合同能源管理发展概况分析

1、合同能源管理发展概况分析 作者：王鹏来源：国泰君安证券一、行业基本情况（一）行业简介合同能源管理（EPC：EnergyPerformanceContracting）是节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制，其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。合同能源管理在国内广泛地被称为EMC（EnergyManagementContracting），是20世纪70年代在西方发达国家开始发展起来的，一种基于市场运作的全新的节能新机制，并由此催生了第

2、三方节能服务新行业合同能源服务公司（EMCO）。目前，全世界已有40多个国家将它作为提高能效的重要产业加以积极推动。在我国，合同能源管理刚刚起步，但已经显示出了蓬勃的生命力。合同能源管理的国家标准是GB/T24915-2010合同能源管理技术规范，国家支持和鼓励节能服务公司以合同能源管理机制开展节能服务，享受财政奖励和所得税免三减三优惠政策。EMC公司的经营机制是一种节能投资服务管理（如图合同能源管理示意）客户见到节能效益后，EMC公司与客户一起共同分享节能成果，达到双嬴的效果。（二）合同能源管理模式具有的优势合同能源管理模式与传统节能服务业务相比较具有如下优势：（1）用能单位不需要承担节能项

3、目实施的资金、技术风险，并在项目实施降低用能成本的同时，获得实施节能带来的收益和获取节能服务公司提供的设备。（2）节能效率高，EMC项目的节能率一般在5%40%，甚至可超过50%。（3）改善客户现金流，客户借助节能服务公司实施节能服务，可以改善现金流量，把有限的资金投资在其他更优先的投资领域。（4）使客户管理更科学，客户借助EMC实施节能服务，可以获得专业节能资讯和能源管理经验，提升管理人员素质，促进内部管理科学化。（5）提升客户竞争力，客户实施节能改进后，减少了用能成本支出，提高了产品竞争力。同时还因为节约了能源，改善了环境品质，建立了绿色企业形象，从而增强市场竞争优势。（6）节能更专业，由

4、于节能服务公司是全面负责能源管理的专业化“节能服务公司”，所以能够比一般技术机构提供更专业、更系统的节能技术和解决方案。（7）节能有保证，节能服务公司可向用户承诺节能量，保证客户可以在项目实施后即刻实现能源利用成本下降。（8）投资回收短，EMC项目投资额较大，但投资回收期短。从已经实施的项目来看，投资回收期平均为3.5年左右。（9）市场机制及双赢结果，节能服务公司为客户承担了节能项目的风险，在客户见到节能效益后，才与客户一起分享节能成果，而取得双赢的效果。综上所述，EMC公司服务的客户不需要承担节能实施的资金、技术及风险，并且可以更快的降低能源成本，获得实施节能后带来的收益，并可以获取EMC公

5、司提供的设备。这种基于市场化运作、由节能公司承担投资运营风险、由双方共享节能收益的节能新模式合同能源管理，近几年在国内得到快速发展。（三）合同能源管理的工作流程（1）能源审计此阶段为EMC公司为企业提供服务的起点，由EMC公司的专业人员对企业的能源供应、管理、效率状况进行审计、监测、诊断和评价。（2）节能低碳项目评估在能源审计的基础上，由EMC公司向企业提出专业的节能低碳项目评估，编制能源质量分析报告、节能低碳率预测报告、节能低碳投资分析报告等，并提出先进、适用、经济、可行的节能低碳整体解决方案，供企业参考，并报请企业批准。（3）能源管理合同的谈判与签署：节能低碳整体解决方案与企业达到共识后，

6、EMC公司将本着公平、公正的原则与企业签订“节能低碳绩效保证合约”，合同中将规定双方的责任和义务、改造工程的验收方式、效益分享的方式、节能低碳量监测的方式等双方共同关心的要点。（4）节能低碳改造方案设计根据批准的节能低碳整体解决方案，EMC公司着手进行详细的节能低碳改造工程设计工作，并编制详细的项目实施方案，报请企业批准。（5）设备采购、工程施工及性能调试合同签订，设计图纸出台后，进入了节能低碳改造项目的实际实施阶段。由于采用合同能源管理的节能低碳服务新机制，企业在改造项目的实施过程中，不需要任何投资，而全部投资由EMC公司承担，包括方案设计、设备采购、工程施工、监控系统安装及性能调试等一条龙

