中国企业对外直接投资现状及优化策略

中国企业对外直接投资现状及优化策略摘要自改革开放以来，因“以市场换技术”的战略未达到预期效果，我国正经历着从“引进来”逐步向“走出去”发展的战略转变期，优化我国对外直接投资的产业布局和产业选择有助于加速正处于转型期的中国的经济发展。因此，积极寻求我国产业结构的升级路径和持续打造产业布局的合理性已然成为必然趋势。邓宁的投资发展周期理论（InternationalDevelopmentPath,IDP)认为，一国的对外直接投资（OutwardForeignDirectInvestment，OFDI)与其经济发展水平有着密切的关系，经济发展水平越高，对外直接投资阶段越高，产业布局越趋于合理。近年来，虽然我国经济稳步增长，总体经济实力大幅度地提高，已经成为全球FDI的主要输出国和对外直接投资最多的发展中国家，对外直接投资整体布局辐射全球，我国企业参与国际分工的水平不断提高，基本形成国企与民企“双轮驱动”的对外直接投资主体。但我国企业的投资现状仍存在许多问题：对外直接投资产业结构层次较低，以廉价劳动力为主的低端制造业和能源资源类产业仍占有较大比重，现代服务业和高新技术产业明显不足。而优化产业布局和提高产业竞争力是我国企业对外直接投资的重要战略目标。因此，可以依靠日本教授小岛清（K.Kojima)的边际产业扩张理论、产品生命周期理论、技术外溢效应、技术地方化理论等一系列对外直接投资理论的支撑，将优化产业布局作为对外直接投资选择的出发点，逐步提高对外直接投资绩效指数（OND），大力发展以技术和人才为主导的新兴科技产业，加速构建以我国为主导的全球产业分工体系和价值链体系，优化对外直接投资全球总布局。关键词：对外直接投资、产业结构、产业布局1引言随着2001年我国进入WTO国际世贸组织，并且在全球经济一体化的背景下，我国的对外直接投资水平和规模都有大幅度的进步和增加。不断扩宽的投资领域、效益逐步提升的投资比率、产业价值的不断提高等一系列现象，都展现出中国的对外直接投资逐步从数量扩张到质量效益的转变。中国不断增加的对外直接投资意味着逐步减少过去从国外进口的工业品，转而建立发展本国的工业，以实现国家的工业化。但，就目前的形势而言，中国的对外直接投资面临着体制制度创新不足、国际政治和经济风险因素加大其不稳定性和企业整体投资效益低下。因此，要合理规划对外直接投资的产业布局，使第一产业、第二产业和第三产业合理分配。本文利用比较优势理论、中心外围论、技术外溢效益、边际产业扩张理论和产品生命周期理论等一系列对外直接投资理论和具体的对外投资成功案例来论述为何我国要注重产业布局，以及注重产业布局对我国对外直接投资有何重要意义。1.1研究背景和意义对于中国自身内部而言，我国正处于十三五重要战略机遇期，经济转型，优化产业结构，实现全要素生产等是我国面临的重要问题。在抓住国内国外两个市场，保持需求稳定带动经济增长的同时，抓住国内外的供给机遇也是非常重要的。因此在国际经济大环境的基础下，积极“走出去”，既是中国宏观经济形势的要求，也是企业自身发展的要求。对于全球化深度融合的世界发展而言，世界经济的发展越来越离不开中国的力量。可以说，我国已是世界中的中流砥柱，中国的发展带动世界经济的进步，世界的大环境又为中国的发展提供不可或缺的资源。1.2研究方法本文利用了理论分析法、数据分析法、案例分析法和比较分析法等方法来研究。理论分析法是为进一步解释我国现下有哪些不足之处，对不足之处如何改进，改进的方向是否正确等一些列问题，如：中心外围论指出我国应大力发展高新技术为主导的产业，成为世界中心而不是外围。数据分析法是为了对我国近年来的对外投资有全局把握，如我国对外直接投资在世界各国中居于什么样的水平和产业分布的优劣之处，与各个国家的差距在何处。案例分析法是为了更好的用我国实际情况在佐证理论中分析到的不足，更加生动客观，如江苏永元投资有限公司在埃塞俄比亚首都投资建设的“东方工业园”。比较分析是为了通过在比较中发现不足，弥补短板。2对外直接投资的理论分析最初的国际直接投资理论主要是针对发达国家而言的，试图从不同角度对发达国家的对外直接投资行为做出解释，以及发达国家产业发展的路径。而以第三世界为代表的许多发展中国家仍处于产业链的低端，并不适合这一理论。而中国2019年人均GDP达到一万美金，是后起的发展中国家，发展水平已介于发达国家和发展中国家之间。