国债投资的波及效果与需求拉动

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2、9982001年，各年国债投资对经济增长的奉献率分别到达1.5个、2个、1.7个和1.8个百分点。据国家信息中心的分析，假设没有2100亿元的国债投资以及所带动的社会资金投入，1998年和1999年我国经济增速将只能到达6.3和4.5。国债投资政策的根本目的曾经实现。 国债投资之所以可以拉动内需，促进增长，与国债资金正确的产业投向选择亲密相关。从1998年至2000年间国债投资统计资料分析，国债工程主要集中在农林水利、交统统讯、城市根底设备、城乡电网改造、粮库、经济适用住房和技改贴息等七个方面。19982000年，上述七个方面合计的工程个数占全部国债工程个数的比重分别为100、78.4和79.

3、6。上述七个方面合计的方案总投资占全部国债工程方案总投资的比重分别为100、96.0和95.7。国债工程及投资重点指向了根底设备建立，国债投资需求扩张主要影响了建筑业、交通运输设备制造业、机械工业、建筑资料工业、金属冶炼及压延工业、金属制品业、仪器仪表及其他计量器具制造业、电气机械及器材制造业等部门产出增长。由于，在上述部门中，资本构成诱发的产出占本部门总产出的比艰苦多超越50，也就是说，这些部门受投资需求扩张的影响较大。 问题似乎到此应该终了了，我国近年来的国债投资的涉及效果m及需求拉动都很明显，假设未来继续实施国债投资扩张，依然可以坚持原有的根底设备投向。但是，实践情况远非那样简单。近年来

4、的国债投资主要集中在农林水利、交统统讯、城市根底设备、城乡电网改造、粮库建立等几个领域，呵斥各地工程选择上出现困难，既能带来直接经济效益，又能拉动更多产业增长的工程逐渐减少。大规模的国债投入已使一些地域(沿海地域)的根底设备规模大大超前于经济开展的现实需求，甚至出现很大程度的闲置与浪费。从总体上看，随着国债投资规模的扩展，国债投资效益呈递减趋势。这意味着国债投资的涉及效果和需求拉动作用在逐渐降低。因此，目前有观念以为，要更有效地实现国债对经济的促进作用，应以提高国债工程的经济效益为重点，将更大比例的资金有重点地投向产业关联性强、需求拉动力强的工程。 产业的感应度系数和影响力系数是涉及效果的重要

5、目的。影响力系数从一个部门对其他部门产生的涉及影响的角度来反映各产业间的技术经济联络。感应度系数从一个部门所受的感应程度的角度来反映各产业间的技术经济联络。在1995年33个部门影响力系数和感应度系数排序表中，影响力系数大于1的部门有18个，主要集中在除食品工业以外的制造业和建筑业，这些部门对其他部门的消费所产生的需求涉及效果高于影响力系数小于1的农业和矿业等初级产品部门、食品工业、电力消费以及效力业等部门。感应力系数大于1的部门有13个，包括初级产品中的农业和石油开采业，商业和货运业等部门。这些部门大多属于根底产业和根底设备，它们对其他部门的需求感应程度高于感应力系数小于1的部门。当经济过热

6、时，这些部门的投资扩张，有利于缓解国民经济的瓶颈+上述分析阐明，在1998年以来内需缺乏、经济减速的条件下，投资开展影响力系数较大的产业对经济增长更有利。这似乎意味着国债投向制造业对经济增长更有益。 但是，上述想法也存在某些矛盾。国债投资属于公共支出，主要运用于提供市场机制不能处理、私人资本开展缺乏起码条件的、外部性较强的公共产品，而不应直接投入属于企业投资范围的制造业等竞争性行业。国债投资的真实效果应以能否带来社会福利程度的提高和经济开展环境的改善为规范，而不能主要以产业的即期涉及程度和直接经济效益进展衡量。国债投资是要发明环境，而不是发明收益。只需经过国债筹集的资金用于根底设备和公共效力，