7、服务工作。（6）人员培训、设备管理及维护EMC公司负责培训企业的相关人员，以增强企业的节能低碳意识，引导企业的节能低碳观念由“要我节能低碳”转变到“我要节能低碳”。并接受企业的所有或部分的用能设备的维护管理工作，派出现场维护与巡视人员，以确保用能设备和系统能够正常操作和运行，制定详细的设备保养、维护手册，降低企业维护成本。(7)节能低碳及效益监测改造工程完工后，将由企业和EMC公司共同按照能源管理合同中规定的方式对节能低碳量及节能低碳效益进行实际监测，作为双方效益分享的依据。(8)节能低碳效益分享根据双方实际监测的数据，按照合同中规定的效益分享方式，来分享节能低碳改造的效益。通过效益分享，EM

8、C公司获取相应报酬与合理利润。合同结束后，企业将享受全部节能低碳效益，并免费获得高能效设备、节能低碳设备和节能低碳监控系统。二、行业概况节能环保产业是指为节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境提供物质基础和技术保障的产业，是国家加快培育和发展的7个战略性新兴产业之一。从国家十一五规划的情况来看，我国节能环保的投入仅仅只有1.4万亿，但是十二五规划期间环保投入的计划资金已经达到3.1万亿，这要高出十一五投入的两倍。从另外一个数据还可以看到，到2012年我国环保产业的总产值大概在2.8万亿，。“十二五”期间，节能环保产业产值年均增速要达到15%以上，2015年总产值达到4.5万亿元，成为国民经济

9、新的支柱产业。合同能源管理是整个节能产业最为重要的商业模式，国内各节能公司都在大力发展合同能源管理业务。根据关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见：到2012年，我国将扶持培育一批专业化节能服务公司，发展壮大一批综合性大型节能服务公司，建立充满活力、特色鲜明、规范有序的节能服务市场。到2015年，建立比较完善的节能服务体系，专业化节能服务公司进一步壮大，服务能力进一步增强，服务领域进一步拓宽，合同能源管理成为用能单位实施节能改造的主要方式之一。截至2015年3月31日，进入国家认可行列的合同能源管理的节能服务公司已达3210家，其中包括近30家A股上市公司。（一）建筑节能行业概况建

10、筑、工业和交通号称我国能耗三大户，而建筑能耗更是首当其冲，随着我国城镇化不断推进，建筑能耗也随之水涨船高。中国是一个发展中大国，又是一个建筑大国，每年新建房屋面积高达1718亿平方米，超过所有发达国家每年建成建筑面积的总和。随着全面建设小康社会的逐步推进，建设事业迅猛发展，建筑能耗迅速增长。所谓建筑能耗指建筑使用能耗，包括采暖、空调、热水供应、照明、炊事、家用电器、电梯等方面的能耗，其中采暖、空调能耗约占60%70%。中国既有的近400亿平方米建筑，仅有1%为节能建筑，其余无论从建筑围护结构还是采暖空调系统来衡量，均属于高耗能建筑。其单位面积采暖所耗能源相当于纬度相近的发达国家的23倍，这是由

11、于中国的建筑围护结构保温隔热性能差，采暖用能的2/3白白跑掉。中国每年的新建建筑中真正称得上“节能建筑”的还不足1亿平方米，建筑耗能总量在中国能源消费总量中的份额已超过27%，逐渐接近三成。据相关数据统计，仅因高耗能建筑比例大，仅北方采暖地区每年就多耗标准煤1800万吨，直接经济损失达70亿元，多排二氧化碳52万吨。如果任由这种状况继续发展，到2020年，我国建筑耗能将达到1089亿吨标准，空调夏季高峰负荷将相当于10个三峡电站满负荷能力。面对如此惊人的数据统计，可以看到我国实现缓解资源环境约束，应对气候变化，促进经济发展方式转变，建设资源节约型、环保环境友好型社会的目标，绿色节能建筑是势在必

12、行的。目前绿色建筑在我国正在进行着一场热火朝天的建设浪潮，各地不断出台具有自我特色的绿色建筑标准和政策法规。众所周知，绿色建筑这一理念是非常的好，它可以为社会节约大量的资源，从而利用这些资源为我国更好地建设其它项目创造了可能。继国务院出台加强推行合同能源管理发展节能服务产业等多项利好政策之后，财政部、住房和城乡建设部于2011年5月4日联合印发的关于进一步推进公共建筑节能的通知（财建2011207号），成为推动合同能源管理这一新型节能机制“落地”的又一推手。通知指出，各地要在公共建筑节能改造中大力推广运用合同能源管理的方式，要将重点城市节能改造补助与合同能源管理机制相结合，对投资回收期较长的基

