麦趣尔财务分析问题研究

绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景财务分析是以财务报表数据及其他相关资料为基础，对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力及发展能力进行全面评估和诊断并对企业过去和现在的财务状况进行深入分析。近年来我国居民收入水平不断提高，经济不断发展，人们在食品需求方面不断提升，大众对健康的关注日益增强，乳制品是人们获取优质蛋白质和钙的重要来源，对维持健康有着至关重要的作用，国家及各级政府陆续出台多项政策，为了丰富乳制品行业的产品种类，重点扶持和鼓励乳制品行业，推动其高质量发展。麦趣尔作为一家国内现代化知名的乳业上市公司，其财务数据的变化趋势不仅反映了公司经营状况和财务健康，还为投资者、管理层及其他利益相关者提供了重要的决策依据。麦趣尔目前主要从事的业务是通过奶牛养殖深入产业链源头,利用新疆独特的地理优势,布局第一产业；公司所处新疆地域，虽然在原料上占有优势，但近两年公司的发展却呈现倒退的趋势。如今，国内外品牌竞争日趋激烈，国内品牌以技术创新为核心，加快新产品推出速度，持续向高端市场进军；而国外品牌则凭借成熟的产品竞争力和强大的品牌实力，在抢占国内一二线市场的同时，逐步向三四线市场扩张，因此企业必须寻求更有效的战略来解决自身面临的挑战。1.1.2研究意义理论意义：目前，财务分析多数集中在行业中名列前茅、经营发展状况较好的企业，而对财务能力较差的企业进行财务分析较少。因此，本文选取麦趣尔作为研究对象，希望为财务分析相关理论的发展提供支持，以期对传统的财务分析方法和体系进一步梳理，协助管理者全面了解企业的财务健康状况，通过结合具体的案例进行财务分析，依据分析得出的结果指出存在的问题，为企业后续发展提出对策。实践意义：本文基于行业背景及麦趣尔公示的财务数据下，对其偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力进行分析，通过运用相关财务分析方法，发现其经营过程中存在的实际问题，指出企业财务现状中的薄弱环节，并提出针对性的解决对策，有利于企业了解自身财务状况，帮助管理层更准确地识别企业面临的问题，从而制定更有效的改善策略，促进公司未来实现高质量发展。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状CaiMeng(2022)等学者通过对其偿债能力、经营能力、盈利能力等指标的研究，分析公司的财务能力，结合其原因，从应收账款、资本结构的角度，提出相应的预防措施，为公司等其他企业提供参考[1]。JinhaoChen(2023)等学者从公司偿债能力、运营能力、盈利能力和发展能力四个方面对企业进行财务分析，从财务战略角度出发，基于现有理论对企业经营模式的研究，对促进企业快速发展具有一定的参考意义[2]。AboladeFrancisAkintola(2020)认为，财务分析是对公司过去和现在的财务状况和经营成果的判断，是预测公司未来经营业绩的判断过程[3]。MariaTsiouni(2024)等学者全面讨论了财务指数分析是一种重要的工具，可用于评估企业的绩效并提高其财务可行性和生产力。通过分析盈利能力、流动性、偿付能力和效率等关键财务指标，可以确定需要改进的领域，并实施战略以提高盈利能力和可持续性[4]。1.2.2国内研究现状张羽(2022)提出财务分析指标需要与自己的过去比，也要与同行业的平均水平比，更要与行业头部企业比。提高企业财务指标分析水平是企业持续发展的重要举措，也是现代化企业财务管理的重要环节[9]。陈乐平(2024)认为财务指标分析是评估上市公司财务状况的关键手段、投资者提供决策依据[11]。王利楠(2023)通过对S集团进行财务分析，能综合性评估财务状况和经营情况，在各个财务比例之间构建联系，判断集团盈利水平和股东权益回报能力[12]。姜艳(2021)对财务指标进行了分析和评价，认为其是评价企业绩效的关键方法，可以作为财务管理的重要组成部分[13]。黎彤彤(2024)认为要通过有效地收集和整合财务数据，编撰全面、真实和精确的财务分析报告，才能清晰地向企业管理层展示企业的运营状态，并提供切实可行的建议，助力企业作出科学的决策，为企业的稳定发展保驾护航[14]。汪生霞(2024)在研究后提出财务报表分析工作不仅能为投资者提供参考数据，而且能提高企业风险防范与管理效率。为最大限度地发挥财务报表分析作用，应加强财务报表分析队伍的建设，提高从业人员的综合素质，使其掌握多种财务报表分析方法，并且按照要求做好财务报表分析，为报表使用者提供准确、高质量的分析结果，使企业在优质财务报表分析工作的支持下能更长远地发展[16]。