项目投资练习试卷5

项目投资练习试卷5

一、单项选择题（本题共10题，每题1.0分，共10

分。）

1、下列项目中，不能引起现金流出的是（）。

A、支付材料款

B、计提折I日

C、支付工资

D、垫支流动资金

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

2、将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、开办费投资、流动资产投

资、有价证券投资等类型，其所依据的分类标志是（）。

A、投资的方向

B、投资的范围

C、投资的内容

D、投资的领域

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

3、某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净

现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资

项目第1。年的净现金流量为（）。

A、8万%

B、25万元

C、33万元

D、43万元

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

4、已知某建设项目的净现金流量如下:NCFo=-12O万元,NCFI~6=30万

元,NCF7.i2=40万元，据此计算的静态投资回收期为（）。

A、3年

B、4年

C、5年

D、6年

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

5、在固定资产售旧购新决策中，旧设备的变现价值是继续使用旧设备的（）。

A、付现成本

B、购置成本

C、无关成本

D、机会成本

标准答案：D

知识点解析：暂无解析

6、下列各项中，不属于终结现金流量项目的是（）。

A、停止使用的土地的变价收入

B、固定资产的残值收入

C、固定资产折旧

D、垫支流动资金的回收

标准答案：C

知识点解析：暂无解析

7、某投资项目年营业收入140万元，年经营成本65万元，年折旧额30万元,营业税

金及附加5万元，所得税税率40%,则该方案年经营净现金流量为（）。

A、54万元

B、58万元

C^72万元

D、46万元

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

8、某投资项目原始投资为500万元,建设期资本化利息为50万元,预计项目投产后

每年净现金流量为88万元，年均息税前利润为66万元，则该项目的投资利润率为

（）。

A、12%

B、16%

C、13.2%

D、17.6%

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

9、某投资项目,若使用15%作为贴现率淇净现值为500元；若使用18%作为贴现

率，其净现值为-480元,该项目的内部收益率为（）。

A、16.125%

B、16.53%

C、21.5%

D、19.5%

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

10、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%,有四个方案可供

选择:甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元（A/P,12%,10）=0.177；乙方

案的净现值率为-15%；丙方案的项H计算期为11年,其年等额净回收额为150万

元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（）。

A、甲方案

B、乙方案

C、丙方案

D、丁方案

标准公皇.A

知识？解力：暂无解析

二、多项选择题（本题共10题，每题1.0分，共10

分。）

11、如果其他因素不变，一旦折现率提高,则下列指标中期数值将会变小的是（）

标准答案：A,B,D

知识点解析：暂无解析

12、在指标分类中，年等额净回收额属于（）。

标准答案：A,C

知识点解析：暂无解析

13、下列项目中，属于现金沆出的项H是（）。

标准答案:A,B,C

知识点解析：暂无解析

14、完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。

标准答案：A,B,D

知识点解析：哲无解析

15、以不包括财务费用的总成本费用为基础计算的当年经营成本应扣减的项目包括

（）。

标准答案：A,B

知识点解析：暂无解析

16、在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于0时，表明（）。

标准答案：A,D

知识点解析：暂无解析

17、与计算内部收益率有关的项目为（）。

标准答案：A,C,D

知识点解析：暂无解析

18、若某投资方案以内部收益作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内部收益

率（）。

标准答案：B.D

知识点解析：暂无解析

19、在以简化计算公式计算经营期净现金流量时，以下（）项目是相关的。

标准答案:A,B,D

知识点解析：暂无解析

20、项目计算期包括（）。

标准答案：B,C,D

知识点解析：暂无解析

三、判断题（本题共10题，每题1・0分，共10分。）

21、现金流量与利润的主要区别是,前者的计算以现金制为基础，后者的计算以应计

制为基础。（）

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

22、在不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短,投资获利能力越强。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

23、所谓净现值,是指特定方案未来各年现金流入现值与现金流出现值的差额。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

24、一般情况下,使某投资方案的净现值小于。的折现率，一定高于该投资方案的内

含报酬率。()