13、础改造及难以有效实现节能收益分享的领域，主要通过财政资金补助的方式推进改造工作。在节能改造效果明显的领域，鼓励采用合同能源管理的方式进行节能改造。通知的出台对于合同能源管理在公共领域的发展具有积极的激励作用，更有助于节能服务公司去实施合同能源管理项目。（二）大功率LED照明行业概况（1）路灯目前城市道路照明多采用高压钠灯,照明管理部门也积极采取道路照明节能措施，但我国道路照明系统能源消耗量仍较大。在满足交通安全和城市美化的前提下,开展道路照明系统的节能降耗工作,推广“绿色照明”理念,已经成为各级政府高度关注的问题。市政的路灯的光源主要有高压钠灯和节能灯（荧光灯）两种，并有少量汞灯、金属卤化灯、

14、无极灯和LED灯。广西目前约有市政路灯76万盏，总功率约11.6万千瓦。现有城市路灯照明系统的节能潜力有限，因此转而选择新型电光源，才能更有效的实现节能的目的。随着LED灯具的散热、克服点光源的设计、成本等问题的逐步解决，LED灯具作为城市路灯照明使用，已突现其优越性，正在各地新建道路照明和路灯改造中选用。通过各地对LED路灯照明的试用情况来看，节能效果显著，运行成本大幅降低。（2）车间照明目前工厂普遍使用的照明灯具为普通节能灯及金卤钠混光灯，其光参数为：普通节能灯大约为50流明/瓦，金卤灯大约65流明/瓦，而LED照明典型值为80100流明/瓦，具有极大的光效优势。在同等照度情况下，LED耗

15、电功率大约是普通节能灯的50%，金卤灯的65%，具有显著的节电效果。（3）隧道照明我国属于多山地国家，经济的腾飞带动高速公路的快速发展，加之穿越江河、交通要道的快速公路，都需要建设大量的隧道。由于隧道照明的特殊性白天黑夜均需要照明，隧道照明会比道路照明消耗更多的电能。目前在高速公路隧道中使用的照明灯具大多是高压钠灯，根据高速公路营运管理费用测算，隧道照明的费用已经成为一笔沉重的负担，如何减少隧道照明的开支已经成为各隧道建设、运营单位考虑的问题。随着大功率、超高亮度LED的出现,越来越多的LED照明灯具开始在高速公路隧道照明中崭露头角。LED灯具备功耗小、节能、寿命长、可靠性高等优点。跟传统的钠

16、灯不同，LED灯可根据控制信号调节其功率的0100%的亮度,大大优化了灯具布设的施工工艺，降低了分组照明的工艺复杂度,方便了运维工作的实施。它的无级可调性，配合智能控制系统，可以更好地实现隧道照明的节电要求，克服了高压钠灯智能开关或小范围亮度控制的缺点。采用LED作为照明光源的隧道也逐渐增多,如上海长江隧道、北京德胜口隧道等。（4）码头照明国内港口码头为了满足进出口贸易实际需求，大多采用24h全天候不间断作业方式，规模庞大、数量较多的照明灯塔群在港口码头工作中，作为港口码头夜间作业重要保障措施，发挥非常重大的作用。灯塔照明系统在设计过程中，由于受当时建设技术水平和综合投资资金等因素的制约，其能

17、源利用效率普遍较低，电能浪费较为严重，一些码头已开始更换节能灯具的试点。（三）行业所处的生命周期虽然我国节能环保产业总体规模相对还很小，但其边界和内涵仍在不断延伸和丰富。行业的市场增长率和需求增长率不断提升，产品品种从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展，行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。龙头企业实力雄厚，引导行业发展方向。随着我国社会经济的发展和产业结构的调整，我国节能环保产业对国民经济的直接贡献将由小变大，逐渐成为改善经济运行质量、促进经济增长、提高经济技术档次的产业。因此我国节能环保产业在产业生命周期中处于快速成长期阶段。（四）行业规模及发展趋势节能服务产业的兴起源于20世纪

18、70年代产生的世界性能源危机。20世纪90年代末节能服务以合同能源管理模式引入中国，十几年间我国节能服务公司从无到有。近年来节能服务产业作为国家重点扶持的战略性新兴产业节能环保产业的组成部分，产业雏形已初步形成。“十二五”以来，我国节能服务业一直保持较快发展势头，节能服务业发展迈上新台阶2006年，我国节能服务产业总产值只有82.55亿元，随后在国际、国内节能减排的大背景下，该产业步入发展快车道。2012年6月底我国出台的“十二五”节能环保产业发展规划把节能环保服务业培育工程列入八大重点工程，节能服务业总产值突破3000亿元。“十二五”以来，2011年、2012年、2013年全国节能服务产业产

