锂电产业链数据跟踪与供需预测

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目录GUOSENSECURITIES

一、全球新能源车产销数据

二、锂电池产销及预测数据

三、锂电上游材料高频跟踪数据

四、电机电控跟踪数据

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GUOSENSECURITIES

一、全球新能源汽车产销数据

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国内新能源车产销情况GUOSENSECURITIES

根据乘联会数据，2021年11月国内新能源乘用车零售销量为37.8万辆，同比+122%、环比+19%,新能源乘用车渗透率达

到20.84%。整体来看，有限的限电影响结束，台积电Q4汽车芯片将持续放量，新能源车景气依旧。展望2022年，在政策

引导和多车企新车型相继推出的刺激下，新能源车市场有望保持高速增长态势。

图：国内新能源车产量（辆）图：国内新能源车销量（辆）

乘用车产量商用车产量-同比增速环比增速

—乘用车销量商用车销量——同比增速环比增速

450,0001400%

450,000800%

400,000■-1200%

400,000■•700%

350,000•

-1000%350,000•-600%

300,000■I-500%

-800%300.000•

250,000■|•400%

■600%250,000•I-300%

200,000-

-400%200.000•-J-200%

150,000-

150.000-|■100%

100,000■•200%

100.000•!■o%

50,000•-0%

50,000•I--100%

--200%

资料来源：中汽协、整理资料来源：中汽协、整理

图：国内新能源乘用车销量和渗透率（辆）图：国内新能源乘用车销量（辆）

400000新能源乘用车零售销量狭义渗透率25%400,000_乘用主销曷同比增速环比增速700%

350000350,000600%

20%

300000300,000500%

400%

250000250,000

15%300%

200000200,000

/I200%

10%150,000

150000\八100%

100,000

10000030%

5%

50,000

50000-100%

0-200%

00%席丽d而仙而皿

资料来源：乘联会、整理资料来源：乘联会、整理5

国内新能源车产销情况cSsfSI

11月高端车型销量强势增长。2021年11月国内A00级新能源乘用车销量10.8万辆，环比+15%,渗透率环比持平为25.2%

oA0级车销量为5.3万辆，环比+3%,渗透率下降至12.3%。A级车销量13.4万辆，环比+18%,渗透率上升至31.3%。B

型车销量达12.5万辆，环比+22%,渗透率回复至29.2%。

图：国内新能源乘用车分级别销量（辆）图：国内新能源乘用车分级别占比

.A00型A*C

100%3.2%3.3%2.9%2.5%3.1%3.0%2.3%1.8%1.9%1.8%2.1%

80%27.1%350%331%28.9%29.8%28.6%27.4%27.7%30.0%28.0%29.2%

资料来源：乘联会、整理

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国内新能源车产销情况GUOSENSECURITIES

分企业来看，2021年11月比亚迪依旧领跑。2021年11月比亚迪/特斯拉/上汽通用五菱销量分别为9.0/5.3/5.0万辆，环比

+13%/-3%/+19%,位居销量前三。蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑销量分别为10878/15613/13485/10013/5628辆，环