A、正确

B、错误

标准佐治.A

知识,解析：暂无解析

25、在多个互斥方案比较时，一般应选取净现值大的方案。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

26、在计算现金流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

27、只有增量现金流量才是与项H相关的现金流量。()

A^正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

28、净现值率等于投资项目净现值除以原始投资。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

29、如果两个投资方案的使用年限不同，比较净现值总额或总成本现值没有意义。

()

A、正确

B、错误

标准答案；A

知识点解析：暂无解析

30、一项投资方案的净现值大于0,则其静态回收期一定小于基准回收期。()

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：暂无解析

四、计算分析题(本题共3题，每题1.0分，共3分。)

31、某企业拟建造一项生产设备，预计建设期为1年,所需原始投资200万元与建设

起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值,该设备折

旧方法采用直线法,该设备投产后每年增加息税前利润10()万元，项目的基准利润率

为15%,所得税税率为40%。要求:⑴计算项目计算期内各年净现金流量。(2)计算

该设备的静态投资回收期。(3)计算该投资项目的投资利润率(BOI)。(4)假定适用

的行业基准折现率为10%,计算项目净现值。(5)计算项目净现值率。(6)评价其财

务可行性。

标准答案：(1)第0年净现金流量(NCFo)=-2OO(万元)第1年净现金流量(NCF|)二0第

2年至第6年净现金流量(NCF2~6)=I00X(1-40%)+(200-0)：5=100(万元)⑵不包括建

设期的投资回收期=200:100=2(年)包括建设期的投资回收期=1+2=3(3)投资利润率

=10(H200x100%=50%(4)净现值(NPV)=・200+l00x[(P/A,l0%,6)-(P/AJ0%,1)]=-

200+100x(4.3553-0.9091)=144.62(万元)(5)净现值率=144.62+200x100%=72.31%(6)

评价:由于该项目净现值NPV>0,回收期为项目计算期的一半,投资利润率高于基准

利润率，所以投资方案完全具备财务可行性。

知识点解析：暂无解析

32、A公司是一个钢铁企业，现有一个投资机会，预计该项目需固定资产投资750万

元，当年可以投产,预计可以持续5年。会计部门估计每年固定成本为(不含折I口)40

万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为50万元。营

销部门估计各年销售量均为4万件,售价为250元/件，生产部门估计需要250万元的

流动资金投资，预计项目终结点收回。设投资人要求的最低报酬率为10%,企业所得

税税率为30%。要求:(1)计算项目各年的净现金流量。(2)计算项目的净现值。(3)

计算净现值为0时的经营现金净流量和年销售量。(4)假如预计的变动成本和销量

只在正负5%以内是准确的，其他数据的预测是准确的，计算这个项目最差情景下的

净现值？

标准答案：(1)年折旧=(750-50)=5=140(万元)各年净利润=(4x250-4x180-40-140)x(1-

30%)=70(万元)NCFo=-75O-25O=-1000(7?7L)NCF1~4=70+140=210(万元)

NCF5=210+50+250=510(万元)(2)净现值=1000+210x(P/A.10%,5)+300x(P/F,l0%5)=-

1000+210x3.7908+300x0.6209=-1000+796.068+186.27=-!7.662(万元)(3)0=-

1000+NCFx(P/A,l0%,5)+300x(P/F,l0%,5)NCF=[1000-

300x(P/F,l0%,5)]v(P/A,l0%,5)=(1000-186.27户3.7908=214.66(万%)(xx250-xx180-

400000-1400000)x(1-30%)।140=2146600X=40951(件)(4)最差情况下的单位变动成

本二180x(1+5%)=189(万元)最差情况下的销量=4x(l-5%)=3.8(万/件)最差情景下的

各年净利润=[3.8x(250-189)-40-140Jx(l-30%)=36.26(万兀)NCF0=-1000(兀)

NCFI~4=36.26+140=176.26(万元)NCF5=176.26+50=226.26(7?7E)净现值=-

1000+176.26x(P/A,l0%,5)+300x(P/F,10%,5)=-i000+176.26x3.7908+300x0.6209=-

145.56(万元)

