股指期货基础规则

股指期货基础规则股指期货投资者适当性制度自然人：资金要求（≥50万）基础知识考试（得分≥80分）交易经历（至少10个交易日、20笔以上的仿真成交记录；最近3年内至少10笔以上的商品期货交易记录）综合评估：基本情况、投资经历、财务状况、诚信状况股指期货投资者适当性制度一般法人：净资产不低于100万元（月度或年度资产负债表）开户可用资金不低于50万元决策机制和操作流程基础知识考试（得分≥80分）交易经历（至少10个交易日、20笔以上的仿真成交记录；最近3年内至少10笔以上的商品期货交易记录）股指期货投资者适当性制度特殊法人：证券公司、基金公司、QFII等监管机构或者主管机关批准才能参与股指期货交易的法人。价格发现职能：相互影响

K线：股指期货仿真交易近月合约走势图黄线：沪深

300指数走势图2007年12月24日-2008年1月14日规避风险职能：双向交易卖出开仓卖出平仓买入开仓买入平仓杠杆作用：保证金制度★

若某投资者以3000点的价格卖出开仓1手沪深300指数股指期货某合约,则：

合约价值为：3000×300=90万。

卖出这1手需要缴纳的保证金为：90万×12%=10.8万若该股指期货合约价格下跌3%至2910点，该投资者选择买入平仓，从而获利了解刚才卖出的空头持仓,则：

此时合约价值为：2910×300=87.3万盈利为：90万－87.3万=2.7万

保证金盈利率为：2.7万/10.8万=25%沪深300指数合约合约乘数为300，交易所最低保证金为12%标准合约合约标的沪深300指数合约乘数每点300元最小变动价位0.2点★合约月份当月、下月及随后两个季月★交易时间上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15★最后交易日交易时间上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00★每日价格最大波动限制上一个交易日结算价的±10%★最低交易保证金合约价值的12%★最后交易日到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延★交割日期同最后交易日★交割方式现金交割★交易代码IF交易指令市价指令：是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。限价指令：是指按照限定价格或更优价格成交的指令。市价指令只能和限价指令撮合成交。

市价指令未成交部分自动撤销★集合竞价阶段不允许报市价单★单笔最大下单手数为50手★单笔最大下单手数为100手★交易时间集合竞价9:10-9:14可撤单不允许报市价单只能报限价单撮合成交9:14-9:15不可撤单不可报单连续交易9:15-11:3013:00-15:15集合竞价单继续参与价格优先、时间优先涨跌停时平仓优先

★最后交易日下午：13:00-15:00价格★结算价：股指期货当日最后一小时的成交价格按成交量的加权平均价。.交割结算价：沪深300指数当日最后两小时成交价格的算术平均价。成交量、持仓量★成交量：是指某一期货合约在当日所有成交合约的单边数量。持仓量：指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量。

保证金制度结算担保金：会员向交易所缴纳交易保证金：12%，根据市场情况调整：★

○现货、期货波动率

○证券市场未来波动预期，如宏观信息变化、国际股市状况等

○证券市场的潜在风险评估，如大小非解禁、市盈率过高、指数成份股调整等单边市时长假时市场风险明显变化时其他情形涨跌停板制度★非最后交易日的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10%。季月合约上市首日的涨跌停板幅度为挂盘基准价的正负20%。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20%。持仓限额制度★进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100张/手；某一合约结算后单边总持仓量超过10万张/手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25％；强行平仓制度★会员：结算担保金未补足时，超仓时客户：客户权益不够支付合约保证金时，超仓时连续两个交易日出现同方向单边市，交易所有权采取下列风控措施：提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓等。

强制减仓制度强制减仓：指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。

强制减仓的几个要点：两个同方向单边市申报挂单净持仓部分净持仓亏损大于等于D2结算价的10%与盈利单按比例撮合以停板价格撮合净持仓部分例：客户持有买单200手，卖单50手，在跌停板的情况下，假设该客户单位净持仓亏损大于上一交易日结算价10%，且该客户以跌板价格申报卖出平仓180手。该客户委托180手，其中30手对冲平仓，参与强减的平仓报单是150手。净持仓亏损大于等于D2结算价的10%单位净持仓盈亏：是指客户该合约的持仓盈亏的总和除以净持仓量。客户该合约持仓盈亏的总和是指客户该合约所有持仓中，D0交易日（含）前成交的按照D0交易日结算价、D1交易日和D2交易日成交的按照实际成交价与D2交易日结算价的差额合并计算的盈亏总和。

与盈利单按比例撮合在平仓范围内按照净持仓盈利大小的不同分成三级（10%，6%，大于0），逐级进行分配。以上各级分配比例均按照申报平仓数量（剩余申报平仓数量）与各级可平仓的盈利持仓数量之比进行分配。案例：1、亏损单2000手：→盈利≥10%的客户持仓5000手，按以上客户持仓量乘以2/5强减。2、亏损单5000手：→盈利≥10%的客户持仓2000手，全减。

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10%≥盈利≥6%的客户持