比+197%/+54%/+76%/+24%/+54%；威马销量分别为5027辆，环比基本持平。

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欧洲新能源车销售情况GUOSENSECURITIES

2021年11月欧洲八国新能源车销量为17.8万辆，环比+20%,年底增长势头迅猛。2021年11月挪威新能源车渗透率为91.2%

，依旧维持高位，瑞典/德国/法国新能源车渗透率分别达到51.0%/34.4%/23.5%。特斯拉在欧洲销量可观，预计在季末表现

出冲高特征。

欧洲新能源车政策：欧洲拥有持续新能源车购置补贴的国家有法国、英国、德国等,其全国性的补贴支持时点甚至早于中国

o2021年7月开始，法国新能源车补贴滑坡在1000欧元左右；瑞典电动车补贴上涨、而混动车补贴下调。

资料来源：KBA,SMMT,CCFA等、整理8

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美国新能源车销售情况GUOSENSECURITIES

美国新能源车销量环比增长明显。2021年11月美国新能源车销量6.0万辆，同比+81%,环比+8%；新能源车渗透率达5.6%。

分市场看，纯电市场中，11月特斯拉在美销量为3.4万辆，份额达到78.4%；福特、大众分列二三位，份额分别为7.1%/5.2%

o插电混动市场中，丰田占据28.7%的份额，Stellantis/宝马紧随其后份额分别为20.0%/14.2%。

资料来源：Marklines,整理9

美国新能源车政策C盘融烹

美国电动车新政获众议院通过，补贴大幅提升加速电动化进程。目前美国现行电动车购置税收补贴为4000美元（基础额度）

+3500美元（条件补贴：2027年前车载电池容量在40kWh以上；2027年以后容量在50kWh以上）。在2021年5月，民主党提

出了单车最高1.25万美元的税收补贴，并于11月19日获得众议院通过。新的税收补贴包括：1）原有的补贴额度7500美元；

2）若车辆由美国汽车工人联合会的工人制造则可获得4500美元的补贴；3）若使用美国生产的电池（50%以上电池零部件

在美生产），额外补贴500美元。该补贴主要针对于售价在8万美元以下的货车和SUV、以及5.5万美元以下的其他车型。

新政取消了单一车企只能获得累计20万辆新能源车补贴的限制。特斯拉、通用等企业在2020年上半年就失去之前补贴资格

,此次再获补贴有望推动旗下产品性价比再提升。此外，通用、福特等美国车企有望凭借其本土制造优势获取更高税收补贴

（工会补贴），并有望推动纯电动车型的快速推出，丰富供给端结构。

表：美国补贴新政具体内容

现行补贴版本2021年11月版本

4000美元基础额度

3500美元（2027年前电池包容量40kWh以上，27年后50kWh)

补贴构成7500美元

4500美元（美国汽车工人联合会的工人制造）

500美元（50%以上电池零部件为美国生产）

取消单车企补贴上限

单车企享受20万辆补贴，20万辆后前两个季度退税补贴在电动车渗透率达到50%以上之后再滑坡

补贴限制补贴滑坡50%,再两个季度补贴滑坡50%,之后

退出2027年开始仅适用于在美国组装的车

补贴针对于售价在8万美元以下的货车和SUV、以及5.5万美元以下

的其他车型

资料来源:lnsideEVs、美国政府官网，整理10

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全球新能源车销售情况GUOSENSECURITIES

10月全球新能源车销量回调。根据CleanTechnica数据，2021年10月全球新能源乘用车销量58.97万辆，同比+79%、环

比-14%；季初回调符合预期。

分企业看，比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱分列全球新能源乘用车销量前三企业，销量分别为8.03/4.89/4.25万辆。

图：全球新能源乘用车销量情况（辆）图：2021年10月全球新能源乘用车企销量排名（辆）

90000

80000

70000

60000

50000

40000

30000

20000

10000

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资料来源:cleantechnical整理资料来源：cleantechnica、整理

