2020年基金从业资格考试法律法规重点

2020年基金从业资格考试法律法规

重点

基金从业资格考试重点讲义

第1章金融、资产管理与投资基金

学习内容知识点

金融与居民理财居民理财与金融的关系

金融市场金融市场的分类；金融

市场的构成要素

金融资产与资产管理行金融资产的概念，资产

业管理的概念、特点，资

本章介绍投资基金在金£1繇罐I胪共

分两节：

第一节介绍金融与居疆福耀播

市场的功能、类型和构成要素，金融资产与资产

管理的概念，资产管理行业的外延以及中国资产

管理业的现状。

第二节讲述投资基金的定义以及主要类别O

第一节金融市场与资产管理行业

一、金融与居民理财

,简单来讲即货币资金的融通。

居民是社会最古老、最基本的经济主体。

,以实现财产的保值、增值。

当前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两

类。

O

储蓄的特征是其保值性。

O

二、金融市场

金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两

大运作载体

(一)金融市场的分类

1.按照交易工具的期限分为货币市场和资本市场

(1)货币市场又称短期金融市场，是指专门融通

一年以内短期资金的场所。

主要解决市场参与者短期性的周转和余额调剂

问题。

(2)资本市场又称长期金融市场，是指以期限在

一年以上的有价证券为交易工具进行长期

资金交易的市场。

①广义资本市场包括：

一是银行中长期存贷款市场；

二是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票

市场。

②狭义资本市场专指中长期债券市场和股票市

场。

2.按交易标的物分为票据、证券、衍生工具、外

汇和黄金市场等

(1)票据市场按交易方式主要分为票据承兑市场

和贴现市场。票据市场是货币市场的重要组成部

分。

(2)证券市场主要是股票、债券、基金等有价证

券发行和转让流通的市场。

(3)衍生工具市场是各种衍生金融工具进行交易

的市场。

(4)外汇市场是指各国中央银行、外汇银行、外

汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总

和。

外汇市场包括外汇批发市场和零售市场o

（5）黄金市场是专门集中进行黄金买卖的交易中

心或场所。

黄金国际储备资产之一，在国际支付中占据一

定的地位，因此黄金市场仍被看做是金融市场的

组成部分。

3.按交割期限分为现货市场和期货市场

（1）现货市场的交易协议达成后在两个交易日内

进行交割。由于现货市场的成交与交割之间几乎

没有时间间隔，因而对交易双方来说，利率和汇

率风险很小。

（2）期货市场的交易在协议达成后并不立刻交

割，而是约定在某一特定时间后进行交割，协议

成交和标的交割时分离的。

（二）金融市场的构成要素

1.市场参与者主要包括政府、中央银行、金融机

构、个人和企业居民。

首先，金融机构是最重要的中介机构，是储蓄

转化为投资的重要渠道。

其次，金融机构充当资金的供给者、需求者和

中间人等多重角色

第三，金融机构作为机构投资者具有支配性的

作用。

2.金融工具

（1）金融工具是金融市场上进行交易的载体，最

初被称为信用工具

（2）金融工具一般具有广泛的社会可接受性，随

时能够流通转让

3.金融交易的组织方式

（1）交易所交易方式:有固定场所的组织、有制

度、集中进行交易的方式

（2）柜台交易方式:在各金融机构柜台上买卖双

方进行面议的、分散交易的方式

（3）电信网络交易方式，即没有固定场所，交易

双方也不直接接触，主要借助电子通信或互联网

络技术手段来完成交易的方式。

三、金融资产与资产管理行业

（一）金融资产

,标示了明确的价值，表明交易双方的所有权关

系和债权关系。

（1）债权类金融资产以票据、债券等契约型投资

工具为主

（2）股权类金融资产以各类股票为主。

（二）资产管理与资产管理行业

,为实现投资者的特定目标和利益，进行证券和

其它金融产品的投资并提供金融资产管理服务，

并收取费用的行为。

（1）从参与方来看，资产管理包括委托方和受托

方，委托方为投资者

（2）从受托资产来看，主要为货币等金融资产，

一般不包括固定资产等实物资产。

（3）从管理方式来看，资产管理主要通过投资于

银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业

股权等资产实现增值。

（1）资产管理行业能够为市场经济体系有效配置

资源，使有限的资源配置到最有效率的产品和服

务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水

平。

(2)通过资产管理行业专业的管理活动，帮助投

资者进行投资决策

(3)资产管理行业创造出十分广泛的投资产品和

服务，满足投资者

(4)资产管理行业还能对金融资产合理定价，给

金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市

场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。

(1)资产管理广泛涉及银行、证券、保险、基金、

信托、期货等行业，但是具体范围并无明确界定。

(2)从公司层面来看，美国资产管理机构包括银

行、保险公司和专业资产管理公司三类。

四、我国资产管理行业的状况

、证券、保险等各类金融机构纷纷开展资产管理

业务

、各类资产管理业务交叉融合、分处不同监管体

系所形成的既相似又不同的混业局面，是我国当

前大资产管理的现状。

机构类型资产管理业务

基金管理公司及子公公募基金和各类非公

司募资产管理计划

私募机构私募证券投资基金、私

募股权投资基金、

私募风险/创业投资基

金等

信托公司集合资金信托

证券公司及其资管子集合资产管理计划、定

公司向资产管理计划

期货公司期货资产管理业务

保险资产管理公司企业年金、保险资产管

根据中国证券投资基辜嚼会

至3月底，我国境内共鬣

中合资公司46家，内资?嬲爨