李秋玉(2024)提出企业需要通过建立完善的财务管理制度、提高员工整体素质、加强内部财务控制、优化资本结构、提高资金利用率等措施，促进企业财务分析和成本控制水平的提高[18]。张敏(2024)通过对企业财务状况和经营活动的深入分析，可以确认有效的财务分析不仅有助于预测未来的挑战与机遇，还可以帮助他们更好地分配资源、管理风险和提高效率。财务分析必须准确、全面且基于可靠的数据，财务分析也成为了投资者评价企业价值和投资风险的重要工具[20]。1.2.3文献述评在财务分析领域的研究方向与技术方法应用方面，国内外学者均展现出显著差异以及值得深入探究的共性特征。国外财务分析有着清晰的发展进步轨迹：从早期聚焦于成本控制分析，到逐步构建财务指标分析的系统框架，再到发展成熟的现金流分析技术，最终形成全面的财务分析模型体系。虽然国内财务分析研究起步相对较晚，但在理论和实践层面均取得了显著进展，通过借鉴国外先进理论和方法与国内独特的经济背景和制度框架，逐步构建起具有中国特色的财务分析体系，通过不断总结经验和教训，推动了财务分析理论与实践的持续创新与发展，为企业管理和经济发展提供了更有力的支持与保障。尽管财务分析的观点时常更新，但其基本原理在各国大致相同，综合国内外学者的研究文献可以看出，企业开展财务分析工作，需以真实可靠、精准无误的财务数据为基础，学者们可依据各企业所处不同情境与实际状况，针对其面临的特定问题，提出相应的解决方案。1.3研究内容与方法1.3.1研究内容通过文献综述与数据分析，收集相关研究资料，了解财务分析的研究背景、前期研究成果，以及当前研究动态等，运用案例分析法、文献研究法、比较分析法结合麦趣尔发展现状和财务数据，对其进行财务状况分析，再结合前期查找的资料，从如何解决麦趣尔财务分析存在的问题，提出相应的对策。本文基于麦趣尔2021年-2023年的年报数据和相关资料，结合当今行业的发展背景对其财务状况进行分析。本文的研究内容共分为五个部分：第一部分，绪论。对研究背景、目的与意义进行清晰阐述，明确研究内容与方法，深入了解国内外在该领域的研究现状，并在此基础上开展文献述评。第二部分，基本理论概述。对财务分析的概念、内容、常用方法和理论进行概述，进一步探究并理解财务分析的基本理论内涵。第三部分，麦趣尔财务分析的主要内容。对行业整体背景以及麦趣尔公司的基本状况进行简要介绍，在此基础上，进一步剖析该公司的偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力，再与伊利股份进行比较，明确两者之间的差距。第四部分，分析存在的问题。根据分析发现存在的问题有以下四个方面：负债结构不合理、盈利能力呈下滑趋势、应收账款周转和存货周转较慢、发展能力较差。第五部分，提出解决对策。在以下四个方面为公司的继续发展和未来规划提出对策：调整负债结构、挖掘潜力提升盈利能力、加强应收账款和存货管理、确定战略规划开拓新途径。1.3.2研究方法在研究过程中运用了三种研究方法：案例分析法、文献研究法、比较分析法。以麦趣尔为案例，对2021年-2023年的财务数据进行分析，发现其中存在的问题并给出建议。案例分析法：本文通过收集资料和数据，运用基本理论和方法对麦趣尔2021年-2023年的财务年报数据进行具体分析，最终得出研究结论。文献研究法：通过对近几年相关研究文献的梳理，将各类分析观点进行总结，从中吸取有价值的分析结果。比较分析法：将麦趣尔的财务现状同伊利股份进行比较，发现麦趣尔财务分析存在的问题，得出研究结论。2财务分析基本理论概述2.1财务分析的概述2.1.1财务分析的概念财务分析主要是对财务比率进行分析，是以报表数据资料及其他相关财务数据资料为依据，通过运用一系列的分析方法，对企业过去和现在的财务状况进行分析，对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力状况等进行分析与评价。同时，财务分析也是预测企业未来经营业绩的判断过程，在为企业的利益相关者提供准确的信息或依据的同时，有利于管理者了解企业财务状况、分析企业财务现状、预测企业发展能力并为之后的发展作出正确决策。2.1.2财务分析的方法常用的财务分析方法有：比率分析法、比较分析法、趋势分析法。比率分析法是指通过计算不同的财务比率，比较全面地反映企业财务状况的一种分析方法，从四个维度进行分析：企业偿还债务的能力、资产运营的效率、创造利润的水平以及未来发展的潜力。将不同比率指标进行对比，得到更准确的分析结果。