房地产开发行业：成交延续回暖土地供应增加

1、一周房地产市场总览图表 1：主要城市库存及去化概览23城库存（万平米）去化周数（右轴）160007014000601200050100004080003060004000202000100016/2/1916/6/1916/10/1917/2/1917/6/1917/10/1918/2/1918/6/1918/10/19资料来源：各地房地产交易管理网站，图表 2：主要城市成交信息一览表区域城市本周成交本周成交环比2017 年周均成交2018 年周均成交周均成交同比消化时间（周）消化时间环比备注北京4.41-35.30%10.489.4268.34%84.3314.05%商品住宅大连0.5624

2、32.80%6.804.30-12.50%-商品住宅环渤海济南13.7247.69%18.3910.48-8.38%75.654.56%商品住宅青岛16.92186.31%32.4427.8621.78%-商品住宅潍坊0.00-6.830.00-商品住宅上海29.65193.86%25.9523.5035.96%33.491.67%商品住宅南京6.30185.86%15.0512.87-14.06%30.078.94%商品住宅杭州9.1328.26%22.2317.40-20.02%15.421.66%商品住宅宁波6.32161.90%11.994.9579.03%38.032.31%商品住宅

3、苏州11.5828.06%16.8416.7430.30%35.281.79%商品住宅长三角无锡7.75-8.548.5719.30%-商品住宅常州5.5548.49%7.476.4917.31%-商品住宅扬州6.10152.09%6.496.79-6.28%-商品住宅安庆5.0935.72%3.313.5250.66%12.19-17.33%商品房江阴3.24120.48%6.406.503.84%111.044.73%商品房徐州0.00-30.812.93-86.67%-商品房淮安14.3058.86%13.1512.12-12.14%38.88-4.22%商品住宅连云港15.87-14.

4、99%15.4512.96-8.75%-商品房马鞍山0.00-2.180.00-商品住宅绍兴3.53133.60%3.732.89-商品住宅台州8.32-14.03%9.9012.02-9.38%-商品住宅淮南6.69223.59%5.423.8220.77%-商品房泰安3.23-6.97%8.844.8651.13%-商品住宅芜湖4.13345.14%10.721.89-48.21%-商品住宅镇江10.3041.35%10.9314.3817.81%-商品房温州18.2433.67%11.7013.7225.43%40.14-3.57%商品住宅宿迁0.00-9.265.8531.09%-商品

5、房深圳5.92195.91%4.915.4222.87%55.72-1.54%商品住宅广州11.96118.76%18.3717.6157.65%44.185.67%商品住宅珠三角佛山20.13160.41%16.4225.67233.06%-商品房东莞4.43117.77%10.829.1133.17%97.038.89%商品住宅江门0.96146.65%4.212.1310.23%-商品住宅惠州3.5485.10%6.215.0731.70%20.804.59%商品住宅武汉48.58200.63%39.5333.177.65%-商品住宅南昌0.00-9.952.49-71.98%-商品住宅

6、襄阳1.05177.70%5.293.8925.08%-商品住宅中西部地区岳阳2.85-1.53%4.703.25-13.72%-商品住宅湘潭0.00-4.230.00-商品住宅蚌埠0.00-2.600.00-商品房呼和浩特0.00-7.022.82-41.66%-商品住宅包头0.00-3.860.00-商品住宅南宁19.9741.52%16.6016.37175.85%21.80-0.40%商品住宅福州5.8132.72%3.433.8311.03%57.34-0.55%商品住宅厦门1.5035.37%2.091.3319.98%131.522.90%商品住宅泉州8.8133.81%4.15

7、6.042.51%92.780.57%商品住宅其他地区莆田2.96-12.17%3.862.8417.05%82.931.68%商品住宅汕头4.9253.72%10.175.41-32.09%-商品住宅吉林3.14121.18%3.674.46247.03%-商品房长春18.0979.79%17.0619.8156.23%-商品住宅备案牡丹江0.00-1.270.74-100.00%-商品住宅一线城市19.1251.94113.05%59.7255.951374.57%-二线城市94.63187.6293.11%243.34201.18641.14%-三线城市99.17145.9133.64%