2.1边际产业扩张理论“边际产业扩张理论”由日本学者小岛清（Kojima,1975)提出，他认为，一国对外直接投资的产业应该是在本国具有显在或潜在的比较劣势的产业，因为这种边际产业在经营上逐步显露出劳动力成本上升，原材料短缺的劣势。但相对于东道国而言，反而转为比较优势的存在，因此将国内传统落后又高耗能的产业转移到东道国，利用东道国的人力、物力等生产并出口，将其在东道国所获的利润继续为本国新兴产业提供支持，从而实现一国国内的产业布局的优化。2.2产品生命周期理论弗农(Vernon，1966)在此基础上提出“产品生命周期理论”，认为，一国进行对外直接投资应是产业处于成熟阶段或标准化阶段时，这样不仅延长了产品的生命周期，也为本国进行新产业研发带来时间与精力，比如由农林牧渔业和低端制造业向现代服务业发展，实现产业布局的合理分配。比如苹果公司在生产iphone4之际便利用了这一理论，从一开始以高科技优势争夺国际市场，再到后来因产品生命周期缩短，选择在不同经济较落后的地区生产以持续保持丰厚的垄断利润。2.3垄断优势理论“垄断优势理论”由美国经济学家斯蒂芬·海默提出，该理论认为，一个国家的企业之所以有可能、有必要进行对外直接投资，是因为这些企业大多数具备了垄断优势，具有管理经验、规模、商标、品牌、专利、技术。通过对外直接投资可以获得更多利润，然后将多余利润用到国内的幼稚产业的发展上。如，中国在初入世贸组织时，以沃尔玛、家乐福为代表的外国大型零售商场在中国本土迅速崛起，这便是依靠了其雄厚的资本实力和品牌经营能力等一系列垄断优势。2.4对外投资的其他相关理论比较优势理论，简单来说就是“两优相权取其重，两劣相权取其轻”给我国进行对外直接投资时提供了经验，即拿我国相对具有优势的一面去进行对外直接投资。中心外围理论指出世界被分为两个部分，一个是世界的“中心”，一个是为中心提供原材料的“外围”，我国产业要想达到优化的结构，企业要想在世界市场具有话语权，必须突破外围这一“陷阱”，努力向中心靠拢。技术外溢是指技术领先者对同行业企业及其他企业的技术进步产生的积极影响，并通过技术的非自愿和无意识的扩散促进了当地技术和生产力水平提高，这一理论提示我们，即要利用好逆向技术外溢带来的好处，又要时刻注意技术外溢带来的风险。3中国企业对外直接投资现状与分析3.1中国企业对外直接投资现状3.1.1中国企业对外直接投资的规模根据国家统计局、商务部数据显示，自2002年国家建立中国对外直接投资统计制度以来，中国对外直接投资流量（图一）持续增长14年，如图二可知，截至2016年，年均增速高达35.8%。2017年度，虽然对外直接投资流量首次出现负增长，同比下降19.3%，但中国对外直接投资规模仍居全球第三，达到1582.9亿美元，占全球比重连续两年超过10%，投资流量规模仅次于美国（3422.7亿美元）和日本（1604.5亿美元），对外直接投资流量已连续三年高于吸引外资。<图SEQ图\*ARABIC1>2002—2017年中国对外直接投资流量数据来源：《2018年中国对外直接投资统计公报》<图SEQ图\*ARABIC2>2002—2017年对外直接投资流量在全球的位次数据来源：《2018年中国对外直接投资统计公报》3.1.2.中国对外直接投资的产业分布情况自从2007年我国对外直接投资出现较快增长后，我国企业对外直接投资的行业分布呈多元化趋势发展。从图三可知，2017年中国对外直接投资行业分布，其中租赁业、商务服务业、制造业、零售批发业和金融业等占据对外直接投资总体的大部分，交通运输业和邮政业有了急剧爆炸式的增长，导致这一现象的原因可能是中国大力修建基础设施建设和电子商务以及移动互联网支付的发展。<图SEQ图\*ARABIC3>2017年中国企业对外投资行业分布数据来源：《2018年中国对外直接投资统计公报》3.1.3中国企业对外直接投资的地区分布我国企业的对外直接投资已不仅局限于亚洲地区，基本打破了我国企业单一化的投资区域模式。从图四可以看出，欧洲、北美洲、大洋洲和东盟也成为了主要投资目的地。欧洲和非洲是中国企业对外直接投资流量增长最快的国家。由下面的表一可知，2017年，中国对亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲、大洋洲和非洲的对外直接投资流量分别为1104.4亿美元、184.6亿美元、140.8亿美元、65.0亿美元、51.1亿美元、和41.1亿美元。