中级财务会计学课件：衍生金融工具与套期保值

衍生金融工具与套期保值24.1衍生金融工具概述24.1.1金融工具的定义及分类

1.金融资产金融资产通常指企业的下列资产：现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债权投资等。

2.金融负债金融负债通常指企业的下列负债：应付账款、应付票据、应付债券等。

3.权益工具权益工具通常指企业发行的普通股、在资本公积项下核算的认股权等。24.1衍生金融工具概述24.1.1金融工具的定义及分类

金融工具可分为基础金融工具和衍生金融工具。基础金融工具（primaryfinancialinstruments）是指传统的金融工具，包括企业的现金、存放于金融机构的款项、普通股，以及代表在未来期间收取或支付金融资产的合同权利或义务等，如应收账款、应付账款、其他应收款、其他应付款、存出保证金、存入保证金、客户贷款、客户存款、债券投资、应付债券等。衍生金融工具（derivativefinancialinstruments，或称为衍生工具）则主要包括金融期权、期货和远期合同、利率互换以及货币互换等。24.1衍生金融工具概述24.1.2衍生金融工具的定义

衍生金融工具是一种收益由其他金融工具的收益衍生而来的金融工具，也就是说这类金融工具的收益要依赖于其他金融工具的表现，其价值是由作为标的的基本金融工具衍生而来的。衍生金融工具可以建立在实物资产之上，如农产品、金属、石油等，也可以建立在金融资产之上，主要包括股票、债券、货币等。24.1衍生金融工具概述24.1.3衍生金融工具的几种主要形式

1.远期合同远期合同（forwards）是交易双方达成的、在未来某一时点以事先约定的价格买进或卖出特定标的物的合同。远期合同与期权的差别在于远期合同是附带义务的，即远期合同的交易双方必须承担最终买卖标的物的义务。例如，假设2005年10月31日一家中国企业天华公司签订了一份远期合同，以一年期的远期汇率RMB7.7950/USD1把应收的美元账款USD10,000在结算日兑换为人民币RMB77,950。那么一年以后不论当时的即期汇率是多少，天华公司都必须以RMB7.7950/USD1的价格卖出这笔美元。24.1衍生金融工具概述24.1.3衍生金融工具的几种主要形式

2.期货合同

期货合同（futures）可以说是标准化的远期合同，它是交易双方在交易所内达成的、按照当日结算程序进行的在未来某一特定时点买卖合约标的物合同。

期货合同与远期合同的区别在于：①期货合同必须在交易所内进行，而远期合同则不必。②远期合同中的价格、商品数量、规格、交割日期都由交易双方协商达成，而期货合同除了价格以外的其他方面（商品数量、规格、交割日期）都是严格标准化的，交易双方都不得随意更改。③远期合同的交易对象是实物资产或金融资产，而期货合同的交易对象却是期货合约。④远期合同的交易双方负有最终买卖标的物的义务，在合约到期前不得随意转手。而期货合同的交易双方在合约到期前则可以在期货市场上把期货合约卖掉，由此来豁免他们必须购买或出售标的物的责任。⑤期货合同的交易双方必须向结算机构缴纳一定数量的保证金，作为其履约的保证，而远期合同则无此规定。24.1衍生金融工具概述24.1.3衍生金融工具的几种主要形式

3.互换互换（swaps），又称为掉期，是指交易双方按照约定的条件、在特定时间内交换一定支付款项的合同。互换主要包括货币互换与利率互换。货币互换指交易双方就不同币种、相同期限、等值资金的债务进行的交换。24.1衍生金融工具概述24.1.3衍生金融工具的几种主要形式

4.期权期权（options）是交易双方签订的一种合约，它使购买者（或持有者）有权在以后的某一时期内或某一特定日期按照当前商定的价格向对方购买或出售一定数量的标的物，同时购买者又不承担义务。当行情对期权持有者有利时，他可以选择行权，买进或卖出某项标的物；当行情不利时，持有者也可以不行使期权，放弃买卖。为了获得这种权利，期权购买者必须向对方支付一笔资金，我们称之为期权价格或权利金。24.1衍生金融工具概述24.1.3衍生金融工具的几种主要形式

4.期权

期权有“买入期权（purchaseoption）”（或“看涨期权（calloption）”）与“卖出期权（salesoption）”（或“看跌期权（putoption）”）两种。按照履约日的不同，期权又可以分为美式期权和欧式期权。美式期权的购买者可以在到期日之前的任意一天行权。反之，则为欧式期权。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.1衍生金融工具的确认与计量