8、236.95162.1496.22%-资料来源：Wind，各地房地产交易管理网站，环渤海（北京、大连、青岛）图表 3：北京一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万30201002015年2016年2017年2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源： 北京市住房和城乡建设委员会图表 4：北京一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）图表 5：大连一手住宅周成交面积（万平米）万120010008006004002000北京住宅库存面积（万平米） 住宅去库存化周数（右轴）140万120141310012119

9、80108607640543202100历年周平均成交数据周平均成交（近三月）16/2/19 16/6/19 16/10/19 17/2/19 17/6/19 17/10/19 18/2/19 18/6/19 18/10/192015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源： 北京市住房和城乡建设委员会资料来源：大连市国土资源和房屋管理局图表 6：青岛一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万60504030201002015年 2016年 2017年 2018年 11月30日1

10、2月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：青岛网上房地产长三角（上海、南京、杭州、宁波、苏州、无锡、扬州、温州）图表 7：上海一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万504030201002015年2016年2017年2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：上海网上房地产图表 8：上海一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）图表 9：南京一手住宅预售面积（万平米）万12001000800600400200上海住宅库存面积（万平米） 住宅去库存化周数（右轴）35

11、万40302530202015101050历年周平均成交数据周平均成交（近三月）0016/2/19 16/6/19 16/10/19 17/2/19 17/6/19 17/10/19 18/2/19 18/6/19 18/10/192015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：上海网上房地产资料来源：南京网上房地产图表 10：杭州一手住宅周成交面积（万平米）图表 11：宁波一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万40历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万203020101

12、002015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日02015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：杭州统计数据中增加了萧山和余杭两个区资料来源：中国宁波住宅与房地产网图表 12：苏州一手住宅周成交面积（万平米）图表 13：无锡一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万403020100历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万201816141210864202015年 2016年 2017年

13、2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日(2)2015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：中国苏州住宅与房地产网资料来源：无锡市区商品房销售网上管理系统图表 14：扬州一手住宅周成交面积（万平米）图表 15：温州一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万12108历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万2520615410202015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日

14、 1月25日 2月8日 2月22日502015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：扬州网上房地产资料来源：温州网上房地产珠三角（深圳、广州、佛山、东莞）图表 16：深圳一手住宅周成交面积（万平米）图表 17：深圳一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）50045040035030025020015010050深圳住宅库存面积（万平米） 住宅去库存化周数（右轴）200180160140120100806040202015年 2016年

15、 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日0016/2/19 16/6/19 16/10/19 17/2/19 17/6/19 17/10/19 18/2/19 18/6/19 18/10/19数据来源：深圳市规划和国土资源委员会注：去库存化时间=本周末可售面积/近 12 周平均成交图表 18：广州一手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）图表 19：广州一手住宅周成交面积（万平米）万1000900800700600500400300200100广州住宅库存面积（万平米） 住宅去库存化周数（右轴）70万506045405035

16、40302530201520101050历年周平均成交数据周平均成交（近三月）0016/2/19 16/6/19 16/10/19 17/2/19 17/6/19 17/10/19 18/2/19 18/6/19 18/10/192015年 2016年 2017年 2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日数据来源：广州市规划和国土资源委员会注：去库存化时间=本周末可售面积/近 12 周平均成交图表 20：佛山一手住宅周成交面积（万平米）图表 21：东莞一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万70历年周平均成交

17、数据周平均成交（近三月）万25602050401530102051002015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日02015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：佛山市房产管理局公众信息网资料来源：东莞市房产管理局公众信息网其他（武汉、长春、福州、厦门、吉林）图表 22：武汉一手住宅周成交面积（万平米）图表 23：长春一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万70605040302010历年