比较分析法是将两个或多个具有可比性的数据、指标、对象等进行对比，从而揭示它们之间的差异、联系和变化趋势，为决策提供依据的一种分析方法。它还能够反映出企业财务状况和经营成果中的差异与问题，从而为后续的分析指明方向，为改进企业经营和未来发展规划提供有价值的数据支持。趋势分析法是指为了能够确定公司的财务状况和经营成果的变化趋势，将数据集中整理，分析不同期间财务报告中的相同指标或比率变化情况的一种方法。这种方法可以更加直观的观察企业的财务数据的波动情况，评估其发展趋势，预测其发展前景。2.2财务分析理论基础2.2.1信息不对称理论在市场交易过程中，不同参与者获取信息的能力往往并不对等：具有信息优势的一方能掌握更多关键信息，从而在交易中占据主动，而信息匮乏的一方则相对处于劣势，容易陷入被动，甚至面临不利的处境。对于企业而言，信息不对称现象同样存在于内部人员和外部相关利益者之间、内部管理层与员工之间：外部的利益相关者对企业财务及经营状况的了解明显不如内部人员；管理层难以完全监督员工的工作表现，员工对管理层产生不信任。如果不能实施有效的财务分析、建立高效的内部信息沟通机制并披露真实的财务分析，则无法增强企业财务信息透明度并确保内外部信息流通顺畅，企业管理层很有可能隐瞒存在的财务问题，以至于影响企业的公信力。2.2.2利益相关者理论利益相关者理论是指企业的经营管理者为综合平衡各个利益相关者的利益要求而进行的管理活动，任何一个企业的发展都离不开各利益相关者的投入或参与。这一理论可追溯到弗里曼出版的《战略管理：利益相关者管理的分析方法》，这本书对利益相关者做出了更进一步的定义，认为管理者须在经营管理活动中平衡各相关者的利益诉求，利益相关者只有在预先知道获得激励和补偿的情况下才会展现出无尽的动力与活力。企业的核心目标应是实现所有利益相关方整体价值的最大化，所以管理层应通过平衡并满足各利益相关方的权益诉求来开展经营管理活动。对企业而言，要想更全面的了解企业财务和经营状况，及时发现在生产经营过程中存在的问题，则需要在进行财务分析时考虑更多的指标；对利益相关者而言，能够更加清楚的了解企业财务信息，提高透明度和准确性，满足利益相关者的需求，有助于企业实现长期可持续发展和良好的社会形象。3麦趣尔财务分析现状3.1行业背景及麦趣尔概况为促进乳制品产业多元化发展及推进高质量发展进程，国家及地方政府相继颁布实施系列产业扶持政策，重点鼓励乳制品行业的发展。随着2022年《中国居民膳食指南（2022）》正式颁布实施，乳及乳制品的膳食推荐摄入量由原标准的每日300克调整至300-500克区间，有了显著的提升，这一修订从营养学角度进一步确立了乳制品的膳食地位。2023年7月，中国奶业协会协同相关部门发布《奶业高质量发展系统性实施方案》，标志着我国乳业发展进入标准化、体系化推进的新阶段。为适应新的消费趋势及消费者的消费观念和购物行为的改变，乳制品企业加大研发投入更多的新品，不断优化产品结构，深度优化产品组合策略，全面打造符合市场理念的产品；各大乳制品企业纷纷通过创新配方设计及工艺改良，致力于研制蛋白质含量更优、营养元素更为丰富的高端产品，迎合消费者需求；国内大型乳制品企业，例如伊利股份，不断推陈出新，向市场持续扩张发展，国外的品牌也在逐渐渗透进入国内市场，市场竞争越来越激烈。麦趣尔作为中国西北地区领先的现代化企业，其发展历程可追溯至2002年12月30日成立的新疆麦趣尔乳业有限公司。2008年末，通过战略性业务重组，企业成功实现了冰淇淋与食品加工业务的资源整合，并初步形成了“乳制品精深加工+烘焙连锁零售”的双元核心业务模式。2009年，公司实施股份制改造，由有限责任公司整体变更为股份有限公司。现阶段，企业持续推进产业链上游延伸战略，充分发挥新疆独特的区位资源优势，布局第一产业；通过在新疆、宁波和北京建立专业化乳制品加工基地及烘焙食品工业化生产基地，构建了稳定的第二产业网络；以新疆41家和宁波186家烘焙连锁店为基础，创新了经营模式；通过串联起一二三产业，实现了各产业间的协同发展。KA卖场、经销商网络、大客户渠道、线上O2O平台以及线下门店是麦趣尔当前的主要销售渠道，其销售模式包括经销、直销和车销等。2023全年，麦趣尔取得的营业收入为70894.42万元，对应的营业成本为58270.70万元，毛利率为17.81%，相较于前两年，麦趣尔的营业收入呈逐渐下降趋势，2021年，公司的发展状况还算良好，但2022年和2023年的净利润连续两年为亏损状态。3.2麦趣尔财务分析的主要内容3.2.1偿债能力分析偿债能力通常划分为短期偿债能力与长期偿债能力。麦趣尔2021年-2023年偿债能力财务指标见表3-1。