知识点解析：暂无解析

33、某公司准备购入一设备现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案:需投资30000

元，使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后该设备无残值。5年中每年销售收入

为15000元，每年的经营成本为4600元，营业税金及附加为400元。乙方案:需投资

36000元，采用直线法计提折旧,使用寿命也是5年,5年后有残值收入6000元。5年

中每年收入为17000元，经营成本第1年为5500元，以后随着设备陈旧，逐年将增加

修理为300元，营业税金及附加为500元，另需垫支营运资金3000元,到期可全部收

回。假设所得税税率为4。％,资金成本率为10%。要求:(1)计算两个方案的现金净

流量。(2)计算两个方案的差额净现值。(3)计算两个方案的差额内含报酬率。(4)

试判断应选用哪个方案。

标准答案：(1)甲方案:NCFO=-30000(7G)年折旧额=30000:5=6000(元)

NCFi-5=(15000-4600-6000-400)x(1-40%)+6000=8400(7G)乙方案:NCFo=-36OOO-

3000=39000(元)年折旧额=(36000-6000)+5=6000(元)NCF|=(17000-5500-6000-

500)x(1-40%)+6000=9000(元)NCF2=(17000-5800-6000-500)x(1-

40%)+6000=8S20(TE)NCF3=(17000-6100-6000-500)x(1-40%)+6000=8640(TE)

NCF4=(17000-6400-6000-500)X(1-40%)+6000=8460(TL)NCF5=(17000-6700-6000-

500)x(1-40%)+6000+6000+3000=17280(7L)(2)ANCF()=-9000(TC)△NCF|=600(7C)

△NCF2=420(7L)△NCF3=240(7C)△NCF4=60(7C)△NCF5=8880(7l：)

△NPV=600x(P/F,l0%,l)+420x(P/F,l0%,2)+240x(P/F,10%,3)+60x(P/F,l0%,4)+8880x(

P/F,10%,5)-9000=2372.568(元)(3)用6%贴现：

△NPV=600X(P/F,6%,1)+420X(P/F,6%,2)+240X(P/F,6%,3)+60X(P/F,6%,4)+8880X(P/F,6

%,5)-9000=1175.106(元)用2%贴现:

△NPV=600X(P/F,2%J)+420X(P/F,2%,2)+240X(P/F,2%,3)+60X(P/F,2%,4)+8880X(P/F,2

%,5)-9000=320.34(TE)IRR=2%+320.34^(320.34+1175.106)x4%=2.86%(4)因为

△NPV<0,AIRR

知识点解析：暂无解析

五、综合题(本题共3题，每题分，共3分。)