19、值分别为1250.26亿元、1653.37亿元与2155.62亿元，增幅分别为32.24%与30.38%；到2014年底全国节能服务产业产值为2650.37亿元，增幅为22.95%；合同能源管理投资从2013年742.32亿元增长到958.76亿元，相比增幅为29.16%，形成年节能能力2996.15万吨标准煤，减排二氧化碳7490.38万吨。（如图2003-2013年中国服务产业产值规模变化情况、2003-2013年中国合同能源管理行业投资规模变化情况）全国从事节能服务业务的企业从2012年底4175家增长到2013年底的4852家，增幅为16.22%，（如图2011-2013年中国节能服务

20、产业企业数量情况）产业从业人员从2012年底43.5万人增长到50.8万人，增幅为16.78%。节能产业产值、节能服务企业、产业从业人员均实现稳定增长。上海是中国推行合同能源管理较早的地区之一。2002年9月，上海在中国率先成立“合同能源管理指导委员会”，并实施了多个合同能源管理项目。上海也是中国最有条件加快推行合同能源管理的地区之一。上海年用能总量超过1亿吨标准煤，年耗能5000吨标准煤以上的单位能源消费总量占上海全市的70%以上，节能空间巨大。2013年，上海市合同能源管理项目专项扶持资金共计支持项目47个，支持金额合计2433.67万元。2014年，上海市合同能源管理项目专项扶持资金共计

21、支持项目88个，支持金额合计1920.06万元。2015年节能服务业将继续保持较快增长，以节能服务为核心的配套产业链将加快形成。其次，环保服务业发展进入新阶段。根据“十二五”规划，到2015年，国内节能服务产业大军中，将出现年产值达5亿元的企业50家，年产值达2亿元的企业100家，国内节能服务上市公司有望突破100家，整个节能服务产业年产值将突破3000亿元，其中合同能源管理项目产值将达到1500亿元，预测2020年中国合同能源管理行业的产值为2821亿元，行业前景十分广阔。（五）行业竞争状况2012年，全国从事节能服务业务的企业为4175家，2013年则增长到4852家，增幅为16.22%。

22、全国运用合同能源管理机制实施节能项目的节能服务公司从最初的3家（北京EMCO、辽宁EMCO和山东EMCO），发展到2005年的76家，2010年进一步发展到782家。到2011年、2012年、2103年实施过合同能源管理项目的节能服务公司分别为1472家、2339家、3000家，（如图2006-2013年中国实施合同能源管理项目的节能服务企业数）截止2014年12月底，列入国家备案合同能源管理的节能服务公司已达3210家，其中包括近30家A股上市公司。三、影响行业发展的有利因素与不利因素（一）行业发展有利因素1、国际社会的节能减排压力驱动国内节能行业发展国际竞争环境的变化对我国高能耗的经济发展

23、模式构成严峻挑战,国际社会应对气候变化的博弈日趋激烈,全球范围内发展绿色经济、倡导低碳生活越来越受到重视并逐渐成为新趋势。联合国气候变化框架公约及其京都协定书的通过和实施,为国际温室气体排放单位交易市场的创建提供了法律基础。2011年11月，国务院发布“十二五”控制温室气体排放工作方案，明确提出控制二氧化碳等温室气体排放和开展低碳发展的目标，国家将继续对地方政府单位GDP二氧化碳排放强度指标进行考核，到2015年全国单位国内生产总值二氧化碳排放比2010年下降17%的目标，2013-2014年北京、上海、天津、重庆、广东、湖北、深圳7个省市，启动了碳排放权交易试点工作，各试点的高能耗企业包括部

24、分公共建筑强制纳入碳排放体系，下一步将以7个试点为核心，尽快推动形成全国碳排放交易市场。由此,国际社会对中国节能减排的压力明确转变为国内节能减排的动力。2、国家及地方的政策扶持2015年5月19日财政部印发节能减排补助资金管理暂行办法通知，虽然废止了包括合同能源管理奖励、节能技术改造财政奖励等多项资金支持政策，取消了合同能源管理等补贴，但此通知主要是规范和加强节能减排补助资金管理，提高财政资金使用效益，重新规定了节能减排补助资金重点支持范围。节能减排行业是国家重点扶持的行业之一，其他的节能减排政策仍继续实施，例如：2010年12月，国家针对合同能源管理专门颁布财政部国家税务总局关于促进节能服务产业发展增值税营业税和企业所得税政策问题的通知（财税2010110号），对合同能源管理税收优惠予以明确，地方性奖励政策上海市建筑节能项目专项扶持办法（沪发改环资（2012）088号），主要针对上海市的建筑节能扶的资金持。3、建筑节能行业市场前景广阔建筑