<表SEQ表\*ARABIC1>2017年中国对主要经济体的投资情况数据来源：国家商务部、国家统计局《2017年度中国对外直接投资统计公报》<图SEQ图\*ARABIC4>2017年中国对外直接投资流量地区分布数据来源：国家商务部、国家统计局《2017年度中国对外直接投资统计公报》<图SEQ图\*ARABIC5>2017年中国不同地区对外直接投资比较数据来源：《2018年中国对外直接投资统计公报》地方对外直接投资持续活跃。由图五可知，其中，西部地区增幅最大，占整体对外直接投资流量的比重进一步提高。东部地区呈现下降的趋势，但是经济发达地区的东部地区仍是对外直接投资的中流砥柱，其中，来自北京、上海、广东、浙江、江苏和山东等地（图六）的私营企业投资者超过70%。<图SEQ图\*ARABIC6>2017年地方对外直接投资流量前十的省市区数据来源：国家商务部《2018年中国对外直接投资统计公报》3.2中国企业对外直接投资分析3.2.1中国企业对外直接投资中面临的问题第一，对外直接投资产业结构不合理。近年来，我国企业对外直接投资存量中，行业分布已比较齐全，但相对于行业分布来说，又有极不平衡的特点。例如从2017年中国对外直接投资产业分布统计数据来看，租赁和商务服务业占比最高，但高科技服务业和信息技术服务业等具有高附加值的行业及其不足，也就是说，我国的服务业仍处在国际服务产业链的中低端。交通运输、仓储和邮政业等基础设施行业的投资占比虽较低，但明显有了爆炸式的上升。不同类型的OFDI对经济增长的作用强度不同，因此我国要平衡各个产业的投资发展，以促进我国经济稳健有力的提高。第二，缺乏对东道国先进技术的自我创新与内化。由英国拉奥的技术地方化理论我们可以看出，对外直接投资企业如果只是被动的模仿和复制，不会形成与当地公司的竞争优势。我国应该通过对东道国的先进技术的改造，消化，创新，可以使新技术更加适合自身的经济条件和需求，与我国对外直接投资企业的生产要素价格和质量相适应。并在东道国国家形成东道国企业不具备的独特优势，例如：在小规模生产条件下利用更高的经济效益和更灵活的生产组织结构，开发出更能满足当地和邻国市场需求的产品。生产经验的不断积累和技术革新的不断积累不仅促进我国对外直接投资企业的经济发展还丰富了对外直接投资的形式选择和加快增长速度。第三，陷入“中心外围论”的陷阱。根据劳尔·普雷维什的中心外围论可知，在传统的国际分工背景下，世界被分成两个部分，一个部分是“大的工业中心”，另一个部分是“为大的工业中心生产粮食和原材料”的外围，由于技术进步及其传播机制在这个“中心”和“外围”之间的不同表现和作用，这便进一步加剧了中心与外围的不平等。例如，外国的发达资本主义国家提供精密仪器和零部件，并负责研发设计，而我国企业负责组装，并且外国还掌握着品牌、金融、物流等高附加值的产业链。也就是说，我国只扮演着加工者的角色，出最多的力气，获得最少的利润，这样的模式是很难改进中国的产业结构的。那么也就无法摆脱成为发达国家淘汰产业的接收者，陷入“世界工厂”的被动局面。3.2.2中国企业对外直接投资中影响因素东道国政策和法律的严格限制和严格的审批条件是影响我国企业对外直接投资的因素之一。许多西方国家有着严格的技术性壁垒和绿色壁垒，要求中国的对外直接投资企业需携带一定的高新技术，并且以保护生态环境和人类健康为由，制定严苛的技术标准，所投资的行业需是低能耗，低污染的新型绿色产业。第二，对外直接投资的各种风险。首先是国家政局动荡的不可抗力因素，海外投资活动具有投入大、周期性长的特点，日益复杂的海外投资环境是我国企业对外直接投资首先且必须考虑的问题。其次是海外投资成本上升风险，我国企业对外直接投资一个非常重要的需求是为了购买发展所需要的资源和能源，若成本上升幅度过高，那么投资是否可行就该另当别论。第三，我国的能源需求和能源安全问题，这与对外投资额呈正相关。能源问题，不仅仅是能源紧缺问题，更重要的是能源安全问题，例如有安全稳定的能源供应渠道，减少因国际政治风险摩擦而造成的能源缺乏。我国自然资源总量丰富，但是人均匮乏，资源的相对不足是我国经济发展的严重威胁。因此，我国近些年，在能源行业的对外投资方面，不仅仅局限于中东地区，而是向中亚地区逐步扩大对外直接投资，以保证我国能源安全和为经济发展提供稳定的能源供给。