财务管理目标和倾向性观点最大化股东财富：为股东创造最大财富。它也是股票价值或企业价值的最大化。优点(1)考虑资金的时间价值和投资的风险价值(2)反映维持和增加企业资产价值的要求(3)有利于克服管理中的片面性和短期行为。(4)有利于社会资源的合理配置和社会效益的最大化。会议的说明材料解释道：假设股东的投资资本和债务价值保持不变，企业价值最大化与股东财富的增加具有相同的含义。【说明】企业价值=股东权益市场价值，债务市场价值，债务市场价值，债务价值保持不变企业价值最大化相当于“权益市场价值最大化”股东投资资本保持不变“权益市场价值最大化”相当于“股东财富最大化”。目前，股东财富最大化的目标有许多优点，但它不包括()a。该指标考虑了企业中所有利益相关者的要求b。它考虑了资金的时间价值和投资的风险价值c。它反映了保持和增加企业资产价值的要求d。它有利于克服管理中的片面性和短期行为。ii .财务管理原则。1.合理分配资金原则2、收支正平衡原则3、成本效益原则4、风险与收益平衡原则在个人规划中运用这一原则时，应注意：(1)收益与风险正相关；(2)不同生命周期的不同客户具有不同的风险承受能力，他们选择的投资工具也不同；(3)应重视资产配置。适用以下原则：a .合理分配资金；b .收支正结余；c .成本效益原则；d .收入和风险的平衡；d .货币的时间价值；1.金钱的时间价值概念；货币在使用过程中的增值。不同时间的货币等值等值注：(1)时间价值产生于生产和流通领域，而不是消费领域。(2)时间价值是在资本流动过程中产生的。(3)时间价值取决于资本周转的速度。货币时间价值的计算通常用相对数字来表示。第7章介绍了计算。练习：1。货币的时间价值指的是货币在使用过程中随时间的增加。以下关于货币时间价值的说法是错误的()。a .时间价值产生于生产、流通和消费领域b .时间价值产生于资金的运动，只有运动中的资金才能产生时间价值c .只有当资金进入社会资金的流通并参与社会生产过程时，资金的价值才能随着时间的推移而增加d .时间价值的大小取决于资本周转的速度，时间价值与资本周转的速度成正比。第三单元资本成本，首先是资本成本的概念和功能(1)资本成本的概念是指企业为筹集和使用资金而必须支付的各种费用。它包括两部分：资金筹集费和资金占用费。筹资费用是指筹资过程中支付的各种费用，如发行股票和债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、信用评估费、公证费、担保费、广告费等。资金使用费是指占用资金支付的各种费用，如股票分红、银行贷款、发行债券利息等。(2)资本成本的作用，1。融资决策的作用是选择资金来源，为融资计划制定依据。2.在投资决策中，资本成本是折现率，内部收益率是净现值决策的指标。资本成本是决定项目选择的重要标准。在计算单个资本成本时，资本成本通常不以绝对数量表示，而是以相对数量表示，如资本成本率。资本成本率是企业占用费与实际筹集资金的比率，由以下公式表示：(1)长期贷款成本长期贷款的资本成本主要指贷款利息和资金筹集费用。借款利息应包括在税前成本中，税前成本可用作扣税，并应根据税后债务成本计算。公式如下：企业获得长期贷款200万元，年利率11%，期限5年，一年付息一次，到期还本一次。筹集这笔贷款的成本率是0.5%。企业所得税是33%。该基金的成本如下：如果忽略贷款手续费，(2)债券基金成本(CostofBonds)发行债券的成本主要指债券利息和融资费用。债券利息应包括在税前成本中，税前成本可用作税收扣除，并应在税后债务成本的基础上计算。债券的融资成本通常很高，在计算资本成本时不能忽略。计算债券资本成本的公式如下：一家公司发行800份债券，总面值为400万元，总价格为450万元，票面利率为12%，发行成本为发行价格的5%，企业所得税税率为33%。那么债券的成本可以计算如下：如果债券溢价或折价，为了更准确地计算资本成本，实际发行价格应该作为债券融资的金额。(3)股票资本成本一般按照普通股固定股利贴现模型计算。