1.衍生金融工具的初始确认

我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》指出：“企业成为金融工具合同的一方时，应当确认一项金融资产或金融负债。”由此可见，我国企业会计准则倾向于将衍生金融工具在资产负债表内确认，但是它对衍生金融工具初始确认的时点却没有明确的规定。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.1衍生金融工具的确认与计量

1.衍生金融工具的初始确认《国际会计准则第39号——金融工具：确认和计量》（IASNo.39）为金融资产的确认提供了两个可供选择的初始确认时点，一是交易日，二是结算日。IAS39在第32段和33段中指出：“交易日是指企业承诺购买资产的日期。交易日会计方法是指在交易日确认将要收到的资产及因之应承担的负债。结算日是指将资产交付给企业的日期。结算日会计方法是指在资产转让给企业的那天才确认该项资产。”从理论上讲,既然国内外准则主张将衍生金融工具确认到财务报表内,那么交易日会计方法具有较高的合理性。【例24-2】20X1年12月29日，企业承诺购买一项金融资产，成交价为1,000（含交易费用），系承诺（交易）日该金融资产的公允价值。20X1年12月31日（财务年度末）和20X2年1月4日（结算日），该金融资产的公允价值分别为1,002和1,003。如果这项金融资产属于为交易而持有的金融资产，那么这项金融资产的入账金额按照交易日会计和结算日会计将分别如下表所示：

交易日会计与结算日会计

交易日会计结算日会计20X1/12/29金融资产负债1,000（1,000）————20X1/12/31应收款项金融资产负债留存收益（通过净损益）——1,002（1,000）（2）2————（2）20X2/1/4应收款项金融资产负债留存收益（通过净损益）——1,003——（3）——1,003——（3）24.2衍生金融工具的会计处理24.2.1衍生金融工具的确认与计量

2.衍生金融工具的终止确认

“终止确认，是指将金融资产或金融负债从企业的账户和资产负债表内予以转销。(SASNo.22)

金融资产满足下列条件之一时，应当终止确认：

(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终止；

(2)该金融资产已转移，且符合《企业会计准则第23号——金融资产转移》规定的金融资产终止确认条件。”24.2衍生金融工具的会计处理24.2.1衍生金融工具的确认与计量

2.衍生金融工具的终止确认(续)《企业会计准则第23号——金融资产转移》又规定：“企业已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，应当终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不应当终止确认该金融资产。

……

企业既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，应当分别下列情况处理：

(1)放弃了对该金融资产控制的，应当终止确认该金融资产。

(2)未放弃对该金融资产控制的，应当按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.1衍生金融工具的确认与计量

3.衍生金融工具的计量

(1)初始计量根据我国企业会计准则的规定，衍生金融工具应该按照公允价值计量，相关交易费用应当直接计入当期损益。

(2)后续计量衍生金融工具公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关外，应当计入当期损益。期末不必计提减值准备。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.2衍生金融工具的会计处理企业在取得衍生工具时，应按其公允价值，借记“衍生工具”科目，贷记“银行存款”或有关负债科目；对于发生的相关交易费用，应借记“投资收益”，贷记“银行存款”。资产负债表日，衍生工具的公允价值高于其账面余额的差额，应借记“衍生工具”，贷记“公允价值变动损益”科目；公允价值低于其账面余额的差额，则借记“公允价值变动损益”，贷记“衍生工具”。终止确认衍生工具时，企业应借记“银行存款”等相关科目，贷记“衍生工具”，二者的差额应计入“投资收益”。此外，企业还需要将“公允价值变动损益”科目下的余额结转至“投资收益”账户。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.2衍生金融工具的会计处理

1.金融期货交易的会计处理

①初始确认：对于期货交易的会计处理程序一般采用交易日会计。因此在交易日（即签约日）应该对期货合同进行初始确认，按照合同约定的价格确认金融资产和金融负债。同时还应该确认缴纳的保证金。

②后续确认：当期货合同的公允价值发生变动时，应该相应地调整其账面价值，变动带来的损失或利得应计入当期损益。另外，期货交易比较特殊的一点是，期货交易所通常会对保证金的金额设一条保持线，当保证金在保持线以下时需要补交，在保持线以上时多出的部分可以退回。因此在期货交易的后续确认中，还要就保证金的变动进行相应的处理。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.2衍生金融工具的会计处理