商业银行银行理财产品（除资金

池业务和贷款通道业

务）

共有取得公募基金管理资格的证券公司7家,

保险资管公司1家。

第二节投资基金

一、投资基金的定义

,是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险

共担的集合投资方式。

,也能够是房地产、大宗能源、林权、艺术品等

其它资产。

,基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作

中的主要当事人。

二、投资基金的主要类别

,能够分为公募基金和私募基金两类。

,还能够分为契约型、公司型、有限合伙型等形

式；

按照运作方式，还能够分为开放式、封闭式基金。

,主要是按照所投资的对象的不同进行区分的。

（一）证券投资基金

、风险共担的原则，将分散在投资者手中的资金

集中起来委托专业投资机构进行证券投资管理的

投资工具。

,包括股票、债券、货币、金融衍生工具等。

,又可分为公募证券投资基金和私募证券投资基

金等种类。

（二）私募股权基金

私募股权基金（PE）指通过私募形式对私有企

业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实

施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上

市、并购或管理层回购等方式出售持股获利。

（三）风险投资基金

风险投资基金（VC）,又叫创业基金，投向于那些

不具备上市资格的初创期的或者是小型的新型企

业，特别是高新技术企业，股票上市转让股权而

收回资金，采用私募方式。

（四）对冲基金

“风险对冲过的基金”，它是基于投资理论和极

其复杂的金融市场操作技巧，利用杠杆效用，承

担高风险、追求高收益的投资模式。

,广泛投资于金融衍生产品。对冲基金起源于20

世纪50年代初的美国。

,对冲基金的操作策略已经要比最初诞生时利用

空头对冲多头风险的方法复杂很多倍，但人们还

都习惯于称这类基金为“对冲基金”。

（五）另类投资基金

,是指投资于传统的股票、债券之外的金融和实

物资产的基金，如房地产、证券化资产、对冲基

金、大宗商品、黄金、艺术品等。

,种类非常广泛，外延也很不确定，有人将私募

股权基金、风险投资基金、对冲基金也列入另类

投资基金范围。

第2章证券投资基金概述

第一节证券投资基金的概念与特点

学习内容知识点

证券投资基金的概念基金的定义

主要关系人和运作图

示

基金在不同国家、地区

的不同称法:共同基

金，单位信托，集合投

资计划，证券投资信托

证券投资基金的特点五个主要特征

证券投资基金与其它基金与股票、债券的差

银行存款的差

一、证券投资基金的概念

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多

不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，

委托基金管理人进行投资管理，托管人进行财产

托管，由基金投资人共享投资收益，共担投资风

险的集合投资方式。

基金管理机构和托管机构分别作为基金管理人

和托管人，一般按照基金的资产规模获得一定比

例的管理费收入和托管费收入。如图2-1.

证券投资基金是一种间接透过基金管理人代理

投资的一种方式，投资人通过基金管理人的专业

资产管理，以期得到比自行管理更高的报酬。

(1)在美国被称为“共同基金”，

(2)在英国和我国香港特别行政区被称为“单位

信托基金”

(3)在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或

“集合投资计划”，

(4)在日本和台湾地区称为“证券投资信托基

金”。

①本书论述的“证券投资基金”，非特别指出均

指公开募集证券投资基金，亦简称为公募基金，

下文不再说明。

②共同基金从广义上泛指美国的证券投资基金，

但是狭义上共同基金专指开放式公司型的投资基

金。

二、证券投资基金的特点

(一)集合理财、专业管理

(二)组合投资、分散风险

（三）利益共享、风险共担:除分级基金外都是按

照投资比例分享收益的；除基金合同规定管理人

收取浮动管理费或业绩报酬外都是按固定比例收

取管理费。

（四）严格监管、信息透明

（五）独立托管、保障安全

三、基金与其它金融工具的比较

（一）基金与股票、债券的差异

1.反映的经济关系不同

（1）股票反映的是一种所有权关系，是一种所有

权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东；

（2）债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭

证，投资者购买债券后就成为公司的债权人；

（3）基金反映的则是一种信托关系，是一种受益

凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。

2.所筹资金的投向不同

（1）股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主

要投向实业领域；

（2）基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主

要投向有价证券等金融工具或产品。

3.投资收益与风险大小不同

(1)通常情况下，股票是一种高风险、高收益的

投资品种；

(2)债券是一种低风险、低收益的投资品种；

(3)基金是一种风险相对适中、收益相对稳健的

投资品种。

(二)基金与银行储蓄存款的差异

1.性质不同

(1)基金是一种受益凭证，管理人只是受托管理

投资者资金，不承担投资损失的风险。

(2)银行储蓄存款表现为银行的负债，是一种信

用凭证；银行对存款者负有法定的保本付息责任。

2.收益与风险特性不同

(1)基金收益具有一定的波动性,存在投资风险;

(2)银行存款利率相对固定，投资者损失本金的

可能性也很小。

2.收益与风险特性不同

(1)基金收益具有一定的波动性，存在投资风险;

