上证个股期权基础知识

上证个股期权

基础知识内容提要概述1合约运作2交易制度3内容提要概述1期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。当然，买方（权利方）也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使权利，卖方就有义务配合。什么是个股期权？个股期权与权证的区别权证：是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价（权利金）。ETF：交易型开放式指数基金

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。根据投资方法的不同：ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一揽子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。

合约标的：个股期权标的选择满足如下条件：融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易。融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。融资融券：合约条款：行权价格间距：全真模拟个股期权、仿真股指期权合约参数对比项目个股期权股指期权合约标的上证50指数样本股，ETF沪深300指数合约类型认购期权和认沽期权看张期权、看跌期权合约乘数/单位股票期权：1000至10000股；ETF期权：10000份每点100元人民币合约月份当月、下月、季月、隔季当月、下2个月及随后2个季月交易时间9:15—9:25,9:30—11:30,13:00—15:009:15—11:30,13:00—15:15最后交易日到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），9:15—15:00到期月份的第三个星期五（遇法定假日顺延）到期日/行权日同最后交易日，9:15—15:30（增加15:00—15:30时段）同最后交易日行权方式欧式行权价/间距根据靠档原则确定（行权价格间距），对二同一到期月仹的合约，行权价格序列包括1个平值、2个实值、2个虚值当月与下2月合约2个季月合约50点100点交割方式实物交割现金交割2合约运作合约挂牌：★

对新增合约标的进行合约新挂：标的证券新增所需新挂的合约包括认购、认沽，四个到期月份，五个行权价（平值一个、实值两个、虚值两个）组合共40个合约。★

合约加挂：合约挂牌：合约加挂举例（以股票认购期权为例）除权除息：根据《深圳证券交易所交易规则》条规定，“上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，深交所在权益登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该券作除权除息处理。”当一家上市公司宣布送股或配股时，在红股尚未分配，配股尚未配股之前，该股票被称为含权股票。要办理除权手续的股份公司先要报主管机关核定，在准予除权后，该公司即可确定股权登记基准日和除权基准日。凡在股权登记日拥有该股票的股东，就享有领取或认购股权的权利，即可参加分红或配股。除权日（一般为股权登记日的次交易日）确定后，在除权当天，交易所会依据分红的不同在股票简称上进行提示，在股票名称前加XR为除权，除权当天会出现除权报价，除权报价的计算会因分红或有偿配股而不同。合约代码和简称：上交所合约编码为8位数字。股票期权合约从10000001起挄顺序对新挂牌合约进行编排。ETF期权合约从90000001起挄顺序对新挂牌合约进行编排。唯一，不复用。合约调整：当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时，会对该证券作除权除息处理，此时期权合约的条款需要作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变，主要包括两个方面：一是合约金额（名义价值，即合约单位*行权价格）不变，二是调整后合约市值与调整前接近。合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。投资者于合约调整日之前持有的期权合约仓位、合约调整日及之后建立的该期权合约仓位，其相关交易与结算均依据调整后的合约内容进行。调整后期权合约存续期内，不再按调整后行权价加挂序列，而对各月份按新月份合约重新进行挂牌（按调整后的标的参考价格与约定的行权价格间距）。调整公式：新合约单位＝[原合约单位×（1+流通股份变动比例）×除权(息)前一日标的证券收盘价]/[（前一日标的收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]新行权价格＝原行权价格×原合约单位/新合约单位。除权除息日调整后的合约前结算价＝原合约前结算价（或结算参考价）×原合约单位/新合约单位。——该价格仅作涨跌幅设置使用配股流通股份变动比例按配股后实际流通股份变动比例计算。一般情况下，增发不