1.金融期货交易的会计处理

③终止确认：当期货合同的交易参与者在合约到期前转手平仓时，应将此时期货合同公允价值变动带来的损失或利得计入当期损益。另外，交易者还需要通过保证金进行“差额结算”，并要终止确认期货合同，对此也要进行会计处理。如果期货合同的交易参与者选择在合同到期时进行实际交割，那么此时应该进行的是关于实际交割的会计处理。【例24－3】2007年3月18日，天华公司签订了一份两个月期的债券期货合同，承诺购入债券期货200,000元，并按照期货价格的12%缴纳了保证金24,000元，根据交易所的规定，期货交易的参与者在每个月月末应根据期货价格的变动补交或退回相应的保证金。3月31日该项债券期货的市价为250,000元。4月20日，天华公司以260,000元的价格转手平仓，并支付交易费2,000元。则天华公司的具体处理程序如下：①3月18日，按照交易日会计应首先对该项期货合同进行初始确认，以合同约定的价格$200,000确认金融资产和金融负债：借：衍生工具——债券期货投资200,000

贷：应付债券期货合同款200,000

此外还要记录交纳的保证金：借：存出保证金24,000

贷：银行存款24,000②3月31日期货合同的公允价值发生变动，250,000－200,000＝50,000元，应计入当期损益：借：衍生工具——债券期货投资50,000

贷：公允价值变动损益50,000【例24－3】（续）此外，根据交易所固定的保持线，此时的保证金应维持在250,000×12%＝30,000元的水平上，因此应补交30,000－24,000＝6,000元，编制分录如下：借：存出保证金6,000

贷：银行存款6,000③4月20日天华公司转手平仓，此时这项期货合同的公允价值变动为260,000－250,000＝10,000元，对此应计入当期损益，编制分录如下：借：衍生工具——债券期货投资10,000

贷：公允价值变动损益10,000

同时天华公司还要对期货合同进行终止确认，通过保证金进行差额结算，收回超出的部分：260,000－200,000－2,000＋30,000＝88,000元，支付的手续费应作为当期损益处理：借：应付债券期货合同款200,000

银行存款88,000

投资收益2,000

贷：衍生工具——债券期货投资260,000

存出保证金30,000【例24－3】（续）

此外，天华公司还要结清“公允价值变动损益”账户，通过上述分录可知，此时“公允价值变动损益”的贷方余额为50,000＋10,000＝60,000元，我们要将其结转到“投资收益”账户中，编制分录如下：借：公允价值变动损益60,000

贷：投资收益60,000

天华公司在此项期货交易中所获得的投资收益就是$60,000－$2,000＝$58,000。

24.2衍生金融工具的会计处理24.2.2衍生金融工具的会计处理

2.期权交易的会计处理期权交易的会计处理程序有如下几步：初始确认：对于期权交易的买方而言，他应该在交易日按照协定价格确认金融资产和金融负债，对于买方支付的期权费，也应该作为期权交易的初始净投资额予以确认。后续确认：当期权的公允价值发生变动时，应该调整期权的账面价值，同时将公允价值变动带来的损失或利得计入当期损益。终止确认：如果买方决定执行期权合约，那么应将此时期权公允价值的变动额扣除期权费这一投资成本后的净额计入当期损益，同时还要记录买方先以协定价格买入标的物，然后再将标的物以市场价格出售的业务。如果买方决定不执行，那么应注销金融资产和金融负债。【例24-6】2007年3月18日，天华公司购入一项9个月期的美式看涨期权，双方约定天华公司可以在任何时间以20元/股的价格买入勤业公司的股票10,000股，为此天华公司支付了14,000元的期权费。6月30日，该股票的价格上涨至25元/股。7月8日该股票的价格为27元/股，天华公司决定履行合约，买入后随即又将这只股票卖掉。①3月18日是这项期权合同的交易日，按照交易日会计的核算方法，天华公司应该在这一天按协定价格20元/股确认金融资产和金融负债，同时还应记录期权费14,000元。因此天华公司在初始确认时应编制分录如下：借：衍生工具——股票期权投资200,000