（2）银行存款利率相对固定，投资者损失本金的

可能性也很小。

第二节证券投资基金的运作与参与主体

一、证券投资基金的运作

、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额

的登记交易、基金的估值与会计核算、基金的信

息披露以及其它基金运作活动在内的所有相关环

节。

,能够分为基金的市场营销、基金的投资管理与

基金的后台管理三大部分。

二、证券投资基金的参与主体

基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市

场服务机构、基金监管机构和自律组织三大类。

（一）基金当事人包括持有人、管理人与托管人

1.基金份额持有人

（1）基金份额持有人即基金投资者，是基金的出

资人、基金资产的所有者和基金投资回报的受益

人。

（2）我国基金份额持有人享有以下权利:分享收

益，分配清算财产，转让份额，召开基金份额持

有人大会，表决权，查阅资料，诉讼，其它权利。

2.管理人

管理人最主要职责就是按照基金合同的约定，

负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基

础上为基金投资者争取最大的投资收益；管理人

在基金运作中具有核心作用；在我国，

管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

3.托管人

《证券投资基金法》规定，基金资产必须由独

立于管理人的托管人保管。托管人的职责主要体

现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以

及对基金投资运作的监督等方面。在我国，托管

人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银

行或其它金融机构担任。

（二）基金市场服务机构

:管理人、托管人既是基金的当事人，又是基金的

主要服务机构。

、销售支付机构、份额登记机构、估值核算机构、

投资顾问机构、评价机构、信息技术系统服务机

构以及律师事务所、会计师事务所等。

（三）基金监管机构和自律组织

1.基金监管机构

基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依

法办理基金备案，对管理人、托管人以及其它从

事基金活动的服务机构进行监督管理，对违法违

规行为进行查处，因此其在基金的运作过程中起

着重要的作用。

2.基金自律组织

（1）证券交易所是基金的自律管理机构之一。我

国的证券交易所是依法设立的，不以营利为目的,

为证券的集中和有组织的交易提供场所和设施，

履行相关职责，实行自律性管理的法人。一方面

上市基金通过证券交易所募集和交易，必须遵守

证券交易所的规则；另一方面证券交易所对基金

的投资交易行为承担着重要的一线监控职责。

（2）我国的基金自律组织是由管理人、托管人及

服务机构于6月7日成立的中国证券投资基金业

协会。此前，我国基金行业的自律组织一直隶属

于中国证券业协会。

三、证券投资基金运作关系

基金投资者、管理人与托管人是基金的当事人；

中介服务机构通过自己的专业服务参与基金市

场；

监管机构则对基金市场上的各种参与主体实施全

面监管。

第三节证券投资基金的法律形式和运作方式

一、契约型基金与公司型基金

（一）证券投资基金依据法律形式的不同，基金

可分为契约型基金与公司型基金。我国的证券投

资基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的

投资公司为代表。

（二）契约型基金与公司型基金区别：

,公司型基金具有法人资格。

O契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利

相对较小。

(1)契约型基金依据基金合同营运基金；公司型

基金依据投资公司章程营运基金。

(2)公司型基金的优点是法律关系明确清晰，监

督约束机制较为完善，但契约型基金在设立上更

为简单易行。

两者之间的区别主要表现在法律形式的不同，

并无优劣之分。

二、封闭式基金与开放式基金

(一)依据运作方式分为封闭式基金与开放式基

金。

,基金份额能够在依法设立的证券交易所交易，

但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作

方式。

,基金份额能够在基金合同约定的时间和场所进

行申购或者赎回的一种基金运作方式。这里所指

的开放式基金专指传统的开放式基金,不包括ETF

和L0F等新型开放式基金。

第四节证券投资基金的起源与发展

一、证券投资基金的起源与早期发展

-“海外及殖民地政府信托诞生在1868年的英

国。

。1924年成立的“马萨诸塞投资信托基金”被公

认为美国开放式公司型共同基金的鼻祖。

《证券法》要求基金募集时必须发布招募说明书,

对基金进行描述。

《证券交易法》要求共同基金的销售商要受证券

交易委员会（SEC）的监管，

《投资公司法》和1940年《投资顾问法》是美国

关于共同基金的两部最重要的法律。

二、证券投资基金在美国及全球的普及型发展

,大多数共同基金是股票基金，只有一些平衡型

基金在其组合中包括一部分债券。

,第一只货币市场基金建立，货币市场基金提供

比银行储蓄账户更高的市场利率，并且具有签发

支票的类货币支付功能。

三、全球基金业发展的趋势与特点

（一）美国占据主导地位，其它国家和地区发展

迅猛

（二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品

（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出

（四）基金资产的资金来源发生了重大变化

个人投资者一直是传统上证券投资基金的主要投

资者，但当前已有越来越多的机构投资者，

特别是退休养老金成为基金的重要资金来源。在

近30年中，美国共同基金业的迅速发展壮大与退

休养老金的快速增长紧密相关。

第五节我国证券投资基金业的发展历程

一、我国证券投资基金业发展线索

其一，主管机构从人行过渡为中国证监会；

其二，监管法规从地方行政法规起步，到国务院

行政条例，到《基金法》及配套规则；

其三，基金品种从不规范的老基金到规范的封闭

式基金，开放式基金和基金创新产品；

其四，基金成为家庭金融理财工具时的主要对象。

二、我国基金业发展阶段

（一）萌芽和早期发展时期（1985—1997年）

,经中国人民银行总行批准的国内第一家投资基

金一一淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基

金”）正式设立，并于1993年8月在上海证券交

易所挂牌上市，成为我国首只在证券交易所上市

交易的投资基金，该基金为公司型封闭式基金，

募集规模1亿元人民币，60%投向淄博乡镇企业,

40%投向上市公司。

一是由于缺乏基本的法律规范，基金普遍存在

法律关系不清、无法可依、监管不力的问题。

二是“老基金”资产大量投向了房地产、企业

法人股权等，因此实际上可算是一种产业投资基

金，而非严格意义上的证券投资基金。

三是“老基金”深受90年代中后期我国房地

产市场降温、实业投资无法变现以及贷款资产无

法回收的困扰，资产质量普遍不高。

（二）证券投资基金试点发展阶段（1998-）

《证券投资基金管理暂行办法》，为我国证券投资

基金业的规范发展奠定了法律基础

“基金开元”和“基金金泰”，

,中国证监会发布并实施了《开放式证券投资基

金试点办法》

,我国第一只开放式基金一一华安创新诞生

,我国开放式基金在数量上已超过封闭式基金成

为证券投资基金的主要形式,，首家批准筹建的中

外合资基金公司国联安基金管理有限公司成立

（三）行业快速发展阶段（一）

,创历史新高

,基金投资者队伍迅速壮大

、业务呈现多元化发展趋势

,规范行业发展

（四）行业平稳发展及创新探索阶段（至今）

、加强监管

,不断向多元化发展

第六节证券投资基金业在金融体系中的地位与

作用

学习内容知识点

基金业的地位和作用为中小投资者拓宽了

投资渠道

优化金融结构，促进经

济增长

有利于证券市场的稳

定和健康发展

一、为中小投资者拓宽凳鬻整体系和社会

二、优化金融结构，促蟀■腺长

三、有利于证券市场的稳定和健康发展

四、完善金融体系和社会保障体系

第3章证券投资基金的类型

本章介绍

本章分为九节

第一节介绍了基金的分类标准和不同类别，

第二节至第九节对股票基金、债券基金、混合基

金、货币市场基金、保本基金、ETF、QDII基金

和分级基金等品种进行了介绍和分析。

第一节证券投资基金分类概述

一、证券投资基金分类的意义

1.对投资者而言:科学合理的分类有助于投资者

加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，

有助于投资者做出正确的投资选择与比较；

2.对基金公司而言:基金业绩的比较应该在同一

类别中进行才公平合理；

一、证券投资基金分类的意义

3.对基金研究评价机构而言:基金的分类则是进

行基金评价的基础；

4.对监管部门而言：明确基金的类别特征有利于

对不同基金的特点实施更有效的分类监管。

二、基金分类的困难性：

1.基金产品创新从未停止，没有任何一种分类方

法能够满足所有的需要，不同分类方法之间还存

在重合与交叉。

2.基金分类：

(1)美国投资公司协会将美国的基金分为33类。

(2)《公募基金证券投资基金运作管理办法》将

我国的公墓基金分为股票基金、债券基金、混合

基金、货币市场基金以及基金中的基金等类型。

三、基金分类标准和分类介绍

(1)契约型基金:依据基金合同设立的基金，我

国当前的基金就是这种类型。

(2)公司型基金:依据公司法设立，美国的基金

主要就是这种基金。

(1)封闭式基金是指经基金份额总额在基金合同

期限内固定不变，基金份额能够在依法设立的证

券交易所交易，份额持有人不得申请赎回基金

(2)开放式基金是指基金份额总额不固定，基金

份额能够在基金合同约定时间和场所申购或者赎

回的基金

(1)股票基金:基金资产80%以上投资于股票的

为股票基金；

(2)债券基金:基金资产80%以上投资于债券的

为债券基金；

(3)货币市场基金:以货币市场工具为投资对象;