表3-1麦趣尔2021年-2023年偿债能力财务指标指标（%）2021年2022年2023年流动比率1.310.670.45速动比率1.100.550.31现金比率0.690.250.09资产负债率43.3660.8666.81产权比率0.711.481.92数据来源：新浪财经数据来源：新浪财经图3-1麦趣尔流动比率、速动比率、现金比率变化趋势图在短期偿债能力方面，通过图3-1可以看出，三项指标均呈逐年下降趋势。一般而言，当流动比率处于1.5至2.0、速动比率保持在1:1这个区间时，表明企业的短期偿债能力处于理想的水平，但麦趣尔却连续三年都没有达到这个标准，反映了公司资产的变现能力变弱；现金比率能够反映企业的现金流动性，企业连续三年都呈下降的趋势，表明企业可能存在现金流动性风险，这可能是因为公司对费用投入的增加，占用了企业资金所导致。在长期偿债能力方面，由表3-1得到，2021年的资产负债率为43.36%，2022年和2023年的资产负债率超过60%，资产负债率正在逐年上涨，通常情况下认为这一数值的标准区间位于40%-60%，麦趣尔2021年的资产负债率保持在该标准区间内；虽然这三年麦趣尔的产权比率和资产负债率均在上涨，但综合这两项逐年上涨的趋势来看，涨幅并不是特别大，在长期偿债能力方面控制得较好，但仍需要注意其变化。结合以上分析，整体来说麦趣尔的偿债能力较弱。为了更直观的看出麦趣尔偿债能力水平，选取了作为乳制品行业内标杆企业的伊利股份与麦趣尔进行比较，为减少误差，两者选取2021年-2023年企业偿债能力指标平均值进行比较分析，真实地反应其实际情况。偿债能力对比见表3-2。表3-2偿债能力对比表指标均值（%）伊利股份麦趣尔差值流动比率1.020.810.21速动比率0.810.650.16现金比率0.610.340.27资产负债率57.6757.010.66产权比率1.471.370.1数据来源：新浪财经由表3-2可以清楚的看到麦趣尔的流动比率、速动比率及现金比率都与伊利股份有差距，在现金比率上两者相差最多，差值为0.27，资金的流动性不及伊利股份，可以看出麦趣尔的短期偿债能力与伊利股份还有一定的差距。麦趣尔的现金比率数值过低，则意味着企业可能面临较高的财务风险，例如：未能按时偿还到期债务、无法及时支付借款利息，以及在正常生产经营过程中难以满足现金流需求。麦趣尔的资产负债率和产权比率与伊利股份相比，相对来说较低但差距并不大，还有下降的空间，企业要想持续健康的发展，需要降低资产负债率和产权比率。总的来说，麦趣尔的偿债能力还有待提升。3.2.2盈利能力分析企业发展的目标在于为利益相关者创造更多的价值，要实现这一目标，企业需要具备良好的盈利能力。麦趣尔2021年-2023年盈利能力财务指标见表3-3。表3-3麦趣尔2021年-2023年盈利能力财务指标指标2021年2022年2023年总资产报酬率(%)1.77―23.89―7.02销售净利率(%)1.41―35.55―13.93净资产收益率(%)2.10―48.95―19.25营业利润率(%)1.87―27.95―14.20数据来源：麦趣尔企业年报数据来源：麦趣尔企业年报图3-2麦趣尔总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率、营业利润率变化趋势图由表3-3、图3-2可以看出总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率和营业利润率的数值在2022年急剧下降，主要是因为公司因承担相关费用及罚款和受新冠疫情影响，物流配送严重受阻。2023年的总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率和营业利润率下降趋势减缓，各项指标有所提升，却仍然不及2021年时的水平，总资产报酬率连续两年呈下降趋势，可以看出其资产的运用效率降低，公司的资产盈利能力减弱。销售净利率和营业利润率在2022年和2023年都呈负值状态，特别是2021年与2022年的差距呈急剧下降，说明麦趣尔的收入能力大幅减弱，部分主营产品销量有所减少，收入下降，产品本身竞争力不强，加之乳制品行业竞争加剧和生产成本上升，麦趣尔将面临严峻的考验。盈利能力总体下降，但在2023年时下降的趋势减缓，说明企业能及时发现问题，采取适当的措施及时止损，但依然要注意的是这四项指标仍处于负值状态，麦趣尔仍需要进一步加强盈利能力。同时，选取伊利股份与麦趣尔2021年至2023年期间的企业盈利能力指标平均值展开比较分析，以此尽可能规避较大误差，更为真实地反映二者的实际情况。盈利能力对比见表3-4。