7、可以给人们提供应有的成效，能为私人投资发明良好的条件，国债政策的作用就越强；只需国债资金投入诸如教育、培训等方面，构成人力资本，就会产生正的外部性，提高政府投资的社会效益和长期效益。基于这一原那么，国债资金以发明环境为目的，继续投向根底设备和公共事业的大方向是正确的。只是要根据不同根底设备或公共事业工程对经济开展的顺应程度，进展国债投入构造的适当调整。 当然，从根本上讲，经济开展的根本目的不是经济增长本身，而是要促进人民生活程度不断提高，实现更充分意义上的就业。投资是经济开展的重要手段，因此，投资增长也就不单纯只是为了经济增长，更重要的目的应该是充分就业。假设投资增长不能明显带动就业增长，促进

8、居民收入增长和消费增长，那么投资增长将是低效的。近年以来，由于国债投资强大带动作用，我国的固定资产投资呈现显著的根底设备化特征。2000年底，电力、交通、通讯等根底设备投资占国有投资的比例已到达45左右，这一比例高于20世纪90年代初18个百分点。这部分根底设备投资可以对就业产生短期的需求影响，但是，与工业中的制造业相比，根底设备工程完成以后所能提供的就业量较少，也不能对就业产生稳定、耐久的需求。因此，国债投资扩张虽然有利于投资增长和经济增长，但是，对就业增长的影响那么是有限的，不能过分夸张。 目前，我国就业压力逐年增大。实践城镇失业率能够到达10左右。未来五年累计的失业人口将到达4000万人

9、，失业率能够接近14，超越 国际警戒线。在转轨时期的中国，体制改革和构造调整带来高速经济增长的同时，却也难以防止地呵斥了下岗、失业人口的迅速添加。体制型及构造性失业是我国市场化改革面临的深层次问题。这意味着未来在我国相当长时期的经济增长过程中，就业程度并不一定上升，反而能够出现明显的下降趋势。当相当一部分的社会群体的贫困形状对社会经济稳定呵斥要挟时，宏观经济政策就有必要进展调整，从强调效率与增长转变到注重公平与就业。投资政策也一样，也要更加关注不断加剧的失业情况，从以刺激经济增长为单一目的逐渐过渡到以不断创培育业时机为主要目的。所以，不单要从产业涉及效果思索投资重点的选择，更重要的应该从就业的

10、涉及效果思索投向。投资政策可以在两方面刺激就业的增长，其一，促进传统产业的开展；其二，促进劳动密集型产业的开展；其三，促进教育的开展，提高劳动力的素质。 为更大程度地拉动增长、促进就业，未来国债投资应该发生两方面的转变。第一，根据经济开展的阶段性特征，围绕构造调整和产业技术晋级，继续有重点地支持企业的技术改造和高新技术企业的开展，加强企业国际竞争力，培育国民经济新的增长点。鉴于国债的公共投资性质，不易对企业进展直接的投资，仍应大量采用贴息的方式，加大国债资金对企业技术改造的支持力度，鼓励用高新技术和先进适用技术改造和提升传统工业，在能源、化工、冶金等根底工业部门，以及与产业晋级关系亲密的机电一

11、体化设备、发电设备、大型石油和化工设备、环保设备等配备工业部门重点支持一批中心企业的技术改造和创新。 第二，以国债投资促进就业的重点是大力开展劳动力市场以及相关的职业培训和教育体系，更多的为劳动者的就业与再就业发明良好的软硬件条件。应加大政府投资力度，建立健全包括职业引见效力体系、职业培训体系、监视调控体系和社会保证体系在内的劳动力市场支撑体系。要发扬社区作用，规范职业中介活动，健全就业效力网络，及时搜集和提供各种就业信息。要跟踪劳动力市场的需求，建立社会化职业培训网络，使职业培训与劳动力市场更严密结合。要更有效地处理就业问题，必需注重劳动密集型产业、社区效力、中小企业、民营经济和第三产业的开展。鉴于劳动密集型产业属于竞争性行业，政府不应直接参与投资，但是，仍可经过投资补贴方式促进其开展。 第三，加大国债对公益性、根底义务教育的投入力度。促进教育程度的提高是提升就业人口素质、顺应人世要求、降低失业率的重要方面。因此，加大人力资本投资意义艰苦。我国义务教育公共