(4)混合基金:根据证监会基金分类的标准，投

资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和

债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定。

(1)增长型基金:是指以追求资本增值为基本目

标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好

增长潜力的股票为投资对象。一般而言，增长型

基金的风险大、收益高；

(2)收入型基金:是指以追求稳定的经常性收入

为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、

政府债券等稳定收益证券为投资对象。收入型基

金的风险小、收益低；

(3)平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期

收入的一类基金。平衡型基金的风险、收益则介

于增长型基金与收入型基金之间。

(1)主动型基金:是一类力图取得超越基准组合

表现的基金；

(2)被动(指数)型基金:并不主动寻求取得超

越市场的表现，而是试图复制指数的表现。一般

选取特定的指数作为跟踪的对象，又被称为指数

基金。

(1)公募基金特点:面向社会公众公开发售基金

份额和宣传推广，募集对象不固定；投资金额要

求低，是一种小投资者参与；接受监管部门的严

格监管。

(2)私募基金:采取非公开方式发行，面向特定

投资者募集发售的基金。

(1)在岸基金:是指在本国募集资金并投资于本

国证券市场的证券投资基金。易于监管

(2)离岸基金:是指一国的证券投资基金组织在

他国发售基金份额，并将募集的资金投资于本国

或第三国证券市场的证券投资基金。

(1)系列基金(伞形基金)：多个基金共用一个

基金合同，子基金独立运作但能够进行相互转换;

特点:第一，简化管理，降低成本；第二,

强大的扩张功能

(2)基金中的基金:是指以其它证券投资基金为

投资对象的基金。.8《公募基金运作

管理办法》规定80%以上资产投资于其它基金份

额的基金为基金中的基金；

(3)保本基金:是指通过一定的保本投资策略进

行运作，同时引入保本保障机制，以保障持有人

在保本周期到期时能够获得投资本金的基金；

(4)交易型开放式指数基金:称为交易所交易基

金(ETF),是一种交易所上市交易、基金份额可

变的一种开放式基金；

ETF产生于加拿大，发展成熟于美国；一

般采用被动式投资策略跟踪某一标的的市场指

数，具有指数基金的特点。

(5)上市开放式基金(L0F)是一种既能够在场

外市场进行申购赎回，又能够在场内(交易所)

进行交易和申赎的开放式基金。是我国本土化的

创新，一般不会出现大幅折价交易的现象。

(6)QDH基金:在一国境内设立，经批准从事境

外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。

我国推出了首批QDH基金。

(7)分级基金是指通过事先约定基金的风险收益

分配，将基础份额分为预期风险收益不同的子份

额，并可将其中部分或全部份额上市交易的结构

化证券投资基金。

例题1：关于封闭式基金的陈述，正确的是

()o

A、基金份额持有人可申请赎回

B、不可在依法设立的证券交易所交易

C、基金份额可在基金合同约定的时间和场所进行

申购或赎回

D、基金份额在合同期限内固定不变

答案:D

例题2:对于申购、赎回来说，()要求的

数额较大，在50万份以上。

A、L0F

B、股票基金

C、ETF

D、QDH基金

答案:C

例题3:根据中国证监会对基金的分类标准，基金

资产（）以上投资于债券的基金为债券基

金。

A、40%

B、50%

C、70%

D、80%

答案:D

第二节股票基金

一、股票基金在投资组合中的作用

1.适合长期投资；

2.风险较高、预期收益也较高；

3.提供了应付通货膨胀最有效的手段。

二、股票基金与股票的不同

1.股价随时变动；股票基金每个交易日只有1个

价格；

2.股价受成交量的影响；股票基金价格不受申购、

赎回的数量的影响；

3.股价高低的合理性能够作出判断；不能对股票

基金净值的合理性进行判断；

4.单一股票风险较大；股票基金由于采取投资组

合，风险相对较低。

三、股票基金的类型

（一）按投资市场分类

1.国内股票基金以本国股票市场为投资场所，投

资风险主要受国内市场的影响；

2.国外股票基金以非本国的股票市场为投资场

所，由于币制不同，存在一定的汇率风险；国外

股票基金可进一步分为单一国家型股票基金、区

域型股票基金、国际股票基金三种类型；

3.全球股票基金以包括国内股票市场在内的全球

股票市场为投资对象，进行全球化分散投资，能

够有效克服单一国家或区域投资风险，但由于投

资跨度大，费用相对较高。

（二）按股票规模:大盘股、中盘股和小盘股基金

1.依据市值绝对值划分:市值小于5亿元人民币

的归为小盘股；超过20亿元人民币的归为大盘股

2.依据相对规模划分:将全部上市公司按市值大

小盘成长中盘成长大盘成长

小盘平衡中盘平衡大盘平衡

小盘价值中盘价值大盘价值

小排名并累加。市值较小、累计市值占市场总市

值20%以下的为小盘股；市值排名靠前，累计市

值占市场总市值50%以上的为大盘股。

（三）按股票性质分类

1.价值型股票基金专注于价值型股票投资的股票

基金；包括蓝筹股基金和收益型基金；

2.成长型股票基金专注于成长型股票投资的股票

基金，包括持续成长型基金和趋势增长型基金；

成长型股票的投资者往往会进行短线操作，价值

型股票的投资者更倾向于长期投资

3.平衡型基金同时投资于价值型股票与成长型股

票的基金则称为平衡型基金。

四、按基金投资风格分类

五、按行业分类

1.基础行业基金;