例如，一家公司正准备发行一批优先股。每股发行价格为6元，发行成本为0.5元，每股预期股息为0.8元。其资本成本率为，(4)普通股资本成本的计算。普通股(CostofCommonStock)这里的普通股是指一个企业新发行的普通股。普通股的成本率可以通过股利贴现模型、资本资产定价模型和债券收益加风险收益率来计算。1.股息贴现模型，Po普通股融资净额，即发行价格减去发行费用Dt普通股年度T股息Kc普通股投资必要收益率，即普通股资本成本率，如果公司采用固定增长股利政策，其计算公式如下(其推导过程见第77页)。例如：某公司准备发行普通股，每股发行价格为10元，发行费用为2元。预计第一年派发的现金股利为1.2元。此后，股息将每年增加5%。其资本成本率为，(5)保持学习成本。留存利润由公司税后利润形成，属于股权资本。留存利润成本是一种机会成本。其计算方法与普通股方法相同，只是没有考虑融资成本。如果公司的股利分配以g的固定增长率增长，则留存利润的资本成本按以下公式计算，该公式中的p值不扣除发行成本。综合资本成本的计算是企业所有长期资金的总成本率。资本综合成本一般是通过加权各种资金在总资金中所占的比例，并对个别资本成本率进行加权平均来确定的，因此也称为加权平均资本成本。计算公式为：kw= kjwj，其中：KW综合资本成本；j型个人资本成本；Wj类个人资本占总资本的比例(权重)。企业账面反映长期资金总额500万元，其中长期贷款100万元，长期应付债券50万元，普通股250万元，留存盈余100万元。成本分别为6.7%、9.17%、11.26%和11%。企业的加权平均资本成本为：嘿。练习：1。下面的陈述是正确的a .资本的边际成本是用于额外融资的加权平均成本b .当企业筹集的各种长期资金按比例增加时，资本成本应保持不变c .当企业降低其资本规模时，没有必要考虑资本的边际成本d .成本A.普通股融资的风险相对较高b .公司债券融资的资本成本相对较低c .普通股融资不能利用财务杠杆的作用d .公司债券利息可以税前支付，普通股股息必须税后支付e .债券必须支付利息，股票不使用，因此债券成本很高，上市公司财务分析。财务分析概述1。财务分析的含义是根据企业的财务报告等会计数据，按照一定的程序和方法，计算出一系列的评价指标，对企业的财务状况和经营成果进行评价。(2)财务分析的目的，不同的分析主体有不同的财务分析目的1。债权人(1)心态：关注贷款安全(2)短期债权人关注当前财务状况长期债权人关注资本结构和长期盈利能力(3)报表分析以回答：为什么是追加融资？资本和利息支付的来源？过去和现在的还款是否按时？你还需要借什么？投资者(1)心态：只要那些影响财富积累的人都关心(2)当前的财务状况和公司的未来发展(3)报表分析才能回答：什么因素影响收入？当前的金融风险和收益是什么？企业的竞争地位是什么？3.管理人员(1)心态：合同事项、解雇和收购的威胁(2)对企业财务状况、盈利能力和发展潜力的关注(3)陈述分析为了回答：公司的业绩如何，与合同条款有何不同？改进的方法和手段是什么？(1)心态：企业在法律范围内从事生产经营活动，以满足社会发展的需要。(二)关心企业长远发展能力，履行监管职责。(3)报表分析为了回答：(P58)从综合的角度来看，财务分析的内容包括偿债能力评价、经营能力评价、盈利能力评价和财务状况综合评价，(3)财务分析的基本方法。1.比较分析是指对两个相关财务数据的比较。在绝对数字和相对数字中，通常采用三种比较方法：1 .将实际数量与计划数量进行比较。(2)不同企业之间的比较(也称为横向比较分析法)(3)不同时期的数据比较(也称为纵向比较分析法或趋势分析法)。(2)百分比分析法(1)结构百分比分析法(2)变化百分比分析法分为固定比率分析法和环状比较分析法(3)，比率分析法是将一些相关项目相互比较并计算出比率。4.趋势分析5。因子分析也被称为序列替代法。系列替代方法的应用设置为F=abc基数(过去、计划、标准)F0=a0b0c0实际数：F1=a1b1c1与基数的实际差异：F1-F0。