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全球新能源车市场预测4恩融烹

我们认为海内外新能源车市场仍将继续走高，上调销量预测。国内行业政策稳定，终端需求强劲，中游厂商排产饱满，在自

发需求驱动背景下2021Q4传统旺季电动车产销有望持续走高。基于新能源车无惧缺芯影响逆势环比高增长，以及政策持续

加码推动电动化进程，我们上调原有销量预测。我们预计2021年国内新能源车销量为326万辆，同比+137%；预计全球新能

源车销量627万辆，同比+92%。

表：全球新能源车销量和预测

201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E

国内新能源车销量（万辆）51.981.1122.0119.5137.4326.1491.8671.1856.71,095.9

欧洲新能源车销量（万辆）19.927.036.354.0138.0210.0294.0382.2477.8597.2

美国新能源车销量（万辆）16.019.535.131.632.864.0128.0204.8307.2460.8

其他国家新能源车销量（万辆）4.810.516.616.918.027.040.560.885.1119.1

全球新能源车销量合计（万辆）92.6138.1210.0222.0326.2627.1954.31318.81726.72273.0

YoY49.1%52.0%5.7%47.0%92.3%52.2%38.2%30.9%31.6%

资料来源：乘联会，EVSales,整理与预测

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全球新能源车市场预测GUOSENSECURITIES

图：全球新能源车销量图：国内新能源车销量

资料来源：EV-sales,整理与预测

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二、锂电池产销及预测数据

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锂电池价格GUOSENSECURITIES

11月锂电池价格维持稳定。11月，18650圆柱（1800mAh）容量型电池报价在3.7-4元/只；三元聚合物容量型电池报价在

687.8元/只；电动自行车用48V10A电池组报价为650元/组，单月价格整体稳定。车用方形铁锂电芯报价在0.55元/Wh,车

用方形三元电芯报价在0.73元/Wh,价格环比持平。

图：容量型圆柱锂电池价格（元/只）图：聚合物容量型锂电池价格（元/只）

----------1800mAh/18650----------2000mAh/18650

---------2200inAh/186502500inAh/18650

图：电动自行车用电池组价格（元/组）图：车用方形动力电池价格（元/Wh）

760---------48V10A_舞勰髓髓二统鳖嬲铁锂电芯

_____48V24A三兀一畿掰懒图里

740-

720-0.8-

700-

0.6-

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660-0.4.

640-

0.2-

620-

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资料来源：鑫穆锂电、整理资料来源：鑫秽锂电、整理15

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动力电池装机GUOSENSECURITIES

磷酸铁锂电池装机环比下行。2021年10月国内动力电池装机量15.4GWh,同比+163%、环比-2%。其中三元电池装机量

7.0GWh,同比+104%、环比+14%；磷酸铁锂装机量8.4GWh,同比+250%、环比-12%,在总装机中占比为54.5%。我们

预计在下游铁锂车型持续热销，以及特斯拉未来标配版全线换装铁锂电池的推动下，铁锂占比依旧有望维持较高水平。

资料来源：动力电池联盟、整理

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动力电池装机GUOSENSECURITIES

分企业来看，10月宁德时代装机量7.7GWh,国内市占率49.9%；比亚迪排名第二，装机3.2GWh,市占率20.4%；国轩高科

位居第三，装机0.8GWh,市占率5.2%。

分电芯形状来看，10月方形电芯装机量11.65GWh,占比为89.34%；软包电池装机量为1.09GWh,占比为8.36%；圆柱电池

装机量为0.30GWh,占比为2.29%。

资料来源：动力电池联盟、整理

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宁德时代电池产能规划GUOSENSECURITIES

表：宁德时代产能规划表（GWh）（估算值）

地点项目公布时间电池类型2018201920202021E2022E2023E2024E2025E规划

宇德原有产能2011动力：三元+铁锂242424242424242424

宁德湖东（扩建）2015.1动力222222222

宁德

湖

西

（IPO募投

：>

颦

福佳宇德西2017.11动力+储能824242424242424

栅

（扩建）2019.4动力8161616161616

宁德福鼎基地2020.12&2021.8动力1020406060

车里湾2020.2&2021.8动力+储能515151515

福建厦门厦门时代一期2021.1125252525

贵州贵安贵州新能源一期2021.11动力+储能20202020

青海西宁青海西宁2012

江苏深阳一、二期2016.9三元21010101010101010

江苏漂阳江苏裸阳三期2018.11动力+储能61224242424

江苏深阳四期2020.12&2021.8动力+储能102020303030

四川宜宾一期2019.9动力61212121212

四川宜宾二期2019.9动力6121818

四川宜宾

四川宜宾扩建项目2020.12动力3510203333

四川宜宾五六期2021.2动力15304040

广东肇庆广东肇庆一期2021,2&2021.8动力+储能1020253030

江西宜春新型锂电池基地2021.102040

动力228

时代上汽2017.5363636

动力8366666366

时代广汽

2018.7OOOOOOO

东风时代2018.7

动

步

谯能522222

合资公司时代吉利2018.12

动

力444444

时代一汽2019.4

动

力8O777

时代一汽

动

2021.2力5

时代上汽2021.2303030

德国基地德国图林根2018.7动力10144070100100

合计产能