2.资源类股票基金；

3.房地产基金；

4.金融服务基金；

5.科技股基金等。

第三节债券基金

一、债券基金在投资组合中的作用

、风险适中的投资工具，

O

二、债券基金与债券的不同

L债券基金的收益不如债券的利息固定；

2.债券基金没有确定的到期日；

3.债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债

券的收益率更难以预测；

4.投资风险不同:期限与久期；风险集中与分散。

三、债券基金的类型

（1）据债券发行者将分为政府债券、企业债券、

金融债券等。

（2）据债券到期日分为短期债券、长期债券等。

（3）据债券信用等级分为低等级债券、高等级债

券等。

与此相对应产生以某一类债券为投资对象的债

券基金。

、普通债券基金和其它策略债券基金三种：

⑴标准债券型基金是指仅投资于固定收益类金

融工具，不能投资于股票市场，称为纯债基金，

又可细分为短债基金、信用债基金等类型。

、普通债券基金和其它策略债券基金三种：

⑵普通债券型基金是指主要进行债券投资（80%

以上基金资产），但也投资于股票市场，这类基金

在我国市场上占主要部分。

细分为：

①一级债基:可参与一级市场新股申购、增发等但

不参与二级市场买卖的的基金，

②二级债基：既可参与一级市场又可在二级市场

买卖股票的债基。

（3）其它策略型的债券基金，如可转债基金等。

例题1:债券基金与股票基金相比，其波动性通常

()o

A、较小

B、较大

C、相同

D、不确定

答案:A

第四节货币市场基金

一、货币市场基金在投资组合中的作用

、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行

短期投资的理想工具，或是暂时存放现金的理想

场所。

,不适合长期投资

二、货币市场工具

1.货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金

融工具，也称现金投资工具，通常由政府、金融

机构以及信誉卓著的大型工商企业发行。货币市

场工具流动性好、安全性高、但收益率低。

2.货币市场进入门槛高，一般投资者无法进入，

属于场外交易；但货币市场基金门槛低，投资者

通过货币市场基金进入货币市场。

三、货币市场基金的投资对象

1.货币市场基金投资对象是货币市场工具

（1）现金；

（2）1年以内（含1年）的银行定期存款、大额

存单；

（3）剩余期限在397天以内（含397天）的债券;

（4）期限在1年以内（含1年）的债券回购；

（5）期限在1年以内（含1年）的中央银行票据;

（6）剩余期限在397天以内（含397天）的资产

支持证券。

2.货币市场基金禁止投资的对象

（1）股票；

（2）可转换债券；

（3）剩余期限超过397天的债券；

（4）信用等级在AAA级以下的企业债券；

（5）国内信用评级机构评定的A-1级或相当于

A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资

券；

(6)流通受限的证券。

四、货币市场基金功能拓展

1.国外货币市场基金账户能够开出支票，具备货

币支付功能

2.我国货币市场基金也具有了一定的支付功能和

流动性管理功能。

例题1：关于货币市场基金的说法，正确的是

()o

A、货币市场基金适合进行长期投资

B、货币市场基金不得投资股票

C、货币市场基金能够投资于可转换债券

D、货币市场基金能够投资于剩余期限超过397天

的债券

答案:B

第五节混合基金

一、混合基金在投资组合中的作用

为投资者提供了一种在不同资产类别之

间进行分散投资的工具，比较适合较为保守的投

资者。

二、混合基金的类型

1.偏股型基金的股票配置比例为50%〜70%,债

券的配置比例为20%〜40%；

2.偏债型基金的债券配置比例较高，股票的配置

比例则相对较低；

3.股债平衡型基金的股票与债券配置比例较为均

衡，大约为40%〜60%左右；

4.灵活配置型基金根据市场状况进行调整股票、

债券投资比例，有时股票比例高，有时债券比例

高。

第六节保本基金

一、保本基金的特点

1.保本基金的最大特点是其招募说明书中明确引

入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本

周期到期时，能够获得投资本金的保证；

2.保本基金的保本保障机制

（1）基金管理人对份额持有人承担保本清偿义

务，由担保人和管理人对投资人承担连带责任。

(2)基金管理人与保本义务人签订风险买断合

同，保本义务人负责向基金份额持有人偿付相应

损失

(3)经中国证监会认可的其它保本保障机制。

3.保本基金投资目标在锁定风险的同时力争有机

会获得潜在的高回报。

4.保本基金从本质上讲是一种混合基金

二、保本基金的保本策略

1.保本策略类型

(1)对冲保险策略:国际成熟市场多采用对冲保

险策略；

(2)固定比例投资组合保险策略(CPPI):我国

主要选择。

2.固定比例投资组合保险策略(CPPI)的投资步

骤

(1)确定组合价值底线:根据投资组合期末最低

目标价值和合理的折现率设定当前应持有的保本

资产的价值，即投资组合的价值底线；

(2)计算安全垫:计算投资组合现时净值超过价

值底线的数额。是风险投资可承受的最高损失限

额；

(3)确定风险资产投资比例:按安全垫的一定倍

数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资

于保本资产。

风险资产投资额二放大倍数*价值底线二放大倍数

X安全垫

风险资产投资比例调整:在市场可能发生剧烈变

化时，才对基金安全垫的中长期放大倍数进行调

整。

三、保本基金的类型

1.本金保证:一般本金保证比例为100%,但也有

低于100%或高于100%的情况；

2.收益保证:保证到期有一定收益；我国没有

3.红利保证:保证每期投资有固定的红利。

例题1：保本基金的投资目标是()o

A、保证获得与银行同期存款相当的收益水平

B、在锁定风险的同时，力争获得潜在的高回报

C、追求超额投资收益

D、保证本金不受损失

答案:B

例题2:保本基金从本质上讲是一种（）o

A、股票基金

B、债券基金

C、混合基金

D、平衡基金

答案:C

第七节交易型开放式指数基金（ETF）

一、ETF具有下列三大特点

1、被动操作的指数基金，采取完全复制或抽样复

制

2、独特的实物申购、赎回机制

3、实行一级市场与二级市场并存的交易制度

（1）在一级市场上资金达到一定规模的投资者

（30万份以上）能够申购、赎回，中小投资者被排

斥在一级市场之外；

（2）在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场

挂牌交易；

（3）交易价格能偏离基金份额净值很多，会引发

套利交易，使二级市场价格回复到基金份额净值

附近。

（4）ETF本质上是一种指数基金，因此对ETF的

需求主要体现在对指数产品的需求上。

（5）ETF的复制效果比传统的指数基金更好，成

本更低，买卖更为方便，并可套利交易，对投资

者具有独特的吸引力。

二、ETF的套利交易

1、折价套利:发生折价交易时，大的投资者能够

通过在二级市场低价买进ETF,然后在一级市场

赎回（高价卖出）份额，再于二级市场上卖掉股

票而实现套利交易；

折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利

会导致ETF总份额的扩大；

2、溢价套利:发生溢价交易时，大的投资者能够

在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额

净值转换为ETF（相当于低价买人ETF）份额，再

于二级市场上高价卖掉ETF而实现

套利交易；

溢价套利导致ETF份额数量增加。ETF规模的

变动最终取决于市场对ETF的真正需求。

三、LOF与ETF区别

(1)申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与

现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票

的交易；

(2)申购、赎回的场所不同:ETF通过交易所；

LOF在代销网点；

(3)申购、赎回的限制不同:ETF最低要求50万

份；LOF在申购、赎回上最低要求为1000元；

(4)基金投资策略不同:ETF通常采用被动式管

理方法，属于指数基金；L0F既能够采用主动方

式，也能够采用被动方式；

(5)在二级市场的净值报价不同:ETF每15秒提

供一个基金净值报价；L0F通常一天只提供一个

或几次。

四、ETF的类型

1、根据ETF跟踪某一标的市场指数的不同分为：

(1)股票型ETF

股票型ETF能够进一步被分为:全球指数

ETF、综合指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF

(如成长型、价值型等)等；

(2)债券型ETF

2、根据复制方法的不同分为：

(1)完全复制型ETF

(2)抽样复制型ETF

1990年加拿大推出世界第一只ETF:ETF指数参

与份额(TIPs)