表3-4盈利能力对比表指标均值伊利股份麦趣尔差值总资产报酬率(%)10.93―9.7120.64销售净利率(%)7.9―16.0223.92净资产收益率(%)21.67―22.0343.70营业利润率(%)9.16―13.4322.59数据来源：新浪财经通过表3-4可以看出麦趣尔与伊利股份的盈利能力差距过大。麦趣尔的总资产报酬率为―9.71%，净资产收益率为―22.03%，与伊利股份分别相差20.64%、43.70%，差距过大，说明麦趣尔自有资产的利用效率和投资收益水平并不理想；麦趣尔的销售净利率为―16.02%，营业利润率为―13.43%，与伊利股份分别相差23.92%、22.59%，表明麦趣尔的经营带来的利润不如伊利股份，没有足够大的营业利润率则无法带来最终利润。3.2.3营运能力分析营运能力作为衡量资产配置效率与经营效益的核心指标，通过了解企业的应收账款周转率、存货周转效率、总资产周转效率等关键指标进行综合评估。麦趣尔2021年-2023年营运能力财务指标见表3-5。表3-5麦趣尔2021年-2023年营运能力财务指标指标2021年2022年2023年应收账款周转率8.087.366.68应收账款周转天数44.5648.9053.89存货周转率8.988.516.12存货周转天数40.0742.3258.81总资产周转率0.770.670.51数据来源：麦趣尔企业年报数据来源：麦趣尔企业年报图3-3麦趣尔应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率变化趋势图由图3-3可以看出，麦趣尔的应收账款周转效率、存货流转效率以及总资产运营效率均呈现出持续走低的态势。应收账款周转天数和存货周转天数如表3-5所示在不断增加。一般来讲，存货周转率数值得以提升时，将直接彰显出企业在存货管理方面的效率实现了优化，较高的存货周转率意味着存货流动性越强，存货资产也拥有良好的变现能力，而在2022年至2023年期间，麦趣尔公司的存货周转情况出现了较为显著的变化，具体表现为存货周转率以较快的速度下滑，同时存货周转天数也呈现出较快的增长趋势，说明企业可能存在存货积压的状况、管理效率、存货变现或转为应收账款的能力有待增强。2021年-2023年麦趣尔的应收账款周转率的下降和应收账款周转天数的增加，则可以看出麦趣尔的应收账款管理效率欠佳，公司流动资产营运状况变差。整体来看，麦趣尔的营运能力正在逐年下降。将伊利股份与麦趣尔进行比较，能够更加直接的看出两者的差距，为防止误差，选取两者2021年-2023年的企业营运能力指标平均值进行比较分析。营运能力对比见表3-6。表3-6营运能力对比表指标均值伊利股份麦趣尔差值应收账款周转率50.327.3742.95应收账款周转天数7.3649.12―41.76存货周转率7.497.87―0.38存货周转天数49.4347.072.36总资产周转率1.080.650.43数据来源：新浪财经通过表3-6可以看出，麦趣尔的应收账款周转率和应收账款周转天数与伊利股份相差大，差值分别为42.95、―41.76，在应收账款的管理效率方面不如伊利股份，应收账款回收不及时、管理效率降低是企业发展过程中面临的一个严峻挑战，这会导致企业运营资金周转不灵，影响企业的活力与效率，进而阻碍企业的进一步发展。虽然麦趣尔的存货周转率要比伊利股份高，存货周转天数比伊利股份低，但总体来说差距并不大。麦趣尔的总资产周转率为0.65，伊利股份的总资产周转率为1.08，总资产周转率低反映出企业存在资金周转效率低下和资产运营效能不足的问题，而麦趣尔低于伊利股份，说明其在资产管理质量上仍存在较大的改进空间。总的来说，麦趣尔的营运能力仍有待提升。3.2.4发展能力分析发展能力主要涉及对企业未来潜力的预测与分析，通过评估企业的成长前景，不仅有助于提升经济效益，还能推动现代化财务制度的完善。麦趣尔2021年-2023年发展能力财务指标见表3-7。表3-7麦趣尔2021年-2023年发展能力分析指标2021年2022年2023年营业收入增长率(%)30.93―13.71―28.32净利润增长率(%)―65.01―2002.790.00总资产增长率(%)9.16―8.87―4.38数据来源：麦趣尔企业年报图3-4麦趣尔营业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率变化趋势图由表3-7可以看出，2021年的营业收入增长率为30.93%，在2023年下降至―28.32%，可见麦趣尔的整体业务发展趋势不容乐观，部分产品存在售后服务等方面的不足，或是面临更新和创新的需求。