34、已知某工业投资项H有两个备选的方案，其相关资料如下:(1)A方案的资料如

下：项目原始投资1000万元,其中:固定资产投资650万元,流动资金投资10。万元，其

余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在第2

年年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的使用寿命为10年，按

直线法折旧,期满有50万元的净残值；无形资产投资从投产年份起分10年摊销完

毕，流动资金于终结点•次收回。预计项目投产后,每年发生的相关营业收入为800

万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元，工资福利费120万元，其他费用

50万元。企业适用的增值税税率为17%,城市维护建设税税率为7%,教育费附加率

为3%。该企业不缴纳营业税和消费税。假设企业为增值税一般纳税人。该企业按

直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率为25%,设定折现率为

10%o（2）B方案的净现金流量为:NCFo=-5OO万元,NCF|~6=300万元。要求:⑴计算

A方案的投产后各年的经营成本。（2）计算A方案的投产后各年不包括财务费用的

总成本。（3）计算A方案的及产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加。（4）

计算A方案的投产后各年的息税前利润。（5）计算A方案的各年所得税后净现金流

量。（6）计算A方案的净现值。（7）利用方案重复法比较两方案的优劣。（8）利用最

短计算期法比较两方案的优劣。

标准答案：（1）A方案投产后各年的经营成本=100+120+50=270（万元）（2）折旧额

二（650-50）X0=60（万元）无形资产摊销=250*0=25（万元）@，A@方案投产后各年不包

括财务费用的总成本=270+60+25=355（万元）（3）A方案投产后各年应交增值税=（800-

100）x17%=119（万元）营业税金及附加=119x（3%+7%）=11.9（万元）（4）A方案投产后

各年的息税前利润=800-355-11.9=433』（万元）（5）A方案各年所得税后净现金流量：

NCFo=-9OO（万元）NCF|=0NCFz=-100（万元）NCF3.H=433.1x（l-

25%）+60+25=409.825（万元）NCF］2=409.825+150=559.825（万元）（6）A方案的净现值

=409.825x［（P/AJ0%,12）-（P/A,l0%,2）］+150x（P/F,10%J2）-100x（P/F,l0%,2）-

900=1146.32（万元）（7）B方案的净现值=300x（P/A,10%,6）-500=806.59（万元）B方案调

整后的净现值=806.59+806.59x（P/F,10%,6）=1261.91（万元）A方窠调整后的净现值

=1146.32（万元）因此方案B好。（8）利用最短计算期法比较两方案的优劣:B方案调

整后的净现值=806.59（万元jA方案调整后的净现值

=［1146.32?（P/A,10%,12）］x（P/A,10%,6）=732.72（万元）因此方案B好。

知识点解析：暂无解析

35、已知:某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三

个方案可供选择。甲方案的净现金流量为:NCFo=lOOO万元NCF|=0万

元,NCF2~6=250万元。乙方案的相关资料为:在建设起点月800万元购置不需要安

装的固定资产，同时垫支200万元流动资金，立即投入生产,预计投产后第1年至第10

年每年新增500万元营业收入（不含增值税），每年新增的经营成本和所得税分别为

200万元和50万元；第10午I可收的固定资产余值和流动资金分别为80万元和200

万元。丙方案的现金流量资料如下所示。

丙方案现金流・齿科表

单位,万元

芹舞6年年

靖。年第1隼«2年第3年第1年第5年第11年

项第】。评*

机始投空50050<0000001000

年净利涧0<•1721721721821821821790

年折in捕精籁0C727272727272720

年利息0C66600018

同收顺0(00000280280

净现金菰他<A)<b)

累计净现金流V<c>

”第6年至第10年”一列中的数据为每年数，连续5年相等。要求:（1）指出甲方案的

项目计算期，并说明该方案第2年至第6年的净现金流量（NCF2-6）属于何种年金形

式。（2）计算乙方案项目计算期各年的净现金流量。（3）根据两方案的现金流量资

料，写出表中用字母（A）、（B〕、（C）表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量

（不用列算式），并指出该方案的资金投入方式。（4）计算甲、丙两方案包括建设期的

静态投资回收期。（5）计算（P/F,8%10）和（A/P,8%,10）的值（保留四位小数）。（6）计算

甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。（7）如果丙方

案的净现值为725.69万元，用年等额净回收额法为企业作出该生产线项H投资决

策。

标准答案：（1）甲方案的项目计算期为6年，甲方案第2年至第6年的净现金流量

NCF2~6属于递延年金。（2）乙方案:NCFo=-（8OO+2OO）=-1000（万元）NCF|.9=500-

（200+50）=250（万元）NCFi（）=（500+200+80）-（200+50）=530（万元）或：

NCFio=25O+（2OO+8O）=53O（万元）（3）丙方案中用字母（A）、⑻、（C）表示的相关净现

金流量和累计净现金流量如下：（A）=254（B）=1808（C）=-25D丙方案的资金投入方式

为分两次投入（或分次投入），（4）甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-

10001:250+1=5（年）丙方案包括建设期的静态投资回收期4+卜250匕254=4.98（年）

（5）（P/F,8%,10）=1：2.1589=0.4632（A/P,8%,10）=1：6.7101=0.1490（6）甲方案的净现值

=-IOOO+25Ox［（P/A,8%,6）-（P/A,8%,l）］=-75.75（万元）乙方案的净现值=-

1000+250x（P/F,8%,9）+530x（P/F,8%,l0）=807.22（万元）因为甲方案的净现值为-75.75

万元，小于0,所以该方案不具备财务可行性。因为乙方案的净现值为807.22万元，大

于0,所以该方案具备财务可行性。（7）乙方案的年等额净回收额

=807.22x0.14