1993年美国推出第一只ETF:标准普尔存托凭

证(TSE)

我国首只ETF:上证50ETFo

五、ETF联接基金

(简称目标ETF),密切跟踪标的指数表现，能够

在场外申购或赎回

%,其余投资于标的指数的成份股和备选成份股。

(1)联接基金依附于主基金。通过主基金投资,

若主基金不存在，联接基金也不存在。

(2)联接基金提供了银行渠道申购ETF的渠道，

增强ETF市场的交易活跃度。联接基金主要是为

银行渠道的中小投资者申购ETF打开了通道。

(3)联接基金能够提供当前ETF不具备的定期定

额等方式来介入ETF的运作。

(4)联接基金不能参与ETF的套利，发展联接基

ETF联接基金ETF

业绩紧密跟踪标的指数表

现

运作方式开放式

申购门槛低(1000份)高(至少30万

金主要是为了做大指数基金的规獭。50万份、

(5)联接基金不是基金中的基金颔腑镰接基金

完全依附主基金，将所有投资通过主基金进行。

第七节交易型开放式指数基金(ETF)

ETF联接基金与ETF的比较

ETF联接基

ETF

金

投资标的1.跟踪同一标的一篮子股票或债

指数的组合证券券组合，这一组

（即目标ETF）合中的股票或债

券种类与某一特

定指数构成完全

一致；

ETF的投资组合

通常完全复制标

的指数，其净值

圭跖Ib;0T住的蛀

ETF联接基金ETF

申购、赎回渠道银行、券商券商

费用管理费：《交易型ETF在交易所交

开放式指数证券易的费用与封

投资基金联接基

金审核指91》中

仅规定了90%的

ETF资产不得收

取管理费

托管费:ETF联接闭式基金的交易

基金的基金托管费用相同，远比

人不得对ETF联开放式基金申

接基金财产中的购、赎回费低

TF部分计提托

第八节QDH基

生费

、QDII基金

费率:认购、申

1、QDH:经中国瞰肉谶端内募集资金进

行境外证券投资端蹲嬴境内机构投资

者；基金的相关费率

QDII是我国人民利领自由兑换、资本项目尚未

完全开放情况下，有限度允许境内投资者投资境

外证券市场的一项过渡性制度安排；

2、符合条件的境内基金公司、证券公司和商行等

金融机构发行的QDII产品。本部分只介绍由基金

公司发行的QDII产品，即QDII基金。

、美元或其它主要外币计价货币募集。

二、QDII基金在投资组合中的作用

三、QDII基金的投资对象

（一）可投资的金融工具

1、银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行

票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货

币市场工具；

2、政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭

支持证券、资产支持证券等及经中国证监

会认可的国际金融组织发行的证券；

3、与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的

国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、

全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证;

4、在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘

录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基

金；

5、与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等

标的物挂钩的结构性产品；

6、远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交

易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产

品。

（二）QDH基金不得有的行为

1、购买不动产；

2、购买房地产抵押按揭；

3、购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；

4、购买实物商品；

5、除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入

现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、

集合计划资产净值的10%；

6、利用融资购买证券,但投资金融衍生产品除外;