近三年的净利润增长率呈负数，表明公司的净利润减少，收益降低，结合图3-4可以看出，在2022年呈断崖式的暴跌，达到了―2002.79%，到2023年停滞不前，这是因为麦趣尔在这2022年时受到了行政处罚，严重影响了净利润增长率，2023年因主营销售的产品下降，费用方面支出增加，销售不达预期，导致净利润下降。总资产增长率呈下降趋势，这三年的数值分别为9.16、―8.87、―4.38，在2021年-2022年下降过快，在2023年时下降趋势减缓。综合上述分析，造成这种局面的原因极大可能是因为行业内竞争日趋激烈，但同时也发现麦趣尔在公司管理、产品销售、经营策略等方面出现问题，从而导致发展能力下滑，但从2023年的数值来看，麦趣尔还是有在积极采取一些措施来推动自身发展，其发展能力仍有待提升。伊利股份为作为业内的龙头企业，其发展能力一定很强劲，为了能更加直观的体现差距，将麦趣尔与伊利股份进行比较，为减少误差，两者选取2021年-2023年企业发展能力指标平均值进行比较分析，真实地反应其实际情况。发展能力对比见表3-8。表3-8发展能力对比表指标均值伊利股份麦趣尔差值营业收入增长率(%)9.33―3.7013.03净利润增长率(%)13.97―689.27703.24总资产增长率(%)29.17―1.3630.53数据来源：巨潮资讯网由表3-8可以看出，麦趣尔的总资产增长率和净利润增长率与伊利股份相差很大，伊利股份近几年仍在持续扩大规模并增加资产投入，尽管麦趣尔近几年也在扩大规模，实施发展战略，但其总资产增长率和净利润增长率的发展势态并不理想，两者仍存在差距。麦趣尔的营业收入增长率为―3.70%，不及伊利股份的9.33%，可以看出麦趣尔在市场竞争力方面远不如伊利股份，可能是因为产品竞争力不足、品牌宣传力度不够、销售渠道单一等，麦趣尔若想要持续健康的发展，则需进一步提升其发展能力，并采取有效措施增加营业收入和市场竞争力。4麦趣尔财务分析存在的问题4.1负债结构不合理 表4-1负债合计表 单位：亿元2021年2022年2023年流动负债合计5.417.167.71非流动负债合计1.311.561.37负债合计6.728.729.08数据来源：麦趣尔企业年报根据表4-1可得知，流动负债分别为5.41亿、7.16亿、7.71亿，负债总额分别为6.72亿、8.72亿、9.08亿。流动负债若处于过高水平，无疑会加重企业的短期偿债负担，同时也会使财务风险进一步攀升，而麦趣尔在近三年的流动负债在负债总额中所占比例均超过了50%，负债结构明显不合理。通过对麦趣尔的偿债能力分析，得出近三年来其短期偿债能力较差，在与伊利股份进行对比分析时，两者之间有一定的差距，麦趣尔无论是流动比率、速动比率还是现金比率均不达标。通过查阅麦趣尔的财务报表数据发现，应收账款余额偏大，周转率仍在逐年偏低，应付账款的余额较大，说明企业对应收、应付账款的管理仍有不足，存在较高的财务风险。4.2盈利能力呈下滑趋势 表4-2利润表部分指标 单位：亿元2021年2022年2023年营业收入11.469.897.09销售费用1.231.631.18营业利润0.21―2.76―1.01数据来源：麦趣尔企业年报根据表4-2可得知，营业收入分别为11.46亿、9.89亿、7.09亿，正在逐年下降，从2021年的11.16亿下降至2023年的7.09亿，2022年和2023年分别下降了13.71%和29.32%；同时，销售利润率、营业利润率等盈利指标也下降了10%以上，经营现金流转化效率显著弱化，说明企业整体盈利状况不容乐观，加之行业内竞争激烈，产品生产成本上升，这一现象也暴露出麦趣尔自身产品竞争优势不足等问题。伊利股份作为大型知名乳制品企业，近三年对销售费用的投入仍在持续增加，相比之下，麦趣尔却在近三年缩减对销售费用的投入、品牌宣传力度不够，这些问题应在今后的经营管理中引起高度重视并加以改进。4.3应收账款周转和存货周转较慢 表4-3应收账款和存货表 单位：亿元2021年2022年2023年应收账款1.601.091.04其他应收款合计2存货1.130.851.05数据来源：麦趣尔企业年报根据表4-3可得知，麦趣尔2021年-2023年的应收账款分别为1.60亿、1.09亿、1.03亿，虽然呈现逐年减少的趋势，但应收账款数额仍然偏大，大量的应收账款会影响企业应收账款的周转速度；从表3-5得知，麦趣尔的应收账款周转率逐年下降，从2021年的8.08降至2023年的6.68，与伊利股份相比，麦趣尔的应收账款周转率和周转天数存在显著差异，若应收账款未能及时收回，企业不仅会面临资金流动性不足，还极有可能对正常的生产经营活动造成阻碍。