苯项目投资测算报告表

1、苯项目投资测算报告表一、项目投资背景分析未来五年，从国际看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革加速推进，全球治理体系深刻变革，国际力量对比逐步趋向平衡。但全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，地缘政治风险导致外部环境更加复杂。从国内看，我国综合国力和国际竞争力达到新高度，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济长期向好的基本面没有改变，但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然比较突出。我省经济社会持续平稳健康发展，通过打出转型升级系列组合拳，在市场化改革、制度供给、倒逼转型机制

2、和信息经济等方面形成了新的先发优势，转型升级已经找到跑道、见到曙光。但发展中也存在一些矛盾和问题，主要是自主创新能力不强，粗放型增长方式和低层次低价格产业竞争模式尚未根本扭转，城乡区域发展还不够平衡，资源和环境约束趋紧，金融、安全生产、社会治安、网络安全等领域潜在风险隐患较多，加快转型发展比以往任何时候都更为迫切。在全球范围内，以石油及其馏分为原料生产纯苯是最主流的工艺，因此，国内纯苯价格与原油价格相关度非常高。2014年，随着国际原油价格的持续下跌，国内纯苯价格迅速下挫，从最高点约9,900元/吨跌至约4,600元/吨，跌幅接近50%。经过2015年的震荡，2016年初纯苯价格开始伴随原油价

3、格回调，至2016年末价格已经回到约6,000元/吨。2017年一季度，纯苯下游需求的爆发与原油价格的稳定使得纯苯价格一度达到8,000元/吨。随后，由于原油价格经历了下跌后回升的变化，在2017年，纯苯价格曲线呈现U字型。过去三年，国内纯苯价格经历了大幅波动，且波动与国际原油价格的变化基本同步。焦化苯由于含杂质较多，与石油炼制苯相比价格上最多可以相差2,000-3,000元/吨。但是经过加氢精制的焦化苯，纯度大大提高，与石油苯在性能上基本没有差异，因此价格上可以得到很大提高。在油价处于高位时，与以石油为原料生产的苯相比，加氢焦化苯有着良好的利润空间和竞争能力。国内市场纯苯的定价权仍然由中石化

4、主导，当中石化下调纯苯挂牌价，焦化苯价格势必承压；在焦炭“去产能”的大背景下，粗苯供应量会相应减少，成本也会升高，利润空间会受到较大的冲击。二、公司基本情况公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，

5、积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目投资概述坚持以科学发展观为指导，以转变行业发展方式为主题，由资本驱动型产业向创新驱动型产业转变；坚持以市场为导向、以结构调整为主线的原则；大力发展产业集群，促进产业集聚化和分工专业化，形成大中小企业优势互补，产业产品链式发展；进一步完善产业布局，着力培育、壮大优势企业，提高生产集中度，培育品牌企业，全面提升区域产业发展的水平、质量和效益。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资120937.36万元，其中：建设投资101628.32万元，占项目总投资的84

6、.03%；建设期利息1346.81万元，占项目总投资的1.11%；流动资金17962.23万元，占项目总投资的14.85%。项目正常经营年份每年营业收入220000.00万元，综合总成本费用183552.17万元，税金及附加1009.57万元，净利润26578.69万元，财务内部收益率15.62%，财务净现值8063.29万元，全部投资回收期6.24年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编

7、制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资101628.32万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计88323.94万元。1、建筑工程投

8、资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为40671.13万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为44782.00万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2870.81万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10523.88万元。（三）预备费本期项目预备费为2780.50万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用40671.1344782.0

9、02870.8188323.9486.91%1.1建筑工程费40671.1340671.1340.02%1.2设备购置费44782.0044782.0044.06%1.3安装工程费2870.812870.812.82%2工程建设其他费用10523.8810523.8810.36%2.1土地出让金4342.394342.394.27%2.2其他前期费用6181.496181.496.08%3预备费2780.502780.502.74%3.1基本预备费1645.261645.261.62%3.2涨价预备费1135.241135.241.12%4建设投资合计101628.32100.00%六、建设期

10、利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款54971.68万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1346.81万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为17962.23万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投

11、资120937.36万元，其中：建设投资101628.32万元，占项目总投资的84.03%；建设期利息1346.81万元，占项目总投资的1.11%；流动资金17962.23万元，占项目总投资的14.85%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资120937.36万元，其中申请银行长期贷款54971.68万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设