7、参与未持有基础资产的卖空交易；

8、从事证券承销业务；

9、中国证监会禁止的其它行为。

第九节分级基金

一、分级基金概念

1.分级基金通过事先约定的风险收益分配，将基

础份额分为与其风险收益较低的子份额和预期风

险收益较高的子份额，并将其中一类或全部类别

份额上市交易的结构化证券投资基金，

2.一般将风险收益较低的子份额称为A类份额，

预期风险收益较高的子份额称为B类份额。

二、分级基金的特点

1、一只基金，多种选择

2、交易所上市，可分离交易

3、份额分级，资产合并运作

4、内含衍生工具与杠杆特性

5、多中价值实现方式

三、分级基金的分类

1、按运作方式分为封闭式分级基金与开放式分级

基金，封闭式分级基金有3-5年存续期，到期转

为LOF基金，开放式分级基金永久存续；

2、按投资对象分为股票型、债券型、混合型分级

基金；

3、按投资风格分为主动投资型与被动投资型分级

基金；

4、按募集方式不同，能够分为合并募集和分开募

集型分级基金；

5、按收益分配方式不同，能够分为简单融资型与

复杂融资型分级基金；简单融资分级相当于B级

份额向A级份额借款而获得杠杆，我国当前多为

简单融资型分级基金；

6、按是否存在母基金分为存在母基金的分级基金

和不存在母基金的分级基金

(1)全部股票型份基金基金和少量债券型分级基

金存在母基金，

(2)不存在母基金的分级基金存在特点：

一是不然不采取份额配对转换机制；

二是披露的基础份额净值并不代表基金整体的投

资收益情况，存在一定的失真。

7、按是否具有折算条款分为

(1)具有折算条款分级基金和不具有折算条款分

级基金

学习内容知识点

基金监管的概念和特基金监管的概念

征

基金监管的特征

基金监管的体系、目标基金监管体系、监管目

及各要素的关系标

基金监管的要素及其

（2）折算条款分为定期耕算菜薪和不定期折算条

翻监管的基本原则保障投资人利益原则；

（3）不定期折算是指基造磨鞭售耀抽蝴懒或

上阀值时折算管原则；依法监管原

贝！I；审慎监管原则；公

开、公平、公正监管原

第四章证券勉资基金的监管

第一节基金监管概述

一、基金监管的概念及特征

（一）基金监管的概念

,依据监管主体范围的不同，能够有广义和狭义

两种理解。本书采用狭义的基金监管概念，即基

金监管专指政府基金监管；

、基金行业自律组织、基金机构内部监督部门以

及社会力量对基金市场、基金市场主体及其活动

的监督或管理。

、基金市场主体及其活动的监督和管理。

（二）基金监管的特征

1.监管内容具有全面性

2.监管对象具有广泛性

3.监管时间具有连续性

4.监管主体及其权限具有法定陛

5.监管活动具有强制性

相比基金行业自律、基金机构内控以及社会力

量监督而言，政府基金监管是最为广泛、最具权

威、最为有效的监管。

二、基金监管体系

、体制、内容和方式等。

,是指基金监管活动所要达到的目的和效果。

,是指基金监管活动主体及其职权的制度体系。

,是指基金监管具体对象的范围，既包括基金市

场活动的主体也包括基金市场主体的活动。

,是指基金监管所采用的方法和形式，也称基金

监管的手段和措施。

（1）广义监管方式，包括对基金市场主体即基金

机构的市场准入、市场行为的监管以及处置措施,

分别体现了事前监管、事中监管和事后监管。狭

义的监管方式，也称为监管措施，（2）狭义监管

方式通常不包括市场准入监管，而仅包括检查及

其后续的处置措施。

三、基金监管目标

基金监管目标是基金监管活动的出发点和价值

归宿，基金监管活动须依法进行，因此，我国基

金监管的目标，也体现为《基金法》的立法宗旨,

具体包括：

（一）保护投资人及相关当事人的合法权益

基金监管的首要目标是保护投资人利益

（二）规范证券投资基金活动

规范证券投资基金活动是基金监管的直接目

标，也是促进证券投资基金和资本市场健康发展

的前提条件。

（三）促进证券投资基金和资本市场的健康发展

四、基金监管的基本原则

基金监管的基本原则具有基础性和宏观性的特

征。所谓基础性，是指它是基金监管活动最为基

本、最为重要的基础，背离这些基本原则，基金

监管活动的目的和宗旨就不能得以实现。

所谓宏观性，是指基本原则是对基金监管根本

价值的高度概括和精炼，是具有根本性指导意义

的基本准则，是对基金监管活动的目的和宗旨的

高度抽象。

（一）保障投资人利益原则

保障投资人利益原则是基金监管活动的目的和

宗旨的集中体现

（二）适度监管原则

（三）高效监管原则

所谓高效监管，是指基金监管活动不仅要以价

值最大化的方式实现基金监管的根本目标，而且

还要通过基金监管活动促进基金行业的高效发

展。

（四）依法监管原则

政府基金监管不是任意的行政行为，而是一种

法律活动，它必须以法律为依据。

（五）审慎监管原则

审慎监管，也称“结构性的早期干预和解决方

案”，其精髓在于金融监管机构要尽可能赶在金

融机构完全亏损之前采取有效措施，以便让金融

机构股东之外的其它人不受损失。

（六）公开、公平、公正监管原则

、公平、公正监管原则，也称“三公”原则，是

证券市场活动以及证券监管的基本原则。

,而且要求基金监管机构的监管规则和处罚应当

公开，这也是政务公开原则的体现。

,是指基金市场主体平等，要求基金监管机构依

照相同的标准衡量同类监管对象的行为。

,要求基金监管机构在公开、公平基础上，对监

管对象公正对待，一视同仁。

第二节基金监管机构和行业自律组织

一、政府基金监管机构:证监会

（一）证监会对基金市场的监管职责

o证券基金机构监管部承担基金监管职责。证监

会派出机构即各地方证监局是证监会的内部组成

部门，依照证监会的授权履

学习内容知识点

证监会对基金行业的证监会对基金市场的

监管职责及监管措施监管职责

证监会对基金市场的

监管措施

证监会工作人员的义

务和责任

基金业协会对基金行我国基金业协会的发

业的自律监管展

基金业协会的性质和

组成

行职责。

基金业协会的职责

*

症券交易所对基金行证券交易所的法律地

业的自律监管位

证券交易所对基金份

①制定基金活动监督管理的规章、规则，并行使

审批、核准或者注册权；

②办理基金备案；

③对管理人、托管人及其它机构从事基金活动进

行监督管理，查处违法行为并公告；

④制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并

监督实施；

⑤监督检查基金信息的披露情况；

⑥指导和监督基金业协会的活动；

⑦法律、行政法规规定的其它职责。

、监管规则、行政许可项目进行审核；全面负责

对从业机构的监管；日常监管；对证监局的基金

监管工作进行督促检查；对日常监管中发现的重

大问题进行处置。，主要包括公司治理和内部控

制、高级管理人员、基金销售行为、开放式基金

信息披露的日常监管；负责对辖区内异地基金公

司的分支机构及基金代销机构进行日常监管。

（二）证监会对基金市场的监管措施

1.检查。属于事中监管方式。检查可分为日常检

查和年度检查，也可分为现场检查和非现场检查。

2.调查取证

3.限制交易

当事人操纵证券币场等行为可能会引起证券市

场价格的巨大波动，证监会能够限制证券交易权。

4.行政处罚

二、基金行业自律组织:基金业协会

（一）我国基金业协会的发展

,中国证券业协会基金公会成立。

,中国证券业协会证券投资基金业委员会成立。

3.,中国证券业协会设立了基金公司会员部

,中国证券投资基金业协会正式成立

（二）基金业协会的性质和组成

,是社会团体法人。会员有三种。

、托管人应当加入基金业协会成为普通会员，基

金服务机构能够加入基金业协会成为联席会员。

证券期货交易所、登记结算机构、指数公司、地

方基金业协会及其它资产管理相关机构加入协会

为特别会员。

,理事会是基金业协会的执行机构。

（三）基金业协会的职责

①教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行

政法规，维护投资人合法权益；

②依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和

要求；

③制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及

其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会

章程的，按照规定给予纪律处分；

④制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业

人员的从业考试、资质管理和业务培训；

⑤提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新,

开展行业宣传和投资人教育活动；

⑥对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务

纠纷进行调解；

⑦依法办理非公开募集基金的登记、备案；

⑧协会章程规定的其它职责。

三、证券市场的自律管理者:证券交易所

（一）证券交易所的法律地位

,组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

;负责交易所上市基金的信息披露监管工作。

（二）对基金份额上市交易的监管

基金份额在证券交易所上市交易，应当遵守证

券交易所的业务规则，接受证券交易所的自律性

监管。

（三）对基金投资行为的监管

证券交易所重点监控涉嫌违法违规的交易行

为，并监控基金财产买卖高风险股票的行为等。

证券交易所对涉嫌违法违规行为能够采取电话

提示、警告、约见谈话、公开谴责等措施，

并同时向证监会报告。

第三节对基金机构的监管

学习内容知识点

对管理人的监管管理人的法定组织形

式

管理公开募集基金的

基金公司的准入监管;