2021年-2023年麦趣尔的存货数额分别为1.13亿、0.85亿、1.05亿，虽在2022年有所下降，存货积压状况得到一定的改善，但总体呈上升趋势，特别是2023年增长了23.05%，过量的存货不仅会降低存货周转速度，还会影响企业资金的流转，因此企业必须密切关注存货水平，以确保运营效率。4.4发展能力较差 表4-4利润表部分指标 单位：万元2021年2022年2023年营业外支出1788639295净利润1620―35170―9875数据来源：麦趣尔企业年报根据表4-4可得知，麦趣尔在2022年的营业外支出达到了8639万，比2021年增长了4753.30%，严重减少了公司2022年的净利润，净利润增长率大幅下降，使得企业成长能力不足。净利润低的最主要原因是因为在2022年，公司的产品质量检测出现问题，导致被全部召回。麦趣尔的销售渠道和线下门店分布地域较窄，目前销售渠道仍仅限于KA卖场、经销商网络、大客户渠道、线上O2O平台以及线下门店，线下门店仍以新疆和宁波为基础，这使得麦趣尔的发展受到一定的地域限制，对比伊利股份在全国各地及线上平台的销售渠道多元化，麦趣尔在这一方面较为逊色。结合上述分析可见，麦趣尔的发展能力较差。5解决麦趣尔财务分析问题的对策5.1调整负债结构麦趣尔的流动负债见表4-1，三年均占比较高，甚至超过总负债的50%，同比增长分别为15.99%、32.23%、7.82%，再结合对偿债能力的分析，由此可以得出麦趣尔的短期偿债能力较弱，主要源于其较高的流动负债，导致短期内偿债压力较大，财务风险较高。为了提升短期偿债能力、缓解资金压力并扩大企业规模，可以考虑以增加长期借款的方式补充资金的不足，增强利用外部资金发展的能力，这不仅能够为企业提供更充足的资金，还能延长借款期限，减轻短期偿债压力，从而有效提升企业的短期偿债能力。流动负债占比较高，可以在今后的投入中启用非流动负债，如利用融资租赁、分期付款方式。为避免企业出现过高的财务风险水平，带来不必要的危机，企业还可以适当的调整融资策略，合理的利用财务杠杆。麦趣尔应加强企业内外部数据的核对工作，确保往来账款的账实相符，提升财务信息的可靠性；加强对应收、应付账款的收支管理，并加大对日常经营活动的关注力度；还可以通过强化内部控制来加强财务管理，减少不必要的成本支出。5.2挖掘潜力提升盈利能力想要提升盈利能力，麦趣尔可以通过开发更多吸引消费者目光的新产品来拓展市场，在确保产品质量的基础上，提升客户满意度，进而增加销售额。对于现有产品，由于行业特性不可以对生产流程进行随意更改，可以考虑从外观上进行创新或升级改造，例如更新包装设计、生产新口味乳制品等。广告营销费占销售费用的比例较大且与销售收入密切相关，加大销售费用的投入，尤其是加大对广告营销费用的投入，首先可以选择与应用软件商协商合作，通过开屏页面、应用软件主页面等形式植入广告，提供优惠券吸引新的消费者，还可以选择与观众喜爱程度高的综艺和热门影视剧集合作，进行品牌植入；其次，请商业价值较高的体育明星进行代言，费用较低且国民认知度更广，这种方法不仅能够提升品牌认知度，更能通过粉丝经济效应实现销售转化。营销要更加注重消费者的问题需求，增加消费导向需求的产品供给，营造良好的行业口碑。麦趣尔还需要尽可能的控制成本，从而提升盈利能力：原材料的采购价格可能会受市场供需关系、自然环境变化等多方面因素的影响产生波动，面对麦趣尔需要在外采购的核心原材料，如畜牧饲料、乳制品加工必须的糖等原材料价格压力，麦趣尔应当组建具备卓越议价能力和良好商业信誉的专业化采购团队，与具有稳定供货能力的优质供应商建立长期战略合作关系，通过签订采购协议锁定供货渠道，保证质量的同时以更低的价格进行采购，既能避免市场价格波动带来的冲击、控制成本上涨幅度，又能确保生产线不会因为原材料短缺而停摆。5.3加强应收账款和存货管理在应收账款管理方面，麦趣尔的应收账款周转率相较于伊利股份较为滞后，需要提升应收账款管理水平以优化这一关键指标。建议设立专门的客户信用评估部门，对新客户进行全面的信用评估与回款能力分析，确保赊销对象具备良好的支付能力和信誉；针对老客户应定期评估其历史回款记录，动态调整信用额度，最大限度地降低坏账风险，提高资金流动性。可以建立完善的应收账款明细账目体系，特别是对大额、长期未结清的账款进行重点跟踪分析；明确销售部门对应收账款回收的责任，将责任具体落实到个人，确保每一笔款项都有专人负责跟进；通过缩短账款回收周期，不仅能够有效提升应收账款周转率，还能增强公司流动资产的质量与稳定性。存货周转率是衡量企业存货管理水平的关键指标，根据表3-5结合对营运能力的分析可得知，2021年至2023年期间的存货周转率偏低，这一状况直观反映出企业在存货管理方面的效率低下，进一步影响了企业的总资产周转情况，致使企业总资产周转率表现欠优。