资产利润率分解单位为10，000.00元，ABC公司资产利润率比上年下降2.7238%。原因是净销售利率和资产周转率都下降了。哪个更重要？系列替代法可用于定量分析。销售利润率变动的影响=去年销售利润率变动资产周转率=-1.0807%1.6964=-1.8333%资产周转率变动的影响=今年资产周转率变动销售利润率=4.5333%(-0.1964)=-0.8903%合计=-1.8333%-0.8903%=-2.7236%由于净销售利率下降导致资产利润率下降；随着资产周转率的下降，资产利润率下降了0.8903%。两者的综合效应使资产利润率下降了2.7236%，其中销售利润率的下降是主要因素。变化百分比分析法是指比较某一财务指标在不同时期的金额，以反映变化趋势和程度的分析方法。变化分析方法的百分比主要包括()。a:固定比率分析和结构分析b:结构分析和变化分析c:固定比率分析和环分析d:结构分析和环分析2。百分比分析是财务分析的基本方法之一。百分比分析是A:资产结构百分比、资本结构百分比、所有者权益结构百分比、利润结构百分比B:资产结构百分比、所有者权益结构百分比、负债结构百分比、利润结构百分比C:资产结构百分比、资本结构百分比、负债结构百分比、利润结构百分比D:资本结构百分比、负债结构百分比、所有者权益结构百分比、利润结构百分比。练习：3。比较分析是财务分析的基本方法之一，以下不属于比较分析的范围()。A:与企业的历史比率，即不同时期的指标，如本期与前期的实际比较；B:与计划预算比率，即本期与实际执行结果的比较；C:与相关行业的比较，即与配套企业的比较；D:与类似企业的比较，即与行业平均水平或竞争对手的比较。2.会计报表的一般分析，(1)资产负债表1，资产负债表的特点，(1)时间点报表，这些报表很容易修改，(2)权责发生制的填充对未来的反映有一定的影响，(3)资产=负债所有者权益(4)反映资产的存量和结构的信息，负债所有者权益(2)，对总资产的评价4点，3。注意有形资产和无形资产。注意虚拟资产的存在和影响。注意流动资产和非流动资产的比率。重视固定资产和长期投资的评估。注意负债和所有者权益的一般评价(1)两者之间的比率(2)流动负债和长期负债的比率(3)所有者权益在每个项目中的比例8。资产和负债的一般分析(1)流动资产和流动负债的分析(2)长期资产和长期负债的分析，以及资产是否有水分？请问哪些资产会有水分？(2)损益表，1。损益表的特点(1)反映一定时期的经营成果(2)是在权责发生制基础上编制的(3)反映利润的构成和实现(2)损益表分析的基本思路(1)利润总额和利润增减变化的方向和金额(2)利润总额的构成，各部分变化的方向和金额，以及利润增减的原因(3)主要业务利润的构成。各部分变化的方向和数量，增减变化的原因(4)各种利润和收入之间的结构(5)各种利润和收入之间的结构(6)成本和收入之间的结构(7)其他项目之间的结构(3)现金流量表(1)。特征(1)反映一定时期内的现金流量状况和结果(2)现金流量表以现金为基础填写(2)，分析点(1)将净现金流量变化与利润表中的利润额进行比较。差异的可能情况分析(2)三大现金流入和流出的数量和规模(3)三个部分之间的关系(3)现金流量分析的作用(1)现金获取能力的评价(2)偿债和支付能力的评价(3)收入质量的评价(4)投资和筹资活动的评价(3)财务分析中应注意的问题。(1)财务报表本身的局限性(2)报表的真实性(P64) (3)会计政策选择对可比性的不同影响(4)比较的基本问题(5)公司资本增加对财务报告结构的影响(6)重视会计报表的阅读注释(7)重视对会计政策和税收政策变化的分析(8)重视上市公司发布的中期公告，财务报表本身的局限性(1)。历史成本估价不代表当前成本或当前价值2。它没有根据通货膨胀或价格水平3进行调整。根据保守主义原则，估计损失不会产生4。有主观的估计，如摊销和折旧5。只报告短期信息，不能提供长期潜在信息。(1)偿付能力分析(1)短期如此A.流动负债大于速动资