12、及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入220000.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入132000.00154000.00176000.00220000.00220000.00220000.00220000.00220000.00220000.002增值税4489.875470.676451.488413.10

13、8413.108413.108413.108413.108413.102.1销项税17160.0020020.0022880.0028600.0028600.0028600.0028600.0028600.0028600.002.2进项税12670.1314549.3316428.5220186.9020186.9020186.9020186.9020186.9020186.903税金及附加538.79656.48774.171009.571009.571009.571009.571009.571009.573.1城市维护建设税314.29382.95451.60588.92588.92588

14、.92588.92588.92588.923.2教育费附加134.70164.12193.54252.39252.39252.39252.39252.39252.393.3地方教育附加89.80109.41129.03168.26168.26168.26168.26168.26168.26（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8413.10万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资

15、及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用183552.17万元，其中：可变成本152082.55万元，固定成本31469.62万元。正常经营年份项目经营成本175332.15万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费86731.97101187.3011

16、5642.63144553.29144553.29144553.29144553.29144553.29144553.292工资及福利费7529.267529.267529.267529.267529.267529.267529.267529.267529.263修理费3098.773098.773098.773098.773098.773098.773098.773098.773098.774其他费用20150.8320150.8320150.8320150.8320150.8320150.8320150.8320150.8320150.834.1其他制造费用1225.401225.4012

17、25.401225.401225.401225.401225.401225.401225.404.2其他管理费用1551.671551.671551.671551.671551.671551.671551.671551.671551.674.3其他营业费用17373.7617373.7617373.7617373.7617373.7617373.7617373.7617373.7617373.765经营成本117510.83131966.16146421.49175332.15175332.15175332.15175332.15175332.15175332.156折旧费5439.56543

18、9.565439.565439.565439.565439.565439.565439.565439.567摊销费86.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.858利息支出2693.612693.612693.612693.612693.612693.612693.612693.612693.619总成本费用125730.85140186.18154641.51183552.17183552.17183552.17183552.17183552.17183552.179.1其中：固定成本31469.6231469.6231469.6231469.623

19、1469.6231469.6231469.6231469.6231469.629.2可变成本94261.23108716.56123171.89152082.55152082.55152082.55152082.55152082.55152082.55无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.391.2当期摊销费86.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.85

20、86.851.3净值4255.544168.694081.843994.993908.143821.293734.443647.593560.743473.892其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.394342.393.2当期摊销费86.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.8586.853.3净值4255.544168.694081.843994.993908.143821.293734.443647

21、.593560.743473.89（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1009.57万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=35438.26（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=35438.2625.00%=8859.57（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额35438.

22、26万元，缴纳企业所得税8859.57万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=35438.26-8859.57=26578.69（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入132000.00154000.00176000.00220000.00220000.00220000.00220000.00220000.00220000.002税金及附加538.79656.48774.171009.571009.571009.571009.571009.571009.573总成本费用125730.851

23、40186.18154641.51183552.17183552.17183552.17183552.17183552.17183552.174补贴收入5利润总额5730.3613157.3420584.3235438.2635438.2635438.2635438.2635438.2635438.266弥补以前年度亏损7应纳所得税额5730.3613157.3420584.3235438.2635438.2635438.2635438.2635438.2635438.268所得税1432.593289.345146.088859.578859.578859.578859.578859.578

24、859.579净利润4297.779868.0015438.2426578.6926578.6926578.6926578.6926578.6926578.6910期初未分配利润0.003867.9912362.3925020.5746439.3365716.2283065.4298679.70112732.5511可供分配的利润4297.7713735.9927800.6351599.2673018.0292294.91109644.11125258.39139311.2412提取法定盈余公积金429.781373.602780.065159.937301.809229.4910964.41

25、12525.8413931.1213可供投资者分配的利润3867.9912362.3925020.5746439.3365716.2283065.4298679.70112732.55125380.1214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润3867.9912362.3925020.5746439.3365716.2283065.4298679.70112732.55125380.1219息税前利润9856.5619140.2928424.0146991.4446991.4446991.4446991.4446991.4446991.4420息

26、税折旧摊销前利润15382.9724666.7033950.4252517.8552517.8552517.8552517.8552517.8552517.85十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.62%。本期项目投资财务内部收益率15.62%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现

27、率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8063.29（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8063.29万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.24年。本期项目全部投资回收期6.24年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高

28、于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方

29、法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为17.45。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.21。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第1