在存货管理方面，麦趣尔可以依据市场信息来制定销售和生产计划，同时推行科学化、合理化的库存管理模式，在此过程中，为确保市场信息能够精准无误且及时地传达至仓储、物流以及生产等各个部门，企业需着重构建高效且完备的库存信息流通机制，以此达成对库存与产品的合理、有效管控。另外，由于乳制品易变质的特殊性，过期的商品将大幅度降低经济效益，因此，麦趣尔在生产过程中必须严格控制生产周期，如果产品生产周期过长，就必然会导致库存积压，企业应通过实施科学化、标准化的生产流程，降低生产设备故障率，并提升管理效能，有效缩短生产周期，减少产品在企业内的滞留时间；在销售环节，对于临近保质期的产品，麦趣尔可采取降价促销等营销策略，加速产品流通，促进资金回笼，从而将经济损失降至最低。5.4确定战略规划开拓新途径麦趣尔2021年-2023年的营业收入增长率呈下降趋势，整体状况不佳，尽管公司在2023年时重新进行产品结构、渠道建设、品牌营销等方面的调整，加大多渠道建设和品牌营销宣传，但部分主营产品的销量、收入仍然有所下降，导致利润下降。近三年，麦趣尔的主要发展集中在新疆、宁波等相近的西北地域，虽然麦趣尔在西北的知名度高，但走出西北就只有少数人了解这个品牌，因此麦趣尔可以尝试调整发展模式，往西北以外的地域甚至全国发展。首先，重点集中在开发线上销售渠道，通过电商平台进行营销，致力于提升网店的曝光度，从而增加用户流量，提高消费者的满意度和忠诚度；尽管麦趣尔已入驻天猫、京东等知名平台，但其销量和关注度仍没有显著的突破，为改善这一状况，企业应强化品牌宣传，提升曝光度和影响力，建立强大的营销团队，例如：麦趣尔可以通过联合新疆旅游、餐饮品牌，打造“新疆风味体验”联名活动，使更多外省消费者了解麦趣尔的品牌、产品及企业文化。其次，麦趣尔可以将线下门店扩展至新疆、宁波以外的其他地域，例如广东、上海等，或者与大型百货商场、连锁超市合作，通过购买商品的黄金陈列位、配置专业的促销人员投入以及开展产品体验活动等方式，使更多消费者有机会了解麦趣尔的产品，同时强化品牌形象。表5-1畅销产品平均月销售量汇总表产品名称月销量（件）用户评价（好评）纯牛奶/灭菌乳10万+96%、30%（复购率）老酸奶（凝固型）5万+95%风味发酵乳（红枣/蓝莓等）3万+96%俄罗斯大列巴8万+94%、20%（复购率）麦趣尔奶啤（乳酸菌饮料）3万+89%数据来源：京东商智据表5-1可以得知，纯牛奶的销量最高，其作为传统乳制品的核心产品，能持续给企业提供较多的收入，市场依旧庞大，企业应保持好这一部分的市场份额，重点发展“鲜奶配送”，开通更多地区的“送奶到家”服务以使收入得到增长。除主营商品纯牛奶外，烘焙系列产品的俄罗斯大列巴面包销量在畅销的几款产品中排名第二，复购率也达到了20%，麦趣尔可以加大对该产品的生产投入和宣传推送，增添一些关键词，消费者在电商平台想要购买，在输入关键词后，首页会直接显示对应的商品，例如：“新疆特产”“饱腹代餐”，考虑到该产品只有核桃葡萄干的经典款口味，麦趣尔还可以创新一些新的口味，来满足消费者对口味的需求。对于其他类产品，此部分提供给企业的收入不多，毛利率又很低，企业可根据实际情况考虑是否缩减此部分业务。在2022年，麦趣尔发生了严重的乳制品质量问题，其生产的纯牛奶被检测出含有丙二醇，导致产品被召回，市场信任度大幅下降，品牌形象受损，使得企业的销售下滑，从而带来的巨额罚款严重影响了企业的利润，因此麦趣尔尤其需要注重产品生产过程中的严格监督，逐步排查并确定过程中出现的影响产品质量的问题；同时，还应严格遵守国家相关法规和国家食品安全标准，确保生产全过程符合要求；要确保生鲜乳的质量，加强对奶牛养殖环节的管理，严格控制饲料和兽药的使用，加强奶源管理，保障产品质量，例如提高自建自控奶源比例；定期开展食品安全自查，评估产品研发、生产条件、设备状态等方面的风险，及时消除隐患。

结论本文通过2021年至2023年三年的数据，研究了麦趣尔财务分析，运用文献研究法、案例分析法、比较分析法进行分析，根据企业公开的财务报表，查找相关数据，选取财务指标均值与伊利股份进行对比，通过分析偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，所存在的问题较多，比如负债结构不合理、盈利能力呈下滑趋势、应收账款周转和存货周转较慢、发展能力较差。通过调整负债结构以增加长期借款的方式补充资金的不足，增强利用外部资金发展的能力，强化内外部数据的核对工作，从而增强企业的偿债能力，降低财务风险；开发更多具有盈利能力的新产品来拓展市场及增加销售费用投入，同时还需要尽可能的提升成本的控制能力，保证质量的同时以更低的价格进行采购，挖掘潜力提