18、周平均成交数据周平均成交（近三月）万3530252015105002015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日2015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：武汉网上房地产资料来源：长春房地产业信息网图表 24：福州一手住宅周成交面积（万平米）图表 25：厦门一手住宅周成交面积（万平米）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万109876543210历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万8765432102015年

19、2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日2015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源： 福州市房地产信息中心资料来源：厦门网上房地产图表 26：吉林一手房周成交（套）历年周平均成交数据周平均成交（近三月）万1210864202015年 2016年 2017年 2018年 11月30日12月14日12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：吉林住宅与房地产信息网二手住宅（北京、深圳、厦门、南京、苏州）图

20、表 27：北京二手住宅周成交面积（万平米）图表 28：北京二手住宅库存面积/去库存周数（万平方米/周）历年周均成交数据周平均成交（近三月）万6050403020100万40035030025020015010050北京二手住宅库存面积（万平米）二手住宅去库存化周数（右轴）121086422015年 2016年 2017年 2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日0016/2/19 16/6/19 16/10/19 17/2/19 17/6/19 17/10/19 18/2/19 18/6/19 18/10/19资料来源：北京市住房和城乡

21、建设委员会资料来源：北京市住房和城乡建设委员会图表 29：深圳二手住宅周成交面积（万平米）图表 30：厦门二手住宅周销售面积（万平米）历年周均成交数据周平均成交（近三月）万25历年周均成交数据周平均成交（近三月）万12201081561045202015年 2016年 2017年 2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日02015年 2016年 2017年 2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：深圳市国土资源和房屋管理局资料来源：厦门市规划和国土资源委员会图表 31：

22、南京二手住宅周成交面积（万平米）图表 32：苏州二手住宅周销售面积（万平米）历年周均成交数据周平均成交（近三月）万30历年周均成交数据周平均成交（近三月）万25252020151510105502015年 2016年 2017年 2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日02015年 2016年 2017年 2018年 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日资料来源：南京房地产信息中心资料来源：苏州市区商品房销售网上管理系统图表 33：十六城二手住宅成交信息一览表城市本周成交本周成交环比20

23、17 年周均成交2018 年周均成交周均成交同比消化时间（周）消化时间环比备注北京20.0273.43%23.2224.0534.40%5.722.56%二手住宅深圳6.55108.88%10.539.553.28%-二手住宅大连1.09-7.355.96-8.81%-二手住宅青岛4.9844.57%11.057.65-14.93%-二手住宅杭州6.01107.74%15.278.8025.04%-二手住宅南京8.6441.52%14.2510.1822.94%-二手住宅苏州16.0530.43%10.2315.5651.37%-二手住宅无锡4.78-11.09%14.069.8160.85%

24、-二手住宅扬州1.7336.52%3.392.2326.25%-二手住宅南昌0.00-4.860.00-二手住宅南宁3.05-15.38%5.834.4614.33%-二手商品房厦门4.337.62%5.593.46128.03%-二手住宅岳阳0.6814.46%1.921.473.53%-二手住宅江门2.14149.57%1.772.2647.08%-二手住宅张家港0.00-4.031.80-28.64%-二手住宅金华0.00-4.580.00-二手住宅资料来源：Wind，各地房地产交易网站，公司估值图表 34：主要房地产公司估值情况（截至 2 月 22 日收盘）公司名称投资评级股价市值股本

25、EPSP/E折价率17A18F19F20F17A18F19F20FNAV万科 A买入26.9729771102.543.193.994.9810.618.456.765.412168-37%保利地产买入12.8915331191.321.611.972.399.787.996.555.391438-7%招商蛇口买入20.951656791.552.152.773.6213.559.777.555.791438-15%绿地控股增持6.588011220.740.931.171.488.867.085.604.44-华侨城买入6.55537821.051.331.672.066.224.943.933.1879733%陆家嘴买入14.98504340.931.101.331.6016.0913.5811.249