管理人从业人员资格

及兼任和竞业禁止

管理人的法定职责、执

业禁止行为及对其投

资的限制；管理人内部

治理的监管；基金份额

持有人利益优先原则；

风险准备金制度

对管理人的监管措施：

责令整改；风险处置；

一、对管理人的监管

市场退出监管

身磁疆A曾市场准曹龌管人的条件和

1.管理人的法定组织蹴格审核

（1）依据《基金法》的麹辔人箭囊卷蛔潮设立

的公司或者合伙企业担僮酶揭任公开募集基金

的管理人的主体资格受

责令整改；取消托管资

格；市场退出监管

公司或者经证监会按照规定核准的其它机构担

任。

（2）符合规定条件的证券公司、保险资产管理公

司以及专门从事非公开募集基金管理业务的资产

管理机构，向证监会申请开展公开募集资金管理

业务，经核准，即取得担任公开募集基金的管理

人业务资格。

2.管理公开募集基金的基金公司的审批

1）设立管理公开募集基金的基金公司，应当具备

下列条件：

（1）有符合《基金法》和《公司法》规定的章程。

（2）注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实

缴货币资本。

（3）主要股东应当具有经营金融业务或者管理金

融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉,

资产规模达到国务院规定的标准，最近3年没有

违法记录。

主要股东是指持有基金公司股权比例最高且不低

于25%的股东。主要股东为法人或者其它组织的,

净资产不低于2亿元人民币；主要股东为自然人

的，个人金融资产不低于3000万元人民币，在

境内外资产管理行业从业以上。

(4)对基金公司持有5%以上股权的非主要股东,

非主要股东为法人或者其它组织的，净资产不低

于5000万元人民币，资产质量良好，内部监控

制度完善；非主要股东为自然人的，个人金融资

产不低于1000万元人民币，在境内外资产管理

行业从业5年以上。

(5)取得基金从业资格的人员达到法定人数。设

立基金公司拟任高级管理人员、业务人员不少于

15人，并应当取得基金从业资格。

(6)董事、监事、高级管理人员具备相应的任职

条件。

(7)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与

基金管理业务有关的其它设施。

(8)有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监

控制度、风险控制制度。

(9)法律、行政法规规定的和经国务院批准的证

监会规定的其它条件。

2)申请设立基金公司和股权变动

(1)证监会应当自受理基金公司设立申请之日起

6个月内依照上述条件和审慎监管原则进行审查,

做出批准或者不予批准的决定，并通知申请人；

不予批准的，应当说明理由。

（2）基金公司变更持有5%以上股权的股东，变

更公司的实际控制人，或者变更其它重大事项，

应当报经国务院证券监督管理机构批准。国务院

证券监督管理机构应当自受理申请之日起60日

内做出批准或者不予批准的决定，并通知申请人;

不予批准的，应当说明理由。

（3）经证监会批准，基金公司能够设立全资子公

司，也能够与其它投资者共同出资设立子公司。

（二）对管理人从业人员资格的监管1.管理人

的从业人员的资格（1）管理人的董事、监事和

高级管理人员，应当熟悉证券投资方面的法律、

行政法规，具有3年以上与其所任职务相关的工

作经历并具备基金从业资格。（2）担任督察长

的，还应当具有法律、会计、监察、稽核等工作

经历。

（3）基金公司投资管理人员，是指在公司负责基

金投资、研究、交易的人员以及实际履行相应职

责的人员。具体包括:公司投资决策委员会成员，

公司分管投资、研究、交易业务的

高级管理人员，公司投资、研究、交易部门的负

责人，基金经理、基金经理助理以及证监会规定

的其它人员。

(4)基金经理任职应当具备以下条件：①取得基

金从业资格；②通过证监会或者其授权机构组织

的高级管理人员证券投资法律知识考试；③具有

3年以上证券投资管理经历；④没有《公司法》

《基金法》等法律、行政法规规定的不得担任公

司董事、监事、经理和基金从业人员的情形；⑤

最近3年没有受到证券、银行、工商和税务等行

政管理部门的行政处罚。

(5)不得担任管理人的董事、监事、高级管理人

员和其它从业人员：①因犯有贪污贿赂、渎职、

侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，

被判处刑罚的；②对所任职的公司、企业因经营

不善破产清算或者因违法被吊销营业执照负有个

人责任的董事、监事、厂长、高级管理人员，自

该公司、企业破产清算终结或者被吊销营业执照

之日起未逾5年的；③个人所负债务数额较大，

到期未清偿的；

④因违法行为被开除的管理人、托管人、证券交

易所、证券公司、证券登记结算机构、期货交易

所、期货公司及其它机构的从业人员和国家机关

工作人员；⑤因违法行为被吊销执业证书或者被

取消资格的律师、注册会计师和资产评估机构、

验证机构的从业人员、投资咨询从业人员；⑥法

律、行政法规规定不得从事基金业务的其它人员。

2.管理人从业人员的兼任和竞业禁止

(1)基于基金从业人员不得兼任不相容职务、竞

业禁止和防止利益冲突的规则，

(2)管理人的法定代表人、经营管理主要负责人

和从事合规监管的负责人的选任或者改任，应当

报经证监会进行审核。

(三)对管理人及其从业人员执业行为的监管

1.管理人的法定职责公开募集基金的管理人应

当履行下列职责：①依法募集资金，办理基金份

额的发售和登记事宜；②办理基金备案手续；③

对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，

进行证券投资；

④按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，

及时向基金份额持有人分配收益⑤进行基金会

计核算并编制基金财务会计报告；⑥编制中期和

年度基金报告；

⑦计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、

赎回价格；⑧办理与基金财产管理业务活动有关

的信息披露事项；⑨按照规定召集持有人大会；

⑩保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报

表和其它相关资料；⑪以管理人名义，代表基金

份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其它法律

行为

⑫证监会规定的其它职责。

2.管理人及其从业人员的执业禁止行为

公开募集基金的管理人及其董事、监事、高级管

理人员和其它从业人员不得有下列行为：

①将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从

事证券投资；

②不公平地对待其管理的不同基金财产；

③利用基金财产或者职务之便为基金份额持有人

以外的人牟取利益；

④向基金份额持有人违规承诺收益