贷：股票期权投资应付款200,000

借：衍生工具——股票期权投资期权费14,000

贷：银行存款14,000②6月30日，这项期权合约的公允价值发生变动，应据此调整期权的账面价值，对于变动带来的利得（25－20）×10,000＝50,000元，应计入当期损益。借：衍生工具——股票期权投资50,000

贷：公允价值变动损益50,000续前例：③7月8日天华公司决定履约，此时期权公允价值的变动为（27－25）×10,000＝20,000元，扣除期权费后的净额为20,000－14,000＝6,000元，应计入当期损益。借：衍生工具——股票期权投资20,000

贷：公允价值变动损益20,000

衍生工具——股票期权投资期权费6,000

天华公司在买入勤业公司的股票后随即以市场价格27元出售，则应编制分录如下：借：股票期权投资应付款200,000

贷：银行存款200,000

借：银行存款270,000

贷：衍生工具——股票期权投资270,000

也可以将上述两比分录合并成：借：股票期权投资应付款200,000

银行存款70,000

贷：衍生工具——股票期权投资270,000

此外，天华公司还要结清“公允价值变动损益”账户，编制分录如下：借：公允价值变动损益56,000

贷：投资收益56,000

在这次期权交易活动中，天华公司的投资收益就是56,000元。24.2衍生金融工具的会计处理24.2.2衍生金融工具的会计处理

3.互换的会计处理

(1)货币互换

设置“货币兑换”科目，根据不同货币设置明细科目。根据交易对“货币兑换”资产的影响，分别借记或贷记“货币兑换”。

(2)利率互换在利率互换交易中，交易的一方应向另一方支付互换的利息，双方支付利息的差额被成为“互换交易费”，在性质上属于财务费用。相关示例请参见[例24-9]、[例24-10]24.3套期保值24.3.1套期保值的定义

套期保值（hedging，也可简称为套期）是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。

无论是衍生工具还是某些非衍生金融工具或非衍生金融负债，作为套期工具的基本条件是其公允价值应当能够可靠地计量。24.3套期保值24.3.1套期保值的定义

被套期项目，是指使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的下列项目：单项已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；一组具有类似风险特征的已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组合的一部分（仅适用于利率风险公允价值组合套期）。其中，确定承诺，是指在未来某特定日期或期间，以约定价格交换特定数量资源、具有法律约束力的协议。预期交易，是指尚未承诺但预期会发生的交易。在此需要注意的是，衍生工具不能作为被套期项目。24.3套期保值24.3.2套期保值的分类

套期保值按照套期关系可以分为三类：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。

1．公允价值套期公允价值套期，是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。

2．现金流量套期现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。24.3套期保值24.3.2套期保值的分类

套期保值按照套期关系可以分为三类：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。

3．境外经营净投资套期境外经营净投资套期，是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额。企业既无计划也无可能于可预见的未来会计期间结算的长期外币货币性应收项目（含贷款），应当视同境外经营净投资的组成部分。24.3套期保值24.3.3公允价值套期的会计处理公允价值套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：

1.指定被套期时，应按其账面价值，借记或贷记“被套期项目”，贷记或借记“库存商品”、“持有至到期投资”等相关科目。已计提跌价准备或减值准备的，还应该同时结转跌价准备或减值准备。

2.指定套期工具时，应该按其账面价值，借记或贷记“套期工具”，贷记或借记“衍生工具”等科目。24.3套期保值24.3.3公允价值套期的会计处理

公允价值套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：

3.被套期项目因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应当按此规定处理。借记或贷记“被套期项目”，贷记或借记“套期损益”。

4.套期工具为衍生工具的，套期工具公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，套期工具账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。借记或贷记“套期工具”，贷记或借记“套期损益”。

【例24-12】假设天华公司在2007年1月1日购入100,000元的债券，且将其划分为可供出售金融资产。为了规避其公允价值变动的风险，天华公司对此项债券投资进行了套期保值，同时与银行签订了三年后按锁定价格103,000元出售此项债券的远期合同。2007年12月31日此项套期工具公允价值变动形成的利得为4,000元，而债券的公允价值则为96,000元。在本例中，三年期的远期合同是套期工具，而债券投资则是被套期项目。2007年12月31日套期工具公允价值变动形成的利得是4,000元，应计入当期损益。而债券投资的损失是100,000－96,000＝4,000元，也应该计入当期损益，这样套期工具的利得就与被套期项目的损失相抵销，从而达到避险的目的。在此过程中，天华公司应编制分录如下页所示：续前例