东道国的市场规模、技术水平、商业环境和基础设施也是其中要素之一，并对投资区位分布有显著的正向影响。一般来说，东道国市场规模越大，代表跨国公司在东道国的潜在成长空间越大，一国也就越愿对东道国进行直接投资。例如，近年来，东南亚各国国家实力不断提升，人口数量多，消费需求量大，而且有着廉价劳动力和丰富的自然资源优势，具有巨大的发展潜力和上升空间，因此，我国近些年的企业在选择对外投资时，越来越多的考虑东南亚各国，对东南亚地区进行对外直接投资。再者，东道国现有的技术水平和技术能力能否为我国企业的投资行为提供一个良好的平台，相关的配套系统和基础设施建设是否有利于投资行为的安全和经营的成功，也是我国对外直接投资的关键因素。基础设施越完善，东道国投资环境越优越，越容易发展对外直接投资。投资聚集因素。近年来，随着非洲的投资环境不断改善和两国政府的大力支持，中国对非洲各国的直接投资规模快速增加，在非投资成功案例为更多中国企业投资非洲提供了借鉴经验。产生了很强的投资聚集示范效应。截至目前，中国对非洲的对外直接投资中，超过一半发生在南非、赞比亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉，并涉及各种各样的领域，包括自然资源开发、金融、发电、纺织业、家用电器等多项产业。例如，江苏永元投资有限公司在埃塞俄比亚首都投资建设的“东方工业园”，吸引近90家中资企业入园投资6.4亿美元，在东方工业园的引领示范下，埃塞政府在全国各地兴建10多个工业园，在一定程度上产生了规模效应和外部经济，获得了聚集效应并增加竞争优势。这一现象不仅，蕴含着资本、知识、技术及管理经验的跨国流动，促进非洲各国的发展，而且跨国跨地区的流动伴随着技术外溢和资源优化配置等效应，同样促进我国国内边际产业的转移并为幼稚产业的发展提供了多余空间。4中国企业对外直接投资的优化策略4.1善于发挥比较优势“两优相权取其重，两劣相权取其轻”，根据要素禀赋原理，一国在对外贸易中，最好的状态是生产并出口本国相对便宜而丰富的生产要素，进口本国稀缺且昂贵的生产要素。同样的，在对外直接投资中，对于生产产能相对过剩、产品到达成熟阶段并且在国内已经失去比较优势的产业，应该将其转移到处于相对优势的国外，尤其是在国际分工下处于更低层次的国家，这样，我国便可以将更多的资源、人力、财力和基础设施用到关键性领域。虽然我国的高新技术产业发展水平同发达国家还有较大差距，但近些年，我国的制造业有了突飞猛进的发展，并且在电子通信5G建设、医药、纺织、食品、冶炼等产业上有一定的比较优势，尤其像纺织、食品、冶炼等技术成熟型中国传统产业在实施对外投资时会有更大的获利。转移这些传统产业，一方面可以调整过剩产能，去产能、去库存、去杠杆，为国内产业优化腾出空间。另一方面，可以延长产品的生命周期，为国内新型产业发展提供海外资金支持。4.2充分利用“技术外溢”所带来的优势我国企业在进入东道国后，不可避免地会与当地企业发生人员流动和人员培训，或者与当地本土企业进行竞争。首先，在这一系统的过程中，会伴随着技术、营销手段、管理知识和东道国文化的非自愿和无意识的扩散。而这些又有利于我国对外投资企业迅速了解东道国市场，学习适应当地的客观条件，深入了解其政治、经济、文化等情况，使投资者制定更准确的发展策略。再者，我国对外投资企业不仅可以直接学习到东道国的先进技术，而且在与当地企业竞争形成的巨大压力下，会不断提高现有技术的使用效率，缩小技术差距，通过模仿示范效应提高自身的技术水平和生产力水平。4.3注重“战略联盟”技术的日新月异、产业的不断融合和研发成本的不断提升都是企业所面临的重要挑战，在全球分工的局面下，任何企业都难以在所有领域提供所有产品，也难以在一领域始终保持领先的地位。因此我国的对外直接投资企业可以采取一种长期性的合作经营方式，通过战略联盟来共担成本和风险，取长补短，优势叠加，更有力地应对市场的快速变化，相互分享资源，减少产业结构变动的滞后性对我国OFDI升级的影响，优化资源要素组合，推动技术创新，扩大规模产生规模效应，获取更高资本收益，实现多元化经营。5结论在世界经济大融合、大发展的趋势下，各国之间的国际贸易摩擦必定不可避免，而国际直接投资是一种规避贸易壁垒，减少贸易摩擦的有效方式。国际直接