①2007年1月1日，天华公司购入此项债券时，应首先确认债券投资：借：可供出售金融资产100,000

贷：银行存款100,000

之后天华公司将这批债券指定为被套期项目，应编制分录：借：被套期项目——可供出售金融资产100,000

贷：可供出售金融资产100,000

此时这项远期合同的公允价值为零，不必记录。②2007年12月31日，套期工具的公允价值变动形成的利得应计入当期损益，天华公司编制分录如下：借：套期工具——远期合同4,000

贷：套期损益4,000

此外，债券的公允价值下跌，被套期项目因被套期风险形成的损失也应该计入当期损益，所以天华公司还应编制分录：借：套期损益4,000

贷：被套期项目——可供出售金融资产4,00024.3套期保值24.3.4现金流量套期的会计处理

现金流量套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：

1.指定套期工具时，应该按其账面价值，借记或贷记“套期工具”，贷记或借记“衍生工具”等科目。

2.套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。借记或贷记“套期工具”，贷记或借记“资本公积——其他资本公积”。该有效套期部分的金额，按照下列两项的绝对额较低者确定：⑴套期工具自套期开始的累计利得或损失；⑵被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额。24.3套期保值24.3.4现金流量套期的会计处理

现金流量套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：

3.套期工具利得或损失中属于无效套期的部分（即扣除直接确认为所有者权益后的其他利得或损失），应当计入当期损益。借记或贷记“套期工具”，贷记或借记“套期损益”。

4.套期工具利得或损失的后续处理：⑴被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后确认一项金融资产或金融负债的，原直接确认为所有者权益的相关利得或损失，应当在该金融资产或金融负债影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。但是企业预期原直接在所有者权益中确认的净损失全部或部分在未来会计期间不能弥补时，应当将不能弥补的部分转出，计入当期损益。24.3套期保值24.3.4现金流量套期的会计处理

4.套期工具利得或损失的后续处理：

⑵被套期项目为预期交易，且该预期交易使企业随后确认一项非金融资产或非金融负债的，企业可以选择下列方法处理：原直接确认为所有者权益的相关利得或损失，应当在该非金融资产或非金融负债影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。但是企业预期原直接在所有者权益中确认的净损失全部或部分在未来会计期间不能弥补时，应当将不能弥补的部分转出，计入当期损益。将原直接在所有者权益中确认的相关利得或损失转出，计入该非金融资产或非金融负债的初始确认金额。【例24-13】2007年1月1日，天华公司预期将在6个月后购入100,000元的存货，同时为了进行套期保值，天华公司与银行签订了6个月后承诺出售等值同类资产的远期合同。2007年6月30日此项远期合同的利得为4,000元，而这笔存货也涨价到104,000元。当日天华公司购入这笔存货，同时以净额方式结算这项远期合同。2007年12月8日，天华公司以180,000元的价格销售这批存货[1]。在此例中，套期工具利得为4,000元，存货涨价带来的损失为4,000元，二者金额相等，恰好互相抵销，这就是套期完全有效的情况。此时，套期工具的利得全部属于有效套期的部分，因而应计入所有者权益。①2007年1月1日天华公司进行套期保值时，这一6个月期的远期合同的公允价值为零，天华公司不必编制分录，但应对套期保值进行表外登记。

[1]在此为了简化问题，我们暂不考虑增值税的影响。

续前例

②2007年6月30日，天华公司应将套期工具公允价值变动的利得全部计入所有者权益，编制分录如下：借：套期工具——远期合同4,000

贷：资本公积——其他资本公积4,000

天华公司在结算远期合同时，应编制分录：借：银行存款4,000

贷：套期工具——远期合同4,000

天华公司在购入商品时，应编制分录：借：库存商品104,000

贷：银行存款104,000续前例③对套期工具公允价值变动利得的后续处理：

方法一：天华公司可以在2007年12月8日销售这批存货时，将这一利得从所有者权益中转出，计入当期损益，编制分录如下：借：银行存款180,000

贷：主营业务收入180,000

借：主营业务成本104,000

贷：库存商品104,000

借：资本公积——其他资本公积4,000

贷：主营业务收入4,000

方法二：天华公司可以在2007年6月30日调整存货的账面价值，编制分录如下：借：资本公积——其他资本公积4,000

贷：库存商品